近期，关于液冷服务器的行业动态持续涌现。协创数据发布公告，拟斥资不超过90亿元向多家供应商采 购服务器，以增强其云算力服务能力，这预示着下游算力基础设施建设的加速推进，将直接拉动对高功 率密度服务器的需求，进而提升对高效散热解决方案的需求。同时，第五届国际AIDC液冷供应链千人 峰会暨国际数据中心液冷市场趋势分析会将于12月18日至19日举办，行业技术交流与市场趋势探讨将更 为集中。此外，产业链公司也在积极布局，锦富技术表示其液冷业务已参与下一代高端AI平台Rubin Ultra的前期测试与送样工作，并获得小量试产验证订单。飞龙股份亦透露，公司正利用液冷热管理技 术的先发优势，积极布局商用液冷等高增长前沿赛道。 近期券商研报对液冷服务器行业的发展前景给予了积极关注。瑞银在其最新报告中指出，全球数据中心 直接液体冷却市场规模将从2024年的11.38亿美元，以51%的复合年增长率飙升至2030年的311.91亿美 元。其中，AI服务器液冷市场将达到237.46亿美元，非AI服务器的液冷市场也将增长至74.46亿美元。 东吴证券在其研报中分析认为，液冷技术是解决数据中心散热压力的必由之路，当前AI服务器算力需 求 ...

证券日报网讯12月16日，高澜股份（300499）在互动平台回答投资者提问时表示，公司多年前便布局微 通道液冷技术的相关研究，目前已形成一定技术储备，但尚未实现产业化应用。公司目前可提供以冷板 式和浸没式为主的多种数据中心液冷解决方案。 ...

证券日报网讯 12月16日，高澜股份（300499）在互动平台回答投资者提问时表示，公司在数据中心热 管理领域具备多年技术积累，可提供以冷板式、浸没式为主的多种液冷解决方案，覆盖散热架构设计、 设备集成至系统运维的一站式服务。目前相关产品已形成量产规模并落地多个实际项目。 ...

每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：董秘，你好！请问贵司是否有"算力中心"的热管理技术 储备？如果有，请问贵司是否已有相关订单？ 高澜股份（300499.SZ）12月16日在投资者互动平台表示，尊敬的投资者，您好！公司在数据中心热管 理领域具备多年技术积累，可提供以冷板式、浸没式为主的多种液冷解决方案，覆盖散热架构设计、设 备集成至系统运维的一站式服务。目前相关产品已形成量产规模并落地多个实际项目，谢谢！ （文章来源：每日经济新闻） ...

文章核心观点 - 报告对全球纯氮气发生器市场进行了全面分析，覆盖了从2020年至2031年的市场规模、竞争格局、地区分布、产品类型、应用领域及主要生产商等关键信息 [1][2][3] - 全球纯氮气发生器市场预计将持续增长，市场规模在2020年、2024年及2031年有显著变化 [1][3] - 行业竞争格局由多家国际及区域厂商主导，市场集中度较高 [2][5][6] 产品定义与分类 - 纯氮气发生器是一种用于生产高纯度氮气的设备 [1] - 按产品类型主要分为膜发生器 (GNM) 和变压吸附发生器 (GNA) 两大类 [1] - 按应用领域主要分为工业和医疗两大类别 [1] 市场规模与预测 - 按产品类型细分，全球纯氮气发生器市场规模在2020年、2024年及2031年呈现不同规模 [1] - 按应用细分，全球纯氮气发生器市场规模在2020年、2024年及2031年呈现不同规模 [1] - 全球市场纯氮气发生器销售额预计将从2020年增长至2031年 [3] - 全球市场纯氮气发生器销量预计将从2020年增长至2031年 [3] - 全球市场纯氮气发生器价格呈现趋势性变化 [3] 竞争格局与主要厂商 - 近三年（2022-2025）全球市场纯氮气发生器主要企业在销量和收入方面有明确的市场占有率及排名 [2] - 2024年全球市场纯氮气发生器主要企业在销量和收入方面有明确的排名 [2] - 近三年全球市场主要企业纯氮气发生器销量数据（2022-2025）以千台计 [2] - 近三年全球市场主要企业纯氮气发生器销售收入数据（2022-2025）以万元计 [2] - 近三年全球市场主要企业纯氮气发生器销售价格数据（2022-2025）以元/台计 [2] - 中国市场近三年（2022-2025）纯氮气发生器主要企业在销量和收入方面有明确的市场占有率及排名 [2] - 2024年纯氮气发生器主要企业在中国市场销量和收入有明确排名 [2] - 近三年中国市场主要企业纯氮气发生器销量（2022-2025）以千台计 [2] - 近三年中国市场主要企业纯氮气发生器销售收入（2022-2025）以万元计 [2] - 全球主要厂商纯氮气发生器总部及产地分布广泛 [2] - 2024年全球纯氮气发生器行业集中度分析显示，前五大生产商占据主要市场份额 [2] - 全球纯氮气发生器厂商分为第一梯队、第二梯队和第三梯队，并有相应的市场份额 [2] - 报告中列出了超过20家全球主要生产商，包括Ingersoll Rand、Peak Scientific、Atlas Copco、Parker等知名企业 [4][5][6] 供需与产能分析 - 全球纯氮气发生器产能、产量、产能利用率及发展趋势（2020-2031）以千台计 [3] - 全球纯氮气发生器产量、需求量及发展趋势（2020-2031）以千台计 [3] - 全球主要地区纯氮气发生器产量及发展趋势（2020-2031）以千台计，并展示了市场份额 [3] - 中国纯氮气发生器产能、产量、产能利用率及发展趋势（2020-2031）以千台计 [3] - 中国纯氮气发生器产量、市场需求量及发展趋势（2020-2031）以千台计 [3] - 中国市场纯氮气发生器进出口情况（2020-2031）以千台计 [3] 区域市场分析 - 全球主要地区纯氮气发生器市场规模分析对比了2020年、2024年及2031年的情况 [4] - 全球主要地区纯氮气发生器销售收入及市场份额（2020-2025年）以万元计 [4] - 全球主要地区纯氮气发生器销售收入预测（2026-2031年）以万元计 [4] - 全球主要地区纯氮气发生器销量及市场份额（2020-2025年）以千台计 [4] - 全球主要地区纯氮气发生器销量及市场份额预测（2026-2031年）以千台计 [4] - 北美、欧洲、中国、日本、东南亚、印度等市场在2020-2031年期间的销量、收入及增长率均有具体分析 [4] 产品与应用细分分析 - 全球不同产品类型纯氮气发生器销量、收入及价格走势（2020-2031） [7] - 中国不同产品类型纯氮气发生器销量、收入及预测（2020-2031） [7] - 全球不同应用纯氮气发生器销量、收入及价格走势（2020-2031） [7] - 中国不同应用纯氮气发生器销量、收入及预测（2020-2031） [7] 行业发展环境 - 报告分析了纯氮气发生器行业的发展趋势和主要驱动因素 [8] - 报告对中国纯氮气发生器企业进行了SWOT分析 [8] - 报告分析了中国纯氮气发生器行业的政策环境，包括主管部门、监管体制、相关政策动向及规划 [8] 产业链与供应链 - 报告简介了纯氮气发生器行业的产业链 [9] - 报告分析了纯氮气发生器行业的供应链、主要原料及供应情况 [9] - 报告分析了全球主要地区不同应用客户情况 [9] - 报告分析了纯氮气发生器行业的采购模式、生产模式、销售模式及销售渠道 [9]

行业投资评级 - 报告对液冷行业持积极看法，认为当前AI服务器算力需求高速增长，带动液冷渗透率持续提升，数据中心对高效、节能换热解决方案的需求进入爆发阶段，建议关注相关公司 [153] 核心观点 - 液冷技术是解决数据中心散热压力的必由之路，具备低能耗、高散热、低噪声和低TCO的优势，能有效降低数据中心PUE值 [3][10][14] - 伴随AI芯片迭代升级，功率密度激增，液冷方案从“可选项”演变为“必选项”，其价值量也随之快速提升 [3][4][15][18] - 英伟达开放供应链，商业模式转变使得国产供应链加速入局，有望通过二次供应间接进入或作为一供直接进入NV体系 [4][103][106][109] - 针对未来更高热设计功耗的Rubin架构，单相冷板已无法满足需求，微通道盖板和相变冷板成为潜在解决方案 [4][113][114][116][117] 液冷技术总结 - 液冷技术优势显著，以2MW机房为例，液冷散热能力是风冷的4-9倍，冷板式液冷相比风冷节能率高达76%，浸没式液冷节能率高达93%以上 [13][14][31] - 液冷数据中心PUE可降至1.2以下，浸没式液冷PUE更可低于1.13，能极大降低数据中心运行成本 [14][31][57] - 液冷技术主要分为直接接触式（浸没式、喷淋式）和间接接触式（冷板式），其中单相冷板式因技术成熟、兼容性强，在未来较长时间内仍将占据主流地位 [37][39][40][44] - 冷板式液冷系统由室外侧（一次侧，价值量占比约30%）和机房侧（二次侧，价值量占比约70%）组成，核心部件包括CDU、Manifold、快接头、液冷板等 [3][63][66] 液冷行业与市场总结 - 液冷价值量随芯片升级而提升，以GB300相比GB200为例，机架液冷模块价值量有望增长20%以上，从约7.46万元增至约9.5万元 [4][96][97][98] - 报告测算，2026年ASIC用液冷系统规模预计达353亿元，英伟达用液冷系统规模预计达697亿元 [4][99][101][102] - 在AIDC价值量构成中，冷却系统和电源设备合计占比约为3-5% [92][94] - 英伟达供应链策略转变，从GB200阶段维谛为唯一认证CDU，转向GB300阶段允许多供应商参与，为国产链带来机遇 [4][103][105][109] - 国产供应链目前多作为二三级供应商提供零部件和材料，但随着产品成熟度提升和终端CSP注重性价比，未来有望作为一供直接进入 [109][110] Rubin架构展望总结 - Rubin架构GPU热设计功耗达2300W，整柜功率约200kW，超越单相冷板150kW/柜的设计上限，需引入新液冷方案 [4][113] - 相变冷板利用工质相变吸热，适配单柜300kW+场景；微通道盖板通过高密度微通道网络提升换热效率，通道密度可达每平方厘米数百至数千个 [4][114][116][122] - 报告判断微通道盖板有较大概率成为Rubin架构选择方案，因其更能适应后续Rubin Ultra方案高达4000W+的TDP和超600kW的整柜功率 [4][117] 行业相关公司总结 - 报告建议关注【英维克】【申菱环境】【高澜股份】【宏盛股份】【中科曙光】【捷邦科技】等公司 [153] - 英维克系国内AI液冷领域龙头，具备全链条能力，海外市场取得突破，25Q1-Q3营收40.26亿元，同比增长40.19% [130][137] - 宏盛股份为板翅式换热器领军者，通过合资公司切入广达体系，有望进入英伟达供应链，25Q1-Q3营收5.54亿元，同比增长6.73% [138][145] - 申菱环境全面布局液冷赛道，与国内核心公司合作紧密，25Q1-Q3营收25.08亿元，同比增长26.84% [146][152]

公司战略与业务聚焦 - 公司自成立以来始终聚焦全场景热管理技术创新与产业化发展 [1] - 未来将持续深耕电力领域、数据中心领域、储能领域的热管理业务 [1] - 同时积极拓展产品在更多相关场景的应用边界，以巩固和提升在热管理赛道的核心竞争力 [1]

商业航天 - 国内低轨卫星星座进入规模化组网关键期，G60星座计划2027年底前发射1296颗卫星，2030年底前完成15000颗卫星发射，2028-2030年年均发射超4000颗[15][16] - GW星座计划2030年前完成10%卫星发射，2030年后平均每年发射量达1800颗[15][16] - 航天产业链中下游价值占比高，地面设备制造和卫星服务市场价值占比合计超90%[10] - 火箭一子级中发动机价值占比达54.3%，二子级中达28.6%[12] - 商业航天板块行情发展经历四个阶段，当前阶段预期星座新一轮招投标及技术突破，关注具备业绩弹性或价值量抗通缩的标的[8][9] 液冷产业 - 英伟达GB200/300等液冷系统主要由维谛、台达等高端供应商主导，国内企业切入需面对严苛认证和地缘政治风险[45][47] - 微软发布的Maia 100芯片TDP达到700W，性能比肩H100，推动高端散热需求[46] - 国内液冷企业切入全球供应链的三大路径为冲击NV链、借道ASIC链及为集成商提供代工[43][47] - 决定液冷厂商竞争力的三大核心要素为生态卡位、技术优势和生产制造能力[48][52] 工程机械 - 2025年10月挖掘机总销量18096台，同比增长7.77%，其中国内销量8468台同比增长2.44%，出口量9628台同比增长12.9%[62][63] - 2025年1-10月共销售挖掘机192135台，其中国内销量98345台同比增长19.6%，出口93790台同比增长14.4%[63] - 2025年1-10月共销售装载机104412台，同比增长15.8%，其中国内销量55368台同比增长21.8%，出口量49044台同比增长9.7%[64][68] - 挖掘机按8年寿命周期估算，2024年已进入设备更新换代周期，内销更新需求已开始[77][78]

交易概述 - 高澜股份拟将其持有的东莞硅翔16.9759%股权转让给爱克股份 [1] - 交易标的为东莞硅翔5,128,400元出资额 [1] - 交易双方已初步达成意向并签署附生效条件的《发行股份及支付现金购买资产协议》 [1] 交易结构 - 交易对价支付方式为发行股份及支付现金相结合 [1] - 股份支付对价与现金支付对价各占本次交易总对价的50% [1]

股权交易 - 高澜股份拟转让东莞硅翔16.9759%出资额给爱克股份，交易含发行股份及支付现金各占50%[2][4] - 本次交易标的公司全部股东权益价值暂定为220,000万元[2][19][22][35] - 公司收购乙方九16.98%股权交易作价暂定为37346.98万元，价格暂定为每标的公司注册资本72.82元[22] 财务数据 - 爱克股份2024年资产总计252,346.64万元，2025年9月30日为286,838.78万元[12] - 爱克股份2024年营业收入90,316.23万元，2025年1 - 9月为82,159.18万元[12] - 爱克股份2024年净利润 -10,744.59万元，2025年1 - 9月为 -3,108.34万元[12] - 东莞硅翔2024年营业收入192389.72万元，2025年1 - 9月为190232.57万元[19] - 东莞硅翔2024年净利润12503.74万元，2025年1 - 9月为16007.04万元[19] 股东信息 - 截至2025年9月30日，爱克股份控股股东为谢明武，持股比例28.82%，数量63,472,500[13] 交易安排 - 本次发行股份价格为19.90元/股[25] - 过渡期间标的公司盈利由公司享有，亏损由补偿义务人承担[26] - 取得批文45个工作日内，乙方完成标的资产过户[28] 决策进展 - 高澜股份2025年12月1日通过出售参股公司股权议案[5] - 本次交易需多项审批程序，经8条件满足时生效[6][7][29] 目的与风险 - 转让股权利于优化资产结构、回笼资金和发展主业[34] - 交易定价和处置损益、实施存在不确定性[35]