公司股东信息 - 鹏鹞环保于2026年2月10日披露了合并普通账户和融资融券信用账户的股东总户数 [2] - 公司股东总户数为32720户 [2]

板块整体表现 - 2月10日，生物柴油板块整体下跌1.1%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.13%，深证成指上涨0.02% [1] - 板块内8只个股普遍下跌，其中丰倍生物领跌，跌幅为3.21% [1] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出5684.77万元，而游资和散户资金分别净流入1083.92万元和4600.85万元 [1] 个股价格与成交表现 - 山高环能股价持平，收于8.75元，成交10.26万手，成交额9021.95万元 [1] - 中粮科技下跌0.77%，收于6.43元，成交21.71万手，成交额1.39亿元 [1] - 鹏鹞环保下跌0.87%，收于5.70元，成交9.46万手，成交额5419.55万元 [1] - ST嘉澳下跌1.03%，收于103.91元，成交5600.59手，成交额5867.19万元 [1] - 海新能科下跌1.08%，收于4.59元，成交26.03万手，成交额1.20亿元 [1] - 卓越新能下跌1.56%，收于76.28元，成交1.37万手，成交额1.06亿元 [1] - 国际实业下跌1.71%，收于6.88元，成交20.79万手，成交额1.44亿元 [1] - 丰倍生物下跌3.21%，收于56.75元，成交5.72万手，成交额3.17亿元 [1] 个股资金流向分析 - 中粮科技获得主力资金小幅净流入20.53万元，占比0.15%，但游资净流出183.82万元 [2] - 山高环能主力资金净流入11.49万元，占比0.13%，游资大幅净流入548.25万元，占比6.08% [2] - 鹏鹞环保主力资金净流出205.79万元，占比-3.80%，游资净流入271.50万元 [2] - 海新能科主力资金净流出394.39万元，占比-3.29%，散户资金净流入460.09万元 [2] - ST嘉澳主力资金净流出467.68万元，占比-7.97%，游资净流出354.57万元，但散户资金大幅净流入822.25万元，占比14.01% [2] - 丰倍生物主力资金净流出837.48万元，占比-2.64%，游资和散户资金分别净流入275.51万元和561.97万元 [2] - 国际实业主力资金大幅净流出1891.19万元，占比-13.14%，游资和散户资金分别净流入666.24万元和1224.95万元 [2] - 卓越新能主力资金大幅净流出1920.25万元，占比-18.12%，散户资金大幅净流入1993.74万元，占比18.82% [2]

公司股东结构数据更新 - 鹏鹞环保于2026年1月30日合并统计的普通账户与融资融券信用账户持有人总数为32,600户 [1]

报告行业投资评级 - 领先大市-A [4] 报告的核心观点 - 行业已进入供给主导的复苏前期，建议沿四条主线进行布局：盈利确定性强的上游资源类资产、“反内卷”下供给侧优化明确且具备价格弹性的品种、当前低位龙头白马的配置价值、“十五五”期间的新质生产力投资方向 [22][23][24][25] - 染料行业中间体供应紧张，成本支撑强化，叠加环保与双碳政策持续加码，行业格局有望持续优化，龙头企业优势地位将得到强化 [2][3][10] - 可持续航空燃料（SAF）板块季节性扰动渐退，海外加注政策出现积极变化，供需紧平衡背景下价格有望温和上涨，值得重新关注 [12][13][14] 根据相关目录分别进行总结 1. 本周核心观点 - 地缘风险及美国寒潮推动国际油价震荡上涨，1月30日布伦特油价收于70.69美元/桶，环比上周上涨4.81美元/桶（+7.3%）[20] - PPI超预期回暖，化工板块关注度提升，截至12月11日行业PB仅为2.2倍，具备较大向上修复空间，化工ETF近20个交易日日均成交额达8.12亿元，较年内日均3.35亿元明显放大 [21] - 染料价格涨价兑现，1月29日H酸市场均价上涨0.63%（+250元/吨）至4.03万元/吨，活性染料市场均价上涨4.55%（+1000元/吨）至2.30万元/吨 [1] - SAF欧洲FOB高端价格于1月26日上涨1.42%（+30美元/吨）至2140美元/吨 [1] 2. 化工板块整体表现 - 本周（1/23-1/30）申万基础化工行业指数涨跌幅为-0.9%，跑输上证综指0.4个百分点，跑输创业板指数0.8个百分点 [26] - 年初至今，申万基础化工行业指数涨跌幅为+12.7%，跑赢上证综指9个百分点，跑赢创业板指数8.3个百分点 [26] - 在基础化工26个子板块中，纺织化学用品（+14.3%）、聚氨酯（+4.8%）、其他化学原料（+4.6%）涨幅居前 [33] 3. 化工板块个股表现 - 本周基础化工板块个股涨幅前十名中，斯迪克（+60.0%）、闰土股份（+34.1%）、百川股份（+29.2%）位列前三 [35] - 本周基础化工板块个股跌幅前十名中，高盟新材（-21.1%）、国风新材（-19.4%）、上纬新材（-16.3%）跌幅居前 [35] 4. 本周重点新闻及公司公告 - 多家公司发布2025年度业绩预告，其中吉华集团预计净利润同比减少69.64%，亚香股份预计净利润同比增长104.91%至195.06%，昊华科技预计净利润同比增加30.96%至40.44% [37][38] - 新凤鸣与埃及方面签署协议，涉及土地使用权费1094.04万美元 [37] - 合盛硅业预计2025年年度净利润为-33.00亿元到-28.00亿元，将出现亏损 [41] 5. 产品价格及价差变动分析 5.1. 产品价格变动分析 - 本周中国化工品价格指数（CCPI）录得4120点，较上周上涨1.1%，较年初上涨4.8% [44] - 监测的386种化工品中，本周有119种价格上涨，48种价格下跌 [46] - 价格涨幅前十名包括：对硝基氯化苯（+27.9%）、WTI期货（+10.5%）、Brent期货（+9.9%）、炭黑(N330,山东)（+8.6%）[46] - 价格跌幅前十名包括：盐酸(大地盐化)（-38.5%）、美国Henry Hub期货（-22.4%）、双氧水(27.5%，山东)（-13.6%）[46] 5.2. 产品价差变动分析 - 监测的139种化工品价差中，本周有63种价差上涨，63种价差下跌 [54] - 价差涨幅前十名包括：MTBE气分醚化法价差（+140元/吨）、炭黑-煤焦油价差（+860元/吨）、丙烯-丙烷价差（+40美元/吨）[54] - 价差跌幅前十名包括：MTO价差(乙烯-甲醇)（-184元/吨）、二甲醚-甲醇价差（-84元/吨）、MTO价差(丙烯-甲醇)（-180元/吨）[55] 染料行业深度分析 - 活性染料关键中间体H酸供应紧张，当前有效产能已不足6万吨，存在10%以上缺口，近期两大厂商停车检修或使有效产能再削减25%以上 [2] - H酸在活性染料生产成本中占比30-50%，若其价格涨至前期高点8万元/吨，将对应增加活性染料成本8000元/吨 [2] - 分散染料关键中间体还原物行业已呈寡头垄断格局，价格向上基础夯实 [3] - 中国染料行业每年产出废盐40万吨，占化工行业废盐总量的20%，环保监管趋严加速中小企业出清 [10] - 活性染料产能CR4达64.91%，分散染料产能CR4达70.69%，行业洗牌较为充分 [10] - 建议关注闰土股份、浙江龙盛、锦鸡股份、吉华集团、亚邦股份、安诺其等公司 [11] 可持续航空燃料（SAF）行业分析 - 前期SAF价格季节性回落受工厂检修、年末欧洲强制掺混义务完成及假期因素影响 [12] - 展望2026年，欧盟对美国SAF征收反倾销税，叠加本土产能建设不及预期，欧洲SAF供给或仍偏紧，价格有望温和上涨 [12] - 欧盟RED III立法落地取消双倍计数规则，需消费更多生物燃料，核心燃料HVO供需矛盾突出，导致其短期转产SAF概率偏低 [13] - HVO与SAF价格倒挂显著，且欧盟对中国产HVO存在反倾销税，中国生物质燃料出口将以SAF为核心 [13] - 新加坡、泰国、印度、韩国等国均将在近期开启SAF掺混，中国也有望在“十五五”期间扩大试点 [13] - 据S&P预测，2025年欧盟首度强制加注执行后SAF消费量有望达190万吨，同比增长约130万吨；据IATA预测，届时全球消费量有望达210万吨 [14] - 2027年CORSIA进入第二正式阶段，据IEA预计，全球SAF消费量或达到338-854万吨之间 [14] - 建议关注卓越新能、山高环能、海新能科、朗坤科技、鹏鹞环保等公司 [14] 行业投资主线 主线一：盈利确定性强的上游资源类资产 - 磷：新能源与储能需求高速增长，国家管控限制供给，明年磷矿或延续供需紧平衡 [22] - 硫：全球供给缺口难补，看好硫磺2026年景气周期继续上行，固态电池技术路线收敛有望重估硫资源战略价值 [22] - 钾：全球老矿衰竭与新矿释放缓慢，钾肥价格易涨难跌 [22] - 原油：2026年第一季度OPEC+暂停增产计划，供应可控 [22] 主线二：“反内卷”下供给侧优化明确、具备价格弹性的品种 - 具备高集中度、高开工率、低盈利水平特征的行业易于实现“反内卷”，如涤纶长丝、有机硅、PTA、己内酰胺等 [23] - 看好有机硅、涤纶长丝/PTA、农药、己内酰胺、食品添加剂等细分领域 [23] 主线三：关注当前低位龙头白马的配置价值 - 产能扩张周期步入尾声，行业资本开支、在建工程、固定资产同比增速已出现向下拐点 [24] - 雅下水电工程正式启动，规划总投资1.2万亿元，有望显著拉动化工材料需求 [24] - 建议关注万华化学、宝丰能源、华鲁恒升、卫星化学等低位龙头白马 [24] 主线四：看好“十五五”期间的新质生产力投资方向 - 关注绿色能源（如SAF）、改性塑料与PEEK（应用于人形机器人与低空经济）、半导体材料等方向 [25] - SAF需求侧政策刚性已验证，供给侧海外产能建设不及预期，预计明年格局仍维系紧平衡 [25]

公司业务动态 - 公司正在加紧推进盘锦项目的相关技改升级收尾工作 [1] - 后续将基于对供需与价格的研判，在软硬件条件具备后，审慎规划产能投放并作出适当研判后开机 [1] 行业与产品定义 - SAF（可持续航空燃料）是一种旨在替代传统化石航空煤油、减少碳排放的航空燃料 [1] - 目前SAF主要应用于商业航空领域，而非商业航天 [1]

公司股份质押变动 - 鹏鹞环保控股股东宜兴鹏鹞投资有限公司办理了部分股份解除质押手续 [2] - 本次解除质押股份数量为414万股 [2] - 解除质押股份占控股股东持股比例为1.91% [2] - 解除质押股份占公司总股本比例为0.55% [2]

公司声明与合作澄清 - 公司明确表示目前与维尔利之间无应披露而未披露的合作项目或合作意向 [1] - 公司澄清未与维尔利在清洁能源应用领域开展合作 [1] - 公司对投资者提及的“新能源发电一期项目”表示暂不清楚具体所指 [1] 公司业务与战略 - 公司在清洁能源应用方面已投资建设了部分分布式光伏发电项目 [1] - 公司将持续关注行业优质合作机会与发展机遇 [1] - 公司未来如有需披露的合作事项或项目情况，将依规履行信息披露义务 [1]

股权质押 - 控股股东两次解除质押414万股，占其所持1.91%，总股本0.55%[2] - 控股股东及其一致行动人累计质押1500万股，占所持6.79%，总股本1.98%[3] 股权结构 - 控股股东持股21670.215万股，占比28.65%[3] - 陈宜萍持股413.708万股，占比0.55%[3] 其他情况 - 控股股东及其一致行动人无侵害公司利益情形[4] - 控股股东质押风险可控，无平仓风险[4] - 公司将持续关注质押情况并及时披露[4]

市场传闻与公司澄清 - 市场传闻称国家航天局商业航天司将全资收购鹏鹞环保(300664.SZ)，以获取该公司将要大量生产的航空燃油 [2] - 鹏鹞环保于2026年1月12日在互动平台明确回复，该收购消息毫无根据，纯属不实信息 [2][4] - 公司针对投资者基于该不实前提的提问再次澄清，强调收购事项为不实信息 [4]

公司声明 - 鹏鹞环保在互动平台明确否认了关于“国家航天局商业航天司将全资收购公司”的市场传言 称该消息毫无根据且纯属不实信息 [1] - 传言涉及收购目的是为了获取公司将要大量生产的航空燃油 但公司对此予以了直接否认 [1] 市场传闻 - 市场曾流传关于国家航天局商业航天司计划全资收购鹏鹞环保的传言 [1] - 传言内容与公司未来可能大规模生产航空燃油的业务前景相关联 [1]