证券代码：300747 证券简称：锐科激光 公告编号：2025-032 武汉锐科光纤激光技术股份有限公司 关于 2025 年第一季度计提资产减值准备的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 依据《企业会计准则》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《上市公司自 律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》及公司会计政策相关规定，武 汉锐科光纤激光技术股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年第一季度对可能 发生减值损失的资产计提减值准备，计提资产减值准备合计 24,923,549.83 元。 现将具体情况公告如下： 一、本次计提减值准备情况概述 （一）本次计提资产减值准备的原因 根据《企业会计准则》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《上市公司自 律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》及公司会计政策等相关规定， 为了更加真实、公允、准确地反映公司截至 2025 年 03 月 31 日的财务状况、资 产价值及经营成果，公司对 2025 年第一季度末的各类资产进行了全面清查及资 产减值测试，对存在减值迹象的资产计提相应减值准备。 （二） ...

证券代码：300747 证券简称：锐科激光 公告编号：2025-031 武汉锐科光纤激光技术股份有限公司 关于召开2024年年度股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、召开会议的基本情况 1.股东大会届次：2024年年度股东大会 2.股东大会的召集人：公司董事会 3.会议召开的合法、合规性：第四届董事会第九次会议审议通过了《关于召 开公司2024年年度股东大会的议案》，本次股东大会会议召开符合有关法律、行 政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的规定。 4.会议召开的日期、时间： 现场会议时间：2025年5月19日（星期一）15:00 网络投票时间：2025年5月19日，其中，通过深圳证券交易所交易系统进行 网络投票的具体时间为：2025年5月19日9:15—9:25，9:30—11:30，13:00—15:00； 通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2025年5月19日9:15— 15:00期间的任意时间。 5.会议的召开方式：现场投票与网络投票相结合。 （1）现场投票：股东本人出席现场会议或者通过授权委托书（见 ...

证券代码：300747 证券简称：锐科激光 公告编号：2025-029 武汉锐科光纤激光技术股份有限公司 第四届监事会第八次会议决议的公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 1.公司第四届监事会第八次会议决议。 特此公告。 武汉锐科光纤激光技术股份有限公司 二、监事会会议审议情况 会议审议通过了如下议案： 1、以 5 票赞成，0 票反对，0 票弃权，审议通过了《关于公司 2025 年第一 季度报告的议案》。 经审核，监事会认为：董事会编制和审核的《公司 2025 年第一季度报告》 的程序符合法律、行政法规和中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整 地反映了公司 2025 年第一季度经营的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏。 具体内容详见公司同日于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《公司 2025 年第一季度报告》。 三、备查文件 一、监事会会议召开情况 武汉锐科光纤激光技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 25 日 15:00 以现场会议形式召开了第四届监事会第八次会议，会议由公司 ...

武汉锐科光纤激光技术股份有限公司 2025 年第一季度报告 武汉锐科光纤激光技术股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 3.第一季度报告是否经过审计 □是 否 证券代码：300747 证券简称：锐科激光 公告编号：2025-030 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 1 武汉锐科光纤激光技术股份有限公司 2025 年第一季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（元） | 715,253,855.17 | 801,155,405.81 | -10.72% | | 归属于上市公 ...

证券代码：300747 证券简称：锐科激光 公告编号：2025-028 武汉锐科光纤激光技术股份有限公司 第四届董事会第十一次会议决议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 武汉锐科光纤激光技术股份有限公司（以下简称"锐科激光"或"公司"） 于 2025 年 4 月 25 日 14:00 以现场会议形式召开了第四届董事会第十一次会议， 会议由公司董事长陈正兵先生召集并主持。通知已于 2025 年 4 月 20 日以电子邮 件方式送达全体董事。本次会议应参加董事 9 人，实际参加董事 8 人，委托其他 董事出席 1 名，公司董事周青锋先生因公务原因无法参加本次会议，委托樊京辉 先生代为参会并表决。公司部分监事、高级管理人员列席会议。会议的召集、召 开与表决程序符合《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）和《公 司章程》及相关法律法规的规定，所作决议合法有效。 二、董事会会议审议情况 会议审议通过了如下议案： 1．以 9 票赞成，0 票反对，0 票弃权，审议通过了《关于公司 2025 年第一 季度报告的议案》。 经 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持） [2] 报告的核心观点 - 受国内产品价格下降影响，锐科激光营收及毛利率表现承压，但出货量有增长，海外收入也增加，不过收入规模仍不及预期 [8] - 公司聚焦未来制造及新质生产力发展，积极拓展新兴产业，包括机器人产业链、半导体芯片制造等领域 [8] - 公司在特种领域持续加大投入，加强基础研发、研究应用技术并利用央企平台资源优势推动突破 [8] - 因24年业绩低于预期，考虑下游宏观行业和市场竞争，下调25 - 26年盈利预测、新增27年盈利预测，公司PE低于可比公司均值，维持买入评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年4月21日收盘价18.16元，一年内最高/最低27.19/13.28元，市净率3.1，股息率0.84%，流通A股市值91.71亿元，上证指数3291.43，深证成指9905.53 [2] 基础数据 - 2024年12月31日每股净资产5.79元，资产负债率36.69%，总股本5.65亿股，流通A股5.05亿股 [2] 事件 - 公司发布2024年年报，全年实现营业收入31.97亿元，同比-13.11%；归母净利润1.34亿元，同比-38.24%，扣非净利润0.30亿元，同比-81.99%；全年毛利率20.51%，同比-5.49pct；净利率4.41%，同比-1.71pct，业绩表现低于预期 [5] 财务数据及盈利预测 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|3680|3197|3466|3826|4249| |同比增长率（%）|15.4|-13.1|8.4|10.4|11.1| |归母净利润（百万元）|217|134|178|275|361| |同比增长率（%）|432.0|-38.2|32.8|54.2|31.2| |每股收益（元/股）|0.39|0.24|0.32|0.49|0.64| |毛利率（%）|26.0|20.5|22.4|23.2|24.2| |ROE（%）|6.8|4.1|5.2|7.5|8.9| |市盈率|47|75|58|37|28| [7] 财务摘要 |项目（百万元，百万股）|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|3680|3197|3466|3826|4249| |其中：营业收入|3680|3197|3466|3826|4249| |减：营业成本|2894|2541|2688|2938|3220| |减：税金及附加|18|14|15|16|18| |主营业务利润|768|642|763|872|1011| |减：销售费用|80|67|69|73|76| |减：管理费用|95|97|101|107|115| |减：研发费用|338|355|364|402|425| |减：财务费用|2|0|-2|-4|-8| |经营性利润|253|123|231|294|403| |加：信用减值损失（损失以“ - ”填列）|-7|-43|-35|-11|-14| |加：资产减值损失（损失以“ - ”填列）|-91|-85|-70|-40|-40| |加：投资收益及其他|78|125|80|80|80| |营业利润|234|120|207|324|430| |加：营业外净收入|-1|1|1|1|1| |利润总额|233|122|208|325|431| |减：所得税|8|-19|19|29|39| |净利润|225|141|190|296|392| |少数股东损益|8|7|11|21|31| |归属于母公司所有者的净利润|217|134|178|275|361| [9]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入，维持该评级 [5][7] 报告的核心观点 - 2024年公司营收31.97亿元，同比-13.11%；归母净利润1.34亿元，同比-38.24%；24Q4营收8.48亿元，同比-22.65%；归母净利润0.14元，同比-68.43% [2][4] - 公司龙头格局基本稳固，制造业需求有望修复，受益于高功率+激光出海大趋势 [2] - 看好公司推进降本增效，夯实核心业务优势，通过战略业务、国际业务打开成长空间 [2][7] 根据相关目录分别进行总结 业务表现 - 2024年激光器销量稳健增长，出货量17.47万台，同比+9.77%；万瓦以上激光器出货量近6800台，同比增长近20%；手持焊产品销售3.06万台，增长43%；收入下降因国内连续激光器降价幅度大，连续光纤/脉冲光纤/超快激光器收入分别同比-14.76%/-8.25%/+2.33% [7] - 会计准则调整影响毛利率，24年公司毛利率20.50%，同比-0.85pct，其中连续光纤/脉冲光纤毛利率分别同比-0.92pct、+1.06pct；降本增效使营业成本同步下降，保障毛利率相对稳定 [7] 产业布局 - 分子公司来看，24年智慧光子、无锡锐科、武汉睿芯营收贡献分别为59.8%、27.0%、8.4%，武汉睿芯和智慧光子贡献主要利润来源，利润占比分别达54%/40% [7] - 分地区来看，24年海外收入1.97亿元，同比增长近40%，海外已形成16家销售与服务网点 [7] 业务拓展 - 24年推出多款新品，超高功率家族覆盖60kW、80kW、100kW、120kW以及200kW光纤激光器；与华曙高科、上海船舶工艺研究所、航天增材等达成战略合作，拓展3D打印、船舶、航空航天等激光应用市场；特种领域加快低空激光反无人机系统等应用落地 [7] 未来布局 - 加快在机器人产业链渗透，为机器人生产企业提供光纤激光器产品和应用解决方案 [7] - 在半导体芯片制造、TGV加工的诱导刻蚀和微孔加工等、PCB材料生产加工等领域发力，加快在AI领域渗透 [7] - 拓展激光雷达、激光测量、激光医疗、激光美容等领域 [7] 财务预测 - 预计2025 - 2027年实现归母净利润1.85、2.76、3.77亿，对应PE分别为55x、37x、27x [7] - 给出2024A - 2027E利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标等财务数据 [12]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价 21.32 元 [1][7] 报告的核心观点 - 2024 年锐科激光业绩大幅下滑略不及预期，主要因下游复苏偏缓、价格下行；但激光应用场景扩充有望带来成长性，公司高研发投入有望引领技术进步、提升市占率 [1] - 因宏观经济复苏偏缓，下调盈利预测，预计 2025 - 2027 年归母净利润为 2.34/2.98/3.27 亿元，给予 2025 年 52 倍 PE，对应目标价 21.32 元 [4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024 年实现营收 31.97 亿元（yoy - 13.11%），归母净利 1.34 亿元（yoy - 38.24%），扣非净利 2983.73 万元（yoy - 81.99%）；Q4 实现营收 8.48 亿元（yoy - 22.65%，qoq + 11.34%），归母净利 1426.51 万元（yoy - 68.43%，qoq - 40.84%） [1] 毛利率与费用率 - 2024 年毛利率 20.51%，同比降低 5.49pct，净利率 4.41%，同比降低 1.71pct；期间费用率为 16.24%，同比提升 2.2pct，其中研发费用率 11.10%，yoy + 1.91pct [2] 业务发展 - 高功率激光器降价有望丰富在船舶/轨交等行业应用场景，新能源等高端应用助力激光器成长，公司在新兴市场取得显著进展，如与华曙高科、航天增材等合作拓展激光应用市场 [3] 盈利预测与估值 - 下调 2025 - 2027 年盈利预测，预计归母净利润为 2.34/2.98/3.27 亿元（前值 25 - 26 年 2.63/3.26 亿元，下调 - 10.89%/- 8.36%）；给予 2025 年 52 倍 PE，对应目标价 21.32 元（前值 24.17 元） [4] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入 (人民币百万)|3,680|3,197|3,672|4,174|4,383| |+/-%|15.40|(13.11)|14.84|13.69|5.00| |归属母公司净利润 (人民币百万)|217.43|134.27|233.97|298.35|327.22| |+/-%|431.95|(38.24)|74.25|27.52|9.68| |EPS (人民币，最新摊薄)|0.38|0.24|0.41|0.53|0.58| |ROE (%)|6.82|4.19|7.00|8.31|8.39| |PE (倍)|47.18|76.39|43.84|34.38|31.35| |PB (倍)|3.19|3.14|2.97|2.78|2.59| |EV EBITDA (倍)|22.23|26.17|21.85|18.22|16.85| [6] 可比公司估值 |公司代码|公司简称|股价 (元)|EPS (元)（2023/2024E/2025E/2026E）|PE (倍)（2023/2024E/2025E/2026E）| |----|----|----|----|----| |688188 CH|柏楚电子|177.91|4.61/4.00/5.50/6.91|77.24/54.75/32.35/25.75| |688523 CH|航天环宇|19.68|0.24/0.32/0.52/0.78|88.98/61.48/37.97/25.38| |688037 CH|埃斯顿|94.19|1.36/1.00/1.68/2.48|92.04/94.88/56.19/38.05| |可比公司均值| - | - | - |86.09/70.37/42.17/29.73| [12] 财务报表预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表等对 2023 - 2027 年各项财务指标进行了预测，如流动资产、营业收入、营业成本等 [19]

文章核心观点 - 锐科激光2024年业绩受行业内卷影响大幅下滑，但海外业务、研发投入和新产品有亮点，2025 - 2027年订单量有望提升，不过短期内业绩缺乏支撑 [1][3][5] 业绩表现 - 2024年收入31.97亿元，同比下降13.11%；扣非后归母净利润2983.7万元，同比下降81.99% [1] - 2024年四季度业绩显著恶化，单季收入下滑22.65%，亏损4018.76万元，结束七个季度连续盈利 [1] - 2024年四季度毛利率2.88%，创历史新低 [1] 业绩下滑原因 - 行业内卷致产品价格下降，虽出货量增长但收入规模不及预期，估计产品平均单价下滑超20% [3] - 应收账款周转天数从2023年的70.03天拉长到2024年的80.08天，2024年信用减值损失大幅提升 [3] 产品情况 - 2024年三大类产品连续光纤、脉冲光纤和超快激光器收入占比分别为79.03%、12.56%和2.2%，毛利率分别下降6.27、1.06和18.22个百分点，除超快激光器外收入均下滑 [3] - 2024年出货量17.47万台，同比增长9.77%；万瓦以上激光器出货量近6800台，同比增长近20%；手持焊产品销售3.06万台，增长43% [3] 海外业务 - 海外收入同比增长近40%，达到1.9亿元，创历史新高，但占公司收入比例仅6.16%，对整体业绩影响有限 [4] - 2025年计划在墨西哥、法国、日本和泰国设立新服务网点，强化与国内外设备制造商合作以扩展国际市场 [4] 研发投入 - 2024年研发费用3.55亿元，同比增长4.97%，研发费用率从2023年的9.19%增至11.1% [4] - 研发投入将占年度总收入9%左右，2025年比例将进一步提高以满足国资委考核要求 [4] 新产品与市场进展 - 2024年推出多款新产品，在航空航天、医疗激光等新兴市场取得进展 [5] - 航空航天领域与航天增材联合研发定制版3D打印激光器形成批量订单 [5] - 汽车制造领域与国内头部汽车厂家在白车身焊接等应用有批量合作 [5] - 新能源业务在新型46系列大圆柱电池焊接合格率达99.9%，方形电池方面推出定制高能量脉冲产品获市场认可 [5] - 超高功率家族覆盖60kW - 200kW光纤激光器，万瓦激光器销售量逐年增长，同比增长超20% [5] 未来展望 - 2025年订单量预计显著提升并持续增长，2026 - 2027年将迎来业务爆发期 [5] - 2025年一季度初期市场需求弱，3月起订单量回升但仍低于去年同期水平 [5] 价格趋势 - 2024年价格波动受竞争对手融资策略影响，2025年整体价格有轻微下调趋势但不会大幅下跌 [6]

会议基本信息 - 会议时间为2024年4月18日上午10:00 - 11:00 [2] - 会议地点为进门财经 [3] - 参与单位合计58家机构 [2] - 上市公司接待人员有财务负责人、董事会秘书邓先琨，证券事务代表刘禹征 [3] 公司2024年经营业绩 - 全年实现营业收入31.97亿元，同比下降13.11% [3] - 实现归母净利润1.34亿元，同比下降38.24% [3] - 毛利率同比下降0.85% [3] - 全年出货量达17.47万台，同比增长9.77% [3] - 万瓦以上激光器出货量近6800台，同比增长近20% [3] 公司2024年经营亮点 - 存货金额下降2.4亿元，减少23.42%，产量同比提升6.47%，资金利用率和库存周转率提升 [3] - 经营活动现金流量净额同比增长78.42% [3] - 研发人员数量达到718人，占比20.75%，硕士及以上学历人员占比超20% [3] 公司对经营表现的总结与规划 - 年初预计2024年向好，但一季度后行业内卷和价格战致业绩和盈利能力下降，采取稳健经营策略，经营质量提升，未来将加大多方面投入并进行市值管理 [3][4] 公司对后续需求的看法 - 对激光器市场发展保持乐观，终端用户对新型应用领域需求提升，国产替代要求强烈，公司技术积累形成竞争优势 [5] 公司新应用领域投入规划 - 按研发体系加大基础材料、核心器件研究，全产业链布局，在多领域拓展，构建多元化融资体系 [6] 公司特定领域布局情况 - 医疗激光领域与部分头部公司合作，聚焦激光微创手术和激光碎石，提供核心光源和解决方案 [7] - 子公司武汉睿芯特种光纤有限责任公司除提供特种光纤外，还涉及光通信、激光医疗、光纤传感等业务 [7]