公司业务与产品 - 公司成立江苏常宏功能材料有限公司，旨在延伸产业链，统筹规划功能结构材料业务板块 [1] - ZT9H 是第三代碳纤维产品，2019 年实现性能跨代提升，部分指标及应用超越世界先进水平 [3] - ZT8 产品自 2012 年研发成功，目前正向相关领域小批量供货 [3] - 四期项目正在积极推进，力争年内推出产品，参与不同应用领域验证 [3] - 产线规划柔性化，可切换不同品种产品以满足用户需求 [4] 技术与市场 - 公司技术团队掌握行业一流技术，产品具有高技术壁垒，与公司业务协同效应显著 [2] - 低空经济领域受到政府重视，公司密切关注并不断提升产能，丰富产品谱系 [2] - 公司通过完善碳纤维产品谱系，拓展新应用场景与客户，改善客户集中度高的问题 [4] 客户与订单 - 行业特点为先供货后补合同，保供是首要任务，三期项目提升运行效率，四期项目加快推进 [6] - 主要客户为大型央企及下属子公司，应收账款坏账可能性低，回款情况良好 [8][9] 内部管理与财务 - 调整后的经营班子运行良好，各部门士气高涨，各项工作有序推进 [7] - 公司计划与具备产业协同的耐心资本加强沟通，履行信息披露义务 [7] - 公司现金流良好，资金充沛，资信良好 [9]

报告公司投资评级 - 公司的投资评级为增持 [9] 报告的核心观点 - 公司作为宁航级碳纤维的重要供应商,自2024Q2以来收入同比增速转正,Q3环比大幅改善,随着航空航天需求逐步回暖,十四五末大合同加速交付,公司业务有望稳健增长 [1][4] - 公司2024Q3营收同比增长187%,环比增长67.6%,延续了二季度同比正增长的态势,创下上市以来历史同期最高记录。毛利率和净利率也有所改善,主要得益于需求修复后产能利用率提升、新产品工艺成熟等因素 [1][7] - 公司三期工程逐步转固,高性能碳纤维织物项目截至2024年中报期末累计投资进度81.13%,为满足客户需求提供了保障。公司也在积极拓展新客户,引起相关单位高度关注 [1][4] - 根据公司公告,2024II大合同履行率为44.0%,较2023年年末增加5.3个百分点,剩余合同金额12.1亿元,后续有望加速交付 [1][4] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司实现营业收入5.3亿元,同比增长33.3%;实现归母净利润2.3亿元,同比下降5.6% [1] - 2024Q3公司营收同比增长187%,环比增长67.6%;毛利率62.1%,环比提升2.8个百分点;净利率52.3%,环比提升20.8个百分点 [1][7] - 公司在建工程较上年年末增加较多,主要系三期工程投资增加;应收账款和预付账款也有所增加,与营收增长相匹配 [1]

报告公司投资评级 增持（维持） [5] 报告的核心观点 1. 下游需求阶段性恢复 [2] 2. 毛利率环比趋稳,研发费用下降 [2] 3. 多型新品开始贡献营收,三期产能为下游需求恢复提供保障 [3] 公司财务数据总结 1. 2024-2026年归母净利润预测分别为3.50/4.11/4.67亿元,EPS分别为0.80/0.93/1.06元 [4] 2. 2024-2026年毛利率预测为61.6%,保持稳定 [4] 3. 2024-2026年期间费用率分别为16.04%/16.71%/16.71%,呈下降趋势 [9][10] 4. 2024-2026年ROE分别为7.99%/8.69%/9.13%,逐年提升 [4] 5. 2024-2026年P/E分别为41/35/30X,估值水平合理 [4]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [5] 报告的核心观点 公司经营数据改善明显 - 24年前三季度营收5.33亿元,同比增长33.26%;归母净利润2.31亿元,同比下降5.59% [1] - 24Q3边际改善明显,营收2.42亿元(同比+187.44%,环比+67.6%),归母净利润1.26亿元(同比+254.2%,环比+178.4%) [1] - 成本控制卓有成效,毛利率62.1%(同比下滑6.4pct,环比上涨2.3pct) [1] - 费用率同比下降,研发投入加大 [1] 新领域持续开拓,募投项目陆续投产 - 新一代碳纤维产品已实现工程化应用,有望进一步丰富应用场景 [1] - 三期项目投资进度达81.1%,部分产线已达预定可使用状态,有望大幅增厚业绩 [1] 低空经济带来发展新动力 - 2025年我国低空经济市场规模有望达1.5万亿元,到2035年有望达3.5万亿元 [2] - 碳纤维复合材料在低空飞行器结构中具有优异性能,公司有望率先受益 [2] 股份回购彰显公司信心 - 累计回购38.63万股,总股本占比0.09% [2] - 未来有望实施员工股权激励,完善长效激励机制 [2] 财务数据总结 - 预计2024-2026年归母净利润分别为3.25/3.92/4.82亿元,EPS分别为0.74/0.89/1.10元 [8] - 当前股价对应PE分别为39/33/26倍 [8] - 现金流承压,存货和应收账款增加较快 [1]

营业收入 - 公司2024年第三季度营业收入为2.42亿元，同比增长187.44%[1] - 公司2024年1-9月营业收入为5.33亿元，同比增长33.26%[1] - 2024年第三季度营业收入为5.33亿元，同比增长33.3%[12] 净利润 - 公司2024年1-9月归属于上市公司股东的净利润为2.31亿元，同比下降5.59%[1] - 2024年前三季度净利润为2.31亿元，同比下降5.6%[13] 经营活动现金流 - 公司2024年1-9月经营活动产生的现金流量净额为1.05亿元，同比下降84.67%[1] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2.91亿元[14] 资产负债情况 - 公司2024年第三季度末总资产为45.36亿元，较上年度末增长2.93%[1] - 公司2024年第三季度末归属于上市公司股东的所有者权益为42.52亿元，较上年度末增长4.24%[1] - 2024年9月30日流动负债为1.21亿元，较上年末减少26.1%[11] - 2024年9月30日归属于母公司所有者权益为42.52亿元，较上年末增长4.2%[11] 研发投入 - 2024年前三季度研发费用为6616万元，占营业收入的12.4%[12] 其他收益 - 2024年前三季度其他收益为8.36亿元，同比下降79.6%[12] 股东情况 - 公司实际控制人为杨永岗和温月芳，为一致行动人关系，共同持有常州华泰投资管理有限公司60.16%的股份[8] - 通用技术创业投资有限公司通过北京鼎兴创业投资有限公司和通用技术高端装备产业股权投资（桐乡）合伙企业（有限合伙）间接持有公司股份[8] - 公司前10名股东中有多名通过信用交易担保证券账户持有公司股票[8] - 公司未知前10名股东之间是否存在关联关系或一致行动关系[8] - 公司前10名股东中无参与融资融券业务的情况[8] 现金流情况 - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1.11亿元[14] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1.02亿元[14] - 2024年前三季度现金及现金等价物净增加额为0.78亿元[14] - 公司2024年第三季度现金及现金等价物净增加额为93,287,683.07元[15] 财务数据 - 公司货币资金为7.28亿元，交易性金融资产为104.67亿元[10] - 公司应收账款为7.34亿元，存货为8.32亿元[10] - 公司固定资产为138.24亿元，在建工程为25.42亿元[10] - 公司无形资产为10.60亿元，递延所得税资产为4.10亿元[10] - 公司资产总计为453.56亿元[10] - 公司2024年1-9月营业成本为2.06亿元，同比增长112.45%[5] - 公司2024年1-9月财务费用为-7,798,462.72元，同比增长84.86%[5] - 公司2024年1-9月销售商品、提供劳务收到的现金为3.07亿元，同比下降57.20%[6] - 公司2024年1-9月经营活动产生的现金流量净额为1.05亿元，同比下降86.41%[6] - 公司2024年第三季度销售商品、提供劳务收到的现金为306,655,552.51元，同比增加716,489,865.85元[15] - 公司2024年第三季度收到的税费返还为150,736,294.94元[15] - 公司2024年第三季度购买商品、接受劳务支付的现金为97,825,124.31元[15] - 公司2024年第三季度支付给职工及为职工支付的现金为78,282,673.10元[15] - 公司2024年第三季度支付的各项税费为40,935,939.50元[15] - 公司2024年第三季度收回投资收到的现金为3,870,000,000.00元，同比增加4,819,180,000.00元[15] - 公司2024年第三季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为248,119,023.19元[15] - 公司2024年第三季度投资支付的现金为3,595,000,000.00元[15] - 公司2024年第三季度分配股利、利润或偿付利息支付的现金为52,289,538.14元[15]

中简科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 中简科技股份有限公司 2024 年半年度报告 公告编号：2024-032 2024 年 8 月 1 中简科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 公司负责人温月芳、主管会计工作负责人顾年华及会计机构负责人(会计 主管人员)田永梅声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 一、报告期内，虽然产品交付受到客户需求的阶段性变化节奏影响，但客 户需求的确定性更加明晰。着眼未来，公司在报告期内开展了三期项目原丝线 不同品种的原丝在百吨线、千吨线及三期项目的氧化碳化生产线验证工作，为 保障今后公司的发展奠定了基础。 二、报告期末，客户需求已稳步回升，近两个月以来，公司产品交付数量 明显增加，呈现出显著复苏的势头。公司正在积极推动原供货合同续签及新品 供货合同的签署工作，在客户未完成最终合同审批前，公司将根据与客户的备 产约定组织 ...

公司投资评级 - 报告对中简科技（300777.SZ）维持“推荐”评级 [1] 报告的核心观点 - 中简科技2023年业绩受客户需求阶段性调整影响，营收和净利润均出现下滑，但三期项目初步建成并开始产生收益 [1][2] 业绩分析 - 2023年，中简科技实现营收5.6亿元，同比下降29.9%；归母净利润2.9亿元，同比下降51.4% [1] - 2024年一季度，公司营收1.5亿元，同比下降29.0%；归母净利润0.6亿元，同比下降60.1% [1] - 业绩下滑主要受客户需求阶段性调整影响，公司调整生产计划，生产、交付数量减少 [1] - 影响净利润的因素包括税收政策变化和研发投入增加，研发费用同比增长6213万元，增幅达116.1% [1] - 2023年毛利率同比减少7.9个百分点至67.7%；净利率同比减少23.0个百分点至51.8% [1] 产品分析 - 碳纤维产品2023年营收4.6亿元，同比下降26.0%；毛利率减少8.81个百分点至67.3% [1] - 碳纤维织物产品2023年营收1.0亿元，同比下降39.0%；毛利率减少6.78个百分点至69.7% [1] - 公司与客户A签订的碳纤维及织物大合同总金额21.69亿元，截至2023年底进度为38.7% [1] 财务分析 - 2023年公司期间费用率同比增加16.3个百分点至26.2%，其中研发费用率增加14.0个百分点至20.7% [2] - 2023年经营活动净现金流为8.4亿元，同比增长637.3% [2] 投资建议 - 预计公司2024至2026年归母净利润分别为3.55亿元、4.28亿元、5.13亿元，当前股价对应PE分别为30倍、25倍、21倍 [2] - 考虑到产能释放带来的增长空间，维持“推荐”评级 [2] 盈利预测与财务指标 - 预计2024至2026年营业收入分别为682百万元、826百万元、994百万元，增长率分别为22.1%、21.0%、20.4% [3] - 预计2024至2026年归母净利润分别为355百万元、428百万元、513百万元，增长率分别为22.7%、20.5%、19.9% [3] - 预计2024至2026年每股收益分别为0.81元、0.97元、1.17元，对应PE分别为30倍、25倍、21倍 [3]

中简科技股份有限公司 2024 年第一季度报告 中简科技股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 3.第一季度报告是否经过审计 1 一、主要财务数据 （二） 非经常性损益项目和金额 2 （三） 主要会计数据和财务指标发生变动的情况及原因 4、研发费用同比下降 10.13%，主要系本报告期研发项目略有调整所致。 5、归属于上市公司股东的净利润同比下降 60.08%，主要系本期销售收入减少，生产成本增加所致。 6、经营活动产生的现金流量净额同比下降 98.71%,与去年同期相比，主要系本报告期内票据到期较少及无留抵退税到账 所致。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------|--- ...

公司业绩 - 公司报告期内净利润下滑，主要受到客户需求变化和研发投入增加的影响，净利润下滑幅度与营业收入下滑幅度相近[2] - 公司新一代碳纤维产品ZT9H在2023年实现稳定批产供应，贡献收入达到149.82亿元，成为国内高性能碳纤维技术创新的领军产品[4] - 公司三期项目已初步建成并产生收益，未来将提高产能利用率，进一步巩固公司的持续经营能力和管理能力[5] - 2023年营业收入为558,816,772.09元，较2022年下降29.90%[11] - 2023年归属于上市公司股东的净利润为289,168,733.63元，较2022年下降51.44%[11] - 2023年经营活动产生的现金流量净额为839,473,149.09元，较2022年增长637.29%[11] - 公司2023年营业收入为558,816,772.09元，同比下降29.90%，主要来自新材料制造业，其中碳纤维占比82.37%[37] - 公司2023年净利润下降主要受到2022年所得税政策和研发费用增长的影响，研发费用较2022年增长116.09%[33] - 公司2023年销售量为194,635.60公斤，同比下降34.93%，生产量为244,927.17公斤，同比下降21.44%[42] - 公司2023年碳纤维制造费用占营业成本比重为76.56%，较上年略有下降，直接人工占16.16%[45] - 公司2023年营业收入中，北京地区占比99.22%，其他地区占比0.78%，普通销售模式占比100%[37] 产品与技术 - 公司主营业务为高性能碳纤维及织物的研发、生产、销售[18] - 公司是我国航空航天用高端碳纤维核心供应商，通过自主设计的柔性化产线，持续的研发投入，不断完善产品谱系和产品工程化能力，更好的满足用户设计选型与批产需求[20] - 公司于2019年实现了新一代碳纤维复合材料性能指标的跨代提升，开始了新一代应用的深化研究和验证工作，2023年实现了稳定批产供应，当年贡献收入14,981.68万元，成为继ZT7H之后，持续引领国内高性能碳纤维技术创新的高端产品[21] - 公司依托深厚的技术积淀、自主可控的设备以及丰富的生产经验，能够稳定批量生产航空航天所需的高性能碳纤维及其织物，有利于开发民用中高端市场[22] - 公司生产的碳纤维产品均按照客户订单的要求设计和生产，即订单驱动式生产模式，具备根据客户要求量身定制的特定碳纤维产品的能力[25] - 公司通过加大研发能力建设，提升了技术创新能力，初步满足了某新领域的研发需求，为后续产品市场开拓奠定基础[34] - 公司通过提升生产效率、完善产品谱系和加大市场开拓力度，正在丰富系列产品的应用场景[31] 资金情况 - 公司2023年投资额为6,424,267,012.64元，较上年同期下降19.42%[61] - 公司募集资金净额19.85亿元，累计使用14.58亿元，主要投入三期项目和补流项目[66] - 公司截至2023年12月31日，受限制的货币资金包括银行承兑汇票保证金、保函保证金和人才专项资金，合计19,910,574.41元[60] - 公司通过现金管理、协定存款等方式取得综合收益约2,061万元[67] - 公司承诺投资项目包括高性能碳纤维及织物产品项目和补充流动资金项目，总额2亿元[68][69] - 公司募集资金承诺项目中，高性能碳纤维及织物产品项目已达到预定效益，不适用于补充流动资金项目[69] - 公司募集资金总体使用情况说明，直接投入三期项目11.24亿元，补流项目3.34亿元[67] - 公司现金流量净额大幅增加，经营活动现金流入增加，产量下降导致经营活动现金流出减少，募集资金使用及结存资金影响投资活动现金流入和流出，员工股权激励和现金分红导致筹资活动现金流出增加，综合导致期末现金及现金等价物净增加额大幅上升[51] 公司治理 - 公司董事、监事、高级管理人员的专业背景和主要工作经历[100][102][103][105][107][110][111] - 公司董事长杨永岗博士在碳纤维及复合材料领域具有丰富经验和荣誉[100][101] - 公司技术总负责人温月芳女士推动国产碳纤维高性能化和低成本化进程[102] - 公司独立董事李宝山长期从事可再生能源研究规划和项目管理[103][104] - 公司独立董事彭纪生教授在人力资源管理、战略管理和创新管理领域拥有丰富经验[105][106] - 公司独立董事沈菊琴教授在财务会计、环境与资源会计等领域有多项研究成果和荣誉[107][108][109] - 公司独立董事解亘教授在民法、知识产权领域有丰富经验，担任多家公司独立董事[110][111] - 公司独立董事刘礼华教授在材料物理与化学领域有丰富经验，担任多

财务表现 - 2023年第三季度，中简科技营业收入为8.41亿元，同比下降58.83%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为3.71亿元，同比下降73.67%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为6.82亿元，较去年同期增长32,258.70%[5] - 公司实现营业收入3.99亿元，同比降幅23.03%，净利润2.4亿元，同比降幅23.54%，主要因客户生产安排阶段性时间延后所致[14] 资产状况 - 资产负债表显示货币资金为4.18亿元，同比增长67.50%[8] - 应收账款为4.91亿元，同比下降35.24%[8] - 中简科技2023年9月30日流动资产合计为2,516,813,910.86元，非流动资产合计为1,861,676,023.21元，资产总计为4,378,489,934.07元[15] 财务费用 - 营业成本为9.70亿元，同比下降27.38%[8] - 研发费用为7.41亿元，同比增长194.72%[8] - 财务费用为-0.42亿元，同比下降55.45%[8] - 投资收益为0.80亿元，同比增长102.97%[8] - 信用减值损失为0.24亿元，同比增长207.51%[8] 经营活动现金流 - 中简科技2023年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金同比增长289.70%至71.65亿，经营活动产生的现金流量净额同比增长32258.70%至68.20亿[9] - 经营活动现金流入小计为878,560,826.42元，较上期增长340.4%[20] - 中简科技2023年第三季度经营活动现金流出小计为196,551,167.25和196,987,111.20[21] 负债情况 - 中简科技2023年第三季度负债总计为349,722,242.31元，较上期增长80.1%[17] - 营业总收入为399,679,765.81元，较上期下降23.1%[17] - 研发费用为74,106,810.50元，较上期增长195.6%[18] - 营业利润为274,962,368.36元，较上期下降25.7%[18] - 净利润为244,908,378.44元，较上期下降23.6%[18] - 综合收益总额为244,908,378.44元，较上期下降23.6%[19] - 每股基本收益为0.56元，较上期下降25.3%[19] 投资活动现金流 - 中简科技2023年第三季度投资活动现金流入小计为4,846,413,244.57和3,153,997,465.61[21] 筹资活动现金流 - 中简科技2023年第三季度筹资活动现金流出小计为109,728,002.60和37,124,272.11[21]