业绩数据 - 报告期内经营活动现金流量净额分别为-1702.21万元、10433.71万元、-2017.24万元和-6163.66万元[10] - 报告期内营业收入分别为43358.17万元、63942.93万元、63978.71万元和8024.87万元[10] - 报告期内扣非归母净利润分别为8389.56万元、10200.58万元、6616.75万元和398.70万元[10] - 2025年1 - 6月贸易业务销售金额为13347.30万元，2024年为31186.39万元，2023年为15326.99万元，2022年为4220.42万元[48] - 2025年1 - 6月贸易业务采购金额为12576.94万元，2024年为30034.5万元，2023年为13362.7万元，2022年为4107.52万元[50] - 2022 - 2024年合计销售额分别为4107.52万元、13018.06万元、22124.00万元，占比分别为100.00%、97.42%、73.66%[54] - 2022 - 2025年攀西钒钛营运资金占用金额分别为2896.21万元、3425.99万元、4124.50万元及44479.41万元，占发行人营运资金比例分别为3.67%、4.33%、5.71%及5.63%[66] - 报告期内攀西钒钛对发行人营业收入贡献率分别为0.26%、15.63%、24.06%和12.86%，毛利润贡献分别为0.52%、6.57%、6.40%和6.99%，净利润贡献率分别为 - 0.79%、6.95%、7.41%和10.93%[70] - 2023 - 2025年1 - 6月发行人向鑫鑫工贸采购额分别为1609.60万元、4415.58万元和0元，占比分别为12.28%、92.90%和0%[75] - 2023 - 2025年1 - 6月鑫鑫工贸营业收入分别为13104.87万元、4752.82万元和634.54万元[75] - 截至2025年6月末，公司大额定期存单本金共21000万元，涉及多家银行，利率在2.30% - 3.15%[88][89] - 公司2022 - 2024年营业收入年均复合增长率为21.47%，废固资源综合利用业务2023年、2024年增长率分别为8752%、54.03%，占主营业务比例由2022年的0.26%提升至2024年的24.06%，2025年占比为7.66%[106] 业务情况 - 2025年攀西钒钛将原有的钛精矿洗选厂对外承包，收缩贸易业务规模[22] - 公司于2025年停止钒钛加工业务并收缩贸易业务，对预付款项进行清理和收回[57] - 公司贸易业务模式为通过贸易商身份赚取产品差价，流程为市场调研、签订购销合同、付款发货、收货收款等[33] - 公司贸易业务主要合同条款为与上游供应商先款后货、与部分下游客户货到付款[34] 产品研发 - 2024年钒电池储能应用研究项目进入结题阶段，2025年3月完成结题[22] 市场数据 - 2024年全国钒产品产量约16.5万吨，约占全球产量的70%[19] - 我国80%以上的钒产品应用于钢铁行业，约10%的钒产品应用于储能领域[19] - 2024年我国钛矿产量为304.4万吨[20] 募集资金 - 本次拟募集资金不超过86413.58万元，各项目总投资分别为机器人项目39386.51万元、AI大模型项目31054.05万元、营销服务项目7973.02万元、补流项目8000万元[103] - 本次向特定对象发行股票募集资金总额扣减5790.00万元后为80623.58万元[138] 其他 - 武发加速基金合伙人中，成都武发产业股权投资基金合伙企业出资比例82.86%，认缴17400万元，首期实缴3480万元；成都诸葛私募基金管理有限公司出资比例7.62%，认缴1600万元，首期实缴320万元；其余4家出资比例均为2.38%，认缴均为500万元，首期实缴均为100万元[90][91] - 公司对武发加速基金认缴出资额500万元，实缴100万元，未完成实缴的400万元已从本次募集资金额度中扣除[91][92] - 截至2025年6月30日，公司其他应收款账面价值849.48万元，主要为保证金及押金、备用金等，非财务性投资[93][94] - 截至2025年6月30日，公司其他流动资产账面价值423.13万元，为待抵扣增值税进项税额，非财务性投资[93][95] - 截至2025年6月30日，公司一年内到期的非流动资产账面价值5329.44万元，为安全性高的大额定期存单，非财务性投资[93][96] - 截至2025年6月30日，公司其他权益工具投资账面价值100万元，为对武发加速基金的出资，属财务性投资但金额小[93][97] - 截至2025年6月30日，公司其他非流动资产账面价值16534.10万元，为安全性高的大额定期存单，非财务性投资[93][98]

保荐人（主承销商） 关于成都唐源电气股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复报告 股票代码：300789 股票简称：唐源电气 关于成都唐源电气股份有限公司 向特定对象发行股票申请文件的 审核问询函的回复报告 广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座 二零二五年十月 关于成都唐源电气股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复报告 深圳证券交易所： 贵所于 2025 年 9 月 16 日出具的《关于成都唐源电气股份有限公司申请向特 定对象发行股票的审核问询函》（审核函〔2025〕020050 号）（以下简称"问询 函"）已收悉，成都唐源电气股份有限公司（以下简称"发行人"、"唐源电气" 或"公司"）会同中信证券股份有限公司（以下简称"保荐人"、"主承销商"或 "中信证券"）、北京市金杜律师事务所（以下简称"发行人律师"或"律师"）、 信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"发行人会计师"、"信永中 和"）等相关方对问询函所列问题进行了逐项核查，现回复如下，请予审核。 关于回复内容释义、格式及补充更新披露等事项的说明如下： 1、如无特别说明，本回复使用的简称与 ...

中信证券股份有限公司 关于成都唐源电气股份有限公司 向特定对象发行股票 之 发行保荐书 保荐人（主承销商） 广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座 二〇二五年十月 | | | 成都唐源电气股份有限公司 发行保荐书 声 明 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐人"）接受成都唐 源电气股份有限公司（以下简称"唐源电气"、"发行人"或"公司"）的委托， 担任成都唐源电气股份有限公司向特定对象发行股票（以下简称"本次证券发 行"、"本次向特定对象发行"或"本次发行"）的保荐人，为本次发行出具发 行保荐书。 保荐人及指定的保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公 司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司证 券发行注册管理办法》（以下简称"《注册管理办法》"）、《证券发行上市保荐业 务管理办法》（以下简称"《保荐业务管理办法》"）等有关法律、法规和中国证券 监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）的有关规定，诚实守信，勤勉尽责， 严格按照依法制订的业务规则、行业执业规范和道德准则出具发行保荐书，并保 证所出具文件的真实性、准确性和完整性。若 ...

公司近期动态 - 公司于2025年10月10日以通讯表决方式召开第四届第四次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了关于公司向特定对象发行股票方案的论证分析报告（修订稿）的议案 [1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份营业收入中，智慧交通业务占比83.63% [1] - 2025年1至6月份营业收入中，废固资源综合利用业占比12.86% [1] - 2025年1至6月份营业收入中，其他行业占比3.51% [1] 公司市场表现 - 公司当前收盘价为28元 [1] - 截至发稿时公司市值为40亿元 [1]

发行方案调整 - 公司调整向特定对象发行股票方案 [1] - 募集资金总额上限从不超过8.64亿元调整为不超过8.06亿元 [1] - 募集资金总额减少5800万元 [1] 募集资金用途 - 募集资金将用于轨道交通智能运维机器人研发与产业化项目 [1] - 募集资金将用于轨道交通智能运维AI大模型研发与产业化项目 [1] - 募集资金将用于营销与技术服务体系升级建设项目 [1] - 部分募集资金将用于补充流动资金 [1]

（一）主要假设条件及测算说明 以下假设仅为测算本次发行对公司主要财务指标的影响，不代表公司对未来 年度经营情况及财务状况的判断，亦不构成盈利预测。投资者不应据此进行投资 决策，如投资者据此进行投资决策而造成任何损失的，公司不承担任何责任。相 关假设如下： 1、假设宏观经济环境、产业政策、行业发展状况、产品市场情况、公司经 营情况、证券市场情况等方面没有发生重大不利变化。 1 证券代码：300789 证券简称：唐源电气 公告编号：2025-088 成都唐源电气股份有限公司关于向特定对象发行股票 摊薄即期回报及采取填补措施和相关主体承诺（修订稿）的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 成都唐源电气股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 5 月 12 日召开 第三届董事会第三十二次会议、于 2025 年 5 月 28 日召开了 2025 年第三次临时 股东大会审议通过了公司向特定对象发行股票（以下简称"本次发行"）的相关 议案。2025 年 10 月 10 日，公司召开第四届董事会第四次会议，审议通过了《关 于调整公司向特定对象发行股票方案 ...

成都唐源电气股份有限公司董事会审计委员会 关于调整公司向特定对象发行股票事宜的书面审核意见 （五）公司就本次调整后的发行方案对即期回报摊薄的影响进行了分析并 提出了相应的填补回报措施，公司相关主体均对此作出了承诺。我们认为公司 拟采取的填补措施可有效降低本次发行对公司即期收益的摊薄作用，可充分保 护公司股东，特别是中小股东的利益； （六）公司本次发行相关文件的编制和审议程序符合现行法律、法规以及 《公司章程》和公司内部管理制度的各项规定。 综上所述，公司本次向特定对象发行股票有利于公司长远发展，符合公司 及全体股东的利益，不存在损害公司及股东尤其是中小股东利益的情形，我们 同意本次向特定对象发行的相关调整事项。 （以下无正文） （以下无正文，为《成都唐源电气股份有限公司董事会审计委员会关于调整公 司向特定对象发行股票事宜的书面审核意见》之签署页） 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共 和国证券法》（以下简称《证券法》）、《上市公司证券发行注册管理办法》 （以下简称《发行注册管理办法》）等有关法律、法规和规范性文件以及《成 都唐源电气股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的有关规 ...

调整前： 证券代码：300789 证券简称：唐源电气 公告编号：2025-089 成都唐源电气股份有限公司 关于调整向特定对象发行股票方案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 成都唐源电气股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年5月12日召开了 第三届董事会第三十二次会议和第三届监事会第十八次会议、于2025年5月28日 召开了2025年第三次临时股东大会，审议通过了公司向特定对象发行股票的相 关议案。 2025年10月10日，公司召开第四届董事会第四次会议，审议通过了《关于 调整公司向特定对象发行股票方案的议案》等议案。公司根据《中华人民共和 国公司法》《中华人民共和国证券法》及《上市公司证券发行注册管理办法》 等相关法律法规及规范性文件的规定，结合自身实际情况，对公司向特定对象 发行股票方案中的募集资金总额等有关事项进行调整。本次发行方案的具体调 整情况如下： "本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过人民币 86,413.58 万元（含 本数），扣除相关发行费用后的募集资金净额拟用于以下项目： 单位：万元 | 序号 | 项目名称 | ...

股票代码：300789 股票简称：唐源电气 成都唐源电气股份有限公司 向特定对象发行股票方案的 论证分析报告 （修订稿） 二〇二五年十月 1 成都唐源电气股份有限公司（以下简称"唐源电气"或"公司"）是深圳证 券交易所（以下简称"深交所"）创业板上市的公司。为满足公司业务发展的资 金需求，增强公司资本实力和盈利能力，根据《中华人民共和国公司法》（以下 简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"） 和《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称"《注册管理办法》"）等有 关法律法规和规范性文件的规定，拟向特定对象发行股票，募集资金总额不超过 80,623.58 万元，在扣除发行费用后将用于轨道交通智能运维机器人研发与产业 化项目、轨道交通智能运维 AI 大模型研发与产业化项目、营销与技术服务体系 升级建设项目及补充流动资金。 本报告中如无特别说明，相关用语具有与《成都唐源电气股份有限公司向特 定对象发行股票预案》中的释义相同的含义。 一、本次发行的背景和目的 （一）本次发行的背景 1、轨道交通行业进入建设与运维并重阶段，运维市场潜力巨大 轨道交通是全面建成社会主义现代化强国的重要支撑， ...

股票代码：300789 股票简称：唐源电气 若本次向特定对象发行募集资金总额因监管政策变化或发行注册文件的要 求予以调整的，则届时将相应调整。 二、本次募集资金投资项目的基本情况及可行性分析 成都唐源电气股份有限公司 向特定对象发行股票募集资金使用的 可行性分析报告 （修订稿） 二〇二五年十月 1 为推动成都唐源电气股份有限公司（以下简称"唐源电气"或"公司"）业 务发展，进一步增强公司竞争力，公司拟向特定对象发行股票募集资金。公司董 事会对本次向特定对象发行股票募集资金使用的可行性分析如下： 一、本次募集资金使用计划 本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过人民币 80,623.58 万元（含本 数），扣除相关发行费用后的募集资金净额拟用于以下项目： | | | | 单位：万元 | | --- | --- | --- | --- | | 序 号 | 项目名称 | 预计投资总额 | 拟投入募集资金 | | 1 | 轨道交通智能运维机器人研发与产业化项目 | 39,386.51 | 39,386.51 | | 2 | 轨道交通智能运维 AI 大模型研发与产业化项目 | 31,054.05 | 31,054.05 ...