公司信息披露计划 - 公司表示将在《2025年年度报告》中披露2025年度末员工人数、研发投入及专利情况等信息 [2] - 公司2025年年度报告预计于2026年4月25日披露 [2] - 公司建议投资者关注后续定期报告以获取相关信息 [2]

公司对投资者问询的回应 - 公司于2025年10月31日曾提及受客户项目进展影响，导致已交付产品尚未验收数量增加 [1] - 针对投资者关于第四季度是否完成验收的提问，公司回应称四季度正积极配合客户项目整体进度，持续推进相关项目的验收工作 [1] - 公司表示将推动收入在符合会计准则的前提下及时确认 [1] 公司经营状况与订单情况 - 公司强调其基本盘稳固、订单充足的基本态势没有改变 [1] - 管理层表示将继续扎实经营，积极履行国企责任，力争以更好的业绩回报投资者信任 [1] - 具体进展需关注公司后续公告 [1]

公司业绩预告 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为3,900万元至5,400万元，比上年同期下降45.32%至24.29% [1] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为2,800万元至4,150万元，比上年同期下降58.08%至37.87% [1] 业绩变动原因 - 业绩下滑主要受行业周期及需求节奏影响，导致公司营收同比下降 [1] - 基于谨慎性原则，公司对存在减值迹象的相关资产计提了减值准备 [1]

2025年度业绩预告核心数据 - 预计2025年归母净利润为3900万元至5400万元，同比下降24.29%至45.32% [4] - 预计2025年扣非净利润为2800万元至4150万元，同比下降37.87%至58.08% [4] - 以业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）变化显著，从2020年末的365.34倍降至2025年预告后的76.86-106.42倍区间 [4][6] 当前估值水平 - 以1月29日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为76.86倍至106.42倍 [4] - 市净率（LF）约为4.53倍 [4] - 市销率（TTM）约为34.91倍 [4] 业绩变动原因 - 业绩变动主要受行业周期及需求节奏影响，导致公司营收同比下降 [14] - 基于谨慎性原则，公司对存在减值迹象的相关资产计提了减值准备 [14] 历史财务表现与对比 - 公司归母净利润在2021年达到峰值0.71亿元后波动下滑，2025年预计值低于2020年的0.534亿元 [15] - 公司扣非净利润在2021年达到峰值0.55亿元后亦呈下降趋势 [15] - 归母净利润同比增长率在2021年高达223.92%，随后转为负增长，2025年预计继续为负 [15] - 与行业均值相比，公司的市盈率（TTM）在2020-2021年间显著高于行业，随后差距缩小 [7][8] - 公司的市净率（LF）在部分时期也高于行业均值 [10][11] 公司业务概况 - 公司专注于电力半导体器件及电力电子装置的研发、生产、试验验证、销售与服务 [14]

归属于上市公司股东的净利润预测 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为3,900万元至5,400万元[5] - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润同比下降24.29%至45.32%[5] - 上年同期（2024年）归属于上市公司股东的净利润为7,132.49万元[5] 扣除非经常性损益后的净利润预测 - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为2,800万元至4,150万元[5] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润同比下降37.87%至58.08%[5] - 上年同期（2024年）扣除非经常性损益后的净利润为6,680.57万元[5] 业绩变动原因 - 业绩变动原因之一是受行业周期及需求节奏影响导致公司营收同比下降[7] - 业绩变动原因之二是公司基于谨慎性原则对存在减值迹象的相关资产计提了减值准备[8] 业绩预告相关说明 - 本次业绩预告数据为公司财务部门初步测算结果，未经会计师事务所审计[6] - 具体财务数据将在公司2025年度报告中详细披露[10]

股东结构 - 截至2026年1月20日，公司股东总户数为34650户 [1]

监管立案与会计差错事件 - 派瑞股份于2025年12月26日收到中国证监会的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被正式立案调查 [1][3] - 公司自查发现2024年度一笔销售合同中部分收入存在延期确认的会计处理差错，并对涉及的多份定期报告进行了会计差错更正及追溯调整 [1][2][4] - 会计差错更正涉及2024年第三季度至2025年第三季度的多个报告期 [2][5] 财务数据追溯调整详情 - 2024年少确认营业收入2271.51万元，相应少确认利润总额1711.73万元 [2][5] - 2024年归母净利润从更正前的5677.52万元调整为7132.49万元，调整后净利润增加1454.97万元 [2][5] - 2025年前三季度归母净利润从更正前的2010.96万元调整为555.96万元，调整后净利润减少1455.00万元 [2][5] 公司股东与投资者索赔情况 - 截至2026年1月9日，公司股东总户数为30699户 [2][5] - 相关律师表示，暂定于2025年12月26日（含当日）之前买入，并在2025年12月27日之后卖出或仍持有而亏损的投资者，可加入索赔 [2][5] 行业监管环境 - 监管部门对信息披露违规行为的打击力度正在加强 [2][5] - 投资者需要更加关注公司的信息披露质量，特别是涉及财务数据的关键公告 [2][5]

国家电网“十五五”投资规划 - 国家电网宣布“十五五”期间固定资产投资将达4万亿元，较“十四五”时期大幅增长40%，创历史最高纪录 [1] - 资金将重点用于科技创新、新型电力系统建设等方面 [1] 资本市场反应 - 消息宣布次日（1月16日），电网设备ETF开盘涨幅一度超过6%，全天收涨2.05% [3] - 多只成分股涨停或大涨，例如电科院、汉缆股份、思源电气、积成电子涨停，派瑞股份、红相股份等涨超10% [3] 电网投资规模与趋势 - 南方电网2025年固定资产投资计划达1750亿元，国家电网2025年投资首次突破6500亿元，两大电网巨头投资同步加码 [5] - “十五五”期间，国家电网的4万亿元计划叠加南方电网继续增长的投资，我国电网投资规模有望达到年均万亿级水平 [5] 投资重点与具体目标 - 4万亿元资金重点投向科技创新与新型电力系统建设 [6] - “十五五”期间，国家电网将服务经营区风光新能源装机容量年均新增2亿千瓦左右 [6] - 目标推动非化石能源消费占比达到25%、电能占终端能源消费比重达到35% [6] - 将提升系统调节能力，优化抽蓄站点布局，支持新型储能规模化发展 [6] - 服务零碳工厂和零碳园区建设，满足3500万台充电设施接入需要 [6] - 初步建成主干电网、配电网和智能微电网协同的新型电网平台 [6] - 加快特高压直流外送通道建设，跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超过30% [6] 投资加码的现实需求 - 我国能源资源与负荷中心分布不均，决定了“西电东送、北电南供”格局长期存在 [6] - 2025年1-11月，西藏、甘肃、青海的光伏发电利用率仅为65.8%、89.6%、83.5%，西藏的风电利用率为69.3%，弃风弃光率均在10%以上 [6] - 人工智能发展激增电力需求并提高对电能质量要求，电网升级改造有刚性需求 [7] - IEA数据显示，2035年全球电力需求预计增长40%以上，AIDC用电量将增加两倍，可再生能源发电占比近55%，光伏/风电占新增电力超过50% [7] 产业链受益环节：特高压 - 特高压是跨区输电的核心载体和投资重中之重 [8] - 截至2025年底，国家电网已累计建成42项特高压工程（20直22交），跨区输电能力达3.7亿千瓦 [8] - 2025年，我国新核准2直3交特高压项目，例如蒙西-京津冀、藏东南-大湾区直流启动招标，四川攀西交流工程于2025年12月获核准，总投资超231亿元 [8] - 2026年，预计将核准开工4-5条直流工程（如陕西-河南、巴丹吉林-四川等）以及3-4条交流工程（如达拉特-蒙西、攀西-川南-天府南等） [8] 产业链受益环节：主网设备 - 2025年国家电网输变电设备招标额达918.8亿元，同比激增25.3% [8] - 机构预测，2026年随着特高压配套工程推进，主网设备需求将持续释放 [8] 产业链受益环节：配网升级 - 配电网作为电网“毛细血管”，成为投资下沉的重点领域 [9] - 国家能源局已印发《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》 [9] - 随智能化改造推进，看好2026年配网一二次设备需求持续释放 [9] 产业链受益环节：电表与电力交易 - 电表行业：2025年国网计量设备中标额135亿元，同比下降49%；南网2025年计量产品框架中标预计合计约72亿元，同比下滑约20% [9] - 在新标准指引下，2026年电表行业有望量价齐升，总体估值修复 [9] - 电力交易：电改深化为电力交易板块开辟新空间，多省份已进入电力现货市场正式运行阶段，全社会用电量增长与跨区交易规模扩大催生交易系统建设与专业服务需求 [9]

公司业务与技术 - 公司功率半导体器件产品具备应用于商业航天领域的潜力 [1] - 但截至目前，该产品在商业航天领域尚未实现实际应用 [1]

公司业务与技术 - 公司功率半导体器件产品具备应用于商业航天领域的潜力 [1] - 但截至目前，该产品在商业航天领域尚未实现实际应用 [1]