2 26 ( / ) 25Q3 / / / 25 60% 26Q1 ( / / / ) 25 ( / / / / / ) 26 3 VC VC 25 1-12 +3.2% 26Q1 +9.3% A 25Q4 26Q1 25Q4 1 2 26Q1 3 Q1 4 H K / / Q1 361 10% FILA/ / / Q1 /20%+/30%+/50-55% 26 1 3~5 2 25 26 3 & 6% 10% 4 & Wind 3 PE PE EPS 4 4 30 1 市 场 板 块 产业划分 代 码 简 称 26年初至今 | 1 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 江苏恒辉安防集团股份有限公司 关于 2026 年员工持股计划完成非交易过户的公告 证券代码：300952 证券简称：恒辉安防 公告编号：2026-040 江苏恒辉安防集团股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2026 年 3 月 5 日、2026 年 3 月 23 日召开第三届董事会第二十三次会议及 2026 年第一次临时 股东会，审议通过了《关于公司<2026 年员工持股计划（草案）>及其摘要的议 案》《关于公司<2026 年员工持股计划管理办法>的议案》等相关议案。具体内 容详见公司于 2026 年 3 月 5 日、2026 年 3 月 24 日在巨潮资讯网（http://www. cninfo.com.cn/）上披露的相关公告。 根据《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》《深圳证券交易所 上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等相关规定，现将 公司 2026 年员工持股计划（以下简称"本员工持股计划"）实施进展情况公告 如下： 一、本员工持股计划的股票来源及数量 本员工持股计划 ...

投资评级 - 维持“买入”评级 [2][6] 核心观点 - 报告认为，尽管公司当前处于主业扩产与新业务转型期，业绩短期承压，但功能性安防手套主业壁垒夯实、产能释放，中短期内营收增速有望维持双位数以上 [2][10] - 超高纤维业务在产能扩张且外销占比提升下，业绩弹性更优 [2][10] - 公司布局的人形机器人零部件及可降解聚酯橡胶均处大空间、高成长的优质赛道，未来有望逐步贡献业绩增量，形成多成长曲线 [2][10] - 预计公司2026-2028年分别实现归母净利润1.2、1.4、1.6亿元，对应市盈率（PE）分别为50、43、37倍 [2][10] 2026年第一季度业绩表现 - 2026年第一季度，公司实现营业收入2.7亿元，同比下滑4.1% [4] - 实现归母净利润0.07亿元，同比大幅下滑75.9% [4] - 实现扣非净利润0.02亿元，同比大幅下滑92.2% [4] - 业绩低于预期，主要原因为人民币升值、原材料成本波动以及新厂爬坡影响 [4] 收入端分析 - 2026年第一季度，公司功能性安防手套出货量基本持平，但受人民币持续走强影响，出口业务结算产品平均销售价格（ASP）下降，拖累营收下滑 [10] 利润端分析 - 2026年第一季度，公司整体毛利率同比下降1.7个百分点至20.4% [10] - 期间费用率同比上升8.1个百分点，其中销售/管理/研发/财务费用率分别同比上升0.5/1.1/0.4/6.1个百分点 [10] - 财务费用率大幅上升主要因人民币升值导致汇兑损失较高，2026年第一季度同比增加1581万元 [10] - 第一季度所得税率同比下降6.2个百分点，对净利润有增益作用 [10] - 第一季度归母净利率同比下降7.2个百分点至2.4% [10] 财务预测与估值 - 预计公司2026-2028年营业总收入分别为15.92亿元、19.57亿元、22.08亿元 [16] - 预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.16亿元、1.36亿元、1.57亿元 [16] - 预计公司2026-2028年每股收益（EPS）分别为0.67元、0.79元、0.91元 [16] - 预计公司2026-2028年市盈率（PE）分别为49.81倍、42.50倍、36.94倍 [16] - 预计公司2026-2028年净资产收益率（ROE）分别为6.5%、7.3%、8.0% [16] 公司基础数据 - 当前股价为33.50元（截至2026年4月30日收盘价） [7] - 总股本为1.73亿股 [7] - 每股净资产为9.83元 [7] - 近12个月最高/最低股价分别为56.00元/25.55元 [7]

资金使用计划 - 2024年10月11日公司拟用25000万元闲置募集资金现金管理，期限12个月[3] - 2025年10月15日公司拟用13000万元闲置募集资金现金管理，期限自前次授权到期日起12个月[3] 赎回情况 - 恒越安全防护用品（南通）有限公司1000万元定期存款2026年4月20日赎回，收益60000元[7] - 江苏恒辉安防集团股份有限公司2500万元结构性存款2026年4月30日赎回，收益73972.60元[7] - 江苏恒辉安防集团股份有限公司5000万元单位大额存单已赎回，预期年化收益率1.80%[10] - 江苏恒辉安防集团股份有限公司多个收益凭证已赎回[10] - 恒越安全防护用品（南通）有限公司结构性存款和单位大额存单已赎回[10] 购买情况 - 恒越安全和江苏恒辉有多笔金融产品购买，含期限和利率[11][12][13] 未到期情况 - 截至2026年5月7日，公司使用闲置募集资金购买未到期理财产品累计余额1000万元[13]