公司业务与产品 - 公司主要从事甾体药物原料的研发、生产及销售 [2] - 公司募投项目及甾体原料药生产建设项目中的孕激素类产品可向下游延伸，用于生产妇科及计生用药等 [2] 销售与信息披露 - 公司产品根据销售区域主要分为境内销售与境外销售 [2] - 具体销售数据详见定期报告中第三部分“管理层讨论与分析”之“主营业务分析”的内容 [2]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归母净利润亏损约7500万元至5800万元，较上年同期下降110.21%至171.83% [1] - 公司预计2025年度扣非净利润亏损约7600万元至5900万元，较上年同期下降109.10%至169.34% [1] 业绩变动原因 - 部分产品市场价格略有下降 [1] - 新建项目年度转固导致产能未完全释放 [1] - 新产品投放初期单位成本较高 [1] - 公司持续加大新产品研发投入，导致研发费用有所增加 [1] - 募投项目转固后，相关可转债及项目专项贷款利息停止资本化，导致利息费用增加 [1] 财务信息披露 - 具体的财务数据将于2025年度报告中详细披露 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属净利润为-5800万元至-7500万元，较上年同期由盈转亏 [1] - 预计净利润同比下降幅度为110.21%至171.83% [1] 业绩变动原因 - 部分产品市场价格略有下降，导致毛利率较去年同期相比下降 [1] - 新建项目年度转固导致产能未完全释放，相应单位产品成本较高 [1] - 2025年增加了新产品的投放，前期投产单位成本较高 [1]

公司业绩预告 - 预计2025年度净利润为-7500万元至-5800万元，同比下降幅度为110.21%至171.83% [1] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为-7600万元至-5900万元，同比下降幅度为109.10%至169.34% [1] - 本报告期预计亏损5800万元至7500万元 [1] 盈利能力与成本分析 - 毛利率较去年同期相比下降 [1] - 部分产品市场价格略有下降 [1] - 新建项目年度转固导致产能未完全释放，相应单位产品成本较高 [1] - 2025年增加了新产品的投放，前期投产单位成本较高 [1] 公司战略与研发投入 - 公司始终坚持“创新驱动发展”的战略导向 [1] - 持续加大新产品研发投入，导致研发费用增加 [1] - 健全研发管理体系，深化产学研合作 [1]

2025年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 | 证券代码：300966 | 证券简称：共同药业 | 公告编号：2026-002 | | --- | --- | --- | | 转债代码：123171 | 转债简称：共同转债 | | 湖北共同药业股份有限公司 2、公司始终坚持"创新驱动发展"的战略导向，持续加大新产品研发投入，健 全研发管理体系，深化产学研合作，导致研发费用增加； 1、业绩预告期间：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日。 2、业绩预告情况：预计净利润为负值 （1）以区间数进行业绩预告的 | 项 | 目 | | 本报告期 | | | 上年同期 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 归属于上市公司股东的 | | | 万元 -7,500 | ～ | -5,800万元 | -2,759.11 | 万元 | | 净利润 | | 比上年同期下降 | 110.21% | ～ | 171.83% | | | | 扣除非经常性损益后的 | ...

创新药ETF天弘(517380)市场表现 - 截至2026年1月9日盘中，创新药ETF天弘(517380)换手率为2.54%，成交额为4041.23万元 [1] - 其跟踪的恒生沪深港创新药精选50指数(HSSSHID)盘中一度下跌超过1.5%，随后反转拉升翻红 [1] - 截至2026年1月8日，该ETF最新规模达15.97亿元，最新份额达19.80亿份，创成立以来新高 [1] - 近3天该ETF获得连续资金净流入，合计净流入1.15亿元，最高单日净流入8941.75万元 [1] 创新药ETF天弘(517380)产品概况 - 该ETF横跨沪港深三地市场，精选50只头部创新药企业，配置为4成港股搭配6成A股 [1] - 产品全面覆盖生物制品、化学制药等核心领域，实现跨市场布局 [1] - 该ETF对应的场外联接基金为A类：014564和C类：014565 [1] 创新药行业热点事件 - 石药集团2025年前三季度研发费用为41.85亿元，推进ADC、GLP-1及小核酸管线，累计授权金额超过97亿美元 [2] - 百济神州2025年预计利润为2亿美元，2026年有望达到6-8亿美元，多款实体瘤药物进入临床关键阶段 [2] - 康方生物AK112在“头对头”临床试验中击败K药，其AK104及联合化疗项目将于2026年公布关键数据 [2] - 三生制药与辉瑞达成60亿美元双抗授权合作，获得14亿美元首付款，计划2026年开展20项临床研究 [2] - 沃森生物设立5000万元子公司，聚焦生物技术数字化，拓展科技推广与应用服务新赛道 [2] 创新药行业机构观点 - 万联证券指出，2025年FDA批准新药的创新“质量”提升且技术平台呈现多元化，国内药企开始崭露头角 [2] - 机构建议聚焦ADC、siRNA、细胞基因治疗(CGT)等前沿技术平台的公司 [2] - 机构建议布局具有“出海”潜力的中国创新药企，重点关注研发管线具备全球竞争力、正在或计划开展全球多中心临床试验的公司 [2] - 机构亦关注采用“中国药企负责早期研发，跨国药企负责后期临床和商业化”合作模式的公司 [2] 天弘基金其他相关ETF产品 - 创业板ETF天弘(159977)跟踪创业板 [3] - 科创综指ETF天弘(589860)跟踪科创板 [3] - 中证A500ETF天弘(159360)作为A股风向标 [3] - 恒生科技ETF天弘(520920)和港股科技ETF天弘(159128)均跟踪港股科技板块 [4] - 港股通央企红利ETF天弘(159281)跟踪高股息标的 [4] - 计算机ETF(159998)覆盖AI算力与软件 [4] - 机器人ETF(159770)跟踪机器人产业 [4] - 芯片ETF天弘(159310)覆盖半导体芯片 [4] - 食品饮料ETF天弘(159736)覆盖白酒与食品饮料 [4] - 光伏ETF(159857)覆盖新能源与电力 [4] - 证券ETF(159841)跟踪券商板块 [4] - 银行ETF天弘(515290)跟踪银行板块 [4] - 农业ETF天弘(512620)覆盖养殖与农化 [4] - 化工ETF天弘(159133)跟踪化工板块 [4]

新版医保目录进入落地阶段，创新药可及性提升 - 新版医保目录已进入实质性落地阶段，多地医院已为新增创新药开出医保首方，患者使用高价创新药的实际门槛正在快速降低 [1] - 本次目录调整新增了114种药品，并首次同步推出《商业健康保险创新药品目录（2025年）》，通过“基本医保+商保”双重保障，为肿瘤、罕见病等领域19种高值药品开辟支付通路 [1] 创新药企迎来商业化放量重要节点 - 恒瑞医药是本次调整最大赢家之一，共有20款产品及适应症完成调整，其中11个为独家品种，包括首次进入目录的10款新药及5款新增适应症产品 [5] - 恒瑞医药累计研发投入已超500亿元，近年来研发费用率持续高于20%，目前已有24款1类创新药在国内获批 [6] - 百济神州、信达生物、康方生物等Biotech企业也迎来收获期，通过医保目录加速商业化闭环 [7] - 百济神州是唯一一家有2个品种（百赫安®和凯泽百®）入选首版商保创新药目录的企业 [7] - 信达生物将7个新药纳入新版目录，使其医保内的创新药数量达到12个 [7] - 康方生物5款自研新药的所有获批适应症全部纳入医保 [7] 高临床价值创新药快速纳入医保 - 新版目录共纳入独家品种124个，体现了对高临床价值“真创新”的支持力度加大 [5] - 替妥尤单抗N01注射液从2025年3月上市到开出医保首方用时不到一年，填补了我国甲状腺眼病领域近70年的治疗空白 [5] - 夫那奇珠单抗注射液是恒瑞医药自主研发的用于治疗银屑病的生物制剂1类创新药 [5] 商保目录为高值创新药提供“第二战场” - 2025年国家医保目录通过首版商保创新药目录，为高值创新药的支付困局提供历史性解法 [8] - 5款已上市CAR-T产品被纳入商保目录，市面上定价均在百万元级别，价格最高的瑞基奥仑赛注射液129万元/支，最便宜的纳基奥仑赛注射液99.9万元/支 [8] - 商保目录的降价幅度集中在15%—50%，远低于基本医保动辄60%以上的降幅，既保护了前沿疗法的高研发回报，又提高了高价药品的可及性 [9] - 礼来的多奈单抗和卫材的仑卡奈单抗两款阿尔茨海默病新药成功纳入商保目录，此前挂网价分别为每瓶2508元（200mg）和5500元（350mg） [10] - 双目录构建起“医保保基本、商保补高端”的支付体系，为高值产品预留利润空间，将倒逼药企研发策略从“me-too”转向真创新 [10] 医保目录动态调整，“有进有退”优化结构 - 本次目录调整将29种临床已无供应或存在更好替代的药品调出医保目录，包括贝那鲁肽注射液、达诺瑞韦钠片等 [12] - 贝那鲁肽注射液作为国产GLP-1受体激动剂，因是需一日三次注射的短效制剂，在依从性上存在天然劣势 [12] - 赛诺菲的阿利西尤单抗（波立达）选择停止在中国市场推广并逐步退出，理由包括“全球供应问题”及“公司战略优化” [13] - 绿谷医药的甘露特钠虽进入初审名单，但因未完成上市后确证性临床试验等原因，最终未出现在终选名单中 [13] - 医保目录的“一进一退”旨在“腾笼换鸟”，将基金向高效、急需药物倾斜，提升医保基金使用效率 [14]

| 证券代码：300966 | 证券简称：共同药业 | 公告编号：2026-001 | | --- | --- | --- | | 转债代码：123171 | 转债简称：共同转债 | | 湖北共同药业股份有限公司 关于2025年第四季度可转换公司债券转股情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、"共同转债"（债券代码：123171）的转股期限为 2023 年 6 月 2 日至 2028 年 11 月 27 日；最新的转股价格为人民币 27.12 元/股。 2、2025 年第四季度，共有 10 张"共同转债"（票面金额共计 1,000 元人民币） 完成转股，合计转成 36 股"共同药业"（股票代码：300966）股票。 3、截至 2025 年第四季度末，公司剩余可转债为 3,798,878 张，剩余票面总额为 379,887,800 元人民币。 根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》和《深圳证券交易所上市公司自 律监管指引第 15 号——可转换公司债券》的有关规定，湖北共同药业股份有限公司 （以下简称"公司"）现将 2025 ...

公司战略定位与产业链布局 - 公司是甾体药物的核心起始物料供应商，战略定位为布局全产业链，并加速向高端甾体原料药与制剂一体化延伸 [1] - 公司通过生物发酵技术生产雄烯二酮、双降醇等起始物料，现有产能达3000吨，市占率超六成，并生产100余种中间体，形成相对完整的产业链 [1] - 依托子公司华海共同原料药项目，公司将成为国内首家同步布局性激素、孕激素、皮质激素及其他甾体药物全产品全系列原料药供应商，实现从起始物料、中间体到原料药的全链条贯通 [2] - 公司已布局13个高端原料药品种，目标是在全球范围内获认证的原料药品种达30-50个，以打破国内企业没有一家超过30个品种的现状 [2] 核心竞争力与驱动因素 - 公司构建了双轮驱动的核心竞争力：技术层面依托植物甾醇降解与生物发酵双路径确保供应链自主可控；成本层面通过垂直一体化生产布局实现整体运营成本的有效降低 [2] - 公司具备高端菌种改造、高效植物甾醇转化、酶改造甾体结构共性、绿色化学合成四大核心技术，推动甾体药物向生物合成、绿色制造转型升级 [4] - 公司研发投入持续增长，聚焦抗癌药、辅助生殖药等高增长领域 [4] 生殖健康领域拓展 - 随着国家育儿补贴制度实施方案公布，辅助生殖健康板块有望受益 [3] - 公司在生殖健康领域主要涉及性激素与孕激素中间体产品，大多已逐步实现产业化，其新建的双降醇产能可支撑全国60%黄体酮的生产需求 [3] - 公司在生殖健康领域的规划不止于原料供应，未来希望做全产业链布局，从原料药全产品覆盖到参与制剂生产，最终直接面对消费者 [3] 国际化发展与海外扩张 - 公司海外销售额占营收比例逐年提升，2024年占比达28.54%，2025年上半年提升至38.6% [5] - 公司坚持国际化发展战略，未来规划中海外销售预计将贡献60%-70%的营收 [5] - 公司甾体药物委托加工服务项目已投产，该车间产品综合毛利率可达50%以上，可为国际药企提供定制生产 [5] - 公司将探索与国外当地企业进行合资合作或并购重组，以更快融入当地市场，从单纯产品出口升级到本地化布局 [5] 行业前景与公司展望 - 随着抗生素使用的节制，甾体药物在抗炎、免疫、生殖健康等领域的应用逐渐扩大 [3] - 公司认为中国甾体药物行业需走一条以技术驱动产品升级为核心、分阶段实现的产业跃迁之路 [5] - 短期内行业需通过生物发酵等绿色工艺替代传统高污染生产工艺；中期要突破高端制剂的技术壁垒；长期则应布局创新药市场 [6] - 未来十年，随着合成生物学与靶向递送等技术融合，中国甾体药物产业有望在抗癌、基因治疗等前沿领域打开万亿级市场空间 [6]

公司战略定位与产业链布局 - 公司战略定位为布局甾体药物全产业链，从上游起始物料供应商向高端原料药与制剂一体化延伸 [2] - 公司是甾体药物的核心起始物料供应商，被誉为源头工厂，深入布局起始物料与中间体环节 [2] - 公司率先通过生物发酵技术布局起始物料，现有产能达3000吨，市占率超六成 [2] - 公司将起始物料生产为性激素、孕激素、皮质激素等多系列中间体，产品种类达100余种，形成相对完整的产业链 [2] - 依托子公司华海共同原料药项目，公司将成为国内首家同步布局性激素、孕激素、皮质激素及其他甾体药物全产品全系列原料药供应商，实现全链条贯通 [3] - 华海共同已布局13个高端原料药品种，目标是在全球范围内获认证的原料药品种达30-50个，以打破国内企业没有一家超过30个品种的现状 [3] 核心竞争力与转型升级 - 公司在甾体药物前端领域构建双轮驱动的核心竞争力：技术层面依托植物甾醇降解与生物发酵双路径确保供应链自主可控；成本层面通过垂直一体化生产布局实现整体运营成本有效降低 [3] - 向下游高价值环节延伸旨在遵循产业与企业成长内在规律，推动产业链垂直整合，并将前端研发积累转化为后端产品创新驱动力 [3] - 领先的技术优势是公司转型升级的关键，具备高端菌种改造、高效植物甾醇转化、酶改造甾体结构共性、绿色化学合成四大核心技术 [5] - 公司持续推动甾体药物从传统化学合成向生物合成、绿色制造转型升级 [5] - 公司研发投入持续增长，聚焦抗癌药、辅助生殖药等高增长领域 [6] 生殖健康领域布局 - 随着抗生素使用节制，甾体药物在抗炎、免疫、生殖健康等领域的应用逐渐扩大 [4] - 国家育儿补贴制度实施方案公布，辅助生殖健康板块有望受益 [5] - 公司在生殖健康领域主要涉及性激素与孕激素中间体产品，大多已逐步实现产业化 [5] - 公司新建的双降醇产能可支撑全国60%黄体酮的生产需求，具有较强的议价权 [5] - 公司在生殖健康领域的规划不止于原料供应，未来想做全产业链布局，从原料药全产品覆盖到参与制剂或复合制剂生产，最终直接面对消费者 [5] - 为应对市场增长，公司积极布局产能，应用合成生物学等技术优化工艺，提升生产效率和产品质量，并通过定制化服务和委托加工服务深化与大型药企的战略合作 [5] 国际化发展与海外扩张 - 公司产品供应国内外多家知名药企，远销欧美、东南亚等国家和地区 [7] - 公司海外销售额占营收比例逐年提升，2024年占比达28.54%，2025年上半年提升至38.6% [7] - 公司坚持国际化发展战略，未来规划中海外销售预计将贡献60%-70%的营收 [7] - 公司将依托海外设立的子公司加强品牌推广和拓展销售渠道 [7] - 公司甾体药物委托加工服务项目已投产，产品综合毛利率可达50%以上，可为国际药企提供定制生产，提升产能利用率，是未来利润贡献的一大亮点 [7] - 公司将探索与国外当地企业进行合资合作甚至并购重组，以更快融入当地市场，打破认证和信任壁垒，从单纯产品出口升级到本地化布局 [7] 行业现状与未来展望 - 中国原料药供应已占全球三分之一，但在高端制剂与创新靶向药物领域仍处于追赶地位，行业存在“大而不强”的现状 [7] - 破局思路在于走一条以技术驱动产品升级为核心、分阶段实现的产业跃迁之路 [7] - 短期内行业需通过生物发酵等绿色工艺替代传统高污染生产工艺，突破环保与成本瓶颈 [8] - 中期来看行业需突破高端制剂的技术壁垒，实现自主可控 [8] - 长期行业应布局创新药市场，从跟随转向引领 [8] - 未来十年，随着合成生物学与靶向递送等技术融合，中国甾体药物产业有望在抗癌、基因治疗等前沿领域打开万亿级市场空间 [8]