证券代码：300993 证券简称：玉马科技 山东玉马遮阳科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-003 | 投资者关系活 | □ 特定对象调研 | □ 分析师会议 | □ 媒体采访 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 动类别 | √业绩说明会 | □ 新闻发布会 | □ 路演活动 | | | | □ 现场参观 | □ 其他-电话采访 | | | | | 中信证券 | 孙明新、肖昊、 施佳斌、周光裕 | 天风证券 | 张彤、徐杉 | | | 交银施罗德基金 | 谢欣怡 | 申万宏源 | 张海涛 | | | 东方证券 | 王树娟 | 国投证券 | 罗乾生 | | | 长江证券 | 仲敏丽 | 北京枫瑞私募基金 | 吴蕊 | | 参与人员姓名 | 国海证券 | 赵兰亭、孙馨 竹、林昕宇 | 国泰君安证券资产 | 黎思言 | | 及单位名称 | | | | | | | 中金公司 | 柳政甫 | 深圳市尚诚资产 | 黄向前 | | | 西部证券 | 谭鹭 | 上海混沌投资 | 黎晓楠 | | | 华西证券 | 唐爽爽 | 北京源乐晟资产 | 卢二毛 | | | 信 ...

报告公司投资评级 - 报告对玉马科技的投资评级为“买入” [1] 报告的核心观点 - 24年公司收入、归母净利等指标同比增长，但25Q1收入和净利同比减少，收入下降因港口运力紧张，净利降幅高因期间费用率提高 [2] - 产品量价齐升，阳光面料增长超30%，国内、外收入均增长，前五大客户占比下降 [3] - 25Q1净利率下降主要由于期间费用率增加，不同时期毛利率、净利率及各项费用率有不同变化 [4] - 库存增加但存货周转天数减少，应收账款增加且周转天数增加，应付账款下降且周转天数下降 [5][6] - 短期加税有影响，但公司有海外仓优势有望抢占份额提价，欧洲、东南亚、非洲等地及拓品类有拓展空间，下调25 - 26年收入和归母净利预测，新增27年预测，维持“买入”评级 [7] 各部分总结 财务数据 - 24年公司收入/归母净利/扣非归母净利/经营性现金流净额分别为7.69/1.86/1.81/2.20亿元，同比增长16.05%/12.46%/12.87%/4.70%；24Q4分别为2.19/0.58/0.56亿元、同比增长17.76%/26.82%/27.02%；25Q1分别为1.51/0.30/0.29亿元、同比减少4.88%/17.57%/20.31% [2] - 24年遮光面料/可调光面料/阳光面料/其他收入分别为2.22/1.67/2.66/1.15亿元，同比增长9.25%/8.49%/31.44%/10.60%；整体销量/单价分别为0.63亿平方米/12.28元/平方米，同比增长12.72%/2.95%；国内/外收入分别为2.39/5.30亿元，同比增长8.55%/19.78%；前五大客户占比为19.69%，同比下降2.63PCT [3] - 24年公司毛利率为40%、同比下降0.55PCT，归母净利率为24.1%、同比下降0.77PCT；24Q4毛利率/归母净利率为38.47%/26.31%、同比提升 - 1.14/1.88PCT；25Q1毛利率/归母净利率为40.68%/20%、同比提升1.27/-3.08PCT [4] - 24年末存货金额为1.85亿元，同比增加6%，存货周转天数140天，同比减少15天；应收账款为0.89亿元同比增加39%，应收账款周转天数为36天，同比增加5天；应付账款为0.32亿元，同比下降14%，应付账款周转天数27天，同比下降11天 [5][6] 盈利预测与估值 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|663|769|833|982|1,098| |YoY（%）|21.3%|16.0%|8.3%|17.9%|11.8%| |归母净利润(百万元)|165|186|200|238|270| |YoY（%）|5.4%|12.5%|7.7%|18.8%|13.8%| |毛利率（%）|40.5%|40.0%|40.6%|41.3%|41.8%| |每股收益（元）|0.54|0.61|0.65|0.77|0.88| |ROE|11.9%|12.9%|12.2%|12.7%|12.6%| |市盈率|18.91|16.74|15.73|13.24|11.63| [9] 财务报表和主要财务比率 - 利润表、现金流量表、资产负债表等展示了2024A - 2027E各年的营业总收入、营业成本、净利润等多项财务指标及变化情况 [11] - 主要财务指标涵盖成长能力、盈利能力、偿债能力、经营效率、每股指标、估值分析等方面，各指标在不同年份有相应数据及变化 [11]

文章核心观点 公司发布2025年第一季度报告、召开2024年度股东大会通知及第三届监事会第二次会议决议等公告，涵盖财务数据、股东信息、会议安排及多项议案审议情况 [3][8][20] 分组1：2025年第一季度报告 财务信息保证 - 董事会、监事会及相关人员保证季度报告真实、准确、完整，承担法律责任 [2] - 公司负责人等声明保证季度报告中财务信息真实、准确、完整 [2] 主要财务数据 - 第一季度报告未经审计 [3][7] - 涉及主要会计数据和财务指标、非经常性损益项目和金额等内容，部分项目有变动及原因说明 [3][4] 股东信息 - 包含普通股股东总数等情况，前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还较上期有变化 [5] 季度财务报表 - 包括合并资产负债表、合并利润表、合并现金流量表 [5][6] 分组2：2024年度股东大会通知 会议基本情况 - 会议届次为2024年度股东大会，由公司董事会召集，召开合法合规 [8] - 召开时间为2025年5月23日14:00，网络投票时间为同日，采用现场表决与网络投票结合方式 [9] - 股权登记日为2025年5月16日，出席对象包括股东、董事等相关人员 [10][11] - 现场会议召开地点为山东省寿光市金光西街1966号公司会议室 [12] 会议审议事项 - 多项议案已通过相关会议审议，议案13为特别决议案，其余为普通决议事项，部分议案需对中小投资者表决结果单独计票披露 [12] 现场会议登记事项 - 登记方式有现场、信函或传真，登记时间为2025年5月22日，登记地点在公司董事会办公室 [13] - 不同类型股东登记办法不同，公司不接受电话登记，提供会务联系人信息 [14] 网络投票流程 - 投票代码为350993，投票简称为“玉马投票”，对非累积投票提案填报表决意见有规定 [17] - 介绍通过深交所交易系统和互联网投票系统投票的程序及时间 [17][18] 分组3：第三届监事会第二次会议决议 会议召开情况 - 会议通知于2025年4月15日发出，4月25日现场表决举行，3名监事全部参加，召集及召开程序合规 [21] 审议情况 - 审议通过《关于2024年度监事会工作报告的议案》等13项议案，部分议案尚需提交2024年度股东大会审议 [22][23][25] - 各议案审议结果均为同意3票，反对0票，弃权0票，其中《关于2025年度监事薪酬方案的议案》全体监事回避表决，直接提交股东大会 [24][33][54]

会议情况 - 2024年召开6次董事会、3次股东大会、1次独立董事专门会议[4][6] - 2024年审计、薪酬与考核委员会各召开3次会议[5] 报告披露 - 2024年按时编制并披露多项报告[15] 审计机构 - 2024年4月和5月会议通过续聘上会会计师事务所[16] 其他情况 - 2024年无应披露关联交易、未被收购、无承诺变更豁免[12][14][13] - 2024年董高薪酬与规模适应，激励计划符合要求[20]

会议情况 - 2024年召开6次董事会、3次股东大会，独立董事全参会并赞成[4] - 2024年战略委员会召开2次会议，独立董事审核议案[5] - 2024年召开1次独立董事专门会议，审议通过关联交易议案[6] 报告披露 - 2024年按时编制并披露多份报告[15] 审计机构 - 2024年4月和5月审议通过续聘审计机构议案[16] 其他情况 - 2024年无应披露关联交易、无承诺变更豁免、未被收购[12][13][14] - 2024年未聘任或解聘财务负责人[17] - 2024年董高薪酬与规模适应，激励计划合规[20]

会议召开情况 - 2024年召开6次董事会、3次股东大会和1次独立董事专门会议[4][6] - 2024年审计、薪酬与考核委员会各召开3次会议[5] 报告披露与审计 - 2024年按时编制并披露多份报告[15] - 2024年续聘上会会计师事务所为财务审计机构[16] 其他情况 - 2024年无应披露关联交易、承诺变更、被收购等情况[12][13][14] - 2024年未聘任或解聘财务负责人，无会计政策等变更[17][18]

内部控制 - 公司对2024年12月31日内部控制有效性进行自我评价[1] - 至评价基准日，不存在财务和非财务报告内部控制重大缺陷[3] - 纳入评价范围单位资产和营收占合并报表对应总额100%[4] 公司治理 - 股东大会普通决议需二分之一以上表决权通过，特别决议需三分之二以上[5] - 董事会由七名董事组成，含三名独立董事[5] - 董事会设四个专业委员会，除战略委员会外独立董事任召集人[5] 组织架构 - 公司设有营销中心、研发部等多个职能部门[6] 企业文化 - 以“为遮阳行业提供一流产品和服务”为核心[7] - 以“博爱诚信、专注精益、创新超越、团队共赢”为价值观[7] - 将“确立全球遮阳行业领跑地位”作为远景和方向[7] 财务管理 - 库存现金定额不超20,000元[9] - 资金收支纳入财务管理，由财务部统一办理，不得坐支[9] 制度建设 - 制定采购相关管理制度，完善采购与付款控制[10] - 制定销售相关管理制度，明确回款考核指标[11] - 对固定资产归口管理，每月盘点一次[11] - 建立规范财务基础管理制度及操作流程[11] 交易与担保 - 2024年度关联交易履行审批程序，未损害公司和中小股东利益[12] - 2024年度无对外担保事项[12] 募集资金 - 2024年度无募集资金存放和使用情况[15] 缺陷标准 - 财务报告内控缺陷按营收和资产总额错报比例划分等级[14] - 非财务报告内控缺陷按直接资产损失金额划分等级[15] 报告期情况 - 报告期内不存在财务和非财务报告内控重大、重要缺陷[17] - 报告期不存在影响内部控制有效性的其他重大事项[18] 规范制度 - 制定多项制度规范对外投资、募集资金管理和信息披露[14][15][16] 发展战略 - 坚持以产品为中心创新发展，巩固提升国内外市场占有率[8]

人员与业务规模 - 截至2024年末，有合伙人112名、注册会计师553名，签过证券审计报告的185名[2] - 2024年为72家上市公司提供年报审计服务，收入8137.03万元[3] 业务收入 - 2024年度经审计业务收入68343.78万元，审计业务47897.88万元，证券业务20445.12万元[3] 风险保障与处罚情况 - 截至2024年末，职业保险累计赔偿限额10000万元[5] - 近三年事务所受行政处罚1次等，19名从业人员受行政处罚2次等[6] 人员经验 - 拟签字项目合伙人近三年签6家上市公司审计报告[7] - 拟签字注册会计师近三年签2家上市公司审计报告[8] 决策情况 - 2025年4月25日董事会、监事会均审议通过续聘议案[15][16]

业绩总结 - 2024年营业收入76,940.73万元，同比增16.05%[2] - 2024年营业利润21,594.79万元，同比增13.36%[2] - 2024年利润总额21,519.97万元，同比增13.28%[2] - 2024年归母净利润18,560.86万元，同比增12.46%[2] - 2024年末总资产153,756.62万元，较期初增3.79%[2] - 2024年末归母所有者权益143,906.58万元，较期初增3.39%[2] 公司治理 - 2024年召开6次董事会会议[3] - 2024年召开3次股东大会，均由董事会召集[5] - 董事会审计委员会3人，2名为独立董事[7] - 董事会下设四个专门委员会[6] 投资者关系 - 2024年举行业绩说明会2次[15] - 2024年回复互动易问答37条，回复率100%[15] - 2024年接待机构调研35次，对接309家投资机构[15] 未来展望 - 2025年提升规范运作水平[16] - 2025年提升信息披露质量，规范三会运作[17] - 2025年加强投资者关系管理，提升形象[17] - 2025年完善法人治理结构，健全内控体系[17] - 2025年开展合规培训常态化，提升履职能力[17]

证券代码：300993 证券简称：玉马科技 公告编号：2025-035 山东玉马遮阳科技股份有限公司 关于2025年度开展外汇衍生品交易的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整、及时，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、为规避和防范汇率风险，山东玉马遮阳科技股份有限公司（以下简称"公 司"）及子公司拟根据经营需要开展外汇衍生品交易，拟开展的外汇衍生品工具包 括但不限于远期结售汇、结构性远期、外汇掉期、货币期权等产品及上述产品的组 合。业务涉及的币种仅限于实际业务发生的币种，交易金额最高不超过2,500万美元 （或相同价值的外汇金额）。交易场所为经国家外汇管理局和中国人民银行批准的、 具有外汇衍生品交易业务经营资格的银行等金融机构。 2、公司于2025年4月25日公司召开第三届董事会第二次会议、第三届监事会 第二次会议审议通过了《关于2025年度开展外汇衍生品交易的议案》，本议案尚 需提交公司2024年度股东大会审议。 3、风险提示：公司及子公司进行外汇衍生品交易业务遵循稳健原则，外汇衍生 品交易业务与日常经营需求密切相关，是基于外币资产、负债状况以及外汇收支业 ...