报告行业投资评级 - 食品饮料行业评级为“推荐” [3] 报告的核心观点 - 报告战略性看好“健康食品”与“新渠道”两大投资方向 [1][5] - “十五五”规划大力提振消费，人均预期寿命目标提升至80岁，驱动健康管理需求从被动治疗转向主动预防，健康食品作为“未病先防”路径将迎来新需求 [5][8] - “十五五”规划鼓励发展新业态新模式及社区便民服务，更高效率与更好体验的下游渠道有望延续高景气度 [5][11] 根据相关目录分别进行总结 一、“十五五”大力提振消费，战略性看好两大方向 （一）人均预期寿命提升，看好健康食品方向 - “十五五”人均预期寿命目标从“十四五”的79岁以上进一步提升至80岁，健康管理从以治病为中心转向以健康为中心，并向全人群、全生命周期渗透 [5][8] - 健康食品需求呈现两大趋势：一是功能个性化，从传统慢性疾病管理延伸至情绪解压、体重管理、睡眠管理等新诉求；二是形态轻量化，从片剂/粉剂延伸至谷物棒、五谷粉等休闲食品形态 [5][9] - 相关大健康食品品类有望迎来结构性景气，例如天然健康食品领域的五谷磨房、西麦食品、十月稻田，以及营养健康食品领域的仙乐健康、均瑶健康 [5][9] （二）鼓励新业态发展，关注新渠道投资方向 - “十五五”规划鼓励批发零售、住宿餐饮特色优质发展，拓展新业态新模式，并发展社区嵌入式服务和一刻钟便民生活圈 [5][11] - **下游渠道**：关注两类业态 1. **社区性价比业态**：如零食量贩品牌（鸣鸣很忙、万辰集团）和速冻门店（锅圈），凭借围绕社区选址及“多快好省”特点快速扩张，门店仍有进一步加密空间 [1][11]。同时，渠道企业正迭代门店模型以打造第二曲线，例如鸣鸣很忙拟建全球旗舰店及探索“有·推荐”新鲜零食业态，锅圈推出“锅圈小炒”门店 [1][11] 2. **新零售商超**：如山姆、盒马，凭借更优购物体验和选品能力对传统商超形成竞争优势，门店数量仍有扩张空间 [1][11] - **上游供应链**：关注三大增长机会 1. **品类扩张机会**：下游门店模型优化伴随品类扩张，使上游供应链公司受益，部分腰部品牌收入弹性较大，涉及饮料（香飘飘、欢乐家、李子园等）、乳品（新乳业、一鸣食品等）、烘焙（立高食品等）、速冻（三全食品、千味央厨等） [2][12] 2. **自有品牌培育机会**：下游门店加大自有商品开发，具备强研发及定制化服务能力的制造商有望提升份额，涉及零食（盐津铺子、卫龙美味、劲仔食品、甘源食品、有友食品）、乳制品（新乳业）与烘焙（立高食品）等 [2][12] 3. **餐饮修复机会**：政策刺激下餐饮需求有望回暖，伴随餐饮渠道动销改善，上游板块如餐饮供应链（安井食品等）、调味品（海天味业、中炬高新等）有望修复 [2][12] 二、投资建议 - 报告建议关注两大方向的相关公司 [6][16] - **上游企业**：建议关注东鹏饮料、农夫山泉、万辰集团、鸣鸣很忙、锅圈、盐津铺子、卫龙美味、劲仔食品、新乳业、安井食品、宝立食品、立高食品、海天味业、青岛啤酒、五谷磨房等 [6][16] - **下游渠道**：建议关注锅圈、鸣鸣很忙、万辰集团 [6][16]

证券代码：300997 证券简称：欢乐家 公告编号：2026-019 欢乐家食品集团股份有限公司 关于股东部分股份解除质押及股份质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 欢乐家食品集团股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"）近日通过 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司查询以及控股股东广东豪兴投资有 限公司（以下简称"豪兴投资"）告知，获悉豪兴投资将所持有本公司的部分股 份办理了解除质押业务和质押业务。具体情况如下： 二、 本次股份质押的基本情况 | | 是否为控 股股东或 | | | 占公 | 是否 | 是否 | 质押登 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股东 | 第一大股 | 本次质押数 | 占其所持 | 司总 | 为限 | 为补 | 记开始 | | 质押到 | 质权人 | 质押用途 | | 名称 | 东及其一 | 量（股） | 股份比例 | 股本 | 售股 | 充质 | 日期 | | 期日 | ...

股份转让情况 - 截至2026年3月3日，出让方李兴持股50,030,588股，占公司总股本11.44%[2] - 本次拟询价转让股数上限为10,936,836股，占公司总股本2.50%，占出让方所持股份的21.86%[3] - 本次询价转让价格为17.34元/股，转让股份数量10,936,836股，交易金额189,644,736.24元[15] 交易相关流程 - 《认购邀请书》已送达451家机构投资者[11] - 2026年3月4日7:15:00至9:15:59收到23份有效《认购报价表》[14] 受让方信息 - 受让方最终确定为17家投资机构，如诺德基金受让2,921,000股，占总股本0.67%等[16] - 上海金锝和芜湖元康分别受让120,000股，金额均为2,080,800元，各占总股本0.03%[17] 合规情况 - 出让方符合《询价转让和配售指引》等法律法规要求的主体资格[21] - 受让方均为专业机构投资者，符合《询价转让和配售指引》规定[22] - 组织券商认为询价转让过程合法合规，结果公平公正[18] - 组织券商认为本次询价转让符合证券市场监管要求[25]

股权结构 - 广东豪兴投资有限公司注册资本13010万人民币，李兴、朱文湛、李子豪、李芷莹持股比例分别为59.95%、39.97%、0.05%、0.03%[12] - 截止报告书签署日，豪兴投资持有公司51.44%的股份[16] 权益变动 - 2025年7月，转让公司股份13,124,200股，占总股本3.00%，权益比例从76.84%降至73.84%[40] - 2025年12月，李兴等合计转让937.6万股，拥有权益股份占比从73.84%降至71.70%[22] - 2026年3月9日，李兴转让1093.6836万股，拥有权益股份占比从71.70%降至69.20%[22] 转让详情 - 2025年12月，豪兴投资转让441.2235万股，占比1.01%；李兴转让165.4588万股，占比0.38%；朱文湛转让330.9177万股，占比0.76%[28] - 2025年12月，李兴、朱文湛和豪兴投资合计转让上市公司股份937.6万股，李兴单独转让1093.6836万股[18] 质押情况 - 豪兴投资质押14832万股，李兴质押3400万股，朱文湛质押2673万股，李康荣质押115万股[25] 高管锁定股 - 李兴直接持有的3752.2941万股、李康荣直接持有的285.9187万股为高管锁定股[25] 未来展望 - 截至报告书签署日，未来12个月内未明确有增持欢乐家股份计划[41] 其他说明 - 本次权益变动不会导致控股股东及实际控制人变化，不影响公司治理结构及持续经营[26] - 信息披露义务人承诺报告无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，承担法律责任[36] - 控股股东或实际控制人减持时不存在侵害上市公司和股东权益问题[41] - 控股股东或实际控制人减持时不存在未清偿对公司负债等损害公司利益情形[41]

股份数据 - 公司总股本437,473,475股，回购专用账户持有19,273,430股[3] - 出让方本次询价转让10,936,836股，占总股本2.50%[3] - 2025年7月出让方转让13,124,200股，占总股本3.00%[7] - 2025年12月出让方及其一致行动人转让9,376,000股，占总股本2.14%[8] - 本次权益变动合计转让20,312,836股，占总股本4.64%[9] 持股比例 - 变动前投资者及其一致行动人持股73.84%，变动后69.20%[10] - 变动前无限售股占比62.08%，变动后59.97%[10] - 变动前有限售股占比11.76%，变动后9.23%[10] - 李兴变动前持股11.81%，变动后8.94%[10] - 广东豪兴投资变动前持股52.44%，变动后51.44%[10] - 朱文湛变动前持股8.71%，变动后7.96%[10] 交易信息 - 询价转让价格17.34元/股，交易金额189,644,736.24元[3] - 受让方为17名机构投资者[14] - 《认购邀请书》送达451家机构，收到23份有效报价[16] - 询价转让价格下限不低于2026年3月3日前20个交易日均价70%[15] 其他 - 本次权益变动不导致公司控制权变化[17] - 询价转让过程符合法规要求[19] - 询价转让已实施完毕[20] - 出让方将履行信息披露义务[20] - 公告附件含核查报告和变动报告书[21] - 公告日期为2026年3月10日[22]

股东股份情况 - 豪兴投资本次解除质押780万股，占所持股份3.47%，占总股本1.78%[2] - 豪兴投资持股51.44%，解除质押后质押股占所持65.92%，占总股本33.90%[2] - 李兴持股11.44%，质押股占所持67.96%，占总股本7.77%[3] - 朱文湛持股7.96%，质押股占所持76.78%，占总股本6.11%[3] - 李康荣持股0.87%，质押股占所持30.17%，占总股本0.26%[3] - 股东合计持股71.70%，解除质押后质押股占所持67.01%，占总股本48.05%[3]

资金冻结情况 - 2026年2月众兴利华湛江分公司个别银行账户部分资金被冻结[3] - 部分账户58,000元、100,000元资金解除冻结，558,000元仍冻结[4][5] - 冻结系劳动争议纠纷诉中财产保全，限额558,000元[6] 影响评估 - 被冻结资金占2024年经审计净资产0.05%、货币资金0.08%[6] - 未触及“公司主要银行账号被冻结”，预计不产生重大影响[7] - 诉讼结果及对损益影响不确定[7] 后续安排 - 公司将按规定披露相关事项进展[8]

重大事项与业务澄清 - 法尔胜发布异动公告，澄清其主营业务为金属制品及环保业务，不涉及“特种光纤”、“光纤传感”、“高强度石油专用钢丝”等网络传闻业务，也未开展相关研发和投入，不存在“被借壳”或“被重组”情形 [1] - 公司参股19%的普天法尔胜主要产品为通信用光纤预制棒、通信用光纤及光缆，应用于运营商基础网络通信及广播电视通信领域，未用于军工、航空航天等领域，且中国电子科技集团公司间接持股仅6% [1] - 法尔胜股价在2026年2月13日至3月4日连续8个交易日收盘价格涨幅偏离值达到64.34%，公司表示股价已严重脱离基本面，如未来价格进一步上涨可能申请停牌核查 [1] - 中远海运鉴于中东地区冲突持续升级，霍尔木兹海峡海上交通受限，决定即日起暂停全球至阿联酋（富查伊拉、豪尔费坎除外）、卡塔尔、巴林、伊拉克、沙特阿拉伯王国（吉达除外）、科威特的所有新订舱业务，以及上述地区至全球的所有新订舱业务 [2] 项目与合同进展 - 上海电力控股子公司获得江苏省发改委核准，将建设滨海南区H5海上风电项目（装机规模40.32万千瓦）和东台H7海上风电项目（装机规模20.16万千瓦） [4] - 招商南油全资子公司以含税合同造价4.92亿元，新建三艘6600吨不锈钢化学品船，交船期为2028年上半年 [5] - 理工导航签订《武器装备配套订购合同》，合同金额为4614万元，产品交付时间为2026年 [8] - 平治信息子公司深圳兆能预中标中国移动2026年智能家庭网关产品紧急集中采购项目，中标金额约1.48亿元（含税） [8] - 和仁科技中标江北区人民医院新建工程信息化软件系统采购项目，中标金额8380万元，约占公司2024年度营业收入的20.64% [8] 经营业绩与预测 - 沐曦股份预计2026年第一季度实现营业收入4亿元至6亿元，同比增长24.84%至87.26%；归属于上市公司股东的净利润亏损9075.72万元至1.82亿元，同比亏损收窄 [3] - 厦钨新能预计2026年1—2月实现营业收入27.02亿元至35.46亿元，同比增长60%至110%，增长主要系原材料价格上涨及产品销量同比增长所致 [8] - 强一股份2026年1—2月实现合并营业收入1.64亿元，同比增长157.9%，业绩提升主要受益于AI算力需求爆发与半导体行业景气周期，高端MEMS探针卡业务增长迅猛 [9] - 航天智造2025年实现营业总收入90.03亿元，同比增长15.72%；归母净利润8.81亿元，同比增长11.24% [10] - 宇通客车2026年2月销售量1806辆，同比增长14.96%；本年累计销售量3534辆，同比下降14.24% [11] 股东股份变动 - 大宏立实控人之一致行动人、副总经理甘德君计划减持公司股份不超过20.5万股，占公司总股本比例不超过0.21% [12] - 中无人机实控人一致行动人中航融富基金管理有限公司在2026年2月13日至3月4日期间累计减持公司股份675万股，占公司总股本的1% [13] - 中赋科技股东金通安益计划减持公司股份不超过6,317,170股，占公司总股本的1.35% [14] - 美信科技股东润科基金计划减持公司股份不超过61.07万股，占公司总股本1.3562% [14] - 凯盛新材股东凯盛投资计划减持公司股份1129.11万股，占公司总股本的2.49% [14] - 欢乐家股东李兴通过询价转让初步确定以17.34元/股的价格转让1093.68万股，受让方为17名机构投资者 [15] - 洪兴股份在股票异常波动期间，股东汕头润盈减持89,900股（占本次拟减持股份总数的7.04%），股东汕头周密减持59,700股（占本次拟减持股份总数的4.68%） [16] - 中国海油实际控制人中国海洋石油集团有限公司累计增持公司A股股份705,500股（约占0.0015%），增持金额3000.63万元；累计增持港股股份24,298,000股（约占0.0511%），增持金额3.73亿元；合计增持金额约4.03亿元 [16] - 汇隆新材控股股东、实控人沈顺华拟向杭州星臻转让公司6%股份，转让价款2.52亿元，该事项不会导致公司控制权变更，公司股票将于3月5日复牌 [17] 生产运营调整 - 花园生物全资子公司浙江花园营养科技有限公司将对胆固醇产线进行停产检修，预计停产时间不超过45天，旨在提高产线设备稳定性，停产期间其他经营活动正常开展 [6][7]

询价转让情况 - 股东李兴本次询价转让初步确定转让价格为17.34元/股[2][3] - 参与询价转让报价的机构投资者家数为20家[3] - 机构投资者合计有效认购股份数量为13840000股[3] - 机构投资者有效认购倍数为1.27倍[3] - 初步确定受让方为17名机构投资者，拟受让股份总数为10936836股[3]

股份情况 - 公司总股本437,473,475股，回购专用账户持有19,273,430股[3] - 出让方李兴拟转让10,936,836股，占总股本2.50%[3] - 截至2026年3月3日，李兴持股50,030,588股，占总股本11.44%[4] 转让相关 - 李兴拟转让股份占自身所持股份21.86%[7] - 询价转让价格下限不低于前20交易日均价70%[7] 风险提示 - 转让计划可能因股份被司法冻结、扣划影响实施[11] - 转让计划可能因市场环境重大变化中止实施[11]