| 002970 | 锐明技 | 6.14 | 7.18 | 47.24 | 49.12 | 3.98 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 术 | | | | | | | 603058 | 永吉股 | 7.84 | 10.57 | 9.13 | 9.49 | 3.95 | | | 份 | | | | | | | 603936 | 博敏电 | 5.39 | 7.41 | 11.29 | 11.73 | 3.93 | | | 子 | | | | | | | 301021 | 英诺激 光 | 6.78 | 4.25 | 36.68 | 38.12 | 3.92 | | 002186 | 全聚德 | 4.63 | 6.10 | 11.75 | 12.20 | 3.79 | | 001400 | 江顺科 | 6.82 | 11.63 | 65.21 | 67.55 | 3.59 | | | 技 | | | | | | | 603236 | 移远通 信 | 6.59 | 5.55 | 91.58 | 94.85 | 3.57 | | 300700 | 岱勒新 ...

行业投资评级 - 维持机械行业“推荐”评级 [1][7] 核心观点 - 中央经济工作会议定调实施更加积极有为的宏观政策，看好工程机械板块在宏观政策助力及国内外需求共振下的表现 [7] - 全球核聚变领域投入热情高涨，国内BEST项目招标公告密集发布，产业化有望提速 [7] - AI浪潮正驱动制造业进入新周期，装备行业投资逻辑转向聚焦能够定义未来的“新硬核”资产 [22] 行情回顾 - 报告期内（2025年12月8日至12月14日），机械（中信）板块涨幅为+1.3%，跑赢上证综指（-0.3%）、沪深300（-0.1%），跑输深证成指（+0.8%）[11] - 机械子板块中，光伏设备涨幅最大，为+10.2%；电梯板块跌幅最大，为-4.3% [12] - 全行业中，通信板块涨幅最大（+5.9%），煤炭板块跌幅最大（-3.8%），机械行业涨幅为+1.3% [16] - 个股方面，周涨幅前五为迈为股份（+46.2%）、斯瑞新材（+33.8%）、法尔胜（+32.5%）、今创集团（+30.8%）、冰轮环境（+23.6%）[19]；周跌幅前五为奇精机械（-16.5%）、蓝盾光电（-15.2%）、山东威达（-14.5%）、百胜智能（-13.8%）、远大智能（-13.7%）[20] 行业与公司投资观点 - **人形机器人**：产业从概念验证迈向商业化落地，投资应寻找主营业务有成长性并已形成产品化能力的企业，市场审美原则排序为：增量零部件＞特斯拉相关供应链＞国产机器人供应链>丝杠＞其他零部件＞设备＞场景 [23] - **AI设备及耗材**：AI算力需求激增驱动高性能服务器、GPU及高阶PCB需求，AI PCB板向线宽更窄、层数变多、精度更高发展，对耗材（如钻针）和设备（如钻孔、曝光设备）提出新要求 [24] - **固态电池**：头部电池厂商将2027年定为全固态电池小批量装车关键节点，设备作为先行环节有望受益，预计到2030年全球固态电池设备市场规模将达到1079.4亿元 [25] - **可控核聚变**：全球数据中心需求爆发推动产业化提速，国际能源署预测到2030年全球核聚变市场规模有望接近5000亿美元（3.5万亿元人民币）[7]，国内BEST项目近期发布了包括总金额约7.3亿元的低温系统关键部件项目在内的数十条招标、中标公告 [7] - **工程机械**：2025年以来国内挖机延续复苏，非挖板块自下半年起加速修复，雅下水电站、新藏铁路等大型项目落地提振需求，同时设备进入更新周期为行业托底，海外随着欧美进入降息周期及房建、数据中心建设等需求拉动，行业呈现国内外共振 [27] 重点数据跟踪 - **宏观数据**：图表显示制造业PMI指数为49.20% [29]，固定资产投资完成额累计同比增速、全部工业品PPI当月同比及工业企业产成品存货同比等数据均有跟踪 [31][34][35] - **中观数据**： - 挖掘机销量：展示了2018年至2025年我国挖掘机月度销量及同比变化 [44] - 叉车销量：展示了2020年至2025年我国叉车月度销量 [45] - 工业机器人产量：展示了我国工业机器人月度产量及同比变化 [52] - 机床产量：展示了我国金属切削机床和金属成形机床的月度产量及同比变化 [56][58] - 新能源汽车与动力电池：展示了我国新能源汽车月度销量、同比变化及动力电池月度装机量、同比变化 [48][49] - 其他：包括OPEC原油产量及同比变化、美国活跃钻机数、日本出口中国大陆机床金额、铁路客货运量等数据 [36][46][61][64][68] 重点公司覆盖与评级 - 报告覆盖并给出投资评级的重点公司超过30家，主要评级为“强推” [2][8] - 部分公司示例： - 汇川技术（300124.SZ）：2025E EPS 2.11元，PE 35.04倍，评级“强推” [2] - 三一重工（600031.SH）：2025E EPS 0.94元，PE 22.58倍，评级“强推” [8] - 杭氧股份（002430.SZ）：2025E EPS 1.10元，PE 27.80倍，评级“强推” [2] - 绿的谐波（688017.SH）：2025E EPS 0.47元，PE 323.46倍，评级“推荐” [8] 投资建议汇总 - 报告建议重点关注多个细分领域及公司 [7]： - 工控行业：汇川技术、信捷电气、伟创电气等 - 机器人行业：柯力传感、东华测试、鸣志电器、埃斯顿等 - 机床行业：海天精工、纽威数控、科德数控等 - 刀具行业：鼎泰高科、中钨高新、欧科亿等 - 工程机械：三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科等 - 核聚变产业链：杭氧股份、合锻智能、联创光电、国光电气等 - AI设备及耗材：鼎泰高科、中钨高新、大族数控、芯碁微装等 - 固态电池设备：先导智能、海目星、赢合科技等

板块市场表现 - 截至12月10日收盘，培育钻石概念板块整体下跌1.83%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 在当日所有概念板块中，培育钻石板块跌幅排名第一，表现最差 [2] - 板块内个股表现分化，股价上涨的仅有5只，下跌个股占多数 [1] 个股涨跌情况 - 跌幅居前的个股包括：*ST亚振跌停，沃尔德下跌5.49%，黄河旋风下跌5.28%，恒盛能源下跌3.62%，力量钻石下跌3.07% [1][2] - 涨幅居前的个股包括：晶盛机电上涨1.32%，豫园股份上涨0.95%，潮宏基上涨0.77% [1] 板块资金流向 - 培育钻石概念板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为4.05亿元 [2] - 板块内14只个股获主力资金净流出，其中5只个股主力资金净流出超过3000万元 [2] - 主力资金净流出居首的个股是博云新材，净流出1.39亿元，黄河旋风净流出7021.57万元，楚江新材净流出4697.38万元，四方达净流出4653.25万元 [2] - 主力资金净流入的个股较少，净流入居前的有晶盛机电（3656.86万元）、潮宏基（298.72万元）、豫园股份（148.75万元） [2][3] 个股交易数据 - 博云新材换手率为10.35%，黄河旋风换手率为10.23%，四方达换手率为13.74%，显示这些下跌个股交易活跃 [2] - 部分上涨个股如豫园股份换手率为0.37%，潮宏基换手率为0.93%，交易相对不活跃 [2][3]

审计委员会组成 - 由3名非公司高级管理人员董事组成，至少2名独立董事，1名会计专业独立董事[8] - 设召集人1名，由独立董事中的会计人士担任[8] 任期规定 - 成员任期与董事会董事一致，每届不超3年，独立董事连续任职不超6年[8] 信息披露 - 披露年报时应披露审计委员会年度履职情况[10] 主要职责 - 审核财务信息及披露、监督评估内外部审计和内部控制等[14] 审议流程 - 披露财务报告等经全体成员过半数同意提交董事会审议[14] 评估报告 - 至少每年向董事会提交受聘外部审计机构履职评估报告[16] 内部审计 - 参与内部审计负责人考核，监督评估内部审计工作[17] 费用承担 - 行使职权费用由公司承担[10] 临时股东会 - 董事会10日内反馈审计委员会召开提议，同意后5日内发通知[21] - 临时股东会在提议后2个月内召开[21] 诉讼相关 - 接受股东书面请求可提起诉讼，未处理股东可自行起诉[22][23] 会议安排 - 定期会议每季度至少1次，2/3以上成员出席方可举行[25] - 提前3日通知相关人员（特殊情况除外）[25] 决议规则 - 决议需成员过半数通过[26] 资料保存 - 会议资料保存10年[27]

股东会召开 - 年度股东会每年召开1次，需在上一会计年度结束后6个月内举行[8] - 临时股东会不定期召开，特定情形下公司应在2个月内召开[8] - 单独或合计持有公司10%以上股份股东可请求召开临时股东会[9][13][14] 提案与通知 - 单独或合计持有公司1%以上股份股东可在股东会召开10日前提临时提案[17] - 召集人收到临时提案后2日内发股东会补充通知[17] - 年度股东会召开20日前通知股东，临时股东会召开15日前通知[18] 投票相关 - 互联网投票系统9:15开始，结束时间不得早于现场股东会结束日15:00[19] - 董事会等可公开征集股东投票权，禁止有偿或变相有偿征集[33] 决议通过 - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过[30] - 股东会特别决议需出席股东所持表决权2/3以上通过[30] - 公司一年内重大资产交易或担保超最近一期经审计总资产30%需特别决议通过[31] 董事选举 - 董事候选人由上届董事会或单独/合并持有公司已发行在外有表决权股份总数1%以上股东提名[34] - 股东会选举2名以上董事采用累积投票制，当选董事最低得票数须超出席股东会股东所持股份总数半数[35] 其他规定 - 股权登记日与会议日期间隔不多于7个工作日且不得变更[18] - 股东会记录保管期限为10年[28] - 股东会对提案表决前推举2名股东代表计票和监票[36] - 股东会通过分红等提案，公司将在结束后2个月内实施[38] - 股东可在决议作出之日起60日内请求法院撤销违法违规股东会决议[39] - 规则经股东会审议通过生效，修改亦同[41] - 规则未明确或与法规不一致按相关法规执行[41] - 规则为《公司章程》附件，由董事会拟定，股东会批准[41] - 规则解释权归公司董事会[41]

独立董事任职资格 - 原则上最多在3家境内上市公司担任独立董事[8] - 需具有5年以上法律、会计或者经济等工作经验[11] - 有特定持股、任职关系及近12个月内有特定情形人员不得担任[11][12] 独立董事提名与任期 - 董事会、单独或合并持有公司已发行股份1%以上股东可提候选人[12] - 连任时间不得超过6年，满6年后36个月内不得被提名[14][15] 独立董事职权与履职 - 每年现场工作时间不少于15日[27] - 行使特别职权前三项需全体过半数同意[19] - 特定事项需全体过半数同意后提交董事会审议[21] - 人数应占薪酬与考核等委员会成员过半数[19] 独立董事意见与报告 - 发表意见类型有同意、保留等[25] - 对重大事项出具独立意见应含相关内容[24] - 投反对或弃权票应说明理由，公司披露决议时应同时披露[26] - 年度述职报告应包括出席会议等情况[26] 独立董事会议与记录 - 2名以上认为资料不充分可联名要求延期，董事会应采纳[28] - 专门会议由过半数推举1人召集主持[30] - 应制作工作记录，相关资料保存至少10年[30] 细则相关 - “至少”等含本数，“过”等不含本数[32] - 由董事会审议通过后生效，修改亦同[32] - 未明确或与法规不一致按法规执行[32] - 解释权归公司董事会[32]

提名委员会构成 - 由3名董事组成，独立董事不少于2名[8] 委员任期 - 成员每届任期不超过3年，独立董事连续任职不超过6年[8] 会议召开 - 2名以上委员提议或召集人认为必要可开临时会议[14] 会议要求 - 须2/3以上委员出席方可举行[14] - 会前3日通知全体委员和列席人员（特殊情况除外）[14] - 每委员最多接受1名委员委托[14] 决议表决 - 决议经成员过半数通过[15] - 表决方式为举手或投票，临时会议可举手[17] 资料保存 - 会议资料由董事会秘书保存10年[17]

上市与股份 - 公司于2021年7月6日在深交所上市，首次发行3800万股[8] - 公司注册资本为152,151,932元，已发行股份数为152,151,932股[9][16] - 公司发起人共7名，德泰国际投资集团有限公司持股40.30%[16] 股份管理 - 收购本公司股份用于员工持股等，不得超已发行股份总数10%，3年内转让或注销[20] - 董事、高管任职期每年转让股份不得超所持总数25%，上市1年内及离职半年内不得转让[22] 股东权利 - 连续180日以上单独或合计持有公司3%以上股份的股东可查阅会计账簿等[26] - 股东对违法决议有权请求认定无效，对违规决议60日内可请求撤销[27] 交易与决议 - 连续12个月内累计金额超最近一期经审计总资产30%的购买、出售资产事项需股东会审议[37] - 交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产50%以上等情形需股东会审议[39] 融资与担保 - 授权董事会向特定对象发行融资总额不超3亿元且不超最近一年末净资产20%的股票[41] - 单笔担保额超公司最近一期经审计净资产10%等担保行为需股东会审议[41] 股东会与董事会 - 年度股东会每年召开一次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[44] - 董事会由7名董事组成，其中独立董事3名，职工董事1名，设董事长1名[88] 利润分配 - 公司分配当年税后利润时，提取10%列入法定公积金，累计额达注册资本50%以上可不再提取[119] - 成熟期无重大资金支出安排，现金分红在利润分配中占比最低80%[121] 其他事项 - 公司在会计年度结束4个月内报送并披露年报，上半年结束2个月内报送并披露中报[118] - 公司聘用会计师事务所聘期1年，可续聘[129]

董事会秘书任职要求 - 应具备3年以上相关工作经验并取得指定证明之一[8] - 最近36个月受中国证监会行政处罚不得担任[9] - 最近36个月受深交所公开谴责或3次以上通报批评不得担任[9] 董事会秘书职责 - 负责股东会和董事会会议筹备及文件保管等事宜[11] - 负责公司信息披露事务，组织制订相关管理制度[13] - 负责公司投资者关系管理和股东资料管理工作[13] - 组织筹备董事会会议和股东会，负责会议记录并签字[13] 会议资料保管 - 董事会会议和股东会等会议资料保管期限为10年[14] 聘任与解聘 - 由董事长提名，董事会聘任或解聘[16] - 公司应聘任证券事务代表协助履行职责[16] - 任命后1个月内应签署声明及承诺书并报送[18] - 声明与承诺事项重大变化（持股除外）5个交易日内更新报送[18] - 特定情形下公司1个月内解聘[18] - 被解聘或辞职应及时向深交所报告并说明原因[19] - 离任前接受审查并移交相关事项[20] 空缺处理 - 原则上原任离职后3个月内聘任新秘书[19] - 空缺超3个月董事长代行职责并6个月内完成聘任[19] 其他 - 深交所可取消不符合要求的资格[19] - 制度“以上”“内”含本数，“超过”不含本数[21] - 制度由董事会审议通过后生效，解释权归董事会[21][22]

审计组织架构 - 公司审计委员会由3名董事组成，独立董事不少于2名，至少1名会计专业人士[11] - 审计委员会主任委员由独立董事且为会计专业人士担任[11] - 审计部设负责人1名，负责日常审计管理工作[11] 审计工作安排 - 审计部每季度至少向审计委员会报告一次工作[16] - 审计部每季度至少对货币资金内控制度检查一次[16] - 实施审计前提前7日下发审计通知书[20] - 审计终结，审计小组20日内写报告，被审计单位7日内递交意见[20] - 审计部15日内对审计事项建立档案[21] - 被审计单位对审计决定有异议可15日内提出[21] - 审计部至少每年向审计委员会提交一次内部控制评价报告[23] - 审计部至少每半年对特定事项检查一次[23] - 审计部至少每季度对募集资金存放与使用情况审计一次[29] 审计监督事项 - 发生以募集资金置换自有资金需履行审批和披露义务[29] - 审计部监督内部控制整改措施落实并纳入年度计划[24] - 审计部对重要对外投资等事项及时审计[25] - 审计部在业绩快报披露前审计，关注准则和内控缺陷[30] - 审计部审查信息披露事务管理制度[31] - 审计部对公司高级和主要管理人员开展任期及离任审计[31] 内部控制评价 - 内部控制评价由内部审计机构负责，出具年度报告[33] - 内部控制评价报告包括董事会声明等内容[34] - 董事会审议年度报告时对内部控制评价报告形成决议[34] - 会计师事务所出具非标准审计报告，董事会作专项说明[34] 制度执行与处罚 - 公司将内部控制制度执行情况作绩效考核指标，建立责任追究机制[36] - 违反制度的单位和个人由审计部提处罚意见，报领导批准执行[36] - 违反制度的审计人员由审计部提处罚意见，报领导批准执行[39]