纪要涉及的行业或公司 * 公司为深城交 一家从传统规划咨询向科技产品化和国际化转型的城市交通解决方案提供商[3] * 行业涉及智能网联汽车（自动驾驶） 低空经济 算力服务 智慧城市及交通软件平台[2][3][4][6] 核心观点和论据 **业务转型与战略规划** * 公司正处于转型阵痛期 2025年和2026年是关键转型期[2][3] * 核心定位是城市交通整体解决方案的智能产品提供者 推进“三化”战略 科技产品化 平台化 国际化[10] * 科技产品化旨在将技术转化为产品以提升业务体量和毛利率 已成立专门小组并引入外部研发团队[10] * 平台化旨在构建统一的算力 软件开发等底层技术平台 整合内部资源[10] * 国际化目标市场是东南亚和中东 计划与中交集团等大型央企协同出海[9][11] **自动驾驶业务** * 将智能网联汽车（自动驾驶）作为2026年重点发展方向 行业景气度强于低空经济 因其拥有明确的商业场景和车辆更新换代刚需[5] * 差异化聚焦于L4级别巴士 避开竞争激烈的Robotaxi市场 利用公交公司传统车辆更换需求推动自动化换代[2][5][7] * 已组建自动驾驶团队 拥有在香港等地验证和批量交付的经验 并有无人小巴 无人物流车等样机在测试[3][5] * 正在开发三款通用的自动驾驶底盘 通过模块化可应用于巡检 环卫 物流及载客场景 并与“世界模型”底座平台连接[7] **算力布局** * 算力是2026年业务主线之一 布局加速[2] * 2025年已投资并运营500P算力[2][6] * 2026年计划进行算力二期投入 规模可能扩大至3,000P左右 以优化业务架构[2][6] **低空经济业务** * 当前低空经济景气度感觉不如2024年 订单释放慢于预期[2][4] * 核心制约在于商业回报率 若商业场景无法提供足够经营回报 市场投入会相对谨慎[5] * 公司目前主要聚焦城市治理领域 重点推广“一网统管”平台 结合无人机进行巡查治理[2][4] * 正积极向海南 深圳等地政府推广整合了无人机和平台系统的软硬件解决方案[13] * 为下一轮基础设施建设进行技术储备 核心是研发能融合地面智能网联信息的智能塔台系统[14] **产品研发与商业模式** * 设备研发重点产品包括 集成雷达 气象 通信 感知等多种功能的智能塔台 旨在通过集成化降低政府投资成本[7] “平台+无人机”的一网统管解决方案[7] L4级别巴士及通用自动驾驶底盘[7] * 商业模式前期以向政府提供服务的形式部署自研产品 不断优化升级 最终目标是将成熟的平台系统与配套硬件打包成完整解决方案进行销售[8] * 软件平台商业模式主要是销售软件模块 客户可根据需求选择自动驾驶 低空 能源 停车管理等不同模块[6] **订单与业绩展望** * 订单情况整体保持相对稳定 局部领域存在机会[6] * 2026年明确增量包括 已获取大约3个大型软件平台项目 单个项目金额在三四千万元左右[2][12] 与集团联合中标总金额超过3亿元的黄冈口岸智慧化项目 公司将获得部分份额[2][12] 基于区域性算力刚需的二期投资[12] * 公司还在与政府共同策划一些大型项目 如涵盖无人物流 无人载客和机器人协作的区域性智慧城市试点项目[12] **资本运作进展** * 资本运作的变更申请已于2026年3月中旬获得受理[2][10] * 预计在2026年八 九月份会有结果 届时将进行询价[2][10] 其他重要内容 * 公司计划进行债权融资 资金将投向AI算法及可能涉足的低空通信融合芯片模组等关键技术零部件[3] * 公司紧跟集团战略 推动政府公用系统的鸿蒙化改造 年初已中标数个市级大型软件平台项目[3] * 深圳今年筹办的派克会议预计将带来重点区域升级改造需求 为公司在城市和道路品质工程提升方面创造结构性机会[3] * 募投项目“面向全域智能体协同的交通行业大模型和生态应用”是公司原有“交通大脑”等平台的迭代升级 旨在构建连接所有智能终端设备的平台 计划向“世界模型”方向升级[6] * 公司已在香港 阿联酋 新加坡和沙特设立分支机构 但订单落地节奏受中东局势等因素影响有所放缓[11] * 未来一两年的发展重点和投资亮点是在自动驾驶和算力服务领域进行布局 涵盖技术底座 软件平台及硬件产品 预计2026至2027年间会陆续发布相关成果[15]

业绩总结 - 2025年1 - 9月公司实现营业收入67140.65万元，同比下降13.96%[197] - 2025年1 - 9月公司实现归属于母公司股东的净利润4306.70万元，同比下降27.24%[197] - 2025年1 - 9月公司扣除非经常性损益后的归属母公司股东净利润2382.75万元，同比下降37.91%[198] - 2025年1 - 9月公司营业成本39678.05万元，同比下降23.40%[199] - 2025年1 - 9月公司研发费用10226.12万元，同比增长28.63%[199] - 报告期内公司营业收入分别为122580.23万元、141917.14万元、131613.50万元及67140.65万元，归母净利润分别为16023.03万元、16200.18万元、10571.92万元及4306.70万元[23] 募投项目 - 向特定对象发行股票不超过158184000股，不超过发行前公司总股本的30%[9] - 向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过180000.00万元[10] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，且不得低于每股面值[8] - 发行的股票自发行结束之日起6个月内不得转让[9] - 发行对象不超过35名（含35名）[7] - 募投项目投资总额为196000.00万元，募集资金投入180000.00万元[11] - 面向全域智能体协同的交通行业大模型与生态应用项目投资44000.00万元，募集资金投入40000.00万元[11] - 低空、自动驾驶等具身智能交通设备及装备研发与规模化应用项目投资119900.00万元，募集资金投入109000.00万元[11] - 全球化业务拓展项目投资12100.00万元，募集资金投入11000.00万元[11] - 补充流动资金项目投资20000.00万元，募集资金投入20000.00万元[11] 市场与行业数据 - 2023年我国低空经济市场规模达5059.5亿元，2025年将达8591.7亿元，2035年有望达3.5万亿元[60] - 2024年全球自动驾驶汽车市场规模约为680.9亿美元，预计到2030年将增长至约2143.2亿美元，2025 - 2030年间复合年增长率约为19.9%[77] - 2024年中国自动驾驶车辆市场收入约63.25亿美元，预计到2030年将增长至约215.22亿美元，2025 - 2030年间复合增长率预计为21.5%[79] - 预计全球城市客车市场规模到2032年将达4320亿美元，中国Robobus在2032年市场规模将达405亿 - 470亿美元[83] - 全球Robotaxi出行市场规模有望从2025年的2.9亿美元增长至2035年的3526亿美元，CAGR为103.5%，国内有望从2025年的1.6亿美元增长至2035年的1794亿美元，CAGR为101.8%[84] 公司业务情况 - 业务覆盖全国30个省市、160余座重点城市，以及10多个海外城市[113] - 2025年1 - 9月大数据软件及智慧交通业务收入38005.99万元，占比57.18%；规划咨询服务收入16409.12万元，占比24.69%；工程设计和检测收入12052.96万元，占比18.13%[124] - 已在超30个重点城市开展低空经济相关项目[130] - 在车路云一体化领域开通近700条线路，发放牌照功能型无人车上路总量突破800台，运营路网超1800公里[131] 公司股权结构 - 公司持股45%并实际控制宝安设计集团[30] - 公司持股61.4759%控股南京城交院[30] - 公司持股20.70%参股深研人工智能[30] - 截至2025年9月30日，公司前十名股东合计持股68.39%，持股数量为360597806股[38] - 截至2025年9月30日，深圳市智慧城市科技发展集团有限公司持股比例为30.00%，持股数量为158184000股[38] - 公司实际控制人为深圳市国资委，间接控制公司30.00%股权[41] 未来展望 - 募投项目若市场竞争环境变化、宏观经济波动等会有实施风险和效益不及预期风险[16][17] - 募投项目若对外销售不及预期，新增折旧及摊销将影响经营业绩[18] - 智慧交通行业竞争激烈，公司需保持技术领先和产品竞争力[19] - 公司业务向产品科技型转型升级，若资源和能力不足会影响效果[20] - 公司多业态业务项目管理难度大，管控不佳会影响项目效益[21] - 公司业务拓展存在区域营业收入增长不及预期风险[22] - 城市交通行业进入存量优化阶段，公司业绩有下滑风险[23] - 公司智慧交通业务应收账款可能持续增长，影响现金流入和盈利水平[24] 研发情况 - 最近三年研发投入占营业收入的比例平均为10.34%[113] - 截至2025年12月31日，公司累计形成410项发明专利、425项软件著作权[114] - 连续8年牵头承担13项国家重大科技项目和研发课题[114] - 2025年1 - 9月研发投入金额为10801.79万元，占营业收入比例为16.09%[163] 财务性投资 - 截至2025年9月30日，公司可能涉及财务性投资相关报表科目账面价值合计认定为财务性投资的金额为1245.04万元[180][181] - 截至2025年9月30日，公司最近一期末财务性投资金额为1245.04万元，占归母净资产的比例为0.53%[194]

融资进展 - 公司2026年3月17日收到深交所受理向特定对象发行股票申请文件通知[1][3] - 发行事宜需通过深交所审核并获中国证监会同意注册方可实施[1] - 最终审核结果和时间存在不确定性[1]

公司基本信息 - 曾用名深圳市城市交通规划设计研究中心股份有限公司[5] - 控股股东为深圳市智慧城市科技发展集团有限公司[5] - 深研投资、启迪控股、北京联想系为持有5%以上股份的股东[5] 报告与查询信息 - 报告期为2022年1月1日至2025年9月30日[5] - 定期报告包括2022年至2025年相关报告[5] - 查询日为2026年3月2日至6日或期间某一日/几日[6] 发行相关 - 公司2026年第一次临时股东会已审议通过本次发行决议，待深交所审核及中国证监会注册[13] - 本次发行股份为每股面值1元的A股，发行条件和价格相同[16] - 本次募集资金用于四个项目，含大模型、智能设备研发、业务拓展和补充流动资金[50] 公司运营 - 截至2025年9月30日，除启迪控股股份冻结外，其他5%以上股东股份无质押/冻结[22] - 发行人已完成香港数科、阿联酋深城交登记备案[23] - 公司及其境内下属公司在核准登记范围内经营，已取得所需资质及许可[23] 合规情况 - 北京国枫律师事务所担任专项法律顾问，出具法律意见书[8] - 公司治理结构、组织机构设置合规，相关会议召开、决议及授权决策合法有效[44] - 公司及其境内下属公司税务、环保、产品质量等合规，无重大行政处罚[47][48][49]

业绩总结 - 2025年1 - 9月经营活动现金流量净额为 - 35552.25万元，2024年度为9338.51万元，2023年度为12513.10万元，2022年度为 - 1565.32万元[15] - 2025年1 - 9月投资活动现金流量净额为 - 5924.02万元，2024年度为13504.85万元，2023年度为20939.55万元，2022年度为14593.60万元[15] - 2025年1 - 9月筹资活动现金流量净额为5978.56万元，2024年度为 - 3200.73万元，2023年度为 - 6491.71万元，2022年度为 - 41947.74万元[15] - 2025年1 - 9月现金及现金等价物净增加额为 - 35497.71万元，2024年度为19642.63万元，2023年度为26960.94万元，2022年度为 - 28919.46万元[15] - 2025年9月30日资产合计342336.14万元，2024年12月31日为351564.16万元，2023年12月31日为322920.57万元，2022年12月31日为309027.72万元[16] - 2025年9月30日负债合计95192.53万元，2024年12月31日为106465.68万元，2023年12月31日为88579.16万元，2022年12月31日为90290.25万元[16] - 2025年9月30日所有者权益合计247143.61万元，2024年12月31日为245098.48万元，2023年12月31日为234341.41万元，2022年12月31日为218737.47万元[16] - 2025年1 - 9月营业总收入67140.65万元，2024年度为131613.50万元，2023年度为141917.14万元，2022年度为122580.23万元[16] - 2025年1 - 9月净利润3148.33万元，2024年度为11029.24万元，2023年度为17461.07万元，2022年度为16530.33万元[16] - 2025年1 - 9月流动比率2.94倍，速动比率2.64倍，资产负债率（合并）27.81%，资产负债率（母公司）29.22%[17] - 2025年1 - 9月应收账款周转率0.54次/年，存货周转率1.83次/年[17] - 2025年1 - 9月每股净资产4.69元/股，每股经营活动现金流量 - 0.67元/股，每股净现金流量 - 0.67元/股[17] - 2025年1 - 9月基本每股收益0.08元/股，扣除非经常性损益后基本每股收益0.05元/股[17] - 2025年1 - 9月加权平均净资产收益率1.83%，扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率1.01%[17] - 报告期内公司营业收入分别为122,580.23万元、141,917.14万元、131,613.50万元及67,140.65万元，归母净利润分别为16,023.03万元、16,200.18万元、10,571.92万元及4,306.70万元[27][28] - 2023年和2024年公司归属于上市公司股东净利润分别为16,200.18万元和10,571.92万元[77] - 2023年和2024年公司归属于上市公司股东扣除非经常性损益净利润分别为12,261.39万元和4,777.04万元[78] 用户数据 - 无 未来展望 - 公司募投项目存在技术创新、市场需求、实施效益不及预期、折旧摊销增加等风险[19][20][21][22] 新产品和新技术研发 - 无 市场扩张和并购 - 无 其他新策略 - 本次发行股票为境内上市人民币普通股（A股），每股面值1.00元[30] - 本次发行采取向特定对象发行方式，获中国证监会注册后公司在规定有效期内择机发行[31] - 本次向特定对象发行股票的发行对象不超过35名（含35名）[32] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%[34] - 本次向特定对象发行股票的数量不超过本次发行前公司总股本的30%，即不超过158,184,000股（含本数）[35][36] - 发行对象认购的本次发行的股票自发行结束之日起6个月内不得转让[37] - 本次向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过180,000.00万元（含本数）[38] - 募集资金用于四个项目，投资总额196,000.00万元，拟投入募集资金180,000.00万元[39] - 本次发行的股票将在深交所创业板上市交易[41] - 本次发行相关决议的有效期为自公司股东会审议通过之日起12个月[43] - 侯立潇和程久君为本次发行的保荐代表人[44][45] - 发行人和国信证券实际控制人均为深圳市国资委，该事项对保荐代表人公正履行职责无实质性影响[48] - 本次发行股票数量不超过发行前剔除库存股后股本总额的 30%，即不超过 158,184,000 股[64] - 公司前次募集资金到位日为 2021 年 10 月 22 日，本次董事会决议日为 2025 年 12 月 16 日，间隔超十八个月[65] - 本次发行对象不超过 35 名符合条件的特定对象[68] - 本次发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 80%[69] - 本次发行对象认购的股票自发行结束之日起 6 个月内不得转让[70] - 公司本次募投项目投资总额为 196,000.00 万元，拟以募集资金投入 180,000.00 万元[75] - 本次募集资金实际补充流动资金金额合计 48,054.93 万元，占募集资金总额的 26.70%[75] - 公司本次董事会于 2025 年 12 月 16 日召开，前 20 个交易日内无破发或破净情形，A股 IPO 发行价 36.50 元/股[76] - 截至2025年9月30日，公司不存在财务性投资比例较高的情形，本次发行不存在限制再融资的情形[79] - 国信证券将在本次发行股票上市当年的剩余时间及以后2个完整会计年度内对发行人进行持续督导[80] - 保荐机构认为发行人本次申请向特定对象发行股票符合相关法律、行政法规和规范性文件规定的发行上市条件[84] - 保荐机构推荐发行人申请向特定对象发行股票在深圳证券交易所创业板上市[84] - 督导发行人执行并完善防止大股东等违规占用资源的制度[80] - 督导发行人执行并完善防止董监高损害发行人利益的内控制度[80] - 督导发行人执行并完善保障关联交易公允性和合规性的制度[80] - 督导发行人履行信息披露义务[80] - 持续关注发行人募集资金专户存储、投资项目实施等承诺事项[80] - 持续关注发行人为他人提供担保等事项并发表意见[80]

业绩总结 - 2024年度公司营业收入为13.16亿元[6] - 营业利润上年同期为1.87亿元，本期为1.12亿元[19] - 净利润上年同期为1.75亿元，本期为1.10亿元[19] 财务数据 - 2024年末流动资产合计20.7248487834亿元，较上年年末增长9.02%[1] - 2024年末流动负债合计8.6583411143亿元，较上年年末增长64.91%[1] - 2024年末应收账款8.5456145659亿元，较上年年末增长40.49%[1] 审计相关 - 审计认为财务报表在所有重大方面按企业会计准则编制，公允反映公司财务状况及经营成果[3] - 收入确认、应收账款和合同资产减值被确定为关键审计事项[6][8] 未来展望（资产组预测） - 宝安集团资产组2025 - 2029年第一年收入稳定，后收入增长率4.00% - 1.00%[171] - 宝建院资产组2025 - 2029年第一年收入稳定，后收入增长率4.00% - 1.00%[171] - 南京城交院资产组2025 - 2029年第一年收入稳定，后收入增长率5.00% - 2.00%[171] 新产品和新技术研发 - 开发支出期末账面余额为1396.96万，期初为361.34万[167] - 期末通过公司内部研发形成的无形资产占比为4.76%[166] 市场扩张和并购 - 未提及相关内容 其他新策略 - 公司自2024年1月1日起执行《企业会计准则解释第17号》相关规定[133] - 公司自2024年12月6日起执行《企业会计准则解释第18号》规定[133]

业绩数据 - 2021年10月首次公开发行，筹资净额137,871.04万元[17] - 截至2021年末净资产为195,274.60万元，2025年9月末为236,745.88万元[17] - 2022 - 2024年现金分红分别为1,248.00万元、967.20万元、2,068.56万元[19] - 2025年9月末资产合计342,336.14万元，较2024年末减少[20] - 2025年1 - 9月营业总收入67,140.65万元[22] - 2025年1 - 9月经营现金流净额 - 35,552.25万元[23] - 2025年1 - 9月流动比率为2.94倍，资产负债率27.81%[24] - 2025年1 - 9月应收账款周转率0.54次/年[24] - 2025年1 - 9月每股净资产4.69元/股，基本每股收益0.08元/股[24] - 2023 - 2024年归母净利润分别为16,200.18万元、10,571.92万元[57] 股权结构 - 2025年9月末，深智城集团持股30%，深研交通持股20%[15] - 2025年9月末，启迪控股持股7.5%，股份冻结[15] 发行计划 - 2026年2月国信证券同意申报向特定对象发行股票[31][32][33] - 发行价格不低于发行期首日前20交易日均价80%且不低于票面金额[40] - 发行数量不超过158,184,000股[46] - 发行对象不超过35名，认购股票6个月内不得转让[48][51] - 募投项目投资196,000.00万元，拟募资180,000.00万元[55] 未来展望 - 公司从项目型向产品科技型转型升级，服务对象延伸至企业客户[71] - 募投围绕智慧交通，发展软硬件协同第二增长曲线[76] 风险提示 - 智慧交通业务项目管理难度大，可能影响效益[72] - 业务拓展有区域性风险，营收增长可能不及预期[73] - 业绩受行业影响下滑，服务能力不足或持续下滑[74] - 应收账款或增长，款项收回不及时影响现金流和盈利[75]

定增募资计划 - 公司拟向不超过35名特定对象发行A股股票进行定增募资，募资总额不超过18亿元，发行数量不超过约1.58亿股，占发行前总股本的30%，发行价格不低于定价基准日前20个交易日均价的80% [1] - 募集资金计划投向四个项目：面向全域智能体协同的交通行业大模型与生态应用拟投入4亿元；低空、自动驾驶等具身智能交通设备及装备研发与规模化应用拟投入10.9亿元；全球化业务拓展拟投入1.1亿元；补充流动资金拟投入2亿元 [2] - 该定增计划已通过公司董事会审议，但后续尚需取得中国证监会等监管机构批准，并受市场条件影响 [2] 近期经营业绩 - 根据2025年三季报，公司前三季度实现营业总收入6.71亿元，同比下降13.96% [3] - 公司2025年前三季度实现归母净利润4306.70万元，同比下降27.24% [3]

规划背景与定位 - 规划是苏州市吴江区更新部门成立后首个全区层面的城市更新总体规划，旨在为全区更新工作提供前瞻性、全局性、系统性指引 [1] - 规划旨在破解区域发展模式转变、生态环境保护、产业转型升级等多重挑战，并响应江苏省城市更新行动和低效用地再开发工作部署 [1] - 规划目标是探索具有地方特色的城市更新路径，并为长三角生态绿色一体化发展提供实践支撑 [1][5] 核心架构与策略 - 规划以生态绿色一体化发展为导向，系统性摸查更新资源，明确旧工业、旧商业、老旧居住/城中村和边界外更新村庄四类更新潜力资源 [3] - 规划确立“一圈一带，两廊，三核多点”的城市更新总体格局，聚焦生态廊道与重点科创空间两大重点区域 [3] - 规划明确四大更新重点方向，并以绿色更新、精明更新、人本更新、品质更新为导向，提出分区分类的更新指引 [3] - 规划建立“四类更新协同推进、强化片区更新统筹、分期推动渐进更新、分区引导镇街更新”的管控指引 [3] - 规划构建“两层次五类别”更新规划体系，优化更新实施三阶段流程，并完善“工改工”和“旧城镇”两类更新政策 [3] 创新特色与机制 - 规划聚焦生态地区零散低效工业用地，从分区管控、时序安排和实施机制三方面强化管控以保护生态空间 [4] - 规划对开发边界内工业用地提出分区分类、差异化更新对策，以促进精明更新 [4] - 规划推动更新工作走向多部门协同联动，在资源认定、目标确定和实施指引阶段衔接既有工作，形成清晰标准与科学目标 [5] - 规划匹配地方管理事权，划定71个更新片区，区分实施时序，形成“两图一表”镇级更新指引，构建“片区+镇级”管控传导体系 [5] - 针对市场主体更新动力不强的问题，规划建议建立更新规则，由国企带头探索社会资本参与路径 [5] 实施进展与成效 - 该规划已成为吴江区更新工作的重要抓手，有效指导搭建了整体更新工作框架，并促进了规划体系和政策体系的完善 [5] - 在规划指引下，吴江区27个更新实施计划有序推进，其中4个计划已完成，19个计划已进入实施阶段 [5] - 盛家厍、汾湖国赵路等项目通过改造已实现品质提升 [5] - 规划未来将持续推动吴江区产业升级与用地减量 [5]

工程咨询服务板块市场表现 - 2月3日，工程咨询服务板块整体上涨1.91%，表现强于大盘，当日上证指数上涨1.29%，深证成指上涨2.19% [1] - 板块内个股普涨，领涨股为深圳瑞捷，涨幅达6.92%，收盘价为25.20元，成交额为9739.13万元 [1] - 涨幅居前的个股还包括代码300989的股票（上涨3.98%）、华图山鼎（上涨3.80%）、新城市（上涨3.64%）和招标股份（上涨3.63%） [1] - 板块内亦有部分个股下跌，跌幅最大的是杰恩设计，下跌2.32%，收盘价为24.43元 [2] 板块资金流向分析 - 从整体资金流向看，当日工程咨询服务板块主力资金净流出3460.33万元，而游资资金呈现净流入状态，净流入额为3882.71万元，散户资金净流出422.38万元 [2] - 个股资金流向分化明显，太极实业主力资金净流出规模最大，达3134.98万元，但其游资净流入3555.68万元 [3] - 代码300989的股票获得主力资金大幅净流入2092.16万元，主力净流入占比高达21.12%，是板块内主力资金关注度最高的个股之一 [3] - 建科院、广咨国际、苏州规划等个股也获得主力资金净流入，净流入额分别为870.07万元、753.48万元和613.51万元 [3]