炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ | | | 1.12上市公司盘后增持情况 | | --- | --- | --- | | 1 | 恒实科技 | 控股股东新基集团拟增持1.5%-3%公司股份 | | 2 | 奥锐特 | 拟调整回购股份价格上限至不超过35元/股 | | | | 1.12上市公司盘后减持情况 | | 1 | 立中集团 | 五高管计划减持不超过0.0642%公司股份 | | 2 | 钧达股份 | 第二大股东、控股股东锦迪科技拟减持不超3%公司股份 | | 3 | 南兴股份 | 截至1月12日控股股东南兴投资合计减持366.9万股 | | 4 | 航天 程 | 股东减持计划尚未实施完毕 | | 5 | 中国核建 | 第二大股东1月7日至9日减持786.66万股 持股比例降至10% | | 6 | 天银机电 | 第一大股东澜海瑞兴1月12日合计减持公司股票124.53万股 | | 7 | 信维通信 | 实际控制人、董事长、总经理彭浩拟减持不超1%股份 | | 8 | 航天发展 | 控股股东和第四大股东于股票交易严重异常波动期间减持 | | 9 | 天孚通信 | ...

青木科技表示，公司未发现近期公共传媒报道了可能或已经对本公司股票交易价格产生较大影响的未公 开重大信息；经核查，公司控股股东、实际控制人吕斌及一致行动人允宜合伙在股票异动期间存在卖出 公司股票的行为。本次减持与此前已披露的意向、减持计划一致。 北京商报讯（记者 马换换 王蔓蕾）1月12日晚间，青木科技（301110）披露公司股票交易异常波动的公 告显示，公司控股股东、实际控制人吕斌及一致行动人允宜合伙在股票异动期间存在卖出公司股票的行 为。 公告显示，青木科技股票交易价格连续三个交易日（1月8日、1月9日和1月12日）收盘价格涨幅累计偏 离38.96%，属于股票交易异常波动的情况。交易行情显示，截至1月12日收盘，公司股价收涨17.51%， 收于99.01元/股，总市值91.62亿元。 ...

证券代码：301110 证券简称：青木科技 公告编号：2026-002 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载 、误导性陈述或重大遗漏。 一、股票交易异常波动的具体情况 青木科技股份有限公司（以下简称"公司"）股票交易价格连续三个交易日 （2026 年 1 月 8 日、2026 年 1 月 9 日和 2026 年 1 月 12 日）收盘价格涨幅累计 偏离 38.96%，根据《深圳证券交易所交易规则》的相关规定，属于股票交易异 常波动的情况。 1、公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处； 5、公司于 2025 年 9 月 29 日披露了《关于控股股东、实际控制人及其一致 行动人减持股份的预披露公告》，公司控股股东、实际控制人吕斌先生及其一致 行动人宁波允宜投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"允宜合伙"）计划在减 持计划公告之日起 15 个交易日之后的三个月内（即 2025 年 10 月 29 日至 2026 年 1 月 28 日）内以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份合计不超过 2,776,000 股（占公司总股本比例不超过 3.00%），以集中竞价交易方式减持的，在任意连 ...

证券代码：301110 证券简称：青木科技 公告编号：2026-001 | 1.基本情况 | | | --- | --- | | 信息披露义务人1 | 吕斌 | | 住所 | 广东省广州市越秀区******** | | 信息披露义务人2 | 宁波允宜投资合伙企业（有限合伙） | | 住所 | 浙江省宁波市北仑区霞浦街道霞浦路265号一层108室 | | 权益变动时间 | 2026年1月7日至2026年1月12日期间 | | 权益变动过程 | 公司控股股东、实际控制人吕斌先生及其一致行动人 | | | 允宜合伙计划因自身资金需求，拟通过以集中竞价或大宗 | | | 交易方式减持公司股份合计不超过2,776,000股（占公司总 | | | 股本比例不超过3.00%）。具体内容详见公司于2025年9月 | | | 29日披露在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《关于控 | | | 股股东、实际控制人及其一致行动人减持股份的预披露公 | | | 告》（公告编号：2025-058）。 | | | 公司于2025年12月30日在巨潮资讯网披露了《关于控 | | | 股股东、实际控制人及一致行动人股份权益变 ...

证券之星消息，1月12日互联网电商板块较上一交易日上涨5.51%，壹网壹创领涨。当日上证指数报收于 4165.29，上涨1.09%。深证成指报收于14366.91，上涨1.75%。互联网电商板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300792 | 壹网壹创 | 42.18 | 20.00% | 36.30万 | | 14.50 Z | | 301110 | 青木科技 | 99.01 | 17.51% | 14.63万 | | 13.36亿 | | 301001 | 凯淳股份 | 35.75 | 13.10% | 9.72万 | | 3.27亿 | | 002315 | 焦点科技 | 58.30 | 9.44% | 1 36.35万 | | 20.77亿 | | 300592 | 华凯易佰 | 13.22 | 8.81% | 54.49万 | | 7.07亿 | | 002803 | 吉宏股份 | 19.43 | 8.12% | 30.79万 | | ...

东方证券主要观点如下： GEO本质是AI重塑流量入口后，内容营销的新形态 智通财经APP获悉，东方证券发布研报称，AI chatbot和AI搜索概览类产品正在形成新的流量入口， ChatGTP/Gemini/豆包/DeepSeekMAU分别为8.8/6.5/1.6/1.3亿，形成新的信息分发渠道，因此AI平台内投 流是未来广告主必须重视的营销阵地，GEO是其中的探索方式之一。从海内外引用逻辑和打法差异 看，国内布局GEO更具优势的或是大厂代运营平台，积累大量营销素材制作、投放、交易转化数据， 对大厂传统业务理解构成开展GEO业务的抓手。 海外市场，基础功在于SEO，内容足够好的官网能被搜索引擎索引是前提，因此策略上先集中资源打造 高质量的官网内容，再辅以YouTube、Reddit、Quora等高权重垂类社区的内容投入。国内市场，AI更倾 向于抓取大型门户网站的自媒体号、CSDN等第三方平台，以及各自体系内内容(如豆包抖音短视频和头 条、元宝微信公众号等)，因此策略上是广泛布局围绕query铺设内容矩阵。 东方证券认为，从海内外引用逻辑和打法差异看，国内布局GEO更具优势的或是大厂代运营平台，积 累大量营销素 ...

公司发布的三季报数据显示，前三季度公司共实现营业收入10.21亿元，同比增长26.34%，实现净利润 7961.68万元，同比增长10.22%，基本每股收益为0.8604元，加权平均净资产收益率5.47%。（数据宝） （文章来源：证券时报网） 两融数据显示，该股最新（1月9日）两融余额为1.97亿元，其中，融资余额为1.97亿元，近10日减少 3447.47万元，环比下降14.91%。 青木科技股价创出历史新高，截至9:38，该股上涨6.55%，股价报89.78元，成交量307.02万股，成交金 额2.75亿元，换手率4.70%，该股最新A股总市值达83.08亿元，该股A股流通市值58.69亿元。 证券时报·数据宝统计显示，青木科技所属的商贸零售行业，目前整体涨幅为0.35%，行业内，目前股价 上涨的有52只，涨幅居前的有壹网壹创、茂业商业、青木科技等，涨幅分别为11.41%、9.01%、 6.55%。股价下跌的有38只，跌幅居前的有新迅达、凯瑞德、锦和商管等，跌幅分别为3.44%、2.20%、 2.09%。 ...

行业投资评级 - 行业投资评级为“看好（维持）” [8] 报告核心观点 - 报告认为2026年AI将从技术革新迈向产业应用落地，作为重要的产业叙事方向有望全面开花，其中零售多个板块均具有鲜明的AI驱动逻辑，跨境电商、电商服务率先受益，AI智能眼镜、AI智能硬件等同样受益 [3] - 近期AI应用催化不断，2026年有望迎来商业化拐点，催化事件包括智谱科技、MiniMax在港交所上市（截至1月9日收盘市值分别为698亿及1054亿港币，MiniMax上市首日涨幅109%）、微信小程序推出AI应用支持计划、Meta以超20亿美元（约人民币140亿元）收购AI初创公司Manus等，后续催化还包括AIGC开发者大会、火山引擎合作春晚、DeepSeek有望推出V4模型等 [8] AI+跨境电商 - AI工具可赋能内容制作、客服、翻译等多个环节提升效率，并通过数据分析强化库存管理，B2B平台搜索正从SEO迈向GEO，打造AI流量新入口 [8] - **小商品城**：超3万户商户运用AI工具辅助经营，其自主研发的AI应用累计使用量已超10亿次，用户突破26万，并与阿里巴巴、群核科技等合作推进AI生态建设 [8] - **焦点科技**：截至2025Q3末，其中国制造网平台收费会员数为29214位，累计购买过AI麦可的会员数为15687位，渗透率超50% [8] - **华凯易佰**：依托自主开发的“易佰云”智能化企业管理平台，构建起一系列核心信息系统 [8] - **吉宏股份**：采用“货找人”模式，依托自主研发的“Giikin”系统，运用AI算法分析市场与用户画像，实现从选品、内容生成到投放的全链路智能化运营 [8] - 报告提及的品牌型公司如安克创新、绿联科技、致欧科技等同样有AI赋能业务提效的逻辑 [3] AI+电商服务 - TP（电商代运营）公司通过AI工具深度学习消费者购物偏好，优先展示其感兴趣的商品以提升购买意愿及终生价值，并通过优化品牌内容影响LLM认知，实现“答案即品牌”的营销新范式，电商平台搜索正从SEO迈向GEO [8] - **青木科技**：自主研发包括数据磨坊、青木OMS、青木啄木鸟、青木青灵等技术工具和系统，构建长期适配各大底层模型技术发展的能力，为AI技术在电商运营业务的加速应用打下坚实基础 [8] - **壹网壹创**：是阿里首批Agent合作服务商，已启动GEO相关团队建设，负责人为具有阿里背景的专业人士，后续将围绕该核心搭建完整业务团队，在共创中能获得更多资源、权限和场景机会，形成差异化竞争优势 [8] - **凯淳股份**：成立“AI智能实验室”，积极深化与阿里巴巴的战略合作，成为首批生态Agent合作服务商之一 [8] - 报告提及的电商服务相关标的还包括丽人丽妆 [3]

涉及的行业与公司 * **行业**：旅游业、消费行业、AI应用领域、海南免税市场、电商服务与品牌孵化[2] * **公司**：青木科技、携程、同程、亚朵、华住、锦江、峨眉山、三家旅游、太白股份、华住山顶、行政教育、中国东方教育、康耐特光学、金木科技、焦点科技、天立国际控股、凯文教育[2][3][4][5][6] 核心观点与论据 **旅游业** * 2026年旅游出行产业链投资机会受政策与市场需求双重推动 职工放4天春秋假倡议预计在央国企较好落实 叠加中小学生春秋假 将大幅推动旅游产业链发展[3] * OTA领域继续看好携程和同程 酒店方面美股公司亚朵和华住表现优异 亚朵回归港股值得期待[3] * A股酒店中锦江公司治理改善显著 业绩稳定且估值低于同行 有较大增长空间 景区方面峨眉山和三家旅游在2026年可能表现较好[3] **消费行业** * 消费行业总需求无大波动 但竞争格局明显改善[4] * 重点关注太白股份 其金条业务显著改善 以及华住山顶 其线下业务无核心竞争对手 并与粉底展开深度合作 有助于价格上涨[4] * 低估值方向如行政教育 中国东方教育 高新零售 苏美达 江苏国泰等也值得关注 从长期看这些位置具有配置价值[4] **AI应用领域** * 2026年AI应用领域有望迎来显著发展[5] * 康耐特光学业绩增速良好 AI电商有很大发展空间 包括金木科技 焦点科技 小商品城等[5] * AI教育可能出现颠覆性发展 公司如天立国际控股 凯文教育 华图山鼎等值得关注 AI玩具等其他相关标的也有潜力 但从业绩兑现角度看 上述三个方向最为确定[6] **海南免税市场** * 海南免税市场销售数据持续超预期 但折扣力度较强 对利润率影响较大[7] * 封关以来手机和黄金首饰销售表现良好 但毛利率相对较低[7] * 对整体收入增速及利润率应保持合理预期 尽管如此 该市场仍具有吸引力[7] **青木科技核心业务与转型** * 公司主营电商服务及电商代运营业务 并逐步转型为品牌孵化模式[8] * 核心业务包括电商代运营服务 主要服务服饰类头部品牌及潮玩领域品牌如泡泡玛特和Jellycat 以及品牌孵化 通过合资公司持股形式运作西班牙女性私护品牌科曼朵 意大利健康膳食品牌伊卡丽 以及计划并表挪威健康保健食品品牌Noromega[8] * 技术服务解决方案部门承接部分外部客户投流需求 有望成为新的增长点[8] **青木科技品牌孵化进展** * 公司推出新的女性私护品牌“体序” 定位较科曼朵更为大众化 预计2025年整体收入规模为小几千万[10] * 引入西班牙美妆品牌Senseless 专注于敏感肌产品 2025年收入约为2000多万 计划在2026年增长到大几千万至接近一个亿[10] * 与全球大型功能处方粮品牌希尔斯合作 通过跨境电商模式销售 计划未来加深合作 包括可能成立合资公司或拓展宠物保健品和功能食品领域[10] **青木科技收购Noromega的影响** * 2025年11月23日 青木科技全资子公司以2.12亿元人民币现金收购Noromega 65.83%的股权 成为其控股股东和中国区总经销商[11] * Noromega在2024年和2025上半年营业收入分别为1.05亿元和0.68亿元 净利润分别接近2000万元和1600多万元[11] * 通过获得中国区总经销权将显著提升公司整体业绩 调研数据显示Noromega在中国区销售规模约为5亿元 对应经销商层面净利润约10% 从2027年起 这部分业务将显著贡献公司业绩增长[12] **青木科技电商代运营业务** * 电商代运营业务涵盖大服饰类目和潮玩品类 大服饰类目包括斯凯奇 艾布 新秀丽 安德玛等头部品牌 GMV增速相对稳健 预计未来保持个位数增长[13] * 潮玩品类包括泡泡玛特和Jellycat等知名品牌 自2024年以来表现优异[13] * 电商代运营业务体量较大 预计收入规模约为7亿左右 对应中高个位数增长率 具有20%左右的净利润率 该板块仍是公司主要盈利来源之一 在2026年净利贡献预计达到1.4亿左右[13] **青木科技技术解决方案业务** * 青木啄木鸟投流软件通过优化线上投流效率提升转化率 预计2025年该业务收入达六至七千万元 其中AI相关部分在前三个季度实现约30%收入增长[15] * 使用该工具投放比品牌自行投放能优化20%至30%的ROI 业务已度过前期工具迭代和方法论沉淀阶段 成本相对稳定 净利润接近50%[15] * 未来随着客户拓展 复制成本较低 有望进一步释放规模效应 目前合作客户包括小米 vivo OPPO 飞鹤奶粉 迪卡侬 山姆 五粮液等头部品牌[15] **青木啄木鸟与GEO概念区别** * 青木啄木鸟主要针对传统互联网网页和电商平台进行广告投放 转化链路较长 但由于合作消费领域头部品牌 在数据沉淀和推送精确度上具有优势[16] * GEO概念是进一步升级 转化步骤更少且效率更高 投放场景主要在AI应用程序中 如豆包 千问和Deepseek等 可直接匹配消费者需求并生成推荐链接[16] * 公司在数据沉淀方面相对成熟 并成为阿里第一批AI服务商 这为其发展GEO业务提供了更多优势[16] 其他重要内容 **青木科技财务预期** * 从2026年开始 科曼朵预计实现2000多万净利润 伊卡丽预计实现1000多万净利润 公司净利增速预计比收入增速更快[9] * 根据公司自身目标预测 到2025年底整个业务板块收入约6亿元 2026年由于并入Noromega等因素 总体收入可达15亿左右 对应增速约140%[14] * 2025年因新品牌孵化投入及研发费用影响 预计盈亏平衡或微亏 2026年由于成熟盈利品牌如Noromega并表 以及科曼朵与伊卡丽持续增长 孵化业务贡献可达大几千万净利润[14] * 预计公司2025至2027年营业收入分别为15.4亿元 24.7亿元和29.6亿元 对应增速分别为34% 60%和20%[17] * 预计公司2025至2027年归母净利润分别为1.33亿元 2.47亿元和3.02亿元 增速分别为47% 86%和22% 2026年由于Noromega品牌并表及取得中国区总经销权 将带来显著增量贡献[17] **青木科技估值与评级** * 根据2026年业绩预测 可比公司平均PE约45倍 公司在可比公司中业绩预期相对较快[18] * 考虑到公司产业结构及发展阶段类似于1-2年前的若羽臣 目前给予一定折价 以2026年35倍PE计算 目标价约94元[18] * 从整体业务体系及AI应用相关领域发展前景看 公司未来有较大机遇取得良好增长 公司近期大宗减持落地后 预计将带动业绩或股价表现有所提升 因此给予增持评级[18]

行业投资评级 - 传媒行业评级为“看好”（维持）[5] 报告核心观点 - AI流量新入口带来营销渠道新机遇，应把握GEO投资机会[2] - GEO本质是AI重塑流量入口后，内容营销的新形态，旨在提高内容在AI回答中的“AI可见性”[8] - AI chatbot和AI搜索概览类产品正形成新流量入口，例如ChatGPT、Gemini、豆包、DeepSeek的MAU分别达8.8亿、6.5亿、1.6亿、1.3亿，成为新的信息分发渠道[8] - AI平台内投流是未来广告主必须重视的营销阵地，GEO是其中的探索方式之一[8] 关于GEO的详细分析 - **当前定位与模式**：目前GEO更偏向品牌建设，各家仍在跑方法论阶段[8] - 以海外GEO初创公司Profound为例，其业务分为监控分析和优化干预两类，核心是帮助企业量化品牌在AI中的可见性和引用情况并给出优化意见[8] - 考虑到AI搜索下的无点击情况，GEO很难直接与流量转化指标挂钩，更多是通过在AI回答中频繁出现来强化用户的品牌认知[8] - **海内外市场差异**：海外和国内的语料生态差异，导致GEO参与玩家和打法不同[8] - 海外市场策略基础在于SEO，先集中资源打造高质量的官网内容，再辅以YouTube、Reddit、Quora等高权重垂类社区的内容投入[8] - 国内市场AI更倾向于抓取大型门户网站的自媒体号、CSDN等第三方平台，以及各自体系内内容，因此策略是广泛布局围绕query铺设内容矩阵[8] - 从海内外引用逻辑和打法差异看，国内布局GEO更具优势的或是大厂代运营平台，因其积累了大量营销素材制作、投放、交易转化数据，对大厂传统业务理解构成开展GEO业务的抓手[8] 投资建议与标的 - 率先布局GEO的公司，有望抢先跑通技术-数据验证闭环，摸排清楚大模型引用逻辑，积累更多数据反馈，形成完善方法论[8] - 相关标的包括：蓝色光标、易点天下、引力传媒等[8] - 大厂业务代运营公司，拥有大量运营数据和营销内容经验[8] - 相关标的包括：值得买（买入评级）、青木科技、壹网壹创、蓝色光标、引力传媒等[8]