股价表现 - 8月12日公司股价报收19.53元，较前一交易日下跌0.76% [1] - 当日成交量为62995手，成交金额1.23亿元，换手率为4.30% [1] - 主力资金净流出879.56万元，近五个交易日累计净流出1725.39万元 [1] 公司基本情况 - 主营业务为石油钻采专用设备的研发、生产和销售 [1] - 主要产品包括钻头、钻具等 [1] - 公司属于专用设备制造业，注册地位于山东省 [1] 股权结构 - 杰瑞股份持有公司44.15%的股份，为第一大股东 [1] - 公司与杰瑞股份在业务上不存在关联 [1]

财务表现 - 公司上半年实现营业收入2.77亿元，同比增长26.60% [1][2] - 归属于上市公司股东的净利润4516.72万元，同比增长29.24%，连续第五年保持增长 [1][2] - 扣非净利润3942.08万元，同比增长17.26% [1] - 经营活动现金流净额8926.79万元，同比增长108.87% [1] - 加权平均净资产收益率3.51%，同比提升0.82个百分点 [1] - 基本每股收益0.31元/股，同比增长34.78% [1] - 总资产18.28亿元，较上年末增长2.60% [1] 业务结构 - 租赁及维修服务贡献营收1.17亿元，占比42.42%，同比增长74.01% [3] - 钻具产品营收8839.29万元，占比31.95%，同比下降7.47% [3] - 装备产品营收6108.74万元，占比22.08%，同比增长28.93% [3] - 钻具产品毛利率46.32%，同比下降1.90个百分点 [3] - 租赁及维修服务毛利率32.83%，同比下降2.02个百分点 [3] - 装备产品毛利率33.43%，同比上升1.74个百分点 [3] 市场拓展 - 国际市场拓展成效显著，一季度海外收入同比增长37% [3] 行业特点 - 油气行业具有周期性特点，受价格波动和经济发展周期影响 [4] - 技术进步加快可能导致产品被替代风险 [4]

油服行业整体表现 - 尽管上半年国际油价波动下滑，油服企业业绩普遍向好，营业收入和净利润均呈上涨趋势 [1] - 杰瑞股份上半年营业收入69亿元（同比+39.21%），净利润12.41亿元（同比+14.04%），扣非净利润12.31亿元（同比+33.90%） [2] - 德石股份上半年营业收入2.77亿元（同比+26.60%），净利润4516.72万元（同比+29.24%） [2] - 山东墨龙上半年扣非净利润0-300万元（同比+100%-102.61%） [3] 业绩驱动因素 - 订单充足是共同原因：杰瑞股份新订单98.81亿元（同比+37.65%），存量订单123.86亿元（同比+34.76%） [3] - 德石股份旋导螺杆在四川页岩气、陇东页岩油等地区批量使用，市场占有率提升 [3] - 油气公司资本支出增加：受国家能源安全战略（如"七年行动计划"）和国际油价中高位水平双重推动 [4][5] - 国家能源局"七年行动计划"推动2018-2024年原油产量从1.89亿吨增至2.13亿吨，天然气产量从1602亿立方米增至2464亿立方米 [5] 业务结构与客户 - 杰瑞股份主营业务为油气装备、油气工程及技术服务，业绩依赖油气公司资本开支 [2] - 德石股份产品以井下动力钻具（螺杆钻具）为主，客户包括中石油、中石化、中海油等国有能源企业及卡特彼勒等非油气公司 [2] - 山东墨龙业绩增长源于产品订单充足、产销量大幅增加及毛利率提升 [3] 毛利率变化 - 行业整体毛利率下降：杰瑞股份整体毛利率同比下降3.46%，其中高端装备制造毛利率降5.25% [1][3] - 德石股份钻具产品毛利率降1.90%，租赁及维修毛利率降2.02% [3] 油价影响 - 国际油价2021-2024年处于中高位：布伦特原油2021年均价78.59美元/桶，2022年99.04美元/桶，2023年82美元/桶，2024年79.86美元/桶 [6] - 2025年预计布伦特原油价66美元/桶，虽下滑但仍处于近10年中高位 [6]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.77亿元，同比增长26.6%，归母净利润4516.72万元，同比增长29.24% [1] - 第二季度营业总收入1.6亿元，同比增长19.97%，归母净利润2687.52万元，同比增长23.29% [1] - 毛利率36.5%，同比下降5.64%，净利率17.04%，同比上升6.55% [1] - 每股收益0.31元，同比增长34.78%，每股经营性现金流0.59元，同比增长108.87% [1] - 三费占营收比17.12%，同比上升5.13%，其中管理费用增长52.64%（合并子公司费用增加），财务费用增长40.4%（汇兑损益变化） [1][2] 资产负债表与现金流 - 应收账款3.37亿元，同比增长9.03%，占最新年报归母净利润比达339.44% [1][3] - 货币资金2.55亿元，同比增长23.42%，有息负债155.24万元，同比增长98.36% [1] - 经营活动现金流净额增长108.87%（销售回款增加、支付供应商货款减少），投资活动现金流净额下降189.18%（购买理财产品增加），筹资活动现金流净额增长67.69%（上期存在回购股份） [2] 业务与投资回报 - 俄罗斯业务占2024年合并营收7.9%，2025年业务正常开展 [3] - 2024年ROIC为7.19%，净利率14.9%，历史中位数ROIC为8.65%，2023年最低ROIC为6.39% [2][3] - 营业成本增长31.1%，主要因营业收入增加带动 [1]

德石股份2025年半年度报告 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入2 77亿元 同比增长26 60% [1] - 实现净利润4516 72万元 同比增长29 24% [1] - 基本每股收益0 31元 [1] - 加权平均净资产收益率ROE为3 51% [1]

募集资金情况 - 公司首次公开发行37,592,700股，发行价每股15.64元，募集资金总额587,949,828元，净额551,329,930.49元[1] - 募集资金于2022年1月11日到账[2] - 截至2025年6月30日，未使用余额240,448,577.49元，其中专户存款7,648,577.49元，未到期理财232,800,000元[3] - 累计已使用募集资金336,390,902.75元[5] - 利息收入扣除手续费净额25,509,549.75元[5] 项目投入情况 - 年度投入募集资金总额1,972.90万元，累计投入33,639.09万元[12] - 井下智能钻井工具一体化制造及服务项目累计投入8,985.95万元，进度44.93%[12] - 高端井口装置制造项目累计投入5,058.47万元，进度101.17%[12] - 补充流动资金项目累计投入15,094.67万元，进度100.63%[12] - 超募资金项目累计投入4,500.00万元[12] 项目进展及资金使用决策 - 《井下智能钻井工具一体化制造及服务项目》进度放缓，目前车间已完工使用，国外订购设备已安装到位[13] - 2022年同意使用超募资金4500万元用于偿还银行贷款和永久补充流动资金，其中2600万元用于永久补充流动资金，1900万元用于偿还银行贷款[13] - 2022年同意以募集资金置换先期投入募投项目自筹资金1821.62万元和已支付发行费用288.84万元[13] 其他资金细节 - “补充流动资金”项目投入金额包含项目募集资金结息款补流94.67万元[13] - 高端井口装置制造项目结息款支付58.47万元[13]

资金总体情况 - 2025年期初往来资金余额总计2,219,499.11元[2] - 2025年度往来累计发生金额总计1,967,685.94元[2] - 2025年度偿还累计发生金额总计1,848,066.99元[2] - 2025年上半年末往来资金余额总计2,339,118.06元[2] 各公司资金情况 - 杰瑞能源服务有限公司2025年期初余额981,788.51元，累计发生1,604,050.00元等[2] - 烟台杰瑞石油装备技术有限公司2025年期初余额748,260.54元等[2] - 烟台杰瑞机械设备有限公司2025年期初余额104,938.06元等[2] - 烟台富耐克换热器有限公司2025年期初余额 -10,888.00元等[2] - 橙色云互联网设计有限公司2025年期初与上半年末余额395,400.00元[2]

会议情况 - 公司第三届监事会第十次会议于2025年8月6日现场召开[3] - 会议通知于2025年7月27日送达全体监事[3] - 应出席监事3名，实际出席3名[3] 审议事项 - 审议通过《关于公司2025年半年度报告及其摘要的议案》，表决全票同意[4] - 审议通过《关于2025年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告的议案》，表决全票同意[5]

会议情况 - 公司第三届董事会第十二次会议于2025年8月6日现场召开，9名董事全部出席[3] 议案审议 - 审议通过《关于公司2025年半年度报告及其摘要的议案》，9票同意[4][5] - 审议通过《关于2025年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告的议案》，9票同意[5] 前置审议 - 2025年半年度报告财务信息和专项报告提交董事会前，均经审计委员会会议审议[5]

德石股份2025年半年度报告 财务表现 - 营业收入为2.77亿元 同比增长26 60% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为4516 72万元 同比增长29 24% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3942 08万元 同比增长17 26% [1] - 基本每股收益为0 31元 [1] 增长情况 - 营业收入和净利润均实现双位数增长 其中净利润增速高于营收增速 [1] - 扣非净利润增速低于净利润增速 显示非经常性损益对利润增长有一定贡献 [1]