板块整体表现 - 深地经济板块在报告交易日上涨0.94%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.36% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌，其中石化油服以10.21%的涨幅领涨 [1][2] 领涨个股表现 - 石化油服收盘价2.59元，涨幅10.21%，成交量385.50万手，成交额9.69亿元 [1] - 准油股份收盘价9.01元，涨幅10.01%，成交量29.10万手，成交额2.59亿元 [1] - 山东墨龙收盘价8.03元，涨幅10.00%，成交量78.51万手，成交额6.14亿元 [1] 领跌个股表现 - 四方达收盘价17.49元，跌幅6.02%，成交量114.13万手，成交额19.88亿元 [2] - 黄河旋风收盘价7.21元，跌幅5.38%，成交量271.25万手，成交额19.65亿元 [2] - 山河智能收盘价12.46元，跌幅2.81%，成交量33.03万手，成交额4.14亿元 [2] 板块资金流向 - 深地经济板块整体获得主力资金净流入5.1亿元，但游资资金净流出9519.3万元，散户资金净流出4.14亿元 [2] - 石化油服获得主力资金净流入2.39亿元，主力净占比达24.68% [3] - 山东墨龙获得主力资金净流入1.98亿元，主力净占比高达32.20% [3] - 神开股份获得主力资金净流入1.21亿元，同时获得游资净流入5753.22万元 [3]

分红方面，德石股份A股上市后累计派现1.33亿元。近三年，累计派现1.15亿元。 融资方面，德石股份当日融资买入1911.55万元。当前融资余额1.57亿元，占流通市值的4.52%，融资余 额超过近一年90%分位水平，处于高位。 融券方面，德石股份11月11日融券偿还0.00股，融券卖出0.00股，按当日收盘价计算，卖出金额0.00 元；融券余量0.00股，融券余额0.00元，超过近一年90%分位水平，处于高位。 资料显示，德州联合石油科技股份有限公司位于山东省德州经济开发区晶华南路1518号，成立日期2004 年6月30日，上市日期2022年1月17日，公司主营业务涉及石油钻井专用工具及设备的研发、生产、销售 及租赁。主营业务收入构成为：租赁及维修42.42%，钻具产品31.96%，装备产品22.08%，其他2.15%， 工程技术服务1.39%。 截至10月31日，德石股份股东户数2.34万，较上期增加77.81%；人均流通股6251股，较上期减少 43.76%。2025年1月-9月，德石股份实现营业收入4.42亿元，同比增长11.63%；归母净利润9571.61万 元，同比增长50.13%。 11月11日 ...

核心观点 - 市场在2025年第四季度将重新重视汽车智能化的投资机会，主要驱动力包括AI行情向物理世界应用的扩散以及Robotaxi等领域密集的产业催化剂[2] - 与2024年第四季度相比，2025年第四季度的智能化投资逻辑更侧重于AI技术的演绎和软件机会，而非硬件和C端销量，反映出产业兑现能力的增强[3] - 投资布局建议港股优于A股，软件优于硬件，B端机会优于C端，首选组合为小鹏汽车-W、地平线机器人-W和曹操出行[6] - 2026年被视为Robotaxi商业化落地的大年，核心玩家将加速入局L4级别自动驾驶[2] 消费者为智能化买单意愿分析 - 2025年9月，城市NOA级别智能驾驶在新能源乘用车中的渗透率达到22.4%，环比下降0.6个百分点，但仍维持在较好水平[17] - 分品牌看，2025年9月小鹏汽车城市NOA智驾渗透率为72.2%，问界为93.8%，理想汽车为64.3%，Wey牌达到97.1%[23][25] - 2025年8月，小鹏汽车的智能化渗透率突破新高，达到76.1%，环比提升2.9个百分点，主要受MONA M03 Max车型带动[7] - 预测显示，国内新能源乘用车城市NOA智驾销量将从2024年的118万辆增长至2027年的1024万辆，渗透率从11%提升至65%[16] - 2025-2027年，汽车智能化的核心任务是推动电动化渗透率从50%向80%以上突破，商业模式仍以帮助车企卖车的硬件模式为主[15] 车企智驾能力比较 - 2025年第三季度，新势力自研方阵智驾表现亮眼，小鹏、华为、理想稳居第一梯队，蔚来、小米快速跟进达到类第一梯队水平[42] - 小鹏自研图灵芯片上车，本地有效算力达2250 TOPS，并结合VLA车端部署，行驶逻辑更流畅；华为ADS 4.0舒适性体验更好；理想切换VLA架构后深度路测接管次数显著下降[42] - 特斯拉FSD V14版本参数量相比V13提升10倍达到百亿级别，上下文记忆时长从8秒扩展到24秒[7] - 小鹏于2025年11月发布第二代VLA模型，底层架构切换至VLA 2.0，依托阿里云3万卡智算集群与720亿参数基座模型，实现每5天全链路迭代一次[7] - 主流车企在智驾战略上存在差异：特斯拉、小鹏坚持纯视觉方案；华为全栈自研能力领先；国内其他车企多采用外部合作与自研结合的方式[46] 智能化供应链跟踪 - 汽车智能化产业链涵盖硬件、软件、整车及服务环节，硬件环节包括感知、决策、执行等，核心公司有舜宇光学科技、英伟达、德赛西威等[10] - 软件环节核心公司包括算法提供商文远知行、小马智行，中间件提供商中科创达等[10] - 2025年11月，小马智行、文远知行于港股上市，标志着Robotaxi进程加速[7] - 第三方智驾供应商积极推出新方案，如华为发布ADS 4.0技术路线，地平线发布基于J6P的HSD城区辅助驾驶系统[52] - 在域控制器和底盘领域，玩家日益增多，高通智驾域控制器与多家Tier 1合作，伯特利等多家Tier 1发布线控制动EMB技术[52] 汽车智能化主线投资建议 - 下游应用维度，Robotaxi视角建议关注一体化模式、技术提供商+运营分成模式以及网约车/出租车转型领域的标的[6] - Robovan视角可关注德赛西威、中邮科技等标的，C端卖车视角关注小鹏汽车、理想汽车、华为系、小米集团等[6] - 投资逻辑强调2025年第四季度更应关注软件机会和B端的突破，这与去年更强调硬件机会和C端销量带动形成差异[3] - 产业趋势展望分为三个阶段：2025年前帮助车企卖车，2027年实现车企软件收费，2030年后伴随Robotaxi渗透率突破和自主品牌全球崛起[8]

公司业务与市场 - 公司北美市场业务主要客户包括当地油服公司、油公司等 [1]

股票交易与风险提示 - 平潭发展（000592）公告出现严重异常波动[1] - 多只ST及*ST股票（如*ST熊猫、*ST宝鹰、ST华鹏等）发布公告，提示退市或暂停上市风险[1][4] - 超过60只A股在2025年10月23日至11月4日期间发布异常波动公告[1][2][3][4] 基金交易与运作 - 多只跨境ETF（如日经225ETF、纳指ETF、标普500ETF等）发布基金溢价风险提示[4][6] - 多只ETF（如中证A100ETF、港股通红利ETF、通信设备ETF）将于2025年11月5日至7日进行份额拆分[6] 可转债与债券事件 - 锦浪转02（123259）将于2025年11月6日上市[6] - 多只可转债（如晨丰转债、洛凯转债、彤程转债等）设定赎回登记日，集中在2025年11月中下旬[6] - 超过20只债券（如22中金G1、24远东六、20嘉投02等）发布回售公告，登记期集中在2025年11月上旬[6][7] - 超过15只债券（如22新投04、22蓉投02、24远东五等）将提前摘牌，摘牌日集中在2025年11月上旬[7]

员工持股计划购买情况 - 2024年11月8日完成股票购买，共772,600股，占总股本0.51%[2] 员工持股计划时间安排 - 锁定期12个月，2024年11月8日至2025年11月7日[2] - 存续期四年，自股东大会审议通过草案起算[5] 员工持股计划交易限制 - 存续期内特定期间不得买卖股票[4] 员工持股计划终止与变更 - 股票售完可提前终止，存续期届满自行终止[5] - 变更须持有人会议和董事会审议通过[5]

公司动态 - 德州联合石油科技股份有限公司于11月3日晚间发布公告 [1] - 公司近日取得国家知识产权局颁发的1项发明专利证书 [1] - 专利名称为"一种通讯用穿线钻杆" [1]

股东会信息 - 公司2025年第一次临时股东会于11月3日召开，召集人为董事会[4][10] - 出席股东会股东及代理人121人，持股69,238,910股，占比46.0455%[8] 议案表决 - 多项修订议案同意占比超99.95%[12][14][16][19][21] - 《关于2025年前三季度利润分配预案的议案》整体同意占比99.9507%[37] - 《关于2025年前三季度利润分配预案的议案》中小投资者同意占比94.7557%[37][38] 结果情况 - 本次股东会各议案表决结果均为通过[30][32][34][36][39] - 律师认为股东会表决程序、结果合法有效[40] - 股东会召集、召开程序符合规定，出席及召集人资格合法有效[41]

会议出席情况 - 出席会议股东及代理人121人，代表股份69,238,910股，占总股份46.0455%[5] - 现场参会股东及代理人6人，所持股份68,589,180股，占总股份45.6135%[5] - 网络投票股东115人，代表股份649,730股，占总股份0.4321%[6] - 现场和网络投票中小股东116人，代表股份650,230股，占总股份0.4324%[6] 议案表决情况 - 《关于修订<公司章程>的议案》同意69,208,310股，占有效表决权股份总数99.9558％[7] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》同意69,209,210股，占有效表决权股份总数99.9571％[8] - 《关于修订<股东大会议事规则>的议案》同意69,209,210股，占有效表决权股份总数99.9571％[9] - 《关于修订<独立董事工作制度>的议案》同意69,209,210股，占有效表决权股份总数99.9571％[11] - 《关于修订<对外担保管理制度>的议案》同意69,208,910股，占有效表决权股份总数99.9567％[12] - 《关于修订<对外投资管理制度>的议案》同意69,209,210股，占有效表决权股份总数99.9571％[13] - 《关于修订<累积投票制实施细则>的议案》同意69,209,210股，占比99.9571％，中小股东同意620,530股，占比95.4324％[17] - 《关于修订<募集资金管理及使用制度>的议案》同意69,208,910股，占比99.9567％，中小股东同意620,230股，占比95.3862％[18] - 《关于修订<融资管理制度>的议案》同意69,208,710股，占比99.9564％，中小股东同意620,030股，占比95.3555％[20] - 《关于2025年前三季度利润分配预案的议案》同意69,204,810股，占比99.9507％，中小股东同意616,130股，占比94.7557％[21] - 《关于修订<累积投票制实施细则>的议案》反对27,100股，占比0.0391％，中小股东反对占比4.1678％[17] - 《关于修订<募集资金管理及使用制度>的议案》反对26,900股，占比0.0389％，中小股东反对占比4.1370％[18] - 《关于修订<融资管理制度>的议案》反对27,100股，占比0.0391％，中小股东反对占比4.1678％[20] - 《关于2025年前三季度利润分配预案的议案》反对32,100股，占比0.0464％，中小股东反对占比4.9367％[21] - 《关于修订<累积投票制实施细则>的议案》弃权2,600股，占比0.0038％，中小股东弃权占比0.3999％[17] - 《关于修订<募集资金管理及使用制度>的议案》弃权3,100股，占比0.0045％，中小股东弃权占比0.4768％[18]

新产品和新技术研发 - 公司取得1项发明专利证书，专利名为一种通讯用穿线钻杆[3] - 专利号为ZL202510820310.6，申请日2025年06月19日，授权公告日2025年10月28日[3] - 发明专利旨在解决钻井随钻数据双向、快速、实时通讯[3] 其他新策略 - 专利利于公司完善知识产权保护体系，但不对近期生产经营产生重大影响[3] 公告信息 - 公告发布时间为2025年11月3日[5]