公司基本信息 - 证券代码301168，证券简称通灵股份，公司全称为江苏通灵电器股份有限公司 [1][2] - 2022年7月20日10:15 - 11:40在公司会议室开展投资者关系活动，参与单位包括信泰人寿、天风电新等，上市公司接待人员有董事长严荣飞等 [2] 产品相关 市占率与定价 - 根据组件出货数量计量接线盒产品市场占有率，通过全球新增装机总容量及组件平均功率计算全球接线盒市场需求量来计算市占率 [2] - 接线盒是非标产品，基于成本加成原则定价，根据客户不同性能要求制定不同方案，价格有差异，芯片接线盒与传统接线盒定价原则无明显区别 [2] 毛利率 - 销售价格上调且原材料价格向下调整，毛利率预计改善，具体取决于上游材料和售价整体情况 [3] 使用场景与优势 - 接线盒是光伏组件连接和保护配件，芯片接线盒与其他接线盒使用场景匹配光伏组件应用场景，无明显差异 [3] - 芯片浇注接线盒利用芯片及盒体一体化低压成型封装技术，解决集中散热问题，为组件大功率发展提供安全保障，还具备整体性能好、良品率高、便于大批量自动化生产等优势 [3] 技术门槛 - 公司获国内、日本、美国专利授权，芯片接线盒有技术门槛，涉及封装工艺，相关设备自主研发，无标准化设备 [3] 发展规划 - 智能接线盒含微型逆变器等，关断接线盒有一定发展，其他类型受可靠性和性价比制约未大面积推广，公司持续投入研发，为推广和降低成本奠定技术基础 [3] 价格估算 - 公司未正式推广加关断器业务，初步估算加关断功能价格约六七十元 [4] 封装想法来源 - 公司最初为提升接线盒产品良品率，将浇注封装工艺引入接线盒生产 [4] 芯片供应商 - 公司芯片供应商主要在国内，如士兰微、立昂微、扬杰科技等 [4] 产能与业务情况 产能规划 - 目前月产能约500万套，公司加大原有产线自动化改造力度，产能逐步提升，年底产量增加取决于技改扩建项目完工进度、自动化产线升级改造和客户推广情况 [4] 应收账款账期 - 公司主要客户信用期为票到1 - 4个月付款，与行业惯例基本一致 [4] 互联线束情况 - 互联线束主要用于出口，公司持续开拓新客户，受海外疫情影响业务放缓，疫情缓解后有上升空间 [4]

产品盈利与接受度 - 芯片接线盒相对于传统接线盒毛利率有5%左右优化客户接受度高[2] 产品定价 - 接线盒基于成本加成原则定价是非标产品价格21 - 22元左右部分年初签框架协议按季或月磋商价格也会根据原材料价格与客户交流调整[2][3] 产能情况 - 目前月产能约500万套左右年底产量增加取决于技改扩建项目完工进度自动化产线升级改造和客户推广情况[3] 产品占比 - 芯片接线盒一季度占比达20%且正在逐步提升[3] 成本构成 - 原材料占接线盒产品成本比例较高线缆占成本比重较高[3] 原材料采购 - 线缆中成本最大原材料为铜近期铜价有向下调整但仍处高位公司采购与现货价格存在一定滞后[3] 产品技术优势 - 芯片接线盒利用芯片和盒体一体化低压成型封装技术解决集中散热问题还有整体性能好抵抗能力强良品率高便于大批量自动化生产等优势[4] 产线切换 - 接线盒工序和流程大体相似产线切换不存在问题[4] 智能接线盒规划 - 智能接线盒受质量和成本制约未大面积推广公司重视其研发投入[4] 客户情况 - 前五大客户为行业龙头企业出货量占公司出货比例约75% - 85%[4] 应收账款账期 - 主要客户信用期为票到1 - 4个月付款与行业惯例基本一致[4]

编号：2022-022 证券代码：301168 证券简称：通灵股份 江苏通灵电器股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |----------------|--------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | 特定对象调研 | 分析师会议 | | | 媒体采访 | 业绩说明会 | | 投资者关系活动 | 新闻发布会 | 路演活动 | | 类别 | 现场参观 | | | | 其他 电话会议 | | | 参与单位名称及 | 安信证券：王哲宇 中信证券：王涛 | | | 人员姓名 | 中泰证券：赵宇鹏 | | | 时间 | 2022 年 7 月 19 日 | 14:00-15:00 | | 地点 | 江苏通灵电器股份有限公司会议室 | | | 上市公司接待人 | | 副总经理张道远、财务总监顾宏宇、销售总监秦真全、董事 | | 员姓名 ...

编号：2022-015 证券代码：301168 证券简称：通灵股份 江苏通灵电器股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-------------------------|---------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------| | | 特定对象调研 | 分析师会议 | | | 媒体采访 | 业绩说明会 | | 投资者关系活动 | 新闻发布会 | 路演活动 | | 类别 | 现场参观 | | | | 其他 电话会议 | | | 参与单位名称及 人员姓名 | 中信建投证券 万炜等 | | | | | | | 时间 地点 | 2022 年 6 月 14 日 江苏通灵电器股份有限公司会议室 | 10:00-11:00 | | | | | | 上市公司接待人 员姓名 | 会秘书韦秀珍 | 财务总监顾宏宇、副总经理张道远、销售总监秦真全、董事 | | | 1 、 | 芯片接线盒毛利率相对于普通接线盒有多 ...

编号: 2022-013 证券代码：301168 证券简称：通灵股份 江苏通灵电器股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-------------------------|-----------------------------------|------------------------------------------------------| | | 特定对象调研 | 分析师会议 | | | 媒体采访 | 业绩说明会 | | 投资者关系活动 | 新闻发布会 | 路演活动 | | 类别 | 现场参观 | | | | 其他 电话会议 | | | 参与单位名称及 人员姓名 | 民生证券：郭彦辰 富国基金：黄钰豪 | | | 时间 | 2022 年 6 月 2 | 14:00-15:00 | | 地点 | 江苏通灵电器股份有限公司会议室 | | | 上市公司接待人 | | 财务总监顾宏宇、副总经理张道远、销售总监秦真全、董事 | | 员姓名 | 会秘书韦秀珍 | | | | 1 、 | 公司去年年底的整体接线盒产能情况，以及目前单月产能 | | | | 情况？到今年年 ...

编号: 2022-012 证券代码：301168 证券简称：通灵股份 江苏通灵电器股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-------------------------|--------------------------|--------------------------------------------------------| | | 特定对象调研 | 分析师会议 | | | 媒体采访 | 业绩说明会 | | 投资者关系活动 | 新闻发布会 | 路演活动 | | 类别 | 现场参观 | | | | 其他 | 电话会议 | | 参与单位名称及 人员姓名 | 安信证券：王哲宇 | 东吴基金：邬伟、徐嶒、谭菁、黄浦 | | 时间 | 2022 年 5 月 | 13:30-14:20 | | 地点 | | 江苏通灵电器股份有限公司会议室 | | 上市公司接待人 | | 财务总监顾宏宇、副总经理张道远、销售总监秦真全、董事 | | 员姓名 | 会秘书韦秀珍 | | | | 1 、 | 公司的定价机制是怎么样的，是不是每个月一定？最近价 | | | | 格上调了多少？今 ...

编号：2022-021 证券代码：301168 证券简称：通灵股份 江苏通灵电器股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |----------------|-----------------------------------|------------------------------------------------------| | | 特定对象调研 | 分析师会议 | | | 媒体采访 | 业绩说明会 | | 投资者关系活动 | 新闻发布会 | 路演活动 | | 类别 | 现场参观 | | | | 其他 | | | 参与单位名称及 | 安信证券：王哲宇 汐泰投资：陈扬亚 | | | 人员姓名 | 聚鸣投研：贺云龙 | | | 时间 | 2022 年 7 月 13 日 | 10:00-11:00 | | 地点 | 江苏通灵电器股份有限公司会议室 | | | 上市公司接待人 | | 副总经理张道远、财务总监顾宏宇、销售总监秦真全、董事 | | 员姓名 | 会秘书韦秀珍 | | | | 1 | 、最早的接线盒跟现在的接线盒相比有什么变化？ | | | | 答：最早的接线 ...

编号：2022-016 证券代码：301168 证券简称：通灵股份 江苏通灵电器股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-------------------------|-----------------------------------------|------------------------------------------------------| | | 特定对象调研 | 分析师会议 | | | 媒体采访 | 业绩说明会 | | 投资者关系活动 | 新闻发布会 | 路演活动 | | 类别 | 现场参观 | | | | 其他 电话会议 | | | 参与单位名称及 人员姓名 | 民生证券：郭彦辰 富国基金：黄钰豪、汤启 | | | | | | | 时间 | 2022 年 6 月 24 日 | 10:00-11:00 | | 地点 | 江苏通灵电器股份有限公司会议室 | | | 上市公司接待人 员姓名 | 会秘书韦秀珍 | 财务总监顾宏宇、副总经理张道远、销售总监秦真全、董事 | | | | | | | 1 、 | 公司目前的日产能是多少？第二季度到第四季度能 ...

产品原材料相关 - 电缆线占接线盒成本比例较高，目前电缆线自供比例达到约[X]左右，接线盒电缆线完全自用与完全外购相比，利润预计会有大约两到三个点左右的提升[2] - 公司主要原材料供应情况稳定，电缆线方面正在逐步加大自供比例[4] - 在接线盒的成本中原材料占成本比例较高，主要组成原材料包括电缆线、盒体盒盖（塑料粒子）、二极管/芯片、连接器等，传统接线盒与芯片接线盒在构成上的主要区别在传统接线盒使用的是二极管，芯片接线盒使用的是浇注芯片，部分材料根据接线盒的配置不同，占比也会有所差异[3] 产品市场相关 - 芯片接线盒目前客户接受度很高，公司将进一步推进募投项目建设，结合组件发展需求将其进一步推向市场[2] - 智能接线盒中的关断接线盒有一定发展，其他类型受可靠性和性价比两大因素制约，尚未大面积推广，公司重视研发投入为未来推广和降低成本奠定基础[2] - 经公司初步预估，未来几年接线盒市场将会趋于集中，公司将利用芯片接线盒继续扩大市场影响力[4] - 目前市场上已经存在部分组件厂商自产接线盒，公司预计考虑将浇注芯片模块产品向这些企业出售以打开市场[4] - 互联线束产品客户主要在欧美市场，受海外疫情影响新客户开拓有所放缓，但预计今年出货量与去年相比会略有提升[4] 产品性能相关 - 二极管是通用电子元器件，芯片接线盒的芯片是公司直接向芯片厂商定制符合接线盒应用场景的芯片，利用一体化封装技术封装，可节约成本[3] - 芯片浇注接线盒与传统二极管接线盒相比，最大特点是利用一体化低压成型封装技术解决集中散热问题，为组件向大功率方向发展提供更好安全保障，还具备整体性能好、抵抗能力较强、良品率高、便于大批量自动化生产等优势[3] - 公司产品定价原则上不存在明显区别，芯片接线盒毛利率更高原因主要体现在成本端[3] 产能与出货量相关 - 公司今年的产能目标为7000万套，2023年希望预计达到的目标为出货量1亿套，实现1.5 - 2亿套产能建设，2024年则为出货量2亿，实现3亿套产能建设[4] - 上半年出货量虽然受到疫情影响，但与去年同期相比有所增长[4] - 二季度芯片销售接线盒的出货占比相比一季度略有提升，大约在20%以上，目前正在稳步提升[4]

芯片接线盒相关 - 截止到三季度末芯片接线盒占接线盒销售总量约20% 今年第四季度受产能等限制占比预计不会有明显提升 预计到2023年6月公司光伏接线盒技改扩建项目达产后占比会有所提升[2] - 芯片接线盒有一定技术门槛 公司积极进行专利方面保护 已获得国内、日本、美国的专利授权 传统接线盒更侧重电气领域 芯片接线盒还涉及封装工艺 相关设备由公司自主研发 市场上没有标准化设备 有较高技术准入门槛[2] - 从三季度来看 公司接线盒月产能在550 - 600万套之间 其中芯片接线盒占比约为20%左右[3] - 公司芯片接线盒与二极管接线盒在定价端没有实质区别 综合毛利率为18%左右 芯片接线盒与二极管接线盒相比有3% - 5%的利润优势[4] - 芯片接线盒与二极管接线盒的前道制造工序相互独立 后道装配工序可以相互切换[4] 原材料相关 - 在接线盒的原材料中 电缆线占比较大 在40% - 50%之间 截止到三季度末 公司接线盒用电缆线除组件厂指定外已基本达到完全的自产自用 为公司盈利能力的修复起到一定推动作用 其他辅材为外购[3] 其他产品相关 - 智能接线盒一般指包含微型逆变器、功率优化器或带有参数检测、关断功能等接线盒等 目前关断接线盒有一定发展 其他类型智能接线盒受可靠性和性价比两大因素制约 尚未在市场上大面积推广 公司持续重视对智能接线盒等前沿产品的研发投入 目前已有一定技术储备 并有相关产品在公司自己的电站上试用 一旦时机成熟便可推向市场[3] - 公司总体规划在近几年将以芯片接线盒扩产为主线 围绕着新能源光伏领域 挖掘第二成长曲线[3] - 目前浇注模块还没有形成正式销售 公司正积极储备产能建设和市场开拓[4] 市场相关 - 一直以来市场上就存在部分组件厂商为自产接线盒 这是正常的市场行为 是对市场的补充 但并非主流 此外公司预计会考虑将浇注芯片模块产品向这部分企业出售 以打开新市场[3] 供应相关 - 肖特基芯片目前基本已不存在供应紧张问题[3] 财务相关 - 公司三季度现金流有所好转 主要原因之一在于公司三季度对资金管理做出进一步要求 增加了票据贴现以及通过采用承兑汇票方式与供应商结算 优化了公司资金管理结构[4] - 随着上游原材料价格进一步回落以及公司产能不断提升 成本摊薄效应将更为明显 公司对毛利率的提升持较为乐观的态度[4]