报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][7][10] 报告的核心观点 - 公司2024年实现营收25.47亿元，同比增长18.83%，归母净利润2.32亿元，同比增长6.81%；2025Q1实现营收9.29亿元，同比增长93.18%，归母净利润0.56亿元，同比增长11.67%，拟每10股派发现金红利1.16元（含税） [2][4] - 看好AIGC和公司业务结合提质增效，预计2025 - 2026年实现归母净利润2.84/3.82亿元，对应PE分别为44.61/33.15X [2][10] 根据相关目录分别进行总结 经营业绩 - 2024年电商头部客户加大投放、开拓新客及拓展程序化广告带动营收同比增长18.83%，效果广告营销服务同比增加22.45%，收入占比由94.63%提升至97.52% [10] - 2025Q1效果广告服务收入增加使营收同比大幅增加93.18%，流量采买增加致营业成本同比大幅增加118.60%，毛利率下滑至16.13% [10] 技术能力 - 程序化广告算法升级，推理效率提升7倍，任务执行总耗时降低超30%，降低计算资源成本约25% [10] - 程序化广告平台zMaticoo获Pixalate 2024Q3全球移动应用广告亚太地区销售第一，通过IAB Tech Lab OM SDK权威认证 [10] - 构建AI知识库和AI客服，平均服务响应率近90%，服务内容满意度远高于传统NLP客服 [10] - 2024年持续融合前沿AI能力与智能营销场景，提升多项智能营销技术能力 [10] 业务拓展 - 2024年将主营业务扩展为围绕“营销服务 + 数字化服务”两大模块的综合性出海服务 [10] - 巩固在跨境电商、移动应用和游戏等行业领先地位，拓展新消费、短剧和AI行业客户 [10] - 旗下品牌Cyberklick成为AppLovin的大中华区首家电商一级代理商 [10] 股权激励 - 2025年拟向激励对象授予不超过1200万股限制性股票，约占公告时总股本的2.54%，授予价格为12.28元/股，激励对象119人 [10] 财务预测 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|2547|2893|3131|3382| |归母净利润（百万元）|232|284|382|475| |EPS（元）|0.49|0.60|0.81|1.01| |市盈率|57.53|44.61|33.15|26.66| [14]

证券代码：301171 证券简称：易点天下 公告编号：2025-042 易点天下网络科技股份有限公司 薪酬与考核委员会关于公司 2025 年限制性股票激励 计划激励对象名单的公示情况说明及核查意见 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 易点天下网络科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 16 日召 开了第四届董事会第二十一次会议、第四届监事会第二十次会议，审议通过了《关 于<公司 2025 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》等相关议案，具体 内容详见公司于 2025 年 4 月 18 日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的相关 公告。 根据《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）《深圳证券 交易所创业板股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）《深圳证券交易所创 业板上市公司自律监管指南第 1 号——业务办理》等相关规定，对公司 2025 年限制 性股票激励计划（以下简称"本次激励计划"）激励对象的姓名和职务在公司内部 进行了公示，公司薪酬与考核委员会结合公示情况对激励对象名单进行 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2025 - 2027年公司营业收入预计为33.01/38.42/42.98亿元，归母净利润预计为3.01/3.72/4.24亿元，对应PE为42/34/30X 公司作为出海营销服务商龙头，明确“以AIGC引领品牌出海新浪潮”的新战略，看好公司发展潜力，维持“买入”评级 [11] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 截至2025年4月25日，易点天下近1个月、3个月、12个月相对沪深300的表现分别为2.0%、 - 20.1%、64.2%，沪深300对应表现为 - 3.7%、 - 1.2%、7.3% [3] - 易点天下当前价格26.85元，52周价格区间12.37 - 41.98元，总市值126.7014亿元，流通市值82.9061亿元，总股本47188.59万股，流通股本30877.50万股，日均成交额1.10294亿元，近一月换手7.56% [3] 业绩情况 - 2024年营收25.47亿元（YOY + 18.83%），归母净利润2.32亿元（YOY + 6.81%），扣非归母净利润2.17亿元（YOY + 30.10%）；2025Q1营收9.29亿元（YOY + 93.18%），归母净利润0.56亿元（YOY + 11.67%），扣非归母净利润0.61亿元（YOY + 30.78%） [5][8] - 2024年毛利率18.58%（同比 - 5.78pct），净利率9.02%（同比 - 0.96pct），期间费用率7.74%（同比 - 3.04pct）；2025Q1毛利率16.13%（同比 - 9.75pct），净利率5.90%（同比 - 4.33pct），期间费用率6.69%（同比 - 5.30pct） [8] 业务结构 - 2024年效果广告实现营收24.84亿元（YOY + 22.45%），占比97.52%（同比 + 2.89pct），毛利率16.90%（同比 - 3.90pct）；广告销售代理服务0.59亿元（YOY - 45.98%） [8] - 2024年来自港澳台及海外的营收占比约86.4%（同比 - 1.06pct） [8] 广告主行业 - 2024年来自电商行业的广告主营收5.13亿元（YOY + 4.43%），占比为20.14%（同比 - 2.78pct）；来自应用、娱乐代理及其他行业的广告主营收20.29亿元（YOY + 23.31%） [8] AI赋能 - 2024年公司程序化广告预测算法在AI加持下推理效率提升7倍，任务执行总耗时降低30%以上，计算资源成本降低约25%，广告精准度与实时竞价能力提升 [8] - 公司成为AppLovin大中华区首家电商一级代理，将借助其技术平台，在用户行为分析、广告素材优化及投放效果监测等方面实现跨越式提升 [9] 盈利预测 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|2547|3301|3842|4298| |增长率(%)|19|30|16|12| |归母净利润（百万元）|232|301|372|424| |增长率(%)|7|30|24|14| |摊薄每股收益（元）|0.49|0.64|0.79|0.90| |ROE(%)|7|8|9|9| |P/E|57.53|42.14|34.10|29.86| |P/B|3.73|3.31|3.06|2.83| |P/S|5.22|3.84|3.30|2.95| |EV/EBITDA|65.22|32.64|25.78|22.14|[10]

公司通过与DeepSeek 合作，私有化部署其高性能、低成本的开源大模型，显著提升广告创意生成效 率，降低了推理成本。此外，公司还通过AIGC 技术构建了AI 创意素材生成服务，满足多应用场景的融 合。 积极拓展新业态客户，媒体资源多维度扩充。2024 年，公司持续夯实与跨境电商、游戏与泛娱乐等行 业的合作，同时公司积极拓展短剧、AI 应用、新能源汽车、餐饮消费等新赛道新业态客户， 包括枫叶 互动旗下短剧APPReelShort、女性休闲阅读APP Dreame、AI 工具类应用POPAI、AI 社交类应用Talkie 等，以及代表中国智能制造的乐歌股份，代表新消费品类的库迪咖啡、霸王茶姬等。在媒体资源积累方 面，2024 年公司成为了亚马逊广告合作伙伴和AppLovin 大中华区首家电商一级代理，在与包括谷歌、 Meta、微软、TikTok for Business、Kwai for Business 等在内的全球头部媒体稳定合作之外，公司的中长 尾媒体合作伙伴不断壮大。 盈利预测：公司积极拓展新业态客户，媒体资源多维度扩充，我们预计公司2025-2027 年分别实现归母 净利润3.27/3.88/4.27 ...

4月24日，易点天下（301171）（301171.SZ）发布的2024年报及2025一季报显示，这家跨境营销服务商 实现营收利润双增，其战略转型的三大支点逐渐显现。 当全球商业世界加速驶入AI深水区，中国智能营销出海第一股正通过技术重构增长曲线。 2024年报显示，易点天下三大核心指标中，营业收入及扣非归母净利润分别增长18.83%、30.10%，经 营活动现金流达到4.73亿元，同比增长219.29%。2025年Q1延续了年报的增长势头，实现营业收入9.29 亿元，同比增长93.18%，扣非归母净利润6124.40万元，同比增长30.78%。 出海涌现多元赛道 2024年，该公司实现营业收入25.47亿元，同比增长18.83%；归母净利润2.32亿元，同比增长6.81%；扣 非归母净利润2.17亿元，同比增长30.10%。 过去一年，中国出海企业领域向多元化迈进。新能源汽车、AI产品、《黑神话：悟空》、短剧，出海 品牌已经从消费电子、服饰、家居等延伸到了汽车、游戏、影视等快速增长的赛道，并涌现出了一批获 得全球消费者认可的中国品牌。 事实上，作为中国第一批企业国际化智能营销服务商，易点天下的发展历程也折射 ...

得益于中企出海潮的带动效应和自身技术与服务能力持续提升，易点天下在长期服务中大型出海客户以 及紧抓新兴出海赛道机遇上已展现出明显优势。易点天下同日披露的2025年第一季度报告显示，公司今 年第一季度实现营业收入9.29亿元，同比增长93.18%，归属上市公司股东的净利润5594.12万元，同比 增长11.67%，归属上市公司股东的扣除非经常性损益净利润6124.40万元，同比增长30.78%。 公司同期披露了分红情况。2024年易点天下拟向全体股东每10股派发现金红利1.16元(含税)。叠加前三 季度分红、回购，全年分红和回购总额预计为7648.18万元，占本年度归属于上市公司股东净利润的比 例为32.99%。 作为国内率先布局AIGC战略的营销科技公司，易点天下2024年研发投入9691.08万元，同比增长 11.77%。公司通过将前沿AI科技与智能营销广告技术进行深度融合，积极拓宽出海服务范围与行业覆 盖，驱动营收与盈利能力强劲增长。 本报讯(记者殷高峰)4月24日晚，易点天下（301171）网络科技股份有限公司(以下简称"易点天下")披露 2024年年报以及2025年第一季度报告。2024年，公司实现营 ...

【环球网财经综合报道】4月24日晚间，上市公司易点天下（301171.SZ）公布了2024年度业绩报告，全年实现营业收入25.47亿元、同比增长 18.83%，实现归母净利润2.32亿元同比增长6.81%。同时，公司宣布拟向全体股东每10股派发现金红利1.16元（含税），叠加前三季度分红、回 购，全年分红和回购总额预计为7648.18万元，占本年度归属于上市公司股东净利润的比例为32.99%。 年报显示，易点天下已服务上万家企业实现全球商业增长。前沿AI技术与产品服务的深度融合下，公司在夯实跨境电商、游戏与泛娱乐等传统领 域同时，正迅速向短剧、AI应用、新能源汽车等新兴领域扩围，带动盈利能力及服务边界不断提升。 过去一年，中国出海企业领域向多元化迈进。包括新能源汽车、AI产品、《黑神话·悟空》、短剧，出海品牌已经从消费电子、服饰、家居等延伸 到了汽车、游戏、影视等快速增长的赛道，并涌现出了一批获得全球消费者认可的中国品牌。 新兴赛道中的出海佼佼者们涌现，为易点天下带来了全新增长点，深度参与了中国企业全球化征程，发展脉络与出海浪潮高度重合。 以海外短剧市场头部APP《ReelShort》为例，2022年8月，由 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 易点天下境外收入持续扩张，2025Q1收入显著高增，境内境外收入同步高增，直接类客户占比持续提升 [1][2] - AI程序化广告平台zMaticoo表现亮眼，通过与DeepSeek合作提升效率 [3] - 积极拓展新业态客户，媒体资源多维度扩充，预计2025 - 2027年分别实现归母净利润3.27/3.88/4.27亿元，对应PE38.4/32.4/29.5x [4] 根据相关目录分别进行总结 业绩概览 - 2024年实现营业收入25.47亿元，同比增长18.83%；归母净利润2.32亿元，同比增长6.81%；扣非归母净利润2.17亿元，同比增长30.10% [1] - 2025Q1实现营业收入9.29亿元，同比增长93.18%；归母净利润5594.12万元，同比增长11.67%；扣非归母净利润6124.40万元，同比增长30.78% [1] 收入结构 - 2024年境外收入22.01亿元，同比增长17.39%，占比86.43%；境内收入3.46亿元，同比增长28.85%，占比13.57% [2] - 2024年效果广告营销业务收入同比增长22.45%至24.84亿元，占比97.52%；广告销售代理业务收入同比下滑45.98%至0.59亿元，占比2.30% [2] - 2024年电商类客户收入同比增长4.43%至5.13亿元，占比20.14%；应用、娱乐代理及其他类型客户收入同比增长23.31%至20.29亿元，占比79.68% [2] - 2024年直接类客户收入占比提升5.81pct至74.85% [2] AI平台表现 - AI驱动的程序化广告平台zMaticoo以37%的开放式程序化广告销售份额，荣登Pixalate 2024Q3全球移动应用广告亚太地区销售TOP1 [3] - 通过与DeepSeek合作，私有化部署其开源大模型，提升广告创意生成效率，降低推理成本 [3] - 通过AIGC技术构建AI创意素材生成服务，满足多应用场景融合 [3] 客户拓展与媒体资源 - 2024年持续夯实与跨境电商、游戏与泛娱乐等行业合作，拓展短剧、AI应用、新能源汽车、餐饮消费等新赛道新业态客户 [4] - 2024年成为亚马逊广告合作伙伴和AppLovin大中华区首家电商一级代理，中长尾媒体合作伙伴不断壮大 [4] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年分别实现归母净利润3.27/3.88/4.27亿元，对应PE38.4/32.4/29.5x [4] 财务指标 |财务指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入（百万元）|2,143|2,547|3,820|4,355|4,791| |增长率yoy（%）|-7.0|18.8|50.0|14.0|10.0| |归母净利润（百万元）|217|232|327|388|427| |增长率yoy（%）|-17.2|6.8|41.1|18.5|10.1| |EPS最新摊薄（元/股）|0.46|0.49|0.69|0.82|0.90| |净资产收益率（%）|6.4|6.5|8.6|9.5|9.7| |P/E（倍）|57.9|54.2|38.4|32.4|29.5| |P/B（倍）|3.7|3.5|3.3|3.1|2.9| [6] 财务报表和主要财务比率 - 资产负债表、利润表、现金流量表呈现各年度资产、负债、收入、成本等项目数据及变化 [11] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等方面数据及变化 [11]

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 04 25 年 月 日 资料来源：Wind，国盛证券研究所 注：股价为 2025 年 04 月 24 日收盘价 | 买入（维持） | | | --- | --- | | 股票信息 | | | 行业 | 广告营销 | | 前次评级 | 买入 | | 04 月 24 日收盘价（元） | 26.65 | | 总市值（百万元） | 12,575.76 | | 总股本（百万股） | 471.89 | | 其中自由流通股（%） | 65.43 | | 30 日日均成交量（百万股） | 19.99 | 易点天下（301171.SZ） 境外收入持续扩张，2025Q1 收入显著高增 业绩概览：公司发布 2024 年年报及 2025 年一季报。2024 年，公司实现营业 收入 25.47 亿元，同比增长 18.83%；实现归母净利润 2.32 亿元，同比增长 6.81%；实现扣非归母净利润 2.17 亿元，同比增长 30.10%。2025Q1，公司 实现营业收入 9.29 亿元，同比增长 93.18%；实现归母净利润 5594.12 万元， 同比增长 11.67 ...

2024年，被广泛认为是"AI爆发元年"。在率先受到AI技术深刻影响的智能营销行业内，易点天下 (301171.SZ)交出一份亮眼年报：2024年，营业收入25.47亿元，同比增长18.83%;归母净利润2.32亿元， 同比增长6.81%;扣非归母净利润2.17亿元，同比增长30.10%。 报告同期披露了分红情况，2024年易点天下拟向全体股东每10股派发现金红利1.16元(含税)，叠加前三 季度分红、回购，全年分红和回购总额预计为7648.18万元，占本年度归属于上市公司股东净利润的比 例为32.99%。 年报显示，易点天下已服务上万家企业实现全球商业增长。前沿AI技术与产品服务的深度融合下，公 司在夯实跨境电商、游戏与泛娱乐等传统领域同时，正迅速向短剧、AI应用、新能源汽车等新兴领域 扩围，带动盈利能力及服务边界不断提升。 出海涌现多元赛道，驱动业绩持续增长 过去一年，中国出海企业领域向多元化迈进。新能源汽车、AI产品、《黑神话·悟空》、短剧，出海品 牌已经从消费电子、服饰、家居等延伸到了汽车、游戏、影视等快速增长的赛道，并涌现出了一批获得 全球消费者认可的中国品牌。 一批新兴赛道中的出海佼佼者们涌现，为 ...