公司董事会决议与资金管理计划 - 广东天亿马信息产业股份有限公司第四届董事会第四次会议于2026年2月13日召开，应到董事8人，实到8人，会议召集及召开程序符合规定 [1] - 会议审议通过《关于使用部分闲置募集资金(含超募资金)进行现金管理的议案》及《关于提请召开公司2026年第一次临时股东会的议案》 [1] 闲置募集资金现金管理方案 - 为提高资金使用效率，在不影响募投项目建设和公司正常运营的前提下，公司拟使用部分闲置募集资金（含超募资金及利息）进行现金管理 [1] - 现金管理额度不超过人民币1亿元，投资范围为安全性高、流动性好且投资期限不超过12个月的产品 [1] - 使用期限为自股东会审议通过之日起12个月内，在上述额度和期限范围内，资金可循环滚动使用 [1] 相关议案审议与后续程序 - 关于使用闲置募集资金进行现金管理的议案已获公司第四届董事会审计委员会第五次会议审议通过，并获保荐机构五矿证券有限公司核查 [1] - 该议案尚需提交公司2026年第一次临时股东会审议 [1] - 会议同时审议通过召开2026年第一次临时股东会的议案，具体内容详见公司同日发布的股东会通知公告 [2] - 两项议案的表决结果均为：同意8票，反对0票，弃权0票，且均不涉及回避表决情况 [3] 公司行动目的与文件 - 公司表示，通过合理利用暂时闲置的募集资金进行现金管理，旨在增加资金收益，为公司和股东获取回报 [3] - 本次董事会会议的备查文件包括相关会议决议及保荐机构的核查意见 [3]

会议情况 - 公司第四届董事会第四次会议于2026年2月13日14时30分召开，8位董事全到[2] 资金管理 - 公司拟用不超1亿元闲置募集资金现金管理，期限不超12个月，可循环用[4] 议案表决 - 《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》8票同意待股东会审议[4] - 《关于提请召开公司2026年第一次临时股东会的议案》8票同意[5]

五矿证券有限公司 关于广东天亿马信息产业股份有限公司 使用部分闲置募集资金（含超募资金）进行现金管理 的核查意见 五矿证券有限公司（以下简称"保荐机构"）作为广东天亿马信息产业股份有 限公司（以下简称"公司"或"天亿马"）首次公开发行股票并在创业板上市保荐机 构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司募集资金监管规则》《深 圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等相关规范性文件的规定，对天亿马使用部 分闲置募集资金（含超募资金）进行现金管理的事项进行了核查，并出具核查意 见如下： 一、募集资金基本情况 公司经中国证券监督管理委员会《关于同意广东天亿马信息产业股份有限公 司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可[2021]2937号）同意，并经深圳证 券交易所同意，公司首次向社会公众发行人民币普通股（A股）股票1,177.80万 股，每股面值人民币1.00元，每股发行价格为48.66元。本次募集资金总额为人民 币573,117,480.00元，扣除发行费用人民币62,856,828.00元（不含增值税），实际 募集资金净额为人民币510 ...

募集资金情况 - 首次公开发行股票募集资金总额5.73亿元，净额5.10亿元[1][2] - 超募资金2.31亿元[3] - 累计使用募集资金4.10亿元[3] 项目资金余额 - 深圳综合运营中心未使用资金及孳息约2072.19万元[4] - 算力集群服务项目未使用资金及孳息约1707.98万元[5] 现金管理计划 - 拟用不超1亿元闲置资金现金管理[9][21] - 投资期限不超12个月，额度可循环用[9][13] - 投资安全性高、流动性好产品[10] 决策流程 - 2026年2月13日董事会通过现金管理议案，待股东会审议[20] - 同日审计委员会通过该议案[21] 保荐意见 - 保荐机构五矿证券无异议，事项合规[22][23]

关于注销部分募集资金现金管理专用结算账户的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、募集资金基本情况 广东天亿马信息产业股份有限公司（以下简称"公司"）经中国 证券监督管理委员会《关于同意广东天亿马信息产业股份有限公司首 次公开发行股票注册的批复》（证监许可[2021]2937 号）同意，并经 深圳证券交易所同意，公司首次向社会公众发行人民币普通股（A 股） 股票 1,177.80 万股，每股面值人民币 1.00 元，每股发行价格为 48.66 元。本次募集资金总额为人民币 573,117,480.00 元，扣除发行费用 人民币 62,856,828.00 元（不含增值税），实际募集资金净额为人民 币 510,260,652.00 元。中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）已 于 2021 年 11 月 5 日对上述资金到位情况进行审验，并出具了《验资 报告》（众环验字（2021）0600012 号）。 二、本次注销募集资金现金管理专用结算账户的情况 鉴于前期设立的部分募集资金现金管理专用结算账户中相关理 财产品已全部到期赎回，公司于近日办理了部 ...

股东会时间 - 2026年第一次临时股东会召开时间为3月2日15:00[3] - 网络投票时间为3月2日9:15 - 15:00[3][24] - 会议股权登记日为2月25日[5] 股东会地点 - 会议地点在广东省汕头市海滨路55号海逸投资大厦4 - 5层公司会议室[7] - 现场登记地点为广东省汕头市海滨路55号海逸投资大厦4楼[17] 股东会提案 - 本次股东会提案包括总议案和《关于使用部分闲置募集资金（含超募资金）进行现金管理的议案》[7] 投票信息 - 普通股投票代码为"351178"，投票简称为"TYM投票"[19] - 深交所交易系统投票时间为3月2日9:15—15:00[22]

公司业务动态 - 公司子公司与屈臣氏集团正式签署为期三年的软件开发及技术支持服务协议 [2] - 双方合作围绕智慧新零售技术服务领域展开深度合作 [2] - 公司将为屈臣氏零售提供定制化软件开发、技术架构设计、系统维护与技术服务、项目运维及人才共建等技术服务支持 [2] - 公司旨在为屈臣氏零售数字化转型及生态协同提供专业技术服务支持 [2] 合作内容与范围 - 合作涵盖定制化软件开发、技术架构设计、系统维护与技术服务、项目运维及人才共建等技术服务 [2] - 合作领域聚焦于智慧新零售技术服务 [2] - 具体财务数据需关注公司后续披露的定期报告 [2]

核心观点 - 天亿马发布2025年业绩预告实现扭亏为盈，但预告后股价持续下跌，市场分析认为其净利润规模较小、估值偏高、财务费用增长、主力资金净流出及技术面走弱是主要原因 [1] 业绩经营情况 - 公司预计2025年归母净利润为700万元至1050万元，实现扭亏为盈 [2] - 以预告净利润中位数计算，公司对应的市盈率估值水平较高，在一定程度上限制了股价的上行空间 [2] 财务状况 - 根据2025年第三季度报告，公司单季度归母净利润为负值，表明业绩在年内存在波动 [3] - 公司因业务扩张导致有息负债大幅增加，财务费用快速增长 [3] - 公司资产负债率维持在较高水平，给盈利能力带来了压力 [3] 资金动向 - 该股票近期主力资金呈净流出状态 [4] - 截至2026年2月11日，其股价较1月29日业绩预告发布时点下跌约9.97% [4] - 2026年2月11日当日股价下跌3.06%，主力资金净流出超1100万元，反映出短期资金态度偏谨慎 [4] 股价与技术面 - 截至2026年2月11日，公司股价已跌破多条重要均线 [5] - KDJ等短期技术指标显示股价处于相对弱势区间，表明当前面临一定的技术性调整压力 [5]

公司业务布局 - 天亿马在互动平台表示其数字能源业务涵盖项目投资、建设、运营、管理维护、出售及合同能源管理 [1] - 公司数字能源业务还包括新能源技术开发以及新能源工业产品的销售 [1] - 公司数字能源业务提供供能、储能、节能整体解决方案的整体运营管理 [1]

报告摘要与核心观点 - 报告对量贩零食行业持积极看法，认为其是“现代零售体系中极具竞争力的业态”，并正在推动中国零售业向更高效率的折扣模式转型 [4] - 行业当前正加速向下沉市场渗透，系统性地接管原本属于“夫妻店”和老旧商超的市场份额 [4] - 行业核心竞争力源于扁平化供应链和数字化管理能力，未来将通过发展自有品牌、向“社区折扣超市”延伸以及持续优化供应链效率来巩固优势 [4] 行业定义与核心价值 - 量贩零食被定义为垂直品类的“硬折扣”零售业态，通过厂商直采和精简供应链，将终端价格降至比传统超市低约25%的水平 [4][7] - 其核心价值体现为“多、快、好、省”：单店SKU不少于1800款；库存周转天数仅为11至12天；严选厂商并利用大数据分析偏好；价格平均便宜约25% [6][7] 业态对比与商业模式 - 与奶茶、烘焙等业态相比，量贩零食是“效率驱动的社区长期主义生意”，采用大店策略（100-150㎡）和低价渗透，投资回收期约2年，门店端毛利率约20% [8][9] - 商业模式核心是“高周转、低毛利”，盈利逻辑概括为“以规模换效率、以效率换低价、以低价换流量” [12] 行业发展历程与现状 - 行业发展分为四个阶段：1.0摸索期（2010-2020年）、2.0扩张期（2021-2022年）、3.0整合期（2023-2024年）、4.0质效期（2025年至今） [10][11] - 目前行业已进入追求高质量增长的新阶段，竞争从“价格战”转向“价值战”，双寡头格局确立 [11] - 2022-2025年行业经历大规模整合，标志性事件包括零食很忙与赵一鸣合并为“鸣鸣很忙”，以及万辰集团整合旗下品牌为“好想来” [11][29][31] 产业链与竞争格局 - 产业链核心在于中游品牌方对上下游的高效整合，其本质是零售渠道的重构 [15][17] - 上游环节正从“分销”转向“直供”，通过直接对接工厂，“短路”掉中间商，释放了原本预留的20%-30%的利润空间 [18][21] - 中游已形成双寡头格局，鸣鸣很忙集团与万辰集团合计GMV市占率超70% [23][24] - 行业存在较强地域性特征，仓储配送最优半径在300-500公里，但龙头已通过并购基本完成全国布局 [26][27] 市场规模与增长动力 - 中国零食饮料零售市场规模从2019年的31,712亿元增至2024年的40,449亿元，年均复合增速5.0% [32] - 量贩零食渠道是增长最快的细分领域，其GMV从2019年的73亿元增至2024年的1297亿元，年均复合增速高达77.9%，市场份额从0.23%升至3.21% [32] - 下沉市场（三线及以下城市）是主要增长点，贡献了GMV的62%，未来仍将是主要战场 [34][35] 企业案例：鸣鸣很忙 - 鸣鸣很忙是中国领先的休闲食品饮料连锁零售商，由零食很忙和赵一鸣零食合并而成 [37] - 公司坚持“宽SKU+快迭代”，截至2025年6月在库SKU达3605个 [37] - 截至2025年9月30日，公司拥有19,517家门店，覆盖中国28个省份，其中约59%的门店位于县城及乡镇 [37][39] 未来主要发展机遇 - **下沉市场深度渗透**：在县域及乡镇市场仍有巨大增长空间，正系统性地接管“夫妻店”和“老旧超市”的份额 [41] - **业态延伸**：从“零食店”向“社区折扣超市”延伸，新增百货日化、文具潮玩等品类，满足一站式购物需求 [42] - **自有品牌发展**：通过直连工厂开发自有品牌，以提升毛利率并满足健康化消费趋势 [44] - **供应链效率提升**：通过扁平化模式和数字化技术优化供应链，如鸣鸣很忙将存货周转天数压缩至11.6天 [45] 未来主要发展挑战 - **新品迭代与复购率维持**：每月需更新10%-15%的SKU以维持客流，考验选品敏感度与供应链灵活性 [47] - **其他业态分流风险**：烘焙店、现制茶饮等业态加速布局社区，可能分流“家庭囤货”客流 [48] - **低毛利高周转的利润压力**：渠道毛利常被压缩至15%-20%甚至更低，加盟商利润微薄，容错率低 [49] - **产品同质化与品牌忠诚度缺失**：各大品牌SKU重合度高达80%以上，消费者忠诚度低，品牌护城河脆弱 [51]