财务数据关键指标变化：收入与利润 - 营业收入为1.48亿元，同比增长35.51%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为3828.09万元，同比增长21.80%[5] - 营业总收入同比增长35.5%，达到1.485亿元[27] - 净利润同比增长25.7%，达到3953万元[28] - 归属于母公司所有者的净利润为3828万元，同比增长21.8%[28] - 基本每股收益为0.35元，同比增长20.7%[29] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 营业成本为7966.42万元，同比增长29.86%[12] - 管理费用为925.92万元，同比增长44.59%[12] 财务数据关键指标变化：现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为2768.61万元，同比大幅增长230.61%[5] - 投资活动产生的现金流量净额为2787.13万元，同比由负转正，变动比例为132.44%[15] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长230.6%，达到27,686,059.48元[30] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比增长36.5%，达到115,696,644.68元[30] - 投资活动产生的现金流量净额由负转正，为27,871,263.31元，上年同期为净流出85,928,412.88元[31] - 投资支付的现金同比减少65.5%，为198,000,000元[31] - 购建固定资产、无形资产等支付的现金同比增长20.9%，达到21,031,605.67元[31] - 支付给职工以及为职工支付的现金基本持平，为18,656,741.74元[31] - 筹资活动产生的现金流量净流出大幅增加至-46,471,980.35元，主要因偿还债务支付40,000,000元[31] - 期末现金及现金等价物余额为283,082,500.49元，较期初增加5,716,407.47元[31] 资产与负债关键变化 - 总资产为18.58亿元，较上年度末微降0.76%[5] - 应收账款为1.08亿元，较上年末增长31.97%，主要因营业收入增加[11] - 固定资产为4.13亿元，较上年末增长43.91%，主要因募投项目完工转固[11] - 商誉激增至4422.90万元，较上年末增长12207.29%，主要因本期发生非同一控制下企业合并[11] - 应收账款从8218万元增至1.085亿元，同比增长32.1%[23] - 存货从4766万元降至4165万元，同比下降12.6%[23] - 短期借款从4000万元降至0元[24] - 流动负债总额从1.881亿元降至1.300亿元，同比下降30.9%[24] - 未分配利润从5.992亿元增至6.375亿元，同比增长6.4%[25] - 商誉从35.9万元大幅增至4423万元[23] - 期末货币资金余额为284,849,908.06元[22] - 期末交易性金融资产余额为88,116,381.09元[22] - 期末应收票据余额为66,083,868.78元[22] - 期初交易性金融资产余额为101,203,997.19元[22] 股权结构与股东信息 - 报告期末普通股股东总数为12,463户[17] - 控股股东胡颖妮持股比例为46.79%，持股数量为50,755,565股[17] - 股东新余高凌投资合伙企业（有限合伙）持股比例为6.45%，持股数量为7,000,000股[17] - 股东胡湘仲持股比例为5.49%，持股数量为5,958,428股[17] - 期末限售股份总数67,463,993股，其中胡颖妮、新余高凌投资合伙企业等主要股东所持首发前限售股拟于2026年8月8日解除限售[20] - 股东洪海本期解除限售股数为225,000股，期末限售股数为675,000股[20]

报告投资评级 - 股票投资评级为“买入”，且为“首次覆盖” [2] 报告核心观点 - 报告认为凌玮科技纳米新材料基本盘稳固，产品结构有望持续升级 [5] - 公司通过收购江苏辉迈切入高端电子材料领域，抢占IC载板、先进封装等前沿市场制高点，有望实现产品结构升级和量价齐升 [7] 公司基本情况与业绩回顾 - 公司最新收盘价为6.62元，总市值137亿元，市盈率为31.52，资产负债率为45.7% [4] - 2025年公司实现营业收入5.00亿元，同比增长4.46%；实现归母净利润1.37亿元，同比增长1.75% [5] - 2025年第四季度，公司实现营业收入1.32亿元，同比下降1.29%；实现归母净利润0.34亿元，同比下降13.73% [5] 分业务板块表现 - 纳米新材料板块（含消光剂、吸附剂等）2025年实现营收4.82亿元，同比增长3.76%，毛利率达45.51%，是公司核心盈利支柱 [6] - 水性环氧乳液与固化剂板块2025年实现营收0.16亿元，同比大幅增长60.75%，展现强劲成长势头 [6] 发展战略与产品升级 - 2025年公司以现金方式收购江苏辉迈粉体科技有限公司，切入高端电子材料领域 [7] - 江苏辉迈核心产品为纳米球形硅微粉，应用于电子电路基板、电子封装等领域，公司借此获取了国内稀缺的化学合成法球形硅微粉产业化能力 [7] - 目前江苏辉迈的球形硅微粉在M9级别覆铜板已给下游客户进行小试应用 [7] 盈利预测与财务展望 - 报告预测公司营业收入将从2025年的5.00亿元增长至2028年的8.57亿元，2026E-2028E增长率分别为14.96%、19.69%、24.43% [10] - 报告预测公司归母净利润将从2025年的1.37亿元增长至2028年的2.60亿元，2026E-2028E增长率分别为13.49%、27.07%、31.39% [10] - 报告预测每股收益（EPS）将从2025年的1.27元增长至2028年的2.40元 [10] - 报告预测公司毛利率将从2025年的45.0%持续提升至2028年的50.2% [11]

投资评级与核心观点 - 报告对凌玮科技(301373)首次覆盖并给予“买入”评级 [2] - 核心观点：公司纳米新材料基本盘稳固，产品结构有望通过收购江苏辉迈切入高端电子材料领域而持续升级 [5][7] 公司基本情况与市场表现 - 截至报告发布时，公司最新收盘价为6.62元，总市值137亿元，总股本20.69亿股 [4] - 公司52周内最高价为7.92元，最低价为4.16元 [4] - 公司资产负债率为45.7%，市盈率为31.52 [4] - 公司第一大股东为安徽皖维集团有限责任公司 [4] - 个股表现显示，自2025年4月至2026年4月，公司股价有显著上涨趋势 [3] 2025年财务业绩回顾 - 2025年全年，公司实现营业收入5.00亿元，同比增长4.46% [5] - 2025年全年，实现归属于上市公司股东的净利润1.37亿元，同比增长1.75% [5] - 2025年全年，实现扣非归母净利润1.24亿元，同比增长1.46% [5] - 2025年第四季度，公司实现营业收入1.32亿元，同比下降1.29%，环比下降5.02% [5] - 2025年第四季度，实现归母净利润0.34亿元，同比下降13.73%，环比下降10.44% [5] 分业务板块表现 - 纳米新材料板块（含消光剂、吸附剂等）2025年实现营收4.82亿元，同比增长3.76%，毛利率达45.51%，同比增长0.33个百分点，是核心盈利支柱 [6] - 水性环氧乳液与固化剂板块2025年实现营收0.16亿元，同比大幅增长60.75%，展现强劲成长势头 [6] - 其他业务营收0.01亿元 [6] 产品结构升级与增长驱动 - 公司于2025年以现金方式收购江苏辉迈粉体科技有限公司，切入高端电子材料领域 [7] - 江苏辉迈核心产品为纳米球形硅微粉，应用于电子电路基板、电子封装、IC载板、先进封装等前沿领域 [7] - 通过此次收购，公司获得了国内稀缺的化学合成法球形硅微粉产业化能力 [7] - 目前江苏辉迈的球形硅微粉产品已在M9级别覆铜板领域给下游客户进行小试应用 [7] 未来盈利预测 - 预计公司2026年营业收入为5.75亿元，同比增长14.96%；2027年营收为6.88亿元，同比增长19.69%；2028年营收为8.57亿元，同比增长24.43% [10] - 预计公司2026年归属母公司净利润为1.56亿元，同比增长13.49%；2027年净利润为1.98亿元，同比增长27.07%；2028年净利润为2.60亿元，同比增长31.39% [10] - 预计公司2026年每股收益(EPS)为1.44元；2027年为1.82元；2028年为2.40元 [10] - 预计公司毛利率将从2025年的45.0%持续提升至2028年的50.2% [11] - 预计公司净利率将从2025年的27.4%提升至2028年的30.4% [11] - 预计公司净资产收益率(ROE)将从2025年的8.3%提升至2028年的12.8% [11]

独立董事情况 - 公司董事会对独立董事2025年度独立性评估并出具专项意见[1] - 全体独立董事未在公司及主要股东单位任其他职务[1] - 董事会认为独立董事符合任职资格及独立性要求[1]

业绩数据 - 2025年度核心新材料产品占营收比例96.42%[1] - 近三年累计研发投入7,922.82万元[4] - 截至2025年底累计支付现金分红1.74亿元[9] - 2025年度预计分红32,541,627.30元（含税）[9][10] 研发成果 - 截至2025年底获35项授权专利，储备80余项[4] 发展策略 - 以“质量回报双提升”方案为契机发展[12] - 方案有不确定性，提醒投资者注意风险[12]

关联资金情况 - 2025年初其他关联资金往来余额6338.17万元[2] - 2025年6月末其他关联资金往来余额4359.78万元[2] - 2025年度其他关联资金往来累计发生额1202.07万元[2] - 2025年度其他关联资金往来利息50.92万元[2] - 2025年度其他关联资金往来偿还累计发生额3231.38万元[2] 子公司往来情况 - 凌玮新材料2025年初往来余额2115.21万元，6月末3260.68万元[2] - 冷水江三Ａ新材料2025年初往来余额4222.96万元，6月末1099.10万元[2] - 凌玮新材料往来性质为非经营性往来[2]

会计政策变更 - 公司按《企业会计准则解释第19号》要求变更会计政策[2] - 变更日期为2026年1月1日[7] - 变更无需提交董事会和股东会审议[8] - 变更符合规定，不产生重大影响，无追溯调整[9]

业绩说明会安排 - 公司拟于2026年4月29日15:00至17:00举行2025年度网上业绩说明会[1] - 召开方式为网络远程，出席人员有董事长等[1] - 投资者可登录全景网参与[1] 问题征集 - 公司提前向投资者公开征集问题[2] - 投资者可于2026年4月29日15:00前访问指定页面征集[2] 其他 - 公告发布时间为2026年4月16日[5]

业绩总结 - 公司首次公开发行2712.00万股，发行价33.73元/股，募资9.147576亿元，净额8.207268亿元[1] - 原计划募资4.812056亿元，超额募资3.395212亿元[4] 资金使用 - 2023 - 2025年累计使用3亿元超募资金永久补充流动资金[4] - 截至2026年4月9日，超募资金余额5102.57万元[6] - 公司拟用5102.57万元剩余超募资金永久补充流动资金，占比15.03%[7] 决策进展 - 独立董事同意使用剩余超募资金议案[10] - 董事会同意使用，议案需提交股东会审议[12] - 保荐机构对使用事项无异议[13]

业绩总结 - 2025年度与关联人日常关联交易金额714,988.92元[3] - 预计2026年度与关联人日常关联交易金额700,000.00元[3] 其他新策略 - 2026年4月15日相关会议审议通过关联交易议案[3] 关联交易情况 - 关联人胡颖妮为公司实控人等[6] - 日常关联交易主要为资产租赁[7]