证券代码：301377 证券简称：鼎泰高科 公告编号：2026-002 广东鼎泰高科技术股份有限公司 关于设立控股子公司并完成工商登记的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、对外投资概述 根据发展战略和经营规划需要，广东鼎泰高科技术股份有限公司（以下简称 "公司"）下属全资子公司广东鼎泰智能技术有限公司（以下简称"鼎泰技术"） 与自然人范忠良共同出资设立广东鼎泰驱动技术有限公司（以下简称"鼎泰驱 动"）。鼎泰驱动注册资本为人民币 3,000 万元，其中鼎泰技术以自有资金认缴 出资额 2,700 万元，持股比例为 90%。本次投资后，鼎泰驱动成为公司控股子公 司，纳入公司合并财务报表范围。 1、姓名：范忠良 根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自 律监管指引第 2 号—创业板上市公司规范运作》以及《公司章程》等相关规定， 本次设立控股子公司事项在公司总经理审批权限范围内，无需提交公司董事会和 股东会审议。 本次对外投资事项不涉及关联交易，也不构成《上市公司重大资产重组管理 办法》规定的重大资产重组。 二、交易合作方 ...

行业景气度与业绩预增 - 截至1月23日，已有约20家PCB概念股披露2025年度业绩预告，其中约八成实现净利润增长 [1] - 金安国纪、胜宏科技等公司的净利润增幅预计超过250% [1] - 行业良好业绩主要受AI数据中心部署规模与落地速度提升推动，带动高端PCB产品需求高速增长及上游设备、材料环节同步繁荣 [1] 高端PCB产品需求与供给 - 人工智能、高性能计算和通信基础设施系统对信号传输速率、数据传输损耗、布线密度等要求提升，促使多层板、HDI等高价值量高端产品需求持续高增 [2] - Prismark数据显示，中国占全球印制电路板产量一半以上，市场对高端产能需求持续增加，高端产品供给紧张趋势可能延续 [2] - 胜宏科技预计2025年实现归母净利润41.6亿元至45.6亿元，同比增长260.35%至295.00%，多款高端产品已实现大规模量产 [3] - 方正科技预计2025年实现归母净利润4.30亿元至5.10亿元，同比增加67.06%到98.14%，受益于AI服务器、高速光模块、高端交换机等高附加值业务订单 [3] - 本川智能预计2025年归母净利润为3040万元至4560万元，同比增长28.06%至92.08%，正加大对AI电源服务器、低空经济、机器人等新兴市场拓展 [3][4] 上游材料环节升级与业绩 - 覆铜板及上游主材加速升级，高速材料需求弹性向上，多个环节存在供给缺口 [6] - 金安国纪预计2025年归母净利润为2.80亿元至3.60亿元，同比增长655.53%至871.40%，主要因覆铜板市场行情好转，产销数量同比增长、销售价格回升 [6] - 金安国纪拟投资建设年产4000万平方米高等级覆铜板项目，重点布局高频高速覆铜板、耐高温特种覆铜板等高性能产品线 [6] - 德福科技预计2025年实现归母净利润9700万元至1.25亿元，上年同期亏损2.45亿元，锂电铜箔和电子电路铜箔高附加值产品出货占比显著提升 [6] - 中材科技预计2025年实现归母净利润15.5亿元至19.5亿元，同比增长73.79%至118.64%，其AI用低介电一代纤维布、低介电二代纤维布等全品类产品已深度卡位国际核心客户 [6] - 中材科技拟投资17.51亿元建设年产2400万米超低损耗低介电纤维布项目，并拟投资18.06亿元建设年产3500万米低介电纤维布项目 [7] 上游设备环节需求与业绩 - AI PCB加速扩产升级，高端制造设备需求旺盛，机械钻孔效率降低及信号完整性要求提高导致高精度背钻等设备需求量增多 [7] - 大族数控预计2025年实现归母净利润7.85亿元至8.85亿元，同比上升160.64%至193.84%，因用于AI服务器、高速交换机等产品的高多层板及高多层HDI板需求旺盛，带动PCB专用加工设备市场规模大增 [7] - 高端PCB市场需求提升也带动了精密刀具及抛光材料等产品需求增长 [8] - 鼎泰高科预计2025年实现归母净利润4.1亿元至4.6亿元，同比增长80.72%至102.76%，在AI服务器等高端PCB的钻针应用方面具备相应技术储备，Ta-C涂层钻针产品在客户应用中表现稳定 [8] 公司产能扩张与项目进展 - 胜宏科技持续扩充高阶HDI、高多层PCB及FPC等产品产能，涵盖惠州以及海外的泰国、越南和马来西亚工厂扩产项目 [3] - 本川智能南京募投项目“年产48万平高频高速、多层及高密度印制电路板生产线扩建项目”已经达产，泰国生产基地年产能规划为25万平方米，主要产品为双层、多层印刷电路板与高密度互连型印刷电路板 [4]

公司股价与交易情况 - 2025年1月23日，鼎泰高科股价下跌5.14%，报收163.58元/股，当日成交额为3.22亿元，换手率为2.73%，公司总市值为670.68亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 广东鼎泰高科技术股份有限公司成立于2013年8月8日，于2022年11月22日上市，公司注册地址位于广东省东莞市，并在香港设有办公地点 [1] - 公司主营业务是为PCB（印制电路板）、数控精密机件等领域的企业提供工具、材料、装备的一体化解决方案，是一家具有自主研发和创新能力的高新技术企业 [1] - 从主营业务收入构成来看，刀具产品是绝对核心，占比82.55%，其次为研磨抛光材料（9.49%）、功能性膜材料（3.95%）、智能数控装备（2.80%）以及其他业务（1.22%）[1] 主要流通股东动态 - 汇安基金旗下的“汇安成长优选混合A（005550）”在2024年第三季度新进成为鼎泰高科十大流通股东，持有67.33万股，占流通股比例为0.95% [2] - 以2025年1月23日股价下跌5.14%计算，该基金当日在该股票上的浮动亏损约为597.22万元 [2] 相关基金表现 - “汇安成长优选混合A”基金成立于2018年2月13日，最新规模为3.15亿元，该基金今年以来收益率为11.98%，在同类8847只基金中排名928位，近一年收益率高达147.72%，在同类8099只基金中排名第4位，成立以来总收益率为177.27% [2] - 该基金的基金经理为单柏霖，其累计任职时间为3年224天，现任基金资产总规模为12.94亿元，其任职期间最佳基金回报为115.44%，最差基金回报为-3.33% [3]

海外市场与公司动态 - 美股主要指数收涨，道指涨0.63%，纳指涨0.91%，标普500涨0.55% [1] - Meta股价收涨5.66%，创7月31日以来最大单日涨幅 [1] - 特斯拉涨4.15%，微软、亚马逊至少涨1.31% [1] - 英特尔因第一季度指引逊色，盘后股价大跌超10% [2] - 英伟达在2024年第四季度完成了对英特尔50亿美元的投资 [2] - 马斯克宣布特斯拉计划在2024年底或2025年向公众销售人形机器人 [3] - SpaceX计划于2027年发射星链二代卫星 [3] - 日本铠侠表示NAND供应紧张预计至少持续至2027年，今年产能已售罄 [3] - OpenAI在旧金山实验室有百人团队训练机械臂做家务，低调布局人形机器人 [4] - Meta旗下Threads平台月活跃用户突破4亿，并面向全球推出广告 [5] - 苹果公司扩大硬件主管职权，释放了CEO候选人信号 [5] 大宗商品与贵金属 - 高盛将黄金目标价大幅上调至5400美元/盎司 [6] - COMEX黄金期货涨1.97%，COMEX白银期货涨4.05%，盘中双双刷新历史高位 [7] - 现货铂金涨6.36%，现货钯金涨4.13%，均继续创历史新高 [7] - 美国天然气期货价格三日内上涨81%，达到自2022年12月以来的最高水平 [7] 国内宏观与政策 - 央行行长潘功胜表示将灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，2024年降准降息还有一定空间 [8] - 商务部等九部门发布意见，鼓励药品零售企业依法开展横向并购与重组，推动其参加药品集中采购 [12][13] - 国务院食安办等部门将对《食品安全国家标准 预制菜》等草案公开征求意见 [10][12] - 六大行集体公告，落实个人消费贷款最新财政贴息政策 [12] 半导体与芯片行业 - 阿里巴巴据悉计划让人工智能芯片制造子公司平头哥（T-HEAD）上市 [10][12] - 平头哥依托阿里云场景优势，缩短芯片从设计到落地周期 [10] - 申万宏源认为，互联网自研芯片有望迎来价值重估 [10] - 多家国产芯片企业推进资本化：摩尔线程、沐曦股份已在A股上市，壁仞科技已通过港交所聆讯，百度正在评估昆仑芯单独分拆上市 [10] - 预计2026年将有多家国产大模型、芯片公司迎来IPO [10] - 兆易创新2024年净利润约为16.10亿元，同比增长约46% [17] - 兆易创新同意使用A股募集资金5亿元向全资子公司增资，以实施DRAM募投项目 [17] - 盛美上海预计2024年营业收入在66.8亿元至68.8亿元之间，同比增长18.91%至22.47% [18] - 阿里云智能集团资深副总裁李飞飞预计内存价格还会上涨两到三倍 [12] - 崇达技术子公司普诺威拟投资10亿元建设端侧功能性IC封装载板项目 [16] 人工智能与机器人 - 特斯拉计划在2024年底或2025年向公众销售人形机器人 [3] - 特斯拉在美国得州的无人驾驶出租车RoboTaxi取消了安全监督员 [3] - OpenAI低调布局人形机器人，有百人团队训练机械臂做家务 [4] - 宇树科技2024年全年人形机器人实际出货量超5500台 [12] - 北京穿越者公司已预订首批20余位太空游客，包括一台众擎机器人 [12] 航天与低轨卫星 - SpaceX计划于2027年发射星链二代卫星 [3] - 中国星网计划在2026至2030年间部署1.3万颗低轨卫星，内部已打算启动相关招标流程 [12] - 蓝箭航天科创板IPO审核状态变更为“已问询” [12] - 我国实现太空金属3D打印 [12] 预制菜行业 - 国务院食安办等部门起草了《食品安全国家标准 预制菜》等草案，将于近日公开征求意见 [10] - 华福证券认为餐供预制菜迎来行业革新，将重构行业价值链 [11] - 行业价格竞争失效，透明度提升将催生更多定制化需求并对产品质量提出更高要求 [11] 医药商业 - 商务部等九部门发布意见，鼓励药品零售企业依法开展横向并购与重组 [12][13] - 截至2024年第三季度末，全国药店门店总数为686,426家，自2023年四季度出现净减少拐点以来已累计减少近两万家 [13] - 全国药店数量已连续四个季度环比负增长，行业收缩节奏加快 [13] - 中邮证券认为，行业加速出清，客流有望向头部集中 [13] 固态电池 - A123将于2024年1月23日召开新品发布会，全球首发基于半固态浸没式技术的全系列储能产品 [13] - 上证报援引研究机构观点称，半固态电池实现了性能与安全的双重跨越 [14] - 搭载半固态电池的车型在极端安全测试中表现优异，半固态技术有望率先批量落地 [14] 上市公司业绩与公告 - 兆易创新2024年净利润约为16.10亿元，同比增长约46% [17] - 盛美上海预计2024年营业收入在66.8亿元至68.8亿元之间，同比增长18.91%至22.47% [18] - 盛美上海预计2025年全年营业收入将在82亿元至88亿元之间 [18] - 闰土股份预计2024年净利润6亿元-7亿元，同比增长181.05%-227.89% [18] - 闰土股份通过专项投资基金持有的沐曦股份等项目产生的投资收益及公允价值变动收益预计影响税前利润约3.3亿元 [18] - 睿创微纳2024年净利润约为11.00亿元，同比增长约93% [18] - 强一股份2024年净利润为3.68亿元到3.99亿元，同比增长57.87%至71.17% [18] - 兴齐眼药2024年净利润为6.62亿元-7.49亿元，同比增长95.82%-121.56% [18] - 方正科技2024年净利润为4.30亿元至5.10亿元，同比增加67.06%到98.14% [19] - 方正科技拓展AI服务器、高速光模块、高端交换机等高附加值业务订单 [19] - 强瑞技术子公司东莞铝宝向英伟达和谷歌等客户供应液冷散热模组精密结构件，供货份额较高 [21] - 宏昌电子“年产8万吨电子级功能性环氧树脂项目”试生产 [21] - 小米集团宣布最高25亿港元的自动股份回购计划 [12] 新股与投融资 - 世盟股份今日申购，申购价格28元/股，顶格申购市值9万元 [15] - 曦望完成近30亿元融资 [12] - 月之暗面总裁张予彤表示，Kimi仅使用美国顶尖实验室1%的资源，最新模型将很快发布 [12] 市场数据与解禁 - 2024年1月22日，多只股票创历史新高，包括走维设计（涨29.97%）、腾景科技（涨20%）、侨源股份（涨19.99%）等 [20][22][23] - 近期部分公司面临限售股解禁，其中同花顺解禁市值129.47亿元，解禁比例6.72%；隆达股份解禁市值35.80亿元，解禁比例48.78% [24][25][26]

公司股价与交易表现 - 2025年1月21日，鼎泰高科股价上涨5.02%，报收162.49元/股，总市值达到666.21亿元，当日成交额为8.57亿元，换手率为7.67% [1] 公司基本信息与业务构成 - 广东鼎泰高科技术股份有限公司成立于2013年8月8日，于2022年11月22日上市，是一家为PCB、数控精密机件等领域提供工具、材料、装备一体化解决方案的高新技术企业 [1] - 公司主营业务收入构成具体为：刀具产品占82.55%，研磨抛光材料占9.49%，功能性膜材料占3.95%，智能数控装备占2.80%，其他(补充)占1.17%，主营业务其他占0.04% [1] 主要流通股东动态 - 南方基金旗下的南方中证1000ETF（512100）位列公司十大流通股东，该基金在第三季度减持了7700股，截至当时持有56.18万股，占流通股比例为0.79% [2] - 基于1月21日的股价上涨测算，南方中证1000ETF当日浮盈约为436.52万元 [2] 相关基金产品表现 - 南方中证1000ETF（512100）成立于2016年9月29日，最新规模为766.3亿元，该基金今年以来收益率为7.73%，近一年收益率为41.07%，成立以来收益率为23.21% [2] - 该ETF的基金经理崔蕾累计任职时间7年77天，现任基金资产总规模为1227.6亿元，其任职期间最佳基金回报为248.43%，最差基金回报为-15.93% [3]

行业投资评级 - 报告对机械行业维持“推荐”评级 [1] - 核心观点认为货币及财政政策加码推出，内需提振措施百花齐放，“两新”政策加力扩围实施，装备行业有望开启新一轮复苏周期 [6] 核心观点与重点关注方向 - **矿用设备及耗材**：2025年以来，铜、金、钼等有色金属价格强势上行，矿企盈利或改善，驱动矿企资本开支或将加大，矿山开采强度与新增项目有望加速落地，凿岩工具及设备需求有望显著放量 [6] - **AI设备及耗材**：台积电2025年四季度业绩表现较好，且对AI持有乐观态度，相关资本开支计划或将提升，伴随AI大模型与智能硬件应用的快速迭代，算力基础设施需求激增，驱动高性能服务器、GPU及高阶PCB需求大幅增长 [6] - **投资建议**：建议重点关注工控、机器人、机床、刀具、检测、工程机械、叉车、激光、物流装备、轨交设备、3C设备、AI设备及耗材等多个细分领域，并列举了包括汇川技术、三一重工、安徽合力、鼎泰高科等在内的数十家具体公司 [6] 行情回顾 - **板块表现**：报告期内（2026年01月12日至01月18日），上证综指涨幅为-0.4%，深证成指涨幅为+1.1%，沪深300涨幅为-0.6%，机械（中信）板块涨幅为+1.4%，跑赢主要指数 [10] - **子板块表现**：机械各子板块中，3C设备涨幅最大，为+14.4%，核电设备跌幅最大，为-7.4% [11] - **全行业对比**：报告期内，涨幅最大的行业是计算机（+4.3%），涨幅最小的是国防军工（-5.7%），机械行业涨幅（+1.4%）位居中上 [13] - **个股表现**：本周涨幅前五名依次为绿岛风（+35.9%）、世嘉科技（+32.4%）、宏盛股份（+29.5%）、天智航-U（+27.7%）、精测电子（+26.7%） [15] - **个股表现**：本周涨幅后五名依次为康跃科技（-33.3%）、快意电梯（-24.5%）、大业股份（-21.0%）、泰尔股份（-19.3%）、航天晨光（-18.3%） [18] 行业与公司深度观点 - **AI设备及耗材系列深度报告（一）**：核心观点认为AI算力基础设施建设提速，拉动高端PCB需求，预计2024-2029年全球PCB行业产值将从736亿美元增长至964亿美元，年复合增长率达5.6% [19] - **PCB设备市场**：钻孔设备市场预计从2024年的14.70亿美元增长至2029年的23.99亿美元，年复合增长率10.3%；曝光设备市场预计从12.04亿美元增长至19.38亿美元，年复合增长率10.0%；电镀设备市场预计从5.08亿美元增长至8.11亿美元，年复合增长率9.8% [20] - **PCB钻针市场**：2024年全球PCB钻针市场销售额为45亿元，预计至2029年将增长至91亿元，年复合增长率达15.0%，鼎泰高科全球市场份额排名第一 [21] - **SMT设备市场**：预计2025年全球SMT市场规模为55.95亿美元，其中贴片机占比约59% [22] - **凯格精机深度研究**：公司以锡膏印刷设备为核心，受益于AI驱动的高端PCB需求激增，业绩弹性显现，2024年营收/归母净利润同比增长15.8%/34.1%，2025年前三季度营收/归母净利润同比增长34.2%/175% [24][25] - **凯格精机盈利预测**：预计公司2025-2027年营业收入分别为10.8、14.7、19.1亿元，归母净利润分别为1.78、2.96、4.28亿元，给予2026年40倍PE估值，目标价111.6元，评级“强推” [26][27] - **柳工深度研究**：公司是国内工程机械龙头，确立了到2030年实现营收600亿元的战略目标，2025年前三季度挖掘机内销同比增长21.5%，2025年10月电动装载机渗透率快速提升至25.4% [28][29] - **柳工经营表现**：2024年营业收入同比增长9.2%，归母净利润同比大幅增长52.9%，2025年上半年挖掘机国内销量同比增长31.0%，海外销量同比增长22.1% [30] - **柳工盈利预测**：预计公司2025~2027年收入分别为342.6、398.9、458.0亿元，归母净利润分别为16.3、22.4、27.7亿元，给予2026年15倍PE估值，目标价16.5元，评级“强推” [31] 重点数据跟踪 - **宏观数据**：提供了制造业PMI指数、固定资产投资完成额累计同比增速、全部工业品PPI当月同比、工业企业产成品存货同比等图表 [33][35][37] - **中观数据**：跟踪了挖掘机月度销量及同比、叉车销量、OPEC原油产量、美国活跃钻机数、新能源汽车销量、动力电池装机量、工业机器人产量、金属切削与成形机床产量、日本出口中国大陆机床金额、铁路客货运量等数据 [38][40][43][44][45][47][48][49][50][54][56][58][59][62] 重点公司估值与评级 - 报告列出了包括汇川技术、三一重工、安徽合力、杭氧股份、绿的谐波、鼎泰高科等在内的24家重点公司的盈利预测、估值及投资评级，其中多数公司获得“强推”评级 [2][7]

涉及的行业与公司 * **行业**：PCB（印制电路板）设备与耗材行业 [1] * **主要公司**： * **设备商**：大族数控、英诺激光、凯格精机、帝尔激光、海目星、杰普特、华工科技 [1][6][8][9][12] * **耗材商**：鼎泰高科、中钨高新 [1][2][3][11][13] 核心观点与论据 * **行业前景积极，处于加速上升周期** * PCB设备与耗材需求持续增长，产业周期处于从山腰向上的加速阶段，至少到2026年上半年甚至下半年都是投资布局的良机 [1][7] * 2026年至2027年，行业处于产业发展加速阶段，特别是在工艺和材料环节 [2] * **新技术驱动行业变革，创造增量市场** * 麻酒材料（RUBIN ULTRA）迭代是核心驱动力，其二氧化硅含量增加导致加工硬度提升，推动**金刚石钻针/涂层钻针**和**超快激光**冷加工的需求 [1][5] * **超快激光技术**因能实现瞬间气化、无热传导，在新材料体系下优势明显，正对传统二氧化碳激光形成替代，2026年市场将加速增长 [1][6][9] * 超快激光设备单价在700至800万元人民币，对应市场空间约70至80亿元人民币，是一个显著的新增量单品 [9] * **主要公司业绩表现突出，增长预期强劲** * **大族数控**：2025年业绩约8亿人民币，2026年有望达17-20亿人民币 [1][2]；2025年四季度同比增速达2.5倍，环比增长50% [1][3]；AI设备占比在2025年底预计达30%，高端CCB钻机占比持续攀升 [10] * **鼎泰高科**：2025年业绩为4.3-4.5亿人民币，2026年预计超10亿人民币 [1][2]；2025年四季度同比增长1.8倍，环比增长25% [1][3]；业绩从2025年一季度到四季度逐季加速增长 [11] * **量价齐升与产能扩张是增长关键** * **量价齐升**：从GB200切换到GB300带来了耗材的量价齐升 [3][11]；鼎泰高科自2025年11月通知涨价，12月发出涨价函，预计2026年一季度执行新价格体系，结合产品结构优化和AI占比提升，价格弹性更大 [3][11] * **产能扩张**：中钨高新2026年启动扩产，新增6,000万只AI转针，总产能将达2亿只，以应对GB300放量后转针消耗倍增的需求 [3][13][14]；2026年1月耗材下单情况远超预期，上半年需求明显，扩产节奏预计将大幅加速 [3][13][14] * **具体公司进展与投资机会** * **大族数控**：已在超快激光技术应用上取得成果，并在1.67光模块领域率先实现放量，2026-2027年将进一步扩大Ruby和Ruby Ultra路径的应用 [6][10] * **英诺激光**：在2025年底获得超快激光首批订单，市场份额有望扩大 [1][6][8] * **凯格精机**：光模块柔性自动化产线首次批量出货，2026年可能实现数倍级增长；计划2026年3月推出该产线新设备；锡膏印刷设备在2025年四季度新签订单环比加速，呈两位数以上增长 [12] * 投资可关注具备技术优势并已开始放量的公司（如大族数控、英诺激光），以及麻酒材料迭代带来的机械/激光加工方式变化的投资机会 [1][7][8] 其他重要内容 * **国产设备厂商优势**：在超快激光等新技术领域，国产设备厂商具有优势 [5] * **行业整体态势**：各主要厂商均呈现积极发展趋势，设备端（大族、凯格）有新的突破点，耗材端（鼎泰、中钨高新）通过提价和扩产满足需求，共同推动行业向上 [15]

核心观点 - 华源证券研报认为，鼎泰高科的AI算力PCB钻针业务预计将带动公司业绩高速增长，并维持“买入”评级 [1] 财务业绩预测 - 2025年全年，公司预估归母净利润为4.1-4.6亿元，同比增长80.72%-102.76% [1] - 2025年第四季度，公司预计实现归母净利润1.28-1.78亿元，同比增长132.73%-223.64%，环比第三季度增长4.92%-45.90% [1] 行业与市场驱动 - 全球算力资本支出提升，相关AI服务器市场在2025年保持高速增长 [1] - AI服务器增长带动高多层及HDI工艺的PCB需求大幅增长，进而推动公司相关PCB刀具需求提升 [1] - PCB行业迎来扩产潮，或将带动钻针消耗量提升 [1] 产品与技术优势 - AI服务器对PCB的层数、材料、工艺提出更高要求，有望带动高价值量的涂层针、高长径比针的销售额占比提升 [1] - 算力PCB硬件迭代，M9、石英布、高端铜箔的升级带动钻针消耗量提升 [1] - 公司具备高端钻针生产能力，以及扩产灵活性强的特点 [1] 盈利能力展望 - 高价值量产品销售额占比提升，有望助力公司综合毛利率及净利率逐渐改善 [1]

投资评级与核心观点 - 投资评级：买入（维持）[6] - 核心观点：AI算力PCB钻针预计带动业绩高增 公司四季度业绩预告归母净利润同环比保持高增 数据中心、AI算力服务器带动相关PCB刀具高速增长 算力PCB硬件迭代带动钻针消耗量提升 PCB行业迎来扩产潮或将带动钻针消耗量提升[6][7] 公司业绩与财务预测 - 2025年全年业绩预告：预估归母净利润实现4.1-4.6亿元 同比增长80.72%-102.76%[6] - 2025年第四季度业绩预告：预计实现归母净利润1.28-1.78亿元 同比增长132.73%-223.64% 环比三季度增长4.92%-45.90%[6] - 盈利预测：预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.28/11.21/25.36亿元 同比增速分别为88.62%/161.98%/126.21%[8] - 营收预测：预计公司2025-2027年营业收入分别为20.35/41.31/68.78亿元 同比增长率分别为28.83%/103.02%/66.48%[9] - 盈利能力预测：预计公司2025-2027年毛利率分别为43.00%/50.00%/60.00% 净利率分别为21.04%/27.15%/36.89%[10] - 估值水平：当前股价对应2025-2027年的PE分别为154.60/59.01/26.09倍[8] 行业驱动因素与公司机遇 - AI算力需求驱动：全球算力资本支出提升 AI服务器市场在2025年保持高速增长 带动高多层及HDI工艺的PCB需求大幅增长[6] - PCB技术升级：AI服务器对PCB的层数、材料、工艺提出更高要求 有望带动高价值量的涂层针、高长径比针的销售额占比提升[6] - 硬件迭代加速消耗：计算板从20+层往30+层升级 覆铜板往更高等级的M9升级 配套玻纤、铜箔、树脂同步升级 PCB材料升级叠加层数增加有望大幅增加PCB钻针消耗量[7] - 下游行业扩产：PCB行业或迎来扩产潮 PCB钻针作为生产过程消耗品 有望受益下游客户产能释放[7] 公司基本面与客户情况 - 市场数据（截至2026年1月14日）：收盘价161.36元 总市值599.83亿元 流通市值103.91亿元 总股本4.10亿股 资产负债率34.45% 每股净资产6.48元[4] - 客户资源优质：主要客户包括健鼎科技、TTM集团、深南电路、胜宏科技、崇达技术、景旺电子、方正科技、广合科技、生益电子、鹏鼎控股等知名企业[7] - 核心能力：公司具备高端钻针生产能力 以及扩产灵活性强的特点[8]

通用设备板块市场表现 - 1月14日，通用设备板块整体上涨0.56%，表现强于上证指数（下跌0.31%），但弱于深证成指（上涨0.56%）[1] - 板块内领涨个股为七丰精工，当日涨幅达30.00%[1] - 板块内涨幅居前的个股还包括绿岛风（上涨20.00%）、博盈特焊（上涨11.44%）、鼎泰高科（上涨10.29%）和利欧股份（上涨9.97%）[1] - 板块内跌幅最大的个股为鲁信创投，下跌9.99%，其次为大业股份，下跌9.97%[2] 个股交易数据 - 七丰精工成交量20.88万手，成交额8.84亿元[1] - 利欧股份成交量612.07万手，成交额59.45亿元[1] - 航天动力成交量102.00万手，成交额48.65亿元[1] - 鲁信创投成交量96.44万手，成交额35.20亿元[2] - 泰尔股份成交量138.59万手，成交额16.93亿元[2] 板块资金流向 - 当日通用设备板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为43.09亿元[2] - 游资资金净流入2.14亿元，散户资金净流入40.96亿元[2] - 个股方面，利欧股份主力资金净流入最多，达3.69亿元，主力净占比6.21%[3] - 七丰精工主力资金净流入3.23亿元，主力净占比高达36.52%[3] - 宗申动力主力资金净流入2.17亿元，主力净占比11.34%[3] - 金卡智能主力资金净流入1.20亿元，主力净占比9.78%[3]