近期股价与交易表现 - 近7天股价呈现波动走势，区间最高价为44.71元，最低价为36.16元，区间涨跌幅为-9.31% [1] - 5日涨跌幅为3.16%，2月12日股价上涨2.75%至38.90元，成交量放大至1222.88万股，换手率6.94% [1] - 2月13日股价回调0.82%至38.58元，成交量为477.29万股 [1] - 技术面显示股价近期处于多头行情，20日压力位43.21元，支撑位35.73元 [1] 市场资金与杠杆情况 - 截至2026年2月12日，公司融资余额为5.23亿元，融资买入额为6708.63万元，较前期活跃，反映市场杠杆资金参与度较高 [2] 机构观点与业绩预期 - 截至2026年2月13日，机构舆情偏中性，评级利好占比0%，利空占比0%，中性占比100% [3] - 2025年10月有机构发布观点，买入或增持占比100% [3] - 最新机构预测公司2025年净利润同比增长51.02%，2026年同比增长35.64%，显示长期成长性预期 [3]

公司信息披露政策 - 蜂助手在互动平台回应投资者关于股东人数的提问 [1] - 公司表示为保证信息披露的公平性 将在定期报告中披露对应时点的股东人数 [1]

公司战略与技术布局 - 公司紧跟鸿蒙原生应用的发展节奏，持续迭代升级云终端核心技术并加大相关研发投入 [2] - 公司通过云端算力调度与端云协同技术能力，实现多设备高效协同 [2] - 公司依托云端算力赋能，旨在提升老旧设备的运行体验，实现旧设备的功能焕新 [2] 市场前景与增长机会 - 公司云终端技术有望进一步挖掘各类场景化需求 [2] - 该技术有望为公司带来新的增量市场空间 [2]

公司核心技术能力 - 公司依托云终端技术与算力运营能力构建核心竞争力 [2] - 公司在运营商网络基础上，凭借端到端的全栈技术提供多种技术解决方案，包括终端虚拟化、云OS、算力资源智慧调度引擎、端云协同引擎、SDK等 [2] - 公司相关核心技术均有专利布局与技术储备 [2] 公司业务与服务保障 - 公司提供的技术解决方案旨在充分保障网络数据传输与网络时延 [2]

行业结构性变革 - 2025年国内医美行业迎来结构性变革，从“卖方市场”迈向“买方市场”，全年新增获批52张三类医疗器械注册证，行业供需关系重构 [1] - 上游厂商竞争逻辑转变，从依靠少数证件享受高溢价和独占市场，转向全方位比拼技术研发、产品迭代与商业化落地能力 [1] - 压力传导至下游，终端医美机构产品选择更丰富，但面临更深层次的价格与服务竞争，同时美团、天猫等互联网平台加速布局医美赛道 [1] 上游市场格局与竞争 - 中国医美产业规模已突破3000亿元，其中轻医美市场在2024年首次超越手术类项目，预计未来五年年复合增长率超20% [3] - 2024年注射材料细分市场中，玻尿酸占比约36%，肉毒素占比约29%，胶原蛋白占比19%，再生材料占比16% [3] - 2025年新增获批的医美械Ⅲ产品中，玻尿酸类产品达25张，胶原蛋白类产品获批7张，童颜针5张，少女针2张，琼脂糖、羟基磷酸钙等新型材料也相继获批 [4] - 上游厂商应对竞争的核心策略是跳出同质化，聚焦“增量”布局，包括拓展产品新适应症（如私密护理）和开拓全新产品品类 [4] - 上游厂商短期布局逻辑是“从大医学中找机会”，青睐经过大医学领域长期安全验证的成分，对仅在护肤品领域应用的成分持谨慎态度 [5] - 未来医美上游行业运行规则将发生根本性变革，预计少数巨头能完成“端到端”通吃，更多公司走向专业化分工，出现类似医药行业的CDMO或品牌代工模式 [5] 下游终端机构动态 - 上游产品供给扩容使产业链利益分配矛盾凸显，上游厂商与终端医美机构围绕产品定价权的“拉锯战”在2025年持续爆发 [5] - 以童颜针为例，新氧在2025年推出系列产品，定价分别为4999元、5999元、2999元，创下该品类行业历史低价 [6] - 械Ⅲ证获批数量大增（2025年52张）为下游机构提供了极大的产品选择空间，增强了机构在与上游厂商合作中的话语权 [6] - 新氧联合首批14家上游厂商发起成立青春甄品联盟，计划通过量价联动、分层供给、培训共建、正品追溯等方面合作，实现上游企业确定性增长与消费者“可解释价格、可验证真品”的双赢 [6] - 新氧计划2026年加速线下布局，全年计划新增35家门店，重点加密北上广深四大核心城市，预计2026年底医生将增至500位，护理人员将增至1000位 [7] - 2025年全国共有203家公立医院开设或正式揭牌医美相关科室，较上一年同比激增229%，成为行业新生力量 [8] - 公立医院入局的核心优势在于其公立属性和专业医疗资源带来的天然信任背书，能快速获得消费者认可 [8] 行业核心观点与未来趋势 - 医美行业具有“供给决定需求”的核心特性，行业核心竞争力的本质是能否推出效果显著、价格合理且安全可靠的产品与服务 [1] - 上游的竞争将从牌照数量的比拼，彻底转向核心技术、研发效率与对终端需求洞察能力的较量 [5] - 上游厂商与下游机构之间是双向选择的共赢关系，最终会形成固定的合作阵营，实现长期紧密联动 [6] - 线下医美市场未来将呈现“百花齐放、多元共生”的态势，互联网行业“赢家通吃”的逻辑难以完全复制，行业需要兼顾专业医疗本质与优质消费体验 [8] - 中国医美行业正步入供给更丰富、价格更透明、竞争更激烈但也更趋成熟的新阶段，终端医美机构作为连接上游与消费者的核心枢纽，其发展将直接影响行业的高质量发展进程 [8]

公司战略与业务布局 - 蜂助手全面推进“硬件+云终端+服务+场景”的AI应用一体化战略 [1][2] - 公司联合好莱客、好太太投资成立合资公司“合觅科技”，以进军智能家居市场 [1] - 未来公司将凭借AI大模型融合、数字权益、物联网通信整合等核心优势，加快推出各类AI智能终端，作为万物互联的关键节点 [3] 产品与技术解决方案 - 合觅科技在发布会上公开亮相了智能5G CPE音箱、智能云音箱、语音助手-觅宝等一系列AI智能家居产品 [1] - 公司将成熟的无线宽带与Mesh组网能力适配家庭场景，并叠加TPUNB超窄带通信技术，以解决用户需手动逐一配对、连接稳定性不足的行业痛点 [2] - 公司自研家庭垂类场景意图模型，并与百度云、千问及豆包大模型深度协同，以提升语音交互的场景适配性和语义理解精准度，支持语音控制与智能互动问答 [2] - 通过云终端技术接入蜂助手数字化商品服务，能一站式满足用户影音视听、生活服务等场景需求 [2] 技术能力与行业趋势 - 蜂助手为合资公司提供硬件集成模组、无线宽带连接、窄带通信技术、自研垂类模型、端云协同、数字权益资源等能力及服务 [1] - 公司通过云端部署AI能力集群，将多模态大模型技术与终端硬件深度融合，使设备具备“主动服务”意识，适配不同人群需求 [2] - 该技术路径适配了当前AI应用正以智能终端的功能泛化、全时连接、虚实融合的新发展趋势 [2]

海峡创新2025年业绩预告核心 - 公司预计2025年归母净利润为1亿元至1.5亿元，较上年同期的568万元同比暴涨1660.56%至2540.85% [1] - 业绩暴增的核心驱动力并非主营业务，而是非经常性损益，金额约为2亿元至3亿元，主要来源于2025年6月至12月期间对参股公司蜂助手股票的减持 [3] - 公司在此期间累计减持蜂助手837万股，占其总股本的2.93%，交易金额达2.44亿元，减持后持股比例从11.05%降至8.12% [3] 海峡创新主营业务状况 - 公司主营业务聚焦智慧城市建设与运营，2025年三季报显示营业收入9206万元，同比微增4.7%，但归母净利润亏损1724万元 [4] - 2025年三季度扣非后归母净利润亏损额扩大至7877万元，较上年同期的6709万元增加17.4% [4] - 经营现金流净额大幅下滑7457.2%，录得-8584万元，资金链承压态势明显 [4] - 减持蜂助手股份是公司优化资产结构、缓解资金压力、为核心智慧城市业务发展注入资金活力的战略选择 [4] 蜂助手2025年业绩预告核心 - 公司预计2025年归母净利润为1.42亿元至1.74亿元，同比增长6.16%至30.09%，扣非后归母净利润为1.4亿元至1.71亿元 [1][4] - 预计营业收入有望突破19亿元，最高可达23亿元，业务规模持续扩张 [4] - 2025年第三季度单季度营业收入5.68亿元，同比增幅达57.57%，扣非后归母净利润5668.67万元，同比暴涨195.42% [5] 蜂助手业绩增长驱动力 - 增长得益于数字商品综合运营业务板块营收稳步上升，以及云终端产品研发与算力运营板块收入的快速增加 [5] - 销售费用与管理费用增速远低于营收增速，费用使用效率显著提升，有效减少了利润侵蚀 [5] - 公司此前披露定增预案，拟募资不超过9.84亿元用于云终端算力中心、物联网终端智能化升级等项目 [6] 行业背景与赛道分析 - 蜂助手所在的算力赛道呈现高增长，2025年中国智能算力规模预计将达到1037.3 EFLOPS，同比增长43%，远高于通用算力20%的增速 [6] - IDC预测2025年全球人工智能服务器市场规模将增至1587亿美元，行业景气度持续攀升 [7] - 海峡创新所在的智慧城市行业整体面临经营压力，同期另一家智慧政务领域企业信息发展预计2025年净利润亏损1亿元至1.35亿元 [7] 资本运作与双赢逻辑 - 海峡创新通过减持优质股权获得短期业绩突破，为承压的主业赢得转型时间与资金支持，未来将继续聚焦智慧城市业务 [7] - 蜂助手在股权结构适度优化的同时，凭借核心业务稳步发展实现业绩提升，股权流动性增强有利于其长期资本市场运作 [7] - 这种模式区别于盲目减持套现或过度依赖投资收益，为上市公司在主业承压期的发展提供了可参考路径 [7]

2025年业绩预告核心数据 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为1亿元至1.5亿元，同比增长1660.56%至2540.85% [2][3] - 业绩增长主要源于非经常性损益，影响金额约为2亿元至3亿元，主要由2025年6月至12月期间减持蜂助手（SZ301382）部分股票所致 [2][3] - 公司预计2025年扣非后归母净利润亏损9800万元至14500万元，上年同期亏损1.33亿元 [3] 减持蜂助手股票详情 - 公司于2025年8月11日通过董事会决议，计划择机减持不超过837.46万股蜂助手股票，约占蜂助手总股本的2.93% [3] - 减持计划实施前，公司在2025年5月已公告计划减持不超过218万股蜂助手股票 [5] - 公司通过2014年至2019年间的协议转让、送股、转增股本等方式，累计取得蜂助手2540万股股份，占其首次公开发行前股份总额的19.97% [4] - 2025年上半年，公司非流动性资产处置损益为7271万元，主要来自减持蜂助手股票产生的资产处置损益 [5] 公司与蜂助手的市场表现 - 蜂助手是2024年资本市场牛股，主营业务为数字商品综合运营，其股价在2024年2月涨幅超过95% [5] - 海峡创新自身在2024年10月也成为牛股，当月股价涨幅超过100% [5] - 公司股票简称曾因历史信息披露问题于2024年5月14日变更为“ST峡创”，后于2025年8月14日成功撤销其他风险警示，简称恢复为“海峡创新” [5] 公司发展战略与回应 - 公司表示未来将继续秉持聚焦主业的发展战略，稳步推进智慧城市业务的纵深发展，并积极培育新的业绩增长点 [6] - 针对投资者关于业绩亏损和退市风险的询问，公司回应称目前未触及深交所规定的退市风险警示情形 [5]

业绩预告核心数据 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为1亿元至1.5亿元，较上年同期增长1660.56%至2540.85% [1][2] - 业绩增长主要源于非经常性损益，其影响金额约为2亿元至3亿元，主要由于公司在2025年6月至12月期间减持了持有的蜂助手（SZ301382）部分股票 [1][2] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为亏损9800万元至1.45亿元，上年同期亏损1.33亿元 [2] 减持蜂助手股票详情 - 公司于2025年8月11日通过董事会决议，计划通过集中竞价、大宗交易、询价转让等方式减持不超过837.46万股蜂助手A股股票，约占蜂助手总股本的2.93% [2] - 公司在2025年6月至12月期间实际执行了减持，此举旨在整合与优化资产结构，提升资产流动性及使用效率 [2] - 减持行为产生了显著的资产处置损益，公司2025年半年报显示，当期非流动性资产处置损益为7271万元，主要来自减持蜂助手股票 [4] - 公司自2014年至2019年间，通过协议转让、送股、转增股本等方式累计取得蜂助手2540万股股份，占其首次公开发行前股份总额的19.97% [3] 相关公司股价表现 - 蜂助手在2025年2月股价走出一波主升浪，当月涨幅超过95%，并维持上涨趋势，是2025年资本市场的牛股 [3][4] - 海峡创新自身在2025年10月股价涨幅超过100%，同样被视为牛股 [4] 公司背景与战略表述 - 公司证券简称曾因历史信息披露问题于2024年5月14日变更为“ST峡创”，后于2025年8月14日成功撤销其他风险警示，恢复为“海峡创新” [4] - 公司表示未来将继续秉持聚焦主业的发展战略，稳步推进智慧城市业务的纵深发展，并积极培育拓展新的业绩增长点 [3][5]

核心战略：AI应用一体化能力 - 公司依托“硬件+云终端+服务+场景”的AI应用一体化能力，积极布局家庭智能化场景 [3] - 该能力旨在实现从“销售硬件”到“提供持续服务”的根本性商业模式转变 [7] 家庭场景解决方案与产品 - 公司联合好莱客、好太太共同出资设立广州合觅科技，于2026年1月27日推出AI智能生活系列产品，包括智能5G CPE音箱、智能云音箱、语音助手-觅宝等 [3] - 打造以融合网关为核心的家庭智能化解决方案，作为家庭统一入口与连接中心 [3][7] - 产品采用会员制，为用户提供AI助手、无线网络连接、影音娱乐与生活服务 [7] AI应用一体化能力的五大核心维度 - **硬件与软件协同**：云端集中部署AI能力集群，终端侧重交互与数据采集，降低对本地硬件性能依赖 [4] - **AI模型能力**：自研家庭垂类意图模型，并与百度云、千问、豆包等通用大模型深度协同，提升语音交互适配性与语义理解精准度 [3][4] - **多网融合连接能力**：采用自研多网融合调度与宽窄带异构网络融合方案，支持多运营商网络智能调度与无缝切换，并通过跨运营商流量共享优化体验、降低成本 [5] - **端云协同**：结合云终端与算力运营技术，用户无需本地安装即可体验云端加载的音频、游戏等内容 [3][5] - **内容与服务体验**：依托海量数字权益资源，在云端构建数字娱乐（正版音乐、有声读物、影视等）与生活服务（电影票务、外卖、出行等）两大生态 [6] 商业模式与财务预期 - 商业模式从一次性硬件销售转变为持续性用户运营，通过月租形态的算力收入、流量收入以及内容收入建立长期运营模式 [7] - 仅基础网络与数字权益服务，单个家庭每年即可为公司带来约1000元以上的稳定收入 [8] - 单个家庭在首年可贡献“硬件收入+服务收入”的叠加收益，自第二年起保持稳定的服务性收益，并通过推广泛终端、拓展生活服务提升用户生命周期价值 [8][9] 生态扩展策略 - 推行“一个网关、一个入口、多个会员”策略，以融合网关为中心，通过专网组网、AI管控等技术，自然连接AI陪伴玩具、智能音箱等终端，构建协同产品生态 [7] - 该能力可赋能内容提供商提升内容体验AI化，并可赋能AI眼镜、运动手环等穿戴类智能终端厂家，提升终端AI化与增值服务体验 [10] 航空互联网与空天地一体化布局 - 在航空互联网领域布局两个方向：飞机的通信连接，以及飞机乘客的服务 [11] - 通信连接方面，与星航互联战略合作，共同推进空中基站网络建设运营，通过飞机部署基站连接卫星，使乘客可直接使用原有通信套餐，提升便利性与转化率 [11] - 乘客服务方面，基于数字商品资源与云终端技术，为客舱乘客提供移动互联网内容、云游戏等服务体验 [12][13] - 该布局未来可扩展至无人机、飞艇等低空经济场景，并持续跟进低轨卫星发展，构建完整的空天地一体化通信能力及服务场景 [13]