行业格局演变：OLED屏幕市场主导权转移 - 中国国产OLED面板在全球市场的出货量份额在2024年上半年已历史性突破50%，终结了韩国（主要是三星）的主导地位[27] - 在国产手机中，国产屏幕的占比已高达76%，而三星屏幕的占比仅为15%[27] - 国产旗舰手机已普遍不再使用三星屏幕，例如vivo X200 Ultra全面使用国产屏，OPPO Find X9 Pro使用天马屏幕[22] 三星屏幕的历史优势与核心技术 - 三星曾通过包圆日本Canon Tokki公司全年顶级蒸镀机产能，独占最顶级设备，在OLED屏幕良率和显示素质上拉开与竞争对手的差距[11] - 三星拥有OLED“钻石排列”专利，该排列通过加大蓝色像素尺寸并采用特殊形状，兼顾色彩艳丽、避免蓝色材料短命及字体边缘模糊问题[13][14][16] - 三星拥有独门的M系列发光材料配方，如M14材料有机纯度高、颜色通透、发光效率高且省电，属于行业第一梯队[16] 中国屏幕厂商的技术突破与竞争优势 - 中国厂商通过研发全新像素排列技术绕开三星专利壁垒，例如京东方的“蓝钻排列”和华星光电的“全RGB排列”、“珍珠排列”，在文字细腻度与清晰度上已与三星相差无几[20][23] - 国产发光材料（如京东方Q系列、华星光电C系列）在寿命上追平三星E/M系列，并在发光效率上实现反超，局部峰值亮度动辄突破4000至5000尼特[25] - 国产屏幕在护眼特性上实现弯道超车，普及3840Hz甚至4320Hz超高频PWM调光，远超三星长期坚持的480Hz或240Hz低频调光[26] - 国产屏幕厂商更配合手机厂商需求，可定制各种特殊参数，如奇葩屏幕比例、165Hz超高刷、双层OLED等[26] 终端产品策略与市场认知 - 三星屏幕目前主要出现在安卓中低端机型中，例如iQOO 15和起售价仅为2099元的真我Neo8[5][27] - 真我Neo8将使用与iPhone17 Pro同款的三星最新旗舰M14发光材料[3][5] - 部分苹果用户为追求“三星屏”（尤其是型号以“G9N”开头的面板）而多次退换iPhone17系列，因其被认为颜色通透、不偏色、无抹布感[1] 品牌软硬件整合能力对显示效果的影响 - 苹果公司通过对每一块出厂屏幕进行极其严苛的校色，并在iOS系统底层通过算法对伽马曲线、白平衡进行点对点微调，实现软硬件结合的系统性优化[28] - 这种优化能力甚至能将一块80分的屏幕调教出95分的效果，使得即使用户嫌弃的LG屏在iPhone上的显示效果也不会比三星屏差5%[29] - 因此，iPhone显示效果领先的原因被归结为苹果公司的调教能力，而非单纯依赖三星面板的素质[28][33]

美股市场盘前动态 - 截至发稿，道指期货上涨0.12%，标普500指数期货上涨0.28%，纳斯达克100指数期货上涨0.48% [1] - 半导体板块盘前普涨，英伟达上涨0.97%，英特尔上涨1.74%，AMD上涨2.9% [1] - 美光科技股价上涨4.76%，公司董事Teyin Liu以约780万美元的总金额增持了2.32万股普通股，这是该公司自2022年以来首次有内部人士买入 [2] 科技巨头动态 - 苹果公司调整了以旧换新折抵价，iPhone 16 Pro Max中国区最高可抵5800元，iPad Pro最高可抵5800元，Mac Pro最高可抵14000元，并将华为、小米等安卓机型纳入折抵范围 [1] - 特斯拉在中国申请注册两枚“特斯拉智能”商标，国际分类为科学仪器和网站服务，当前状态为等待实质审查 [4] - 新闻集团与AI新闻初创公司Symbolic.ai签署合作协议，将在其财经新闻中心道琼斯通讯社中使用Symbolic的AI平台，该平台据称可将复杂研究任务的效率提高90% [4] 行业并购与投资 - 三菱商事株式会社同意以约52亿美元的价格收购艾森能源管理公司位于海恩斯维尔的页岩气业务，首次直接进军美国页岩气领域，相关资产日产量约为21亿立方英尺 [3] - 派拉蒙高管为推进收购华纳兄弟，已与法国总统马克龙及英国官员进行会谈，旨在获得欧盟政府的监管许可以应对反垄断调查 [5] 法律与监管事件 - 马斯克起诉OpenAI一案定于4月下旬进入陪审团审判程序，此前法官驳回了OpenAI和微软要求驳回指控的申请 [2] - OpenAI向投资者及银行伙伴发出预警信，称马斯克可能在庭审前夕发表“刻意荒诞”的言论以进行舆论施压，马斯克指控OpenAI违背非营利初衷并寻求数十亿美元的知识产权补偿 [2]

苹果近期在中国市场的促销策略 - 2025年12月8日，苹果在天猫、京东平台对iPhone 17 Pro及Pro Max启动年末降价促销，256GB版本iPhone 17 Pro起售价从8999元降至8699元，iPhone 17 Pro Max从9999元降至9699元，活动备货约5.8万台 [3] - 2025年5月10日，苹果对iPhone 16 Pro系列进行渠道调价，iPhone 16 Pro Max所有容量版本降价160美元（约合人民币1313.06元），iPhone 16 Pro 128GB版本降价176美元（约合人民币1445.27元）[4] - 2025年5月23日，苹果推出换购新iPhone的额外优惠，用iPhone 12或后续机型换购可享1000元到5700元的折抵优惠 [4] 苹果以旧换新政策的重要扩展 - 2026年1月16日，苹果官网调整以旧换新折抵价，iPhone 16 Pro Max中国区最高可抵5800元，iPhone 15 Pro Max最高可抵4300元，Mac Pro最高可抵14000元 [1] - 苹果首次将安卓机型纳入官方以旧换新范围，华为Mate 70 Pro+最高可抵2750元，小米15 Pro、Oppo Find X8 Pro、Vivo iQOO 13最高可抵1600-1700元 [1][2] - 此前仅京东、天猫等电商平台支持跨品牌折抵，此次是苹果官方首次支持 [2] 中国智能手机市场竞争格局与苹果表现 - 2025年第一季度，中国智能手机市场出货量同比增长3.3%至7160万部，苹果出货量980万台位列第五，同比下滑9%，是头部品牌中唯一负增长厂商 [5] - 2025年10月，受iPhone 17系列热销拉动，苹果在华手机销量同比激增37%，市场份额攀升至25%，为自2022年以来首次突破四分之一关口 [5] - 2025年第四季度，苹果中国出货量达1600万台，市场份额21.1%，同比增幅21.5%，位列第一；vivo、OPPO、华为、小米/荣耀分列二至六位 [6] - 2025年全年，中国智能手机市场出货量约2.85亿台，同比下降0.6%，华为、苹果、vivo位列出货量前三 [6] 全球市场表现与未来预期 - 2025年全年全球智能手机出货量达12.6亿部，同比增长1.9%，苹果与三星是前五厂商中增长最强劲的两家，同比增速分别达6.3%和7.9% [5] - 苹果连续第三年稳居全球出货量第一，并凭借iPhone 17系列在中国市场的成功实现了历史新高的出货量 [5] - 面对存储价格预计大幅上涨的态势，手机厂商成本压力加剧，业内预计2026年中国智能手机市场出货量或将出现较明显回落 [7]

市场表现与宏观背景 - 2025年标普500指数经历波动后全年上涨16% [1] - 特朗普首个任期内（2017年1月20日至2021年1月20日） 道琼斯工业平均指数 标普500指数和纳斯达克综合指数分别上涨57% 70%和142% [2] - 人工智能是股市主要催化剂 预计到2030年将创造超过15万亿美元的全球经济价值 [2] 特朗普政策影响 - 特朗普的关税和贸易政策在2025年4月初宣布后曾短暂扰乱市场 该计划包括10%的全球关税税率以及对数十个与美国存在不利贸易失衡国家的更高“互惠关税” [5] - 2018-2019年受特朗普对华关税直接影响的公司 其就业水平 劳动生产率 销售额和利润在2019年至2021年间平均下降 [7] - 2017年通过的《减税与就业法案》将企业最高边际所得税率从35%永久性降低至21% 为1939年以来最低峰值税率 [8][9] 股票回购趋势 - 2025年第三季度 标普500成分公司回购了价值2490亿美元的自家股票 尽管低于2025年第一季度创下的2935亿美元历史记录 但预计2025年全年回购总额将达到约1.02万亿美元 [12] - 在《减税与就业法案》通过前 标普500成分股的累计季度回购活动通常在1000亿至1500亿美元之间 法案通过后（除新冠疫情初期） 季度回购活动激增至每季度2000亿至2500亿美元 [13] - 数据强烈表明特朗普的税收政策直接导致了标普500成分公司每年累计万亿美元的股票回购投资 [14] 重点公司回购案例 - 苹果公司自2013年启动回购计划以来已回购超过8160亿美元的股票 使其流通股数量减少约44% 2025财年（截至2025年9月27日）回购支出为907亿美元 [16][17] - 谷歌母公司Alphabet在过去十年（截至2025年9月30日）回购了价值3424亿美元的股票 在标普500成分股中排名第二 [18] - 英伟达在过去十年回购了价值1151亿美元的普通股 但其过去12个月的回购总额已接近520亿美元 [21]

核心观点 - Visa宣布支持中国Visa卡持卡人使用Apple Pay 实现跨境支付 此举旨在为中国消费者提供基于智能手机的互操作性移动支付解决方案 提升海外支付体验 [1] 合作与市场拓展 - Visa与Apple合作 使中国持卡人可将参与银行的Visa卡添加至Apple Pay 并在海外接受Visa的商户进行店内、应用内及线上支付 [1] - 首批合作发卡行包括中国工商银行、中国银行、中国农业银行、交通银行、招商银行、中信银行、平安银行和兴业银行 [2] - Visa与Apple正与更多银行伙伴紧密合作 包括上海浦东发展银行、中国建设银行、中国民生银行和中国光大银行 相关功能将在未来推出 [2] 支付解决方案与使用体验 - 店内支付时 用户双击侧边按钮认证后 将iPhone或Apple Watch靠近支付终端即可完成非接触支付 [3] - 每笔Apple Pay交易均需使用Face ID、Touch ID或设备密码进行安全认证 并向发卡行发送一次性动态安全交易码 [3] - 用户可在海外移动应用或网站使用Apple Pay进行更快捷的支付 无需创建账户或重复输入联系信息、卡号及账单详情 [4] - 添加卡片后 持卡人可立即在iPhone、Apple Watch或iPad上使用Apple Pay [6] - 持卡人继续享受与实体卡相同的奖励和权益 Visa还推出了首次绑定奖励和交通优惠等专属活动 [7] 技术安全与隐私 - 安全与隐私是Apple Pay的核心 添加Visa卡时 实际卡号既不存储在设备上也不存储在Apple服务器上 [5] - 系统使用Visa的标记化技术分配一个唯一的设备账户号码 加密后安全存储在设备的Secure Element安全芯片中 [5] - 全球79%的线下交易是通过NFC非接触式完成的 [1] 公司战略与投入 - Visa中国区总经理表示 公司长期致力于为中国持卡人提供多样化的支付选择 并增加在数据与支付安全方面的投资 [2] - Visa正在推出标记化服务 并率先在跨境场景中启用该服务 [2] - Visa是全球数字支付领导者 在超过200个国家和地区促进消费者、商户、金融机构和政府实体之间的交易 [9]

苹果以旧换新计划品牌范围扩大 - 苹果公司最新的Apple Trade In换购计划调整了以旧换新设备的品牌范围 将华为、OPPO、一加、三星、vivo、小米等品牌的手机纳入其中 [1] 苹果以旧换新计划抵价详情 - iPhone 16 Pro Max在中国区的最高抵价金额为5800元 [3] - iPad Pro的最高抵价金额为5800元 iPad Air的最高抵价金额为3500元 [3] - MacBook Pro的最高抵价金额为6050元 Mac Pro的最高抵价金额为14000元 [3] - 根据苹果给出的折扣价格 华为Mate XT非凡大师最高可抵5400元 Mate X6最高可抵3800元 [3] - vivo X200 Pro最高可抵1900元 OPPO Find X8 Pro最高可抵1700元 [3] 苹果以旧换新计划运作方式 - 消费者可以通过线上渠道或Apple Store零售店折抵现有设备来换购新机 [3] - 如果设备不符合折抵条件 苹果公司会免费进行安全回收处理 [3] 苹果重复使用及循环利用计划背景 - Apple重复使用及循环利用计划于2015年3月31日在中国大陆推出 初期支持iPod、iPad及iPhone4以上机型折抵换购新设备 [3] - 用户可通过线下评估旧机价值并补差价换购新设备 [3]

苹果公司以旧换新计划调整 - 苹果公司调整了iPhone、iPad、Mac等设备的以旧换新折抵价格，并将华为、小米等安卓机型纳入折抵范围[1] 苹果设备折抵价格详情 - iPhone 16 Pro Max在中国区的最高折抵金额为5800元[4] - iPad Pro最高可抵5800元，iPad Air最高可抵3500元[4] - MacBook Pro最高可抵6050元，Mac Pro最高可抵14000元[4] - Mac产品线中，Mac Studio最高可抵8400元，MacBook Air最高可抵2875元，iMac Pro最高可抵3375元[6] 安卓设备折抵价格详情 - 华为Mate X5最高可抵2850元，华为Mate 70 Pro+最高可抵2750元[7] - Oppo Find X8 Pro最高可抵1700元[7] - Vivo iQOO 13最高可抵1600元[7] - 小米15 Pro最高可抵1600元[7] 换购计划服务条款 - 折抵换购服务由苹果公司的折抵服务合作伙伴提供[8] - 折抵金额报价仅为预估价，实际金额取决于设备状况、配置、推出年份及发售地区[8] - 折抵金额仅可用于购买新的苹果设备[8] - 参与者需年满18周岁及以上[8]

苹果公司以旧换新计划调整 - 苹果公司调整了iPhone、iPad、Mac等设备的以旧换新折抵价格，并将华为、小米等安卓机型也纳入了折抵范围 [1] iPhone折抵价格详情 - iPhone 16 Pro Max最高可抵5800元 [3] - iPhone 16 Pro最高可抵4900元 [4] - iPhone 16 Plus最高可抵4175元 [4] - iPhone 16最高可抵3400元 [4] iPad与Mac折抵价格详情 - iPad Pro最高可抵5800元，iPad Air最高可抵3500元 [3] - MacBook Pro最高可抵6050元，Mac Pro最高可抵14000元 [3] - MacBook Air最高可抵2875元，MacBook最高可抵450元，iMac最高可抵2350元，iMac Pro最高可抵3375元，Mac mini最高可抵2050元，Mac Studio最高可抵8400元 [6] 安卓手机折抵价格详情 - 华为Mate X5最高可抵2850元，华为Mate 70 Pro+最高可抵2750元 [6] - Oppo Find X8 Pro最高可抵1700元 [6] - Vivo iQOO 13最高可抵1600元 [6] - 小米15 Pro最高可抵1600元 [6] 以旧换新计划服务条款 - 折抵换购服务由苹果公司的折抵服务合作伙伴提供 [8] - 折抵金额报价仅为预估价，实际折抵金额可能低于预估价值，具体取决于设备的状况、配置、推出年份及发售国家或地区 [8] - 年满18周岁及以上者才可参与，现有设备的折抵金额可用于折抵购买新的苹果设备 [8]

苹果公司调整以旧换新政策 - 苹果公司近期调整了iPhone、iPad、Mac等设备的“以旧换新”折抵价格 [1] - 折抵换购服务由苹果公司的折抵服务合作伙伴提供 [5] 苹果设备折抵价格详情 - iPhone 16 Pro Max在中国区的最高折抵金额为5800元 [1] - iPad Pro的最高折抵金额为5800元，iPad Air最高可抵3500元 [1] - MacBook Pro的最高折抵金额为6050元，Mac Pro最高可抵14000元 [1] 安卓设备被纳入折抵范围 - 华为、小米等安卓机型被首次纳入苹果的折抵范围 [1] - 华为Mate 70 Pro+的最高折抵金额为2750元 [3] - Oppo Find X8 Pro的最高折抵金额为1700元 [3] - Vivo iQOO 13的最高折抵金额为1600元 [3] - 小米15 Pro的最高折抵金额为1600元 [3] 折抵服务条款说明 - 折抵金额报价仅为预估价，实际折抵金额可能低于预估价值 [5] - 实际折抵金额取决于设备的状况、配置、推出年份以及发售国家或地区 [5] - 参与者需年满18周岁及以上 [5] - 现有设备的折抵金额可用于折抵购买新的苹果设备 [5]

苹果以旧换新计划更新 - 苹果更新Apple Trade In换购计划 将华为、小米等安卓品牌纳入以旧换新范围[1] - 苹果自有设备折抵价更新 iPhone 16 Pro Max最高可抵5800元 iPad Pro最高可抵5800元 Mac Pro最高可抵14000元[1] - 安卓设备折抵价公布 Huawei Mate X5最高可抵2850元 Huawei Mate 70 Pro+最高可抵2750元 Xiaomi 15 Pro最高可抵1600元[1] - 此前苹果中国官网仅支持自有品牌设备折抵 安卓机型仅能通过合作渠道进行无折抵环保回收[2] - 折抵服务由合作伙伴提供 预估价可能高于实际折抵金额 具体取决于设备状况、配置、年份及地区[2] 全球及中国智能手机市场格局 - 2025年全球智能手机出货量达12.6亿部[4] - 2025年全球前五大手机厂商为苹果、三星、小米、vivo和OPPO[4] - 苹果2025年全球出货量为2.47亿部 同比增长6.3%[4] - 苹果出货量连续第三年位居全球第一 iPhone 17系列在中国市场的成功助其创下历史新高[5] - 2025年中国市场华为出货量位列第一 市场份额为16.4% 苹果排名第二 市场份额为16.2%[6] 行业趋势与挑战 - 行业延续十年的“高端配置平民化”趋势正出现逆转[6] - 2026年全球智能手机市场尤其是安卓厂商将面临严峻挑战[6] - 当前“前所未有”的存储芯片短缺预计将导致2026年智能手机市场销量下滑 短缺持续时间将决定市场收缩幅度[6] - 在此阶段 厂商规模和供应链掌控能力将变得至关重要[6]