收入和利润（同比环比） - 截至2025年6月30日止六個月淨營業額總額為人民幣143.4億元，較2024年同期增加21.6%[5][6] - 公司2025年上半年净营业额总额同比增长21.6%，达到人民币143.4亿元[13] - 2025年上半年净营业总额143.4亿元人民币，同比增长21.6%[26][27] - 2025年上半年净营业额为14,340,938千元人民币，同比增长21.6%（2024年同期为11,791,744千元人民币）[60] - 2025年净营业总额同比增长21.6%至14,340,938千元人民币，其中移动游戏收入增长68%至3,343,488千元人民币[72] 成本和费用（同比环比） - 毛利潤達人民幣52.1億元，同比增長51.7%，毛利率提升至36.4%（2024年同期為29.2%）[5][6] - 公司毛利率从2024年上半年的29.2%提升至2025年上半年的36.4%[13] - 毛利润52.1亿元人民币，同比增长51.7%[26][33] - 2025年上半年毛利润为5,214,944千元人民币，毛利率为36.4%（2024年同期为3,438,561千元人民币，毛利率29.2%）[60] 各条业务线表现 - 廣告營業額為人民幣44.5億元，同比增長20.0%[5][6] - 移動遊戲營業額為人民幣33.4億元，同比大幅增長68.0%[5][6] - 移动游戏营业额同比增长68.0%，达到人民币33.4亿元，主要得益于《三國：謀定天下》新赛季表现[13] - 广告营业额同比增长20.0%，达到人民币44.5亿元，效果广告收入同比增长超过30%[13][20] - 增值服务业务收入同比增长10.8%，达到人民币56.4亿元，粉丝充电项目收入同比增长超过100%[22] - 增值服务营业额56.4亿元人民币，同比增长10.8%[26][28] - 广告营业额44.5亿元人民币，同比增长20.0%[26][29] - 移动游戏营业额33.4亿元人民币，同比增长68.0%[26][30] 各地区表现 - 未提供相关数据 管理层讨论和指引 - 淨利潤扭虧為盈，達人民幣2.076億元（2024年同期淨虧損人民幣13.7億元）[5][6] - 經調整淨利潤為人民幣9.228億元（2024年同期經調整淨虧損人民幣7.269億元）[5][6][12] - 经营利润2.666亿元人民币，2024年同期亏损14.0亿元人民币[26][38] - 经调整经营利润9.156亿元人民币，2024年同期亏损7.961亿元人民币[39] - 2025年上半年经营利润为266,620千元人民币，实现扭亏（2024年同期为亏损1,403,731千元人民币）[60] - 2025年上半年净利润为207,606千元人民币（2024年同期为亏损1,372,780千元人民币）[60] - 2024年净亏损为1,372,780千元人民币，2025年净利润为207,606千元人民币[76] 用户数据 - 日均活躍用戶達1.08億，同比增長6%[5] - 2025年上半年日活用户为108.0百万，月活用户为365.2百万，同比分别增长6%和8%[14] - 月均付费用户同比增长10%，达到31.8百万[14][17] - 每位活跃用户的日均使用时长增至106分钟，去年同期为102分钟[14][17] 现金流 - 經營活動現金流淨額為人民幣32.9億元，同比增長37.7%[5] - 截至2025年6月30日止六个月经营现金流达人民币32.9亿元，较去年同期的23.9亿元增长37.7%[43] - 2025年经营现金净流入同比增长37.8%至3,291,360千元人民币[64] - 2025年投资现金净流出同比增长126.1%至7,187,783千元人民币[64] - 2025年融资现金净流入为4,302,796千元人民币，2024年为净流出2,648,739千元人民币[64] 资产和负债 - 流動資產總額同比增長29.4%至人民幣255.7億元[6] - 負債總額同比增長32.5%至人民幣246.4億元[6][8] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物、定期存款及短期投资为人民币222.9亿元，较2024年12月31日的人民币165.4亿元增长34.8%[43] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为10,675,615千元人民币，定期存款为7,396,047千元人民币[62] - 截至2025年6月30日，公司总资产为38,793,783千元人民币，较2024年底增长18.6%（2024年底为32,698,500千元人民币）[62][63] - 截至2025年6月30日，公司长期债务为8,088,858千元人民币，较2024年底增长147.8%（2024年底为3,264,153千元人民币）[62] - 2025年6月30日应收账款净额为1,083,544千元人民币，较2024年末下降11.7%[70] - 2025年6月30日应付账款总额为5,186,223千元人民币，较2024年末增长8%[71] 融资和回购 - 公司完成发行6.9亿美元2030年到期的可换股优先票据，年利率0.625%，净筹资约6.781亿美元[23] - 公司同步回购5,588,140股Z类普通股，总金额7.829亿港元（1.0亿美元）[23] - 截至2025年6月30日，公司根据2亿美元股份回购计划已回购6.4百万份上市证券，总成本1.164亿美元，剩余金额约0.836亿美元[23] - 公司于2025年6月30日发行2030年票据，总现金对价为678.1百万美元[43] - 公司回购5,588,140股Z类普通股，总金额为782.9百万港元（100.0百万美元），每股价格为140.10港元[57] - 2023年1月公司完成发行15,344,000股美国存托股，净筹资396.9百万美元（约2,689.4百万元人民币）[66] 其他财务数据 - 截至2025年6月30日止六个月所得税开支为人民币37.9百万元，而去年同期为所得税收益人民币4.6百万元[41] - 2025年上半年每股基本净收益为0.50元人民币（2024年同期为亏损3.26元人民币）[61] - 2025年上半年所得税支出为37,945千元人民币，2024年同期为税收收益4,592千元人民币[73] - 2024年每股基本净亏损为3.26元，2025年每股基本净利润为0.50元[76] - 2024年每股摊薄净亏损为3.26元，2025年每股摊薄净利润为0.49元[76] - 2025年少数股东应占净亏损为2,294千元人民币[76] - 2025年可换股优先票据的摊薄影响为3,264千元人民币[76] - 2025年发行在外普通股加权平均数（摊薄）为431,601,628股[76] 公司运营和活动 - 内容创作者通过粉丝充电项目获得的总收入同比增长超过100%[17] - Bilibili World及Bilibili Macro Link活动吸引超过40万名参与者，较去年增长60%[18] - 截至2025年6月30日员工总数为7,897名，较2024年12月31日的8,088名减少2.4%[48] - 公司未持有任何重大投资[44] - 公司未进行任何重大收购或出售子公司、并表关联实体或联营公司[45] - 公司无重大或有负债[47] - 公司未订立任何对冲交易以降低外汇风险敞口[46] - 董事会未建议分派2025年上半年中期股息[59] - 董事会未建议2024年及2025年中期股息分派[77] - 中期业绩公告发布于联交所及公司投资者关系网站[78]

净营业额表现 - 净营业额总额达人民币73.4亿元（10.243亿美元），同比增长20%[11][12] - 2025年第二季度净营业总额为73.38亿元人民币，环比增长4.8%（从70.03亿元人民币），同比增长19.8%（从61.27亿元人民币）[27] - 2025年上半年净营业总额为143.41亿元人民币，同比增长21.6%（去年同期为117.92亿元人民币）[27] 各业务线营业额表现 - 广告营业额为人民币24.5亿元（3.419亿美元），同比增长20%[11][12] - 广告收入为24.49亿元人民币，环比增长22.6%（从19.98亿元人民币），同比增长20.2%（从20.37亿元人民币）[27] - 移动游戏营业额为人民币16.1亿元（2.251亿美元），同比增长60%[11][12] - 移动游戏营业额为人民币16.1亿元（2.251亿美元），较2024年同期增加60%[13] - 移动游戏收入为16.12亿元人民币，环比下降6.9%（从17.31亿元人民币），同比增长60.1%（从10.07亿元人民币）[27] - IP衍生品及其他营业额为人民币4.399亿元（6140万美元），较2024年同期减少15%[13] - 增值服务收入为28.37亿元人民币，环比增长1.0%（从28.07亿元人民币），同比增长10.6%（从25.66亿元人民币）[27] 毛利润与毛利率表现 - 毛利润为人民币26.8亿元（3.735亿美元），同比增长46%[11][12] - 毛利润为人民币26.8亿元（3.735亿美元），较2024年同期增加46%[13] - 毛利率达36.5%，较2024年同期的29.9%有所增加[11][12] - 2025年第二季度毛利润为26.76亿元人民币，环比增长5.4%（从25.39亿元人民币），同比增长46.0%（从18.33亿元人民币）[27] 营业成本与经营开支 - 营业成本为人民币46.6亿元（6.508亿美元），较2024年同期增加9%[13] - 经营开支总额为人民币24.2亿元（3.384亿美元），与2024年同期相比保持稳定[13] - 研发开支为人民币8.664亿元（1.209亿美元），较2024年同期减少3%[15] - 2025年上半年经营开支总额为49.48亿元人民币，同比增长2.2%（去年同期为48.42亿元人民币）[27] 利润表现 - 净利润为人民币2.183亿元（3050万美元），2024年同期为净亏损人民币6.081亿元[11] - 净净利润为人民币2.183亿元（3050万美元），2024年同期为净亏损人民币6.081亿元[15] - 2025年第二季度经营利润为2.52亿元人民币，环比大幅增长（从0.02亿元人民币），同比扭亏为盈（去年同期为经营亏损5.85亿元人民币）[27] - 2025年第二季度归属于公司股东的净利润为2.19亿元人民币，环比扭亏为盈（上季度净亏损0.09亿元人民币），同比扭亏为盈（去年同期净亏损6.09亿元人民币）[27] - 2025年上半年归属于公司股东的净利润为2.10亿元人民币，同比扭亏为盈（去年同期净亏损13.57亿元人民币）[27] - 2025年第二季度经营利润为2.516亿元人民币，相比2024年同期的经营亏损5.851亿元人民币实现大幅扭亏为盈[35] - 2025年上半年经营利润为2.666亿元人民币，相比2024年同期的经营亏损14.037亿元人民币显著改善[35] 经调整利润表现 - 经调整净利润为人民币5.613亿元（7840万美元），2024年同期为经调整净亏损人民币2.71亿元[11] - 2025年第二季度经调整经营利润为5.732亿元人民币，同比增长302%，环比第一季度增长67%[35] - 2025年上半年经调整经营利润为9.156亿元人民币，相比2024年同期的经调整经营亏损7.961亿元人民币实现大幅增长[35] 现金流表现 - 经营活动提供的现金流净额为人民币19.9亿元（2.777亿美元），2024年同期为人民币17.5亿元[11] - 经营活动提供的现金净额为人民币19.9亿元（2.777亿美元），2024年同期为人民币17.5亿元[16] - 2025年第二季度经营活动提供的现金净额为19.893亿元人民币，同比增长14%，环比第一季度增长53%[33] - 2025年上半年经营活动提供的现金净额为32.914亿元人民币，同比增长38%[33] 用户指标表现 - 日均活跃用户达1.094亿，同比增长7%[11] - 月均活跃用户同比增长8%，月均付费用户同比增长9%[11] 现金及投资状况 - 现金及现金等价物、定期存款及短期投资为人民币222.9亿元（31.1亿美元）[16] - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为106.756亿元人民币，定期存款为73.960亿元人民币，短期投资为42.191亿元人民币，流动性充裕[31] 债务状况 - 截至2025年6月30日，长期债务增加至80.889亿元人民币，相比2024年底的32.642亿元人民币大幅增长148%[31] 股权激励开支 - 2025年第二季度股权激励开支为2.848亿元人民币，其中研发开支占比最高达1.016亿元人民币[29][35] - 2025年上半年股权激励开支为5.756亿元人民币，相比2024年同期的5.241亿元人民币增长10%[29][35]

核心财务表现 - 2025年第二季度总净收入达73.4亿元人民币（10.243亿美元），同比增长20% [4][6] - 净利润为2.183亿元人民币（3050万美元），去年同期净亏损6.081亿元人民币 [6][12] - 调整后净利润为5.613亿元人民币（7840万美元），去年同期调整后净亏损2.71亿元人民币 [6][13] - 经营现金流达19.9亿元人民币（2.777亿美元），去年同期为17.5亿元人民币 [6][15] 收入构成分析 - 增值服务收入28.4亿元人民币（3.96亿美元），同比增长11%，主要受直播业务推动 [4] - 广告收入24.5亿元人民币（3.419亿美元），同比增长20%，主要来自效果广告增长 [5][6] - 移动游戏收入16.1亿元人民币（2.251亿美元），同比增长60%，主要得益于独家授权游戏《三国：谋定天下》表现强劲 [6][7] - IP衍生品及其他收入4.399亿元人民币（6140万美元），同比下降15% [7] 盈利能力指标 - 毛利润26.8亿元人民币（3.735亿美元），同比增长46% [6][9] - 毛利率提升至36.5%，去年同期为29.9% [6][9] - 营业利润2.516亿元人民币（3510万美元），去年同期营业亏损5.851亿元人民币 [11] - 调整后营业利润5.732亿元人民币（8000万美元），去年同期调整后营业亏损2.839亿元人民币 [11] 用户与运营数据 - 日均活跃用户（DAU）达1.094亿，同比增长7% [3][6] - 月活用户同比增长8%，月付费用户同比增长9% [3] - 用户日均使用时长105分钟，同比增加6分钟 [3] - 夏季线下活动Bilibili World和Bilibili Marco Link吸引超40万人参与 [3] 成本与费用控制 - 营收成本46.6亿元人民币（6.508亿美元），同比增长9% [8] - 收入分成成本29.7亿元人民币（4.14亿美元），同比增长19%，与收入增长同步 [8] - 总运营费用24.2亿元人民币（3.384亿美元），与去年同期持平 [9] - 研发费用8.664亿元人民币（1.209亿美元），同比下降3% [10] 资本运作与流动性 - 完成6.9亿美元2030年到期可转换优先票据发行，净筹资约6.781亿美元 [17] - 斥资7.829亿港元回购5,588,140股Z类普通股并注销 [3][18] - 截至2025年6月30日，现金及等价物、定期存款和短期投资总额222.9亿元人民币（31.1亿美元） [15] - 根据2024年11月批准的2亿美元回购计划，已累计回购1.164亿美元证券 [19] 每股数据 - 基本每股收益0.52元人民币（0.07美元），稀释后每股收益0.51元人民币（0.07美元） [14] - 调整后基本每股收益1.34元人民币（0.19美元），调整后稀释每股收益1.29元人民币（0.18美元） [14]

港股市场表现 - 万国数据-SW上半年利润6.9亿元人民币 同比扭亏为盈 目前推进C轮股权融资以支持项目建设和市场拓展 [1] - BOSS直聘-W上半年纯利同比增长85% 平均月活用户增近两成 董事会批准年度股息约8000万美元并宣布不超过2.5亿美元的股份回购计划 [1] - 长城汽车哈弗猛龙2026款上市24小时订单超两万台 坦克500预售表现亮眼 新平台车型持续导入将显著增强利润弹性 [1] - 周生生预计中期持续经营业务盈利增至逾9亿 黄金价格上涨提升毛利率 门市网络整合及成本控制措施贡献溢利增长 [1] - 中国中车210组动车招标落地 年内铁路投资有望维持高位 今年国铁两次动车组高级修招标累计663.5组 [2] - 中广核矿业预期中期亏损至多约9000万港元 同比盈转亏 主因天然铀国际贸易合约受目标市场价格大幅波动影响 [2] - 特步国际上半年净利润超出高盛预测12% 核心品牌与索尼康品牌零售额增速同比加快 其他收入及收益高于预期 [2] - 中国联通高盛称中期业绩承压但股息增长稳健 下半年盈利压力有望缓解 电信股稳定派息能力及增加派息意愿成股价推动因素 [2] - 玖龙纸业预计年度纯利增长最多190% 成本下滑带动业绩超预期 [2] - 海丰国际亚洲内集运需求强劲 上半年纯利增近八成 收入增长主因集装箱运量增加7.3%及平均运费上涨22.8% [3] 美股市场表现 - 哔哩哔哩独家上线陈奕迅巡演纪录片 线上直播预约观看人数超过8万 [5] - 富途控股2025年第二季度营收53.11亿港元同比增长69.7% 经调整净利润26.6亿港元同比增长105.2% [5] - 爱奇艺聘请美国银行、中金公司和摩根大通安排香港二次上市 可能筹集2亿至3亿美元资金 [5] - 名创优品野村预计二季度收入按年升19%至48亿元人民币 经营溢利料跌1%至7.44亿元人民币 [5] - 美光科技和台积电下跌 美国或考虑将"补贴换股权"计划扩围至其他芯片公司 [5] - 新氧二季度实现总收入3.79亿元 线下轻医美业务增长迅猛 医美诊疗服务营收1.44亿元同比增速达426.1% [6] - 华住中期纯利同比增长超41% 管理加盟及特许经营业务收入贡献增加 董事会批准每股派息8.1美仙 [6] - 劳氏创年内新高 第二季度业绩超预期并上调全年销售指引 预计总销售额介于845亿至855亿美元之间 [6] - 亚德诺第三财季收入同比增长25%达28.8亿美元 超出分析师预期 调整后每股收益2.05美元超过预期 [6] - 本田汽车在印度设立销售金融服务新公司 将申请非银行金融机构牌照以提供摩托车和汽车销售融资服务 [7]

行业复苏驱动因素 - 2024年游戏行业强劲复苏源于基本面与市场情绪共振 多数公司股价从谷底反弹超50% [1] - 行业供给驱动特性显著 老产品流水下滑进程快但长尾效应持久 例如《原神》国内流水大幅下滑仍维持千万DAU [1] - 产品周期成为核心逻辑 优质新品推动行业增长 2024年互联网大厂密集推出新产品形成行业"压舱石" [2][4] 产品与市场表现 - 2024年重点新品包括腾讯《地下城与勇士》《三角洲行动》 网易《永劫无间手游》《蛋仔派对》 米哈游《绝区零》 哔哩哔哩《三国：谋定天下》 [4] - A股公司新品包括巨人网络《超自然行动组》（畅销榜前20） 吉比特《问剑长生》《杖剑传说》（买量力度大） 三七互娱《斗罗大陆：猎魂世界》 完美世界《诛仙2》（30名左右） [4] - 2025年新品量级不及2024年 难以比拟《DNF手游》等超级头部产品 下半年重点关注腾讯《无畏契约手游》（预约量超6000万） [6] 买量策略与财务影响 - 买量成为行业标配 覆盖字节系及微信视频号等全流量平台 完美世界、吉比特等原"精品/长线"公司转向大规模买量 [2] - 买量短期激发需求但增强行业波动性 新品上市后收入增长与利润增长存在季度级滞后 因早期利润被买量成本侵蚀 [3] - 机构投资者预期利润释放出现在新品上线后第二季度 买量投入下降可能形成"利润剪刀差" [7] 资金与机构持仓 - 公募基金大幅增持游戏公司 2025年第二季度传媒行业持仓占比达1.55% 环比提升0.45个百分点 增幅位列全行业第五 [7] - 公募增持幅度最大的五家传媒公司中四家为游戏公司 总体增持幅度超三分之一 [7] - 缺乏新趋势性风口（如移动电竞、生成式AI） 资金聚焦业绩验证主线 [8] 行业特性与趋势 - 游戏行业具经济韧性 源于非周期属性及监管环境宽松 [7] - 2025年下半年市场关注点转向业绩兑现 对增长要求相对宽松 [7][8] - A股游戏公司从边缘化状态反转 产品周期推动业绩超预期可能性 [6][7]

公司股权变动 - 美国银行在哔哩哔哩-W的持股比例于8月15日从5.01%降至4.98% [2]

股价表现 - 哔哩哔哩盘前股价上涨超1.7%至25.5美元 [1] 独家合作内容 - 公司与歌手陈奕迅达成独家深度合作 [1] - 独家上线陈奕迅巡演纪录片及演唱会全程回顾 [1] - 在上海、北京、成都、深圳四城同步举办线下观影分享会 [1] - 将推出一系列独家音乐活动 [1] 内容上线安排 - 纪录片将于本周六正式上线B站 [1] - 陈奕迅将于当晚在B站进行纪录片线上直播弹幕陪看 [1] - 目前线上直播预约观看人数超过8万 [1]

高管变动 - 陈睿卸任上海宽娱数码科技有限公司和幻电科技（上海）有限公司法定代表人及执行董事职务 由黄声声接任[1][2] - 此次变动为陈睿近年多次职务调整之一 2019年7月曾卸任上海哔哩哔哩科技有限公司法定代表人 今年3月卸任上海哔哩哔哩电竞信息科技有限公司法定代表人及董事职务 同时该公司注册资本减少30.68%[3] 高管薪酬结构 - 陈睿2024年总薪酬达2.54亿元 其中基本薪金211.5万元 医疗及退休金计划提存开支16.1万元 股权激励费用2.52亿元 股权激励占比99.2%[4][5] - 首席运营官李旎同期总薪酬1.68亿元 包括基本薪金267.1万元 医疗及退休金计划提存开支15.9万元 股权激励费用1.66亿元[6] - 创始人徐逸同期薪酬仅为125.3万元 与核心管理层存在显著差距[6] 股权控制结构 - 陈睿控制公司12.89%股份 徐逸控制6.51%股份 李旎控制2.42%股份 腾讯控股持有10.39%股份[6] 公司财务表现 - 2018年至2024年累计亏损超254亿元 其中2024年净亏损13.64亿元[11] - 2023年第四季度首次实现单季盈利0.89亿元 但2024年第一季度再度转亏0.11亿元[11] - 营收规模从2018年41.29亿元增长至2024年268.32亿元[11] 业务板块表现 - 2024年第一季度增值服务收入28.07亿元（同比增长11%） 广告收入19.98亿元（同比增长20%） 移动游戏收入17.31亿元（同比增长76%） IP衍生品及其他业务收入4.67亿元（同比减少4%）[11] - 移动游戏增长主要得益于独家授权游戏《三国：谋定天下》的强劲表现[12] 用户数据 - 2024年第一季度日均活跃用户数达1.07亿 月均活跃用户数创3.68亿历史纪录[13] - 2024年6月月活用户2.25亿 低于抖音9.14亿和快手4.8亿 在长视频平台中位列第四 仅次于腾讯视频3.63亿 爱奇艺3.56亿和芒果TV2.76亿[13][14] 竞争环境 - 短剧平台快速崛起 字节跳动旗下红果短剧2024年6月月活达2.1亿（同比增长179%） 已超过优酷2亿月活量[14] 战略布局 - 重点推进《三国：谋定天下》长线运营 目标打造五年以上生命周期游戏 计划2024年底推出繁体中文版 并推进多端化开发[13] - 2024年第一季度销售及营销开支达11.67亿元（同比增长26%） 主要因游戏宣传开支增加及与央视春晚合作产生一次性营销开支[13]

行业背景与平台战略 - 短视频行业增长放缓 平台竞争焦点转向用户时长留存 [3] - B站2025年第一季度月活达3.68亿 日均观看时长创108分钟纪录 低于抖音快手的120分钟但依赖深度内容 [4] - B站广告收入规模有限 2025年第一季度仅13亿元人民币 需通过时长证明广告与会员潜力 [6] B站视频播客战略动因 - 视频播客契合B站用户深度内容消费习惯 可延伸至长时内容形态 [5] - 长内容显著提升平台时长指标 三小时对谈能大幅增加用户停留 [7] - 弹幕评论功能将孤独长谈转化为群体陪伴讨论 强化社区氛围 [7] - 提供免费录制基地与AI工具支持 降低创作者制作门槛 [8] - 签约罗永浩等头部IP 推动小众内容向大众消费转化 [8] 用户行为与需求分析 - 播客收听具伴随性特征 Spotify调研显示71%用户通勤或家务时收听 [11] - 美国42%的12岁以上人群月均收听播客 31%每周收听 平均周时长近9小时 [12] - 中国在线音频月活超5.8亿 超半数用户有边走边听习惯 [12] - B站用户存在关屏收听行为 常见学习或工作场景背景音使用 [13] - 短切片引导长内容消费 1-3分钟片段触发用户完整观看意愿 [15] 竞争格局与平台差异化 - 小红书主打15-20分钟轻量化播客 配5万-30万流量激励 强调种草转化但深度内容留存弱 [20] - 抖音依托算法与短带长策略 将长内容拆解为15秒爆点片段引流 结合电商闭环 [22] - 视频号依靠社交分发 梁文道付费播客年收入达1500万元 体现社交复利效应 [23] - YouTube将播客置于首页 通过多广告位分账模式激励创作者 [25] - Spotify通过收购整合播客产业链 2024年播客收入增超20% 侧重场景化品牌广告 [26] 商业模式与挑战 - 短视频广告依赖前5秒曝光与量化转化 而播客广告侧重心智渗透但效率低下 [29][32] - 海外成熟商业模式依赖订阅分账与广告联盟 国内目前以平台补贴和植入为主 [33] - 长时自由对谈存在内容风险 创始人言论易被二次剪辑引发舆论危机 [34]

中概股市场表现 - 纳斯达克中国金龙指数下跌0 9% [1] - 台积电跌幅超过3% [1] - 阿里巴巴 网易 京东 百度 哔哩哔哩跌幅均超过1% [1] - 富途控股跌幅超过2% [1] - 理想汽车跌幅接近1% [1] - 小鹏汽车 蔚来汽车涨幅均超过4% [1]