| 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌幅 ^ | 涨跌额 | 成交额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | FTFT | 富册金融科技 | 2.340 | -26.42% | -0.840 | 355.71万 | | QSG | 量子之歌 | 9.600 | -17.95% | -2.100 | 3616.01万 | | TIRX | 天睿祥 | 2.630 | -17.81% | -0.570 | 23.24万 | | BQ | 波奇宠物 | 3.070 | -16.58% | -0.610 | 23.71万 | | HUIZ | 慧择 | 3.530 | -16.15% | -0.680 | 117.31万 | 中概股收盘跌幅前五的个股为：富册金融科技跌26.42%，量子之歌跌17.95%，天睿祥跌17.81%，波奇 宠物跌16.58%，慧择跌16.15%。(格隆汇) ...

For investor inquiries, please contact: Boqii Holding Limited Investor Relations Tel: +86-21-6882-6051 Email: [email protected] SOURCE Boqii Holding Limited SHANGHAI, July 21, 2025 /PRNewswire/ -- Boqii Holding Limited ("Boqii" or the "Company") (NYSE American: BQ), a leading pet-focused platform in China, today announced that it filed its annual report on Form 20-F (the "Annual Report") for the fiscal year ended March 31, 2025 with the U.S. Securities and Exchange Commission (the "SEC") on July 21, 2025. T ...

财务数据关键指标变化 - 2023 - 2025财年总营收分别为1092094千元、709352千元、468894千元，呈下降趋势[66][67] - 2023 - 2025财年总成本分别为858608千元、568615千元、368240千元，逐年降低[66][67] - 2023 - 2025财年毛利润分别为233486千元、140737千元、100654千元，持续减少[66][67] - 2023 - 2025财年总运营费用分别为337539千元、203862千元、160711千元，不断下降[66][67] - 2023 - 2025财年净亏损分别为105976千元、68898千元、58596千元，亏损幅度收窄[66][67] - 2023 - 2025财年第三方收入分别为1092094千元、709352千元、468894千元，逐年递减[66][67] - 2023 - 2025财年第三方成本分别为858608千元、568615千元、368240千元，逐年降低[66][67] - 2024年3月31日现金及现金等价物为72,722千元人民币，2025年3月31日为38,659千元人民币，同比下降46.84%[63][64] - 2024年3月31日应收账款净额为50,118千元人民币，2025年3月31日为29,318千元人民币，同比下降41.50%[63][64] - 2024年3月31日存货净额为55,189千元人民币，2025年3月31日为40,076千元人民币，同比下降27.38%[63][64] - 2024年3月31日短期借款为15,213千元人民币，2025年3月31日为9,063千元人民币，同比下降40.43%[63][64] - 2024年3月31日应付账款为24,279千元人民币，2025年3月31日为19,558千元人民币，同比下降19.44%[63][64] - 2024年3月31日长期债务为43,941千元人民币，2025年3月31日为38,635千元人民币，同比下降12.07%[63][64] - 2024年3月31日可赎回非控股股东权益为7,963千元人民币，2025年3月31日为8,804千元人民币，同比增长10.56%[63][64] - 2024年3月31日Boqii Holding Limited股东总亏损为218,681千元人民币，2025年3月31日为189,805千元人民币，同比下降13.11%[63][64] - 2023财年经营活动净现金流为 - 54069千元，投资活动净现金流为46496千元，融资活动净现金流为 - 76656千元[69] - 2024年3月31日财年经营活动净现金为 - 2542.8万元，投资活动净现金为4781.4万元，融资活动净现金为 - 3313.2万元[70] - 2025年3月31日财年经营活动净现金为 - 6683.2万元，投资活动净现金为2459.9万元，融资活动净现金为815万元[70] - 公司在2023、2024和2025财年3月31日结束时的净收入分别约为人民币10.921亿元、7.094亿元和4.689亿元（约6460万美元）[85] - 公司在2023、2024和2025财年3月31日结束时分别录得约人民币1.06亿元、6890万元和5860万元（约810万美元）的净亏损[86] - 公司在2023、2024和2025年3月31日的营运资金分别约为人民币2.1亿元、2.062亿元和1.765亿元（约2430万美元）[88] - 2023 - 2025财年，公司销售和营销费用分别约为1.24亿元人民币、8510万元人民币和7450万元人民币（约1030万美元）[93] 各条业务线表现 - 公司于2015年和2018年分别推出自有品牌Yoken和Mocare，2022年推出两个“D - cat”品牌[107] - 截至2025年3月31日，公司运营的宠物在线社区约有370万活跃买家，管理约750个宠物微信/微信群[93] - 公司自2015年起向宠物店推出自研SaaS解决方案，目前免费提供[132] 管理层讨论和指引 - 公司经营历史有限，难以评估业务前景和未来增长率，且有净亏损历史，未来可能继续亏损[80] - 公司有重大营运资金需求，历史上曾出现营运资金赤字，未来若持续出现，业务、流动性、财务状况和经营业绩可能受到重大不利影响[80] - 公司主要基于中国的公司结构和多数业务在中国开展，给投资者带来风险，面临中国法律体系相关风险[81] - 若公司、可变利益实体及其子公司违反或未能获得、维持所需许可证、批准、证书或备案，可能面临罚款等责任，业务运营可能受重大不利影响[72] - 若无法多元化盈利渠道，公司业务和前景可能受到重大不利影响[82][89][90] - 公司业务、前景和财务业绩可能受与第三方电商平台关系的影响[82][91] - 公司业务受客户及其宠物偏好和需求变化的影响，无法及时适应可能对业务和运营结果产生不利影响[82][92] - 若未能以经济高效的方式获取和留住新客户，公司业务、财务状况和运营结果可能受到重大不利影响[82] - 中国法律法规的解释和应用存在不确定性，可能影响公司财务状况和运营结果[82] - 公司A类普通股面临多种风险，包括价格波动、双重股权结构影响等[84] - 公司有限的运营历史使其业务前景和未来增长率难以评估，业务增长可能放缓或收入下降[85] - 公司业务依赖中国宠物行业的持续发展，该行业较新且处于发展中，中国宠物主人经验较少、对价格更敏感且品牌忠诚度较低[100] - 公司在竞争激烈的中国宠物行业运营，竞争对手可能拥有更多资源，若竞争失败可能会失去客户和市场份额[101] - 公司与品牌合作伙伴合作提供平台上的大部分产品，若失去重要品牌合作伙伴或优惠条款，业务将受负面影响[103][105] - 公司自有品牌产品可能无法吸引客户，且会与品牌合作伙伴竞争，影响与品牌合作伙伴的关系[108][109] - 公司将自有品牌产品的制造外包给中国的宠物食品制造商，可能面临供应短缺和交付延迟问题[110] - 公司虽实施了严格的质量控制系统，但无法保证始终有效，产品召回或退货会对业务造成重大不利影响[111][113] - 若商品退货或退款情况严重或高于预期，公司业务、财务状况和经营成果可能受不利影响[115] - 若无法有效管理业务增长或执行战略，公司业务和前景可能受重大不利影响[116] - 产品多元化可能带来新风险，新产品利润率可能低于现有产品[117] - 若无法维持与KOL的关系或KOL内容不受欢迎，公司收入和经营成果可能受损[118] - 主要社交网络功能变化或中断可能限制公司客户群增长，影响业务[120] - 公司若被判定对KOL在在线社区的虚假或误导性言论负责，可能面临法律诉讼和声誉损害[121] - 公司与在线支付服务提供商的关系维护存在风险，支付成本增加会提高公司管理费用[135] - 公司IT系统和基础设施的正常运行对业务至关重要，系统升级不及时会影响用户体验和业务增长[136] - 公司依赖第三方云服务、服务器和网络，其功能中断或延迟会对业务运营产生重大不利影响[137] - 公司技术或基础设施可能受多种因素干扰，现有预防措施和保险可能不足以应对潜在损失[138] - 适应新设备和技术需要大量时间和资源，若无法吸引消费者，会影响公司在宠物行业的市场份额[139][141] - 公司广告内容若被认定不当或误导，可能面临行政罚款和客户索赔，影响业务和声誉[143] - 公司处理大量数据，需遵守相关法律法规，若违反数据保护规定，会损害声誉和业务[144][146] - 公司若无法保护用户和客户的机密信息，会损害声誉和业务，还可能面临法律诉讼和监管行动[147][148] - 公司的投资、收购或战略联盟存在风险，可能导致股权或收益稀释，影响财务状况[149][150] - 公司可能需要额外资金，但融资可能无法按可接受的条款获得，会对业务和财务状况产生不利影响[152] - 银行倒闭或金融市场动荡可能影响公司业务、财务状况和经营业绩，公司虽未在硅谷银行和签名银行存款，但在其他银行有资金，存款余额可能超存款担保计划额度[153][154] - 投资或收购可能导致股东权益稀释、成本超预期、客户和关键人员流失、需获政府批准及整合失败等问题[155] - 金融市场和经济状况的动荡可能影响公司融资能力，若政府救市措施不成功，不利经济状况将冲击公司及时按可接受条款融资的能力[156] - 公司业务依赖高级管理层，若失去他们的服务，公司可能面临招聘成本增加、业务严重中断等问题[157] - 员工或业务不当行为可能使公司面临经济损失、法律责任、监管审查和声誉损害[158] - 公司平台和业务依赖中国互联网基础设施和电信网络，任何故障、中断或软件缺陷都可能损害公司声誉和业务[159][160][161] - 公司可能面临知识产权侵权索赔，辩护成本高昂且可能扰乱业务运营[162] - 公司可能无法防止他人未经授权使用其知识产权，这可能损害公司业务和竞争地位[163][164] - 公司可能因平台上的信息或内容而承担法律责任，中国当局可能对其实施法律制裁，包括吊销运营平台所需的许可证[166][167] - 公司保险覆盖范围有限，若发生未覆盖的重大负债，可能对经营业绩产生重大不利影响[189] - 中国关于VIE结构协议的法律法规存在不确定性，若不符合规定，公司可能面临严重处罚或失去在VIE的权益[190] - 公司通过与VIE及其股东的一系列合同安排开展业务，使WFOE成为VIE的主要受益人并合并财务结果，但合同未在中国法庭受检验[193] - 中国法律顾问认为VIE所有权结构和合同安排有效，但政府可能有不同看法，新法规也可能使合同无效[194][196] - 若政府认定公司合同安排不符合外资限制或公司违规，有权采取多种处罚措施，影响公司业务和财务状况[197][198][199] - 公司依赖与VIE的合同安排运营业务，可能不如直接所有权有效，VIE及其股东可能违约[201] - 若VIE或其股东不履行合同义务，公司合并财务结果能力受影响，可能需法律救济但效果不确定[202] - VIE个别股东个人纠纷可能影响其股权和合同有效性，导致公司失去对VIE的控制[204] - 公司合同安排受中国法律管辖，中国法律体系不确定性可能限制合同执行，仲裁结果执行有困难[205] - VIE股东与公司可能存在利益冲突，可能拒绝或违反合同，公司无解决利益冲突的安排[206] - 中国税务机关可对可变利益实体（VIEs）的合同安排进行审查，若认定安排未按公平交易原则进行，可能调整VIEs收入，增加其税务负债，还可能征收滞纳金和罚款，影响公司财务状况[208] - 若VIEs股东违反合同安排、自愿清算VIEs、VIEs破产或资产被处置，公司可能无法使用VIEs持有的资产，影响业务运营和发展[209] - 公司资产和运营主要在中国，中国经济、政治、社会条件及政府政策变化会对公司业务和运营产生重大不利影响，如经济增长放缓、政府政策调整等[210] - 中国政府对公司运营有重大监管权，可能加强对海外证券发行和外资投资的监督控制，限制公司向投资者发行证券的能力，导致证券价值下降[211][216] - 公司业务受中国消费者信心和支出水平影响，全球或中国经济衰退、政治环境不稳定等会降低消费者信心和支出，影响公司业务和财务状况[212][213] - 中国法律体系存在不确定性，法律法规解释和执行不一致，公司可能难以评估法律程序结果和享受的法律保护程度，还可能面临监管不确定性带来的法律风险[214][215] - 中国关于数据安全和网络安全的法律法规不断发展，公司可能需向政府部门提供数据，产生额外费用，损害声誉和股价[219][221] - 公司在努力遵守隐私、数据安全和网络安全相关法律法规，但解释和执行存在高度不确定性[228] - 因《网络安全法》缺乏具体标准，公司采购的服务器和系统是否属“关键网络设备”或“专用网络安全产品”不明[228] - 关键信息基础设施运营者范围不明确，业务相关方可能被认定需网络安全审查，影响业务和前景[228] - 违反法律法规可能导致罚款、停业、吊销许可证等制裁，影响公司业务运营[228] 其他没有覆盖的重要内容 - 2023、2024和2025财年，可变利益实体（VIEs）产生的收入分别约占公司总净收入的79.9%、71.2%和55.3%[32] - 截至2023、2024和2025年3月31日，VIEs的总资产（不包括公司内部其他公司的应收款项）分别约占同期公司合并总资产的44.3%、44.8%和49.1%[32] - 截至2025年3月31日，公司通过中间控股公司向其中国子公司累计出资约12亿元人民币（约合1.643亿美元），作为公司的长期投资[53] - 2023、2024和2025财年，公司向中国子公司提供的贷款分别约为3140万元人民币、0和0，作为集团内部应付款项[53] - 截至2023年、2024年和2025年3月31日，WFOE未向VIE收取服务费，VIE也未支付费用[54] - 公司未宣布或支付过现金股息等，近期也无此计划，打算保留资金用于业务运营和扩张[55] - 假设税前收益为100%，法定税率25%的所得税后，可分配净利润为75%，标准10%的预扣税后，向股东的净分配为67.5%[55] - 若VIE累积收益超过支付给PRC子公司的费用，税后收入将降至约税前收入的50.6%，但发生可能性小[57] - PRC子公司每年需将至少10%的税后利润存入法定储备基金，直至达到注册资本的50%[58] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为89,850千元人民币[62] - 截至2023年3月31日，公司短期投资为69,797

公司股票变动 - 公司于2025年7月11日终止美国存托股票(ADS)在NYSE American LLC(AMEX)的上市 并直接以普通股形式在AMEX上市交易 股票代码仍为"BQ" [1] - 公司实施160:1的反向股票分割 原每股面值0.001美元的普通股合并为每股面值0.16美元的新普通股 原ADS按0.9375:1比例强制转换为新普通股 [2] - 新普通股于2025年7月11日开始在AMEX交易 新CUSIP编号为G1311F119 [3] 公司业务概况 - 公司是中国领先的宠物垂直平台 运营包括Boqii Mall在内的线上销售渠道及第三方电商平台旗舰店 [4] - 产品组合涵盖国际品牌 本土新兴品牌及自有品牌(Yoken Mocare D-cat) 提供高性价比宠物用品 [4] - 通过Boqii社区构建宠物知识分享与互动平台 增强用户粘性 [4] 投资者联系方式 - 投资者关系联系电话+86-21-6882-6051 电子邮箱ir@boqii.com [6]

市场表现 - 纳斯达克金龙中国指数涨幅扩大至1.6%，表现优于美国三大股指（后者至多下跌0.6%）[1] - 热门中概股中B站涨幅最大达7.8%，百度、百胜中国涨幅超5.3%，理想汽车涨4.3%[1] - 京东和拼多多均上涨约1.3%，腾讯上涨1%，网易、文远知行、小马智行涨幅不超过0.9%[1] - 阿里巴巴、小米、新东方小幅下跌不超过0.7%，蔚来下跌1.4%，小鹏汽车跌幅最大达3.9%[1] 个股异动 - 云米科技单日暴涨36.14%至2.26美元，成交量188.58万股，年初至今累计上涨54.79%[2] - 新氧大涨30.77%至4.25美元，成交量303.63万股，年初至今涨幅达429.28%[2] - 比特起源上涨24.94%至0.2149美元，但年初至今仍下跌78.07%[2] - Bit Digital上涨21.12%至3.56美元，成交量5899.64万股，总市值10.10亿美元[2] - 云集、波奇宠物、小牛电动均上涨约6.99%，其中云集股价1.99美元，年初至今上涨23.6%[2] 其他表现 - 新濠影汇上涨8.02%至4.58美元，但年初至今下跌18.94%[2] - 移动财经上涨7.72%至5.42美元，年初至今涨幅高达706.9%[2] - 爱回收上涨7.47%至3.74美元，年初至今累计上涨29.86%[2] - 羚羊控股上涨6.66%至3.2美元，但年初至今下跌64.93%[2]

上市变更计划 - 公司计划终止其美国存托股票(ADS)在NYSE American LLC(AMEX)的上市 并将在反向股票分割后以每股面值0 16美元的A类普通股替代ADS在AMEX交易[1] - ADS预计于2025年7月10日纽约时间下午4点停止交易 ADR设施将于2025年7月11日纽约时间营业结束时终止[1] - 存托银行纽约梅隆银行将向所有ADR持有人分发终止通知 终止日期为2025年7月11日[2] 反向股票分割与强制兑换 - 公司将在ADR设施终止后实施反向股票分割 每160股面值0 001美元的现有普通股合并为1股面值0 16美元的新普通股[3] - ADS持有人将按15/16比例(即每ADS兑换0 9375股)获得A类普通股 所有零碎股将向上取整[3] - 反向分割后公司总流通普通股将减少至2,879,559股 其中A类2,798,073股 B类81,486股[4] 新股票交易安排 - 公司A类普通股将于2025年7月11日在AMEX以"BQ"代码开始交易 新CUSIP编号为G1311F119[4] - 交易价格将因强制兑换和反向分割进行调整[4] 公司业务概况 - 公司是中国领先的宠物垂直平台 运营包括Boqii商城及第三方电商旗舰店在内的在线销售渠道[5] - 产品线涵盖国际品牌 本土新兴品牌及自有品牌(Yoken Mocare D-cat) 提供高性价比宠物用品[5] - Boqii社区为用户提供宠物知识分享与互动的内容平台[5]

公司行动 - Boqii Holding Limited宣布终止2020年9月29日签订的存托协议，该决定已于2025年6月26日获得股东批准 [1] - 公司将进行反向股票分割，每160股普通股合并为1股新股 [1] - 公司计划在NYSE American LLC上市其A类普通股以替代ADSs，上市后ADSs将停止在AMEX交易，A类普通股将以"BQ"为代码交易 [2] - 公司已任命VStock Transfer, LLC为其美国普通股转让代理，新A类普通股的CUSIP号码为G1311F119 [2] 公司业务 - Boqii Holding Limited是中国领先的宠物平台，是中国宠物产品和用品的主要在线目的地 [3] - 公司提供包括全球领先品牌、本土新兴品牌以及自有品牌Yoken、Mocare和D-cat在内的高质量产品 [3] - 公司在线销售平台包括Boqii Mall和第三方电商平台上的旗舰店，为客户提供便捷的高质量宠物产品获取渠道和个性化购物体验 [3] - Boqii社区为用户提供信息丰富且互动的内容平台，分享宠物知识和爱心 [3]

文章核心观点 公司宣布将美国存托股份（ADS）与A类普通股的兑换比例从1股ADS代表15股A类普通股调整为1股ADS代表150股A类普通股，预计2025年1月21日左右生效 [1] 公司业务情况 - 公司是中国领先的宠物平台，是中国宠物产品和用品的主要在线销售地，提供全球知名品牌、本地新兴品牌及自有品牌产品，价格具有竞争力 [4] - 公司在线销售平台包括波奇商城和第三方电商平台旗舰店，为客户提供便捷购物体验，其社区为用户提供宠物知识分享平台 [4] ADS比例变更情况 - 变更比例为1股ADS代表的A类普通股从15股变为150股，预计2025年1月21日左右（美国东部时间）生效 [1] - 对ADS持有人而言，此次变更相当于10比1反向拆股，生效日持有人需将每10股旧ADS换成1股新ADS，无凭证ADS持有人无需采取行动 [2] - 变更不发行零碎新ADS，存托人将出售零碎权益并将净现金收益分配给持有人，ADS继续在NYSE American以“BQ”交易，变更后价格预计成比例上涨，但公司无法保证变更后价格达变更前10倍或更高 [3] 投资者咨询信息 - 联系电话：+86 - 21 - 6882 - 6051 [6] - 电子邮箱：[email protected] [6]

文章核心观点 2024年10月29日，中国领先的宠物平台波奇宠物向美国证券交易委员会提交了截至2024年3月31日财年的20 - F年度报告，报告可在公司投资者关系网站和美国证券交易委员会网站获取 [1] 公司信息 - 波奇宠物是中国领先的宠物平台，是中国宠物产品和用品的主要在线销售地，提供全球知名品牌、本土新兴品牌及自有品牌产品，价格具有竞争力 [3] - 公司在线销售平台包括波奇商城和第三方电商平台旗舰店，为客户提供丰富优质宠物产品及个性化购物体验 [3] - 波奇社区为用户提供分享宠物知识和情感的内容平台 [3] 报告相关 - 公司将应股东和美国存托股份持有人要求免费提供包含经审计合并财务报表的年度报告硬拷贝，申请需发送至公司投资者关系部门邮箱 [2] 联系方式 - 投资者咨询可联系波奇宠物投资者关系部，电话 +86 - 21 - 6882 - 6051，邮箱 [email protected] [4]

收入结构与规模 - 2024财年产品销售、在线营销及信息服务等其他收入分别占总净收入的95.9%、4.1%，总净收入为7.09352亿元人民币（9824.4万美元）[595] - 2024财年宠物主食、零食和湿粮、用品、保健品的GMV分别占总GMV的32.5%、11.6%、21.4%、34.5% [590] - 2024财年自有品牌产品GMV为3.965亿元人民币，占总GMV的24.9%，SKU约3433个，占总SKU的17.3% [591] - 2024年3月31日财年净收入为7.094亿人民币（9824.4万美元），较2023年的10.921亿人民币下降35%，产品销售和在线营销及信息服务收入分别下降35.1%和33.0%[615][616] - 2022 - 2024年，可变利益实体（VIEs）产生的收入分别占公司总收入的78.7%、79.9%和71.2%[648] 毛利率情况 - 2022 - 2024财年总体毛利率分别为20.5%、21.4%、19.8%，产品销售毛利率分别为18.2%、19.6%、17.6%，在线营销及信息服务毛利率分别为72.9%、63.6%、71.0% [600] - 2024年3月31日财年总毛利为1.407亿人民币（1949.2万美元），较2023年的2.335亿人民币下降39.7%，毛利率从21.4%降至19.8%[615][618] 费用情况 - 2024财年履约、销售和营销、一般及行政费用分别占总运营费用的29.2%、41.7%、29.1%，占总净收入的8.4%、12.0%、8.4% [603] - 2024年3月31日财年营收成本为5.686亿人民币（7875.2万美元），较2023年的8.586亿人民币下降33.8%[615][617] - 2024年3月31日财年运营费用为2.039亿人民币（2820万美元），较2023年的2.969亿人民币下降31.3%[615][619] - 2024年3月31日财年履约费用为5950.6万人民币（824.1万美元），较2023年的1.263亿人民币下降52.9%，占总收入比例从11.6%降至8.4%[615][619] - 2024年3月31日财年销售和营销费用为8509.1万人民币（1178.5万美元），较2023年的1.24亿人民币下降31.4%[615][620] - 2024年3月31日财年一般及行政费用为5926.5万人民币（820.8万美元），较2023年的4655.4万人民币增加27.3%[615][621] 盈利与亏损情况 - 2023年3月31日财年商誉减值4070万人民币，截至2023年和2024年3月31日，商誉账面价值为零[622] - 2024年3月31日财年运营亏损为6015.9万人民币（833.1万美元），较2023年的1.038亿人民币下降42.0%[615][624] - 2024年3月31日财年净亏损为6889.8万人民币（954.1万美元），较2023年的1.06亿人民币下降35.0%[615][628] 现金流与资金状况 - 2022 - 2024年经营活动净现金使用量分别为1.475亿、0.541亿和0.254亿元人民币[630,634,635,636] - 2022 - 2024年投资活动净现金生成量分别为0.211亿、0.465亿和0.478亿元人民币[630,637,638,639] - 2022 - 2024年融资活动净现金使用量分别为 - 0.002亿、0.0767亿和0.0331亿元人民币[630,640,641,642] - 截至2022 - 2024年3月31日，公司现金及现金等价物分别为1.629亿、0.899亿和0.727亿元人民币[630] - 截至2022 - 2024年3月31日，公司营运资金分别为2.627亿、2.1亿和2.062亿元人民币[631] - 2022 - 2024年资本支出分别为0.031亿、0.019亿和0.0006亿元人民币[644] - 截至2024年3月31日，公司一年内需偿还借款1520万元人民币及利息23万元人民币[645] - 截至2024年3月31日，公司一年内和一至三年的经营租赁承诺分别为660万元和320万元人民币[646] - 公司计划用现有现金余额、银行贷款及股权或债务发行收益来满足未来资本支出和现金需求[644,647] 公司业务发展战略 - 公司将继续丰富产品种类，推广自有品牌产品，扩大用户群并加强用户参与度，以内容驱动销售[590][591][592][593] - 公司通过收购兴牧进入宠物医疗保健行业，2019年投资PetDog扩大专业宠物服务培训的线下覆盖范围[594] - 公司持续投资和加强技术系统，研发聚焦提升在线平台性能[651][652] 税务情况 - 香港子公司实行两级利得税税率8.25%和16.5%，中国内地子公司一般企业所得税税率为25% [609][610] - 上海波奇2022 - 2024财年企业所得税税率分别为12.5%、12.5%、25% [611] - 自2019年4月1日起，宠物产品销售收入增值税率为13%，宠物食品销售收入增值税率为9%，服务收入增值税率为6% [613] 会计政策与核算 - 2023年4月1日起，公司采用ASU No. 2016 - 13估计预期信用损失[658] - 存货按成本与可变现净值孰低计量，成本采用先进先出法确定[659] - 2022 - 2024财年，未确认长期资产（除商誉）减值损失[660] - 商誉每年进行减值测试，截至2024年3月31日无商誉记录[661][664] - 公司投资包括权益法投资、有公允价值的权益证券和可供出售债务证券[665] - 权益法投资按ASC 323核算，权益证券按公允价值计量[666][667] - 可供出售债务证券按公允价值报告，未实现损益计入其他综合收益[668] 技术系统与业务集成 - 2022年3月，公司为微信小程序销售集成支付和收款系统[652] VIE相关情况 - 2022 - 2024财年，外商独资企业未向可变利益实体收取服务费，可变利益实体也未付款[650]