核心事件 - 澳大利亚竞争与消费者委员会（ACCC）决定反对将Telwater Pty, Ltd出售给雅马哈汽车澳大利亚有限公司的提议[1] - 公司正在考虑ACCC的决定并将评估所有可用选项以确定最佳前进路径[1] 交易现状与业务影响 - 在ACCC决定后公司仍然是Telwater的所有者并将继续运营这项盈利业务[2] - 公司将继续通过其标志性品牌为澳大利亚消费者提供优质可靠的船只[2] - 鉴于Telwater的业务规模此次事件对公司2026财年的财务指引没有影响[2] 公司背景 - 公司是全球动力运动产品推进系统和船只领域的全球领导者拥有超过80年的创新历史[4] - 公司产品组合包括Ski-Doo和Lynx雪地摩托Sea-Doo水上摩托和浮筒船Can-Am公路和非公路车辆Quintrex船只以及Rotax船舶推进系统等领先品牌[4] - 公司总部位于加拿大魁北克截至2025年1月31日年销售额为78亿加元业务遍及130多个国家员工约16500人[4] - 公司致力于负责任地增长并正在为其现有产品线开发电动车型[4]

核心业绩表现 - 2025年第四季度（截至10月）每股收益为1.15美元，远超市场预期的0.88美元，同比上年同期的0.85美元增长35% [1] - 当季营收为16.3亿美元，超出市场预期11.73%，同比上年同期的14.3亿美元增长14% [2] - 本季度业绩超出市场预期（盈利惊喜）达30.68%，而上一季度的盈利惊喜更高达103.03% [1] - 公司在过去四个季度中，每股收益和营收均四次超出市场共识预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价自年初以来已上涨约39.1%，显著跑赢同期标普500指数16.5%的涨幅 [3] - 股价的短期走势可持续性，将很大程度上取决于管理层在业绩电话会中的评论 [3] 未来业绩展望与市场预期 - 当前市场对下一季度的共识预期为：营收17.6亿美元，每股收益1.39美元 [7] - 当前市场对本财年的共识预期为：营收59.2亿美元，每股收益3.28美元 [7] - 在此次业绩发布前，市场对公司的盈利预期修正趋势好坏参半，这导致其目前获得Zacks 3（持有）评级，预期近期表现将与市场同步 [6] - 未来几天，市场对接下来几个季度及本财年的预期可能发生变化 [7] 行业背景与比较 - 公司属于Zacks汽车-原始设备制造行业，该行业目前在250多个Zacks行业中排名前34% [8] - 研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，幅度超过2比1 [8] - 同属Zacks汽车-轮胎-卡车板块的REV集团尚未公布同期业绩，市场预期其季度每股收益为0.78美元，同比增长52.9%，营收预期为6.4712亿美元，同比增长8.2% [9]

正常程序发行人投标更新 - 多伦多证券交易所已批准BRP公司更新其正常程序发行人投标计划 该计划允许公司在2025年12月10日至2026年12月9日的十二个月内 回购并注销最多3,131,256股次级投票权股份 [1] - 此次获准回购的股份数量约占截至2025年12月2日公众流通股31,312,560股的10% 截至同一日期 公司已发行并流通的次级投票权股份总数为36,378,125股 [1] 股份回购执行细节 - 回购将通过多伦多证券交易所或符合条件的其他加拿大交易系统进行 购买方式包括公开市场交易 或证券监管机构允许的其他方式 如预先安排的交叉交易 豁免要约以及根据豁免令进行的私人协议收购 [2] - 根据多伦多证券交易所规则 公司每日通过该交易所设施最多可购买44,267股次级投票权股份 这相当于最近六个完整日历月平均日交易量177,071股的25% 此外 公司每周可进行一次大宗购买 [3] - 公司为任何次级投票权股份支付的价格将是购买时的市场价格加上经纪费用 若通过预先安排的交叉交易 豁免要约 大宗购买或私人协议购买 购买价格可能低于市场价 且在私人协议收购中 价格将低于市场价 [4] 自动股票购买计划 - 公司已与指定经纪商签订自动股票购买计划 以允许在因监管限制或公司内部静默期而通常不允许回购股票时 仍能进行NCIB下的股份购买 [5] - 该计划已获多伦多证券交易所预先批准 将于2026年1月24日生效 在预定的静默期之外 次级投票权股份的回购将根据管理层判断进行 [5] 过往NCIB执行情况 - 在将于2025年12月9日到期的上一轮NCIB下 截至2025年12月2日 公司未通过多伦多证券交易所及其他合格交易系统购买任何次级投票权股份 [6] - 在2024年12月10日至2025年12月9日期间 公司原被允许回购总计3,331,852股次级投票权股份 这约占截至2024年12月4日公众流通股33,318,520股的10% [6] 董事会观点与公司背景 - BRP董事会认为 回购公司次级投票权股份可能是利用其可用现金增加股东价值的适当且可取的方式 [7] - BRP是一家全球动力运动产品 推进系统和船舶领域的领导者 拥有超过80年历史 旗下品牌包括Ski-Doo和Lynx雪地摩托 Sea-Doo水上运动艇和浮筒船 Can-Am全地形和越野车 Quintrex船以及Rotax推进系统等 截至2025年1月31日 公司年销售额达78亿加元 业务遍布130多个国家 员工约16,500人 [8]

公司近期事件与股票代码变更 - 公司获得纳斯达克批准，将其股票代码从“DOOO”变更为“DOO”，以实现在多伦多证券交易所和纳斯达克股票市场代码的统一，变更将于2025年12月8日市场开盘时生效 [2] 2026财年第三季度财务业绩摘要 - 第三季度业绩超预期，营收、盈利能力和自由现金流均实现显著增长，这得益于成功推出的行业领先新产品，推动了公司在北美SSV和ATV类别的市场份额增长，并录得有史以来最强的SSV第三季度零售业绩 [3] - 第三季度营收为22.503亿加元，同比增长14.0% [6][8] - 第三季度净利润为7650万加元，同比增长150.0% [6][8] - 第三季度调整后EBITDA为3.256亿加元，同比增长21.3% [6][8] - 第三季度摊薄后每股收益为1.04加元，同比增长0.62加元；调整后摊薄每股收益为1.59加元，同比增长0.39加元 [6][8] - 第三季度毛利率为24.1%，较去年同期的22.0%提升210个基点 [6][16] 2026财年全年指引更新 - 鉴于第三季度强劲表现，公司上调了2026财年全年指引 [3] - 更新后的2026财年指引如下：总营收约83亿加元，调整后EBITDA约11亿加元，调整后摊薄每股收益约5.00加元，净利润约4.4亿加元 [9] - 公司设定了到2028财年末实现95亿加元营收和8.00加元调整后每股收益的目标，作为其M28战略计划的一部分 [4] 第三季度业务板块表现分析 - **全年产品**：营收12.656亿加元，同比增长22.1%，占第三季度总营收的56%，增长主要得益于ORV销量增长及新产品带来的有利产品组合 [14] - **季节性产品**：营收6.062亿加元，同比下降1.6%，占第三季度总营收的27%，下降主要因雪地摩托销量下降，部分被PWC和Sea-Doo浮筒船销量增长所抵消 [21] - **零部件、附件及OEM发动机**：营收3.785亿加元，同比增长17.8%，占第三季度总营收的17%，增长主要得益于PA&A销量增长及OEM发动机的有利产品组合 [21] 北美零售与市场份额 - 第三季度北美动力运动零售额同比下降4%，主要因季节性产品在非零售高峰期的销售下降，部分被SSV因市场份额增长带来的零售额增长所抵消 [8][13][15] - 公司在北美ORV市场获得市场份额增长 [8] - 北美全年产品零售额实现低个位数百分比增长，而行业销售额持平；北美季节性产品零售额同比下降十位数高段，行业销售额同比下降高个位数百分比 [21] 九个月期间财务业绩 - 截至2025年10月31日的九个月期间，营收为59.854亿加元，同比增长3.5% [23] - 九个月期间调整后EBITDA为7.396亿加元，同比下降8.8% [24] - 九个月期间净利润为2.946亿加元，同比增长156.0% [25] - 九个月期间来自终止经营的净亏损为5220万加元，同比减少51.9% [26] 流动性、资本支出与股东回报 - 截至2025年10月31日的九个月期间，经营活动产生的净现金流为7.843亿加元，去年同期为4.025亿加元 [27] - 同期自由现金流为5.661亿加元，去年同期为1.027亿加元 [47] - 公司投资了1.969亿加元用于新产品引进和软件基础设施现代化以支持未来增长，并完成了Alumacraft和Manitou资产的出售 [28] - 在九个月期间，公司通过季度股息向股东返还了4710万加元，并偿还了2.007亿美元的定期贷款 [29] - 公司董事会于2025年12月3日宣布季度股息为每股0.215加元 [30] 公司背景与战略定位 - 公司是全球动力运动产品、推进系统和船舶领域的领导者，拥有超过80年的历史，旗下品牌包括Ski-Doo、Lynx、Sea-Doo、Can-Am、Quintrex和Rotax等 [33] - 截至2025年1月31日，公司年销售额为78亿加元，业务遍及130多个国家，员工约16，500人 [33] - 公司致力于负责任地增长，并正在为现有产品线开发电动型号 [33] - 管理层认为，凭借其产品阵容、更精简的库存状况和稳固的经销商网络，公司是行业反弹中最具优势的OEM [4]

公司社会责任活动 - 公司于11月20日举办第四届“黄色日”活动，旨在反对欺凌，并向该事业捐赠超过30万加元 [1] - 作为“Ride Out Intimidation”项目的一部分，该年度活动鼓励整个社区在社交媒体上穿黄色衣物以示团结，今年有超过6000名员工、经销商、大使和合作伙伴参与 [1] - 公司承诺在黄色日当天，参与者在Facebook、Instagram或LinkedIn上使用RideOutIntimidation标签公开分享穿黄色衣服的照片，每篇帖子均会触发一笔捐款 [2] 活动具体举措与影响 - 五位品牌大使各自选择一家慈善机构合作制作Instagram Reels视频，公司向这五家慈善机构各捐赠2.7万加元，总计13.5万加元 [3] - 通过与澳大利亚合作伙伴Bully Zero的合作，在黄色日前夕，澳大利亚各地超过20座地标性建筑和主要道路点亮黄灯，以显示团结 [4] - 自2022年以来，公司已通过“Ride Out Intimidation”项目投入超过1000万加元用于慈善捐款 [5] 公司业务概览 - 公司是全球动力运动产品、推进系统和船舶领域的领导者，拥有超过80年历史 [6] - 公司产品组合包括Ski-Doo和Lynx雪地摩托、Sea-Doo水上摩托和浮筒船、Can-Am全地形车和摩托车、Quintrex船以及Rotax推进系统等知名品牌 [6] - 截至2025年1月31日，公司年销售额达78亿加元，业务遍及超过130个国家，全球员工约16,500人 [7] - 公司致力于负责任地增长，并正在为现有产品线开发电动模型 [6]

公司财务信息披露安排 - 公司将于2025年12月4日举行2026财年第三季度财报电话会议 [1] - 财报新闻稿将于2025年12月4日东部时间上午6点左右通过加拿大和美国新闻专线发布 [2] - 电话会议将于东部时间上午9点开始，由公司总裁兼首席执行官以及首席财务官主持 [1] 投资者交流活动详情 - 为投资者和分析师提供电话接入及网络直播参与方式，网络直播内容将在活动结束后保留30天 [2][3] - 业务媒体可旁听电话会议但不被允许提问 [3] - 公司还计划在2025年举办投资者和分析师日活动，介绍新的战略计划 [6][7] 公司业务概况 - 公司是全球动力运动产品、推进系统和船舶领域的领导者，拥有超过80年历史 [4] - 产品组合包括多个行业领先品牌，如Ski-Doo和Lynx雪地摩托、Sea-Doo水上摩托、Can-Am全地形车等 [4] - 截至2025年1月31日，公司年销售额为78亿加元，业务遍及130多个国家，员工约16,500人 [4] - 公司致力于负责任地增长，并正在为现有产品线开发电动车型 [4]

收入和利润表现 - 第三季度总收入为3.65389亿美元，同比增长7.8%[22] - 第三季度净亏损为3023.7万美元，同比扩大108.9%[22] - 第三季度归属于Baldwin的净亏损为1872.7万美元，同比扩大123.6%[22] - 前九个月总收入为11.57605亿美元，同比增长9.3%[22] - 前九个月运营收入为8717.3万美元，同比增长31.8%[22] - 前九个月归属于Baldwin的净亏损为795.2万美元，同比扩大82.6%[22] - 2024年前九个月净亏损为624.2万美元，而2025年同期净亏损扩大至1048万美元[32] - 公司2025年第三季度总收入为3.654亿美元，较2024年同期的3.389亿美元增长7.8%[143][147] - 公司2025年前九个月总收入为11.576亿美元，较2024年同期的10.591亿美元增长9.3%[151][155] 成本和费用 - 公司总费用从2024年第三季度的3.534亿美元增至2025年同期的3.956亿美元，增幅为11.9%[143][147] - 2025年第三季度折旧及摊销费用为3204.3万美元，净利息费用为3113.2万美元[143] - 2024年前九个月折旧和摊销费用为8095.3万美元，2025年同期增至8716万美元[32] - 2024年前九个月基于股份的补偿费用为4676.4万美元，2025年同期增至5177.2万美元[32] - 2024年前九个月资本支出为2889.7万美元，2025年同期为2917.4万美元[32] - 2024年前九个月支付利息的现金为7341.7万美元，支付所得税的现金为271.7万美元[34] - 2025年前九个月同事薪酬和福利支出为5.865亿美元，较2024年同期增长6.8%[151][155] - 2025年前九个月股份支付费用为5180万美元，2024年同期为4680万美元[115] 各业务部门表现 - 保险咨询解决方案部门2025年第三季度净亏损44.5万美元，而2024年同期为净利润919.9万美元[143][147] - 承保能力与技术解决方案部门2025年第三季度净利润为1686.3万美元，较2024年同期的1369.5万美元增长23.1%[143][147] - Mainstreet保险解决方案部门2025年第三季度净利润为1046.2万美元，较2024年同期的1239.9万美元下降15.6%[143][147] - 公司及未分配部门2025年第三季度净亏损为5711.7万美元，较2024年同期的净亏损4976.8万美元扩大14.8%[143][147] - 保险咨询解决方案部门2025年前九个月净收入为6441.8万美元，同比增长15.8%[151][155] - 承保、能力与技术解决方案部门2025年前九个月净收入为6134.2万美元，较2024年同期下降12.9%[151][155] - Mainstreet保险解决方案部门2025年前九个月净收入为2961.9万美元，较2024年同期下降8.5%[151][155] 收入构成 - 第三季度佣金和费用收入为3.62317亿美元，同比增长8.1%[22] - 2025年第三季度佣金收入为2.774亿美元，较2024年同期的2.703亿美元增长2.6%[143][147] - 2025年第三季度投资收入为307.2万美元，较2024年同期的372.8万美元下降17.6%[143][147] - 2025年第三季度直接账单佣金收入为1.44亿美元，机构账单佣金收入为1.51亿美元[143] - 业务合并收入：截至2025年9月30日的三个月和九个月分别录得1220万美元和1420万美元[77] - 分项收入构成：截至2025年9月30日的三个月，佣金收入2.77439亿美元，利润分成收入2871.9万美元，咨询和服务费收入2691.9万美元[90] - 公司2025年前九个月佣金收入为9.155亿美元，较2024年同期的8.731亿美元增长4.9%[151][155] - 公司2025年前九个月投资收入为850.8万美元，较2024年同期下降2.6%[151][155] - 公司自营保险业务2025年前九个月已赚取保费为1568万美元，其中第三季度为590万美元[159][161] - 2025年前九个月与关联方The Villages的佣金收入为300万美元，2024年同期为240万美元[108] 债务和融资活动 - 长期债务（不含当期部分）从2024年12月31日的13.98054亿美元增加至2025年9月30日的15.67563亿美元[15] - 2025年定期贷款额度本金金额为10.06亿美元[12] - 循环信贷额度承诺总额为6亿美元[12] - 高级担保票据本金总额为6亿美元[13] - 2024年前九个月融资活动产生的净现金流入为3839万美元，而2025年同期大幅增至1.8244亿美元，主要来自19.419亿美元债务再融资收益[32] - 长期债务方面，2025年9月30日Term Loans未偿还借款为10.04亿美元，适用利率为6.64%[101] - 2025年9月30日Revolving Facility未偿还借款为6600万美元，适用利率为6.82%[101] - 公司于2025年9月14日签订名义金额为5亿美元的利率互换协议，将浮动利率转换为3.244%的固定利率[103] - 2025年9月，公司修订了2024年信贷协议，将现有2025年定期贷款的适用利差重新定价为期限SOFR加250个基点[285] - 2025年9月，公司修订信贷协议，提供了7500万美元的增量B类定期贷款[285] - 2025年9月，公司修订信贷协议，将循环贷款的适用利差降至期限SOFR加10个基点信用利差调整，再加175至250个基点的适用利差[285] - 2025年9月，公司签订名义金额为5亿美元的浮动转固定利率互换协议，将浮动利率转换为3.244%的固定利率[286] - 截至2025年9月30日，公司定期贷款未偿还借款为10.04亿美元[287] - 截至2025年9月30日，公司循环贷款未偿还借款为6600万美元[287] - 考虑利率互换后，若SOFR利率在2025年9月30日上涨100个基点，公司年利息费用将增加570万美元[287] - 2025年9月修订信贷协议后，2025年定期贷款的总本金金额增至10.06亿美元[288] 收购和业务合并 - 在截至2025年9月30日的9个月内，公司完成了两笔业务合并，总收购价为1.291亿美元[72] - 公司于2025年4月1日收购了MultiStrat的某些资产和权益，于2025年7月1日收购了Hippo的房屋建筑商分销网络，以增强业务能力[75] - 业务合并净利润：截至2025年9月30日的三个月和九个月均为270万美元[77] - 收购总对价：Hippo's Homebuilder Distribution Network收购对价为1.0479亿美元，MultiStrat收购对价为2428.8万美元，总计1.29078亿美元[80] - 确认可辨认无形资产：收购获得的无形资产价值为1.18357亿美元，其中收购关系价值1.1707亿美元[80][82] - 商誉确认：收购产生的商誉总额为1.04119亿美元，源于产品供应和分销能力的扩展[80][81] - 无形资产摊销预测：2025年剩余时间摊销费用为344.4万美元，2026年至2030年每年摊销费用在1252.7万美元至1386.1万美元之间[83] - 备考合并收入：假设收购于2024年1月1日完成，截至2025年9月30日的三个月和九个月备考收入分别为3.65389亿美元和11.72119亿美元[84] - 2024年前九个月投资活动产生的净现金流入为2560.9万美元，而2025年同期转为净流出1.2958亿美元，主要由于支付8.551亿美元业务合并现金对价[32] 资产和负债变化 - 现金及现金等价物从2024年12月31日的9004.5万美元略微下降至2025年9月30日的8972.3万美元[15] - 商誉从2024年12月31日的14.12369亿美元增加至2025年9月30日的15.16488亿美元[15] - 总资产从2024年12月31日的35.34731亿美元增长至2025年9月30日的37.93774亿美元[15] - 累计赤字从2024年12月31日的2.11423亿美元扩大至2025年9月30日的2.19375亿美元[15] - 合并可变利益实体总资产从2024年12月31日的158.3万美元大幅增加至2025年9月30日的1.24844亿美元[18] - 总股东权益从2024年12月31日的10.08344亿美元增长至2025年9月30日的11.2768亿美元[15] - 截至2025年9月30日，累计赤字为2.19375亿美元[24] - 截至2024年9月30日，公司股东权益总额为10.362亿美元，较2023年12月31日的10.185亿美元增长1.74%[29] - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物和受托现金为3.4472亿美元，较期初2.2696亿美元增长51.9%[32] - 公司截至2025年9月30日总资产为37.937亿美元，较2024年底的35.347亿美元增长7.3%[151][155] - 商誉总额从2024年12月31日的14.12369亿美元增至2025年9月30日的15.16488亿美元，主要因收购增加1.04119亿美元[94] - 应计费用及其他流动负债从2024年12月31日的1.60631亿美元增至2025年9月30日的2.21665亿美元，增长38%[95] - 公司自营保险业务截至2025年9月30日未付损失和损失调整准备金余额为1083.3万美元[162] 现金流状况 - 2024年前九个月经营活动产生的净现金流入为5375.4万美元，而2025年同期转为净流出3968.7万美元[32] - 在截至2024年9月30日的9个月中，经营活动现金流因列报变更受到影响，例如应付账款、应计费用及其他流动负债从3539.5万美元调整为589.5万美元，减少2940万美元[55] - 在截至2024年9月30日的9个月中，新增融资活动现金流3195.4万美元，反映受托资产和负债的净变动[55] 每股数据和股份信息 - 第三季度基本和稀释后每股亏损为0.27美元，去年同期为0.13美元[22] - 第三季度加权平均流通A类普通股为68,604,951股，去年同期为64,011,515股[22] - 2025年第三季度基本和稀释后每股亏损为0.27美元，净亏损 attributable to Baldwin 为1872.7万美元[116] - 2025年前九个月基本和稀释后每股亏损为0.12美元，净亏损 attributable to Baldwin 为795.2万美元[116] - B类普通股数量从2024年第三季度的5049万股降至2025年同期的4723万股[117] 公允价值计量和金融工具 - 截至2025年9月30日，利率互换的公允价值为130万美元资产，预计未来12个月将有200万美元收益从AOCI重分类至利息费用[105] - 或有盈利支出负债公允价值显著增加，第三季度净增200万美元，前九个月净增810万美元[124] - 截至2025年9月30日，第三层级公允价值计量的或有盈利支出负债余额为2839.2万美元，较2024年末的1.45559亿美元大幅下降[121][127] - 长期债务（不含未摊销发行成本）的账面价值为16.03606亿美元，其公允价值为16.26106亿美元[129] - 或有盈利支出负债的最大估计风险敞口在2025年9月30日为6550万美元[124] - 前九个月通过结算或有对价减少了1.43698亿美元负债[127] - 衍生金融工具公允价值为125.1万美元，归类为第二层级公允价值计量[121][122] - 循环信贷额度账面价值为6600万美元，其公允价值为6686.8万美元[129] 会计政策与列报变更 - 公司于2025年1月1日采纳了新的会计准则ASU 2023-09，要求提高所得税披露的透明度，新披露将包含在截至2025年12月31日的年度10-K报告中[48] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物因列报变更从1.481亿美元调整为9004.5万美元，减少5807.5万美元[53] - 截至2024年12月31日，新增受托现金2.227亿美元，该金额由先前报告的现金及受限现金重新分类而来[53] - 截至2024年12月31日，新增受托应收款4.185亿美元，该金额由先前报告的保费、佣金和费用应收款重新分类而来[53] - 截至2024年12月31日，新增受托负债6.413亿美元，该金额由先前报告的应付保险公司保费重新分类而来[53] 其他重要事项 - 截至2025年9月30日及2024年12月31日，公司货币市场基金总额分别为2.13亿美元和2.375亿美元[71] - 合并VIE财务数据：截至2025年9月30日的三个月，合并可变利益实体收入为516.7万美元，费用为398.9万美元[87] - 合同资产与负债：2025年9月30日合同资产为2.9472亿美元，合同负债为3851.6万美元[91] - 公司对南佛罗里达大学有剩余捐赠承诺340万美元，期限至2028年10月[130] - 针对一项法律诉讼，公司估计潜在损失范围在0至240万美元之间，部分可能由保险覆盖[133]

收入和利润表现 - 第三季度总收入同比增长8%至3.654亿美元，有机收入增长5%[1][5] - 年初至今总收入同比增长9%至11.58亿美元，有机收入增长9%[1][11] - 第三季度GAAP净亏损3020万美元，稀释后每股亏损0.27美元[1][5] - 年初至今GAAP净亏损1050万美元，调整后稀释每股收益同比增长11%至1.37美元[1][11] - 2025年第三季度调整后净收入为3654.9万美元，调整后稀释每股收益为0.31美元[40] - 2025年前九个月调整后净收入为1.62617亿美元，调整后稀释每股收益为1.37美元[40] 调整后EBITDA和利润率 - 第三季度调整后EBITDA为7250万美元，调整后EBITDA利润率为19.8%，低于去年同期的21.5%[5] - 年初至今调整后EBITDA同比增长9%至2.718亿美元，调整后EBITDA利润率为23.5%[11] - 2025年第三季度调整后EBITDA为7252万美元，调整后EBITDA利润率为19.8%[37] - 2025年前九个月调整后EBITDA为2.71827亿美元，调整后EBITDA利润率为23.5%[37] - 2025年前九个月形式调整后EBITDA为2.79907亿美元，形式调整后EBITDA利润率为24%[43] 有机收入 - 2025年第三季度有机收入为3.50095亿美元，有机收入增长率为5%[39] - 2025年前九个月有机收入为11.34895亿美元，有机收入增长率为9%[39] 现金流表现 - 第三季度调整后自由现金流同比增长26%至4180万美元[4][5] - 2025年第三季度调整后自由现金流为4181万美元，2024年同期为3318万美元[47] - 2025年前九个月调整后自由现金流为7625.7万美元，2024年同期为8604.3万美元[47] - 2025年第三季度经营活动净现金为4101.7万美元，2024年同期为3240.8万美元[47] - 2025年前九个月经营活动净现金为负3968.7万美元，2024年同期为正5375.4万美元[47] - 经营活动产生的净现金为流出3968.7万美元，而去年同期为流入5375.4万美元[23] - 投资活动产生的净现金为流出1.30亿美元，而去年同期为流入2560.9万美元[23] - 融资活动产生的净现金为流入1.82亿美元，相比去年同期的3839万美元有显著增长[23] 成本和费用 - 第三季度营业费用为3.6217亿美元，其中员工薪酬福利为1.9303亿美元[18] - 折旧和摊销费用从8095.3万美元增至8716万美元，增长7.7%[23] - 以股权为基础的薪酬费用从4676.4万美元增至5177.2万美元，增长10.7%[23] - 资本支出从2889.7万美元增至2917.4万美元，增长1.0%[23] - 第三季度净利息支出为3113万美元[18] 或有对价和激励支付 - 2025年前九个月支付或有获利能力对价超出购买价格应计部分8509万美元，2024年同期为2114.5万美元[47] - 2025年前九个月支付同事获利能力激励3085.4万美元，2024年同期为1114.4万美元[47] - 2025年第三季度支付同事获利能力激励79.3万美元，2024年同期无此项支付[47] - 2024年第三季度支付或有获利能力对价超出购买价格应计部分77.2万美元，2025年同期无此项支付[47] 财务状况（现金与债务） - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为8970万美元，循环信贷额度下的借款能力为5.24亿美元[6] - 现金及现金等价物和受托现金期末余额为3.25亿美元，相比去年同期的3.45亿美元下降5.4%[23] 非GAAP调整说明 - 非GAAP调整排除2025年和2024年剥离业务的净收入及剥离收益[45] - 其他对形式调整后EBITDA的加回项包括非经常性或非经营性费用[46] 财务报表列报变更 - 公司自2025年1月1日起变更财务报表列报方式，将信托资产和负债单独列示[35]

技术分析 - 公司股票近期呈下跌趋势 过去一周下跌65% [1] - 在最近一个交易日形成锤头线图表形态 这通常被视为下跌趋势可能接近底部 抛售压力可能减弱的信号 [1][2] - 锤头线形态表明 尽管维持跌势并创下新低 但盘中获得支撑并出现买盘 推动股价收于开盘价附近或略高于开盘价 意味着空方可能失去控制权 预示潜在趋势反转 [4][5] - 锤头线形态可用于任何时间框架 但应与其他看涨指标结合使用 [5][6] 基本面分析 - 华尔街分析师普遍上调对公司盈利预期 增强趋势反转前景 [2] - 过去30天内 市场对当前财年的一致每股收益预期上调04% [8] - 公司当前Zacks评级为2级 位列所评级超过4000只股票的前20% 通常1级或2级股票表现优于市场 [9] - Zacks评级基于盈利预期修正趋势和每股收益惊喜 其2级评级是公司前景开始改善的更明确指示 [10] 综合观点 - 技术面锤头线形态与基本面盈利预期上调相结合 共同增强了公司股票趋势反转的可能性 [2][7] - 盈利预期修正趋势与短期股价走势存在强相关性 [7]

投资动态 - QV Investors Inc 于2025年9月30日新建BRP公司头寸，持有482,623股，当期交易估值约为2935万美元 [1] - 此次新建头寸占该基金美国股票资产管理规模的2.54% [2] - 截至2025年10月29日，BRP股价为64.42美元，过去12个月上涨25.8%，同期表现超越标普500指数7.89个百分点 [2] 公司财务表现 - 公司过去十二个月营收为77.5亿美元，但净亏损3760万美元，股息率为0.95% [2][3] - 截至2025年7月31日的第二财季，营收同比增长4%至19亿加元 [8] - 第二财季净利润同比强劲增长36%至5710万加元，公司通过调整库存水平以适应宏观经济环境 [9] - 公司预计2026财年销售额将在81亿加元至83亿加元之间，高于上一财年的78亿加元 [9] 业务概况 - BRP公司主要从事动力运动车辆和海洋产品的设计、开发与制造，产品组合包括全地形车、雪地摩托和水上摩托等 [4] - 公司采用制造和分销模式，通过全球独立经销商、分销商和原始设备制造商合作伙伴网络产生收入 [5] - 业务覆盖北美、欧洲、亚太及其他国际市场 [5] 行业与市场地位 - BRP被视作动力运动领域的领导者之一 [10] - 尽管面临持续通胀和全球贸易政策不确定性等宏观经济阻力，公司业务仍表现良好 [8][10]