Chagee Holdings Limited - Sponsored ADR (CHA) has been on a downward spiral lately with significant selling pressure. After declining 22.2% over the past four weeks, the stock looks well positioned for a trend reversal as it is now in oversold territory and there is strong agreement among Wall Street analysts that the company will report better earnings than they predicted earlier.We use Relative Strength Index (RSI), one of the most commonly used technical indicators, for spotting whether a stock is overso ...

电信行业规范电话营销举措 - 三家基础电信企业（中国电信、中国移动、中国联通）于8月1日集体发布规范电话营销举措，统一外呼营销号码，分别为中国电信10001、中国移动10085、中国联通10016 [1] - 非上述号码要求用户办卡办套餐的营销电话均非正规渠道 [1] - 用户明确拒绝电话营销后，企业不得继续呼叫打扰用户 [1] - 电话营销必须全面准确介绍营销内容，不得虚假宣传、诱导消费，不得隐瞒资费标准、适用场景等关键信息 [1] - 所有推介的资费方案需在网络营业厅和官方App公示 [1] - 外呼营销需全程录音、全量复查，实施全流程质检 [1] - 业务办理需经用户短信确认，办理成功后需发送告知短信 [1] 用户注意事项 - 用户应认清企业官方外呼营销号码，不通过非官方号码办理业务 [2] - 不向任何人提供验证码 [2] - 三家电信企业客服热线分别为：中国电信10000、中国移动10086、中国联通10010 [2]

运营商规范电话营销举措 - 三大运营商统一外呼营销号码为中国电信10001、中国移动10085、中国联通10016 [1] - 用户明确拒绝电话营销后运营商不得继续呼叫 [1] - 电话营销需全面准确介绍内容不得虚假宣传或诱导消费 [1] - 所有推介资费方案需在网络营业厅和官方App公示 [1] - 外呼营销全程录音并实施全流程质检 [1] - 业务办理需用户短信确认成功后发送告知短信 [1] 用户注意事项 - 需认准官方外呼营销号码避免非官方渠道办理业务 [1] - 运营商客服热线为中国电信10000、中国移动10086、中国联通10010 [1]

电信行业规范电话营销举措 - 三家基础电信企业统一外呼营销号码：中国电信10001、中国移动10085、中国联通10016 非官方号码办理业务需警惕 [1] - 用户明确拒绝后不得继续呼叫 营销内容需全面准确披露 包括资费标准、适用场景等关键信息 所有资费方案需在官方渠道公示 [1] - 外呼营销全程录音并全量复查 用户需短信确认业务办理 成功后发送告知短信 [1] 用户识别官方渠道指引 - 官方客服热线分别为：中国电信10000、中国移动10086、中国联通10010 提醒用户勿通过非官方号码办理业务或泄露验证码 [2] 信息来源与互动 - 内容来源央视新闻 第一财经提供线索征集渠道 邮箱为bianjibu@yicai.com [3]

电话营销规范举措 - 三家基础电信企业统一外呼营销号码为中国电信10001、中国移动10085、中国联通10016 其他号码均为非正规渠道 [1] - 用户明确拒绝后不得继续呼叫 营销内容需全面准确介绍 禁止虚假宣传和诱导消费 [1] - 所有资费方案需在网络营业厅和官方App公示 不得隐瞒关键信息 [1] - 外呼营销全程录音并全量复查 需发送业务确认短信 用户回复确认后方可办理 [1] 用户注意事项 - 用户应认准官方外呼营销号码 避免通过非官方渠道办理业务 [2] - 三家电信企业客服热线分别为中国电信10000、中国移动10086、中国联通10010 [2]

智云上海品牌发布 - 全国首个城市信息化服务品牌"智云上海"由上海市政府指导、中国电信打造，标志着上海完成全球最大规模城市级数智化底座部署[1] - 该品牌以云网融合新型信息基础设施为底座，构建"上海有AI、智惠全城"的城市智能服务体系[1] - 品牌通过线上线下多重形式发布，包括主题灯光秀、AI体验展区等，实现全城覆盖[9][12] 品牌内涵与愿景 - 品牌宣传片通过"向云端、向烟火、向星辰、向未见"四大板块展示智慧生活蓝图[3] - AI已融入上海城市发展血脉，将提供可复制的"AI CITY"全球范式[4] - 品牌定位为可感知的城市新符号，未来将持续为国际数字之都建设注入动能[20] 城市落地举措 - 对全市16个行政区的老友数字公话亭进行改造，每个亭展示所在区标志性AI案例[13][15] - 公话亭顶部设置云朵创意装置，形象化展现"智云上海"的无形算力支持[18] - 上海电信联合蚂蚁科技、华为等合作伙伴共同推进品牌落地[9] 品牌传播效果 - 外滩主题灯光秀和陆家嘴地标建筑点亮活动形成强烈视觉冲击[5][12] - 通过具象化展示使市民感知AI与城市发展的深度融合[9] - 品牌发布采用创新形式讲述城市数字发展故事，迈出持续深耕第一步[20]

AI眼镜行业发展前景 - AI眼镜可实现餐厅评价显示、危险预警、无障碍沟通、医疗辅助等多种功能，展现广阔应用场景 [1] - "镜像世界"概念被视为继互联网和社交媒体后的第三大平台，将成为AI眼镜普及的关键推动力 [2] - 行业预计2025年全球销量达350万台（同比+230%），2026年突破千万台规模 [3] 市场竞争格局 - 科技巨头（阿里夸克眼镜）、配件厂商（Rokid）、运营商（中国电信天翼AI）等纷纷布局该赛道 [3] - 中低端市场渗透率加速提升，未来三年是技术成熟度和用户体验完善的关键期 [4] - 产业呈现两极化竞争：Rokid采用AR重技术路线，小米选择轻量化策略，形成差异化布局 [7] 技术突破方向 - 需解决多模态算法协同问题，天翼AI已针对语音/语义场景优化垂域智能体 [3] - 当前产品存在续航短（约4小时）、重量大（40克）等痛点，厂商探索双芯片设计/外接电池等方案 [6][7] - 显示技术方面，雷神科技开发防蓝光镜片，未来将加载更多眼健康管理功能 [7] 应用场景拓展 - 2026年可能迎来"iPhone时刻"，支持支付（小米/电信翼支付）、AR娱乐（中国移动）、商务翻译等功能 [4] - 中国移动规划三大场景：娱乐（AR/MR融合）、生活（导航+实时翻译）、商务（远程协作） [4] - 长期可能替代智能手机，但需经历功能迭代的渐进过程，或形成手机提供算力+眼镜负责交互的互补模式 [5] 产业链发展动态 - 芯片/显示/续航等核心器件迭代是规模化的基础，厂商争相布局新兴细分领域 [7] - 行业呈现双线发展：重技术路线瞄准专业细分市场，轻量化产品满足主流消费需求 [7] - 价格带分化显著，为厂商提供商业化路径选择和技术突破时间窗口 [7][8]

报告公司投资评级 - 首次覆盖霸王茶姬给予优大于市评级，目标价31.6美元，现价25.02美元 [1] 报告的核心观点 - 霸王茶姬秉持「以东方茶，会世界友」理念，致力于传播东方茶文化和茶生活方式，要做"三杯茶"，虽面临行业竞争，但"第一杯茶"优势明显，"第二杯茶"已启航，"第三杯茶"潜力可观，预计2025 - 2027年收入和经调净利增长良好，首次覆盖给予优大于市评级 [1][3][53] 各部分总结 东方茶姬，杯杯是好茶 - 霸王茶姬2017年创立于云南，秉持「以东方茶，会世界友」理念，要做"三杯茶"，截至2025年3月末全球门店达6681间，是中国最大高端现制茶饮品牌，「茶姬现萃CHAGEE NOW」已落地上海 [5] - 2017 - 2021年末，霸王茶姬以国风+原叶茶为特色，在云贵和海外初步探索，2021年末门店462间，89%在西南，8%在海外 [6] - 2021 - 2022年是国内扩张转折点，完成融资、升级、迁址，2022年走出西南，推出3.0门店；2024 - 2025年是全球扩张起始点，新总部落地上海，美股上市并进入多国 [9] - 霸王茶姬迅速扩张原因包括行业容量大增速快、管理层和投资方理念一致、聚焦原叶鲜奶茶采用大爆品战略、融合东方审美与时尚潮流、「1+1+9+N」模式确保加盟成功率 [10] 行业竞争加剧，但"第一杯茶"仍有明显优势 - 2024年霸王茶姬收入124.1亿元，同比增长167%，加盟/直营业务收入占比94%/6%；1Q25收入33.9亿元，同比增长35%。2024年毛利率49.6%，经调净利25.2亿元，经调净利率20.3%；1Q25毛利率53.1%，经调净利6.8亿元，经调净利率20% [26] - 大中华区域单店GMV2022年起快速增长，4Q23达高峰后回落，4Q24同比下滑，上行因品牌升级等，健康属性是关键；下行受门店扩张稀释和行业竞争影响，但在轻乳茶赛道仍有优势 [28][31] - 加盟模型有吸引力，以100平米3.0门店为例，CapEx约101万元，回本周期约13个月 [33] - 霸王茶姬是较早出海现制茶饮公司，截止1Q25海外开169间门店，1Q25海外GMV达1.78亿元，同比增长85%，占总GMV2.2%，近期持续完善海外布局 [34] "第二杯茶"：星辰大海已启航 - 2025年3月霸王茶姬在上海首推「茶姬现萃CHAGEE NOW」，主要开在办公区，产品主打现萃「茶中式」和「茶拿铁」，加入烘焙产品，已开11家店并推出独立小程序 [37] - 现萃产品类似意式浓缩咖啡制作，提升茶汤浓度和风味，解决口感寡淡问题，为咖啡提供替代选择，在国内外咖啡市场有增长空间 [39][40] - "第三杯茶"是RTD茶饮料，虽未推出产品，但依托现有品牌和渠道，未来发展空间可观，中国RTD茶饮料市场规模预计增长 [49] 盈利预测与估值 - 预计公司2025 - 2027年净开店各1200/1400/1550间，大中华区单店GMV2025年同比下滑15%，运营费用受规模和直营扩张影响 [50][52] - 预计2025 - 2027年收入各151.1/193.9/244.2亿元，同比增长22%/28%/26%，经调净利各28.1/35.7/43.4亿元，同比增长12%/27%/22%，经调净利率各18.6%/18.4%/17.8% [52] - 参考可比公司，给予霸王茶姬2025年15X PE，对应目标价31.6美元，首次覆盖给予优大于市评级 [53]

报告行业投资评级 - 泡泡玛特、安踏体育、华润啤酒、华住酒店集团、海底捞、康师傅、名创优品、李宁、中国飞鹤、亚朵集团、特步国际、新东方在线、颐海国际、优然牧业、现代牧业、九毛九、澳优评级为Outperform（优于大市）[1] - 百威亚太评级为Neutral（中性）[1] 报告的核心观点 - 本周餐饮、潮玩及家电行业有多项动态，包括企业新品推出、联名活动、投资合作、组织架构调整等[1] - 不同行业重点公司本周行情表现有差异，餐饮行业部分标的涨幅明显，也有部分标的下跌；潮玩和家电板块同样有表现优劣之分[2] 相关目录总结 本周行业新闻 - 瑞幸咖啡联名多邻国推「绿沙沙拿铁」及周边产品[1] - 古茗推出柚子系列产品并发放超20万张新品券[1] - 霸王茶姬活力轻果茶推新品「滇橄榄」[1] - 茶百道「青提茉莉」回归，联动冰雪奇缘推周边[1] - 名创优品在深圳开搪胶毛绒主题快闪店并首发限量产品[1] - 泰国三巨头以1.42亿泰铢投资霸王茶姬泰国，获51%股权[1] - 麦当劳启动BFF大头狗毛绒玩具促销活动[1] - Tims天好咖啡在中国直营门店上线“支付宝碰一下·薪资日结”服务[1] - 美的中国区域运营中心组织架构变革调整，推进零售组织建设[1] - 空调品类进入全国首批产品碳足迹标识认证试点认证目录[1] 重点公司每周行情 - 餐饮行业表现较好的标的有呷哺呷哺（+13.5%）、茶百道（+10.8%）等，表现偏弱的有达势股份（-3.2%）和小菜园（-4.5%）[2] - 潮玩板块中布鲁可（+8.6%）表现较优，名创优品（-1.6%）表现较弱[2] - 家电板块中TCL电子（+7.1%）表现较优，JS环球生活（-3.1%）和石头科技（-4.8%）表现较弱[2]

霸王茶姬出海战略 - 霸王茶姬泰国公司获得泰国总统饮料有限公司投资，后者以1.42亿泰铢（约合人民币3119万元）收购51%股权，霸王茶姬保留49%股权 [2][3] - 泰国投资方由食品、物流、地产领域企业组成，可提供供应链、物流网络及店铺点位等核心资源支持 [3] - 此前在马来西亚与联大集团子公司Magma Chain Management成立合资企业，霸王茶姬持股60% [4] 合资出海模式分析 - 合资模式成为餐饮品牌出海重要路径，尤其适合快速建立品牌认知及规模效应的企业 [5] - 当地合作伙伴优势包括：适应海外市场需求与文化、提供供应链及渠道资源支持 [5] - 东南亚因地缘、文化及政策优势，成为中国茶饮品牌出海首选，超10家品牌已布局该市场 [5] 霸王茶姬全球化进展 - 截至2025年3月31日，全球茶馆总数达6681家，海外门店增至169家 [7] - 大中华区单店月均GMV同比下降，从54.94万元（2024年）降至43.20万元（2025年） [7] - 公司战略转向同店销售增长，海外拓展更注重质量与关键指标而非速度 [8] - 海外业务虽亏损但部分市场显示消费潜力，强调通过品牌价值（非价格战）实现可持续增长 [8]