核心观点 - 持续通胀正在重塑全球消费者行为 消费者在必需品、节日庆祝和可自由支配支出之间做出艰难权衡 品牌面临与日益谨慎的消费者建立连接的挑战 [1][3][4] 消费者财务状况与储蓄行为 - 仅49%的消费者能够定期储蓄 近三分之一（约33%）的消费者报告生活为月光族 [7] - 尽管财务压力普遍存在 近三分之二（约67%）的受访者对其当前工作或收入来源感到有些或非常安全 显示出劳动力市场的一定韧性 [2] 食品通胀与日常购物习惯变化 - 全球食品杂货成本持续上涨 过去六个月中68%的受访者看到价格上涨 [7] - 消费者通过青睐意大利面、谷物、冷冻食品和罐头食品等基本主食来应对 同时减少购买新鲜、高端或品牌商品 [3] - 为管理食品支出 消费者转向购买商店自有品牌、进行批量采购并减少外出就餐 [7] 节日消费与广告影响力 - 节日支出正在缩减 澳大利亚和新西兰（ANZ）以及英国报告了最高水平的季节性支出削减 [7] - 65%的受访者表示节日广告对其支出决策几乎没有或完全没有影响 [4] - 大多数消费者表示季节性广告对其花费金额影响甚微或毫无影响 [7] 研究方法与数据来源 - 研究基于一项全球调查 调查对象覆盖美国、英国、瑞典、澳大利亚和新西兰（ANZ）、新加坡及日本约1500名消费者 [2] - 研究由Cint进行 该公司是研究和测量技术领域的全球领导者 其网络连接超过800家供应商 代表130多个国家的数百万受访者 [6]

项目合作与成果 - CI&T与福特汽车成功将其零部件及仓库管理平台Wings在创纪录的时间内推广至南美市场[1] - 通过在项目各阶段嵌入人工智能 公司将交付时间线缩短了两个月 并显著提升了新功能开发的精确度 确保解决方案满足当地市场需求[1] - 合作模式构建了三个结合开发与持续支持的专职团队 在实施新功能的同时确保了运营稳定性[2] 技术实施与创新 - CI&T支持Wings平台适配 以确保其符合南美地区9个仓库的税收法规[2] - 团队对一个超过55万行代码的遗留系统进行了加速技能提升[2] - 通过使用CI&T的AI管理系统CI&T FLOW结合福特的专有大语言模型等工具 团队能够预见洞察、快速整合关键信息 并以更高的敏捷性和准确性使平台适应当地要求[4] - 项目期间 分析了超过4800分钟的会议录音并处理了5万行文字记录 从而实现了更快的知识转移、更清晰的决策以及开发阶段间更高的连贯性[4] 合作模式与客户反馈 - 福特IT经理表示 与CI&T的合作构建了一个单一、整合的团队概念 团队成员乐于创新并致力于在AI应用中进行持续实验 这种平衡打破了惯性 为达成目标开辟了新的可能性[3] - CI&T高级经理指出 该项目是公司如何结合业务沉浸、尖端技术和人工智能来加速涉及大量数据的关键流程的例证 不仅交付了项目 更以速度和精度支持福特变革其物流运营 直接影响整个区域的效率[5] 公司背景 - CI&T是一家为100多家大型企业和快速增长客户提供技术整合业务解决方案的全球合作伙伴 拥有30年帮助客户应对变革的经验[6] - 公司通过其在人工智能、战略、客户体验、软件开发、云服务、数据等领域的深厚专业知识 为客户带来加速的业务影响[6] - CI&T拥有专有的AI管理系统CI&T FLOW 可提升团队生产力 确保快速、高效和可扩展地交付世界级解决方案[6] - 公司在全球10个国家运营 拥有超过8000名专业人员[6]

核心观点 - 一项名为“四分之一世纪危机报告”的新研究揭示了美国消费者悲观情绪正在加剧 多数人认为过去25年生活变得更糟 这种情绪相比2025年初显著恶化 主要由生活成本压力、住房可负担性以及财务不安全感驱动 并正在重塑消费者对品牌的信任和期望 [1][2][7] 消费者情绪与宏观经济压力 - **悲观情绪显著上升**：54%的美国消费者认为过去25年生活变得更糟 这一比例较2025年初的调查结果大幅上升 [7] - **财务压力普遍存在**：大多数消费者报告生活仅能“月光” 储蓄能力有限 年轻一代在住房成本和职业不稳定性方面面临更大压力 [7] - **支出结构反映生活压力**：食品、住房和公用事业费用是各代际消费者的首要支出项 体现了持续上升的生活成本压力 [7] 代际观点差异 - **技术进步获普遍认可**：各代际均将技术进步视为社会进步的首要积极领域 [2] - **年轻代际相对乐观但压力相同**：年轻受访者（如Z世代）的悲观程度低于X世代和婴儿潮一代 但财务压力和住房可负担性是其共同的痛点 [2] - **核心关切点存在代际差异**：72%的Z世代认为住房是对社会最不利的因素 而年长代际则更关注生活成本和医疗保健 [7] 品牌信任与消费者期望 - **品牌信任度下降**：各代际消费者普遍认为品牌正在“涨价减质” 即收取更高费用但提供更少价值 [7] - **消费者对品牌责任有明确期望**：消费者强烈认同品牌有责任提供高质量且价格合理的产品 [7] - **洞察需实时更新**：超过四分之一的受访者表示他们对过去25年的看法与6个月前（首次研究时）不同 这凸显了近期偏见的影响和进行持续、实时研究以追踪消费者优先级变化的必要性 [3] 对市场研究行业的影响 - **研究模式需要转变**：研究结果表明 理解当今消费者需要持续的洞察 而非回顾性的猜测 依赖于过时信息将无法适应快速变化的世界 [1][3][4] - **实时、隐私安全的研究至关重要**：获取及时且保护隐私的研究数据 对于在不确定性中导航并应对快速变化的消费者期望至关重要 [4] - **行业领导者提供解决方案**：Cint作为研究测量技术全球领导者 通过其平台连接超过130个国家的800多家供应商及数百万受访者 为实时测量广告效果和获取大规模洞察提供工具 [5]

文章核心观点 - CI&T的零售科技现状调查显示，人工智能在零售购物中的应用已相当普及，但消费者体验存在显著落差，具体表现为高使用率与低感知度并存，揭示了行业在技术信任与执行层面存在缺口 [1] 调查核心发现 - 有61%的消费者使用人工智能进行购物 [1] - 然而，高达68%的消费者无法说出任何一个由人工智能驱动的突出购物体验 [1]

核心财务业绩 - 第三季度摊薄后每股收益为0.07美元，同比增长81.1%，但较市场一致预期低12.5% [1] - 调整后摊薄每股收益为0.09美元，同比增长16.4% [1] - 总收入达1.273亿美元，同比增长13.4%，按固定汇率计算增长12.1%，较市场一致预期高出1.98% [1] - 调整后税息折旧及摊销前利润为2350万美元，同比增长7.5%，对应利润率为18.5%，同比下降100个基点 [6] - 调整后净利润为1130万美元，同比增长10.6%，对应利润率为8.9% [6] 分行业收入表现 - 金融服务行业收入为4810万美元，同比增长51%，占总收入的37.8% [2] - 零售和工业品行业收入为2620万美元，同比增长11.4%，占总收入的20.6% [2] - 消费品行业收入为2470万美元，同比下降1.8%，占总收入的19.4% [2] - 科技与电信行业收入为1210万美元，同比下降5%，占总收入的9.5% [3] - 生命科学行业收入为970万美元，同比增长4.6%，占总收入的7.6% [3] - 其他行业收入为650万美元，同比下降32.8%，占总收入的5.1% [3] 分地区收入表现 - 北美地区收入为5460万美元，同比增长6.2%，占总收入的42.9% [4] - 拉丁美洲地区收入为6130万美元，同比增长35.3%，占总收入的48.2% [4] - 新市场收入同比下降26.3%，占总收入的9% [4] 客户集中度 - 最大客户贡献收入1490万美元，同比增长71.1%，占总收入的11.7% [5] - 前十大客户贡献收入5620万美元，同比增长19.5%，占总收入的44.2% [5] 运营指标与成本 - 调整后毛利润为4310万美元，同比增长3.2%，毛利率为33.9%，同比下降340个基点 [6] - 截至第三季度末，公司员工总数为7858人，同比增长16.3% [7] 现金流与资产负债表 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为4330万美元，较2025年6月30日的586亿美元有所下降 [10] - 第三季度经营活动产生的现金流为1280万美元，上一季度为1400万美元，2025年前九个月经营现金流总计4640万美元 [11] - 2025年9月，董事会批准续签股份回购计划，授权回购最多500万股A类普通股 [10] 业绩展望 - 预计第四季度收入在1.304亿美元至1.326亿美元之间，按固定汇率计算中点增长率约为12.5%，按美元报告值计算中点增长率为16.8% [12] - 预计2025年按固定汇率计算的有机收入增长率在12.5%至13.0%之间 [12] - 预计2025年调整后税息折旧及摊销前利润率在18%至20%之间 [12]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达到创纪录的1.273亿美元，同比增长13.4%，按固定汇率计算有机增长12.1%，超出指引[5][22] - 第三季度调整后EBITDA为2350万美元，同比增长7.5%，调整后EBITDA利润率为18.5%，同比下降1个百分点[24] - 第三季度调整后净利润为1130万美元，同比增长10.6%，调整后净利润率为8.9%[25] - 今年前九个月营收达3.554亿美元，按固定汇率计算同比增长12.8%[22] - 今年前九个月经营活动产生的现金流为4650万美元，调整后EBITDA转化为经营现金的比率为72%[25] - 第三季度调整后稀释每股收益为0.09美元，同比增长16.4%[26] - 公司连续第四个季度实现两位数有机营收增长[5][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金融服务垂直领域营收同比增长51%，环比增长15%[23][46] - 零售和工业品垂直领域营收同比增长11%[23] - 科技和电信垂直领域营收同比保持稳定，但环比增长19%[46] - 消费品和生命科学垂直领域营收环比保持稳定[46] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲市场营收同比增长35%，环比增长12.5%[22][40] - 北美市场营收同比增长6%，环比增长5.4%[22][40] - 欧洲和亚太市场（合并为新市场）在第三季度实现环比增长4.8%[23][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司运营模式基于四大支柱：三十年经验塑造的世界级人才基础、共同创造AI代理和数字解决方案、独特的交付模式、以及持续学习加速的飞轮效应[3] - CI&T Flow AI管理系统结合领先的大型语言模型与专有工具和数据，已创建数千个AI代理[4][18] - 公司内部AI工具采用率达到85%，过去18个月为客户创造价值的代理数量增长15倍[18] - 公司正在试验固定价格和基于产出的合同等新的参与模式，以更好地将报酬与业务成果挂钩[20] - 公司在竞争环境中处于领先地位，通过大规模再培训将每个CI&T项目转变为AI项目，客户反馈显示公司领先于竞争对手[49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业中存在AI雄心与实际成果之间的明显差距，95%的生成式AI项目未能产生可衡量的财务结果，这为能够将实验转化为可扩展业务价值的合作伙伴创造了强劲需求[4] - 市场需求主要来自两个群体：基础性支出（大规模升级遗留技术和加速云及数据迁移的项目）和直接的AI投资[41] - AI投资预算正从传统IT转向AI特定解决方案，包括软件开发生命周期的超高效性、客户体验旅程以及AI优先的转型项目[41] - 基于第三季度的强劲表现和稳固的商业渠道，对未来增长充满信心[35][40] - 第四季度营收指引为1.304亿至1.326亿美元，中点代表按报告基准同比增长16.8%，按固定汇率计算增长12.5%[26] - 维持2025年全年营收指引中点，预计按固定汇率计算有机营收增长在12.5%至13%之间，调整后EBITDA利润率指引维持在18%至20%[26][27] 其他重要信息 - 公司员工总数超过7800人，同比增长16.3%，自愿离职率为10.9%[17][18] - 公司拥有10个年营收超过1000万美元的客户，该群体在第三季度报告营收同比增长19.5%[23] - 年营收在500万至1000万美元之间的客户数量从2024年的11个增加到过去12个月的15个[23] - 公司正在积极执行股票回购计划[26] - 公司与福特、Terranus Energy、Porto、CMG Financial等客户有成功的AI项目合作案例[6][8][9][10] - 公司在纽约证券交易所举办了大型AI影响力活动，并与Fundação Dom Cabral合作在巴西推出了AI灯塔奖[12] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于新参与模式的可扩展性、早期客户接受度以及操作/合同要求 - 新参与模式将从时间和材料定价模型逐步转向更多基于价值的定价模型，这是一个中期机会，预计在未来12到18个月内将成为损益表的相关部分[30][31] - 客户教育方面，基于消费的模型需要较长时间，但固定价格和基于产出的模型更容易被采购部门接受，预计向这些模型的转变将很快发生[32][33] 问题: 关于第四季度指引暗示的增长加速的可持续性以及2026年的增长节奏 - 第四季度展望基于2025年前九个月的持续表现和非常稳固的商业渠道，目前销售转化率强劲，这得益于基于AI战略的差异化[35] - 公司对未来增长充满信心，但尚未提供2026年指引，将在下一次电话会议中提供[52] 问题: 关于毛利率下降趋势、2026年利润率扩张杠杆以及外汇影响 - 公司对实现全年调整后EBITDA利润率指引充满信心，通过效率提升和销售及行政管理费用占比降低来平衡AI投资和成本纪律[38] - 预计销售及行政管理费用占比降低的趋势将继续，没有因素表明这种平衡能力会改变[38][39] 问题: 关于需求趋势、关税影响、各垂直领域和区域动态以及 discretionary spending 的恢复情况 - 所有区域均实现环比增长，拉丁美洲增长强劲，北美和新兴市场也获得良好增长势头[40] - 需求环境正在改善，AI势头强劲，商业活动演变提供了强劲的商业渠道[40] - 需求分为基础性支出和直接AI投资两大类，AI动量真实存在，公司处于有利地位捕捉此机会[41][42] 问题: 关于销售渠道转化率的改善、突出区域和垂直领域、定价策略以及竞争环境 - 金融服务垂直领域增长突出，零售工业品和科技电信也表现良好，五大垂直领域中有三个在扩张[46] - 定价策略是混合模式，根据客户利益创造性组合不同模型，这是一个长期游戏，AI将重塑行业定价和商业模式[47][48] - 竞争环境方面，公司通过引入CI&T Flow和大规模再培训处于领先地位，客户反馈显示公司领先于竞争对手[49] 问题: 关于2026年增长预期是否会加速 - 公司尚未提供2026年指引，但对未来增长基于商业渠道演变和更好的销售转化率充满信心[52] 问题: 关于招聘计划、人员技能和经验水平、营收增长与人员增长的关系以及对利润率的影响 - 公司战略始终是培养内部人员，认为自己是一个教学型组织，学习速度快于市场平均水平[54] - 招聘策略是基于潜力而非具体职位描述，因为职位描述将变得非常流动，这是未来的制胜策略[55] 问题: 关于第三季度业绩超预期但维持全年指引中点是否意味着第四季度增长放缓 - 维持全年指引中点是为了保持节奏并为再次超出数字留出空间，同时为可能的外汇波动留出保守余地，预计第四季度稳健并为2026年提供良好退出率[58] 问题: 关于顶级客户集中度（现占营收12%）、多元化需求以及媒体报道该客户可能减少第三方使用的评论 - 公司客户组合正在逐步多元化，顶级客户是价值主张的重要受益者，前十大客户营收占比已从四年前的67%降至目前的43%[60][62] - 关于顶级客户，公司参与其不同业务领域并继续扩张，但增速会放缓，公司有新的增长途径来管理这种扩张[60][61] 问题: 关于顶级客户和前十大客户营收的 recurring 性质 - 历史上营收 recurring 程度很高，业务模式是基于成功的等式而非项目制，随着支持客户扩展战略，预计将继续扩张并保持高 recurring 营收水平[63]

业绩总结 - 2023年第三季度收入为1.273亿美元，同比增长12.1%[23] - 2023年前9个月的收入为3.554亿美元，同比增长8.9%[59] - 2023年第三季度调整后的利润为1130万美元，同比增长10.6%[75] - 2023年第三季度调整后的每股收益为0.09美元，同比增长16%[77] - 调整后的EBITDA为2350万美元，调整后EBITDA利润率为18.5%[84] - 调整后的利润率为8.9%[23] 未来展望 - 预计2023年第四季度收入在1.304亿至1.326亿美元之间，同比增长12.5%[80] - 2025年全年有机收入增长预计在12.5%至13%之间[81] 现金流与财务数据 - 2023年前9个月的经营活动现金流为4640万美元，调整后的EBITDA现金流转换率为71.8%[72] - 2025年前9个月的收入为3.554亿美元，同比增长8.6%[84] - 2025年前9个月的调整后稀释每股收益为0.25美元，较去年同期的0.22美元增长13.6%[84] 员工与成本 - 2023年第三季度的员工自愿流失率为10.9%[33] - 2025年第三季度的净财务成本为410万美元，较去年同期的370万美元有所上升[84] - 2025年第三季度的税收费用为460万美元，较去年同期的530万美元有所下降[84] - 2025年第三季度的折旧和摊销费用为470万美元，较去年同期的430万美元有所上升[84]

合作核心内容 - Cint选择Rep Data的Research Defender作为其核心质量和反欺诈技术合作伙伴[1] - Rep Data扩大与Cint的样本合作关系，利用Cint的全球覆盖和速度来显著扩展受访者交付规模[1] - 此次合作旨在推动数据完整性、提升信任并设定行业标准[2] 合作战略意义 - 合作体现了行业共同使命，即通过持续的反欺诈创新和跨供应链合作来提升研究质量[2] - 联盟倡导质量改进的协作方式，同时保持两家公司独立的运营灵活性[2] - Cint的严格评估流程验证了Research Defender作为行业最强反欺诈引擎的实力[2] 公司背景与能力 - Cint是研究和测量技术领域的全球领导者，连接超过800家供应商，覆盖130多个国家的数百万受访者[3] - Rep Data是一家技术驱动的数据和洞察合作伙伴，其Research Defender每年进行29亿次安全扫描以保护数据完整性[4] - Rep Data通过技术赋能的服务，为市场研究机构、财富500强公司等提供专家支持[4] 合作具体效益 - 合作将利用Cint的全球平台，显著扩展Rep Data的受访者交付能力[1][5] - 联盟通过促进受访者质量的透明度和合作来提升行业标准[5] - Cint通过合作扩展了其调查保护工具库，以检测欺诈和管理质量[5]

财报发布安排 - 公司计划于11月12日公布2025财年第三季度业绩 [1] - 第三季度营收的Zacks一致预期为1.2484亿美元，暗示较去年同期增长11.27% [1] 业绩预期 - 公司预计第三季度总营收至少为1.244亿美元，按固定汇率计算同比增长10.5%，按报告基准计算增长10.8% [1][5] - 第三季度每股收益的Zacks一致预期为0.08美元，过去30天内维持不变，表明同比增长两倍 [2] 积极驱动因素 - 公司扩展的人工智能驱动能力，特别是其专有AI平台CI&T FLOW，预计对第三季度业绩产生积极影响，该平台推动了客户的可衡量效率提升和新客户获取 [3] - 扩大大型客户关系的持续成功预计支持了业绩，第二季度前十大客户收入同比增长12%，年度营收在500万至1000万美元之间的客户数量增加 [4] - 更强的业务渠道和扩大的客户合作预计带来益处，管理层因此上调了全年展望并给出了积极的第三季度营收指引 [5] 潜在风险因素 - 关键垂直领域的持续疲软预计对第三季度业绩产生不利影响，特别是在技术电信和生命科学领域，第二季度这两个领域分别同比下降17%和9.3% [6] 模型预测与比较 - 根据模型，公司此次财报可能不会超出盈利预期，因其盈利ESP为0.00%，尽管其Zacks排名为第2位（买入） [7][9] - 文章列举了其他可能超出盈利预期的公司，例如NVIDIA（盈利ESP为+2.08%）、Bullish（盈利ESP为+20.23%）和CoreWeave（盈利ESP为+15.65%） [10][11]

公司财务报告安排 - 公司计划于2025年11月12日市场收盘后公布2025年第三季度财务业绩 [1] - 公司高级管理团队将在业绩发布同日即2025年11月12日举行视频电话会议讨论财务和运营结果 [1]