I'm a passionate investor with a strong foundation in fundamental analysis and a keen eye for identifying undervalued companies with long-term growth potential. My investment approach is a blend of value investing principles and a focus on long-term growth. I believe in buying quality companies at a discount to their intrinsic value and holding them for the long haul, allowing them to compound their earnings and shareholder returns. I gave a buy rating to CI&T Inc. (NYSE: CINT ) in October last year, with m ...

文章核心观点 公司完成5.96亿瑞典克朗（约6000万美元）的配股融资，支持多阶段战略转型计划，加速向单一集成平台迁移，强化运营，推动关键市场增长，有望引领研究和测量行业创新 [1][2][4] 融资情况 - 公司完成5.96亿瑞典克朗（约6000万美元）的配股融资，此次配股面向现有股东且获超额认购 [1] 融资用途及意义 - 资金支持公司多阶段战略转型计划，推动关键市场持续增长，尤其助力美国市场发展 [1] - 加速公司向单一集成平台迁移，简化运营模式，实现更快洞察交付、更好客户支持和更灵活全球业务 [2] - 是股东对公司的有力信任投票，为公司下一阶段发展提供动力 [3] - 支持在技术、运营和市场执行方面的针对性投资，强化公司为客户提供更快、更智能解决方案的能力 [4] 战略转型支柱 - 平台统一：将技术整合到单一可扩展平台，提升速度、可靠性和客户体验 [8] - 商业聚焦：通过协同市场团队和简化全球运营，优先保障客户成功和账户增长 [8] - 运营效率：集中职能、降低复杂性，提高利润率并为创新再投资 [8] - 市场优先级：聚焦美国等高机会地区，在统一全球愿景下协调本地战略 [8] 公司简介 - 是研究和测量技术全球领导者，连接品牌、研究人员等与超800家供应商网络，覆盖130多个国家数百万受访者 [5] - Cint Exchange使用户能大规模收集洞察，用于制定商业战略等 [5] - Lucid Measurement提供先进媒体测量解决方案，助广告商等实时测量跨渠道广告活动效果和品牌提升 [6] - 公司在纳斯达克斯德哥尔摩证券交易所上市，全球员工超800人，在多地设有办公室 [7]

财务数据和关键指标变化 - 公司历史上5% - 8%的收入来自新客户，90% - 93%的收入来自现有客户 [28] - 公司预计2025年调整后EBITDA指引中点约为19%，与过去五年相比变化不大 [69] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字工程部门过去多年在正常基础上增长20% - 25%，目前增速有所回落 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场客户相对保守，巴西市场增长更快，且受特朗普政府最后行动的影响较小 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司使命是帮助客户进行技术转型，适应新技术对业务的影响 [6] - 公司认为新的需求将与JN AI相关，现有数字交互需围绕其重建和重新思考 [37] - 公司通过Gen AI平台Flow提高生产力，在工程领域产生30% - 3倍的影响，高于同行 [44] - 公司在2025年对Gen AI相关业务进行实验性定价，如ACUs，但目前对毛利率影响不大 [50] - 公司认为即使行业都快速采用Gen AI竞争，自身也能凭借领先地位生存并发展 [54] - 公司的Flow平台是多LLM平台，可连接不同LLM，员工在其上构建了2500个组件 [60] - 公司在巴西市场受季节性影响，Q1因薪资调整影响利润率 [69] - 公司员工人数连续四个季度环比增长，主要驱动因素包括替换表现不佳的供应商、新客户对Gen AI的需求以及帮助客户进行技术现代化 [72] - 公司的市场推广模式更加专业化，整合Salesforce生态系统，通过垂直化销售团队推广Gen AI对客户的价值 [76] - 公司资本分配优先考虑寻找与自身相似、在特定行业和地区有业务的收购目标，以实现有机增长 [78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为未来将出现与JN AI相关的巨大需求，类似于移动革命时的情况 [37] - 公司对新客户收入增长有信心，因为商业管道比去年增长30% [28] - 公司预计通过提高生产力和创造价值，可通过不同定价或ACUs等方式提高利润率 [70] 其他重要信息 - 公司拥有超过7000名全球专业人员，80%的员工位于巴西，为美国、巴西和欧洲的客户提供服务 [2] - 巴西是仅次于美国的第二大科技人才库，拉丁美洲其他国家也有大量专业人才 [18] - 公司在巴西的客户包括大型银行、电信公司和零售商，这些客户在经济低迷时仍会投资技术现代化 [33] 问答环节所有提问和回答 问题: 请简要介绍公司及差异化关键领域 - 公司成立于1995年，是互联网先驱，使命是帮助客户进行技术转型，适应新技术对业务的影响 [5] [6] 问题: 作为美国和EMEA总裁，日常工作有何变化 - 目前60%的时间用于客户拓展和业务发展，40%的时间用于团队管理，与一年前不同 [7] 问题: 拉丁美洲为何对企业客户有吸引力 - 该地区与客户处于同一时区，便于沟通和快速响应需求，且拥有大量专业技术人才 [13] [18] 问题: 巴西市场与美国、欧洲市场的需求动态有何不同 - 巴西市场在某些领域更先进，如金融服务，公司会利用这些优势在全球市场推广 [21] 问题: 客户需求情况如何，与美国大选前相比有何变化 - 美国客户相对保守，巴西市场增长更快，目前客户投资计划未受影响 [24] [25] 问题: 不同行业的客户在数字投资方面是否受关税影响 - 目前数字投资受影响较小，因为其投资回报率较高 [26] 问题: 如何预测年度业绩，对连续增长的可见性如何 - 公司增长主要来自现有客户，90% - 93%的收入来自现有客户，可见性高；新客户收入占比5% - 8%，商业管道比去年增长30%，也较为乐观 [28] 问题: 前五大、前十客户的情况如何，与各行业的关系怎样 - 随着公司发展，客户集中度逐渐降低；在巴西的客户多为蓝筹股公司，投资稳定 [30] [33] 问题: 数字工程部门能否恢复以往的增长水平 - 公司认为未来将出现与JN AI相关的巨大需求，现有数字交互需围绕其重建和重新思考，但目前客户尚未开始这一进程 [37] 问题: Gen AI平台Flow对工程团队生产力的影响如何 - 在工程领域产生30% - 3倍的影响，高于同行，因为采用了更广泛的应用方式 [44] 问题: 如何对Gen AI相关业务进行定价和签约 - 2025年进行实验性定价，如ACUs，但目前对毛利率影响不大 [50] 问题: 如果行业都快速采用Gen AI竞争，公司是否有风险 - 公司认为即使行业都快速采用Gen AI竞争，自身也能凭借领先地位生存并发展 [54] 问题: Flow平台是如何构建的，与模型的关系如何 - Flow是多LLM平台，可连接不同LLM，员工在其上构建了2500个组件 [60] 问题: 客户是否对Gen AI有抵触情绪 - 客户未反对公司使用Gen AI，仅关注数据安全和合规问题 [63] 问题: 公司内部如何使用Gen AI提高效率 - 公司各部门都在尝试使用Gen AI，其中软件开发团队使用最为广泛 [66] 问题: 如何提高利润率，是否有季节性因素 - 巴西市场Q1因薪资调整影响利润率，未来可通过提高生产力和创造价值，采用不同定价或ACUs等方式提高利润率 [69] [70] 问题: 员工人数增长的驱动因素是什么 - 主要驱动因素包括替换表现不佳的供应商、新客户对Gen AI的需求以及帮助客户进行技术现代化 [72] 问题: 新的市场推广模式有何优点 - 整合Salesforce生态系统，有机会优化和提高客户在该平台上的表现 [76] 问题: 销售团队的结构有何变化 - 采用垂直化销售团队，推广Gen AI对客户的价值 [77] 问题: 公司的资本分配优先事项是什么，对收购目标有何要求 - 优先考虑寻找与自身相似、在特定行业和地区有业务的收购目标，以实现有机增长 [78] 问题: 在当前环境下，公司是否会进行收购 - 公司积极寻找合适的收购目标，但会谨慎选择，满足多项条件才会进行收购 [80]

文章核心观点 - 研究与测量技术全球领先的Cint获“最受喜爱工作场所”认证并跻身《新闻周刊》2025年全球百强榜单前50，这得益于其对打造积极工作文化的深度投入 [1][2] 公司情况 - Cint是研究与测量技术全球领导者，连接品牌、研究人员等与超800家供应商网络，覆盖130多个国家数百万受访者，其Cint Exchange可助力用户大规模收集见解 [8] - 公司的Lucid Measurement媒体测量解决方案，能让广告商等实时衡量跨渠道广告活动效果和品牌提升情况，优化媒体表现 [9] - 公司在纳斯达克斯德哥尔摩上市，全球员工超800人，在多地设有办公室 [10] 认证情况 - Cint获“最受喜爱工作场所”认证，跻身《新闻周刊》2025年全球百强榜单前50，该认证由最佳实践研究所研究分析支持 [1] - 认证基于员工在工作场所喜爱指数调查中的得分，调查涵盖尊重、协作、支持和归属感等方面 [4] 文化建设 - 公司致力于打造基于尊重、灵活和持续学习的文化，员工可创新、展现真实自我并为更大使命做贡献 [2] - 员工认为公司友好协作的环境、认可驱动的项目及个性化学习发展机会是他们热爱工作的关键原因 [2] - 2024年末的Feedback 50调查显示，公司通过DEI倡议等多种方式促进员工归属感 [2] 行业研究 - 最受喜爱工作场所认证机构调查超175家公司和超3000名高管发现，员工情绪提升会提高生产力，94%受访者表示会为喜爱的公司多做三到四倍工作，95%表示会在喜爱的公司工作三到四倍时间 [6]

股价表现与分析师目标价 - CI&T Inc (CINT) 股价过去四周上涨21.5%至6.10美元 华尔街分析师平均目标价8.23美元隐含34.9%上行空间 [1] - 8个目标价的标准差为1.33美元 最低目标价6.5美元(隐含6.6%涨幅) 最高目标价10美元(隐含63.9%涨幅) 标准差越小表明分析师分歧越小 [2] - Zacks当前年度共识盈利预测30天内上调5.4% 仅见上调未见下调 显示盈利预期持续改善 [12] 目标价的有效性分析 - 学术研究表明目标价误导投资者的频率高于指导作用 分析师目标价往往无法准确预测股价实际走向 [7] - 华尔街分析师可能因商业利益(如维护客户关系)设定过度乐观目标价 导致目标价虚高 [8] - 低标准差目标价集群虽不能保证股价达标 但可作为研究基本面驱动力的起点 [9] 盈利预期与评级支撑 - 分析师对EPS上修达成强烈共识 历史数据显示盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 [11] - 公司当前获Zacks2(买入)评级 位列4000多只股票前20% 该评级体系基于四项盈利预估因子 具备审计验证记录 [13] - 尽管共识目标价可靠性存疑 但其指示的价格方向仍具参考价值 [13]

纪要涉及的公司 CI&T (CINT) 纪要提到的核心观点和论据 1. **公司Q1业绩表现出色**：Q1业绩稳健，超预期，CNG按固定汇率计算同比增长13.7%，重申全年营收增长指引为9% - 15%，中点为12%，调整后EBITDA利润率为18% - 20%，中点为19%，商业活动管道比去年同期高30%，转化率良好 [3][4] 2. **宏观环境未对公司造成负面影响**：主要客户为大型稳健公司，公司参与的是关键数字项目，具有战略意义，客户不会因短期波动停止投资 [7] 3. **数字和AI项目需求旺盛**：巴西大型金融机构为提升客户体验和参与度有大量需求，大型公司迁移遗留系统到云端的需求也在增加，公司通过组织能力和AI解决方案满足这些需求 [9][10] 4. **CINT Flow平台优势显著**：2023年7月推出首个版本，连接所有相关基础模型，与五大客户共同创建，为企业提供安全可靠环境，7000人每日使用，拥有超3000个AI代理，100%客户受益 [13][14][15] 5. **IT服务公司在AI时代机遇大**：投资回报率因超生产力而改变，定制开发更具优势，市场对定制解决方案需求增大，公司垂直化战略有潜力，能提供特定定制AI驱动解决方案 [18][20] 6. **项目资金来源与投资回报相关**：遗留系统现代化主要考虑投资回报，为提升竞争力和客户体验，迁移关键平台到云端是数字转型基础，AI可降低成本和时间 [24][25][28] 7. **AI提升生产力将带来更多需求**：计算历史表明，生产力提升会带来需求增加，AI使更多问题可通过技术解决，新挑战和问题数量远超生产力提升幅度 [31][32] 8. **员工培训策略成功**：公司有明确愿景和目标，为员工提供学习机会、培训认证和激励措施，创建U prompt项目，使员工接受AI和Flow，还开展Nextgen项目培养AI原生编码人员 [36][37][43] 9. **提升利润率有多种途径**：短期内可通过稀释G&A和增加销售投资提升，AI可加快新员工入职流程，长期可通过试验新商业模型增加利润率 [48][49][50] 10. **投标时以具体数据展示生产力优势**：公司通过测量其他供应商过去六个月的表现，以具体数据说明使用CINT标准AI提升后可将时间或工时减半，而非抽象讨论 [52][53] 11. **M&A是长期战略但有高门槛**：将M&A视为加速有机增长的长期战略，当前AI变革时期，收购小公司需考虑其客户关系能否适应AI转型，公司持续在美国寻找有大型客户且关系密切的目标 [57][58] 12. **各行业客户体验领域有AI应用机会**：每个面向客户的行业都需重塑客户体验策略，金融服务、消费品、零售等行业都有机会，不同地区情况不同 [59][60] 13. **以美元报告业绩及公司发展潜力吸引投资者**：以美元报告业绩便于与同行比较，公司有三十年连续增长记录，员工数量虽能满足客户需求但在IT服务行业占比小，可在供应无瓶颈情况下持续增长 [63][64][65] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **员工培训细节**：招聘计算机科学、软件工程、数学等专业应届毕业生，培训先进行六个月AI和Flow深入学习，再进行四个月实际工作指导，未来更注重软技能 [45][46] 2. **公司地理布局**：主要地理区域是美国，在巴西有优势，正扩大在哥伦比亚等地的业务 [58][64]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净收入1.109亿美元，较2024年第一季度的1.057亿美元增长4.9%，按固定汇率计算有机净收入同比增长13.7% [10] - 调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为1960万美元，较2024年第一季度的1700万美元增长15.2%，调整后EBITDA利润率从去年同期的16.1%提升至17.6% [13] - 调整后净利润为960万美元，较2024年第一季度的840万美元增长14.2%，调整后净利润率从8%提升至8.7% [14] - 调整后摊薄每股收益为0.07美元，较上一年增长16.6%，自由现金流与调整后净收入比率达151.6% [15] - 预计2025年第二季度报告净收入至少1.155亿美元，按固定汇率计算同比增长11.9%，报告收入增长6.5% [16] - 重申2025年全年指导，预计净收入按固定汇率计算同比增长9% - 15%，调整后EBITDA利润率在18% - 20%之间 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 未提及 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，拉丁美洲收入增长11%，北美收入增长12% [11] - 金融服务收入增长25%，零售和工业产品收入增长32% [11] - 前10大客户收入较2024年第一季度增长7.2%，目前有10个客户收入超1000万美元，13个客户收入在500 - 1000万美元之间 [12][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于加强团队建设，第一季度末员工总数达7400人，较2024年第一季度增长21.6%，并通过NextGen计划成功入职420名实习生 [3] - 发布2024年全球ESG报告，展示在可持续发展方面的成果，包括推出新环境政策、开展志愿者项目和支持少数族裔职业发展等 [5] - 利用生成式AI提供多项服务，如遗留系统现代化、AI专业服务和AI优先增强团队，超85%员工日常使用AI平台为客户创造价值 [6][7][8] - 战略重点是AI和数字化转型，通过CINT flow平台为客户提供创新解决方案，深化客户关系，拓展业务机会 [10] - 资本分配优先考虑研发，推动AI优先转型，同时关注并购机会，但设置较高门槛，目标是扩大美国市场份额，引入高潜力客户 [30] - 实施股票回购计划，利用高现金生成能力为股东提供回报，并按计划偿还债务 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球宏观环境存在不确定性，但美国和巴西等市场的IT投资需求保持稳定，公司凭借AI驱动解决方案替代表现不佳的竞争对手 [21] - 商业管道较去年同期增长30%，对全年增长充满信心，但也考虑到宏观波动，指导区间的低端反映更谨慎的预期 [22][27][28] - 认为行业正处于生成式AI新时代的开端，客户对AI应用的信心增强，公司在AI领域领先，有望捕捉市场需求增长 [50][51] 其他重要信息 - 公司预计2025年全年现金生成能力强，将继续投资战略举措，支持业务增长 [14][15][32] - 第一季度因季节性因素（如薪资增长）影响毛利率，全年毛利率将随价格传导等因素逐步增长 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：全球宏观视角变化下，美国和巴西客户对IT投资的看法，以及本季度利润率扩张的SG&A效率举措详情 - 客户对IT投资需求稳定，宏观不确定性未影响公司通过AI驱动解决方案替代竞争对手的战略，商业管道增长30%增强了增长信心 [21][22] - 利润率扩张得益于自去年第一季度以来SG&A成本的有效控制，业务增长但成本保持稳定，且去年第一季度的重组成本在今年未发生 [22] 问题2：考虑到第一季度超预期增长、员工数量增加以及科技同行表现，全年增长是否有上行空间，今年是否为IT预算过渡年，以及资本分配优先事项和是否有并购计划 - 全年指导区间高端假设公司能利用当前商业势头、强大商业管道和客户增长趋势，低端反映宏观波动下的谨慎态度 [27][28] - 资本分配优先研发，推动AI优先转型，同时关注并购机会，但门槛较高，目标是扩大美国市场和引入高潜力客户，此外还有股票回购计划和偿还债务 [30][31][32] 问题3：前10大客户的趋势，包括固定汇率增长情况和客户关系细节 - 最大客户是大型金融服务机构，公司通过CIT flow平台在其多个业务领域拓展合作，排除最大客户后，前2 - 10大客户仍有11%左右的强劲增长 [38][39] 问题4：生成式AI方面，客户对生产力的预期，是客户拉动还是公司推动，以及成熟客户的情况 - 完全由公司推动，公司在AI领域领先，通过展示生产力提升数据和自身经验，帮助客户开展AI转型之旅，客户反馈积极 [42][43] 问题5：2025年毛利率预期 - 由于第一季度存在季节性薪资增长因素，全年毛利率将遵循以往模式，随价格传导等逐步增长 [46] 问题6：对本财年下半年的可见性，以及美国和巴西客户的行为和消费模式差异 - 公司基于强大商业管道、高销售转化率、前10大客户扩张和新客户增长，对下半年有较强可见性，目前美国和巴西客户无显著差异 [48][49] 问题7：与软件公司或纯AI平台公司相比，IT服务公司在生成式AI机会中的优势 - 随着生产力目标的提高，客户将从标准化软件转向定制软件，这将为IT服务公司带来更多需求，公司已在客户案例中看到这种趋势 [54][55] 问题8：SG&A趋势，全年运营杠杆是否会成为现实，以及业务结构盈利能力是否会积极调整 - SG&A中销售部分预计全年会增长，公司目标是实现18% - 20%的EBITDA利润率，目前运营中的AI效率带来了一些毛利率提升，但已包含在指导范围内，不会有额外顺风因素 [61]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净收入1.109亿美元，较2024年第一季度的1.057亿美元增长4.9%，按固定汇率计算有机净收入同比增长13.7% [8] - 调整后EBITDA为1960万美元，较2024年第一季度的1700万美元增长15.2%，调整后EBITDA利润率从去年同期的16.1%提升至17.6% [12] - 调整后净利润增至960万美元，较2024年第一季度的840万美元增长14.2%，调整后净利润率从8%升至8.7% [13] - 调整后摊薄每股收益为0.07，较上一年增长16.6%，自由现金流与调整后净收入比率达151.6% [14] - 2025年第二季度预计报告净收入至少1.155亿美元，按固定汇率计算同比增长11.9%，报告收入增长6.5% [15] - 2025年全年预计净收入按固定汇率计算同比增长9% - 15%，调整后EBITDA利润率预计在18% - 20% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金融服务收入增长25%，零售和工业产品收入增长32% [10] - 前10大客户收入较2024年第一季度增长7.2%，目前有10个客户收入超1000万美元，13个客户收入在500 - 1000万美元之间 [11][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲收入增长11%，北美收入增长12% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司注重吸引和培养高潜力人才，通过NextGen计划成功入职420名学员，今年下半年将在哥伦比亚迎来另一批学员 [2][3] - 推出2024年全球ESG报告，展示在可持续发展方面的成果，包括新环境政策和志愿者项目等 [4] - 利用生成式AI提供服务，如遗留系统现代化、AI专业服务和AI优先增强团队，超85%员工日常使用AI平台为客户创造价值 [5][6][7] - 优先进行研发投入以推动AI优先转型，同时关注并购机会，但设置较高门槛，还实施股票回购计划和偿还债务 [30][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境存在不确定性，但各地区商业活动需求保持稳定，有利于用AI驱动解决方案取代表现不佳的竞争对手 [20] - 需求分为水平需求和垂直需求，包括遗留系统和应用现代化、云迁移、改善客户体验等，同时出现AI优先转型项目和更多AI商业用例 [28][29] - 对2025年全年展望乐观，有坚实商业管道、高销售转化率和大客户扩张，以及新客户业务增长支持 [16] 其他重要信息 - 公司运营活动产生的现金为1960万美元，调整后EBITDA现金转化率达100% [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 全球宏观视角变化下客户对IT投资的看法，以及本季度利润率同比扩张的SG&A效率举措详情 - 尽管宏观存在不确定性，但各地区需求稳定，有利于用AI驱动解决方案取代竞争对手 [20] - 自去年第一季度以来，业务显著增长同时维持了所有成本，且去年第一季度有重组相关成本，今年不再发生 [21] 问题2: 考虑Q1固定汇率增长超预期、员工数量增加和科技同行表现，全年增长是否有上行空间，今年是否为IT预算过渡年，以及资本分配优先级和是否有并购计划 - 全年指导区间高端假设利用当前商业势头、强大商业管道和客户增长趋势，低端反映考虑宏观波动的谨慎态度 [27] - 需求包括水平和垂直需求，以及AI优先转型项目和AI商业用例，但仍需考虑宏观波动 [28][29] - 资本分配优先研发以推动AI优先转型，同时关注并购机会但门槛高，还包括股票回购和偿还债务 [30][32] 问题3: 前10大客户的趋势，包括固定汇率增长情况和客户关系细节，以及Gen AI客户期望演变和生产力假设 - 最大客户是大型金融服务机构，通过CIT flow和AI拓展业务；排除最大客户后，前1 - 9大客户增长约11% [38][39] - Gen AI由公司推动，公司在该领域领先同行和市场，能展示生产力提升数据，客户反馈良好 [42][43] 问题4: 考虑第一季度季节性因素，2025年毛利率预期 - 由于每年第一季度有薪资增长的季节性因素，全年毛利率将随价格传导等因素增长，与往年模式相同 [45] 问题5: 本财年下半年的可见性，以及美国和拉丁美洲客户行为和消费模式差异，Gen AI方面IT服务公司相比软件公司或纯AI平台公司的优势 - 有坚实商业管道、大客户扩张和新客户业务增长支持，目前美国和巴西市场无显著差异 [48][49] - 随着生产力目标提升，预计将向定制软件转变，这对服务公司是利好，公司已有相关客户案例 [54][55] 问题6: SG&A趋势，全年运营杠杆空间是否会成为现实，业务结构盈利能力能否因运营杠杆顺风而积极调整 - SG&A除销售投入外预计稳定，公司目标是实现18% - 20%的EBITDA利润率，运营中AI带来一定效率提升，但也有销售和人员投入，整体平衡后EBITDA将体现综合情况 [61]

业绩总结 - 2025年第一季度净收入为1.109亿美元，同比增长4.9%，按固定汇率计算增长13.7%[32][54] - 调整后的EBITDA为1960万美元，调整后的EBITDA利润率为17.6%，较去年同期的16.1%增长[61] - 调整后的净利润为960万美元，调整后的净利润率为8.7%，同比增长14.2%[65] - 调整后的稀释每股收益为0.07美元，同比增长16.6%[67] - 2025年第二季度预计净收入至少为1.155亿美元，按固定汇率计算增长11.9%[70] - 2025年全年净收入增长预计在9%至15%之间，按固定汇率计算[71] - 2025年调整后的EBITDA利润率预计在18%至20%之间[72] - 2025年第一季度的运营现金流与调整后的EBITDA比率为100.4%[63] 员工数据 - 2025年第一季度员工自愿流失率约为10.9%[39] - 2025年第一季度，CI&T的全球员工人数为7399人[39]

文章核心观点 经济不确定性影响美国消费者夏季旅行计划和电视观看习惯，流媒体持续崛起，广告商需理解观众偏好并提供个性化广告体验 [1][3] 消费者旅行情况 - 73%美国受访者称可承受性是今年夏季旅行计划重要因素，39%将其列为主要担忧 [6] - 60%受访者表示当前经济和政治气候影响其夏季旅行目的地选择 [6] - 58%受访者称经济气候影响其夏季旅行交通方式选择 [6] 电视观看习惯 - 62%受访者主要通过流媒体服务观看电视，传统有线电视和卫星电视观众总和仅为32% [1] - 消费者偏好无广告层级，超半数受访者表示若广告过多可能停止使用服务 [2] 对广告商的影响 - 消费者对价格更敏感，CTV广告受众减少，可能影响广告定价 [2] - 理解观众偏好并提供个性化、有意义的广告体验至关重要 [3] 关于Cint - Cint是全球研究和测量技术领导者，连接品牌、研究人员等与超800家供应商网络，覆盖130多个国家数百万受访者 [4] - Cint Exchange使用户能大规模收集见解以制定商业策略等，Lucid Measurement可实时测量跨渠道广告活动效果和品牌提升 [4] - Cint Group AB在纳斯达克斯德哥尔摩上市，全球员工超800人，在多地设有办公室 [5]