公司获奖情况 - Rocky Gap Casino Resort & Golf在Casino Player Magazine的2025年最佳博彩奖中荣获多个第一名奖项 包括最佳酒店员工 最佳客房 最佳高尔夫球场等11个奖项 [1][6] - 该度假村位于马里兰州阿勒格尼县风景秀丽的Rocky Gap州立公园附近 提供精心挑选的博彩体验 包括老虎机 桌面游戏 视频扑克和彩票游戏 [1] - 除博彩设施外 度假村还配备酒店 会议中心 喜剧俱乐部 三家餐厅 室内外活动空间以及马里兰州唯一的杰克·尼克劳斯签名高尔夫球场 [1] 公司业务概况 - Century Casinos Inc是一家博彩娱乐公司 在美国 加拿大和波兰运营多个赌场度假村 [2] - 美国业务分为东部(西弗吉尼亚州和马里兰州) 中西部(密苏里州和科罗拉多州)和西部(内华达州)三个区域 [2] - 在加拿大阿尔伯塔省运营Edmonton和St Albert的两家赌场 以及Edmonton和Calgary的两个赛马场赌场 [2] - 通过子公司Casinos Poland Ltd在波兰运营五家赌场 并持续开发其他项目 [2] 公司资本市场信息 - 公司普通股在纳斯达克资本市场交易 股票代码为CNTY [3]

核心观点 - 公司报告2025年第二季度财务业绩并更新业务进展 重点包括CNTY-101临床试验推进、CNTY-308进入IND enabling阶段、现金储备延长至2027年第四季度以及CEO兼任董事会主席等关键动态 [1][5][12] 业务进展 - CNTY-101治疗B细胞介导自身免疫疾病的CALiPSO-1试验持续推进 美国6个和欧洲2个临床试验中心已激活 已给药2名患者 预计2025年底报告临床数据 [5][6] - 研究者发起的CARAMEL IIT试验于2025年7月在德国启动 预计第三季度开始患者给药 [6] - CNTY-308（CD19靶向CAR-iT细胞疗法）于2025年中启动IND enabling研究 计划2026年进入临床阶段 [4][5][7] - 非免疫细胞项目快速推进候选药物筛选 采用Allo-Evasion™ 5.0技术平台 [5][12] - 在EULAR 2025大会上展示CNTY-101的B细胞清除能力数据 以及CNTY-308的体外/体内B细胞清除效果和Allo-Evasion™ 5.0的同种免疫保护数据 [6][12] 公司治理 - CEO Brent Pfeiffenberger于2025年8月兼任董事会主席 原主席Joe Jimenez转任特别顾问 [2][5][12] - 2025年7月完成人员精简 聚焦高潜力项目 [12] 财务数据 - 现金及等价物与有价证券：截至2025年6月30日为1.585亿美元 较2024年12月31日的2.201亿美元下降28% [13] - 研发费用：2025年第二季度2689万美元 同比2024年同期的2720万美元下降1.1% [13] - 行政管理费用：2025年第二季度780万美元 同比2024年同期的830万美元下降6% [13] - 净亏损：2025年第二季度3250万美元 同比2024年同期的3120万美元扩大4.2% [13] - 现金储备可支撑运营至2027年第四季度 [5][12][13] 技术平台 - Allo-Evasion™ 5.0技术平台展示出对同种免疫细胞和抗体介导排斥的显著保护作用 [12] - 公司专注于开发iPSC衍生的现货型细胞疗法 用于自身免疫疾病和癌症治疗 [11][14]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入达到创纪录的1.508亿美元，主要受密苏里州、加拿大和波兰业务推动 [5] - EBITDAR为3030万美元，环比增长50%，同比增长10% [5] - 现金及现金等价物季度末为8550万美元，较第一季度8470万美元有所增加 [30] - 净债务为2.525亿美元，净债务与EBITDA比率从6.9倍改善至6.2倍 [30] - 预计2025年资本支出不超过2000万美元，上半年已支出1000万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 密苏里州业务 - Caruthersville新赌场酒店收入增长24%，EBITDAR增长30%至610万美元，利润率43% [10] - 顾客基数在所有细分市场均实现两位数增长，75英里以上距离范围顾客增长41% [11] - Cape Girardeau业务EBITDAR增长3%至650万美元，利润率37% [15] 科罗拉多州业务 - Cripple Creek赌场EBITDAR同比增长23%（调整一次性收益后） [16] - 电子赌桌游戏厅表现良好，平均每笔消费增长28% [17] - Central City业务EBITDA与去年同期持平（调整体育博彩收入后） [20] 东部地区业务 - 西弗吉尼亚Mountaineer赌场EBITDA增长12%至410万美元 [22] - 马里兰州Rocky Gap赌场6月收入增长7%，EBITDA增长21% [24] 其他地区业务 - 加拿大业务EBITDAR增长2.8%至560万美元 [26] - 波兰业务收入增长23%，EBITDAR从50万美元增至180万美元 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 密苏里州Caruthersville新物业自开业以来净营业收入增长26%，EBITDAR增长31% [7] - 波兰华沙旗舰赌场运营许可证将持续至2028年 [8] - 波兰弗罗茨瓦夫新赌场预计第四季度开业 [8] - 内华达州是唯一未实现增长的地区 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与BetMGM合作在密苏里州推出在线和移动体育博彩应用，预计2026年产生实质性贡献 [6][7] - 继续推进波兰业务剥离计划，预计下周与东欧游戏集团签署意向书 [8] - 启动全面战略评估，考虑资产出售、战略合作或公司整体出售等选项 [34][35] - 预计2025年及以后EBITDAR和现金流将持续改善 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 核心客户持续强劲，零售和低端客户趋势改善 [6] - 消费者信心和支出能力有望因"One Big Beautiful Bill"政策而提升 [33] - 对长期前景比去年任何时候都更有信心 [32] - 未预见新的重大竞争供应将在今明两年产生影响 [33] 其他重要信息 - 第二季度以每股2.12美元均价回购428,734股 [34] - 聘请Macquarie Capital和Flagred Drinker律师事务所协助战略评估 [35] - 无债务到期直至2029年 [30] 问答环节所有的提问和回答 Rocky Gap利润率改善原因 - 低端客户回归，营销策略更精细化，产品改进（如新增海滩）带动酒店和赌场入住率提升 [41][42] 股票回购计划 - 因10b5-1计划限制未能完成全部回购目标，未来将平衡股票回购和债务偿还 [47][48] 波兰业务 - 增长主要因去年同期部分赌场因许可证延迟未营业，预计Q4恢复历史水平 [56] - 剥离谈判对象为新接触的东欧游戏集团 [52] 地区市场趋势 - 观察到消费者情绪改善，6月起各地区收入持续增长 [58] Reno业务展望 - 会议业务需2-3年规划周期，2025年仍将低于去年水平 [63] - 8月零售房间预订预计增长32% [64] 税收政策影响 - "One Big Beautiful Bill"对公司税务影响有限，因有递延税资产可抵消 [68] 加拿大业务 - 可能受益于顾客减少前往拉斯维加斯，更多选择本地消费 [72] 体育博彩合作 - 密苏里州BetMGM合作预计收益低于科罗拉多州（约100万美元/牌照） [76] 长期EBITDAR目标 - 1.5亿美元目标仍合理，需零售和低端客户持续回归及利率环境改善 [80][81] 科罗拉多州竞争 - 新竞争对手带来溢出效应，双方存在良好互动和合作潜力 [84][85]

业绩总结 - 2025年第二季度净营业收入为150,818,000美元，较2024年同期的146,435,000美元增长2.0%[122] - 2025年第二季度归属于Century Casinos, Inc.股东的净亏损为12,309,000美元，相较于2024年同期的净亏损41,613,000美元有所改善[122] - 2025年第二季度调整后的EBITDAR为30,304,000美元，较2024年同期的27,448,000美元增长10.2%[122] - 2024年第四季度的净损失为64.9百万美元，2025年第一季度为20.6百万美元，2025年第二季度为12.3百万美元[125] - 2025年第一季度至第四季度的调整后EBITDAR分别为15.4百万美元、15.3百万美元、14.4百万美元和14.6百万美元[78] 用户数据 - 2024年，密苏里州的博彩收入约为19亿美元，自2019年以来增长超过9%[63] - 2024年，西弗吉尼亚州的博彩市场自2019年以来增长了43%[39] - 2023年，科罗拉多州的中位家庭收入为96,640美元，高于全国平均水平80,610美元[57] 未来展望 - 预计2026年密苏里州的体育博彩将为公司在该州的物业带来额外的调整后EBITDAR[11] - 预计2025年净运营收入将达到约108.5百万美元至161.2百万美元[76] - 2025年调整后的EBITDAR预计为约104.4百万美元[99] - 2025年预计的长期债务和融资租赁的本金支付约为550万美元[104] 新产品和新技术研发 - 2024年11月1日，卡鲁瑟斯维尔的新永久性陆基赌场和酒店正式开业，项目总成本约为5190万美元，由VICI资助，开业后每年租金将增加约420万美元（8%）[4] - 2024年4月4日，开设了位于开普吉拉多的酒店[11] 财务状况 - 2025年6月30日的净债务为252.5百万美元，2024年12月31日为240.8百万美元[135] - 2025年6月30日的调整后EBITDAR为104.4百万美元，租金支付为63.6百万美元[131] - 2025年6月30日的净债务杠杆为6.2倍，调整后净债务杠杆为7.2倍[131] - 2025年现金租金支付截至6月为3260万美元[103] - 公司的租金支付占总租赁债务的50%，并在财务决策中被视为重要指标[119] 负面信息 - 截至2025年6月30日，公司的综合第一留置权净杠杆比率超过5.50:1.00，但没有未偿还的循环贷款、临时贷款或信用证[117] - 2025年第二季度的利息支出（净额）为25,938,000美元，较2024年同期的25,083,000美元有所上升[122] - 2025年第二季度的折旧和摊销费用为12,843,000美元，较2024年同期的12,449,000美元略有增加[122]

收入和利润（同比环比） - 净营业收入为1.508亿美元，同比增长3%[10][13] - 2025年第二季度净营业收入为1.508亿美元，同比增长3.0%（2024年同期为1.464亿美元）[24] - 2025年上半年净营业收入为2.813亿美元，同比微降0.4%（2024年同期为2.825亿美元）[24] - 运营收益为1660万美元，同比增长16%[10][13] - 归属于股东的净亏损为1230万美元，同比减少70%[10][13] - 2025年第二季度净亏损为957.3万美元，较2024年同期亏损3901.3万美元大幅收窄75.6%[24] - 2025年第二季度净收益归属于Century Casinos股东为118.5万美元，较2024年同期的净亏损137.5万美元显著改善[37] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度折旧和摊销费用为151.2万美元，同比增长42.2%[37] - 2025年第二季度利息支出净额为2594万美元，同比增长3.4%（2024年同期为2508万美元）[27][29] - 2025年第二季度利息净支出达2593.8万美元，其中主租赁融资义务利息支出为1649.4万美元[40] - 2025年上半年利息收入为-65.3万美元，较2024年同期的-135.9万美元减少52%[40] - 2025年上半年主租赁现金租金支付达2873.1万美元，较2024年同期的2463.9万美元增长16.6%[40] 调整后EBITDAR表现 - 调整后EBITDAR为3030万美元，同比增长10%[10][13] - 调整后EBITDAR在2025年第二季度达3030万美元，同比增长10.4%（2024年同期为2745万美元）[27][29] - 2025年上半年调整后EBITDAR达1614.1万美元，较2024年同期的1233万美元增长30.9%[37] 各地区市场表现 - 美国市场净营业收入1.061亿美元，同比基本持平[14] - 波兰市场净营业收入2470万美元，同比增长23%[14] - 波兰市场运营收益从亏损180万美元转为盈利460万美元，同比增长356%[14] - 密苏里州Caruthersville新赌场开业后净营业收入增长26%，调整后EBITDAR增长31%[5] - 加拿大业务部门2025年第二季度调整后EBITDAR为560.7万美元，同比增长2.9%（2024年同期为545.1万美元）[27][29] - 波兰业务部门2025年第二季度调整后EBITDAR为194.2万美元，同比大幅增长331.6%（2024年同期为45.0万美元）[27][29] - 加拿大业务成本回收收入2025年第二季度为100万美元（2024年同期为110万美元）[28][30] 利润率变化 - 美国市场2025年第二季度净收益率为-1%，较2024年同期的-26%大幅改善25个百分点[39] - 波兰市场2025年第二季度调整后EBITDAR利润率为8%，较2024年同期的2%提升6个百分点[39] - 加拿大市场2025年第二季度净收益率为3%，保持稳定盈利但较2024年同期的5%下降2个百分点[39] - 公司2025年第二季度合并净收益率为-8%，较2024年同期的-28%改善20个百分点[39] 其他财务数据 - 现金及现金等价物为8550万美元，较上季度8470万美元略有增加[19] - 未偿还债务为3.381亿美元，其中高盛定期贷款占3.351亿美元[19] - 公司总资产从2024年底的12.263亿美元下降至2025年6月的12.085亿美元，减少1.5%[25] - 股东权益赤字从2024年底的930万美元扩大至2025年6月的4149万美元[25]

业务线表现 - 公司与BetMGM合作在密苏里州推出在线和移动体育博彩应用，预计2025年第四季度开始运营[129] - 公司在密苏里州卡鲁瑟斯维尔开设新陆地赌场，项目成本约为5190万美元，配备38间客房酒店[130] - 公司在密苏里州开普吉拉多开设69间客房的河景酒店，项目成本约为3050万美元[132] - 科罗拉多州体育博彩协议终止导致2024年收入减少180万美元，但获得110万美元终止付款（含70万美元违约金）[138] - 体育博彩和iGaming收入下降10.5%至248.4万美元，因科罗拉多州两项合作协议终止[163][166] - 公司收到Circa Sports解约赔偿金110万美元，其中70万美元为解约费[166] - 新开业的Caruthersville赌场游戏机位增加50%，酒店房间数量翻倍至74间[163] - 密苏里州与BetMGM合作，预计2025年第四季度启动在线体育博彩[165] - 波兰华沙希尔顿酒店赌场因未获得新牌照于2025年6月关闭[187][189] 各地区表现 - 波兰地区净营业收入在第二季度增长460万美元（23.0%），上半年增长360万美元（8.6%）[140] - 美国地区2025年上半年净营业收入下降310万美元（1.6%），而加拿大地区下降160万美元（4.3%）[140] - 2025年第二季度，公司净亏损为1230.9万美元，其中美国地区亏损48.7万美元，加拿大地区盈利59.9万美元，波兰地区盈利24.5万美元，企业及其他部门亏损1266.6万美元[151] - 美国中西部地区净营业收入增长1.7%至4130万美元，主要得益于密苏里州新赌场开业[170][172] - 西区净营业收入下降2.9%至2020万美元，主要因酒店和餐饮收入减少[170][173] - 加拿大业务2025年第二季度净营业收入为2000万美元，同比增长0.9%，但上半年同比下降4.3%至3650万美元[178][182] - 加拿大业务2025年第二季度游戏收入同比下降0.7%至1241.5万美元，但酒店收入同比增长17.3%至17.6万美元[178] - 波兰业务2025年第二季度游戏收入同比增长23.1%至2414.4万美元，推动净营业收入同比增长23%至2470.9万美元[187] - 波兰业务2025年第二季度调整后EBITDAR同比大幅增长331.6%至194.2万美元[187] - 加拿大业务2025年上半年归属于股东的净利润同比下降75.2%至53.3万美元，主要受冬季天气影响[178][184] - 波兰业务2025年第二季度运营利润从去年同期的亏损18.1万美元转为盈利46.4万美元[187] - 波兰市场三个月净营业收入为9280万兹罗提（2025年），同比增长15.6%[193] - 波兰市场六个月净营业收入为1.753亿兹罗提（2025年），同比增长5.2%[193] 收入和利润 - 公司2025年第二季度游戏收入为1.1107亿美元，同比增长4.182美元（3.9%），但上半年同比下降569美元（0.3%）[136] - 酒店收入在第二季度达到1406.1万美元，同比增长129.3万美元（10.1%），上半年增长169.8万美元（7.7%）[136] - 2025年第二季度净营业收入为1.5082亿美元，同比增长438.3万美元（3.0%），但上半年同比下降119.0万美元（0.4%）[136] - 2025年第二季度运营收益为1657.5万美元，同比增长231.4万美元（16.2%），上半年增长116.8万美元（5.2%）[141] - 2025年第二季度归属于股东的净亏损为1230.9万美元，较2024年同期减少2930.4万美元（70.4%）[141] - 调整后EBITDAR在第二季度达到3030.4万美元，同比增长285.6万美元（10.4%）[136] - 2025年第二季度调整后EBITDAR为3030.4万美元，同比增长10.4%（2024年同期为2744.8万美元）[151][153] - 2025年上半年净亏损扩大至3292.2万美元，相比2024年同期的5515.7万美元有所收窄[156][158] - 2025年上半年调整后EBITDAR为5045.9万美元，同比增长3.6%（2024年同期为4869.7万美元）[156][158] - 公司2025年第二季度博彩收入为7451.1万美元，同比下降0.3%[163] - 酒店收入同比增长10.0%至1388.5万美元，主要受新开业酒店推动[163][164] - 2025年上半年所得税费用异常下降99.1%，主要因2024年同期基数较高[163] - 波兰业务2025年上半年归属于股东的净利润从去年同期的亏损35万美元转为盈利8.1万美元[187] - 公司三个月净亏损为1266.6万美元（2025年），同比减少15.5%[199] - 公司六个月净亏损为2550.6万美元（2025年），同比减少9.3%[199] 成本和费用 - 2024年因美国递延税资产估值备抵导致所得税费用增加2380万美元[137] - 2025年第二季度利息支出净额为2593.8万美元，同比增长3.4%（2024年同期为2508.3万美元）[151][153] - 2025年第二季度加拿大地区成本回收收入为100万美元（2024年同期为110万美元）[152][154] - 2025年上半年折旧与摊销费用为2.52亿美元，同比增长3.1%（2024年同期为2.45亿美元）[156][158] - 2025年第二季度波兰地区开业前及终止费用为74.1万美元[151] - 2025年上半年非现金股票薪酬为48.6万美元，同比下降42.6%（2024年同期为84.6万美元）[156][158] - 科罗拉多州取消桌游导致收入减少，但运营成本节约抵消了影响[167] - 加拿大业务2025年第二季度一般及行政费用同比下降3%至470万美元[178] - 加拿大业务2025年第二季度所得税费用同比大幅增长64%至74.8万美元[178] - 波兰市场三个月营业成本为8830万兹罗提（2025年），同比增长11.9%[193] - 波兰市场六个月营业成本为1.698亿兹罗提（2025年），同比增长4.0%[193] - 公司三个月利息支出为2621.1万美元（2025年），同比增长1.8%[201] - 公司六个月利息支出为5224.7万美元（2025年），同比增长1.3%[201] 资产和债务 - 截至2025年6月30日，公司净债务为25.25亿美元，同比增长15.6%（2024年同期为21.84亿美元）[161] - 2025年上半年融资活动净现金流出为780万美元，包括向非控股权益分配470万美元、回购普通股100万美元以及净借款偿还220万美元[213] - 2024年上半年融资活动净现金流出为400万美元，包括向非控股权益分配500万美元和回购股票20万美元，但被净借款收入480万美元（含VICI PropCo为Caruthersville项目提供的990万美元借款）部分抵消[214] - 截至2025年6月30日，公司总债务净额为3.28亿美元，其中长期债务3.215亿美元，短期债务640万美元；净债务从2024年同期的2.184亿美元增至2.525亿美元，主要因现金减少[215] - 2025年到期债务总额为468.2万美元，包括高盛定期贷款175万美元、CPL信贷设施215万美元和UniCredit定期贷款78.2万美元[216] - 2025年剩余运营和融资租赁应付现金分别为369.3万美元和22.7万美元，主租赁协议剩余应付现金为3000万美元（含CPI调整和Caruthersville延期租金）[216] - 2025年上半年主租赁现金支付2873.1万美元，Nugget租赁现金支付384.9万美元（公司通过Smooth Bourbon持有50%权益）[218] - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物为8550万美元，较2024年底减少1330万美元，主要因投资活动净流出1300万美元；循环信贷额度剩余3000万美元可用[223] - 公司海外子公司持有4580万美元现金（占总额85.5百万美元的53.6%），其中加拿大子公司2330万美元，奥地利子公司1570万美元，若汇回需缴纳预提税[227] - 普通股回购计划剩余额度1380万美元（总额度1500万美元），2025年上半年以90万美元回购428,734股[221][222] 现金流 - 公司六个月经营活动现金流为665.8万美元（2025年），去年同期为-847.6万美元[208] - 公司现金及现金等价物为8580.7万美元（2025年6月30日），同比下降30.5%[208] 汇率影响 - 加拿大元兑美元汇率在2025年第二季度平均为1.3843，同比下降1.2%[135] - 波兰兹罗提兑美元汇率在2025年第二季度平均为3.7569，同比下降6.0%[135] 资本支出 - 2025年剩余资本支出预计为810万美元，主要用于维护性支出；Caruthersville项目剩余付款约20万美元，该项目总成本5190万美元[224] 许可证信息 - 公司在波兰华沙总统酒店拥有70台老虎机和34张赌桌，许可证有效期至2028年9月[126] - 波兰比尔斯科-比亚拉酒店拥有54台老虎机和5张赌桌，许可证有效期至2030年2月[126] - 波兰卡托维兹大都会酒店拥有54台老虎机和13张赌桌，许可证有效期至2030年2月[126] - 波兰弗罗茨瓦夫波洛尼亚酒店拥有70台老虎机和13张赌桌，许可证有效期至2029年12月[126] - 波兰罗兹曼努法克图拉娱乐中心拥有70台老虎机和9张赌桌，许可证有效期至2030年6月[126]

财务概况 - 2023年公司总现金为171.3百万美元，净债务为175.5百万美元，债务杠杆比率为2.7倍[23] - 2023年调整后的EBITDAR为114.0百万美元，租金支付为48.3百万美元，净债务杠杆比率为4.9倍[23] - 2023年有效博彩税率为24.1%，较2019年的25.5%有所下降[52] - 2023年调整后的净债务杠杆为3.4倍，显示出公司在财务维护契约上的缓冲能力[128] - 2023年利息支出（净额）为24,709千美元，较2022年同期的17,041千美元增加了45.0%[126] 业绩总结 - 2023年净营业收入较2019年增加了1700万美元，增幅为18%[52] - 2023年第四季度净营业收入为143,760千美元，较2022年同期的103,754千美元增长38.6%[126] - 2023年第四季度调整后的EBITDAR为25,358千美元，较2022年同期的21,666千美元增长17.3%[126] - 2023年调整后的EBITDAR利润率为17.6%[126] 用户数据与市场表现 - 2023年公司在密苏里州的净营业收入为111.7百万美元，较2019年增长18.4%[50] - 2023年公司在密苏里州的调整后EBITDAR为45.7百万美元，较2019年增长45.3%[48] - 2023年公司在各个市场的总博彩收入（GGR）较2019年显著增长，反映出市场基本面和监管变化的推动[19] - 2023年公司在密苏里州的GGR趋势为114.7百万美元，显示出市场的稳定性[46] 未来展望 - 2024年目标收入为635百万美元，调整后EBITDAR为134百万美元[35] - 2025年目标收入为700百万美元，调整后EBITDAR为168百万美元[35] - 预计2024年和2025年将实现13%的复合年增长率（CAGR）[33] 新项目与技术 - 预计“Riverview”项目年增量收入为1000万至1200万美元，调整后的EBITDAR为300万至500万美元[82] - “Caruthersville”项目预计年增量调整EBITDAR为300万至400万美元，项目成本为5200万美元[109] - “Caruthersville”项目的投资回报率预计为14.4%[110] - 2024年将推出忠诚度营销自助服务机，以优化市场营销方案[57] 负面信息 - 2023年第四季度归属于Century Casinos, Inc.股东的净亏损为10,821千美元，较2022年同期的4,042千美元亏损增加了168.5%[126] - 2023年“Walker’s Bluff”赌场开业后，竞争加剧，可能对密苏里州的运营结果产生负面影响[84] - 密苏里州的体育博彩提案预计将在2024年11月的选举中投票[115]

合作协议 - Century Casinos子公司Century Casino & Hotel Cape Girardeau与BetMGM达成长期协议 将BetMGM体育博彩平台引入密苏里州市场 [1] - BetMGM将通过Century的牌照在密苏里州运营在线及移动体育博彩应用 协议包含向Century支付净博彩收入分成及最低保证金 同时保留零售体育博彩选项的自主决定权 [2] - 合作需获得所有必要的博彩牌照及监管批准 [3] 合作方背景 - BetMGM由美高梅国际酒店集团(MGM)与Entain Plc合资成立 拥有美高梅美国线下及线上体育博彩 大型扑克锦标赛和在线游戏业务的独家经营权 采用Entain的美国许可技术 运营BetMGM Borgata Casino Party Casino等品牌 总部位于新泽西州 [4] - Century Casinos在美国中西部运营密苏里州Cape Girardeau/Caruthersville赌场酒店 科罗拉多州Cripple Creek/Central City赌场 西弗吉尼亚州Mountaineer赌场度假村等 在加拿大阿尔伯塔省拥有4处赌场及赛马场 波兰通过子公司运营6家赌场 [5] 战略意义 - Century Casinos管理层表示此次合作是充分利用密苏里州牌照优势的重要一步 旨在为客户提供优质娱乐体验 [3] - 公司股票在纳斯达克资本市场交易 代码CNTY [6]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1.304亿美元，EBITDAR为2020万美元 [4] - 估算天气、闰年和科罗拉多州部分体育博彩收入损失对EBITDAR的影响约为200万美元 [5] - 美国所有物业的刷卡博彩收入增长1%，非刷卡博彩收入下降2.5% [5] - 总访客量下降3%，总旅行次数下降2%，每次旅行消费增长4% [6] - 公司第四季度末现金及现金等价物为8500万美元，未偿还债务本金总额为3.4亿欧元，净债务为2.55亿欧元，季度末净债务与EBITDA比率为6.9倍，租赁调整后为7.6倍，预计年底将分别降至远低于6倍和7倍 [23] - 预计今年增长项目支出400万美元，维护资本支出1400万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 密苏里州 - 新的Caradasil物业刷卡博彩收入增长12%，非刷卡博彩收入增长23%，总博彩收入增长17%（210万美元），访客数量增加23%，6个月内收入和EBITDAR分别增长25% - 31%，目前EBITDA利润率为43% [6][7][9][10] - 世纪赌场和酒店Cape Girardeau的顾客数量增加5%，旅行次数增加2%，实际博彩收益略有下降，来自75英里以外访客增加13%，50岁以上客人旅行次数增加14%，酒店ADT为475美元，该物业EBITDA利润率为36% [11][12] 科罗拉多州 - Central City刷卡收入增长7%，非刷卡收入下降36%，入场人数增长15%，老虎机收入下降9%，第一季度EBITDA令人失望，但4月同比增长 [13][14] - CryptoCrete高端客户收益增长24%，60岁以上客户收入下降12%，60岁以下客户收入增长10%，取消了两个物业的桌游并改造餐厅概念，预计每年节省约100万美元 [15] 东部地区 - Rocky Gap高端客户表现优于中低端客户，博彩收入下降主要是老虎机区域交易量下降，旅行次数减少13%，每次旅行消费增加9%，4月调整数据库优惠后投币趋势有所改善 [16] - Mountaineer博彩收入增长1%，刷卡收入增长3%，非刷卡收入下降3%，高端客户旅行次数增加12%，收入增加14%，中低端客户旅行次数减少4%，收入减少1% [17][18] 西部地区 - 内华达州Nugget Casino Resort收入下降，但EBITDA从去年的负数转为今年第一季度的70万美元，第一季度通常是最具挑战性的季度，管理团队的成本削减措施取得成功，50岁以下客户访问量和收入增长6% [18][19] 加拿大和欧洲 - 加拿大投币和桌面收入持平，但总收入下降10%，受天气和少一天博彩运营影响，4月推出新的体育酒吧和休息室概念，反馈良好 [20] - 波兰计划今年第四季度开设第二家赌场，仍致力于剥离波兰业务，有两个新的潜在买家，与少数股东的出售讨论进展顺利 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 密苏里州新物业表现良好，市场拓展成功，访客数量和收入增长显著 [6][9] - 科罗拉多州受体育博彩收入损失、建设和天气影响，不同物业表现差异大 [13][14] - 东部地区面临挑战，高端客户表现优于中低端客户，天气是影响收入的重要因素 [16][17] - 西部地区Nugget Casino Resort通过成本控制实现EBITDA转正，50岁以下客户市场表现良好 [18][19] - 加拿大市场收入下降受天气和运营天数影响，未受贸易战和能源价格影响 [20][33] - 波兰市场有新的赌场开设计划，同时在推进业务剥离 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在密苏里州推进体育博彩业务，预计为物业带来高利润率的EBITDAR [13] - 公司将继续关注运营纪律，提高效率，以实现更高的EBITDA和现金流 [24] - 公司计划在未来几周进行股票回购，认为公司股票具有高增长潜力 [28] - 公司认为今年和明年不会受到重大竞争供应的影响 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度面临天气、闰年和体育博彩收入损失等挑战，但公司看到积极趋势，自3月中旬以来消费者行为和消费模式有所改善，预计未来EBITDA和现金流将增长 [24][25] - 公司对长期业务前景充满信心，认为当前是投资的好时机 [24][28] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的非GAAP财务指标，可在新闻稿和SEC文件中找到与GAAP指标的对账信息 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 加拿大资产的消费者是否出现疲软 - 公司认为加拿大收入下降主要是天气和少一天博彩运营导致，未受贸易战和能源价格影响 [33] 问题2: 洛基峡的增长举措和策略 - 公司已完成洛基峡F&B区域的翻新和海滩通道投资，正在向巴尔的摩和华盛顿特区进行营销推广 [36] 问题3: 年底杠杆目标变化的原因 - 公司目前净债务和租赁调整后比率较高，虽自3月中旬以来有积极趋势，但时间太短无法预测全年，因此更加谨慎 [44] 问题4: 是否考虑利用赌场数据库与潜在合作伙伴在艾伯塔省在线博彩市场合作 - 公司目前仅考虑与艾伯塔省博彩委员会共享数据库，主要机会可能在体育博彩方面 [48][49] 问题5: 密苏里州业务是追求收入增长还是维持EBITDA水平 - 公司表示两者兼顾，积极推动收入增长，利用数据库和数字营销拓展75英里以外客户市场，同时控制成本 [54][55] 问题6: 波兰资产出售是否能在2025年完成 - 公司认为有可能，但此前曾预计2024年出售未成功 [57] 问题7: 股票回购的季度金额 - 公司计划在下次财报发布前开始，初始金额为个位数百万美元 [59] 问题8: 波兰在线赌场规则变化对出售业务的影响 - 目前波兰在线赌场规则潜在变化未带来新的重大兴趣，但体育博彩对潜在买家有吸引力 [63] 问题9: 东部物业在成本方面的优化措施 - 公司表示一直在进行成本优化，已取得一些成果，还有更多优化空间 [66]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1.304亿美元，EBITDAR为2020万美元，运营利润率与去年第一季度持平 [4] - 估算本季度天气、闰年和科罗拉多州部分体育博彩收入损失对EBITDAR的影响约为200万美元 [5] - 美国所有房产的刷卡博彩收入增长1%，未刷卡博彩收入下降2.5% [5] - 总访客量下降3%，总旅行次数下降2%，每次旅行消费增长4% [6] - 公司第四季度末现金及现金等价物为8500万美元，未偿还债务本金总额为3.4亿欧元，净债务为2.55亿欧元，季度末净债务与EBITDA比率为6.9倍，租赁调整后为7.6倍，预计年底将分别降至远低于6倍和7倍 [23] - 预计今年增长项目支出400万美元，维护资本支出1400万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 密苏里州 - 新的Caradasil酒店赌场首个完整季度业绩出色，刷卡博彩收入增长12%，未刷卡博彩收入增长23%，总博彩收入增长17%（210万美元） [6][7] - 75英里以外的顾客数量增加34%，75英里以内的顾客数量增加20%，访客总数增加23% [8] - 开业六个月以来，收入和EBITDAR分别增长25% - 31%，新设施运营前六个月净收入增加580万欧元，EBITDAR增加近300万欧元 [8] - 世纪赌场和酒店Cape Girardeau的顾客数量增加5%，旅行次数增加2%，博彩实际收益略有下降，酒店ADT为475美元，该物业EBITDA利润率为36% [10][11] 科罗拉多州 - 中央城刷卡收入增长7%，未刷卡收入下降36%，入场人数增长15%，老虎机收入下降9%，第一季度EBITDA令人失望，但4月EBITDA同比增长 [12][13] - CryptoCrete高端客户收益增长24%，60岁以上顾客收入下降12%，60岁以下顾客收入增长10%，本季度取消了两个物业的桌游并改造餐厅概念，预计每年节省近100万美元 [14] 东部地区 - 西弗吉尼亚州的Mountaineer博彩收入增长1%，刷卡收入增长3%，未刷卡收入下降3%，高端客户旅行次数增加12%，收入增加14%，中低端客户旅行次数减少4%，收入减少1% [16][17] - 马里兰州的Rocky Gap博彩收入下降，主要是老虎机区域交易量下降，博彩桌和酒店表现良好，旅行次数减少13%，每次旅行消费增加9% [15] 西部地区 - 内华达州的Nugget Casino Resort收入下降，但EBITDA从去年的负数转为今年第一季度的70万美元，是连续第二次显著增长 [17][18] 加拿大和欧洲 - 加拿大投币和桌游收入持平，但由于持有率下降，总收入下降10%，上个月推出新的体育酒吧和休息室概念，反馈和效果良好，第二季度开局与去年持平 [20] - 波兰华沙和弗罗茨瓦夫是有吸引力的博彩市场，去年10月在弗罗茨瓦夫开设赌场，现已获得第二个牌照，计划今年第四季度开业，公司仍致力于剥离波兰业务，有两个新的潜在买家，与少数股东的出售讨论进展顺利 [21][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 内华达州里诺 - 斯帕克斯市场第一季度通常是最具挑战性的季度，但Nugget管理层的成本削减措施取得成功，50岁以下顾客的访问量和收入持续增长，本季度增长6%，当地顾客访问量比去年增加6% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在密苏里州体育博彩业务年底上线前完成合作协议，为物业带来额外高利润率的EBITDAR [12] - 公司计划在未来几周回购股票，预计在8月初下一次财报发布前开始，初始回购金额为个位数百万美元 [27][58] - 公司认为今年和明年不会有重大竞争供应影响业务 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度面临天气、闰年和体育博彩收入损失等不利因素，但3月EBITDA同比增长8%，4月初步估计EBITDA同比增长5%，自3月中旬以来消费者行为和消费模式有所改善，公司对业务前景充满信心 [25] - 公司认为目前经济存在不确定性，但对公司长期前景比去年任何时候都更有信心，且业务几乎不受关税影响 [26] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的非GAAP财务指标，其与GAAP指标的对账可在新闻稿和SEC文件中找到 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 加拿大资产的消费者是否出现疲软迹象 - 公司认为收入下降不显著，主要是由于天气和少一个博彩日，不担心贸易战或能源价格的影响 [31][33] 问题2: 洛基峡有哪些扩大客源和吸引高净值过夜客人的策略 - 洛基峡已完成餐饮区装修，海滩通道投资去年底完成，目前酒店和度假村产品更好，已开始在巴尔的摩和华盛顿特区进行营销活动 [34][35] 问题3: 为何年底杠杆目标提前，目前趋势变好但展望却不如两个月前 - 公司目前净债务与EBITDA比率和租赁调整后比率未达目标，虽3月中旬以来有积极趋势，但时间太短无法预测全年，因此更谨慎 [40][43] 问题4: 阿尔伯塔省即将合法化在线博彩，公司是否考虑与潜在合作伙伴利用赌场数据库获利 - 公司目前认为唯一可能的合作是与阿尔伯塔博彩委员会共享数据库，主要可能在体育博彩方面 [44][47] 问题5: 密苏里州业务是追求收入增长还是维持EBITDA水平，是否会拓展75英里以外客户 - 公司表示两者兼顾，积极推动收入增长，利用数据库和数字营销拓展75英里以外客户，同时注重成本控制，预计未来一两个季度在新赌场调整成本 [52][54] 问题6: 波兰资产出售能否在2025年完成 - 公司认为目前看来有可能，但去年曾预计2024年完成但未成功，此次仍有不确定性 [55][56] 问题7: 公司季度股票回购的金额和能力 - 公司计划在8月初下一次财报发布前开始回购，初始金额为个位数百万美元 [57][58] 问题8: 波兰在线赌场规则潜在变化对出售过程有无影响 - 目前波兰只有国家允许运营在线博彩，体育博彩对私人公司开放，公司目前不提供体育博彩，但对买家有潜在吸引力，规则变化目前未带来新的重大兴趣 [62][63] 问题9: 东部物业在成本方面有哪些自我优化措施 - 公司表示一直在努力进行成本优化，已取得一些成果，还有更多优化空间 [64][67]