Century Casinos (CNTY) Q2 2025 Earnings Call August 07, 2025 10:00 AM ET Speaker0Good day, everyone, and welcome to today's Century Casinos Q2 twenty twenty five Earnings Call. At this time, all participants are in a listen only mode. Later, you will have an opportunity to ask questions during the question and answer session. You may register to ask a question at any time by pressing the star and one on your telephone keypad. Please note this call is being recorded, and I will be standing by if you should n ...

Results through Q2 2025 PRESENTATION INVESTOR Peter Hoetzinger, Co CEO & President FORWARD - LOOKING STATEMENTS This presentation may contain "forward-looking statements" within the meaning of Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended, Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended (the "Exchange Act"), and the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Century Casinos, Inc. (together with its subsidiaries, the "Company", "we", "us", "our") may make other written and oral ...

August 7, 2025 Sports Betting – Missouri – In May 2025, the Company announced that it has partnered with BetMGM to operate an online and mobile sports betting application under the Company's license in Missouri. The agreement includes a percentage of net gaming revenue payable to the Company, with a guaranteed minimum, as well as retail sportsbook options to be exercised at the Company's discretion. Sports betting is expected to begin in Missouri in the fourth quarter of 2025. Caruthersville, Missouri – Sin ...

财务概况 - 2023年公司总现金为171.3百万美元，净债务为175.5百万美元，债务杠杆比率为2.7倍[23] - 2023年调整后的EBITDAR为114.0百万美元，租金支付为48.3百万美元，净债务杠杆比率为4.9倍[23] - 2023年有效博彩税率为24.1%，较2019年的25.5%有所下降[52] - 2023年调整后的净债务杠杆为3.4倍，显示出公司在财务维护契约上的缓冲能力[128] - 2023年利息支出（净额）为24,709千美元，较2022年同期的17,041千美元增加了45.0%[126] 业绩总结 - 2023年净营业收入较2019年增加了1700万美元，增幅为18%[52] - 2023年第四季度净营业收入为143,760千美元，较2022年同期的103,754千美元增长38.6%[126] - 2023年第四季度调整后的EBITDAR为25,358千美元，较2022年同期的21,666千美元增长17.3%[126] - 2023年调整后的EBITDAR利润率为17.6%[126] 用户数据与市场表现 - 2023年公司在密苏里州的净营业收入为111.7百万美元，较2019年增长18.4%[50] - 2023年公司在密苏里州的调整后EBITDAR为45.7百万美元，较2019年增长45.3%[48] - 2023年公司在各个市场的总博彩收入（GGR）较2019年显著增长，反映出市场基本面和监管变化的推动[19] - 2023年公司在密苏里州的GGR趋势为114.7百万美元，显示出市场的稳定性[46] 未来展望 - 2024年目标收入为635百万美元，调整后EBITDAR为134百万美元[35] - 2025年目标收入为700百万美元，调整后EBITDAR为168百万美元[35] - 预计2024年和2025年将实现13%的复合年增长率（CAGR）[33] 新项目与技术 - 预计“Riverview”项目年增量收入为1000万至1200万美元，调整后的EBITDAR为300万至500万美元[82] - “Caruthersville”项目预计年增量调整EBITDAR为300万至400万美元，项目成本为5200万美元[109] - “Caruthersville”项目的投资回报率预计为14.4%[110] - 2024年将推出忠诚度营销自助服务机，以优化市场营销方案[57] 负面信息 - 2023年第四季度归属于Century Casinos, Inc.股东的净亏损为10,821千美元，较2022年同期的4,042千美元亏损增加了168.5%[126] - 2023年“Walker’s Bluff”赌场开业后，竞争加剧，可能对密苏里州的运营结果产生负面影响[84] - 密苏里州的体育博彩提案预计将在2024年11月的选举中投票[115]

合作协议 - Century Casinos子公司Century Casino & Hotel Cape Girardeau与BetMGM达成长期协议 将BetMGM体育博彩平台引入密苏里州市场 [1] - BetMGM将通过Century的牌照在密苏里州运营在线及移动体育博彩应用 协议包含向Century支付净博彩收入分成及最低保证金 同时保留零售体育博彩选项的自主决定权 [2] - 合作需获得所有必要的博彩牌照及监管批准 [3] 合作方背景 - BetMGM由美高梅国际酒店集团(MGM)与Entain Plc合资成立 拥有美高梅美国线下及线上体育博彩 大型扑克锦标赛和在线游戏业务的独家经营权 采用Entain的美国许可技术 运营BetMGM Borgata Casino Party Casino等品牌 总部位于新泽西州 [4] - Century Casinos在美国中西部运营密苏里州Cape Girardeau/Caruthersville赌场酒店 科罗拉多州Cripple Creek/Central City赌场 西弗吉尼亚州Mountaineer赌场度假村等 在加拿大阿尔伯塔省拥有4处赌场及赛马场 波兰通过子公司运营6家赌场 [5] 战略意义 - Century Casinos管理层表示此次合作是充分利用密苏里州牌照优势的重要一步 旨在为客户提供优质娱乐体验 [3] - 公司股票在纳斯达克资本市场交易 代码CNTY [6]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1.304亿美元，EBITDAR为2020万美元 [4] - 估算天气、闰年和科罗拉多州部分体育博彩收入损失对EBITDAR的影响约为200万美元 [5] - 美国所有物业的刷卡博彩收入增长1%，非刷卡博彩收入下降2.5% [5] - 总访客量下降3%，总旅行次数下降2%，每次旅行消费增长4% [6] - 公司第四季度末现金及现金等价物为8500万美元，未偿还债务本金总额为3.4亿欧元，净债务为2.55亿欧元，季度末净债务与EBITDA比率为6.9倍，租赁调整后为7.6倍，预计年底将分别降至远低于6倍和7倍 [23] - 预计今年增长项目支出400万美元，维护资本支出1400万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 密苏里州 - 新的Caradasil物业刷卡博彩收入增长12%，非刷卡博彩收入增长23%，总博彩收入增长17%（210万美元），访客数量增加23%，6个月内收入和EBITDAR分别增长25% - 31%，目前EBITDA利润率为43% [6][7][9][10] - 世纪赌场和酒店Cape Girardeau的顾客数量增加5%，旅行次数增加2%，实际博彩收益略有下降，来自75英里以外访客增加13%，50岁以上客人旅行次数增加14%，酒店ADT为475美元，该物业EBITDA利润率为36% [11][12] 科罗拉多州 - Central City刷卡收入增长7%，非刷卡收入下降36%，入场人数增长15%，老虎机收入下降9%，第一季度EBITDA令人失望，但4月同比增长 [13][14] - CryptoCrete高端客户收益增长24%，60岁以上客户收入下降12%，60岁以下客户收入增长10%，取消了两个物业的桌游并改造餐厅概念，预计每年节省约100万美元 [15] 东部地区 - Rocky Gap高端客户表现优于中低端客户，博彩收入下降主要是老虎机区域交易量下降，旅行次数减少13%，每次旅行消费增加9%，4月调整数据库优惠后投币趋势有所改善 [16] - Mountaineer博彩收入增长1%，刷卡收入增长3%，非刷卡收入下降3%，高端客户旅行次数增加12%，收入增加14%，中低端客户旅行次数减少4%，收入减少1% [17][18] 西部地区 - 内华达州Nugget Casino Resort收入下降，但EBITDA从去年的负数转为今年第一季度的70万美元，第一季度通常是最具挑战性的季度，管理团队的成本削减措施取得成功，50岁以下客户访问量和收入增长6% [18][19] 加拿大和欧洲 - 加拿大投币和桌面收入持平，但总收入下降10%，受天气和少一天博彩运营影响，4月推出新的体育酒吧和休息室概念，反馈良好 [20] - 波兰计划今年第四季度开设第二家赌场，仍致力于剥离波兰业务，有两个新的潜在买家，与少数股东的出售讨论进展顺利 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 密苏里州新物业表现良好，市场拓展成功，访客数量和收入增长显著 [6][9] - 科罗拉多州受体育博彩收入损失、建设和天气影响，不同物业表现差异大 [13][14] - 东部地区面临挑战，高端客户表现优于中低端客户，天气是影响收入的重要因素 [16][17] - 西部地区Nugget Casino Resort通过成本控制实现EBITDA转正，50岁以下客户市场表现良好 [18][19] - 加拿大市场收入下降受天气和运营天数影响，未受贸易战和能源价格影响 [20][33] - 波兰市场有新的赌场开设计划，同时在推进业务剥离 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在密苏里州推进体育博彩业务，预计为物业带来高利润率的EBITDAR [13] - 公司将继续关注运营纪律，提高效率，以实现更高的EBITDA和现金流 [24] - 公司计划在未来几周进行股票回购，认为公司股票具有高增长潜力 [28] - 公司认为今年和明年不会受到重大竞争供应的影响 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度面临天气、闰年和体育博彩收入损失等挑战，但公司看到积极趋势，自3月中旬以来消费者行为和消费模式有所改善，预计未来EBITDA和现金流将增长 [24][25] - 公司对长期业务前景充满信心，认为当前是投资的好时机 [24][28] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的非GAAP财务指标，可在新闻稿和SEC文件中找到与GAAP指标的对账信息 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 加拿大资产的消费者是否出现疲软 - 公司认为加拿大收入下降主要是天气和少一天博彩运营导致，未受贸易战和能源价格影响 [33] 问题2: 洛基峡的增长举措和策略 - 公司已完成洛基峡F&B区域的翻新和海滩通道投资，正在向巴尔的摩和华盛顿特区进行营销推广 [36] 问题3: 年底杠杆目标变化的原因 - 公司目前净债务和租赁调整后比率较高，虽自3月中旬以来有积极趋势，但时间太短无法预测全年，因此更加谨慎 [44] 问题4: 是否考虑利用赌场数据库与潜在合作伙伴在艾伯塔省在线博彩市场合作 - 公司目前仅考虑与艾伯塔省博彩委员会共享数据库，主要机会可能在体育博彩方面 [48][49] 问题5: 密苏里州业务是追求收入增长还是维持EBITDA水平 - 公司表示两者兼顾，积极推动收入增长，利用数据库和数字营销拓展75英里以外客户市场，同时控制成本 [54][55] 问题6: 波兰资产出售是否能在2025年完成 - 公司认为有可能，但此前曾预计2024年出售未成功 [57] 问题7: 股票回购的季度金额 - 公司计划在下次财报发布前开始，初始金额为个位数百万美元 [59] 问题8: 波兰在线赌场规则变化对出售业务的影响 - 目前波兰在线赌场规则潜在变化未带来新的重大兴趣，但体育博彩对潜在买家有吸引力 [63] 问题9: 东部物业在成本方面的优化措施 - 公司表示一直在进行成本优化，已取得一些成果，还有更多优化空间 [66]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1.304亿美元，EBITDAR为2020万美元，运营利润率与去年第一季度持平 [4] - 估算本季度天气、闰年和科罗拉多州部分体育博彩收入损失对EBITDAR的影响约为200万美元 [5] - 美国所有房产的刷卡博彩收入增长1%，未刷卡博彩收入下降2.5% [5] - 总访客量下降3%，总旅行次数下降2%，每次旅行消费增长4% [6] - 公司第四季度末现金及现金等价物为8500万美元，未偿还债务本金总额为3.4亿欧元，净债务为2.55亿欧元，季度末净债务与EBITDA比率为6.9倍，租赁调整后为7.6倍，预计年底将分别降至远低于6倍和7倍 [23] - 预计今年增长项目支出400万美元，维护资本支出1400万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 密苏里州 - 新的Caradasil酒店赌场首个完整季度业绩出色，刷卡博彩收入增长12%，未刷卡博彩收入增长23%，总博彩收入增长17%（210万美元） [6][7] - 75英里以外的顾客数量增加34%，75英里以内的顾客数量增加20%，访客总数增加23% [8] - 开业六个月以来，收入和EBITDAR分别增长25% - 31%，新设施运营前六个月净收入增加580万欧元，EBITDAR增加近300万欧元 [8] - 世纪赌场和酒店Cape Girardeau的顾客数量增加5%，旅行次数增加2%，博彩实际收益略有下降，酒店ADT为475美元，该物业EBITDA利润率为36% [10][11] 科罗拉多州 - 中央城刷卡收入增长7%，未刷卡收入下降36%，入场人数增长15%，老虎机收入下降9%，第一季度EBITDA令人失望，但4月EBITDA同比增长 [12][13] - CryptoCrete高端客户收益增长24%，60岁以上顾客收入下降12%，60岁以下顾客收入增长10%，本季度取消了两个物业的桌游并改造餐厅概念，预计每年节省近100万美元 [14] 东部地区 - 西弗吉尼亚州的Mountaineer博彩收入增长1%，刷卡收入增长3%，未刷卡收入下降3%，高端客户旅行次数增加12%，收入增加14%，中低端客户旅行次数减少4%，收入减少1% [16][17] - 马里兰州的Rocky Gap博彩收入下降，主要是老虎机区域交易量下降，博彩桌和酒店表现良好，旅行次数减少13%，每次旅行消费增加9% [15] 西部地区 - 内华达州的Nugget Casino Resort收入下降，但EBITDA从去年的负数转为今年第一季度的70万美元，是连续第二次显著增长 [17][18] 加拿大和欧洲 - 加拿大投币和桌游收入持平，但由于持有率下降，总收入下降10%，上个月推出新的体育酒吧和休息室概念，反馈和效果良好，第二季度开局与去年持平 [20] - 波兰华沙和弗罗茨瓦夫是有吸引力的博彩市场，去年10月在弗罗茨瓦夫开设赌场，现已获得第二个牌照，计划今年第四季度开业，公司仍致力于剥离波兰业务，有两个新的潜在买家，与少数股东的出售讨论进展顺利 [21][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 内华达州里诺 - 斯帕克斯市场第一季度通常是最具挑战性的季度，但Nugget管理层的成本削减措施取得成功，50岁以下顾客的访问量和收入持续增长，本季度增长6%，当地顾客访问量比去年增加6% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在密苏里州体育博彩业务年底上线前完成合作协议，为物业带来额外高利润率的EBITDAR [12] - 公司计划在未来几周回购股票，预计在8月初下一次财报发布前开始，初始回购金额为个位数百万美元 [27][58] - 公司认为今年和明年不会有重大竞争供应影响业务 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度面临天气、闰年和体育博彩收入损失等不利因素，但3月EBITDA同比增长8%，4月初步估计EBITDA同比增长5%，自3月中旬以来消费者行为和消费模式有所改善，公司对业务前景充满信心 [25] - 公司认为目前经济存在不确定性，但对公司长期前景比去年任何时候都更有信心，且业务几乎不受关税影响 [26] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的非GAAP财务指标，其与GAAP指标的对账可在新闻稿和SEC文件中找到 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 加拿大资产的消费者是否出现疲软迹象 - 公司认为收入下降不显著，主要是由于天气和少一个博彩日，不担心贸易战或能源价格的影响 [31][33] 问题2: 洛基峡有哪些扩大客源和吸引高净值过夜客人的策略 - 洛基峡已完成餐饮区装修，海滩通道投资去年底完成，目前酒店和度假村产品更好，已开始在巴尔的摩和华盛顿特区进行营销活动 [34][35] 问题3: 为何年底杠杆目标提前，目前趋势变好但展望却不如两个月前 - 公司目前净债务与EBITDA比率和租赁调整后比率未达目标，虽3月中旬以来有积极趋势，但时间太短无法预测全年，因此更谨慎 [40][43] 问题4: 阿尔伯塔省即将合法化在线博彩，公司是否考虑与潜在合作伙伴利用赌场数据库获利 - 公司目前认为唯一可能的合作是与阿尔伯塔博彩委员会共享数据库，主要可能在体育博彩方面 [44][47] 问题5: 密苏里州业务是追求收入增长还是维持EBITDA水平，是否会拓展75英里以外客户 - 公司表示两者兼顾，积极推动收入增长，利用数据库和数字营销拓展75英里以外客户，同时注重成本控制，预计未来一两个季度在新赌场调整成本 [52][54] 问题6: 波兰资产出售能否在2025年完成 - 公司认为目前看来有可能，但去年曾预计2024年完成但未成功，此次仍有不确定性 [55][56] 问题7: 公司季度股票回购的金额和能力 - 公司计划在8月初下一次财报发布前开始回购，初始金额为个位数百万美元 [57][58] 问题8: 波兰在线赌场规则潜在变化对出售过程有无影响 - 目前波兰只有国家允许运营在线博彩，体育博彩对私人公司开放，公司目前不提供体育博彩，但对买家有潜在吸引力，规则变化目前未带来新的重大兴趣 [62][63] 问题9: 东部物业在成本方面有哪些自我优化措施 - 公司表示一直在努力进行成本优化，已取得一些成果，还有更多优化空间 [64][67]

公司业绩表现 - 季度每股亏损0.67美元，高于市场预期的0.56美元亏损，同比去年0.45美元亏损扩大 [1] - 季度营收1.304亿美元，低于市场预期4.93%，同比去年1.360亿美元下降 [2] - 过去四个季度中仅一次超过每股收益预期，且连续四个季度未达营收预期 [2] 市场反应与股价 - 财报公布后股价年内累计下跌53.7%，同期标普500指数下跌3.8% [3] - 当前Zacks评级为4级（卖出），预计短期内表现将弱于市场 [6] 未来预期 - 下季度共识预期每股亏损0.31美元，营收1.533亿美元，全年预期每股亏损1.11美元，营收6.093亿美元 [7] - 盈利预测修正趋势目前呈不利方向，可能影响短期股价走势 [5][6] 行业对比 - 所属游戏行业在Zacks行业排名中处于后45%分位，历史数据显示前50%行业表现优于后50%行业超2倍 [8] - 同业公司Snail预计季度每股亏损0.11美元（同比恶化120%），但营收预计同比增长27.5%至1800万美元 [9]

业绩总结 - 2025年第一季度的净营业收入为130,443,000美元，较2024年第一季度的136,017,000美元下降了4.2%[120] - 2025年第一季度归属于Century Casinos, Inc.股东的净亏损为20,613,000美元，而2024年同期为13,544,000美元，亏损增加了52.0%[120] - 2025年第一季度的调整后EBITDAR为20,155,000美元，较2024年第一季度的21,250,000美元下降了5.1%[120] - 2023年第一季度至2025年第一季度的净营业收入预计将从108.5百万美元增长至161.2百万美元[97] - 2023年第一季度至2025年第一季度的调整后EBITDAR预计将从26.1百万美元增长至33.3百万美元[97] 用户数据 - 2024年，密苏里州的忠实客户基础自2021年以来持续贡献稳定增长[28] - 2024年，密苏里州的博彩收入约为19亿美元，自2019年以来增长超过9%[68] - 2023年至2025年期间，Reno-Sparks地区人口增长18%，高于全国平均水平9%[87] 新产品和新技术研发 - 2024年11月1日，卡瑟斯维尔的新永久性陆基赌场和酒店正式开业[11] - 2024年4月4日，开设了位于开普吉拉多的酒店[11] - 2024年，密苏里州的体育博彩预计将在2025年下半年推出[69] 财务状况 - 截至2025年3月31日，公司的净债务为254.9百万美元，预计到2025年底净债务杠杆将趋向于4.7-6.0倍[100] - 2025年第一季度的利息支出（净额）为25,657,000美元，较2024年同期的25,129,000美元略有上升[120] - 公司的租金支付占总租赁债务的50%，并在财务决策中被视为重要指标[115] - 公司的合并第一留置权净杠杆比率在2025年3月31日超过了5.50:1.00[115] 未来展望 - 预计未来将通过多个增长驱动因素显著提升公司的现金流和降低杠杆[12] - 2025年第一季度的调整后EBITDAR利润率为15.5%[123] - 预计2025年将进行约3890万美元的增长资本支出（不包括VICI资金）[105] 资本支出和租金 - 2025年第一季度的资本支出为590万美元，预计2025年总资本支出将包括约350万美元的增长资本支出[106] - 2025年第一季度的现金租金支付为1620万美元，预计2025年将有约6610万美元与主租赁和Nugget租赁相关的支出[106] - 2024年第二季度调整后的EBITDAR为27,448千美元，第三季度为32,902千美元，第四季度为21,078千美元[123]