文章核心观点 公司旗下位于盐湖城的国防工程服务业务Coda Octopus Colmek获美国政府两笔总计130万美元订单 ，这或增加直接合同机会 ，推动工程业务恢复至疫情前1000万美元营收水平 [1][2] 订单情况 - 公司旗下Coda Octopus Colmek获美国政府两笔总计130万美元订单 ，订单涉及供应作为大型关键国防项目子组件的专有部件 [1] 公司业务战略 - 公司工程业务是集团重要部分 ，正执行战略以恢复该业务至疫情前1000万美元营收水平 ，此次订单及相关业务拓展是积极进展 [2] 公司业务范围 - 公司为海底市场提供前沿水下技术 ，包括Echoscope®和Echoscope PIPE®实时4D/5D/6D成像声纳及新一代潜水技术DAVD系统 [3] - Echoscope PIPE®声纳可在水下生成实时3D/4D/5D图像 ，用于商业近海和国防水下等众多领域 [3] - 新推出的DAVD系统可改变全球潜水作业方式 ，集成声纳技术可在零能见度条件下作业 [4] - 公司收购Precision Acoustics Limited ，其在超声和声学测量领域领先 ，专注医疗成像和无损检测 [5] - 公司有两家国防工程业务子公司Coda Octopus Martech Ltd和Coda Octopus Colmek ，作为分包商为关键国防项目供应子组件 ，项目多为多年期且有长期重复收入 [6]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收520万美元，较2024年第一季度的450万美元增长16.8% [35] - 2025年第一季度毛利润340万美元，2024年第一季度为310万美元；综合毛利率为65.8%，低于2024年第一季度的69.2% [38] - 2025年第一季度总运营费用增至280万美元，较2024年第一季度的250万美元增加13.5%；运营收入为70万美元，较2024年第一季度的60万美元增长19.2%；运营利润率为12.7%，2024年第一季度为12.4% [40] - 2025年第一季度税前收入为93万美元，2024年第一季度为80万美元；税后净收入为91万美元，摊薄后每股收益为0.08美元，2024年第一季度分别为60万美元和0.06美元 [41] - 截至2025年1月31日，公司现金及现金等价物为2254万美元，无债务，较2024年10月31日的2248万美元增加6万美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 海洋技术业务2025年第一季度营收230万美元，较2024年第一季度的350万美元下降35.8%；毛利率从2024年的72.5%增至2025年的73.1% [35][38] - 声学传感器与材料业务2025年第一季度营收130万美元，毛利率为61.7%，预计年化毛利率在57% - 61%之间 [36][39] - 海洋工程业务2025年第一季度营收160万美元，较2024年第一季度的90万美元增长7.6%；毛利率从2024年第一季度的56.4%增至2025年的58.9% [36][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国新政府政策导致海洋技术业务在国际上面临重大逆风，需求疲软，但新的油气政策有利于公司产品，预计未来可抵消美国海上可再生能源业务收入的减少 [9][10] - 美国新政府计划在数年内将国防开支削减8%，但欧洲包括英国承诺大幅增加国防开支，如德国预计未来数年国防支出约4280亿美元，并设立5350亿美元的基础设施专项基金 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务由海洋技术、工程和声学传感器与材料三个业务单元组成，战略重点是增加技术在国防项目中的应用，以获得重复销售 [8][28] - 公司持续投资Echoscope和DAVD两大增长支柱技术，收购Precision Acoustics增强了公司在大型国防合同中的竞争力 [17][31] - 公司计划在2025财年完成另一项收购，以实现海洋技术业务收入模式向多年多销售模式的转变 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球政策环境充满挑战，但公司第一季度营收增长16.8%，运营收入、净收入和每股收益均有所增加 [7] - 短期来看，由于政策不确定性，公司业务将受到一定影响，但中长期来看，新政策有利于公司业务发展 [12][29] - 公司对DAVD技术的发展感到兴奋，第一季度取得重要里程碑，预计DAVD业务收入将大幅增长 [25][57] 其他重要信息 - 公司目前未直接受到关税影响，但如果全球经济因关税而疲软或美国对英国政策变化，公司可能会受到影响 [44][45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 海洋产品业务何时能从第一季度的业绩中显著恢复 - 公司预计第二季度业务将较为平淡，因为在政策环境稳定之前，客户持观望态度；预计第三和第四季度营收将较为强劲 [52][53] 问题: 请给出DAVD系留和非系留市场的收入时间表和目标 - 去年DAVD业务收入约150万美元，今年目标为400 - 450万美元，大部分将来自系留系统；非系留系统的16套订单是全面采用的关键预采用阶段，预计第二和第三季度将成为成熟产品 [57][61][66] 问题: 450万美元的DAVD收入目标主要来自美国还是其他地区 - 该目标中20%来自国外，其余来自美国 [69] 问题: 市场条件和不确定性是否会影响声学解决方案的需求 - 声学解决方案市场相对稳定，如医疗领域对其传感器的需求不受影响，该业务可在短期内实现收入多元化 [71][72] 问题: 全球不确定性是否影响公司的并购计划 - 全球不确定性未影响并购计划，但公司会等待政策环境稳定后再推进交易，目前仍在对一个目标公司进行尽职调查 [74][75][80] 问题: 公司是在已有确定协议的基础上进行尽职调查，还是为可能的协议进行调查 - 公司是为可能的协议进行尽职调查 [78] 问题: 除了当前目标，公司是否还有其他并购目标 - 今年公司专注于一个目标，该目标与国防领域相关，是一个新业务 [80][83] 问题: 何时能确定并购交易是否可行 - 需等待政策环境稳定，明确关税等政策后才能做出决策 [85] 问题: 为何未在季度内发布16套非系留系统价值80万美元订单的新闻稿 - 订单是在季度末期收到的，且发布新闻稿需遵循一定协议并获得客户批准，因此选择在本次电话会议上公布 [89][90]

财务数据关键指标变化 - 资产相关 - 2025年1月31日公司总资产为5689.73万美元，较2024年的5754.45万美元下降1.12%[8] - 2025年1月31日现金及现金等价物为22541963美元，2024年为22479072美元[8] - 2025年1月31日应收账款净额为3359711美元，2024年为3493463美元[8] - 2025年1月31日存货总额为13,433,561美元，2024年10月31日为13,975,529美元[50][51] - 2025年1月31日其他流动资产总额为400,855美元，2024年10月31日为838,835美元[51] - 2025年1月31日固定资产净额为6,971,218美元，2024年10月31日为7,236,161美元[52] - 截至2025年1月31日和2024年10月31日，物业及设备净值分别为6583158美元和6822990美元[54] - 2025年1月31日和2024年1月31日公司总资产分别为56,897,298美元和53,012,943美元[94][97] - 2025年1月31日，公司总资产为56897298美元，较2024年同期的53012943美元增长7.33%[95][97] 财务数据关键指标变化 - 负债相关 - 2025年1月31日总负债为378.42万美元，较2024年的441.60万美元下降14.31%[11] - 截至2025年1月31日和2024年10月31日，应计费用及其他流动负债分别为1226421美元和1604596美元[54] - 截至2025年1月31日，租赁负债为392,445美元，2024年10月31日为413,171美元；未来最低租赁付款额2025年1月31日为534,222美元，2024年10月31日为568,076美元；租赁剩余年限2025年1月31日为8.17年，2024年10月31日为8.42年；折现率均为6.75%[48] - 2025年1月31日总负债为3784241美元，2024年为4416021美元[11] - 2025年1月31日应计费用和其他流动负债总计1,226,421美元，2024年10月31日为1,604,596美元[54] - 2025年1月31日，公司总负债为3784241美元，较2024年同期的2863265美元增长32.17%[95][97] 财务数据关键指标变化 - 收入相关 - 2025年第一季度净收入为91.30万美元，较2024年的62.99万美元增长44.8%[15] - 2025年第一季度基本每股净收入为0.08美元，2024年为0.06美元[15] - 2025年第一季度综合（亏损）收入为 - 11.56万美元，2024年为165.95万美元[15] - 2025年1月31日止三个月净收入为912,975美元，2024年同期为629,888美元，同比增长44.94%[15] - 2025年1月31日止三个月净收入每股基本和摊薄均为0.08美元，2024年同期均为0.06美元，同比增长33.33%[15] - 2025年和2024年第一财季净利润分别为912,975美元和629,888美元[82] - 2025年和2024年第一财季基本每股收益分别为0.08美元和0.06美元，摊薄后每股收益同样分别为0.08美元和0.06美元[82] - 2025年1月31日止三个月，公司总净收入为5209715美元，较2024年同期的4461191美元增长16.78%[95][97] - 2025年1月31日止三个月，公司净收入为912975美元，较2024年同期的629888美元增长44.94%[95][97] 财务数据关键指标变化 - 现金流量相关 - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为64.15万美元，2024年使用的净现金为29.80万美元[20] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为13.51万美元，2024年提供的净现金为60.93万美元[20] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为0美元，2024年为1.56万美元[20] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加6.29万美元，2024年为55.51万美元[20] - 2025年第一季度支付的税金为0.70万美元，2024年为7.41万美元[20] - 2025年1月31日止三个月经营活动提供的净现金为641,511美元，2024年同期使用的净现金为297,959美元[20] - 2025年1月31日止三个月投资活动使用的净现金为135,145美元，2024年同期提供的净现金为609,331美元[20] - 2025年1月31日止三个月融资活动使用的净现金为0美元，2024年同期为15,633美元[20] - 2025年1月31日现金及现金等价物期末余额为22,541,963美元，2024年同期为25,003,984美元[20] - 2025年1月31日止三个月现金支付的税款为6,968美元，2024年同期为74,118美元[20] 财务数据关键指标变化 - 成本费用相关 - 2025年1月31日止三个月佣金成本为245,509美元，2024年1月31日止三个月为293,184美元[44] - 2025年1月31日止三个月折旧费用为205,646美元，2024年1月31日止三个月为173,292美元[52] - 2025年和2024年1月31日止三个月其他收入净额分别为272,838美元和227,560美元[54] - 2025年1月31日和2024年10月31日未开票应收款分别为2,259,419美元和1,657,827美元[55] - 2025年和2024年1月31日止三个月，无形资产摊销分别为12.7759万美元和1.7246万美元[79] - 2025年和2024年1月31日止三个月，总股票薪酬费用分别为10.0145万美元和7.7076万美元[86] - 2025年1月31日止三个月，公司总成本为1781245美元，较2024年同期的1374455美元增长29.6%[95][97] - 2025年1月31日止三个月，公司总运营费用为2766448美元，较2024年同期的2531352美元增长9.29%[95][97] 财务数据关键指标变化 - 利润相关 - 2025年1月31日止三个月，公司总毛利润为3428470美元，较2024年同期的3086736美元增长11.07%[95][97] - 2025年1月31日止三个月，公司运营收入为662022美元，较2024年同期的555384美元增长19.2%[95][97] - 2025年1月31日止三个月，公司税前收入为934860美元，较2024年同期的782944美元增长19.4%[95][97] 财务数据关键指标变化 - 税收相关 - 2025年和2024年第一财季公司有效税率分别为2.3%和19.5%[102] - 本季度美国公司无应税收入，有效所得税税率从25.0%下降[102] - 本季度公司授予限制性股票，记录递延税项收益26,989美元，上一季度为递延税项费用187,071美元[102] - 公司英国子公司截至2025年1月31日的三个月未计提所得税，因研发税收抵免可抵消税项负债[102] - 本季度丹麦子公司计提22.0%的所得税[102] - 公司季度所得税拨备和年度有效税率估计受税前收入或亏损预测及司法管辖区组合等因素影响而有显著差异[101] 财务数据关键指标变化 - 股权相关 - 2025年1月31日股东权益总额为53113057美元，2024年为53128523美元[12] - 2025年1月31日普通股股数为11,218,804股，2024年同期为11,164,483股[17] - 2025年1月31日累计赤字为6,493,516美元，2024年同期为10,422,599美元[17] - 2017年和2021年股票激励计划分别最多可发行913,612股和1,000,000股[83] - 截至2025年1月31日，2017年和2021年计划下有1,380,792股可用于未来发行[85] - 2025年1月31日止三个月，公司授予11880份限制性股票奖励，49503份期权以无现金方式行使，发行23317股普通股[85] 业务板块相关 - 业务板块构成 - 公司有三个业务板块，分别为海洋技术业务、声学传感器和材料业务、海洋工程业务[27][30][35] 业务板块相关 - 业务板块收入 - 2025年第一财季公司三个业务板块净收入分别为2,275,809美元、1,312,261美元和1,621,645美元，总计5,209,715美元[94] - 2024年第一财季公司两个业务板块净收入分别为3,542,766美元和918,425美元，总计4,461,191美元[97] - 2025年1月31日止三个月，美洲、欧洲、澳大利亚/亚洲、中东/非洲地区净收入分别为1298837美元、1901884美元、1964279美元、44715美元[99] - 2024年1月31日止三个月，美洲市场总净销售额为792,486美元，欧洲为1,406,699美元，澳大利亚/亚洲为1,799,540美元，中东/非洲为462,466美元[100] - 2024年1月31日止三个月，设备销售总收入为2,549,096美元，设备租赁为380,809美元，软件销售为225,529美元，工程部件为495,904美元，服务为809,853美元[100] - 2024年1月31日止三个月，商品在某一时点转移的收入为2,774,625美元，服务在一段时间内转移的收入为1,686,566美元[100] - 2024年1月31日止三个月，海洋技术业务总收入为3,542,766美元，海洋工程业务为918,425美元，总计4,461,191美元[100] 收购相关 - 2024年10月29日，公司以6538569美元现金收购PAL全部股份，收购日净现金支出为4605285美元[63] - 本季度，PAL为合并业绩贡献收入1312261美元，收益556049美元[65] - 2024财年，公司产生41531美元的收购相关成本[67] - 截至2024年10月31日，潜在或有对价支付金额2025财年为20.8472万美元，2026财年为41.8223万美元，2027财年为65.2275万美元[68] - 2025财年与PAL收购相关的有限寿命资产预计年度摊销费用为46.0872万美元，本季度为11.5218万美元[71] 客户相关 - 2025年第一季度，公司有一个客户的销售额占净收入的12.0%，为621523美元，应收账款占净应收账款的16.1%，为555146美元[73] - 2024年第一季度，公司有三个客户的销售额占净收入的40.6%，为1809398美元，应收账款占净应收账款的34.6%，为1047960美元[74] - 2025年1月31日止三个月，公司有一客户收入62.1523万美元，占净收入12.0%，应收账款55.5146万美元，占净应收账款16.1%[73] - 2024年1月31日止三个月，公司有三客户收入180.9398万美元，占净收入40.6%，应收账款104.796万美元，占净应收账款34.6%[74] 财务报表编制原则 - 公司按美国公认会计原则编制合并财务报表，需管理层进行估计和假设，实际结果可能与估计不同[25] - 公司依据财务会计准则委员会的Topic 606确认收入，有五步流程[26]

文章核心观点 公司2025财年第一季度整体财务表现良好，营收、运营收入、净利润和每股收益均有所增长，尽管面临全球政策环境的不确定性，但公司仍在投资增长战略，DAVD无系绳系统项目取得进展并获得首笔订单，公司认为该系统市场潜力大，同时公司业务受美国政策变化影响，短期内海洋技术业务面临挑战，但中长期来看政策变化将有利于公司业务 [2][3][8][9] 公司业务进展 - DAVD无系绳系统是技术最大市场机会，正接受美国海军和一家外国海军评估，项目取得进展，交付新一代抬头增强显示单元，获约80万美元16套DUS系统首笔订单，系统交付后将集成到MK16水下呼吸装置系统用于特定应用及无系绳潜水海军社区预采用 [3] - 公司在2025财年第一季度开始直接与参与项目的外国海军潜水员合作，潜水员完成5天试验，公司认为试验成功，是采用计划的关键里程碑 [4] - 公司认为DUS系统是DAVD技术最大潜在市场，美国海军75%的4000名现役潜水员和美国约10000名公共安全与执法潜水员使用的全脸面罩无系绳系统与DUS解决方案契合 [5] 财务数据 现金与营收 - 2025财年第一季度末现金余额2254万美元，较2024财年增加6万美元 [7] - 总营收约520万美元，较2024财年的450万美元增长16.8% [7] - 产品部门营收230万美元，较2024财年的350万美元下降35.8% [7] - 服务部门营收160万美元，较2024财年的90万美元增长76.6% [7] - 声学传感器和材料部门2025财年营收130万美元，该业务单元于2024年10月29日收购，无上年可比数据 [7] 利润与收益 - 毛利润340万美元，2024财年为310万美元，毛利率65.8%，2024财年为69.2%，主要因各部门销售组合变化 [7] - 运营收入70万美元，较2024财年的60万美元增长19.2%，运营利润率12.7%，2024财年为12.4%，得益于营收增长 [7] - 税前净利润约93万美元，较2024财年的78万美元增长19.4%，税后净利润91万美元，较2024财年的63万美元增长44.9% [7] - 摊薄后每股收益0.08美元，2024财年为0.06美元 [7] - 2025财年税前净利润占营收的比例约为17.9%，2024财年为17.6% [7] 支出 - 2025财年研发支出约54万美元，较2024财年的约49万美元增长11.8% [7] - 2025财年销售、一般和行政费用约220万美元，较2024财年的200万美元增长8.7% [7] 政策影响 - 美国新政府重新平衡贸易关系、重新思考能源转型等政策，暂停海上可再生能源许可证，导致公司海洋技术业务需求疲软，营收下降 [8] - 美国新政府优先发展国内油气能源生产的政策有利于公司产品和解决方案，预计未来可抵消美国海上可再生能源业务营收的减少 [9] - 美国新政府虽计划多年内削减8%国防开支，但欧洲包括英国将加快增加国防开支，德国预计未来几年国防支出约4280亿美元，并设立约5350亿美元基础设施专项基金，欧盟成员国领导人同意成员国突破债务上限进行国防投资，公司认为这些政策变化中长期将有利于业务 [9] 公司介绍 - 公司成立于1994年，是水下/海底市场供应商，提供硬件和软件解决方案，包括Echoscope®和Echoscope PIPE®实时4D/5D/6D成像声纳及新一代潜水技术DAVD系统 [14] - 公司近期收购精密声学有限公司，该公司是超声和声学测量领域领导者，专注医疗成像和无损检测，与标准制定机构合作建立行业测量标准 [16] - 公司还包括两家国防工程业务子公司，为主要国防承包商提供子组件，有机会在项目周期内获得重复订单 [17]

文章核心观点 公司将举办电话会议讨论2025财年第一季度业绩，介绍公司业务及近期收购情况 [1][4][6] 会议信息 - 会议时间为2025年3月17日上午10点（东部时间） [1][2] - 美国拨入号码为1 - 877 - 451 - 6152或1 - 201 - 389 - 0879，国际号码为1 - 201 - 389 - 0879，会议ID为13751915 [2] - 感兴趣者需在会议开始前约10分钟拨打电话，若连接困难可按*0 [3] - 电话回放时间为当天东部时间下午2点后至2024年9月30日，回放号码为1 - 844 - 512 - 2921或1 - 412 - 317 - 6671，国际回放号码为1 - 412 - 317 - 6671，会议ID为13751915 [3][4] 公司业务 - 公司成立于1994年，是水下/海底市场供应商，提供硬件和软件解决方案，包括Echoscope和Echoscope PIPE成像声纳及DAVD系统 [4] - Echoscope PIPE声纳可在零能见度水下生成实时3D/4D/5D图像，Echoscope技术应用广泛 [4] - 新推出的DAVD潜水技术可改变全球潜水作业方式，能在零能见度条件下作业 [5] - 公司有两家国防工程业务子公司，为主要国防承包商提供子组件及相关服务 [7] 公司动态 - 公司近期收购了Precision Acoustics Limited [6] 联系方式 - 公司网址为http://www.codaoctopusgroup.com，邮箱为coda@codaoctopusgroup.com [8] - 联系人Geoff Turner，电话1 - 407 - 768 - 0988，邮箱coda.ir@codaoctopusgroup.com [10]

业绩总结 - 2024财年总收入约为2030万美元，较2023财年的1940万美元增长5.0%[13] - 产品部门收入为1280万美元，较2023财年的1210万美元增长5.7%[13] - 服务部门收入为750万美元，较2023财年的730万美元增长3.8%[13] - 2024财年毛利润为1420万美元，毛利率为69.8%，较2023财年的67.3%有所提升[13] - 2024财年营业收入为360万美元，较2023财年的270万美元增长30.8%[13] - 2024财年税前净收入约为460万美元，较2023财年的340万美元增长34.8%[13] - 2024财年税后净收入为360万美元，较2023财年的310万美元增长16.7%[13] - 2024年净收入为3,645,996美元，较2023年的3,124,149美元增长了16.7%[32] - 2024年总资产为57,544,544美元，较2023年的51,841,516美元增长了11.5%[29] - 2024年净收入每股基本收益为0.33美元，较2023年的0.28美元增长了17.9%[32] - 2024年毛利润为14,173,105美元，较2023年的13,031,055美元增长了8.8%[32] - 2024年运营费用总计为10,588,974美元，较2023年的10,291,503美元增长了2.9%[32] - 2024年总股东权益为53,128,523美元，较2023年的48,428,766美元增长了9.0%[29] 负面信息 - 2024年现金余额为2248万美元，较2023财年的2445万美元减少200万美元[9] - 2024年其他综合收入为931,718美元，较2023年的1,294,575美元下降了28.0%[32] - 2024年总负债为4,416,021美元，较2023年的3,412,750美元增长了29.4%[29] - 2024年应付账款为1,034,488美元，较2023年的1,308,201美元下降了21.0%[29] 收购与投资 - Precision Acoustics的收购价格为460万美元，净现金为负数[9] - 2024财年研发支出约为220万美元，较2023财年的210万美元增长7.0%[13]

公司业务板块与收购 - 公司运营海洋技术和海洋工程两个业务板块，2024年10月29日收购Precision Acoustics Limited并纳入产品板块[13][23][25] - 2006年和2007年分别收购Coda Octopus Martech Limited和Coda Octopus Colmek, Inc.，纳入服务板块[43] - 公司于2013年12月、2017年、2021年11月分别在澳大利亚、丹麦、印度设立子公司，2024年10月29日收购Precision Acoustics Limited[44][45][46] - 公司于2024年10月29日收购英国精密声学有限公司（PAL），其财务结果将作为产品部门的第三个业务单元报告[74] - 公司有产品和服务两个业务板块，产品板块含海洋技术业务和新收购的PAL，服务板块含两个工程业务[150] 海洋工程业务情况 - 海洋工程业务收入高度集中，每年20% - 30%的合并收入来自少数主要国防承包商[20] - 海洋工程业务包括美国科达章鱼科尔梅克公司和英国科达章鱼马泰克公司，主要作为分包商与主要国防承包商合作，合同多有重复订单[76][77] - 海洋工程业务依靠增加每年吸引的新项目数量来增长，并将工程能力与产品供应相结合[79] - 海洋工程业务涉及美国和英国国防行业定制工程，依赖主要总承包商分包，竞争对手包括Ultra Electronics、BAE Systems等[109] 海洋技术业务情况 - 海洋技术业务提供实时体积成像声纳、潜水技术等多种软硬件产品，应用于海洋地球物理调查、海上可再生能源等多个海洋领域[49][51] - 地球物理产品自1994年开始发展，GeoSurvey是行业领先的软件包，DA4G是硬件采集系统[50] - 公司销售GNSS辅助惯性测量系统超15年，2021年推出F280系列，与Echoscope声纳系列互补[52] - 公司研发实时体积成像声纳超25年，2018年推出4G Sonar Series，2021年推出Echoscope PIPE[53][54] - 公司的5D和6D声纳是创新产品，有多项专利申请待批，5D声纳能处理更多数据，6D声纳能生成多个实时3D全时序列图像[57][58][59] - 公司推出第四代多传感器软件平台4G USE，已提交多项临时专利申请[64] - 海洋技术业务在美、英、丹麦运营，拥有Echoscope和DAVD等关键技术，产品和解决方案全球销售[151] - 公司海洋技术业务拥有Lloyds Register ISO 9001:2015认证和Cyber Essentials Plus认证[73] - 公司海洋技术业务通过内部销售团队、网站、行业活动和代理商等渠道销售产品[84] - 公司数据采集产品、GNSS辅助惯性定位和姿态测量系统业务收入占比小，面临竞争，市场份额相对较小[88][90][91] - 公司实时3D/4D/5D和6D体积声纳业务收入占比大，暂无直接可比竞争对手，新开发的5D/6D - Echoscope PIPE声纳能力进一步拉开领先优势[92][94] DAVD系统情况 - DAVD系留版本已进入运营阶段，在美国海军九个海军司令部投入使用[32] - 因2024财年美国国防项目资金短缺，DAVD系留系统未获资金分配，多个司令部申请但待预算批准[33] - 公司与美国海军和外国海军合作开展DAVD无系留系统项目，2024财年虽资金减少但取得关键里程碑，新一代DAVD HUD分辨率提高200% [35] - DAVD系留版本被列为“海军使用授权”项目，获CE认证，无系留版本正在验证中[37] - 公司与美国海军相关部门合作开发DAVD系统，2024年10月向美国海军交付新一代DAVD HUD[65][66] - DAVD系统解决水下潜水任务难题，目前处于早期采用阶段，获美国海军使用授权和CE认证[69][71] - 公司潜水员增强视觉显示系统（DAVD）业务收入占比较大，暂无直接竞争对手，该概念受美国专利保护[97][98] 公司历史股权与上市情况 - 2004年公司通过反向合并，发行1432143股普通股，占Panda已发行和流通股份约90.9% [42] - 公司普通股自2017年7月19日起在纳斯达克资本市场交易，代码“CODA”，2024财年第四季度最高股价9.03美元，最低6.80美元[143][144] 公司技术与专利情况 - Echoscope技术是水下实时3D可视化的关键传感器，新一代Echoscope PIPE可同时生成多个实时3D/4D/5D/6D声学图像[28] - 公司认为Echoscope和DAVD技术是近期增长的最有前景的产品和解决方案[27] - 过去3年公司推进现有声纳技术，提交多项重要专利申请，近期获一项关于用声纳成像预测和调整电缆铺设方法的专利[110] - 公司专利组合包含多项专利，有效期从2027年至2041年不等[112] - 公司拥有多个注册商标，还注册了多个互联网域名[113][114] 公司财务情况 - 2024财年，公司外国子公司在英、丹产生1293.6755万美元收入，占合并收入63.7%[161] - 2024财年，英镑和丹麦克朗兑美元汇率，在报告收入和费用时分别上涨3.4%和1.1%，报告资产和负债时分别上涨6%和2.8%[161] - 2024财年，日本市场因日元贬值，收入显著下降[162] - 2024财年公司整体合并财务结果较上一财年上升，合并收入为2031.62万美元，同比增长5.0%，按固定汇率计算收入会降低1.7%即35.10万美元，毛利润率提高2.5%，总运营费用增加2.9%，运营收入增加30.8%，税前净收入增加34.8%[194] - 2024财年战略国防部门收入下降，美洲地区收入下降20.0%至728.76万美元，预计2025年第一季度财务结果仍会受影响[195] - 2024财年海洋技术业务收入为1280.66万美元，占合并收入的63.0%，同比增长5.7%，毛利润率为77.9%，同比提高1.2个百分点，总运营费用增加13.2%，运营收入为414.81万美元[197] - 2024财年海洋技术业务来自美洲的收入下降33.4%至283.89万美元[198] - 2024财年海洋技术业务租赁收入增长84.1%至232.88万美元，产品直接销售收入下降14.6%至721.02万美元，佣金成本下降9.4%至71.95万美元[199] - 2024财年服务业务收入为750.96万美元，占合并收入的37.0%，同比增长3.8%，毛利润率为55.8%，同比提高4.2个百分点，总运营费用下降1.7%，运营收入为171.92万美元[200] - 2024财年公司合并收入为20316161美元，较2023财年的19352088美元增长5.0%，主要归因于海洋技术业务收入增长5.7%[205] - 2024财年海洋技术业务美国运营收入为2838857美元，较2023财年的4263883美元下降33.4%，服务业务美洲地区收入为7287561美元，较2023财年的9110498美元下降20.0%，均因国防项目资金减少[205] - 2024财年公司合并毛利率为69.8%（毛利14173105美元），较2023财年的67.3%（毛利13031055美元）增长2.5%[206] - 2024财年海洋技术业务毛利率为77.9%，高于2023财年的76.7%；服务业务毛利率为55.8%，高于2023财年的51.6%[207] - 2024财年海洋技术业务佣金成本为719491美元，较2023财年的794427美元下降9.4%[208] - 2024财年海洋技术业务设备销售为7210169美元，较2023财年的8444305美元下降14.6%；设备租赁为2328781美元，较2023财年的1264804美元增长84.1%；软件销售为878516美元，较2023财年的851976美元增长3.1%；服务为2389137美元，较2023财年的1557981美元增长53.3%[208] - 2024财年公司研发成本为2242429美元，较2023财年的2096467美元增长7.0%[211] - 2024财年公司通过增加租赁收入（从2023财年的1264804美元增至2328781美元）和亚洲战略市场设备直接销售收入（从2023财年的4607786美元增至5475401美元），抵消部分美国国防项目资金减少的影响[205] 公司竞争情况 - PAL的针式和膜式水听器、光纤水听器、单元素换能器、自动测量系统、被动声学材料等产品面临不同程度竞争，部分因定制化能力竞争有限[104][105][106][107] - PAL在测量和校准服务市场的主要竞争对手是英国国家物理实验室，双方有长期合作关系[108] - 公司寻求基于生产高质量、易使用的产品参与竞争，将继续开展研发活动[96] 公司人员与场所情况 - 公司全球约有103名员工，其中15人担任管理职位，多数员工有科技、软硬件工程背景[122] - 公司在多地拥有或租赁业务场所，如奥兰多3000平方英尺、盐湖城16000平方英尺等[131][132] - 哥本哈根子公司租赁1450平方英尺场地，年租金142,893丹麦克朗加增值税（约22,903美元），年增长率3%[134][135] 公司风险与战略情况 - 公司面临全球冲突导致的不稳定、原材料价格上涨、关键技能短缺、技术进步挑战、业务机会集中且销售周期长、利率变化、国防项目资金减少等风险[170][172][173][175][176][177][178] - 公司的关键会计政策和估计包括收入确认、股份支付、所得税、商誉和无形资产等方面，实际结果可能与估计不同并对经营成果和财务状况产生重大影响[180] - 公司的增长战略基于旗舰实时体积成像声纳技术Echoscope®和潜水员增强视觉显示（DAVD）解决方案，但技术领域存在不确定性[175] - 公司依赖美国和英国政府对国防采购的及时资金分配，2024财年许多美国国防项目通过持续决议获得资金，影响了公司收入[178] - 公司美国业务因持续决议下资金减少，国防项目订单获取延迟，订单量减少，预计在新政府通过联邦预算和项目拨款到位前将持续受影响[201] - 公司通过投资Thermite® Octal系列任务计算机，实现服务业务收入多元化[202] 公司法律与股息情况 - 公司目前未涉及会对业务、财务状况或经营成果产生重大不利影响的法律诉讼[139] - 公司未宣布或支付普通股现金股息，预计近期也不会支付，打算留存收益用于业务扩张[144] 宏观环境影响情况 - 截至2024年10月31日的12个月，丹麦通胀率1.6%，英国3.2%，美国2.6%[165] - 中美英政治立场变化影响公司产品对华销售，部分产品需出口许可证，可能影响亚洲收入[166][167] - 乌克兰战争使国防开支转向陆基应用，影响公司服务业务收入[169] 收购影响情况 - 2024年10月29日收购PAL可能使研发支出增加，研发成本主要包括工资、研究、原型制作、验证和测试等[115] 公司网络安全情况 - 公司设计并实施流程识别、应对和减轻网络安全威胁，包括维护网络安全认证、持续监控ITI等[126]

文章核心观点 公司2024财年整体财务表现良好，营收、毛利、营业利润、净利润和每股收益均有所增长，虽受国防项目资金限制影响，但展现出业务多元化和韧性，在Echoscope和DAVD技术发展及战略目标实现上取得进展，还完成首次并购 [2][3] 财务情况 2024财年收入情况 - 总营收约2030万美元，较2023财年的1940万美元增长5.0% [7] - 产品部门营收1280万美元，较2023财年的1210万美元增长5.7% [7] - 服务部门营收750万美元，较2023财年的730万美元增长3.8% [7] 2024财年利润情况 - 毛利1420万美元，较2023财年的1300万美元增加，毛利率从67.3%提升至69.8% [7] - 营业利润360万美元，较2023财年的270万美元提高30.8%，营业利润率从14.2%提升至17.6% [7] - 税前净利润约460万美元，较2023财年的340万美元增长34.8%；税后净利润360万美元，较2023财年的310万美元增长16.7% [7] 2024财年其他财务指标 - 摊薄后每股收益0.32美元，2023财年为0.28美元 [7] - 税前净利润占营收比例约22.7%，2023财年为17.7% [7] - 研发支出约220万美元，较2023财年的约210万美元增长7.0% [7] - 销售、一般及行政费用（SG&A）约830万美元，较2023财年的820万美元增长1.8% [7] 资产负债表情况 - 2024财年末现金余额2248万美元，较2023财年的2445万美元减少200万美元 [8] - 收购Precision Acoustics净价460万美元 [8] 业务进展 DAVD技术 - DAVD无系绳系统（DUS）是重要增长机会，虽2024财年未获预期资金，但仍有进展，交付新一代增强现实DAVD平视显示器（HUD），该技术平台设计更紧凑、分辨率提高200%、视野扩大 [4] - DAVD技术成熟且应用拓展，海军客户寻求扩大其应用，预计本财年至少获三个新项目 [10] - DAVD系绳系统在美国海军九个海军司令部投入使用，预计2025财年有新司令部采购，扩大用户基础 [11] - “DUS强化计划”推进，预计本财年有DAVD无系绳版本的首次采购 [11] - 外国海军为DAVD系绳和无系绳系统提交预算申请，且DAVD技术用户认可将Echoscope纳入整体解决方案，增加两者业务机会 [12] Echoscope技术 - 2024财年继续推进Echoscope纳入多个国防水下航行器项目的战略，完成与海军信息战中心（NIWIC）为期六个月的Videoray水下航行器项目测试评估，最新Echoscope CIVS获更广泛认可 [5] - 继续与多家主要国防承包商合作其水下航行器项目，若项目成功，Echoscope将被纳入 [6] - 公司在国防水下航行器市场开展业务拓展活动，支持Echoscope纳入评估的项目，收到主要国防承包商对Echoscope PIPE在其航行器上应用成功的积极反馈 [14] 并购活动 - 2024财年完成首次收购，收购英国公司Precision Acoustics Limited，该公司在超声和声学测量领域领先，专注医疗成像和无损检测（NDT），公司收购旨在获取其技术用于推进Echoscope技术等领域，以竞争更大国防合同并进入新市场 [15] 会议安排 - 公司将于2025年1月29日上午10点（东部时间）举行电话会议，讨论2024财年业绩，管理层将发表讲话并进行问答环节，提供了美国和国际拨号号码及会议ID，会议将直播并可回放 [18] 公司简介 - 公司成立于1994年，是水下/海底市场供应商，提供硬件和软件解决方案，包括Echoscope和Echoscope PIPE成像声纳及新一代潜水技术DAVD系统，Echoscope技术全球应用广泛，DAVD技术可改变全球潜水作业方式 [20][21] - 公司包括两家国防工程业务子公司，为主要国防承包商提供子组件，有机会获得重复订单 [22]

文章核心观点 Coda Octopus Group公司将在2025年1月29日上午10点举办电话会议讨论2024财年业绩，同时介绍了公司业务情况 [1] 会议信息 - 会议时间为2025年1月29日上午10点（东部时间） [1][2] - 美国拨打号码为1 - 877 - 451 - 6152或1 - 201 - 389 - 0879，国际号码为1 - 201 - 389 - 0879，会议ID为13750844 [2] - 感兴趣者需在会议开始前约10分钟拨打电话，若连接有困难可按*0 [3] - 电话回放从当天下午2点左右开始至2025年2月12日晚上11:59（东部时间），回放号码为1 - 844 - 512 - 2921或1 - 412 - 317 - 6671，国际回放号码为1 - 412 - 317 - 6671，会议ID为13750844 [3][4] 公司业务 - 公司成立于1994年，是水下/海底市场供应商，提供包括Echoscope和Echoscope PIPE成像声纳及DAVD系统等软硬件解决方案 [4] - Echoscope PIPE声纳可在零能见度水下生成实时3D/4D/5D图像，应用于商业近海和国防水下等多个领域 [4] - 新推出的DAVD技术是集成系统，可让水面和潜水员共享信息并可视化水下场景，还集成Echoscope声纳技术，可在零能见度条件下作业 [5] - 公司有两家国防工程业务子公司，作为分包商为主要国防承包商供应子组件，有机会获得重复订单 [6] - 公司于2024年10月29日收购Precision Acoustics Limited，其为MHz超声市场提供产品、材料和定制服务，也是海底产品材料供应商及声学无损检测市场组件提供商 [7][8] 联系方式 - 联系人Geoff Turner，联系电话1 - 407 - 768 - 0988，邮箱coda.ir@codaoctopusgroup.com [10] - 公司网址http://www.codaoctopusgroup.com，邮箱coda@codaoctopusgroup.com [8]

公司动态 - Coda Octopus Group将于2025年1月29日美国东部时间上午10点举行电话会议，讨论截至2024年10月31日的财年业绩 [1] - 电话会议将包括管理层准备好的发言和问答环节，并提供现场直播和回放 [2] - 电话会议回放将在2025年1月29日下午2点至2月12日晚上11点59分期间提供 [3] 公司业务 - Coda Octopus Group成立于1994年，是水下/海底市场的供应商，提供硬件和软件解决方案，包括实时4D/5D/6D成像声纳和增强现实潜水技术 [4] - 公司的Echoscope PIPE®声纳可在零能见度条件下生成水下移动物体的实时3D/4D/5D图像，广泛应用于商业和国防市场 [4] - 公司新推出的增强现实潜水技术DAVD具有改变全球潜水操作方式的潜力，因为它是一个完全集成的系统，允许水面控制员和潜水员共享关键信息并可视化相同的水下场景 [5] - 公司还包括两家国防工程业务：Coda Octopus Martech Ltd（英国）和Coda Octopus Colmek, Inc（美国），主要为国防承包商提供子组件 [6] - 公司于2024年10月29日收购了Precision Acoustics Limited，该公司是MHz超声波市场的领先创新者和供应商，也是声学无损检测市场的专家 [7][8] 行业应用 - Coda Octopus Group的产品广泛应用于复杂的水下测绘、海底干预、海底资产放置、打捞和救援、海上可再生能源电缆安装和调查、海洋建设、海底基础设施安装、采矿应用、机器人技术、防波堤建设和监测、退役、潜水应用以及港口和港口安全 [4]