公司业绩发布会开场 - 本次为51Talk在线教育集团2025年第三季度财报电话会议 [1] - 公司首席执行官Jack Huang和首席财务官Cindy Tang将进行陈述 随后进行问答环节 [2] - 讨论将包含基于美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款的前瞻性陈述 这些陈述涉及固有风险和不确定性 实际结果可能与今日观点存在重大差异 [3] - 财报新闻稿及本次电话会议将讨论未经审计的GAAP财务信息及非GAAP财务指标 新闻稿中包含非GAAP指标的调节表 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总账单额达到4050万美元，环比增长42.1%，同比增长104.6%，超出此前指引 [4] - 第三季度净营收为2630万美元，较去年同期增长87.5%，主要由活跃学生上课消费增加驱动 [6] - 第三季度毛利润率为73.3% [6] - 第三季度营业费用为2340万美元，同比增长97.9% [7] - 销售与营销费用为1750万美元，同比增长114.7%，主要由于营销和品牌活动加强导致相关费用增加，以及销售和营销人员数量增加导致的人员成本上升 [7] - 产品开发费用为160万美元，同比增长87.8% [8] - 一般及行政费用为430万美元，同比增长52.5% [8] - 第三季度营业亏损为420万美元，同比增长428.9% [8] - 第三季度归属于普通股东的净亏损为480万美元，同比增长669.4% [8] - 第三季度GAAP及非GAAP每ADS收益分别为-0.8美元和-0.74美元 [8] - 第三季度末，公司现金等价物及定期存款总额为3660万美元 [8] - 第三季度末，学生预付款为7070万美元 [8] - 公司预计第四季度总净账单额在3500万美元至3800万美元之间 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 活跃学生基数在本季度达到112,600人，自三年前启动全球扩张战略以来首次超过10万活跃学生 [4] 各个市场数据和关键指标变化 - 学生来自五个国家，参加了2025年11月在巴西举行的COP30活动，体现了投资组合日益多元化以及成功进入新市场 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对全球市场呈现的巨大机遇以及团队执行战略愿景和推动可持续长期价值的能力保持信心 [5] - 进入2025年第四季度，公司整合近期快速增长，并扩大与现有及新客户的业务势头 [5] - 公司继续搭建桥梁，让客户能够在全球舞台上交流 [5] - 公司专注于执行战略重点，同时保持严格的资本配置，以推动长期股东价值 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度公司实现了强劲表现，在保持正向净经营现金流的同时实现了快速扩张，进一步巩固了现金状况 [4] - 第四季度业绩展望基于当前市场状况，反映了公司对市场、运营状况和客户需求的当前初步估计，这些都可能发生变化 [9] 其他重要信息 - 本次讨论包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款作出的前瞻性陈述，涉及固有风险和不确定性，实际结果可能与今日表达的观点存在重大差异 [2] - 财报新闻稿和电话会议包含对未经审计的GAAP财务信息以及未经审计的非GAAP财务指标的讨论 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 - 问答环节没有收到任何提问 [11]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总账单额达到4050万美元，环比增长42.1%，同比增长104.6%，超出此前指引 [4] - 第三季度净营收为2630万美元，较去年同期增长87.5%，主要由活跃学生上课消费增加驱动 [6] - 第三季度毛利率为73.3% [6] - 第三季度营业费用为2340万美元，同比增长97.9% [6] - 销售及市场费用为1750万美元，同比增长114.7%，主要由于营销和品牌活动增加以及销售人员数量增加 [6][7] - 产品研发费用为160万美元，同比增长87.8% [8] - 一般及行政费用为430万美元，同比增长52.5% [8] - 第三季度营业亏损为420万美元，同比增长428.9% [8] - 第三季度归属于普通股东的净亏损为480万美元，同比增长669.4% [8] - 第三季度GAAP及非GAAP每ADS收益分别为-0.8美元和-0.74美元 [8] - 第三季度末现金及现金等价物和定期存款为3660万美元 [8] - 第三季度末学生预付款为7070万美元 [8] - 公司预计第四季度总账单净额在3500万美元至3800万美元之间 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度活跃学生数达到112,600人，这是公司三年前启动全球扩张战略以来首次超过10万活跃学生 [4] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司业务组合日益多元化，成功进入新市场，在2025年11月于巴西举行的COP30活动中，有来自五个国家的学生参与 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对全球市场呈现的巨大机遇以及团队执行战略愿景、驱动可持续长期价值的能力保持信心 [5] - 公司致力于执行战略重点，同时保持严格的资本配置，以驱动长期股东价值 [5] - 公司正整合近期快速增长，并扩大与现有及新客户的业务势头 [5] - 公司持续搭建桥梁，让客户能在全球舞台上交流 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度公司再次取得强劲业绩，在保持正向净经营现金流的同时实现了快速扩张，进一步巩固了现金状况 [4] - 第四季度业绩展望基于当前市场状况，反映了公司对市场、运营条件和客户需求的当前及初步预估，这些都可能发生变化 [9] 其他重要信息 - 公司参与了2025年11月在巴西举行的COP30活动 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 - 在问答环节，没有投资者提出问题 [10]

公司股份回购计划 - 公司董事会已授权一项新的股份回购计划 该计划允许公司在未来12个月内（至2026年12月7日）回购价值高达1000万美元的公司股份（包括美国存托凭证）[1] 回购执行与资金来源 - 股份回购可通过多种方式进行 包括在公开市场按市价购买、私下协商交易、大宗交易和/或其他法律允许的方式 具体将视市场状况而定[2] - 回购计划将根据适用规则和法规执行[2] - 公司预计将使用其现有现金余额为回购提供资金[2] 公司业务概况 - 公司是一家全球在线教育平台 核心专长是英语教育[4] - 公司使命是让优质教育变得易于获取且负担得起[4] - 公司的在线和移动教育平台使学生能够按需学习实时互动英语课程[4] - 公司采用共享经济模式 将学生与高素质教师连接起来 并利用学生和教师的反馈以及数据分析为学生提供个性化学习体验[4]

核心观点 - 公司2025年第三季度业绩表现强劲，总账单额达到4050万美元，同比增长104.6%，环比增长42.1%，并超过此前指引 [5] - 公司活跃学生数首次突破10万，达到11.26万，同比增长71.4%，标志着其全球扩张战略取得重要里程碑 [6] - 公司在实现收入高速增长的同时，保持了正向的经营活动现金流，当季为660万美元，现金状况得到巩固 [5][8] 财务表现 - **收入与账单**：第三季度净收入为2630万美元，同比增长87.5% [3][8]；总账单额为4050万美元，同比增长104.6% [3][5] - **盈利能力**：第三季度毛利润为1930万美元，同比增长74.4% [10]；毛利率为73.3%，较去年同期的78.7%下降5.4个百分点 [3][11] - **成本与费用**：第三季度营收成本为700万美元，同比增长135.9%，主要因付费课程增加导致支付给教师的总服务费增加 [10]；总运营费用为2340万美元，同比增长97.9%，主要由于销售和营销费用增加 [12] - **亏损情况**：第三季度运营亏损为420万美元，去年同期为80万美元 [16]；归属于普通股股东的净亏损为480万美元，去年同期为60万美元 [17]；非美国通用会计准则下净亏损为440万美元，去年同期为40万美元 [17] - **每股数据**：第三季度基本和摊薄后每股净亏损为0.01美元，去年同期为0.002美元 [18]；每ADS净亏损为0.80美元，去年同期为0.11美元 [19]；非美国通用会计准则下每ADS净亏损为0.74美元，去年同期为0.07美元 [20] 运营指标 - **用户增长**：第三季度有上课消费的活跃学生数约为11.26万，同比增长71.4% [3][8]，首次超过10万 [6] - **市场拓展**：公司参与2025年11月在巴西举行的COP30活动，来自五个不同地区的学生参与，展示了其投资组合日益多元化以及成功进入新市场 [7] 资产负债表与现金流 - **现金状况**：截至2025年9月30日，公司拥有现金、现金等价物及定期存款总计3660万美元，较2024年12月31日的2920万美元有所增加 [21] - **预收款项**：截至2025年9月30日，来自学生的预收款为7070万美元，较2024年12月31日的4510万美元大幅增加 [21] - **现金流**：第三季度经营活动现金流入为660万美元 [8] 业绩展望 - 公司预计2025年第四季度总账单净额将在3500万美元至3800万美元之间，这预计将较第三季度环比下降6.1%至13.5%，但较2024年同期增长约63.7%至77.7% [23]

财报发布安排 - 公司51Talk在线教育集团计划于2025年12月8日美国市场开盘前，发布截至2025年9月30日的2025财年第三季度未经审计财务业绩 [1] - 公司管理层将于美国东部时间2025年12月8日上午8点（即新加坡/北京/香港时间2025年12月8日晚上9点）举行财报电话会议 [1] - 电话会议接入详情包括美国、国际、新加坡、中国大陆及香港等多个地区的免费或本地收费电话号码，参会者需至少提前5分钟拨入并接入“51Talk在线教育集团”会议 [1] - 电话会议的实况及存档网络直播将在公司投资者关系网站提供，会议录音将在直播结束后约一小时起可获取，直至2025年12月15日 [1] 公司业务概览 - 51Talk在线教育集团是一家全球在线教育平台，核心专长在于英语教育 [1] - 公司的使命是让优质教育变得可及和可负担 [1] - 公司通过其在线及移动教育平台，使学生能够按需学习实时互动英语课程 [1] - 公司采用共享经济模式连接学生与高素质教师，并利用学生和教师的反馈及数据分析，为学生提供个性化学习体验 [1]

大会背景与奖项认可 - 公司产品"考拉AI外教"在人民网主办的"2025国民消费大会"上荣获"2025国民消费创新案例"奖项 [1] - 本届大会主题为"新格局、新供给、新引擎"，汇聚政产学研多方代表，探讨新型消费、服务消费等热点议题 [3] - 奖项体现权威媒体对公司技术应用与产品创新的认可，反映互联网教育向智能化、个性化进阶的行业变革 [1] 产品核心创新与技术优势 - "考拉AI外教"是全球首个超拟人AI外教老师，深度融合人工智能与教育场景 [4][6] - 产品基于自研算法与垂域大模型，融合1.2亿节课程数据、3589个真实教学场景及3000余位顶尖教师的教学智慧 [8] - 实现从"模仿教师"到输出"教学思维链"的关键跨越，采用全球首创的"感知-决策-交互"三层智能协同机制 [8] - 内置个性化引擎可根据学员起点与目标智能匹配学习内容与节奏，推动教学从"千人一面"走向"千人千面" [8] 服务模式与行业影响 - 产品突破时间与空间限制，提供全天候24小时灵活学习服务，随时随地接入高质量个性化教学 [8] - AI技术的规模化应用优化了教学成本结构，使更多学生能以普惠价格享受顶级教学内容 [8] - 公司实践证明了AI作为辅助教育工具的价值，将教师从重复性劳动中解放，专注于情感引导与思维启发，实现"人机协同" [9] 未来战略与发展方向 - 公司将继续深化人工智能等前沿技术研发，围绕全球化业务布局、科学化育人体系和个性化学习路径三大核心战略推动升级 [9] - 致力于为全球学员提供更智能、高效、有温度的教育解决方案，为构建全球教育新生态贡献智慧与力量 [9]

公司全球扩张战略 - 公司已通过为多个市场提供本地化教育服务，成功建立了全面的国际业务版图 [2] - 公司的战略核心在于结合本地专业知识与尖端技术，以满足各区域的教育需求 [3] - 公司战略定位在全球不断发展的教育技术行业中得到了凸显 [3] 人工智能技术应用 - 公司利用先进的人工智能技术来提升学习效果和运营效率 [2] - 通过将人工智能能力整合至平台，公司能够扩展其个性化学习解决方案 [3] - 人工智能技术的应用有助于在扩展业务规模的同时，保持各市场所要求的质量和文化相关性 [3]

会议背景 - 德意志银行举办虚拟投资者会议dbVIC [1] - 51Talk公司在此次会议上进行演讲 [1]

涉及的行业与公司 * 涉及的行业为在线教育行业 特别是K-12在线英语教育领域[2] * 涉及的公司为51Talk Online Education Group 其股票代码为COE 在NYSE American上市[2] 公司总部位于新加坡 财务报告在美国审计[5] 核心观点与论据 公司业务模式与核心优势 * 公司定位为AI驱动的教育科技平台 为全球年轻学习者提供综合自适应学习体验 而不仅仅是英语课程[2] * 业务建立在四大支柱上 包括拥有超过500小时精炼内容的专有课程体系 严格的AI辅助教师招聘流程 在专有技术上投资1亿美元 以及360度家长学生支持模型[2][3] * 课程完全动画化 互动化 并符合CEFR全球标准[3] * 教师经过严格筛选 并受益于AI工具和持续培训 以保证大规模教学的质量和一致性[3] * 技术平台强大且可扩展 具备低延迟视频 游戏化教室等功能[3] * 通过本地化团队提供直接支持和指导 营销方式针对当地家长和学生进行定制[4] 人工智能的应用与影响 * AI应用于运营的各个环节 包括大型语言模型 专有基础设施和高级自动化 支持从电话营销到个性化学生支持的所有流程[4] * 在教师招聘中 AI评估发音和口音 协助筛选 面试和培训 降低了成本并加速了上岗流程[4] * AI实现真正的个性化学习 为每位学生提供个性化模型和学习路径 配备AI教练 课程备忘录和情景练习等实时反馈功能[4][5] * AI优化销售流程 提高了转化率并减少了销售过程中的空闲时间[5] * 公司已进行无真人教师产品的软发布 作为长期探索[8] * 公司认为在线教育是受AI影响最深的行业之一 其影响将比许多人预期的更快发生[6] 市场战略与扩张计划 * 公司目前完全专注于国际市场 增长主要来自地域扩张[5][9] * 现有市场包括东南亚（如泰国 马来西亚） 并正在测试和渗透新市场（如越南 印度尼西亚） 以及阿拉伯语市场[9] * 西班牙语地区被视为另一个潜在的巨大机会[9] * 选择市场的标准包括相对庞大的中产阶级儿童人口 以及较低的流量和营销获客成本[9] * 扩张策略的核心是本地化 包括建立当地办公室 派遣经验丰富的领导者 并根据当地语言 习俗等调整产品[10] * 公司认为其核心产品 基础设施与当地团队结合的优势 是本地竞争对手难以匹敌的[11] 财务表现与现金流状况 * 公司营收增长 毛利率持续超过70% 现金状况强劲[5] * 尽管会计利润表显示净亏损 但现金头寸在加强[13] * 原因在于教育行业商业模式 公司预先收取现金（计入账单收入） 但收入确认发生在学生实际上课时 因此增长时期账单收入高于会计收入[13][14][15] * 账单收入减去当期成本可以反映当期的现金盈利能力[15] * 公司股东权益为负 但随着留存收益的确认 将随时间推移转为正值[15] * 公司计划依靠学生付费产生的现金来支持增长 而非依赖投资者资金 并且CEO持续在公开市场回购股票 表明无需立即筹集资本[16] 其他重要内容 * 公司关键绩效指标包括保持低龄学生的学习动力和互动参与度 而不仅仅是知识传递[9] * 对于新产品或服务 公司会评估市场规模 自身资源和竞争情况 并可能提供针对特定市场的项目[11][12] * 公司强调教育是本地化业务 各市场在学校体系 学习习惯等方面存在差异 公司的优势在于适应这些本地需求[12]