文章核心观点 - 律所Wohl & Fruchter LLP调查Dun & Bradstreet Holdings拟以每股9.15美元现金出售给Clearlake Capital交易的公平性，该价格低于至少七位华尔街分析师目标价且远低于52周最高价，交易或具投机性 [1][3] 调查原因 - 2025年3月24日DNB宣布同意以每股9.15美元现金出售给Clearlake Capital，售价低于至少七位华尔街分析师目标价且远低于52周最高价12.95美元，交易或具投机性 [3] 调查内容 - 调查DNB董事会批准出售是否符合股东最佳利益，包括商定价格是否公平及交易相关重要信息是否充分披露 [4] 律所信息 - Wohl & Fruchter LLP十多年来代表投资者处理欺诈和其他公司不当行为诉讼，为投资者追回数亿美元赔偿 [4] 联系方式 - 股东若对价格公平性存疑，可通过链接https://wohlfruchter.com/cases/dun-bradstreet-holdings/、电话866 - 833 - 6245或邮箱alerts@wohlfruchter.com免费咨询法律权利 [2] 分析师目标价 - Faiza Alwy（德意志银行）目标价每股17美元，Surinder Thind（杰富瑞）每股15美元，Kyle Peterson（Needham）每股14美元，Ashish Sabadra（加拿大皇家银行资本市场）每股12美元，George Tong（高盛）每股11美元，Manav Patnaik（巴克莱）每股11美元，Andrew Steinerman（摩根大通）每股10美元 [5]

文章核心观点 Monteverde & Associates PC是一家证券集体诉讼律师事务所，已为股东追回数百万美元，被评为2024年ISS证券集体诉讼服务报告中的前50强律所，现正调查Dun & Bradstreet Holdings与Clearlake Capital Group的拟议合并案 [1] 律所信息 - 律所总部位于纽约市帝国大厦，是一家全国性集体诉讼证券律所，在审判和上诉法院（包括美国最高法院）有成功记录 [1][2] 调查案件 - 律所正在调查Dun & Bradstreet Holdings与Clearlake Capital Group的拟议合并案，根据协议，Dun & Bradstreet股东每股普通股将获得9.15美元现金 [1] 联系方式 - 若持有上述公司普通股并想免费获取更多信息，可访问律所网站或联系Juan Monteverde，邮箱为[email protected]，电话为(212) 971 - 1341 [3] 咨询问题 - 咨询律所时可询问是否提起集体诉讼并出庭、上次为股东追回资金的时间、在哪些案件中追回资金及金额 [4]

文章核心观点 - 理想投资需满足在未来5 - 10年核心业务所在行业预计结构性增长超GDP、拥有可持续竞争优势带来有吸引力的单位经济效益、由有能力有道德的长期思考者管理且估值合理等条件 [1]

财务数据关键指标变化 - 2024、2023和2022年美国以外业务收入分别占总收入约31%、30%和30%，2024和2023年美国以外资产分别占约21%和20%[368] - 2024年北美地区收入为16.723亿美元[386] - 2024年、2023年、2022年公司收入分别为23.817亿、23.14亿、22.246亿美元[391] - 2024年、2023年、2022年公司净亏损分别为2450万、4370万、盈利410万美元[391] - 2024年、2023年、2022年公司归属于股东的净亏损分别为2860万、4700万、230万美元[391] - 2024年、2023年加权平均普通股基本和摊薄股数均为4.324亿、4.305亿股[391] - 2024年、2023年、2022年公司综合亏损分别为7260万、6230万、1.237亿美元[391] - 2024年、2023年公司总资产分别为87.557亿、91.359亿美元[396] - 2024年、2023年公司总负债分别为54.413亿、57.043亿美元[396] - 2024年、2023年公司股东权益分别为32.985亿、34.191亿美元[396] - 2024年净亏损2.45亿美元，2023年净亏损4.37亿美元，2022年净利润4100万美元[398] - 2024年经营活动提供的净现金为43.69亿美元，2023年为45.22亿美元，2022年为53.71亿美元[398] - 2024年投资活动使用的净现金为21.95亿美元，2023年为19.18亿美元，2022年为21.05亿美元[398] - 2024年融资活动使用的净现金为18.79亿美元，2023年为28.24亿美元，2022年为28.11亿美元[398] - 2024年现金及现金等价物和受限现金增加1.82亿美元，2023年减少2.03亿美元，2022年增加3.13亿美元[398] - 2024年末现金、现金等价物和受限现金为20.63亿美元，2023年末为18.81亿美元，2022年末为20.84亿美元[398] - 2024年支付所得税净额为9.39亿美元，2023年为10.02亿美元，2022年为13.98亿美元[398] - 2024年支付利息为21.45亿美元，2023年为21.33亿美元，2022年为17.85亿美元[398] - 2024年非现金增加计算机软件为2.48亿美元，2023年为7200万美元，2022年为1.5亿美元[398] - 2024年计算机软件增加支付反映为融资现金流为900万美元，2023年为700万美元，2022年为0[398] - 2022年1月1日总权益为3745.3美元，2022年12月31日为3508.4美元[401] - 2022年净收入（损失）为 - 2.3美元，非控股权益收益为6.4美元，合计4.1美元[401] - 2022年购买非控股权益导致总权益减少116.2美元[401] - 2022年权益性薪酬计划增加总权益60.7美元[401] - 2022年宣告股息使总权益减少43.6美元[401] - 2023年1月1日总权益为3508.4美元，2023年12月31日为3431.6美元[401] - 2023年净收入（损失）为 - 47.0美元，非控股权益收益为3.3美元，合计 - 43.7美元[401] - 2023年权益性薪酬计划增加总权益73.0美元[401] - 2023年宣告股息使总权益减少87.5美元[401] - 2023年累计折算调整变动使总权益增加29.9美元[401] - 2024年1月1日总股东权益为343.16亿美元，12月31日为331.44亿美元[403] - 2024年净收入（亏损）为 - 2.45亿美元，其中公司净亏损2.86亿美元，非控股权益收益4100万美元[403] - 2024年基于股权的薪酬计划增加资本盈余5300万美元[403] - 2024年宣布股息减少资本盈余8820万美元[403] - 2024年股票回购计划减少库存股9400万美元[403] - 2024年养老金调整（税后）减少0.4百万美元[403] - 2024年累计换算调整（税后）减少7690万美元[403] - 2024年净投资套期衍生品（税后）增加1.78亿美元[403] - 2024年现金流套期衍生品（税后）增加1.14亿美元[403] - 2023年和2022年分别有3080万美元和3600万美元从“销售和管理费用”重分类至“服务成本（不包括折旧和摊销）”[416] - 2022 - 2024年各报告单元商誉未发生减值[469] - 2022 - 2024年使用定量方法对使用寿命不确定无形资产进行减值测试，未确认减值损失[474] - 截至2024年12月31日，未履行（或部分未履行）的收入合同交易价格分配到各年的未来收入分别为：2025年13.672亿美元、2026年7.974亿美元、2027年4.359亿美元、2028年2.175亿美元、2029年1.19亿美元、之后3.014亿美元，总计32.384亿美元[501] - 2024、2023、2022年总营收分别为23.817亿美元、23.14亿美元、22.246亿美元[503] - 2024、2023、2022年应收账款净额分别为2.396亿美元、2.58亿美元、2.716亿美元[504] - 2024、2023年佣金资产净额分别为1.693亿美元、1.617亿美元，2024、2023、2022年摊销额分别为4990万美元、4340万美元、3720万美元[509] - 2024、2023、2022年重组费用分别为1690万美元、1320万美元、2050万美元[513] - 2024、2023、2022年基于股票的总薪酬费用分别为6760万美元、8340万美元、6600万美元[516] - 2022年授予4914868份股票期权，2024年末相关未确认薪酬成本为170万美元，预计0.7年确认[519][524] - 2024年初、年末受限股和受限股单位分别为8682523股、10008303股，年末未确认薪酬成本4220万美元，预计1.9年确认[526] - 2024、2023、2022年受限股和受限股单位归属股份公允价值分别为4210万美元、3090万美元、1580万美元[527] - 2024年合同资产增加1590万美元，递延收入减少3120万美元[504][506] - 2023年合同资产增加1050万美元，递延收入增加3270万美元[505][507] - 2022 - 2024年员工股票购买计划相关费用分别为290万美元、220万美元和240万美元[530] - 2024年末养老金计划的受益义务为13.093亿美元，计划资产公允价值为12.042亿美元，净资金状况为负1.051亿美元；2023年末对应数据分别为14.175亿美元、12.827亿美元和负1.348亿美元[536] - 2024年末退休后福利义务为负60万美元，2023年末为负80万美元[536] - 2024年和2023年为某些前高管提供的退休福利相关义务分别为400万美元和450万美元，其中分别有360万美元和410万美元计入“长期养老金和退休后福利”[539] - 2024年养老金预计受益义务的重大变化包括6380万美元的精算收益，其中约8000万美元和100万美元分别归因于贴现率和死亡率假设的变化，部分被约1100万美元和800万美元的损失抵消[540] - 2023年养老金预计受益义务的重大变化包括2890万美元的精算损失，其中约3300万美元和600万美元分别归因于贴现率和精算经验损失，部分被约500万美元和500万美元的收益抵消[541] - 2024年末和2023年末，累计受益义务未足额或未出资的金额分别为1.051亿美元和1.338亿美元，预计受益义务分别为1.2916亿美元和1.3982亿美元[542] - 2024年养老金计划的净定期成本（收入）为负1750万美元，2023年为负1630万美元，2022年为负4090万美元；退休后福利义务的净定期成本（收入）在2022 - 2024年均为负40万美元[546] - 2024年记录了40万美元的结算收益，2022年记录了210万美元的结算费用[546] - 2024、2023、2022年养老金计划精算（损失）收益税前分别为-4800万美元、1100万美元、1.56亿美元[547] - 2024、2023、2022年养老金计划前期服务信贷（成本）税前分别为200万美元、-200万美元、不足100万美元[547] - 2024、2023、2022年养老金计划精算（损失）收益摊销税前分别为-2200万美元、-700万美元、不足100万美元[547] - 2024、2023、2022年养老金计划前期服务（成本）信贷摊销税前分别为-600万美元、-100万美元、-100万美元[547] - 2024、2023、2022年确定预计福利义务的折现率养老金计划分别为5.23%、4.57%、4.83%，退休后福利义务分别为4.77%、4.81%、4.70%[551] - 2024、2023、2022年确定服务成本的折现率养老金计划分别为3.76%、3.82%、1.64%[551] - 2024、2023、2022年确定利息成本的折现率养老金计划分别为4.56%、4.76%、2.05%，退休后福利义务分别为4.95%、4.71%、2.00%[551] - 2024、2023、2022年计划资产加权平均预期长期回报率养老金计划分别为5.70%、5.60%、5.32%[551] - 2024、2023、2022年美国合格计划预期长期回报率假设分别为5.60%、5.40%、5.50%[552] 金融衍生品相关数据及策略 - 利率每变动100个基点，2024年年度利息费用将增减约3100万美元，通过利率互换安排净风险降至约300万美元，2024年总利息支付2.145亿美元，加权平均利率5.920%[367] - 公司使用外汇远期和期权合约对冲短期外币贷款等，使用交叉货币互换对冲海外子公司净投资，使用利率衍生品对冲部分债务利率风险[361] - 公司使用利率互换管理利率变动对收益的影响，互换指定为现金流量套期[366] - 公司目前用短期外汇远期合约对冲大部分子公司非功能货币的公司间余额头寸[369] - 公司使用交叉货币利率互换对冲部分海外子公司净投资，以保护投资价值[372] - 截至2024年和2023年12月31日，外汇合约名义金额分别为5.835亿美元和6.531亿美元[370] - 2024、2023和2022年外汇合约实现损益分别为3270万美元和3350万美元、2960万美元和2430万美元、3410万美元和4820万美元[370] - 若2024年末汇率平均上涨10%，外汇远期合约未实现损失约5100万美元；若平均下降10%，未实现收益约5100万美元[371] - 若欧元兑美元汇率从2024年12月31日水平上涨10%，交叉货币互换公允价值将产生约6300万美元不利影响[373] 会计政策及准则相关 - 2024年第四季度采用ASU No. 2023 - 07，对合并资产负债表、利润表和现金流量表无重大影响[497] - 2023年第二季度完成参考利率从LIBOR到SOFR的过渡，对合并财务报表无财务影响[498] - ASU No. 2024 - 03将于2026年12月15日后开始的财年生效，预计对合并财务报表无重大影响[499] - ASU No. 2023 - 09将于2024年12月15日后开始的财年生效，预计对合并财务报表无重大影响[500] 业务合同相关政策 - 长期合同初始期限最长达10年，自动续约，含固定和可变对价，按比例确认收入[431] - 数据许可合同常含销售或使用特许权使用费，部分有最低保证金额，特许权使用费在特定事件发生后确认[432] - 多项履约义务合同按相对单独售价分配交易价格[433] - 合同修改在满足条件时作为单独合同处理，否则视为原合同终止和新合同创建[438] 资产折旧、摊销及减值相关 - 总部大楼折旧期为53年，相关场地改良折旧期为14 - 40年，设备折旧期为3 - 10年[456] - 计算机软件资本化成本在资产预计使用寿命内直线摊销，一般为3 - 8年[460] - 截至2

业绩总结 - 2024年第四季度收入为6.319亿美元，同比增长0.2%[9] - 2024年全年收入为23.817亿美元，同比增长2.9%[9] - 2024年第四季度净收入为780万美元，相较于2023年第四季度的170万美元有所增加[9] - 2024年全年净亏损为2860万美元，相较于2023年亏损4700万美元有所改善[9] - 2024年全年调整后净收入为4.291亿美元[11] 财务指标 - 2024年第四季度调整后EBITDA为2.6亿美元，同比下降0.2%[11] - 2024年全年调整后EBITDA为9.266亿美元，同比增长3.9%[11] - 2024年第四季度调整后EBITDA利润率为41.2%[11] - 2024年第四季度每股稀释调整后净收益为0.30美元，较2023年同期的0.32美元下降约6.3%[47] - 2024年全年利息费用为256.4百万美元，较2023年的216.1百万美元增长约18.7%[46] 未来展望 - 2024年预计总收入在24.4亿至25亿美元之间，预计有机收入增长在3%至5%之间[35] - 2024年调整后每股净收益预计在1.01至1.07美元之间[35] 成本与费用 - 2024年第四季度折旧和摊销费用为147.5百万美元，较2023年同期的149.7百万美元下降约1.5%[46] - 2024年第四季度重组费用为2.4百万美元，较2023年同期的2.8百万美元下降约14.3%[46] - 2024年第四季度过渡成本为13.4百万美元，较2023年同期的21.8百万美元下降约38.9%[46] - 2024年第四季度非现金利息率掉期修正损失为4.6百万美元，较2023年同期的损失8.0百万美元有所改善[47] 用户数据 - 2024年第四季度，Dun & Bradstreet的净收入为7.8百万美元，较2023年同期的1.7百万美元增长了约358.8%[46] - 2024年全年，Dun & Bradstreet的调整后净收入为429.1百万美元，较2023年的431.6百万美元略微下降[47]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度GAAP营收6.32亿美元，同比增长不到1%，净利润800万美元，摊薄后每股收益0.02%，上年同期净利润200万美元 [35] - 2024年全年GAAP营收23.82亿美元，同比增长3%，净亏损2900万美元，摊薄后每股亏损0.07%，上年净亏损4700万美元 [36] - 2024年第四季度调整后营收6.32亿美元，同比增长不到1%，调整后EBITDA为2.6亿美元，减少60万美元，调整后EBITDA利润率41%，同比下降10个基点，调整后净利润1.29亿美元，调整后每股收益0.30% [37][38] - 2024年全年调整后营收23.82亿美元，同比增长3%，调整后EBITDA为9.27亿美元，增加3440万美元，调整后EBITDA利润率39%，同比增加30个基点，调整后净利润4.29亿美元，调整后摊薄每股收益0.98% [39][40][41] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物2.06亿美元，债务本金总额35.5亿美元，加权平均利率5.8%，90%的债务为固定或对冲债务，净杠杆率降至3.6%x，信贷安排高级有担保净杠杆率为3.1倍 [56][57] - 2025年预计总营收在24.4 - 25亿美元之间，同比增长约2.5% - 5%，有机固定汇率基础上营收预计增长3% - 5%，调整后EBITDA预计在9.55 - 9.85亿美元之间，调整后每股收益预计在1.01% - 1.07%之间 [60][61] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 2024年第四季度营收4.49亿美元，同比下降1.8%，其中金融与风险业务营收2.29亿美元，下降5%，销售与营销业务营收2.19亿美元，增长2%，调整后EBITDA为2.08亿美元，减少1600万美元，调整后EBITDA利润率46% [42][43] - 2024年全年营收16.72亿美元，同比增长2%，其中金融与风险业务全年营收8.91亿美元，增长不到1%，销售与营销业务全年营收7.81亿美元，增长3%，全年调整后EBITDA增加300万美元至7.46亿美元，调整后EBITDA利润率45%，同比下降60个基点 [45][46][47] 国际业务 - 2024年第四季度营收1.83亿美元，同比增长6%（固定汇率下增长5.8%），其中金融与风险业务营收1.26亿美元，增长9%（固定汇率下增长8%），销售与营销业务营收5700万美元，基本持平（有机营收增长约1%），调整后EBITDA为5800万美元，增加300万美元，调整后EBITDA利润率32% [48][50] - 2024年全年营收7.09亿美元，同比增长6%（有机固定汇率基础上增长6%），其中金融与风险业务全年营收4.84亿美元，增长8%，销售与营销业务全年营收2.25亿美元，增长2%（有机基础上增长2.7%），全年调整后EBITDA为2.35亿美元，增加2000万美元，调整后EBITDA利润率33%，同比增加100个基点 [52][53][54] 企业业务 - 2024年第四季度调整后EBITDA亏损590万美元，较上年改善1240万美元 [55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年将采用更垂直化的市场进入策略，通过API和原生集成推动生成式AI解决方案，利用现代化技术和平台，借助独特的金融支付和贸易数据进入资本市场和私人市场等高增长领域，并加大对供应链、风险和主数据管理等高市场需求解决方案的投入 [31] - 公司在2024年完成了北美金融与风险业务的客户迁移和合同优化，推动旗舰平台迁移和遗留解决方案停用，推出新的本地化产品，优化客户合同结构，增强客户粘性和灵活性 [16][17][20] - 公司在2024年获得多个重要客户，包括北美销售与营销软件公司、全球金融科技公司、大型保险经纪公司、顶级管理咨询公司、跨国公司等，国际业务也取得了与物流供应商、银行和支付服务提供商等的合作成果 [23][24][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是有意义改善的一年，实现3%的有机营收增长，扩大EBITDA利润率30个基点，在产品、技术和数据转型方面取得重大进展，降低净杠杆率 [10] - 第四季度营收未达预期主要受三方面异常因素影响，包括交易延迟、退出非互利合作关系、使用和交付时间延迟，但多数延迟收入预计在2025年上半年流入 [11][12][13] - 对未来持乐观态度，认为公司已建立强大基础，有望实现增长，2025年将专注于市场进入策略，满足企业对可信全球数据和分析的加速需求 [21][32] 其他重要信息 - 公司预计在2025年第一季度公布战略审查流程的结果 [9] - 2024年未在第四季度执行股票回购计划，年初至今回购96.136万股普通股，花费930万美元，现有回购授权下仍有超900万股剩余 [59] - 预计2025年自由现金流转化率将较2024年改善，中期目标是达到80% [64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 战略审查流程的干扰是否持续，指南中对管道不确定性的考虑 - 部分推迟的交易已签约，部分交付项目受客户预算影响，多数延迟收入将在第一季度确认，同时退出合作关系有营收影响但有EBITDA收益 [69][70][71] - 预计第一季度结束相关流程，制定指南时已考虑该因素 [72] 问题2: 现有产品需求情况及对地缘政治变化的应对 - 需求环境强劲，公司资产能应对关税和供应商替代等问题，第四季度金融与风险业务营收下降并非需求不足，而是客户迁移、收入可评级化和企业客户收入转移等因素导致 [75][76][77] - 公司对第三方风险合规和主数据管理领域持乐观态度，将继续投入 [79][80] 问题3: 营收增长时间安排的假设及非战略合作伙伴退出情况 - 考虑到流程进行和销售到营收的转化，第一季度接近指南低端，第二、三季度接近中点，第四季度接近高端 [87][88] - 大部分非战略合作伙伴退出已完成，目前未计划退出其他合作，退出对2024年第四季度营收影响600万美元，对2025年影响1400万美元，2025年有正的EBITDA影响 [90][92] 问题4: 退出的合作伙伴类型、原因及垂直市场策略 - 合作时考虑了特许权使用费和机会，但因定制成本和服务成本问题，最终未达成续约调整，决定退出 [97][98][99] - 垂直化策略是与客户用行业语言交流，引入行业专家，针对不同行业提供专业解决方案，如医疗保健领域 [105][106][107] 问题5: 战略审查流程的选项、业务剥离可能性及对彭博文章的评论 - 流程不限于一种结构，董事会旨在创造最大股东价值，具体选项未透露，无法评论彭博文章 [112][113][114] - 公司持续评估资产组合，考虑哪些资产适合保留，哪些适合剥离 [116] 问题6: 销售管道和需求环境、销售周期变化 - 管道和需求基本稳定，但受流程影响，客户和员工存在犹豫和分心情况，AI是业务的顺风因素，Chat D&B需求强劲 [118][120][121] 问题7: 营收中与交付和使用相关的合同结构占比及转型进展 - 日常可评级收入约占75%，交付相关约占15%，使用相关约占10%，部分使用收入有12个月保证，随着迁移进行，交付和使用部分占比将从25%向20%转变，长期目标是85% - 90% [128][129][130] 问题8: 北美调整后EBITDA利润率下降原因及未来展望 - 投资数据、供应链和云服务等成本影响北美利润表，随着迁移完成，公司将扩大销售规模，预计公司整体利润率有30 - 50个基点的扩张 [133][134][135] 问题9: 销售与营销解决方案的软件合作伙伴优先级及直客策略 - 公司更倾向于有互补性和经济效益的联盟，但自身直客能力强，主数据管理业务直接与客户合作表现良好 [140][141][142] 问题10: 干扰因素中客户和内部动态的占比及第一季度潜在风险 - 900万美元的营收影响主要是新客户等待流程结果，第一季度已签约部分客户，指南已考虑相关风险 [148][149][150] 问题11: 公司能否实现5% - 7%的有机增长及所需时间 - 公司认为可以实现5% - 7%的增长，随着转型工作完成，有更多精力推动业务发展，市场对数字营销和信誉业务的反馈良好，预计不需要三年时间 [155][157][159] 问题12: 为何在相信能实现增长的情况下进行出售流程 - 公司未主动寻求出售，是其他公司主动接洽，董事会出于信托责任进行对话，有一些有趣的组合和机会 [170][171]

邓白氏公司（Dun & Bradstreet）业绩情况 - 本季度每股收益0.30美元，未达Zacks共识预期的0.32美元，去年同期为0.32美元，本季度收益惊喜为 -6.25%，过去四个季度均未超共识每股收益预期 [1][2] - 截至2024年12月季度营收6.319亿美元，未达Zacks共识预期3.72%，去年同期营收6.304亿美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [2] - 年初以来股价下跌约15.5%，而标准普尔500指数上涨4.5% [3] 邓白氏公司前景预测 - 股价短期走势及未来盈利预期主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 财报发布前盈利预估修正趋势不利，当前Zacks排名为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [6] - 未来季度和本财年盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为0.21美元，营收5.9029亿美元，本财年共识每股收益预估为1.10美元，营收25.2亿美元 [7] 行业情况 - 按Zacks行业排名，商业信息服务行业目前处于250多个Zacks行业中后33%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出超2倍 [8] 同行业公司情况 - 同行业的富时研究（FactSet Research）尚未公布截至2025年2月季度财报，预计本季度每股收益4.20美元，同比变化 -0.5%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] - 富时研究预计本季度营收5.7021亿美元，较去年同期增长4.4% [9]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年全年公司实现3%的有机收入增长，EBITDA利润率扩大30个基点，净杠杆降至3.6倍[2] - 2024年第四季度收入为6.319亿美元，同比增长0.2%；全年收入为23.817亿美元，同比增长2.9%[3] - 2024年第四季度GAAP净收入为780万美元，上年同期为170万美元；全年GAAP净亏损为2860万美元，上年同期为4700万美元[3] - 2024年第四季度调整后EBITDA为2.6亿美元，同比下降0.2%，利润率为41.2%；全年调整后EBITDA为9.266亿美元，同比增长3.9%，利润率为38.9%[3] - 2024年第四季度营收6.319亿美元，2023年同期为6.304亿美元；2024年全年营收23.817亿美元，2023年为23.14亿美元[33] - 2024年第四季度净利润7800万美元，2023年同期为1700万美元；2024年全年净亏损2.86亿美元，2023年为4.7亿美元[33] - 2024年第四季度基本和摊薄后每股收益均为0.02美元，2023年同期均为0美元；2024年全年基本和摊薄后每股亏损均为0.07美元，2023年为0.11美元[33] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为2.059亿美元，2023年同期为1.881亿美元[36] - 截至2024年12月31日，应收账款净额为2.396亿美元，2023年同期为2.58亿美元[36] - 截至2024年12月31日，总资产为87.557亿美元，2023年同期为91.359亿美元[36] - 截至2024年12月31日，总负债为54.413亿美元，2023年同期为57.043亿美元[36] - 截至2024年12月31日，股东权益为32.985亿美元，2023年同期为34.191亿美元[36] - 2024年净亏损2.45亿美元，2023年净亏损4.37亿美元[38] - 2024年经营活动提供的净现金为43.69亿美元，2023年为45.22亿美元[38] - 2024年投资活动使用的净现金为21.95亿美元，2023年为19.18亿美元[38] - 2024年融资活动使用的净现金为18.79亿美元，2023年为28.24亿美元[38] - 2024年全年调整后EBITDA为92.66亿美元，2023年为89.22亿美元[40] - 2024年全年调整后EBITDA利润率为38.9%，2023年为38.6%[40] - 2024年支付所得税9.39亿美元，2023年为10.02亿美元；支付利息21.45亿美元，2023年为21.33亿美元[38] - 2024年第四季度归属于公司的净收入为780万美元，2023年同期为170万美元；2024年全年净亏损2860万美元，2023年全年净亏损4700万美元[48] - 2024年第四季度调整后归属于公司的净收入为1.29亿美元，2023年同期为1.398亿美元；2024年全年为4.291亿美元，2023年全年为4.316亿美元[48] - 2024年第四季度调整后摊薄每股净收益为0.30美元，2023年同期为0.32美元；2024年全年为0.98美元，2023年全年为1.00美元[48] - 2024年第四季度摊薄加权平均流通股数量为4.374亿股，2023年同期为4.342亿股；2024年全年为4.37亿股，2023年全年为4.328亿股[48] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年第四季度北美地区收入为4.486亿美元，同比下降1.8%；全年收入为16.723亿美元，同比增长1.7%[4][5] - 2024年第四季度国际业务收入为1.833亿美元，同比增长5.6%；全年收入为7.094亿美元，同比增长6.0%[7][9] - 2024年全年北美地区收入为167.23亿美元，国际地区为70.94亿美元[43] - 2024年全年北美地区调整后EBITDA为74.58亿美元，国际地区为23.53亿美元[43] - 2024年全年北美地区调整后EBITDA利润率为44.6%，国际地区为33.2%[43] 公司现金及债务情况 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为2.059亿美元，债务本金总额为35.504亿美元，8.5亿美元循环信贷安排中可用额度为8.4亿美元[15] 公司股票回购情况 - 2024年公司回购961,360股普通股，花费930万美元，平均每股价格9.71美元，现有回购授权剩余超900万股[16] 公司未来业绩预计 - 公司预计2025年收入在24.4亿 - 25亿美元之间，同比增长约2.5% - 5.0%，有机收入增长3.0% - 5.0%[20] - 公司预计2025年调整后EBITDA在9.55亿 - 9.85亿美元之间，调整后每股收益在1.01 - 1.07美元之间[20] 调整后净收益每股摊薄份额计算方式 - 调整后净收益每股摊薄份额通过调整后净收入除以加权平均流通股数加潜在可发行普通股的摊薄效应计算得出[27] 前瞻性陈述风险因素 - 前瞻性陈述受多种风险和不确定性影响，包括业务转型战略执行、市场竞争、全球经济状况等[28][29][30] 公司其他费用情况 - 2024年第四季度无形资产增量摊销为1.075亿美元，2023年同期为1.157亿美元；2024年全年为4.335亿美元，2023年全年为4.658亿美元[48] - 2024年第四季度股权薪酬为1520万美元，2023年同期为1730万美元；2024年全年为6760万美元，2023年全年为8340万美元[48] - 2024年第四季度重组费用为240万美元，2023年同期为280万美元；2024年全年为1690万美元，2023年全年为1320万美元[48] - 2024年第四季度并购和剥离相关运营成本为90万美元，2023年同期为170万美元；2024年全年为230万美元，2023年全年为710万美元[48] - 2024年第四季度过渡成本为1340万美元，2023年同期为2180万美元；2024年全年为6070万美元，2023年全年为5290万美元[48] - 2024年第四季度债务再融资和清偿成本为220万美元，2023年同期无此项成本；2024年全年为3930万美元，2023年全年为250万美元[48]

文章核心观点 - 2025年2月7日周五，Veritas Capital Management考虑收购邓白氏控股公司（NYSE: DNB）的消息使该公司原本稳定的股价暴跌7.4%，通常收购传闻对目标公司股价是利好，但此次情况特殊 [1] 分组1 - 分析师有超25年金融/投资行业经验，曾是Seeking Alpha高级主编，还在大宗商品公司任过财务经理，有金融绩效分析、交易和银行等工作经历，对行为金融感兴趣，投资理念可能是逆向、事件驱动和结构化交易，2003年获得CFA特许状，是CFA协会活跃成员 [1] - 分析师持有DNB股票的多头头寸，文章为其本人所写，表达个人观点，除Seeking Alpha外未获其他报酬，与文章提及股票的公司无业务关系 [1]

文章核心观点 - 价值投资是寻找优质股票的常用方式，投资者可结合Zacks Rank系统和Style Scores系统筛选股票，邓白氏（DNB）和uCloudlink Group（UCL）可能被低估，是有吸引力的价值股 [1][2][3][9] 投资方法 - Zacks Rank系统关注盈利预测和预测修正来寻找优质股票 [1] - 价值投资者使用成熟指标和基本面分析寻找当前股价被低估的公司 [2] - 投资者可利用Style Scores系统筛选具有特定特征的股票，价值投资者可关注“价值”类别 [3] 邓白氏（DNB）情况 - DNB当前Zacks Rank为2（买入），价值评分为A，具有投资价值 [4] - DNB的远期市盈率为10.34，低于行业平均的28.81，过去一年最高12.27，最低8.27，中位数10.17 [4] - DNB的PEG比率为2.31，低于行业平均的3.08，过去一年最高3.49，最低1.53，中位数2.02 [5] - DNB的市销率为2.15，低于行业平均的4.72 [6] - DNB的市现率为8.43，低于行业平均的33.34，过去12个月最高9.39，最低6.39，中位数8.25 [7] uCloudlink Group（UCL）情况 - UCL是Zacks Rank为2（买入）的股票，价值评分为A [8] - UCL的市净率为2.44，低于行业平均的6.33，过去12个月最高4.84，最低1.67，中位数3.03 [8]