Every weekday, the CNBC Investing Club with Jim Cramer releases the Homestretch — an actionable afternoon update, just in time for the last hour of trading on Wall Street. Markets: The stock market was mixed on Tuesday. The Nasdaq came under pressure due to weakness in megacap tech names following CoreWeave's quarterly earnings report Monday evening. The AI infrastructure provider's guidance disappointed Wall Street, sending the stock down more than 15% Tuesday afternoon. Club holding and chipmaker Nvidia s ...

沙特游戏产业投资概况 - 沙特阿拉伯通过公共投资基金(PIF)及其子公司Savvy Games Group(SGG)在过去五年内向游戏产业投入超过700亿美元[3] - 2021年SGG成立时获得近380亿美元初始资金储备[9] - 沙特游戏市场2024年收入达11.9亿美元，拥有2581万玩家，预计到2028年将增长至16.4亿美元，复合年增长率8.2%[18] 沙特主要投资与收购活动 - 2020年通过MiSK青年基金会以2.17亿美元收购SNK公司33.3%股份，后增持至51%[8] - 2021年购入约33亿美元游戏公司股票，包括EA 2.9%、动视暴雪1.4%、Take-Two Interactive 6.5%股份[9] - 投资12亿美元获得卡普空和Nexon各5%股份，以4.3亿美元完成SNK 96.18%股权收购[9] - 以49亿美元收购Scopely公司，其游戏《大富翁GO》两年内创收超50亿美元[9] - 2022年以约30亿美元收购任天堂5.01%股份，成为第五大股东[9] - 2025年以550亿美元收购EA，35亿美元收购Niantic游戏业务[14] 沙特电竞产业发展 - 投入15亿美元合并ESL FACEIT Group，向英雄体育投资2.65亿美元[10] - 2023年在利雅得举办Gamers8赛事，奖金达4500万美元[12] - 2024-2025年连续在利雅得举办两届电竞世界杯[12] 沙特游戏市场特征 - 沙特玩家人均付费能力达46美元，与亚太地区玩家人均45.7美元相当[18] - 中东地区2024年智能手机出货量增长14%，为全球平均增速两倍[18] - 沙特玩家平均拥有10个社交账号，社交需求强烈[30] - 中东地区SLG收入占移动游戏品类近五分之一[30] 沙特游戏产业战略目标 - 通过Nine66部门吸引全球20多家游戏公司入驻沙特，提供全方位支持服务[20][21] - 要求入驻公司传授游戏开发经验，培养本地人才[22] - 目标成为全球第一的游戏与电竞公司，目前按净收入计算为第八大游戏发行商[19] 中国游戏产业与沙特合作机会 - 中国游戏在全球市场份额达三分之一[26] - 沙特APP Store畅销榜Top10中，中国公司产品超过半数[27][28] - SGG正在中国寻找价值数十亿美元的交易机会[29] - 中国游戏开发者在中东市场表现出强劲竞争力，如《Last War:Survival》持续霸榜沙特榜单[28] - 中东地区SLG品类需求与中国开发者优势高度契合[30]

To ensure this doesn’t happen in the future, please enable Javascript and cookies in your browser.If you have an ad-blocker enabled you may be blocked from proceeding. Please disable your ad-blocker and refresh. ...

收入和利润表现 - 总净收入为18.39亿美元，同比下降9%[126] - 2025年第三季度净收入为18.39亿美元，同比下降1.86亿美元（9%）[157] - 2025财年上半年净收入为35.1亿美元，同比下降1.75亿美元（5%）[163] - 营业收入为2亿美元，同比下降48%[126] - 净收入为1.37亿美元，摊薄后每股收益为0.54美元[126] 业务线收入表现 - 实时服务及其他净收入为12.21亿美元，同比下降7%[126] - 2025年第三季度实时服务及其他净收入为12.21亿美元，同比下降8800万美元（7%）[158][162] - 2025财年上半年实时服务及其他净收入为26.03亿美元，同比下降1.16亿美元（4%）[164] - 截至2025年9月30日的六个月，实时服务及其他净收入为26.03亿美元，同比下降1.16亿美元，降幅4%[166] - 2025年第三季度完整游戏净收入为6.18亿美元，同比下降9800万美元（14%）[158][160] - 2025财年上半年完整游戏净收入为9.07亿美元，同比下降5900万美元（6%）[164] - 截至2025年9月30日的六个月，完整游戏净收入为9.07亿美元，同比下降5900万美元，降幅6%[165] 成本和费用表现 - 毛利率为75.9%，同比下降2个百分点[126] - 截至2025年9月30日的三个月，收入成本为4.43亿美元，占净收入24%，同比下降3%，占净收入百分比增加1个百分点[168] - 截至2025年9月30日的六个月，收入成本为7.22亿美元，占净收入21%，同比增加300万美元，占净收入百分比增加1个百分点[170] - 截至2025年9月30日的三个月，研发费用为6.86亿美元，占净收入37%，同比增加3800万美元，增幅6%[173] - 截至2025年9月30日的六个月，研发费用为13.92亿美元，占净收入40%，同比增加1.15亿美元，增幅9%[173] - 截至2025年9月30日的三个月，营销费用为3.04亿美元，占净收入17%，同比增加3200万美元，增幅12%[176] - 截至2025年9月30日的三个月，所得税拨备为6000万美元，实际税率30%，同比减少4500万美元[182] 现金流和资本回报 - 经营活动产生的净现金为1.3亿美元，同比下降44%[126] - 截至2025年9月30日的六个月，经营活动产生的净现金为1.47亿美元，同比减少2.07亿美元[185] - 公司通过资本返还计划向股东返还4.23亿美元，包括以约3.75亿美元回购230万股股票[126] - 公司在截至2025年9月30日的六个月内通过资本回报计划向股东返还8.46亿美元，包括以约7.5亿美元回购530万股股票，以及通过季度现金股息计划支付9600万美元[194] 净预定额表现 - 净预定额为18.18亿美元，同比下降13%或2.61亿美元[129] - 实时服务及其他净预定额为11.18亿美元，同比下降10%或1.29亿美元[129] - 完整游戏净预定额为7亿美元，同比下降16%或1.32亿美元[129] 收入确认会计政策与影响 - 预估服务期限变更导致2025年第三季度净收入减少800万美元，净收入减少600万美元，每股收益减少0.02美元[146] - 预估服务期限变更将使约7800万美元净收入从2026财年推迟至2027财年确认[146] - 数字分发游戏的服务相关收入在销售当月开始的估计8个月内确认[145] - 通过零售销售的游戏的服务相关收入在销售当月开始的估计10个月内确认[145] 现金及投资状况 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为11.48亿美元，较2025年3月31日减少9.88亿美元[185] - 截至2025年9月30日，公司约有7.37亿美元的现金及现金等价物位于外国税收管辖区，且所有境外现金均可无需重大税务成本即可汇回[195] - 公司短期投资被归类为可供出售证券，按公允价值计量，其公允价值变动（与信用损失无关的未实现损益）在股东权益中的累计其他综合收益中列报[206] - 公司通过投资高信用质量且期限较短的债务工具来管理利率风险，其短期投资组合不包含用于交易的衍生金融工具[205] 外汇及利率风险管理 - 公司使用外汇远期合约进行现金流对冲，截至2025年9月30日，假设外币汇率出现10%或20%的不利变动，将分别导致这些合约公允价值潜在下降2.49亿美元或4.98亿美元[204] - 公司使用外汇远期合约进行资产负债表对冲，截至2025年9月30日，假设外币汇率出现10%或20%的不利变动，将分别导致在合并经营报表上产生1.45亿美元或2.89亿美元的潜在损失[204] - 公司面临利率风险，截至2025年9月30日，假设利率平行上升150个基点，将导致其短期投资组合的公允市场价值减少100万美元，降幅为1%[207] - 公司认为其外汇远期合约的交易对手方是信誉良好的跨国商业银行，但金融市场持续动荡可能影响其为对冲计划获取信誉良好交易对手的能力[203] - 公司的现金流对冲活动旨在通过期限通常为18个月或更短的外汇远期合约，来减轻但非完全消除汇率变动对净收入和研发费用的影响[201] - 国际销售是公司业务的基本组成部分，美元走强（尤其相对于欧元、英镑等货币）对其报告的国际净收入产生负面影响，但对报告的国际运营费用（尤其涉及瑞典克朗和加元时）产生正面影响[200]

财务业绩摘要 - 第二财季每股收益为1.21美元，同比下降43.7%，低于市场预期的1.27美元 [1] - 第二财季总收入为18.4亿美元，同比下降9.2%，略低于市场预期的18.6亿美元 [1] - 净预定额为18.2亿美元，同比下降12.6% [2] 业务板块表现 - 完整游戏净预定额为7亿美元，同比下降15.9% [2] - 实时服务净预定额为11.2亿美元，同比下降10.3% [2] - 完整游戏收入为6.18亿美元，占总收入的33.6%，同比下降13.7% [3] - 实时服务及其他收入为12.2亿美元，占总收入的66.4%，同比下降6.7% [3] 平台收入构成 - 主机平台收入为12.1亿美元，同比下降11.8% [4] - PC及其他平台收入为3.52亿美元，同比下降3.3% [4] - 移动平台收入为2.75亿美元，同比下降4.2% [4] 盈利能力与运营效率 - GAAP毛利润为14亿美元，同比下降11% [5] - GAAP毛利率为75.9%，同比收缩200个基点 [5] - 运营费用为12亿美元，同比增加0.9%，占收入比例从去年同期的58.5%扩大至65% [5] - GAAP运营收入为2亿美元，同比下降47.9%，运营利润率从去年同期的19%收缩至10.9% [6] 资产负债表与资本活动 - 截至2025年9月30日，现金及短期投资为12.6亿美元，较2025年6月30日的16.3亿美元有所减少 [7] - 当季经营活动提供的净现金为1.3亿美元，过去十二个月总计为18.7亿美元 [7] - 当季以3.75亿美元回购230万股股票，过去十二个月总计以25亿美元回购1750万股 [7] - 公司宣布每股普通股派发0.19美元现金股息，将于2025年12月23日支付 [8] 重大公司事件 - 公司于2025年9月29日达成最终协议，将被一个投资者财团以约550亿美元的企业价值全现金收购 [9]

就在不久前，有着40年历史、缔造过无数经典作品的美国艺电（EA），以550亿美元的价格被沙特主权 财富基金（PIF）、银湖资本等机构组成的财团用全现金收购，创下了史上最大规模全现金私有化的交 易纪录。尽管EA方面预计将于2027年第一季度完成退市，但私有化对这家美国游戏巨头的影响已经开 始出现。 日前EA宣布与AI初创企业Stability AI合作，为游戏开发流程注入生成式AI技术。据悉，这两家公司将 共同开发变革性的AI模型、工具和工作流程，专注于生成游戏纹理和游戏内资产，以及创建基于物理 的渲染材质，并希望在保持质量的同时，加快游戏开发的速度。 具体来说，EA与Stability AI准备构建的是"智能画笔"，并希望利用新的工具创建"基于物理的渲染材 质"，生成在任何环境中都能保持精确色彩和光线准确性的2D纹理，以及通过一系列有意的提示实现可 视化的3D环境，以使得艺术家可以创造性地指导游戏内容的生成。 关于为何选择与Stability AI合作，EA方面给出的说法，是Stability AI除了拥有大名鼎鼎的Stable Diffusion图像生成器外，还推出了Stable Fast 3D，能够在0. ...

公司概况 - 公司为全球投资受众提供快速、可获取、信息丰富且可操作的商业和金融新闻内容 [1] - 公司内容由经验丰富且合格的新闻记者团队独立制作 [1] - 公司新闻团队覆盖世界主要金融和投资中心，在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯设有办事处和演播室 [2] 内容专长 - 公司在中小型股票市场是专家，同时也向用户社区更新蓝筹股、大宗商品和更广泛的投资故事 [2] - 团队提供的新闻和独特见解涵盖市场多个领域，包括但不限于生物技术和制药、采矿和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术 [3] 技术与运营 - 公司始终是一家前瞻性且热情的技术采用者 [4] - 公司的人类内容创作者拥有数十年宝贵的专业知识和经验 [4] - 团队也使用技术来协助和增强工作流程 [4] - 公司会偶尔使用自动化和软件工具，包括生成式人工智能 [5] - 尽管如此，公司发布的所有内容均由人类编辑和撰写，遵循内容生产和搜索引擎优化的最佳实践 [5]

财务业绩 - 第二财季营收同比下降9[1]2%至18[1]4亿美元 低于分析师预期的18[1]7亿美元[1] - 净利润为1[1]37亿美元 较去年同期的2[1]94亿美元大幅下降 每股盈利为54美分 低于去年同期的1[1]11美元[1] - 净预订量为18[1]2亿美元 同比下降13%[1] 公司重大事项 - 公司宣布了一项价值550亿美元的私有化计划[1] - 由于私有化交易正在进行 公司未举行财报电话会议且未提供前瞻性指引[1]

财务业绩概览 - 公司报告季度收入为18.2亿美元，同比下降12.6% [1] - 季度每股收益为1.21美元，低于去年同期的2.15美元 [1] - 收入较扎克斯共识预期18.6亿美元低2.45%，每股收益较共识预期1.27美元低4.72% [1] 关键运营指标 - 净预定额为18.2亿美元，低于六位分析师平均预估的18.6亿美元 [4] - 直播服务及其他非GAAP净预定额为11.2亿美元，同比下降10.3%，略低于三位分析师平均预估的11.4亿美元 [4] - 完整游戏下载非GAAP净预定额为4.38亿美元，同比下降19.6%，低于两位分析师平均预估的4.7941亿美元 [4] - 包装商品完整游戏非GAAP净预定额为2.62亿美元，同比下降8.7%，高于两位分析师平均预估的2.5583亿美元 [4] 股价表现与市场预期 - 公司股价在过去一个月下跌0.8%，同期扎克斯S&P 500指数上涨3.6% [3] - 公司股票目前扎克斯评级为3，预示其近期表现可能与整体市场一致 [3]

核心业绩表现 - 公司最新季度每股收益为1.21美元，低于市场预期的1.27美元，同比去年的2.15美元大幅下降，业绩逊于预期幅度为-4.72% [1] - 公司最新季度营收为18.2亿美元，低于市场预期，同比去年的20.8亿美元下降 [2] - 在过去四个季度中，公司有两次每股收益超出市场预期，有两次营收超出市场预期 [2] 历史业绩与市场表现 - 上一季度公司每股收益为0.25美元，远超市场预期的0.1美元，业绩惊喜幅度达+150% [1] - 公司股价自年初以来已上涨约37.1%，表现优于同期标普500指数16.9%的涨幅 [3] 未来业绩展望 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益4.49美元，营收28亿美元 [7] - 当前市场对本财年的共识预期为每股收益8.27美元，营收78.9亿美元 [7] - 在本次财报发布前，公司的盈利预期修正趋势好坏参半 [6] 行业比较与评级 - 公司所属的游戏行业在Zacks行业排名中位列前17%，该排名涵盖超过250个行业 [8] - 研究显示排名前50%的行业表现优于后50%的行业，优势倍数超过2比1 [8] - 公司目前获得Zacks第三级评级，预计其近期表现将与市场同步 [6] 同业公司PENN Entertainment预期 - 同业公司PENN Entertainment预计将于11月6日公布截至2025年9月的季度业绩 [9] - 市场预期PENN Entertainment季度每股亏损为0.1美元，较去年同期改善58.3% [9] - 过去30天内，市场对PENN Entertainment的季度每股亏损预期已上调11.7% [9] - 市场预期PENN Entertainment季度营收为17.3亿美元，较去年同期增长5.3% [10]