文章核心观点 Evaxion公司将在2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）大会上展示其领先化合物EVX - 01的两年期2期临床试验疗效数据，该疫苗在治疗晚期黑色素瘤方面展现出良好前景[1] 公司信息 - Evaxion是一家临床阶段的TechBio公司，基于AI - Immunology™平台开发癌症、细菌和病毒感染的免疫疗法，有临床阶段的肿瘤学管线和临床前传染病管线[9] - 公司副总裁Mads Kronborg负责投资者关系与沟通，联系电话+45 53 54 82 96，邮箱mak@evaxion.ai [8] 产品信息 - EVX - 01是Evaxion的领先临床资产，是基于AI - Immunology™平台设计的个性化肽基癌症疫苗，用于多种晚期实体癌的一线治疗，可激发患者免疫系统对抗肿瘤[6] - 1/2a期临床试验中，与PD - 1抑制剂联用，12名转移性黑色素瘤患者中8人（67%）有客观临床反应，且疫苗诱导的T细胞在所有患者中被检测到，临床反应与AI预测有显著相关性[7] 临床试验信息 - 2期试验研究EVX - 01与MSD的抗PD - 1疗法KEYTRUDA®联用治疗晚期黑色素瘤，每个患者接受基于自身生物学定制的疫苗[4] - 2024年9月ESMO大会公布的一年期中期数据显示，总体缓解率69%，16名患者中15人肿瘤靶病灶减少，AI预测与免疫反应正相关（p = 0.00013）[2] 会议展示信息 - 展示详情：摘要标题为“EVX - 01，个性化癌症疫苗，在晚期黑色素瘤中诱导强效T细胞反应和持久疾病控制：2年随访”，摘要编号6308，展示编号1516MO，在小型口头会议“研究性免疫疗法”环节，地点为纽伦堡礼堂 - 5.2厅，时间为10月17日14:10 - 14:15 CEST，演讲者为Muhammad Adnan Khattak博士[5]

文章核心观点 Evaxion与欧洲投资银行（EIB）达成债务转股权协议，EIB将350万欧元贷款转换为股权，这增强了公司资本结构，减少了负债，简化了资产负债表，改善了财务灵活性和现金流 [1][2][6] 分组1 - 协议内容 - 欧洲投资银行（EIB）将Evaxion 700万欧元贷款中的350万欧元转换为股权，通过以4.87美元的价格购买Evaxion普通股认股权证，较昨日收盘价溢价89% [2][6] 分组2 - 协议影响 - 协议使Evaxion的股权立即增加410万美元（350万欧元），大幅减少了公司的整体负债，简化了资产负债表，提高了财务灵活性和现金流 [2][6] 分组3 - 公司表态 - 公司首席财务官感谢EIB的支持和建设性谈判方式，称协议简化了资产负债表，改善了现金流，对公司财务管理很重要 [3] 分组4 - 公司介绍 - Evaxion是一家临床阶段的TechBio公司，基于其AI平台AI - Immunology™开发癌症、细菌和病毒感染的新型免疫疗法，有临床阶段的肿瘤学疫苗管线和临床前传染病管线 [4]

文章核心观点 - 临床阶段的科技生物公司Evaxion宣布多项高管变动以优化其专有AI免疫平台和产品线价值 [1] 高管变动情况 - 首席执行官Christian Kanstrup卸任 公司启动寻找新永久首席执行官以引领下一阶段增长 [2] - 首席科学官Birgitte Rønø被任命为临时首席执行官 她自2017年加入公司 2021年进入执行管理层 [2] - Thomas Schmidt被任命为永久首席财务官 他于2024年11月加入公司担任临时首席财务官 [3] 各方表态 - 董事会主席Marianne Søgaard感谢Christian的贡献 感谢Birgitte接受临时首席执行官任命 董事会将认真寻找有业务发展能力和战略伙伴执行能力的新首席执行官 [3][4][5] - Christian Kanstrup表示任职期间与团队取得诸多进展 希望公司继续进步 他将从外部关注公司 [6] 公司简介 - Evaxion是基于AI免疫平台的科技生物公司 利用人工智能解码人体免疫系统 开发癌症 细菌和病毒感染的免疫疗法 有临床阶段肿瘤产品线和临床前传染病产品线 [7]

文章核心观点 公司开展针对A组链球菌（GAS）的新预防性疫苗研发工作，新疫苗项目EVX - B4加入研发管线，该项目有重大医学和商业潜力且符合公司合作战略 [1][2][3] 公司动态 - 公司启动针对GAS的新预防性疫苗研发工作，项目名为EVX - B4并加入公司癌症和传染病疫苗候选研发管线 [1][2] - 初始计算分析表明公司的AI - Immunology™平台可识别对抗GAS的新疫苗靶点，能加速EVX - B4临床前开发并创建全面临床前数据包以促进合作讨论 [2] - 公司首席科学官表示在评估众多致病细菌病原体后将GAS列为关键目标，EVX - B4有重大医学和商业潜力及多种合作选择 [3] - EVX - B4加入管线是公司2025年的又一里程碑，目前研发管线包含五种传染病和三种癌症指定疫苗候选产品，符合公司合作战略 [4] GAS相关情况 - GAS可导致从危及生命到轻微的一系列病症，侵袭性感染可引发败血症、中毒性休克等致命疾病 [5] - 美国侵袭性GAS疾病发病率自2014年开始上升，每年估计有20,000 - 27,000例病例和1,800 - 2,400例死亡 [6] - 全球风湿性心脏病仍是心血管疾病和死亡的重要原因，每年约470,000例急性风湿热新病例和282,000例风湿性心脏病新病例，2015年约有3340万例风湿性心脏病病例，每年超300,000人死于该病或其并发症 [7] - 非侵袭性GAS感染数量更多，每年全球超1亿儿童患脓疱病、超6亿儿童患咽炎 [8] 公司介绍 - 公司是一家基于AI - Immunology™平台的开创性TechBio公司，利用人工智能开发癌症、细菌和病毒疾病的新免疫疗法 [10]

文章核心观点 Evaxion获盖茨基金会资助，将结合其AI - Immunology™平台探索设计新型脊髓灰质炎疫苗，助力全球根除脊髓灰质炎 [1][3] 项目背景 - 脊髓灰质炎虽有可用疫苗但未完全根除，全球有疫情复发和健康危机风险，新疫苗概念可增加根除病毒可能性 [2] - 现存脊髓灰质炎疫苗基于灭活或减毒病毒，在特定情况下有问题，需非病毒本身的更好疫苗 [5] 项目内容 - 项目结合Evaxion的AI - Immunology™平台与盖茨基金会支持，Evaxion用该平台识别并组合抗原对抗病毒，设计新抗原构建体供选择和验证，且无财务成本 [3] 项目意义 - 新疫苗构建体不使用活病毒生产疫苗，可消除潜在安全风险，是对现有脊髓灰质炎疫苗有效且安全的替代方案 [6] 脊髓灰质炎情况 - 主要影响五岁以下儿童，200例1型野生脊髓灰质炎病毒感染中有1例导致不可逆瘫痪，瘫痪者中5 - 10%因呼吸肌麻痹死亡 [7] - 自1988年以来，野生脊髓灰质炎病毒病例减少超99%，从125个流行国家约35万例减至2个流行国家，但只要有一例感染，全球儿童就有感染风险 [7] 公司表态 - 公司CEO表示获资助有助于实现根除脊髓灰质炎目标，可应用平台对抗传染病，且不增加运营支出 [4] 公司介绍 - Evaxion是基于AI - Immunology™平台的科技生物公司，其专有可扩展AI预测模型利用人工智能解码人体免疫系统，开发癌症、细菌和病毒感染的免疫疗法 [9] - 基于该平台，公司有临床阶段肿瘤疫苗管线和临床前传染病管线，致力于提供创新靶向治疗方案 [10]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度现金状况显著改善，现金头寸从2024年底的600万美元增至1780万美元，主要得益于第一季度的资本市场活动 [23] - 预计全年运营现金消耗为1400万美元，现金可维持至2026年年中，超过MSD期权行使和EVEX01两年临床数据读出的潜在时间 [24] - 第一季度运营亏损390万美元，低于2024年第一季度的440万美元，预计未来季度项目成本将增加 [24] - 第一季度财务收入240万美元，主要来自衍生负债的重新评估，预计未来季度仍会因衍生负债重新评估产生影响 [26] - 第一季度净亏损160万美元，而2024年第一季度收入为120万美元，主要因2024年有560万美元的衍生负债重新评估收入 [27] - 第一季度末净资产为1030万美元，远高于纳斯达克上市要求，且纳斯达克上市要求已完全撤销 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 业务发展 - 与默克的合作按计划推进，有望在下半年行使选择权，若默克行使选择权，公司将获得1000万美元 [5][6] - 业务发展管道保持稳固，支持全年至少达成两项新业务发展协议的目标，但金融市场动荡和监管不确定性增加影响交易执行 [6] 研发 - EVX - one持续产生积极数据，4月在AACR会议上展示了一组强劲数据，预计下半年进行两年期数据读出，已对一年期试验扩展的首位患者给药 [7][8][9] - 利用AI免疫学平台开发新的管道候选药物，有望在上半年选定新的传染病管道候选药物 [9][10] - 优化AI免疫学平台，为精准疫苗概念筛选最佳候选药物，预计下半年进行 [10][11] 精准癌症疫苗项目 - 利用AI免疫学设计针对ERF肿瘤抗原的精准癌症疫苗，已获得概念验证，优化后的人类先导疫苗候选药物具有多个ERB表位和广泛的HLA覆盖率，预计下半年进行最终候选药物选择 [19] - 已启动IND和CTA相关活动，包括CMC和临床试验规划 [20] 传染病疫苗管道 - 计划推出的两款新疫苗候选药物中的第一款有望在上半年推出，已对多个细菌病原体目标进行全面评估，筛选出最有前景的细菌目标，并与专家咨询小组进行了讨论 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用多合作伙伴战略，通过参与科学会议与科学界互动，寻找潜在合作伙伴 [12] - 金融市场动荡和监管不确定性增加影响业务发展交易执行，公司将重点转向受当前宏观环境影响较小的潜在合作伙伴 [6][7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在各业务领域取得了显著进展，上半年完成了两个重要里程碑，下半年将更加忙碌，有望实现多个关键里程碑 [13][14][21] - AI免疫学在开发新型精准药物方面具有潜力，公司对实现全年业务发展目标充满信心 [22] 其他重要信息 - 公司在多个科学会议上积极参与，展示了EVX - one的二期数据，这对公司与科学界的互动和多合作伙伴战略的执行至关重要 [12] 问答环节所有提问和回答 问题1: 在EVX - one的两年期数据中，CD4和CD8阳性T细胞之间是否存在显著偏差 - 公司主要观察到CD4 T细胞，约一半患者中也观察到CD8 T细胞，这种偏差主要是由于EVX - one是基于肽的疫苗，免疫系统对肽的处理方式导致了强烈的CD4 T细胞反应 [33] 问题2: 选定的ERV候选药物是否仅为ERV热点疫苗，还是会与个性化癌症新抗原结合 - 精准概念的想法是开发一种现成的疫苗，具有广泛的覆盖范围，至少在开始时不会与其他类型的疫苗（包括个性化方法）结合 [35] 问题3: 英国将脑膜炎疫苗重新用于淋病的消息，公司或默克合作伙伴有何看法 - 这显示了对有效淋病预防疗法的迫切需求，也增加了公司EBXB2的商业潜力，从科学角度来看，已知存在交叉保护，但远非完全保护，需要更精准的疫苗提供更广泛的保护，公司尚未与默克的合作伙伴讨论此事 [36][37]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度现金状况显著改善，现金头寸从2024年底的600万美元增至1780万美元，主要得益于第一季度的资本市场活动 [22] - 预计全年运营现金消耗为1400万美元，现金可维持至2026年年中，涵盖MSD期权行使和EVEX01两年临床数据读出等关键节点 [23] - 第一季度运营亏损390万美元，低于2024年同期的440万美元，预计未来季度项目成本将增加 [23] - 第一季度财务收入240万美元，主要来自衍生品负债重新评估，预计未来季度仍会受其影响 [24] - 第一季度净亏损160万美元，而2024年同期为收入120万美元，主要因2024年有较高的衍生品负债重新评估收入 [25] - 第一季度末总权益为1030万美元，较2024年底显著增强 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 癌症疫苗业务 - EVX - one个性化肽基癌症疫苗处于二期，在AACR会议上报告诱导了所有评估患者的特异性免疫反应，80%的疫苗靶点触发特异性免疫反应，高于其他类似疫苗候选物 [15] - 正在进行二期两年临床数据跟踪，已开始一年试验扩展并给药首位患者，扩展阶段将作为单药治疗，成本增加极少 [16] - 精准癌症疫苗项目针对新型肿瘤抗原，已获得概念验证，正在优化AI免疫技术以确定人类领先疫苗候选物，计划于下半年完成最终候选物选择 [18] 传染病疫苗业务 - 计划推出的两款新疫苗候选物中的第一款按计划将于上半年推出，已对多个细菌病原体靶点进行全面评估，筛选出最有前景的靶点并与专家咨询小组讨论 [19] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用多伙伴战略，通过与合作伙伴合作实现价值最大化，目标是2025年完成至少两项新的业务发展交易 [6] - 与默克的合作按计划推进，若默克行使两项化合物的选择权，公司将获得1000万美元 [6] - 金融市场动荡和监管不确定性增加影响交易执行，公司正转向受宏观环境影响较小的潜在合作伙伴 [6] - 持续优化和改进AI平台，用于开发新的管线候选物，确保在新型靶点发现和开发方面的领先地位 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在各业务领域取得了显著进展，第一季度完成了两项年度里程碑，下半年将更加忙碌，有多个关键里程碑待实现 [12] - 尽管宏观环境带来风险，但公司对实现全年业务发展目标仍有信心 [7] - 公司财务状况良好，现金可维持至2026年年中，为关键事件提供了资金保障 [23] 其他重要信息 - 公司在多个科学会议上积极参与，展示了EVX - one的二期数据，有助于与科学界互动和推进多伙伴战略 [11] - 投资者认股权证按国际会计准则记录为衍生负债，因美元汇率和股价变动，第一季度对权益的净影响仅为2万美元，未来季度仍需重新评估 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 在EVX - one两年数据中，CD4和CD8阳性T细胞之间是否存在显著偏差 - 公司主要观察到CD4 T细胞，约一半患者中也观察到CD8 T细胞，这种偏差主要由EVX - one是肽基疫苗导致 [32] 问题2: 领先的ERV候选物是否仅为ERV热点疫苗，还是会与个性化癌症新抗原结合 - 该精准概念的想法是开发一种现成疫苗，至少在开始阶段不会与其他类型疫苗（包括个性化方法）结合 [33] 问题3: 英国将脑膜炎疫苗用于淋病的重新用途，公司有何看法，默克的合作伙伴有何评论 - 这显示了对有效淋病预防疗法的迫切需求，也凸显了公司EBXB2的商业潜力，科学上已知有交叉保护，但需要更精准的疫苗提供更广泛的保护，未与默克的合作伙伴讨论此事 [34][35]

文章核心观点 丹麦临床阶段的科技生物公司Evaxion公布2025年第一季度财务业绩和业务进展，公司在研发、业务发展等方面取得进展，财务状况有所改善，但也面临金融市场动荡和监管不确定性等挑战 [1][2] 各部分总结 业务亮点 - 公司战略和计划执行良好，已实现年度前两个里程碑，正朝着未来里程碑和价值催化剂迈进 [2] - 优先事项包括推进EVX - 01二期试验以获取两年期数据，推动与MSD关于EVX - B2和EVX - B3的合作至期权行使阶段 [2] 研发进展 - 个性化癌症疫苗EVX - 01正在进行二期试验，预计2025年下半年获得两年期数据，试验一年期扩展已给药首位患者，扩展试验成本低 [4] - EVX - 01二期试验数据出色，4月美国癌症研究协会年会上展示的新免疫数据显示80%的疫苗靶点引发肿瘤特异性免疫反应 [5] - 公司在多个会议展示AI - Immunology™平台和候选疫苗管线，与利益相关者互动是多伙伴战略的核心 [6] - 公司正在开发针对非传统内源性逆转录病毒（ERV）肿瘤抗原的精准疫苗概念，预计2025年下半年选定候选药物加入管线 [7] - 公司在传染病临床前开发取得进展，确定两种新疫苗候选药物是2025年重要里程碑，已完成潜在适应症分析并组建专家小组 [10] - EVX - B2和EVX - B3项目与MSD合作，有望在2025年下半年行使期权，之后MSD将接管进一步开发和商业化，公司有权获得里程碑付款和销售特许权使用费 [11] 业务发展 - 公司通过多伙伴关系实现研发管线资产和AI - Immunology™平台货币化，目前正进行多项合作讨论 [12][13] - 公司目标2025年至少达成两项新协议，但金融市场动荡和监管不确定性影响部分潜在合作伙伴决策，公司将合作重点转向受影响较小的伙伴 [14] EIB贷款转换 - 公司与欧洲投资银行（EIB）关于将700万欧元贷款中的350万欧元转换为股权型工具的协议，预计2025年第二季度正式完成 [15] - 转换完成后将增加公司股权370万美元（350万欧元），大幅减少负债，简化资产负债表，提高财务灵活性和现金流 [16] 2025年第一季度财务结果 - 公司财务状况良好，现金可维持至2026年年中，截至2025年3月31日，现金及现金等价物为1780万美元，较2024年12月31日的600万美元显著改善 [17] - 2025年第一季度无收入，去年同期为10万美元 [18] - 2025年第一季度研发费用为220万美元，低于2024年同期的280万美元，主要因成本管理和效率提升 [19] - 2025年第一季度一般及行政费用为170万美元，高于2024年同期的160万美元，主要因资本市场交易成本和投资者关系活动增加 [20] - 2025年第一季度财务收入为220万美元，来自投资者认股权证衍生负债重估，低于2024年同期的540万美元 [21] - 2025年第一季度净亏损160万美元，即每股基本和摊薄亏损0.01美元，2024年同期净利润为120万美元，即每股基本和摊薄收益0.03美元 [22] - 截至2025年3月31日，总股本为1030万美元，较2024年12月31日的负170万美元显著改善 [23] - 2025年3月，约50%参与2025年1月公开发行的投资者同意将行使价从美元转换为丹麦克朗，以消除衍生负债，约50%的负债在第一季度已转回 [25] - 公司将继续严格控制成本，优化资源分配，预计2025年运营现金消耗约1400万美元 [26]

文章核心观点 临床阶段的科技生物公司Evaxion将于2025年5月27日纳斯达克市场开盘前公布2025年第一季度财务业绩及业务更新 [1] 业务更新与财务报告 - 公司将在2025年5月27日纳斯达克市场开盘前提供业务更新并公布2025年第一季度财务结果 [1] 会议安排 - 公司执行管理层将于同日14:30 CET/08:30 EST主持电话会议并进行网络直播，展示业务更新和财务结果并回答问题 [2] - 参加电话会议需提前通过链接注册获取拨入电话号码和唯一PIN码，可在直播开始前15分钟接入 [2] - 网络直播可通过链接加入，活动结束后不久可在公司网站查看录播 [3] 公司信息 - 公司是一家基于AI平台AI - Immunology™的科技生物公司，利用人工智能解码人体免疫系统，开发癌症、细菌疾病和病毒感染的新型免疫疗法 [4] - 基于AI - Immunology™，公司开发了临床阶段的新型个性化癌症疫苗管线和临床前的细菌和病毒传染病管线 [4] - 公司致力于通过提供创新和有针对性的治疗方案改善患者生活 [4] 联系方式 - 公司副总裁Mads Kronborg负责投资者关系与沟通，联系电话+45 53 54 82 96，邮箱mak@evaxion.ai [4]

纪要涉及的公司 Evaxion Biotech (EVAX) 纪要提到的核心观点和论据 1. **财务与合作情况** - 年初通过最新公开发行筹集了资金，现金可维持到2026年年中，默克参与此次发行，连续第三次参与公司募资，目前持有公司约20%股份[3] - 与默克于去年9月签订变革性选择权和许可协议，预计今年下半年默克决定是否行使选择权；若行使针对两个疫苗候选物的选择权，公司将获1000万美元现金，使资金可维持到2027年；若仅行使一个候选物的选择权，公司将获750万美元；此外还有高达每个产品5.92亿美元的下游付款及销售特许权使用费[4][12] - 去年签订协议时已获320万美元[12] 2. **公司定位与平台优势** - 是快速有效利用人工智能开发新药的先驱，核心是经临床验证的领先AI免疫平台，2008年2月成立，有15年平台开发、完善和验证经验，与许多新兴AI公司相比有显著先发优势[5] - 围绕AI平台构建多学科能力，拥有丹麦的先进网络实验室和动物设施，能建立涵盖癌症和传染病的临床前和临床项目广泛管线，通过平台和管线创造价值，采用多合作伙伴方法追求价值创造[6] - AI免疫平台能实现高价值、低风险的靶点发现、设计和开发合作，如2023年与默克合作开发针对无疫苗可用的细菌性传染病的新型疫苗候选物；还可快速有效地补充内部管线[7][8] - 平台已在三项临床试验中得到验证，与许多近年专注利用AI进行靶点发现的公司相比是独特差异化优势；运行模型仅需24小时即可为传染病或癌症疫苗候选物提供靶点建议；能给出靶点排名列表，可减少80%的靶点测试，比传统反向疫苗学识别新靶点成本降低90%以上；可扩展到100多种不同疾病，创造未来增长机会[15][16][17] - 平台采用独特的构建块架构，由26个不同构建块组成，可组合以赋予模型所需属性，通过改进一个构建块的性能可提升平台多处性能，有助于在有限投资下持续提升模型性能，保持竞争优势[19] 3. **管线进展与数据** - 领先资产EVX - one是用于一线治疗晚期黑色素瘤的个性化癌症疫苗，与抗PD - one抗体联合试验，在临床试验一年期数据中，总体缓解率达69%，远高于Keytruda在相同人群中的33%缓解率；疫苗候选物中80%的新抗原引发免疫反应，高于其他公司个性化癌症疫苗；16名患者中有15名肿瘤靶病灶缩小，3名完全缓解；预计今年下半年进行两年期数据读出[22][25][26] - 临床前传染病管线领先资产金黄色葡萄球菌候选物EVXB1在小鼠模型的致死性败血症和皮肤感染以及大型啮齿动物的手术部位感染中显示出显著保护作用；EVXB2在与默克的选择权和许可协议中，对50种不同淋病菌株显示出保护作用，这两个领域均无获批疫苗[23][27][28] 4. **战略目标与未来规划** - 要成为领先的人工智能驱动的科技生物公司，需保持领先的AI平台，推动一流的药物发现和开发，开发新的研发资产管线，成为研发首选合作伙伴，最终实现正现金流[29][30] - 目前年烧钱率约1400万美元，若默克行使选择权获得额外1000万美元收入，资金可维持到2027年；已实现今年前几个里程碑，下半年有重要里程碑，包括默克选择权行使决定、EVX - one二期数据读出[30][31] - 目标是全年至少达成两个新合作，有强大业务发展管线支持；将为精准癌症疫苗概念选择一个领先候选物，去年秋季已展示概念验证，这将扩大癌症疫苗商业范围[32] 5. **产品应用与发展潜力** - EVX - one目前与检查点抑制剂联合探索，因部分患者对检查点抑制剂无反应，公司已对该试验进行扩展，将其从两年期试验延长至三年期试验，开始探索其作为单一疗法的效果[36][37] - AI免疫平台随时间不断改进，如EVX - one新抗原引发免疫反应的比例从71%提升到80%；传染病业务部分也在不断改进平台以检测新靶点，去年对AI平台的细菌部分进行升级，使其能预测毒素；量子计算在药物发现领域尚处早期，目前更关键的是获取合适数据和足够计算能力[39][40] 6. **与默克合作历程** - 2023年9月，默克接洽公司，希望利用AI免疫平台发现一种细菌性传染病的新型疫苗候选物；2024年公司就淋病疫苗候选物与其他公司进行合作讨论，默克也感兴趣，最终于2024年9月将EVXB2和EVXB3纳入选择权和许可协议；若默克今年下半年行使选择权，将承担两个疫苗候选物的进一步开发和商业化责任，公司将获得里程碑付款且无需承担更多成本[43][44] - 默克参与公司最近三次融资，2023年12月参与私募配售，2024年2月参与公开发行，今年1月公开发行中投资300万美元，使其总持股达20%，投资由默克全球健康创新基金负责[45] 7. **股价情况与市场认知** - 公司于2021年2月上市，当时正值生物技术估值高峰，此后生物技术行业尤其是小型生物技术公司经历艰难时期；从基本面看，公司目前处于最佳状态，现金状况良好，有重要股东默克和选择权许可协议，还有强大业务发展管线；市场未充分反映公司当前环境，如去年宣布合并协议带来近短期现金超过市值时，股价仅小幅上涨；公司管理层更关注战略执行，希望未来能在股价上体现公司价值[47][48][49] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 癌症和传染病市场存在巨大未满足需求，每年分别有1000万人和800万人死于癌症和传染病；癌症免疫治疗市场到本十年末预计接近280亿美元，传染病市场接近70亿美元[14] - 公司拥有从疾病生物学理解到靶点发现、疫苗和佐剂设计、临床前工作、CMC和临床开发的全方位内部能力，能实现从早期想法到验证的全过程控制，是制药合作伙伴的一站式服务提供商，平台价值高于不太成熟的AI公司[20][22]