股价表现 - 自公布2025年6月30日季度财报后股价累计下跌21.9% 同期标普500指数上涨0.5% [1] - 过去一个月股价反弹24.4% 同期标普500指数上涨2.1% [1] 季度财务表现 - 季度收入2480万美元 同比下降3.9% [2] - 净利润80万美元（每股0.06美元） 去年同期净亏损210万美元（每股-0.16美元） [2] - 毛利润750万美元 同比下降11.6% [5] - 营业费用1180万美元 同比上升7.9% [5] - 通过闲置资产处置获得460万美元收益 [5] 细分业务表现 - 智能水业务收入1050万美元 同比增长6.1% 受Hydroconn连接器需求推动 [3] - 能源解决方案收入810万美元 同比下降13.6% 因海洋节点租赁使用率和销售额下降 [3] - 智能工业收入610万美元 同比下降5.4% 因成像产品需求减少和政府合同缺失 [3] 九个月累计表现 - 总收入8010万美元 同比下降20% [4] - 净亏损70万美元 去年同期净利润630万美元 [4] - 智能水业务创纪录收入2730万美元 同比增长32.7% [6] - 能源解决方案收入下降42% 但完成首批Pioneer超轻陆地节点销售 [6] - 智能工业收入下降7.6% 因国防和成像产品需求减少 [6] 现金流与资本状况 - 现金及短期投资2560万美元 较2024年9月30日的3710万美元下降 [7] - 无1500万美元信贷额度借款 [7] - 运营资本7450万美元 [7] 战略进展与合同 - 获得巴西石油公司Mero油田近500公里OptoSeis永久储层监测系统合同 设备金额超8000万美元 [8] - 完成流缆回收装置产品线出售 [8] - 收购橡树岭国家实验室心跳检测器技术 进入安防技术市场 [13] - 推出物联网水监测解决方案AquaLink [13] 运营动态 - 休斯顿工厂利用率预计随新合同改善 [9] - 通过非核心资产处置优化运营结构 [13] - 人员与营销投入增加导致运营成本上升 [10][11] 前景展望 - 未提供2025财年具体业绩指引 [12] - 管理层对通过业务多元化维持盈利能力表示乐观 [12] - 海洋节点市场持续面临逆风 政府安防项目时间存在不确定性 [12]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 for the Quarterly Period Ended June 30, 2025 OR ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 for the transition period from ____ to ____ Commission file number 001-13601 GEOSPACE TECHNOLOGIES CORPORATION (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Texas 76-0447780 (State ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度(截至2025年6月30日)营收2480万美元，净利润76万美元(每股摊薄0.06美元)，去年同期净亏损210万美元(每股摊薄-0.16美元) [14] - 前九个月营收8010万美元，净亏损66.2万美元(每股摊薄-0.05美元)，去年同期净利润630万美元(每股摊薄0.47美元) [14] - 运营费用同比增长90万美元(8%)，前九个月增长540万美元(18%)，主要由于人员成本及销售营销费用增加 [18] - 前九个月资本支出580万美元用于厂房设备，110万美元用于租赁设备 [19] - 期末现金及短期投资2560万美元，可用信贷额度1500万美元，营运资本7500万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 智能水务业务 - 第三季度营收1050万美元，同比增长6%；前九个月营收2730万美元创纪录，同比增长33%，主要因Hydrocon连接器需求增长 [15] - AquaLink新产品推出，面向多单元住宅/商业物业的物联网水表及泄漏检测解决方案 [7] 能源解决方案业务 - 第三季度营收810万美元同比下降14%，前九个月营收3535万美元同比下降42%，主要因海底节点设备利用率下降 [16] - 获得Petrobras永久油藏监测(PRM)合同，涉及500公里Optisize系统安装，设备制造部分价值超8000万美元，预计16-18个月完成 [8] - 首次销售Pioneer超轻型陆地节点设备 [9] 智能工业业务 - 第三季度营收610万美元同比下降5%，前九个月营收1760万美元同比下降8%，主要因安防/成像产品需求下降 [17] - 收购HeartBee Detector心跳检测技术，采用订阅模式，已在美国监狱系统及全球边境检查点应用 [11][12] 公司战略和发展方向 - 多元化战略取得成效，智能水务和能源解决方案业务推动休斯顿工厂利用率提升 [10] - 通过收购HeartBee Detector加强安防产品组合，聘请前边境巡逻主管Carla Provost推动技术应用 [12] - 计划通过收购实现收入增长，重点关注高利润率市场 [12] 管理层评论 - 对PRM合同持乐观态度，预计设备制造部分毛利率40-45% [34] - 边境隧道检测项目预计2026年初发布RFP，当前政府预算未明确资金分配 [45][47] - 与海军就港口保护及水下威胁检测保持沟通，但短期内无商业协议预期 [65] 问答环节 PRM合同细节 - 合同谈判历时6个月，设备制造收入占大部分，安装由合作伙伴Blue Marine完成 [23][26] - 光学技术相比传统机电方案无需水下连接器，可靠性更高 [31] HeartBee Detector - 收购采用现金+对赌支付方式，重点推广边境检查场景，检测效率较现有技术提升显著 [37][55] 政府项目进展 - 边境隧道检测技术SBIR-3认证的实际采购影响尚不明确 [60] - 国防预算中未明确包含此前1280万美元的港口保护专项资金 [64] 智能水务业务 - Hydrocon连接器保持行业领先地位，年增长率10-15%，合作伙伴Nycor被Hubbell收购后合作关系持续 [69]

业绩总结 - FY25 Q2 收入为 1800 万美元，环比下降 26%[17] - FY25 Q2 毛利润为 170 万美元，环比下降 70%[17] - FY25 Q2 净亏损为 980 万美元，环比增加 126%[17] - TTM 收入为 1.165 亿美元，同比下降 15%[20] - TTM 毛利润为 4640 万美元，同比下降 17%[20] - TTM 净亏损为 1640 万美元，同比下降 202%[20] - TTM 调整后 EBITDA 为 1600 万美元，同比下降 53%[20] 用户数据与市场表现 - 智能水务部门在 Q2 实现 47.8% 的增长[13] - Hydroconn® 连接器销售超过 2700 万个[13] 未来展望 - 预计 Mariner® 海底无线节点的销售合同为 760 万美元，将于 FY 2025 年底交付[32] 财务状况 - 公司无长期债务，现金及短期投资为 2000 万美元[22]

Exhibit 99.1 NEWS RELEASE FOR IMMEDIATE RELEASE GEOSPACE TECHNOLOGIES CORPORATION REPORTS PROFITABLE THIRD QUARTER AND NINE-MONTH 2025 EARNINGS Houston, Texas – August 7, 2025 – Geospace Technologies Corporation (NASDAQ: GEOS) ("the "Company") today announced results for its third quarter ended June 30, 2025. For the three-months ended June 30, 2025, Geospace reported revenue of $24.8 million, compared to revenue of $25.8 million for the comparable year-ago quarter. Net income for the three-months ended Jun ...

公司概况 - Narweena是一家专注于发现市场错配机会的资产管理公司 其投资策略基于对业务长期前景的深入理解 [1] - 公司通过识别具有长期增长机会且存在进入壁垒的市场 追求超额风险调整收益 [1] - 研究流程聚焦公司和行业基本面 旨在挖掘独特洞察 投资风格偏向高风险偏好和长期持有 [1] - 覆盖范围倾向于小盘股和竞争优势不明显的市场 投资逻辑基于人口老龄化 低人口增长和生产力停滞等宏观趋势 [1] 投资理念 - 认为人口结构变化将创造不同于过去的新机会集 许多行业可能面临停滞或长期衰退 但竞争减少可能意外改善企业表现 [1] - 部分企业可能面临成本上升和规模不经济 同时轻资产商业模式日益主导经济 基础设施投资需求持续下降 [1] - 大量资本追逐有限投资机会 导致资产价格上涨和风险溢价压缩 [1] 管理层背景 - 创始人Richard Durant拥有阿德莱德大学工程与金融双学位(荣誉)及南洋理工大学MBA(院长荣誉名单) 通过CFA考试 [1]

股价表现与市场反应 - Geospace Technologies(NASDAQ: GEOS)股价在2025年6月第四周出现戏剧性上涨 短短几个交易日内涨幅超过50% 过去一个月累计涨幅达200% [1] - 日均交易量从通常低于10万股飙升至160万股以上 [1] - 股价从52周低点5 51美元升至18 99美元 当前价格为17 81美元 [2] 核心催化剂事件 - 巴西能源巨头Petrobras(NYSE: PBR)授予公司多年期合同 采用其OptoSeis®光纤技术部署永久储层监测(PRM)系统 [3] - 该合同为公司提供长期稳定收入流 缓解了能源行业项目制收入不稳定的担忧 [4] 业务转型战略 - 2025年5月公司启动"Solutions for a Smarter Future"品牌重塑 业务板块重组以减少对周期性能源市场的依赖 [6] - 智能水务(Smart Water)板块成为增长引擎 最新季度(Q2 2025)收入同比增长47 8%达950万美元 创上半年历史新高 [6] - 已售出超过2700万个Hydroconn®防水连接器 产品获得"Build America Buy America"认证 利于获取美国市政合同 [6] - 推出物联网启用的Aquana™系列断流阀 加强高科技水务管理产品线 [7] 财务状况 - 公司持有约2000万美元现金及短期投资 长期债务几乎为零 [7] - 流动比率达5 59 显示极强的短期偿债能力 [8] 未来发展重点 - 需同时确保Petrobras项目的完美执行与新兴业务的市场拓展 [10] - 关键跟踪指标包括:PRM合同产生的收入与利润率 智能水务板块销售增长 华尔街分析师覆盖情况 [12]

股价表现 - 公司股价在2025年3月31日季度财报发布后下跌5.2%，同期标普500指数上涨4.6% [1] - 过去一个月股价上涨1.3%，但仍落后于标普500指数8.8%的涨幅 [1] 财务概况 - 第二季度营收1800万美元，同比下降25.7%（去年同期2430万美元） [2] - 净亏损980万美元（每股亏损0.77美元），较去年同期430万美元亏损扩大 [2] - 毛利率170万美元，同比下滑70.3%（去年同期590万美元） [4] - 营业费用1200万美元，同比上升15.8%（去年同期1040万美元） [4] 业务板块表现 智能水务 - 营收950万美元，同比增长47.7%（去年同期640万美元） [3] - Hydroconn通用连接器累计销量超2700万件 [9] - Aquana智能阀门产品收入占比仍微不足道 [9] 能源解决方案 - 营收260万美元，同比暴跌76.5%（去年同期1100万美元） [3] - 海洋租赁客户220万美元应收账款因回收问题被冲销 [7][8] 智能工业 - 营收590万美元，同比下降12.8%（去年同期670万美元） [3] - 成像产品需求下降且缺少政府合同收入 [8] 现金流与资产负债表 - 现金及短期投资1980万美元（2024年底为2210万美元） [5] - 无负债且拥有1490万美元可用信贷额度 [5] - 营运资本7140万美元，含3630万美元贸易应收款 [5] 管理层评论 - 智能水务创纪录表现源于Hydroconn连接器销售强劲 [6] - 能源板块受全球贸易紧张、油价下跌及关税影响 [6] - 战略投资包括90万美元租赁设备及440万美元固定资产 [7] 未来展望 - 未提供具体业绩指引但预计下半年表现改善 [10] - 760万美元Mariner合同将于年内交付 [10] - 计划出售休斯顿17英亩土地，预计获得700-1000万美元 [11] - 寻求能立即贡献收入的增值收购 [11]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度合并收入为1800万美元，较上年同期减少620万美元，降幅25.7%；上半年合并收入为5520万美元，较上年同期减少1910万美元，降幅25.6%[105] - 2025年第一季度合并毛利为170万美元，较上年同期减少410万美元，降幅70.3%；上半年合并毛利为2190万美元，较上年同期减少620万美元，降幅22.1%[106] - 2025年第一季度合并运营费用为1200万美元，较上年同期增加160万美元，增幅15.8%；上半年合并运营费用为2430万美元，较上年同期增加460万美元，增幅23.0%[107] - 2025年第一季度合并其他收入为40万美元，上年同期为20万美元；上半年合并其他收入为100万美元，上年同期为10万美元[108] 各条业务线表现 - 2025年第一季度，智能水业务产品收入为9,472,000美元，能源解决方案业务产品收入为3,399,000美元、租赁收入为 - 811,000美元，智能工业业务产品收入为5,837,000美元、租赁收入为46,000美元，公司产品收入为18,708,000美元、租赁收入为 - 685,000美元，总收入为18,023,000美元，运营亏损为10,281,000美元[101] - 2025年上半年，智能水业务产品收入为16,760,000美元，能源解决方案业务产品收入为23,225,000美元、租赁收入为3,645,000美元，智能工业业务产品收入为11,368,000美元、租赁收入为92,000美元，公司产品收入为51,353,000美元、租赁收入为3,893,000美元，总收入为55,246,000美元，运营亏损为2,446,000美元[101] - 2024年第一季度，智能水业务产品收入为6,411,000美元，能源解决方案业务产品收入为6,380,000美元、租赁收入为4,655,000美元，智能工业业务产品收入为6,706,000美元、租赁收入为43,000美元，公司产品收入为19,497,000美元、租赁收入为4,773,000美元，总收入为24,270,000美元，运营亏损为4,506,000美元[101] - 2024年上半年，智能水业务产品收入为10,645,000美元，能源解决方案业务产品收入为40,086,000美元、租赁收入为10,860,000美元，智能工业业务产品收入为12,480,000美元、租赁收入为82,000美元，公司产品收入为63,211,000美元、租赁收入为11,091,000美元，总收入为74,302,000美元，运营收入为8,331,000美元[101] - 近年来，非能源相关产品的收入贡献已接近公司总收入的一半[82] - 2025年第一季度智能水业务收入增加310万美元，增幅47.7%；上半年增加610万美元，增幅57.4%[109] - 2025年第一季度能源解决方案业务收入减少840万美元，降幅76.5%；上半年减少2410万美元，降幅47.3%[111][112] - 截至2025年3月31日，公司已售出28,000个OBX站，租赁车队中有9,000个OBX站；已售出7,600个Mariner®节点，租赁车队中有3,000个Mariner®节点[89] 管理层讨论和指引 - 公司预计智能水业务将在可预见的未来继续增长，且该业务将从Aquana智能水阀和物联网技术产品中获得收入[102] - 2024财年，能源解决方案业务从OBX海洋无线节点的租赁转向设备购买，这一趋势在2025财年仍在继续[103] - 公司预计能源解决方案业务在未来几年仍将是公司收入的重要组成部分，但占比将逐渐下降[103] - 公司预计2025财年对物业、厂房和设备的现金投资约为700万美元，对租赁车队的现金投资有限[117] 其他没有覆盖的重要内容 - 自2024年10月1日起，公司改变了三个运营业务部门的组成，并改变了将制造成本分配到各部门的方法[83] - 2025年上半年经营活动使用现金1340万美元，投资活动产生现金1550万美元，融资活动使用现金60万美元[116][117][118] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物和短期投资为1980万美元，信贷协议下借款基础可用额度为1490万美元[116][120] - 公司在2021年7月收购Aquana，需根据合并协议在七年盈利期内向其原成员支付额外或有现金付款，无最高限额[123] - 公司为《交易法》规则12b - 2定义的小型报告公司，依《S - K条例》第305(e)项无需提供市场风险定量和定性披露信息[127]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第二季度（截至3月31日），公司营收1800万美元，净亏损980万美元；2025财年上半年，营收5520万美元，净亏损140万美元 [5] - 2025财年第二季度营收较去年同期2430万美元下降，净亏损980万美元（每股摊薄亏损0.77美元），去年同期净亏损430万美元（每股摊薄亏损0.32美元）；2025财年上半年营收较去年同期7430万美元下降，净亏损140万美元（每股摊薄亏损0.11美元），去年同期净收入840万美元（每股摊薄盈利0.65美元） [12] - 2025财年第二季度，公司运营费用增加160万美元（增幅16%）；上半年运营费用增加460万美元（增幅23%），主要因人员成本、研发项目成本和销售营销费用增加 [15] - 截至第二季度末，公司现金及短期投资1980万美元，信贷额度可用借款1500万美元，营运资金7100万美元，包括3600万美元贸易账款和融资应收款 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 智能水业务 - 2025财年第二季度营收950万美元，较去年同期640万美元增长48%；上半年营收1680万美元，较去年同期1060万美元增长，创该业务第二季度和上半年营收新高 [12] 能源解决方案业务 - 2025财年第二季度营收260万美元，较去年同期1100万美元下降77%；上半年营收2690万美元，较去年同期5090万美元下降47%，主要因海洋无线产品需求降低和海洋海底节点租赁船队利用率下降 [13] - 第二季度还受OBN租赁客户应收账款可收回性担忧影响，220万美元租金应收账款冲减租赁收入，未来收到该客户现金将确认为租赁收入 [14] 智能工业业务 - 2025财年第二季度营收590万美元，较去年同期670万美元下降13%；上半年营收1150万美元，较去年同期1260万美元下降9%，主要因2024年完成的政府合同收入确认和成像产品需求降低，部分被传感器产品需求增加抵消 [14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 智能水市场，Hydrocon通用连接器表现出色，Quanta产品关注度增加，公司预计该市场将持续有机增长 [5][6] - 能源解决方案市场，OBN租赁市场和陆地设备销售表现不佳，全球贸易担忧、关税和油价下跌影响客户项目决策，导致机会延迟和取消，但公司获Mariner合同，且有OBM解决方案未来需求咨询，PRM研究也在进行 [6][7] - 智能工业市场，受关税担忧影响，尤其是XOL产品，但工业传感器产品稳定，美国制造产品关注度增加，合同制造业务咨询增多 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司利用创新物联网技术、人才和业务多元化，开拓智能水和智能工业等高利润新市场 [9] - 优化供应链，以减少外部因素对公司和客户的影响 [8] - 追求通过收购实现增长，并增加营收 [9] - 管理层关注劳动力成本和发展费用，以实现持续盈利 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度公司业务有波动，智能水业务表现出色，但能源解决方案业务存在不确定性，智能工业业务受关税影响 [5][6][8] - 公司对新市场表现乐观，当前积压订单使其下半年处于有利地位，资产负债表无债务且现金充裕，体现保守经营策略 [9][10] - 若国会通过预算，对公司整体有利，尤其边境安全产品前景乐观 [24][26] - 预计第三和第四季度业务将因积压订单而改善，客户仍有参与度，虽市场波动但不过度悲观 [43][44] 其他重要信息 - 公司将在geospace.com网站投资者关系页面提供本次电话会议录音 [5] - 公司拥有休斯顿及全球的房地产，无负债 [17] - 预计本季度完成17英亩土地出售，时间在7月左右 [49][50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司成本削减的目标盈亏平衡点及方式 - 公司更注重战略成本削减，评估各业务单元，决定投资方向和可能的改变 [21] 问题2: Mariner合同中“可能未来需求的兴趣”含义 - 该客户在里海地区，有业务扩张计划，公司正与其讨论未来合作，助其业务发展 [23] 问题3: 联邦政府预算对公司各业务的影响 - 公司对边境安全产品乐观，虽无具体消息，但市场对边境安全技术有需求；国防业务也有积极趋势，若国会通过预算对公司有利 [24][26] 问题4: 持续决议和通过实际预算对公司的影响 - 持续决议下资金可能重新分配，部分项目有获资助可能，公司正与合作伙伴密切关注 [27][28] 问题5: 资金有利转移是否针对不同应用 - 边境安全采取全面方法，公司隧道检测和预防技术有机会，市场关注重点是能否满足任务需求 [29][30] 问题6: 低油价和关税对PRM讨论对象决策的影响 - 讨论主要与国家石油公司进行，其决策更具战略性和长期性，虽有短期担忧，但长期看PRM技术仍有吸引力，FEED研究在进行，最终决策由国家石油公司做出 [31][32][33] 问题7: 2月17日宣布的760万美元Mariner Ocean Bottom Notes合同是否在本季度确认收入 - 未在本季度确认，交付计划在以后季度 [38][39][40] 问题8: 公司营收是否会持续低迷 - 历史上第二季度业务有挑战，预计第三和第四季度因积压订单业务将改善，客户仍有参与度，虽市场波动但不过度悲观 [42][43][44] 问题9: 17英亩土地出售是否在本季度完成及时间范围 - 预计本季度完成，时间在7月左右 [49][50] 问题10: 国家石油公司对PRM的最终投资决策时间 - FEED研究决策在本季度，基于研究的最终决策稍后做出 [51] 问题11: 智能水业务达到盈利所需的营收 - 该业务上季度有运营收入，未来将继续盈利，上季度情况与间接费用分配方法有关，预计本财年不会再出现类似情况 [56][58] 问题12: Aquantia占营收的百分比及未来变化 - 目前占比为个位数，未来九个月整体营收占比变化不大，但在水业务板块占比将增加，水市政部门技术采纳慢，业务计划中24 - 36个月会对公司有显著影响，同时大型能源解决方案销售会影响比例 [59][60][61] 问题13: Hydrocon连接器业务是否会加速增长及发展情况 - 该业务过去几年年增长率10% - 15%，目前产能约500万个/年，是公司表现出色的业务之一，利润率高，推动休斯顿生产 [69][70][71] - 本季度增长超40%，因2023年客户过度采购和2024年上半年需求低迷，目前回归正常增长，公司将密切关注第三和第四季度同比增长 [72][76][77] - 业务已从早期采用者阶段进入主流阶段，智能电表业务案例证明后，其他市政部门开始考虑投资 [79][80] 问题14: Aquantum智能阀门市场规模与Hydrocon市场规模的关系 - 美国约有6000万个水控制阀，远程关闭阀门有成本节约商业案例，目前处于市场接受“是否值得安装”阶段，未来几年将进入“何时安装”阶段，类似Hydrocon发展过程 [82][83][84]