投资策略框架 - Zacks Rank系统专注于盈利预测和预测修订以寻找优质股票[1] - Zacks Style Scores系统通过特定特征筛选股票 例如价值投资者关注"Value"类别高评级股票[3] - 价值投资策略通过估值指标识别被低估公司[2] 公司估值指标 - Great Southern Bancorp当前市净率(P/B)为1.17 显著低于行业平均P/B 1.74[4] - 公司过去12个月P/B波动区间为0.96-1.28 中位数为1.12[4] - 公司市现率(P/CF)为11.98 远低于行业平均P/CF 21.81[5] - 过去12个月P/CF波动区间为9.73-15.89 中位数为12.04[5] 投资评级表现 - Great Southern Bancorp目前获得Zacks Rank 2(Buy)评级[3] - 公司同时获得Value类别A级评级[3] - 结合盈利前景强度 公司当前呈现显著低估特征[6]

投资策略框架 - 价值投资是任何市场环境下寻找优质股票最受欢迎的方法之一 投资者使用经过验证的指标和基本面分析来寻找他们认为当前股价水平被低估的公司[2] - 除了Zacks评级外 投资者可利用风格评分系统寻找具有特定特征的股票 价值投资者最感兴趣的是系统中的"价值"类别[3] - 具有"A"级价值评级和高Zacks评级的股票是任何给定时刻最佳价值股票之一[3] Great Southern Bancorp投资价值分析 - 公司目前拥有Zacks评级第2级(买入)以及价值"A"级评级[3] - 市净率(P/B)为1.05倍 明显低于行业平均P/B比率1.48倍[4] - 过去52周内P/B比率最高为1.28倍 最低为0.96倍 中位数为1.13倍[4] - 市现率(P/CF)为10.31倍 显著低于行业平均P/CF比率18.49倍[5] - 过去一年内P/CF比率最高为15.89倍 最低为9.73倍 中位数为12.29倍[5] 综合评估结论 - 基于上述估值指标分析 Great Southern Bancorp很可能目前被低估[6] - 考虑到其盈利前景的强度 该公司成为市场上最强大的价值股票之一[6]

财务数据关键指标变化：资产与负债 - 公司总资产减少1.27亿美元（2.1%）至58.5亿美元，贷款总额减少1.561亿美元至45.3亿美元[192] - 可供出售证券从2024年12月31日的5.333亿美元降至2025年6月30日的5.275亿美元，减少580万美元（1.1%）[196] - 持有至到期证券从2024年12月31日的1.874亿美元降至2025年6月30日的1.831亿美元，减少430万美元（2.3%）[197] - 总存款余额在六个月内增加7860万美元（1.7%），交易账户余额增至30.9亿美元（增加3550万美元或1.2%），零售存单降至7.577亿美元（减少1810万美元或2.3%）[198] - 经纪存款从2024年12月31日的7.721亿美元增至2025年6月30日的8.333亿美元[198] - 与客户的反向回购协议证券从6440万美元降至5480万美元，减少960万美元[201] - 短期借款和其他计息负债从5.142亿美元降至3.699亿美元，减少1.443亿美元[202] - 公司总资产减少1.27亿美元至58.5亿美元，主要因贷款减少[226] - 现金及现金 equivalents 增加5020万美元（25.6%）至2.459亿美元[227] - 可供出售证券减少580万美元（1.1%），占总资产比例9.0%[228] - 持有至到期证券减少430万美元（2.3%），占总资产比例3.1%[229] - 净贷款减少1.561亿美元至45.3亿美元，其中建设贷款减少7910万美元[230] - 总存款增加7860万美元（1.7%）至46.8亿美元[232] - 经纪存款增加6120万美元至8.333亿美元，其中3亿美元为浮动利率存款[233] - 股东权益增加2280万美元至6.224亿美元，主要因净利润3690万美元[237] - 贷款承诺和未提取贷款总额从2021年12月31日的16.71亿美元降至2025年6月30日的11.13亿美元[313] - 公司股东权益从2024年底的5.996亿美元增至2025年6月30日的6.224亿美元，增长3.8%[320] - 可供出售证券的未实现亏损从2024年底的4610万美元收窄至2025年6月30日的3670万美元[321] - 有形普通股权益与有形资产比率从2024年末的9.87%升至2025年6月末的10.48%[340] 财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第二季度净利润1980万美元，同比增长280万美元（16.5%）[238] - 上半年净利润3690万美元，同比增长650万美元（21.6%）[239] - 净利息收入在2025年第二季度为5100万美元，同比增长420万美元，净息差为3.68%，同比上升25个基点[270] - 净利息收入在2025年上半年为1.003亿美元，同比增长870万美元，净息差为3.63%，同比上升25个基点[271] - 非利息收入季度同比下降160万美元至820万美元[290] - 净利息收入：2025年第二季度5096万美元（同比增加415万美元），净息差3.68%（同比上升25个基点）[306] - 净利息收入从9163.4万美元增至1.00297亿美元，同比增长9.3%[307] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 总利息支出在2025年6月季度减少410万美元（降幅12.0%），其中存款利息支出减少340万美元（12.3%），短期借款利息支出减少39.9万美元（9.1%）[253] - 非利息支出季度同比下降140万美元至3500万美元[294] - 法律审计专业费用下降93.5万美元至92.9万美元，降幅50.2%[294] - 其他运营费用减少44.4万美元（同比下降17.3%），主要因2024年合规事项相关支出60万美元而当前年度无类似支出[296] - 净占用和设备费用增加59.4万美元（同比上升7.6%），核心系统升级相关的计算机许可及支持费用增加50.2万美元[297] - 2025年上半年非利息支出减少100万美元至6980万美元，其中法律审计等专业费用减少160万美元（降幅45.2%）至200万美元[298] - 员工薪资福利增加59.2万美元（同比上升1.5%），主要因贷款和运营部门年度调薪[300] - 净占用和设备费用增加130万美元（同比上升8.2%），其中核心系统升级相关费用增加82.4万美元，除雪维护费用增加24.2万美元[301] 业务线表现：贷款与信贷 - 单个评估信用损失的分类贷款门槛为10万美元或以上[149] - 截至2025年6月30日，0.2%的自住一到四户住宅贷款在发放时的贷款价值比超过100%[194] - 截至2025年6月30日，0.3%的非自住一到四户住宅贷款在发放时的贷款价值比超过100%，低于2024年12月31日的0.4%[194] - 16亿美元贷款与SOFR指数挂钩，7.311亿美元贷款与最优惠利率挂钩，1030万美元贷款与AMERIBOR指数挂钩[207] - 信用损失准备金占贷款总额的比例在2025年6月30日为1.41%，较2023年底的1.36%有所上升[279] - 不良资产在2025年6月30日为810万美元，较2023年底的960万美元下降150万美元[280] - 公司2025年上半年未计提贷款损失准备金，而2024年上半年计提了50万美元[278] - 不良贷款总额从期初357.3万美元降至期末204.4万美元，降幅42.8%[282] - 潜在问题贷款增加14.4万美元至720.6万美元，增幅2.0%[283] - 其他房地产持有及收回资产增加4.7万美元至604万美元[287] - 关注类贷款增加1050万美元至2640万美元，增幅66.0%[289] - 特殊提及类贷款减少140万美元至3.2万美元[289] - 贷款销售净收益季度同比下降23.4万美元[291] - 公司拥有11.4亿美元未使用的信贷额度和1700万美元未偿还信用证[312] 业务线表现：投资与证券 - 商誉总额为540万美元，其中420万美元与2016年圣路易斯市场收购12家分行及承接相关存款相关[153] - 可摊销无形资产中体育馆命名权价值为450万美元[155] - 截至2025年6月30日，商誉及无形资产总额为988万美元，较2024年12月31日的1009万美元有所下降[158] - 利率互换协议在2025年6月季度产生200万美元利息收入，与2024年同期持平；六个月期间收入分别为400万与410万美元，该收入将于2025年10月终止[244] - 2022年7月签订的两笔利率互换（各2亿美元名义本金）导致2025年6月季度贷款利息收入减少180万美元（2024年同期减少280万美元），六个月期间分别减少350万与550万美元[247] 利率与利差分析 - 贷款利息收入在截至2025年6月30日的三个月内减少46.5万美元，主要因平均收益率从6.37%降至6.26%导致减少94.3万美元，部分被平均贷款余额从46.9亿美元增至47.3亿美元带来的47.8万美元增长所抵消[242] - 截至2025年6月30日六个月贷款利息收入增长150万美元，其中平均贷款余额从46.8亿美元增至47.4亿美元带来160万美元增长，但平均利率从6.25%降至6.24%导致减少9.5万美元[243] - 投资证券利息收入在2025年6月季度增长75.2万美元，因平均余额从6.962亿增至7.273亿美元带来25.1万美元增长，平均利率从3.09%升至3.36%带来50.1万美元增长[249] - 其他生息资产利息收入在2025年6月季度减少23.9万美元，因平均利率从5.31%降至4.30%导致减少24.1万美元，平均余额从9730万增至9750万美元带来2000美元增长[251] - 活期及储蓄存款利息支出在2025年6月季度减少200万美元，因平均利率从1.76%降至1.40%导致减少200万美元，平均余额从22.3亿降至22.2亿美元带来3.9万美元减少[255] - 定期存款利息支出在2025年6月季度减少260万美元，因平均余额从8.945亿降至7.576亿美元减少130万美元，平均利率从4.08%降至3.45%减少130万美元[257] - 经纪存款利息支出在2025年6月季度增加110万美元，因平均余额从6.833亿增至8.953亿美元增加210万美元，部分被平均利率从5.25%降至4.50%减少95.7万美元所抵消[259] - 逆回购协议平均余额从2024年第二季度的7700万美元降至2025年第二季度的6560万美元，导致利息支出减少7.5万美元[263] - 短期借款平均余额从2024年上半年的2.904亿美元增至2025年上半年的3.698亿美元，导致利息支出增加160万美元[266] - 次级债券利息支出在2025年第二季度同比下降6.5万美元，平均利率从7.08%降至6.05%[267] - 整体利差在2025年第二季度为3.09%，同比上升32个基点，主要因付息负债利率下降42个基点[272] - 联邦基金利率在2024年9月至12月期间下调100个基点，导致借款利率下降[265] - 联邦基金利率在2024年12月31日为4.50%，并维持该水平至2025年6月30日[206] - 联邦基金利率从2023年末的5.50%降至2024年末的4.50%，2025年6月末保持该水平[206] - 截至2025年6月30日，16亿美元贷款与SOFR指数挂钩且90天内将调整[207] - 截至2025年6月30日，7.311亿美元贷款与最优惠利率挂钩且90天内将调整[207] 效率与资本管理 - 2025年第二季度效率比率59.16%（同比下降5.11个百分点），上半年效率比率60.67%（同比下降4.75个百分点）[302] - 平均资产规模：2025年第二季度增长8600万美元（+1.5%），上半年增长1.43亿美元（+2.5%）[302] - 银行资本充足率保持良好：普通股一级资本比率13.1%、一级资本比率13.1%、总资本比率14.4%、一级杠杆比率11.2%[326] - 公司于2025年6月15日赎回7500万美元的5.50%次级票据，年化利息支出和摊销成本约为440万美元[329] - 公司宣布每股0.40美元现金股息，占2025年第二季度稀释每股净收益的23%[330] - 2025年上半年宣布每股股息总额0.80美元，占稀释每股净收益的25%[330] - 2025年第二季度以平均每股55.11美元回购175,998股普通股[331] - 2025年上半年以平均每股56.73美元回购349,342股普通股[332] - 2025年第二季度以平均每股45.67美元发行7,320股用于期权行权[331] - 2022年11月授权的股票回购计划剩余94,000股额度，2025年4月批准新增100万股回购授权[334][335] - 有形普通股权益与有形资产比率从2024年底的9.9%改善至2025年6月30日的10.5%[320] 现金流与流动性 - 公司可用信贷额度和表内流动性包括：联邦住房贷款银行信贷额度12.161亿美元、美联储银行信贷额度3.389亿美元、现金及现金等价物2.459亿美元[314] - 2025年上半年经营活动产生现金5430万美元，较2024年同期的1660万美元增长227%[316] - 2025年上半年投资活动产生现金1.709亿美元，而2024年同期使用现金1.442亿美元[317] - 2025年上半年融资活动使用现金1.751亿美元，而2024年同期产生现金1.028亿美元[318] 宏观经济环境 - 2025年实际GDP预计增长1.5%，高于此前预测的1.3%[164] - 2026年和2027年GDP增长预期分别为1.4%和1.8%，略低于此前预测的1.5%和2.1%[164] - 核心PCE物价指数同比上涨2.8%，高于美联储2%的目标水平[163] - 联邦基金利率被推高至超过5.50%，为22年来最高水平[162] - 疫情期间财政支持总额超过5万亿美元，相当于2019年GDP的25%[161] - 2020年3-4月失业人数超过2200万[160] - 全国失业率从2025年3月的4.2%小幅下降至2025年6月的4.1%，失业人数为700万人，当月新增就业岗位14.7万个[165] - 中西部失业率在2025年6月季度和2025年3月季度均保持在4.2%，与公司主要业务区域相关[166] 房地产市场 - 现房销售季调年率下降2.7%至393万套，中西部年率增长2.2%达95万套[167] - 现房中位售价同比上涨2%至435,300美元，中西部价格上涨3.4%至337,600美元[168] - 新房开工率130万套，环比增长4.6%但同比下降0.5%[170] - 新房销售年率62.7万套，环比下降13.3%，同比下降6.6%[171] - 多户住宅空置率为8.2%，预计2025年底进一步下降[174] - 全国办公室空置率稳定在14.1%，环比上升0.2个百分点[177][181] - 工业地产空置率达7.4%，创十年新高[185][188]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入1980万美元，合每股1.72美元，去年同期为1700万美元，每股1.45美元，增长主要源于净利息收入增加和税收抵免合作收入 [6] - 净利息收入5100万美元，较去年同期的4680万美元增长约8.9%，年化净息差提高至3.68%，比去年高25个基点，比2025年第一季度高11个基点 [8] - 贷款总额46亿美元，较去年底的47.6亿美元减少1.57亿美元，降幅3.3% [8] - 总存款46.8亿美元，较2025年第一季度末减少7390万美元，降幅1.6%，较2024年底增加7860万美元 [9] - 非利息支出3500万美元，较去年同期的3640万美元减少140万美元，效率比略超59% [11][12] - 非利息收入820万美元，较去年第二季度减少160万美元，降幅16.5%，较2025年第一季度增加160万美元 [16][17] - 利息支出降至3000万美元，较去年同期下降12%，平均付息负债利率降至2.75% [15] - 总资产58.5亿美元，低于2024年底的59.8亿美元和2025年3月31日的59.9亿美元 [20] - 总股东权益增至6.224亿美元，占总资产的10.6%，账面价值为每股50.5461美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 最大贷款类别为多户住宅和商业房地产贷款，分别为1.58和1.49 [9] - 建筑贷款未偿还余额为3.67亿美元，未提供资金部分为6.44亿美元 [9] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司注重平衡贷款增长与适当定价和贷款结构，保持审慎风险管理，致力于维持强大资本水平和为股东创造长期价值 [6][12] - 行业贷款市场竞争激烈，贷款需求在当前经济环境下受到一定限制 [20][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩反映核心银行业务基本面持续强劲，尽管经营环境充满挑战，但仍实现稳健盈利 [6] - 公司对长期前景持乐观态度，但短期内贷款市场竞争激烈，机会有限，预计近期贷款发放情况与2025年前六个月相似 [29][30] - 费用支出总体将保持相对稳定，下半年可能会有一些技术相关支出和薪酬调整，但预计不会对数据产生重大影响 [33][34] 其他重要信息 - 公司于2025年6月赎回所有未偿还的5.5%固定至浮动利率次级票据，本金总额7500万美元，提前避免了利率上调带来的未来利息成本 [24] - 董事会批准了一项新的100万股股票回购授权，将在当前授权全部使用后生效，2025年第二季度回购了近17.6万股普通股 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：下半年贷款增长前景 - 公司对长期前景乐观，但短期内贷款市场竞争激烈，机会有限，预计近期贷款发放情况与2025年前六个月相似 [29][30] 问题2：是否有预计的贷款还款情况 - 贷款还款情况不稳定且难以预测，公司虽尽力跟踪，但客户预期的还款可能推迟，也可能有意外还款 [31] 问题3：下半年费用支出趋势 - 总体将保持相对稳定，下半年可能会有一些技术相关支出和薪酬调整，但预计不会对数据产生重大影响 [33][34] 问题4：本季度租金收入增加是否会在第三和第四季度持续 - 本季度租金收入增加并非追赶效应，只要相关房产仍在，若无租约到期等情况，预计会有类似租金收入 [40][46] 问题5：能否维持当前净息差水平（不考虑掉期终止） - 存在一些变量，如固定利率贷款到期再融资和定期存款到期续期等，总体情况可能较为中性，有轻微利好因素 [48][51]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入1980万美元，合每股1.72美元，高于去年同期的1700万美元和每股1.45美元，主要因净利息收入增加和税收抵免合作收入 [5] - 净利息收入5100万美元，较去年同期的4680万美元增长约8.9%；年化净息差升至3.68%，比去年同期高25个基点，比2025年第一季度高11个基点 [7] - 非利息收入820万美元，较去年第二季度减少160万美元或16.5%，主要受两项特殊项目影响；与2025年第一季度相比增加160万美元，主要因税收抵免合作投资活动及房贷销售和借记卡手续费净收益增加 [14][15] - 总非利息支出3500万美元，较去年第二季度减少140万美元或3.9%，较第一季度增加18.3万美元；效率比率为59.16%，优于2024年的64.27%和2025年第一季度的62.27% [16][17] - 截至季度末，总资产58.5亿美元，低于2024年末的59.8亿美元和2025年3月31日的59.9亿美元 [18] - 股东权益总额增至6.224亿美元，占总资产的10.6%，每股账面价值为50.5461美元；总资本在2025年第二季度增加280万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款业务：总贷款46亿美元，较去年底减少1.57亿美元或3.3%；最大贷款类别为多户家庭和商业房地产贷款；截至2025年6月30日，建筑贷款未偿余额3.67亿美元，未提供资金部分6.44亿美元 [7][8] - 存款业务：总存款46.8亿美元，较2025年第一季度末减少7390万美元或1.6%，较2024年12月31日增加7860万美元；经纪存款减少6210万美元 [8] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司注重平衡贷款增长与适当定价和贷款结构，维持强大的资本水平，为股东创造持续价值，致力于保持信贷质量和追求以关系为导向的贷款增长 [11] - 贷款市场竞争激烈，当前机会较少 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩反映核心银行业务基本面持续强劲，尽管经营环境多变仍有稳健收益；信贷和运营指标良好，业务模式具有韧性 [5] - 对长期贷款增长持乐观态度，但短期内贷款市场竞争激烈，预计贷款发放情况与2025年前六个月相似 [26][27] - 对费用控制有信心，虽下半年可能有一些技术相关和薪酬调整费用，但预计不会大幅改变数据 [31][32] 其他重要信息 - 2025年第二季度无未偿还贷款的信贷损失拨备，未偿还承诺损失拨备为负11万美元 [6][20] - 2025年6月赎回公司所有未偿还的5.5%固定至浮动利率次级票据，本金总额7500万美元，节省未来利息成本 [21] - 董事会批准新的100万股股票回购授权，2025年第二季度回购近17.6万股普通股 [22] - 2025年前两个季度每股普通股现金股息为0.40美元 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：2025年下半年贷款增长展望 - 长期乐观，但当前贷款市场竞争激烈，机会较少，短期内贷款发放情况预计与前六个月相似 [26][27] 问题：是否有预期的贷款还款情况 - 贷款还款情况难以预测，缺乏可见性 [28] 问题：下半年费用控制情况 - 总体较为稳定，下半年可能有一些技术相关和薪酬调整费用，但预计不会大幅改变数据 [31][32] 问题：租赁收入是否会持续 - 若相关物业仍在资产负债表上，一般会有类似租赁收入，但不确定租约到期情况 [41][42] 问题：能否维持当前净息差水平（不考虑掉期终止） - 有一些积极因素，如固定利率贷款到期再投资和定期存款到期续期，但不确定能否维持当前水平，第四季度掉期终止会带来不利影响 [44][46]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度摊薄后每股收益为1.72美元，净利润1980万美元，去年同期分别为1.45美元和1700万美元[1] - 2025年第二季度净利息收入增至5100万美元，较去年同期增加420万美元，增幅约8.9%[3] - 2025年第二季度，公司录得与退出税收抵免合伙企业投资及其他活动相关的收入110万美元[3] - 2025年第二季度非利息收入降至820万美元，较去年同期减少160万美元[12] - 2025年第二季度非利息支出降至3500万美元，较去年同期减少140万美元，效率比率为59.16%，低于去年同期的64.27%[13] - 2025年和2024年第二季度有效税率均为18.5%，2025年和2024年前六个月有效税率分别为19.2%和18.8%，公司预计未来有效税率在18.0% - 20.0%[14] - 2025年第二季度和2024年同期，利息收入分别为8098万美元和8093万美元[49] - 2025年第二季度和2024年同期，净利息收入分别为5096万美元和4682万美元[49] - 2025年第二季度和2024年同期，净收入分别为1979万美元和1699万美元[49] - 2025年第二季度，公司净利息收入为5096.3万美元，较2024年同期的4681.8万美元增长8.85%[55] - 2025年上半年，公司净利息收入为1.003亿美元，较2024年同期的9163.4万美元增长9.45%[55] - 2025年第二季度，公司净利润为1978.6万美元，较2024年同期的1698.8万美元增长16.47%[56] - 2025年上半年，公司净利润为3694.6万美元，较2024年同期的3039.5万美元增长21.55%[56] - 2025年第二季度，公司基本每股收益为1.73美元，较2024年同期的1.46美元增长18.49%[56] - 2025年上半年，公司基本每股收益为3.20美元，较2024年同期的2.60美元增长23.08%[56] - 2025年第二季度和2024年同期，计入利息收入的净费用均为110万美元[58] - 2025年和2024年上半年，计入利息收入的净费用分别为210万美元和230万美元[58] - 2025年第二季度，公司净利息收入为5096.3万美元，利率差为3.08%，净利息收益率为3.68%[60] - 截至2025年6月30日的六个月，公司净利息收入为1.00297亿美元，利率差为3.08%，净利息收益率为3.63%[62] 其他财务数据 - 截至2025年6月30日，不良资产和潜在问题贷款总计1530万美元，较2024年12月31日减少130万美元；不良资产为810万美元，占总资产0.14%，较2024年12月31日减少150万美元[3] - 截至2025年6月30日，公司在联邦住房贷款银行和美联储银行的有担保借款额度分别为12.2亿美元和3.389亿美元，未质押证券市值总计3.493亿美元[3] - 截至2025年6月30日，公司一级杠杆率为11.5%，普通股一级资本充足率为13.0%，一级资本充足率为13.5%，总资本充足率为14.7%，有形普通股权益与有形资产比率为10.5%[3] - 2025年6月，公司按面值赎回所有未偿还次级票据，本金总额7500万美元[3] - 截至2025年6月30日，未来12个月内到期的定期存款中，三个月内到期6.96亿美元，加权平均利率3.93%；三到六个月到期4.6亿美元，加权平均利率3.83%；六到十二个月到期1.24亿美元，加权平均利率3.37%[11] - 截至2025年6月30日，总股东权益为6.224亿美元，较2024年12月31日增加2280万美元[17] - 2025年6月15日，公司赎回所有未偿还的7500万美元次级票据[20] - 2025年上半年，公司回购349342股普通股，平均价格为56.73美元，董事会宣布季度现金股息总计0.80美元/股，合计减少股东权益2920万美元[24] - 截至2025年6月30日，公司可用担保额度和资产负债表流动性总计为1950.2亿美元，上半年总存款增加7860万美元，第二季度减少7390万美元[26] - 截至2025年6月30日，公司存款余额为3884.1亿美元，其中估计未保险存款约为7.036亿美元，占总存款的15%[27] - 截至2025年6月30日，总净贷款降至45.3亿美元，较2024年12月31日减少1.561亿美元，降幅为3.3%[28] - 截至2025年6月30日，未偿还贷款和正式贷款承诺的未融资部分余额为11.12859亿美元，其中建设贷款未融资部分余额最大，为6.26亿美元[29][30] - 2025年上半年公司未记录未偿还贷款准备金费用，而2024年同期为50万美元[31] - 2025年6月30日，银行信贷损失准备金占总贷款的比例为1.41%，高于2024年12月31日和2025年3月31日的1.36%[32] - 2025年6月30日，不良资产为810万美元，较2024年12月31日的960万美元减少150万美元，较2025年3月31日的950万美元减少140万美元[33] - 2025年6月30日，不良资产占总资产的比例为0.14%，低于2024年12月31日和2025年3月31日的0.16%[33] - 与2025年3月31日相比，不良贷款减少140万美元[36] - 与2025年3月31日相比，潜在问题贷款减少24.6万美元[37] - 与2025年3月31日相比，被止赎资产增加4000美元[43] - 截至2025年6月30日和2024年12月31日，公司总资产分别为58.55亿美元和59.82亿美元[49] - 截至2025年6月30日和2024年12月31日，贷款应收总额分别为46.05亿美元和47.62亿美元[49] - 2025年6月30日和2024年同期，每股账面价值分别为54.61美元和49.11美元[50] - 2025年第二季度和2024年同期，年化平均资产回报率分别为1.34%和1.17%[50] - 2025年第二季度和2024年同期，年化平均普通股股东权益回报率分别为12.81%和12.03%[50] - 2025年第二季度和2024年同期，净利息收益率分别为3.68%和3.43%[50] - 2025年6月30日和2024年同期，非不良资产与期末资产比率分别为0.14%和0.34%[50] - 截至2025年6月30日，公司总资产为58.55亿美元，较2024年12月31日的59.82亿美元下降2.12%[52] - 截至2025年6月30日，公司存款为46.84亿美元，较2024年12月31日的46.06亿美元增长1.70%[52] - 截至2025年6月30日，公司总贷款应收款平均余额为47.32666亿美元，收益率为6.16%；总生息资产平均余额为55.57465亿美元，收益率为5.74%[59] - 截至2025年6月30日，公司总负债为52.96643亿美元，股东权益为6.18034亿美元，总负债和股东权益为59.14677亿美元[60] - 截至2025年6月30日的六个月，公司总贷款应收款平均余额为47.44297亿美元，收益率为6.16%；总生息资产平均余额为55.78234亿美元，收益率为5.74%[61] - 截至2025年6月30日的六个月，公司总负债为53.2566亿美元，股东权益为6.12803亿美元，总负债和股东权益为59.38463亿美元[61] - 截至2025年6月30日，公司有形普通股权益为6.12491亿美元，有形资产为58.44795亿美元，有形普通股权益与有形资产的比率为10.48%[66] - 截至2024年12月31日，公司有形普通股权益为5.89474亿美元，有形资产为59.71534亿美元，有形普通股权益与有形资产的比率为9.87%[66] 业务活动相关 - 2025年第二季度，公司回购近17.6万股普通股[5] - 公司采用非GAAP财务指标，即有形普通股权益与有形资产的比率，以评估公司利用有形资本的能力和资本实力[63][64] - 非GAAP财务指标为补充信息，不能替代基于GAAP财务指标的分析，且可能与其他公司的类似指标不可比[65] 公司运营动态 - 公司在圣路易斯市场安装10台ITM设备，取代现有报废的ATM设备[40] - 公司位于密苏里州斯普林菲尔德的新银行中心于2025年3月开工建设，预计2025年第四季度完工[41] 管理层讨论和指引 - 公司将于2025年7月17日下午2点举办电话会议，讨论2025年第二季度初步收益[42]

文章核心观点 公司2025年第二季度持续执行战略，核心信用和运营指标良好，季度盈利稳定，净收入和每股收益同比增长，主要得益于净利息收入增长、稳定的利润率、严格的费用控制和良好的信贷质量 未来公司将继续控制成本、保障信贷质量和优化资金结构以实现增长和财务稳定 [1][6] 分组总结 财务业绩 - 2025年第二季度摊薄后每股收益为1.72美元，净利润1980万美元，高于2024年同期的1.45美元和1700万美元 [1] - 2025年第二季度年化平均普通股权益回报率为12.81%，年化平均资产回报率为1.34%，年化净息差为3.68%，均高于2024年同期 [2] - 2025年第二季度净利息收入增至5100万美元，较2024年同期增加420万美元，增幅约8.9%，主要因存款账户和其他借款利息支出降低 [5] - 2025年第二季度非利息收入为820万美元，较2024年同期减少160万美元；非利息支出为3500万美元，较2024年同期减少140万美元 [13] - 2025年第二季度和2024年同期有效税率均为18.5%，公司预计未来综合有效税率约为18.0% - 20.0% [15] 资产质量 - 截至2025年6月30日，不良资产和潜在问题贷款总计1530万美元，较2024年12月31日减少130万美元；不良资产为810万美元，占总资产0.14%，较2024年12月31日减少150万美元 [5] - 2025年第二季度未对未偿还贷款组合计提拨备费用，净回收额为11.1万美元，较2024年同期的16.8万美元有所减少 [30] 资本状况 - 截至2025年6月30日，公司资本状况良好，一级杠杆率为11.5%，普通股一级资本比率为13.0%，一级资本比率为13.5%，总资本比率为14.7%，有形普通股权益与有形资产比率为10.5% [5] - 2025年6月，公司按面值赎回所有未偿还次级票据，本金总额7500万美元 [5] 流动性与存款 - 截至2025年6月30日，公司在联邦住房贷款银行和联邦储备银行的有担保借款额度分别为12.2亿美元和3.389亿美元，未质押证券市值总计3.493亿美元 [5] - 2025年上半年公司总存款增加7860万美元，其中计息支票余额增加1850万美元，非计息支票余额增加1700万美元，定期存款减少1810万美元，经纪存款增加6120万美元；第二季度总存款减少7390万美元，其中经纪存款减少6210万美元 [25] 贷款业务 - 截至2025年6月30日，总净贷款（不包括待售抵押贷款）较2024年12月31日减少1.561亿美元，降幅3.3%，主要因建筑贷款、商业房地产贷款、一至四户住宅贷款和商业企业贷款减少，部分被其他住宅（多户）贷款增加抵消 [27] - 未偿还贷款和正式贷款承诺的未使用部分余额强劲，截至2025年6月30日，未使用的建筑贷款余额为6.26亿美元 [28] 业务举措 - 公司与当前核心供应商的技术更新和升级项目正在推进，预计2025年第三季度开始陆续完成并持续至2026年 [39] - 公司在密苏里州圣路易斯市场安装10台交互式柜员机（ITM），取代现有到期自动柜员机（ATM） [40] - 公司位于密苏里州斯普林菲尔德的新银行中心于2025年3月开工建设，预计2025年第四季度完工 [41]

文章核心观点 公司预计7月16日收盘后公布2025年第二季度初步收益，并于7月17日下午2点（中部时间）举行电话会议 [1] 分组1：收益公布与电话会议安排 - 公司预计7月16日收盘后公布2025年第二季度初步收益 [1] - 公司将于7月17日下午2点（中部时间）举行电话会议 [1] - 电话会议可在公司投资者关系网站直播或获取录音版本 [1] - 参与者可在此处注册电话会议，建议提前10分钟加入 [2] - 公司将通过新闻稿通知公众2025年第二季度业绩发布，并将结果发布在公司投资者关系网站 [3] - 收益报告也将作为8 - K表格的附件在SEC网站公布 [3] 分组2：公司概况 - 公司总部位于密苏里州斯普林菲尔德，提供广泛银行服务 [4] - 公司在多个州运营89个零售银行中心及多个城市设有商业贷款办公室 [4] - 公司普通股在纳斯达克全球精选市场上市，代码“GSBC” [4] 分组3：联系方式 - 投资者关系联系人Jeff Tryka，电话(616) 233 - 0500，邮箱GSBC@lambert.com [4]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度净收入1720万美元，较2024年同期增380万美元，增幅28.0%[230] - 2025年第一季度总利息收入增290万美元，增幅3.7%，源于贷款和投资证券利息收入增加[231] - 2025年第一季度贷款利息收入增200万美元，平均收益率从6.13%升至6.23%[232][233] - 2025年第一季度投资利息收入增加110万美元，因平均余额从6.697亿美元增至7.381亿美元，平均利率从3.01%升至3.34%[238] - 2025年第一季度其他生息资产利息收入减少20.6万美元，因平均利率从5.22%降至4.23%，部分被平均余额从1.005亿美元增至1.053亿美元抵消[239] - 2025年第一季度总利息支出减少170万美元，降幅5.1%，存款利息支出减少300万美元，降幅11.0%，次级债券利息支出减少7.2万美元，降幅15.9%，短期借款和逆回购协议利息支出分别增加140万和3.8万美元，增幅46.2%和11.4%[241] - 2025年第一季度净利息收入增至4930万美元，较2024年第一季度增加450万美元，净息差从3.32%增至3.57%，增幅7.5%[250] - 公司整体平均利率差从2.66%增至3.00%，增幅13.1%，因付息负债加权平均利率下降26个基点，生息资产加权平均收益率上升8个基点[251] - 2025年第一季度贷款收益率上升10个基点，投资证券收益率上升33个基点，其他生息资产收益率下降99个基点[251] - 2025年第一季度存款付息率下降32个基点，逆回购协议付息率上升3个基点，短期借款和其他付息负债付息率下降47个基点，资本信托次级债券付息率下降107个基点[251] - 2025年第一季度公司未计提未偿还贷款准备金费用，2024年同期为50万美元；2025年第一季度净冲销额为5.6万美元，2024年同期为8.3万美元；2025年第一季度未使用承诺损失准备金为负34.8万美元，2024年同期为13万美元[255] - 2025年第一季度，非利息收入较2024年同期减少21.6万美元至660万美元[266] - 2025年第一季度，非利息支出较2024年同期增加40万美元至3480万美元[267] - 2025年第一季度，公司效率比率为62.27%，2024年同期为66.68%；非利息支出与平均资产的比率为2.34%，2024年同期为2.39%[270] - 2025年第一季度，平均资产较2024年同期增加2.002亿美元，增幅为3.5%[270] - 2025年和2024年第一季度公司实际税率分别为20.0%和19.1%，低于法定联邦税率21%，预计未来综合税率约18.0% - 20.0%[271] - 2025年和2024年第一季度计入利息收入的净贷款费用分别为97万美元和120万美元[273] - 2025年第一季度较2024年，应收贷款利息收入增加199.5万美元，投资证券增加106.4万美元，有息存款减少20.6万美元[276] - 2025年第一季度较2024年，有息负债利息费用减少166.5万美元，其中活期存款减少168.5万美元，定期存款减少245.1万美元，经纪存款增加109.9万美元[276] - 2025年第一季度较2024年，净利息收入增加451.8万美元[276] - 2025年和2024年第一季度，经营活动现金流分别为流入1500万美元和流出2690万美元，投资活动现金流分别为流入940万美元和1350万美元，融资活动现金流分别为流出300万美元和2650万美元[280][281][282] 各条业务线表现 - 2019年，公司停止间接汽车贷款发放[184] - 其他住宅（多户住宅）贷款增加4320万美元，建筑贷款增加2910万美元，商业房地产贷款减少5440万美元，一至四户住宅贷款减少1030万美元[220] - 2025年第一季度未发放贷款承诺的管道略有下降[220] 各地区表现 - 公司业务集中地中西部地区失业率从2024年12月的4.1%升至2025年3月的4.2%[157] 管理层讨论和指引 - 截至2025年3月31日，公司利率风险模型显示，利率上升预计对净利息收入有适度积极影响，利率下降预计对净利息收入影响基本中性[199] - 美联储降息通常会对公司贷款利息收入产生直接负面影响，利率下限可部分缓解，但贷款处于下限利率时借款人可能寻求再融资[198] - 2022 - 2023年初市场利率上升使公司贷款收益率和净利息收入增加，2023年利率涨幅放缓，存款竞争激烈，2025年存款竞争仍显著[201] - 监管资本规则规定最低资本比率，包括4.5%的一级普通股风险资本比率、6%的一级风险资本比率、8%的总风险资本比率和4%的一级杠杆比率，还有2.5%的资本保护缓冲[205] - 《经济增长法案》修订了部分金融改革规则，为资产低于100亿美元的小银行和资产超过500亿美元的大银行修改监管框架，社区银行杠杆率为9.0%[207][208] - 2025年5月1日，公司就新核心银行平台转换纠纷与第三方供应商达成和解协议，双方将联合撤诉并终止主协议，借记卡服务协议延长[210][211][212] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年3月31日，银行报告单元的商誉达540万美元，其中420万美元是2016年收购圣路易斯市场12家分行并承担相关存款时记录的[144] - 2022年4月，公司子公司与密苏里州立大学签订命名权协议，总费用550万美元，分七年支付，预计在不超过15年的时间内通过非利息费用摊销该无形资产[145] - 2025年3月31日，可摊销无形资产中竞技场命名权为460万美元[146] - 2025年3月31日和2024年12月31日，分支收购商誉均为539.6万美元，竞技场命名权分别为458.9万美元和469.8万美元，总计分别为998.5万美元和1009.4万美元[149] - 2007年11月至2009年10月，美国失业率从4.7%升至10.0%[150] - 2020年3月和4月，超2200万个工作岗位流失[151] - 疫情期间，包括CARES法案等在内的财政支持总额超5万亿美元，相当于2019年疫情前GDP的近25%，约为2007 - 2008年全球金融危机期间支持水平的三倍[152] - 美联储在疫情开始后每月购买总计1200亿美元的国债和机构抵押贷款支持证券，2021年11月开始缩减量化宽松，2022年3月9日进行最后一次公开市场购买[153] - 2021财年、2022财年和2023财年联邦政府赤字分别为2.8万亿美元、1.4万亿美元和1.7万亿美元，2022年初至2023年年中，美联储将联邦基金利率提高至超5.50%[153] - 个人消费支出（PCE）价格指数从2022年6月的7.1%峰值降至2023年12月的2.9%，2025年3月31日核心PCE为2.6%，高于美联储2%的目标[154] - 2025年3月成屋销售季节性调整后年率为402万套，较上月下滑5.9%，同比下降2.4%[158] - 2025年3月成屋销售中位价为40.37万美元，较2024年3月上涨2.7%[159] - 2025年3月底总住房库存为133万套，较2月增长8.1%，同比增长19.8%[161] - 2025年3月单户住宅开工率为130万套，较2月修订后估计值低11.4%，但比2024年3月高1.9%[162] - 2025年第一季度多户住宅市场整体空置率为8%，预计年底降至该水平以下，2026年进一步降低[165] - 2025年第一季度办公物业交易成交量同比增长39%，2024年总销售额较2023年的周期性低点增长22%[169] - 2025年第一季度全国零售空置率稳定在4.2%[174] - 2025年第一季度全国工业空置率为7.0%[178] - 公司总资产从2024年12月31日的59.8亿美元增至2025年3月31日的59.9亿美元，增加1220万美元，增幅0.2%[182] - 2025年3月31日止三个月，可供出售证券增加250万美元，即0.5%，从2024年12月31日的5.334亿美元增至5.359亿美元[187] - 2025年3月31日止三个月，持有至到期证券减少150万美元，即0.8%，从2024年12月31日的1.874亿美元降至1.859亿美元[188] - 2025年3月31日止三个月，总存款余额增加1.525亿美元，即3.3%；交易账户余额增加4330万美元，即1.4%，至31.0亿美元；零售定期存款证减少1410万美元，即1.8%，至7617万美元[189] - 2025年3月31日和2024年12月31日，有0.2%的自住一至四户住宅贷款在发放时贷款与价值比率超过100%，估计有0.4%的非自住一至四户住宅贷款在发放时贷款与价值比率超过100%[185] - 与客户的逆回购协议下出售的证券从2024年12月31日的6440万美元增至2025年3月31日的7530万美元，增加了1090万美元[192] - 短期借款和其他有息负债从2024年12月31日的5.142亿美元降至2025年3月31日的3.599亿美元，减少了1.543亿美元[193] - 2024年1月，银行根据美联储银行定期融资计划借款1.8亿美元，固定利率为4.83%，于2025年1月到期时全额偿还[194] - 2025年3月31日，与各种SOFR指数挂钩的贷款余额为16.4亿美元，与“优惠利率”挂钩的贷款余额为7.604亿美元，与AMERIBOR指数挂钩的贷款余额为970万美元[197] - 2025年3月31日止三个月公司总资产增至59.9亿美元，现金及等价物增至2.172亿美元，增幅10.9% [216][217] - 2025年3月31日止三个月净贷款增至46.9亿美元，总负债降至53.8亿美元，总存款增至47.6亿美元，增幅3.3% [220][221] - 2025年3月31日止三个月股东权益增至6.133亿美元，因净收入、期权行权等增加，部分被股票回购和股息抵消 [229] - 2025年3月31日，各类应收贷款平均余额总计47.56057亿美元，利息收入7307.1万美元；投资证券平均余额7.38122亿美元，利息收入607.4万美元；其他银行有息存款平均余额1.05286亿美元，利息收入109.8万美元[274] - 2024年3月31日，各类应收贷款平均余额总计46.65866亿美元，利息收入7107.6万美元；投资证券平均余额6.6968亿美元，利息收入501万美元；其他银行有息存款平均余额1.00503亿美元，利息收入130.4万美元[274] - 2025年和2024年第一季度，平均免税投资证券分别为5500万美元和5760万美元，平均免税贷款和工业收益债券分别为1000万美元和1140万美元[274] - 2025年和2024年第一季度，免税资产利息收入分别为54.7万美元和56.8万美元，扣除不允许的利息费用后分别为45.8万美元和46万美元[274] - 截至2025年3月31日，公司有5630万美元的贷款发放承诺、11.5亿美元的未使用信贷额度和未发放贷款以及1760万美元的未偿还信用证[277] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司联邦住房贷款银行额度分别为11.726亿美元和10.588亿美元，美联储银行额度分别为3.705亿美元和3.464亿美元[279] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司股东权益总额分别为6.133亿美元和5.996亿美元，占总资产比例分别为10.2%和10.0%[285] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司可供出售投资证券未实现损失（税后）分别为3850万美元和4610万美元[286] - 2025年3月31日，公司终止的现金流套期（利率互换）实现收益（税后）为330万美元，剩余税前金额420万美元将计入利息收入[287] - 2025年3月31日，公司两项未到期现金流套期（利率互换）未实现损失（税后）为860万美元[288] - 2025年3月31日和2024年12月31日，银行普通股一级资本比率分别为12.7%和12.6%，一级资本比率均为12.7%和12.6%，总资本比率均为13.9%，一级杠杆比率分别为11.1%和11.0%[291] - 2025年6月15日，公司将赎回全部未偿还的7500万美元5.50%固定至浮动利率次级票据，年利息费用和递延发行成本摊销约440万美元[295] - 2025年第一季度，公司宣布普通股现金股息为每股0.40美元，占该季度摊薄后普通股每股净收入的27%[296] - 2025年第一季度

财务数据和关键指标变化 - 2024年末总资产增至60亿美元，2025年第一季度末保持相对稳定 [17] - 2024年总贷款应收款增加2.2%，即1.008亿美元，达到47.6亿美元；2025年第一季度未偿还贷款（不包括待售抵押贷款）持平 [17][18] - 2024年存款净减少1.162亿美元，主要因非利息支票账户和定期存款减少；2025年第一季度存款增加约1.525亿美元 [18][19] - 2024年公司盈利6180万美元，摊薄后每股收益5.26美元；2025年第一季度净收入1720万美元，摊薄后每股收益1.47美元，同比增长 [20] - 2024年净息差为3.42%，较2023年下降15个基点；2025年第一季度净息差为3.57%，较2024年同期和2024年第四季度有所扩大 [21][22] - 2024年末非盈利资产降至960万美元，占总资产的0.16%；2025年3月31日进一步降至950万美元 [39] - 2024年净冲销为160万美元，占平均贷款余额的0.03%；2025年第一季度净冲销仅5.6万美元 [39][40] - 2024年公司总股东权益和普通股股东权益达到5.996亿美元，每股账面价值51.14美元；2025年第一季度总股东权益增加1370万美元至6.133亿美元，每股账面价值53.03美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - 2024年总净贷款增加1亿美元，即2.2%，主要因多户家庭贷款增长，部分被建筑贷款、商业业务贷款和1 - 4户家庭住宅贷款下降抵消；2025年第一季度总净贷款保持稳定，多户家庭贷款和建筑贷款增加，商业房地产贷款和1 - 4户家庭住宅贷款下降 [33][34][35] - 2024年未偿还贷款承诺管道增长，主要因建筑贷款未偿还部分增加；2025年第一季度未偿还贷款承诺管道减少，主要因建筑贷款承诺减少 [34][35] 零售银行业务 - 存款基础多元化，包括非利息支票账户、储蓄账户、存单等，无保险存款约占总存款的14%，低于行业平均水平 [42] - 2025年3月公司开始在密苏里州斯普林菲尔德建设新银行中心，预计2025年第四季度完工 [44][45] - 自2023年9月开业以来，斯普林菲尔德的Great Southern Express Center成为创新银行服务，2025年第一季度在圣路易斯市场安装10个ITM单元，使ITM地点总数达到27个 [46][47] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年公司7个商业贷款办公室位于亚特兰大、芝加哥、达拉斯、丹佛、奥马哈、凤凰城和夏洛特，发起了公司35%的贷款业务 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持长期价值创造，通过审慎资本配置和战略执行提升股东价值，注重维持强大资本、健康流动性和卓越资产质量 [14][15] - 贷款业务实施多元化投资组合战略，专注审慎承销、严格投资组合管理和及时信贷行动，确保资产质量 [33][38][39] - 零售银行业务注重优化银行中心网络，根据客户行为和市场动态分析进行资源投资和新地点开设决策 [43] - 公司持续投资技术，提升客户体验、效率和安全基础设施，同时全面审查和更新产品与服务 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年面临经济不确定性和行业条件变化，但公司有信心凭借团队适应能力和核心价值观推动发展 [14] - 对2025年剩余时间贷款需求增加持乐观态度，将保持审慎贷款策略并关注市场趋势 [37] - 银行业快速发展，公司将利用技术响应客户需求，通过建立客户和社区关系、审慎风险管理创造长期股东价值 [58][59] 其他重要信息 - 公司董事会成员包括William Turner、Kevin Osborne、Julie Brown等，各成员具有独特背景和专业知识 [5][6][7] - 2024年公司在BankDirector的评级银行研究中排名第20，在50 - 500亿美元资产类别中排名第17；在福布斯2024年美国最佳银行名单中排名第69 [50][51] - 2024年公司通过Community Matters计划捐赠210万美元，支持800多个非营利组织，员工捐赠超过7400小时志愿时间，该计划有了新的在线平台 [52] - 公司每年通过Bill and Ann Turner杰出社区服务奖表彰一名杰出员工，今年表彰Jennifer Russell，并向她支持的两个组织捐赠 [54][56] 总结问答环节所有的提问和回答 会议中未提及问答环节相关内容，无提问和回答信息。