证券交易协议相关 - 2025年3月7日，KLX Energy Services Holdings, Inc.与购买方签订证券购买协议[2] - 购买方以2018年有担保优先票据和78364255.42美元现金，换取公司发行的2.3216亿美元优先票据和可购买2373187股普通股的认股权证[4] - 每1000美元本金的交换票据，购买方可获得1000美元本金的优先票据、可购买10.2222045141282股普通股的认股权证及30美元加未付利息的额外现金[7] - 部分购买方以970美元现金购买1000美元本金的优先票据和可购买10.2222045141282股普通股的认股权证[8] - 公司拟向购买方发行高级票据，本金总额为交换票据本金的100%[108] - 每1000美元本金的交换票据，购买方可获1000美元本金高级票据、购买10.2222045141282股普通股的认股权证及30美元加未付利息的现金[113] - 部分购买方以970美元现金购买1000美元本金高级票据及购买10.2222045141282股普通股的认股权证[113] 票据相关信息 - 2018年有担保优先票据利率为11.50%，到期日为2025年[13] - 公司计划于2025年3月30日全额赎回2018年有担保优先票据[10] - 高级票据指公司2030年到期的高级有担保浮动利率现金/实物支付票据[95] - 公司将向受托人交付代表2.3216亿美元本金高级票据的全球证书[116] - 高级票据需获得标准普尔CUSIP服务局颁发的CUSIP编号，根据Regulation S发行给投资者的票据将获得单独的CUSIP编号[129] - 高级票据在交割日需符合通过DTC清算的条件，公司最初指定DTC为高级票据的存托人[130] 交易时间相关 - 交易截止日期为2025年3月11日，公司可选择延至外部日期或经多数交换票据持有人同意的日期[28] - 外部日期为2025年3月13日，若经交换票据多数权益持有人协议修改，将延至交割日后2个工作日[71] 协议签订相关 - 托管协议于2025年3月7日签订，托管人为美国银行信托公司[35] - ABL信贷协议于2025年3月7日签订[15] 财务报表相关 - 财务报表涵盖公司及其合并子公司截至2023年12月31日财年和2024年9月30日财季及部分财年的合并资产负债表、损益表、股东权益表和现金流量表[51] 重大不动产定义 - 重大不动产指公司或其子公司拥有的公允价值达800万美元及以上或租赁年付款达100万美元及以上的不动产[65] 报告提交相关 - 公司2023年年报（Form 10 - K）于2024年3月8日提交给美国证券交易委员会[91] - 公司2024年第一、二、三季度季报（Form 10 - Q）分别于2024年5月8日、8月8日和10月31日提交给美国证券交易委员会[91] - 公司2024年多份8 - K表当期报告于2月26日、3月6日等不同日期提交给美国证券交易委员会[91] 交易条件相关 - 交割日总净杠杆比率不得超过4.50:1.00[121] - 公司需向购买方支付的法律费用等，其中Akin Gump Strauss Hauer & Feld LLP的费用不超过2.5万美元[124] - 2018年有担保高级票据契约需在交割日按条款履行完毕并解除相关担保权益和留置权[120] - 自2023年12月31日起，不得发生重大不利影响的事件[123] - 购买证券时及之后，不得发生违约或违约事件[127] - 各票据方的陈述和保证在交割日需真实准确[127] 公司合规相关 - 公司在重大方面符合纳斯达克规则，包括普通股在纳斯达克持续上市的要求，已提交有关认股权证股份的额外股份上市通知且未收到反对意见[146] - 公司及其子公司已及时提交所有要求提交的纳税申报表，并及时支付所有到期应付税款，除非是正在善意抗辩且已按GAAP预留足够准备金的税款，或不产生重大不利影响的情况[147] - 公司及其子公司提供的书面信息、报告等不包含重大事实错误陈述，认股权证股份发行时将是合法、有效发行且无相关权利限制[134][148] - 公司及其子公司不存在针对其的罢工、停工或怠工情况，交易完成不会导致工会产生终止或重新谈判权利，除非不产生重大不利影响[151] - 公司和每个担保人在交割日及证券销售后，在合并基础上是有偿付能力的[152] - 公司及其子公司拥有开展业务所需的所有知识产权，使用过程不侵犯他人权利，无相关重大诉讼[140] - 公司及其子公司在员工福利计划方面基本符合ERISA和税法规定，无重大不利影响相关事件[153] - 公司及其子公司在环境事项上基本合规，无重大不利影响相关情况[154][155] - 担保文件执行交付后将有效设立合法、有效和可执行的留置权和担保权益[157] - 公司及其子公司未实质性违反反恐和反洗钱相关法律[158] - 公司及其子公司、相关人员未受制裁，且将合规使用证券销售所得款项[160] - 证券销售所得款项不会用于违反反海外腐败法等反腐败法律的支付[161] - 公司及其子公司基本遵守所有适用法律，部分情况除外[162] - 公司进行的是私募发行，未触发证券注册要求，相关人员无资格取消事件[163] - 公司及其子公司的财产和业务由财务稳健且信誉良好的非关联保险公司承保[165] - 公司和担保人将遵守法律、支付税款、维护合法存在等多项约定[167][168][169] 购买方要求相关 - 购买方需为机构认可投资者，总资产不少于500万美元[183] 协议变更相关 - 公司转让权利或义务需获多数购买方或持有人同意，时间分交易完成前后[195] - 协议条款的放弃或修改需书面且获多数购买方或持有人签署，时间分交易完成前后[197] 通知相关 - 通知地址变更需提前5个工作日书面告知对方才生效[200] - 当面送达通知即视为送达，邮寄需3个工作日，隔夜快递为次日[200] 普通股相关 - 普通股面值为每股0.01美元[32] 资金用途相关 - 公司将使用证券销售所得款项直接或间接通过一项或多项相关交易，为再融资以及支付与证券销售相关的费用、成本和开支提供资金[145]

文章核心观点 公司宣布对现有债务进行再融资，预计2024年第四季度营收处于此前披露指引中点，调整后EBITDA利润率超指引上限，还将在2025年3月14日公布2024年第四季度和全年财务结果并召开电话会议 [1][2][4] 债务再融资 - 公司签订协议，将通过发行约2.32亿美元2030年3月到期的高级有担保票据，对2025年到期的现有高级有担保票据进行再融资 [1] - 公司还签订了一项2028年3月到期、承贷额度1.25亿美元的ABL信贷安排，一项承贷额度1000万美元的先入后出安排，以及一项承贷额度2500万美元的承诺增量贷款选择权 [1] - 再融资预计在2025年3月11日左右完成，需满足一定成交条件 [1] 2024年第四季度业绩预期 - 公司预计2024年第四季度营收处于此前披露指引中点，调整后EBITDA利润率超指引上限 [2] - 尽管同期美国钻机数量下降约5%，但公司在完井、生产和干预业务线及技术方面的布局，支撑其在第四季度面对行业逆风仍表现强劲 [2] 会议安排 - 公司将于2025年3月14日上午9:30（东部时间）/8:30（中部时间）公布2024年第四季度和全年财务结果并召开电话会议，可通过拨打电话或网络直播参与 [4] - 无法参加直播的可在2025年3月28日前拨打1 - 201 - 612 - 7415并使用密码13751933收听回放，网络直播存档将在会议结束后不久在指定网址提供90天 [4] 公司简介 - 公司是一家面向美国主要陆上油气勘探和生产公司的多元化油田服务提供商，通过遍布美国的50多个服务和支持设施，提供钻井、完井、生产和干预等关键油田服务 [6] - 公司拥有一系列专有产品和专业服务，由技术熟练的人员以及广泛的内部制造、维修和维护能力提供支持 [6]

公司表现 - KLX Energy Services (KLXE) 股价在最近一个交易日上涨7.4% 收于5.63美元 成交量显著高于正常水平 过去四周股价累计上涨17.2% [1] - 公司预计下一季度每股亏损0.72美元 同比变化-33.3% 预计收入为1.689亿美元 同比下降13% [3] - KLXE的季度每股收益(EPS)预估在过去30天内保持不变 股价在没有盈利预估修正趋势的情况下通常不会持续上涨 [4] 行业背景 - 油价和天然气价格利好 推动KLX Energy的油田服务需求增长 公司广泛的井下工具和服务满足各阶段油井需求 降低成本 增强竞争力 推动收入增长 [2] - KLX Energy专注于全面 创新和以客户为中心的服务 帮助公司建立竞争优势 实现可持续业务增长 [2] - KLX Energy属于Zacks石油和天然气-油田服务行业 同行业的Kinetik Holdings Inc (KNTK) 最近一个交易日上涨2.2% 收于61.92美元 过去一个月回报率为7.4% [4] 同行比较 - Kinetik Holdings (KNTK) 预计下一季度每股收益为0.38美元 同比变化-77.7% 过去一个月EPS预估保持不变 目前Zacks评级为5(强烈卖出) [5]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为1.89亿美元，较第二季度增长5% [14] - 调整后EBITDA为2780万美元，较第二季度增长3%，EBITDA利润率为15% [14][15] - 每个平均运营的美国陆地钻机产生的收入约为33.4万美元，为合并后第三高的收入指标 [9][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在市场活动方面，完成相关活动占第三季度收入的54%，较第二季度的51%有所上升 [12] - 岩石山地区的收入为6790万美元，较第二季度增长10.6% [18] - 西南地区的收入为6860万美元，较第二季度下降2% [20] - 东北中部地区的收入为5240万美元，较第二季度增长7% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 西南地区占第三季度收入的36%，东北中部地区占28%，岩石山地区占36% [11] - 岩石山地区的运营收入和调整后EBITDA分别为970万美元和1660万美元，较第二季度下降8%和3% [19] - 东北中部地区的运营收入和调整后EBITDA分别为200万美元和1100万美元，较第二季度增长180%和70% [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2025年继续捕捉市场份额，预计收入将增长5%至10% [53] - 公司强调其多元化的产品组合和适应性商业模式，使其能够在市场中保持竞争力 [30] - 公司在技术和安全方面的优势使其在与大型整合上游企业的竞争中占据有利地位 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2025年持乐观态度，认为尽管短期内存在波动，但长期的油气市场前景依然良好 [33][39] - 管理层指出，尽管当前市场活动水平有所下降，但预计2025年将会有增长 [34][52] - 管理层提到，客户反馈积极，表明2025年的商业势头向好 [37] 其他重要信息 - 第三季度的资本支出为2100万美元，预计2024年全年的资本支出将在5500万至6000万美元之间 [28] - 公司在第三季度结束时的现金余额为8300万美元，流动性为1.26亿美元 [25] 问答环节所有提问和回答 问题: 东北中部的强劲表现是否可持续 - 管理层表示，东北中部的收入增长主要得益于压力泵送、流动回流和压裂租赁，认为这种增长是可持续的 [43] 问题: 岩石山地区的收入和利润变化 - 管理层指出，岩石山地区的收入变化主要是由于产品服务线的组合变化，尽管整体收入持平，但低利润产品线的增多影响了利润率 [44] 问题: 2025年的现金流预期 - 管理层预计2025年将实现积极的现金流增长，尽管第四季度可能会受到季节性因素的影响 [48] 问题: 对于市场整合的看法 - 管理层认为，市场整合将为公司提供更多机会，尤其是在技术和高规格设备方面的需求增加 [61]

文章核心观点 - KLX Energy Services本季度财报有盈利惊喜但股价表现不佳 未来走势取决于管理层评论和盈利预期变化 行业排名靠后 同行业Drilling Tools International Corp.即将公布财报 [1][3][8][9] 公司业绩表现 - KLX Energy Services本季度每股亏损0.40美元 优于Zacks共识预期的每股亏损0.48美元 去年同期每股收益0.51美元 盈利惊喜达16.67% [1] - 上一季度该公司实际每股亏损0.40美元 优于预期的每股亏损0.72美元 盈利惊喜达44.44% [1] - 过去四个季度里 公司有两次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月的季度 公司营收1.889亿美元 超出Zacks共识预期4.02% 去年同期营收2.206亿美元 过去四个季度里有三次超出共识营收预期 [2] 公司股价表现 - KLX Energy Services股价自年初以来下跌约60% 而标准普尔500指数上涨21.9% [3] 公司盈利预期 - 盈利发布前 KLX Energy Services的预估修正趋势不利 当前Zacks排名为4（卖出） 预计近期股价表现逊于市场 [6] - 下一季度当前共识每股收益预估为亏损0.75美元 营收1.7425亿美元 本财年共识每股收益预估为亏损2.98美元 营收7.1075亿美元 [7] 行业情况 - 按Zacks行业排名 石油和天然气 - 油田服务行业目前处于250多个Zacks行业的后41% 研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] 同行业公司情况 - 同行业的Drilling Tools International Corp.预计11月14日公布截至2024年9月季度的财报 [9] - 该公司预计本季度每股收益0.06美元 同比变化-57.1% 过去30天该季度的共识每股收益预估未变 [9] - 该公司预计本季度营收4170万美元 较去年同期增长9.3% [10]

收入和业务表现 - 公司收入总体下降14.4%，主要由于行业活动和价格下降导致服务需求和价格下降[95] - 各地区收入下降幅度不一，其中东北/中部地区下降20.4%，落后于其他地区[95,96] - 各业务线收入下降幅度不一，其中钻井业务下降26.1%，远高于其他业务[96] - 收入下降主要由于加权平均价格下降和加权平均销量下降共同导致，其中销量下降占比较大[96] 未来发展前景 - 公司预计未来能源需求将持续增长，如数据中心和加密货币矿场带来的电力需求增加以及天然气出口需求增加[88] 应对措施 - 公司采取资本支出审慎管理、提高资产利用率等措施应对市场波动[91,92,93] - 公司通过提供差异化服务和创新技术来维持较高的利润率[91,93] - 公司计划继续通过并购等方式扩大业务规模和提升竞争力[76] 财务表现 - 2024年第三季度销售成本为1.423亿美元，占销售额的75.3%，与2023年同期持平[97] - 2024年第三季度销售、一般及管理费用为2.12亿美元，占销售额的11.2%，较2023年同期增加2.8个百分点[98] - 2024年第三季度总体经营利润为110万美元，较2023年同期下降93.3%[100] - 2024年前九个月总收入为5.438亿美元，较2023年同期下降21.7%[105][106] - 2024年前九个月销售成本占收入的77.7%，较2023年同期上升2.7个百分点[107] - 2024年前九个月销售、一般及管理费用占收入的11.4%，较2023年同期上升1.8个百分点[108] - 2024年前九个月总体经营亏损为1.06亿美元，2023年同期为54.9亿美元经营利润[110] 流动性和融资 - 公司正在采取多种措施改善流动性,包括关闭佛罗里达总部、整合冗余职能、发行股票、进行债转股等[116] - 公司目前无足够现金偿还2025年到期的2.373亿美元优先担保票据,正在寻求再融资等方式解决[118] - 公司已于2023年6月将ABL信贷额度从10亿美元增加至12亿美元,并将到期日延长至2025年[120][121] - 公司ABL贷款设有一个触发性财务契约,要求公司的合并固定费用覆盖率至少为1.0倍,如果可用性低于1500万美元或20%的额度上限[122] - ABL贷款包含财务、经营和消极契约,限制公司的举债、设置抵押权或其他产权负担、支付特定款项和投资、与关联方进行交易等[123] - 公司发行了2.5亿美元的有担保优先票据,票面利率为11.5%,到期日为2025年[124] - 有担保优先票据的契约包含常见的积极和消极契约,限制公司的举债和设置抵押权、支付股息或其他分配、进行某些受限支付或投资等[125] - 有担保优先票据的契约还包含常见的违约事件,如未能支付利息30天、未能偿还本金、未能遵守契约中的其他条款等[126]

财务表现 - 第三季度收入为1.889亿美元，较上一季度增长4.8%[7] - 第三季度净亏损为820万美元，调整后净亏损为640万美元[8] - 第三季度调整后EBITDA为2780万美元，调整后EBITDA利润率为14.7%[8] - 第三季度收入为1.889亿美元，较上一季度增长4.8%[25] - 第三季度净亏损为8.2百万美元，较上一季度亏损8.0百万美元有所扩大[25] - 第三季度调整后EBITDA为24.3百万美元，调整后EBITDA利润率为12.9%[36] - 公司第三季度收入为1.889亿美元，同比下降14.4%[38] - 第三季度调整后EBITDA为2.78亿美元，同比下降24.3%[39] - 第三季度调整后EBITDA利润率为14.7%，同比下降1.9个百分点[39] - 公司第三季度一次性成本为1.8亿美元[39] - 公司2024年第三季度合并净亏损8.2亿美元，而2023年同期净利润7.6亿美元[49] - 2024年第三季度经调整后的每股亏损为0.40美元，而2023年同期每股收益为0.51美元[49] - 2024年第三季度经营活动产生的净现金流为16.8亿美元，资本支出为21.0亿美元，自由现金流为-1.6亿美元[50] - 2024年第三季度公司调整后的EBITDA为27.8亿美元，年化后为111.2亿美元[54] 资产负债情况 - 截至2024年9月30日，公司流动性为1.263亿美元，包括现金8270万美元和未动用的资产抵押贷款额度4360万美元[16] - 截至2024年9月30日，公司总债务为2.852亿美元，净债务为2.030亿美元[16] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为82.7百万美元，较上年同期减少29.8百万美元[26] - 截至2024年9月30日，净债务为247.7百万美元，净负债率为3.1倍[35] - 截至2024年9月30日，公司现金余额为82.7亿美元，净负债为202.5亿美元，净负债率为1.8倍[51][52][54] 资本支出 - 第三季度资本支出为2100万美元，全年预计为5500万美元至6000万美元[18] - 第三季度资本支出为15.1百万美元，较上一季度增加2.1百万美元[33] - 第三季度自由现金流为-0.8百万美元，较上一季度改善1.1百万美元[33] 业务展望 - 公司在与客户就2025年的钻井、完井和生产计划进行了建设性的讨论，对2025年持谨慎乐观态度[6] - 预计第四季度收入将环比下降10%至14%[5] - 公司持有2.30万美元的待售资产[19] 分部业绩 - 第三季度各地区业务表现:落基山区、西南区和东北/中部地区收入分别为6790万美元、6860万美元和5240万美元[10][11][12] - Rocky Mountains分部第三季度收入为6790万美元，同比下降11.8%，分部利润率为14.3%[46] - Southwest分部第三季度收入为6860万美元，同比下降11.8%，分部利润率为1.0%[46] - Northeast/Mid-Con分部第三季度收入为5240万美元，同比下降20.4%，分部利润率为3.8%[46] - Rocky Mountains分部第三季度调整后EBITDA为1.66亿美元，同比下降28.8%，调整后EBITDA利润率为24.4%[47] - Southwest分部第三季度调整后EBITDA为8700万美元，同比下降26.3%，调整后EBITDA利润率为12.7%[47] - Northeast/Mid-Con分部第三季度调整后EBITDA为1.09亿美元，同比下降4.4%，调整后EBITDA利润率为20.8%[47]

公司财务报告与会议安排 - KLX Energy Services Holdings Inc 将于2024年11月1日东部时间上午11点（中部时间上午10点）公布2024年第三季度财务业绩 并举行电话会议 [1] - 电话会议可通过拨打电话1-201-389-0867或登录https://investor klx com/events-and-presentations/events进行网络直播参与 [2] - 无法参加现场会议的人员可在2024年11月15日前通过拨打1-201-612-7415并使用密码13749567收听重播 网络直播存档将在会议结束后90天内提供 [2] 公司业务概况 - KLX Energy Services是一家专注于增长的多元化油田服务提供商 为美国主要盆地的陆上油气勘探和生产公司提供服务 [4] - 公司提供钻井 完井 生产和干预活动等关键油田服务 在美国拥有超过50个服务和支持设施 [4] - KLX拥有互补的专有产品和专业服务组合 由技术熟练的人员支持 并具备广泛的内部制造 维修和维护能力 [4] 公司联系方式 - 公司首席财务官Keefer M Lehner的联系方式为电话(832) 930-8066 邮箱keefer lehner@klx com [5] - 投资者关系由Dennard Lascar Investor Relations负责 联系人Ken Dennard和Zach Vaughan 电话(713) 529-6600 邮箱klxe@dennardlascar com [5]

现金流预估 - 第二季度2024年预估现金余额约为8700万美元，较上季度增加200万美元[3] - 第二季度2024年预估经营活动提供的净现金流范围为1800万至2200万美元[6] - 第二季度2024年预估流动性约为1.26亿美元，包括约8700万美元的现金和3900万美元的借款额度[8] - 第二季度2024年预估净现金流提供的运营活动为2200万美元，杠杆自由现金流为1100万美元[35] 营收预估 - 第二季度2024年预估营收范围为1.78亿至1.82亿美元，尽管同期钻井数量下降了7%，但环比增长约3%[7] - 预计2024年第三季度营收相对于第二季度将保持平稳或略有增长，利润率与上一季度相似[14] EBITDA预估 - 第二季度2024年预估调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率范围为2400万至2700万美元和14%至15%[4] - 调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率的环比改善分别为100%至125%和104%至118%[5] - 第二季度2024年预估调整后的EBITDA为2730万美元[32] 债务情况 - 第二季度2024年预估净债务约为1.98亿美元[30]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入为1.802亿美元,环比增长3% [10] - 公司第二季度调整后EBITDA为2700万美元,调整后EBITDA利润率为15% [10] - 公司第二季度实现正的有息自由现金流10百万美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 完工业务占第二季度收入的51%,钻井业务占21%,生产和干预业务占28% [18] - 技术服务和租赁业务第二季度收入环比分别增长20%和17% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 西南地区占第二季度收入的39%,东北/中部地区占27%,落基山区占34% [17] - 落基山区第二季度收入环比增长35%,调整后EBITDA环比增长约220% [25] - 西南地区第二季度收入环比增长1%,调整后EBITDA环比增长55% [26] - 东北/中部地区第二季度收入环比下降18%,调整后EBITDA环比下降37% [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在维护和改善资产基础,确保在技术和设备规格方面处于领先地位,为下一个市场上行周期做好准备 [35] - 公司预计2025年活动将较2024年有所增加,主要受益于客户完成近18个月内大规模并购整合 [36] - 公司认为在活动增加的环境下,凭借优化的成本结构、差异化的技术组合和保养良好的资产基础,有望恢复到2023年甚至更高的水平 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度收入预计将与第二季度持平或略有增长,调整后EBITDA利润率预计与第二季度相当 [35] - 公司预计2025年活动将较2024年有所增加,主要受益于客户完成近18个月内大规模并购整合 [36] - 公司认为在活动增加的环境下,凭借优化的成本结构、差异化的技术组合和保养良好的资产基础,有望恢复到2023年甚至更高的水平 [37] 其他重要信息 - 公司第二季度实现了历史最低的安全事故记录 [20] - 公司将继续关注提高利润率和自由现金流,确保财务实力和灵活性,为执行战略做好准备 [33] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Luke Lemoine 提问** 询问公司对第四季度的预期 [40] **Christopher Baker 回答** 对第四季度的预期还为时尚早,需要再等两个月才能有更好的了解 [43][44][45] 问题2 **Steve Ferazani 提问** 询问公司如何在落基山区获得更好的利润率 [47] **Christopher Baker 回答** 主要得益于收入结构的改善、成本优化措施、资产利用率提高等因素 [48][49][50][51][52][53][54] 问题3 **John Daniel 提问** 询问公司是否考虑进一步整合和关闭设施 [62] **Christopher Baker 回答** 公司的设施整合和精简工作已基本完成,未来将继续优化但没有大规模关闭的计划,并保持在气改市场复苏时的准备 [64][65][66]