用户数据 - 2023 - 2025年各统计时段，分别有643、728和871个需求方客户使用平台获取新用户[25] - 2023 - 2025年各统计时段，分别有107,023、126,509和142,441个应用集成SDK来货币化媒体资源[25] - 2025年第四季度，平台连接全球约14亿日活用户[25] - 2024年超50亿全球移动用户平均每天花约3小时在应用上[26] - 截至2025年9月30日，SDK集成到超140000个应用程序，33%的供应存在于游戏以外的垂直领域[53][58] - 截至2025年9月30日，约85%的员工致力于交付客户成果，其中约61%为技术岗位[63] 业绩总结 - 2025年应用内广告支出为3320亿美元，预计到2030年将接近6170亿美元[26] - 2025年公司服务的全球移动应用内独立广告技术平台的可服务潜在市场约为790亿美元[26] - 预计2025 - 2030年可服务潜在市场的复合年增长率为11%[26] - 2025年前九个月，超半数广告商收入来自游戏以外垂直领域[27] - 截至2025年9月30日，公司利用约1400亿美元的年度化应用内交易数据[31] - 2025年9月30日止期间，公司LTM核心广告净美元留存率为124%，高于2024年同期的121%[31] - 2023年核心广告收入约占总收入的79%，2024年增至约93%，2025年前九个月超99%[34] - 截至2025年9月30日的过去八个季度，核心广告收入环比平均增长9%[35] - 2023 - 2024年及2025年前九个月，公司净亏损分别为8470万美元、4820万美元和2560万美元[35] - 截至2025年9月30日的过去八个季度，净亏损率从38%改善至3%，调整后EBITDA利润率从43%扩大到56%[35] - 2025年前九个月，核心广告收入同比增长43%，净亏损率为5%，调整后EBITDA利润率为54%[35] - 2025年前九个月，资本化内部使用软件成本（不包括资本化股票薪酬费用）占总收入的7%[35] - 2024年12月31日营收为519,250千美元，税前亏损为29,381千美元，调整后EBITDA为256,092千美元，预计2025年相关数据将有所增长[92] - 2024年年底税前亏损为2938.1万美元[94] - 2024年利息费用净额为9789.8万美元，折旧和摊销为10722.2万美元[94] - 2024年基于股票的薪酬费用为2794.1万美元，或有对价重估为2430万美元[94] - 2024年调整后EBITDA为25609.2万美元[94] - 2025年和2024年年底与员工股权持有人分配相关的基于股票的薪酬分别包含数百万美元和1030万美元[94] - 2025年和2024年前九个月收入分别为49158.5万美元和37706.7万美元[106] - 2025年和2024年前九个月净亏损分别为2564.5万美元和740万美元[106] - 2025年和2024年前九个月基本和摊薄后每股净亏损分别为0.24美元和0.07美元[106] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为103,517千美元，总资产为1,824,970千美元，总负债为2,366,809千美元[107] - 2025年前九个月经营活动提供的净现金为118,612千美元，投资活动使用的净现金为(37,756)千美元，融资活动使用的净现金为(76,375)千美元[107] - 2025年前九个月净亏损为(25,645)千美元，净亏损率为(5)%；调整后EBITDA为263,296千美元，调整后EBITDA利润率为54%[107] - 2025年前九个月核心广告收入为488,509千美元，贡献超100,000美元核心广告收入的客户有362个[107] - 2025年利息费用净额为91,150千美元，所得税费用为1,528千美元，折旧和摊销为76,189千美元[111] - 2025年基于股票的薪酬费用为36,674千美元，其中包含与员工股权持有人分配相关的费用[111] - 2025年或有对价重估为18,300千美元，其他费用净额为2,201千美元[111] - 2025年交易成本为48,203千美元，主要与资本市场活动相关[111][112] - 截至2025年9月30日的十二个月，公司平台上有362个客户每年贡献超过10万美元的核心广告收入[121] - 截至2025年9月30日的九个月，没有单个客户的核心广告收入占比超过7%[121] - 截至2025年9月30日的九个月，略少于一半的广告商收入来自游戏领域[133] 未来展望 - 公司预计将进行股票拆分，但财务报表未反映拆分情况[20] - 公司未来成功取决于留住现有客户、拓展客户使用解决方案及吸引新客户，客户无长期承诺，满意度影响业务[118][121] - 公司计划通过战略收购和合作扩张业务，但面临难以完成交易、成本高、监管限制等风险[153][156][157][159] - 国际业务有扩张计划，但面临法律、人才、竞争等多方面风险[183][185] - 公司预计此次发行所得款项扣除承销折扣和佣金后约为数百万美元，用于偿还新定期贷款安排下的未偿债务约数百万美元，其余用于一般公司用途和承担发行费用约数百万美元[99] - 此次发行完成后，黑石将实益拥有或控制公司约%的有表决权股份的投票权（若承销商全额行使购买额外股份的选择权则为%）[99] - 公司作为新兴成长型公司可享受豁免的期限最长为五年，或在满足特定条件时提前终止，如年度总收入达到12.35亿美元等[84] 其他 - 公司成立于2020年11月6日，注册地为特拉华州[87] - 公司将在本次发行中与主要股东分别签署股东协议，股东有权指定一定数量的人员进入董事会[79] - 未能留住现有客户、拓展客户对解决方案的使用、吸引新客户或客户支出减少，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[117] - 调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率为非GAAP财务指标，有局限性，应结合GAAP财务指标评估公司业务[108][109] - 影响收入的因素众多，包括算法、广告资源、用户获取等能力，以及市场变化、政策法规等[119][120] - 公司依赖操作系统和应用商店，其服务、政策等变化会对公司产生重大不利影响[122][123][125][126][128] - 大型互联网和科技公司可能改变市场，对公司业务和运营结果造成重大损害[130] - 公司业务依赖营销需求，宏观经济因素可能导致广告预算减少，影响公司收入和运营[132] - 公司收入存在集中情况，失去或大幅减少收入来源会影响业务，需拓展和多元化客户群体[133] - 移动应用生态系统面临竞争，公司业务依赖其健康发展，第三方服务故障会影响公司业务[135][136] - 数据收集、使用等受限可能导致公司失去客户和收入，且面临监管和技术挑战[138][141] - 公司面临平台欺诈和恶意活动风险，可能影响声誉、业务和财务状况[143][144] - 公司使用AI面临技术、监管、隐私等挑战，可能带来多种不利影响[145][147][148][149] - 公司经营业绩可能因多种因素波动，导致股价下跌[150][151][152] - 公司难以预测新解决方案的营收和受欢迎程度，客户不采用新方案会影响业务[152] - 公司使用第三方工具识别非人类流量和恶意软件，但检测欺诈和恶意活动有难度[144] - AI技术依赖大量数据和复杂算法，可能产生不准确输出，影响公司决策和业务[147] - 市场对AI技术的接受度不确定，公司可能无法通过AI产品获得显著收入[149] - 公司未来增长或拓展新业务机会，可能需投入大量资源，不成功会影响业务和财务状况[160] - 新产品或服务推出可能受技术等问题延迟，有缺陷会损害品牌和业务[161] - 若不能适应业务市场、平台和法规变化，产品有效性和吸引力会受影响[162][164] - 技术维护和扩展能力影响业务，系统中断或无法扩展会致用户流失和收入受损[166] - 行业竞争激烈，对手有资源优势，会带来技术、价格竞争压力[167][168][169][172] - 品牌维护和提升对业务扩展重要，营销活动可能无法增加收入[174] - 公司发展依赖关键员工，人才竞争激烈，招聘和留用员工成本高[175][177] - 销售团队对业务重要，留用和培训不足会影响客户拓展和销售增长[181] - 公司文化对成功重要，面临诸多挑战，无法维持会影响业务[182] - 公司面临多种经营风险，如国际业务面临协议谈判、支付方式、法律合规、信用风险、汇率波动等问题[188] - 公司投资成本可能早于收益确认，新客户获取和营销成本、战略收购和合作成本、上市成本将增加，若无法维持正现金流可能需额外融资[189] - 安全漏洞和网络攻击可能损害公司声誉和业务，包括数据泄露、黑客攻击等，且此类事件未来可能继续发生[190][191] - 部分业务合作伙伴或其第三方供应商可能不当获取或使用公司信息，虽有相关协议但无法保证数据安全和获得赔偿[192] - 网络攻击愈发复杂且难以检测，AI技术的使用可能带来额外网络安全风险，公司可能面临声誉、竞争和法律风险[193][194] - 公司虽有数据保护措施，但不能确保全面安全，可能因网络攻击和安全事件产生重大成本，网络安全保险可能无法覆盖所有损失[195] - 公司受国内外网络安全和数据隐私法规约束，违反规定可能导致法律和监管行动，影响业务和财务状况[196] - 2025年4月8日生效的《批量数据规则》限制美国与部分“关注国家”的数据交易，违规将面临罚款和调查，影响公司投资和运营[197] - 公司在隐私、安全和内容审查方面投入巨大，可能发现第三方不当使用用户数据行为，但可能无法全部发现和有效处理[198] - 公司依赖的软件和硬件存在技术缺陷和限制，可能导致用户体验不佳、服务提供受阻等问题，需投入资源解决，影响业务和财务状况[199][200]

Donovan Jones is an IPO research specialist with 15 years of experience identifying opportunities for high quality IPOs.He also leads the investing group IPO Edge, which offers actionable information on growth stocks through first-look IPO filings, previews on upcoming IPOs, an IPO calendar for tracking what’s on the horizon, a database of U.S. IPOs, and a guide to IPO investing to walk you through the entire IPO lifecycle - from filing to listing to quiet period and lockup expiration dates. Learn moreAnaly ...

业绩数据 - 2023 - 2025年前九个月净亏损分别为8470万美元、4820万美元和2560万美元[36] - 2023年核心广告收入约占总收入79%，2024年增至约93%，2025年前九个月超99%[35] - 截至2025年9月30日过去八个季度，核心广告收入季度环比平均增长9%[36] - 截至2025年9月30日过去八个季度，净亏损率从38%改善至3%，调整后EBITDA利润率从43%扩大至56%[36] - 2025年前九个月核心广告收入同比增长43%，净亏损率为5%，调整后EBITDA利润率为54%[36] - 2025年9个月和2024全年收入分别为491,585千美元和519,250千美元[103] - 2025年9个月和2024全年净亏损分别为25,645千美元和48,233千美元[103] - 2025年9个月和2024全年基本和摊薄后每股净亏损分别为0.24美元和0.43美元[103] - 2025年9个月和2024全年加权平均普通股股数分别为106,018,123股和111,619,510股[103] - 2025年前九个月经营活动提供净现金为118,612千美元，投资活动使用净现金为37,756千美元，融资活动使用净现金为76,375千美元[104] - 2025年前九个月核心广告收入为488,509千美元，贡献超10万美元核心广告收入的客户有362个[104] - 2025年前九个月利息费用净额为91,150千美元，所得税费用为1,528千美元，折旧和摊销为76,189千美元[108] - 2025年前九个月基于股票的薪酬费用为36,674千美元[108] - 2025年前九个月交易成本为48,203千美元[108][109] - 2025年前九个月其他非经常性费用为8,840千美元[108][109] - 2025年前九个月债务清偿损失为5,264千美元[108][109] 用户数据 - 2023 - 2025年特定时间点，超1000个营销商使用平台获新用户，分别有超10.5万、12.5万和14万个应用集成SDK[26] - 2025年第四季度平台连接约14亿全球日活用户[26] - 2024年超50亿全球移动用户日均花约3小时在应用上[27] - 截至2025年9月30日，SDK集成了超过140000个应用程序[54] - 截至2025年9月30日，33%的供应来自游戏以外的垂直领域[59] - 截至2025年9月30日的12个月，平台有362个客户每年贡献超10万美元核心广告收入[118] - 2025年前9个月，无单一客户占核心广告收入超7%[118] 未来展望 - 应用内广告支出预计从2025年的3320亿美元增长到2030年近6170亿美元[27] - 2025年公司可服务潜在市场约为790亿美元，预计到2030年复合年增长率为11%[27] - 公司预计2025年12月31日财年收入、税前亏损和调整后EBITDA较2024年有所增长[92] - 公司未来成功取决于保留现有客户、拓展其解决方案使用以及吸引新客户[115] 新产品和新技术研发 - 推出Cortex后，公司运行的测试数量增加了4倍，截至2025年第四季度，Cortex处理的数据约为以前模型的21倍[30] 市场扩张和并购 - 公司计划通过战略收购和合作扩张业务，面临多种风险[150] 其他新策略 - 公司将与主要股东分别签订股东协议，股东有权指定一定数量的人员进入董事会[80] 其他重要信息 - 公司为新兴成长型公司和非加速申报公司[4] - 预计首次公开募股价格在一定区间，但文档未明确具体数值[8] - 公司高级领导团队在Liftoff的平均任期为8年，在广告技术领域的平均任期为12年[64] - 截至2025年9月30日，约85%的员工致力于为客户创造价值，其中约61%为技术岗位[64] - 当公司达到已知客户要求时，广告客户支出通常会实时增加，且会为任何盈利支出增加预算[66] - 截至2025年9月30日，约略超一半的广告商收入来自游戏以外的行业[28] - 截至2025年9月30日，利用约1400亿美元的年化应用内交易数据，2025年9月30日止期间的LTM核心广告净美元留存率为124%，高于2024年9月30日止期间的121%[32] - 2025年前九个月，资本化内部使用软件成本（不包括资本化股份支付费用）占总收入的7%[36] - 公司预计此次发行所得款项扣除承销折扣和佣金后约为数百万美元，用于偿还新定期贷款的未偿债务约数百万美元，其余用于一般公司用途和承担发行费用约数百万美元[96] - 此次发行完成后，黑石集团将实益拥有或控制公司约%的有表决权股份的投票权（若承销商全部行使购买额外股份的选择权，则为%）[96] - 公司普通股拟交易代码为"LFTO"[98] - 公司2021年、2024年和2025年与员工股权持有人归属和支付相关的基于股票的薪酬分别为数百万美元和1030万美元[95] - 公司2024年发生的整合成本为8,579千美元，重组遣散成本为3,107千美元[95] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为103,517千美元，总资产为1,824,970千美元，总负债为2,366,809千美元[104] - 2025年前九个月广告客户收入中略少于一半来自游戏业务[130]