行业趋势与市场动态 - 2025年，流媒体收视份额首次超过广播和有线电视总和，占总电视使用量的44.8% [2] - 免费广告支持流媒体电视频道增长迅速，月收视人数同比增长约12%，平均观看时长也在增加 [2] - 广告商对联网电视的看法已从新兴形式转变为获取集中消费者注意力的门户 [2] - 观众注意力碎片化以及第二屏使用率上升，使得宽泛、无针对性的媒体策略效果大减 [2] 公司解决方案与合作伙伴成效 - Nexxen与代理商H/L合作，利用其需求方平台和高级数据分析，帮助客户将转化结果提升高达14倍 [1] - H/L通过优先考虑每唯一触达成本而非传统千次展示成本、实施混合及独特的应用内频次管理、并向下漏斗业务成果优化，为汽车和保险等垂直领域的客户实现了上述成效 [3] - 这些可衡量的成功已通过营销组合建模合作伙伴验证，使客户持续超越其绩效目标 [3] 平台能力与广告策略演进 - Nexxen需求方平台结合购买力与供应方洞察，帮助广告商锁定积极参与的观众，关注点不仅在于观看地点，更在于观看内容 [4] - 代理商正倾向于采用高级测量方案，在高注意力广告位与成本效益触达之间取得平衡 [4] - 媒体公司如Philo和DIRECTV Advertising通过提供高级库存、独特形式及观众洞察，帮助广告商进行更明智有效的媒体购买 [1][4] 合作伙伴评价与应用案例 - Philo表示，与Nexxen合作使其能够通过细分的受众和情境信号展示库存，从而让合作伙伴有效触达Philo观众并取得成果 [5] - DIRECTV Advertising指出，随着体育直播节目转向联网电视，Nexxen使其能够利用情境和受众数据信号展示并打包高价值广告库存，便于买家实时交易，帮助品牌在重大体育时刻高效触达目标受众 [5] - H/L副总裁表示，其策略融合了用于初始观众激活的优质库存和定制广告位，以及具有成本效益的长尾库存 [3] 公司业务与技术概览 - Nexxen是一家全球性的灵活广告平台，在数据和高级电视领域拥有深厚专长 [1] - 其技术栈包含需求方平台和供应方平台，并以Nexxen数据平台为核心 [7] - 公司能力涵盖发现、规划、激活、变现、测量和优化，旨在帮助合作伙伴实现目标 [7]

公司股份回购执行情况 - 公司于2026年1月以平均每股6.18美元的价格回购了412,088股普通股 [1] - 截至2026年1月31日，公司已发行普通股数量为56,070,588股（不包括库存股） [1] - 公司当前的股票回购授权额度中，仍有约500万美元可供使用 [1] 未来股份回购计划 - 公司已获得授权，将启动一项新的、总额高达4000万美元的股票回购计划 [2] - 新计划将在当前计划完成后开始，公司无义务回购任何特定数量的股份，且可随时根据法律暂停、修改或终止该计划 [2] - 根据新计划回购的股份将根据以色列公司法被重新分类为休眠股，并无权利地作为库存股持有 [2] - 公司将在新计划启动时提供最新信息 [3] 公司业务与概况 - 公司是一家全球性的、灵活的广告技术平台，在数据和先进电视领域拥有深厚专业知识 [4] - 公司通过统一的技术栈赋能全球的广告商、代理商、出版商和广播公司，其核心是Nexxen数据平台 [4] - 技术栈包括需求方平台和供应方平台，能力涵盖发现、规划、激活、变现、衡量和优化 [4] - 公司总部位于以色列，在美国、加拿大、欧洲和亚太地区设有办事处，并在纳斯达克上市 [5]

报告核心观点 - 2026年FIFA世界杯在北美举办并扩军至48支球队 观众群体正在增长 但观看方式正以前所未有的速度在流媒体和线性电视环境中碎片化[1] - 广告技术平台Nexxen发布了一份基于专有数据和资源的数据驱动预测报告 旨在为广告商提供观众观看和互动方式的指向性洞察 以指导其广告投放规划[1] 观众兴趣与观看趋势 - 美国对足球的兴趣增长了48% 北美举办赛事是兴趣增长的主要驱动力[6] - 流媒体已成为相当大比例球迷的默认观看方式 43%的受访者计划通过流媒体/应用程序和虚拟多频道视频节目分销商观看 这比2022年跃升了14%[6] - 如果出现免费流媒体选项 观众转移速度会很快 87%的受访者表示 如果出现免费的广告支持流媒体服务 他们会通过该服务观看比赛[6] 市场认知与广告商机遇 - “在哪里观看”的困惑普遍存在 90%有意观看的观众错误地指出了至少一个他们认为会转播比赛的平台[6] - 广告商应为此类转变做好规划 公司通过其统一平台及解决方案 可以帮助广告商激活这些洞察 在观看方式转变时仍能覆盖和吸引跨屏观众[2] 研究方法与数据来源 - 报告数据结合了公司专有的规划和洞察工具Nexxen Discovery 该工具追踪跨屏观众行为 以及对历史观看模式的分析和一项2025年消费者调查[3] - 该消费者调查覆盖了1000多名有意观看赛事、说英语和西班牙语的美国成年人[3] 公司业务与能力 - 公司是一家全球性的灵活广告技术平台 在数据和高级电视领域拥有深厚专业知识 致力于帮助全球广告商、代理商、出版商和广播公司以对其最有意义的方式利用数据和高级电视[4] - 其灵活统一的技术栈包括需求方平台和供应方平台 并以Nexxen数据平台为核心 其强大的能力涵盖发现、规划、激活、变现、测量和优化[4] - 公司总部位于以色列 在美国、加拿大、欧洲和亚太地区设有办事处 在纳斯达克上市[5]

公司董事会变更 - 公司于2026年1月6日的年度股东大会后，乔安娜·帕内尔和诺姆·约翰斯顿的董事任期结束 [1] - 此次变更是公司持续审查其治理结构的一部分，旨在使董事会构成和规模与公司当前优先事项及纳斯达克上市公司标准实践保持一致 [2] - 诺姆·约翰斯顿自2020年6月起担任董事，乔安娜·帕内尔自2014年起担任董事，并曾担任审计委员会、薪酬委员会以及可持续发展、提名与治理委员会的成员 [3] 新董事会结构 - 过渡后，公司董事会将由六名成员组成，包括一名执行董事和五名非执行董事 [4] - 董事会计划在近期为审计委员会增聘第三名独立董事 [4] - 公司预计这些变动不会对其运营或战略方向产生影响 [4] 公司业务与概况 - 公司是一家全球广告技术平台，在数据和高级电视领域拥有深厚专业知识 [5] - 公司技术栈包括需求方平台和供应方平台，并以Nexxen数据平台为核心，提供涵盖发现、规划、激活、变现、衡量和优化的能力 [5] - 公司总部位于以色列，并在美国、加拿大、欧洲和亚太地区设有办事处，在纳斯达克上市，股票代码为NEXN [6]

股票回购计划与执行情况 - Nexxen International 于12月以每股平均6.63美元的价格回购了495,000股股票 [1] - 截至12月31日，公司已发行普通股数量为56,284,083股，且当前股票回购授权下仍有约750万美元剩余额度 [1] - 公司已获得授权，在30天债权人异议期届满并获得银行贷款方同意后，将启动一项新的、最高达4000万美元的股票回购计划 [1] - 新的回购计划预计将在当前计划完成后开始，这反映了公司持续致力于回馈股东并提升长期股东价值 [1]

公司股份回购执行情况 - 2025年12月期间，公司以平均每股6.63美元的价格回购了495,000股普通股 [1] - 截至2025年12月31日，公司流通在外的普通股（不包括库存股）为56,284,083股 [1] - 公司当前的股份回购授权额度剩余约750万美元 [1] 新股份回购计划授权 - 在30天债权人异议期届满并获得银行贷款人同意后，公司已获得授权，将启动一项新的、最高达4000万美元的股份回购计划 [2] - 该新计划于2025年11月20日宣布，将在现有计划完成后开始 [2] - 新计划反映了公司持续致力于向股东返还资本并提升长期股东价值 [2] 新回购计划的具体安排 - 根据新计划，公司没有义务回购任何特定数量的股份，且该计划可随时根据适用法律在禁售期外暂停、修改或终止 [3] - 根据新计划回购的任何股份将根据以色列公司法重新分类为休眠股，并作为库存股持有，不享有任何权利 [3] - 公司将在新计划启动时提供更新信息 [3] 公司业务简介 - 公司是一家全球性的灵活广告技术平台，在数据和高级电视领域拥有深厚专业知识 [4] - 其灵活统一的技术栈包括需求方平台和供应方平台，并以Nexxen数据平台为核心 [4] - 公司能力涵盖发现、规划、激活、变现、衡量和优化，旨在帮助广告主、代理商、出版商和广播公司实现目标 [4] - 公司总部位于以色列，在美国、加拿大、欧洲和亚太地区设有办事处，在纳斯达克上市，股票代码为NEXN [5]

公司公告核心信息 - Nexxen International Ltd 宣布将原定于2025年12月30日召开的2025年度股东大会推迟至2026年1月6日以色列时间下午3:30举行 [1] - 推迟原因是为让股东有充分时间审议于2025年11月26日发布、并于2025年12月26日更新补充的经修订和重述的委托书中的提案 并为近期及即将到来的市场假日期间的股东投票接收与处理提供充足时间 [1] 股东大会具体安排 - 股东大会地点为公司以色列特拉维夫办公室 地址为82 Yigal Alon Street, Tel Aviv 6789124, Israel [2] - 委托书中概述的股东大会提案保持不变 原定的股权登记日2025年12月1日也保持不变 [2] - 董事会建议股东对所有提案投赞成票 并敦促股东投票以确保其投票在股东大会或其任何延期会议上被计入 [3] - 推迟后股东大会的投票提交截止时间已延长至2026年1月5日美国东部时间晚上11:59 [3] - 公司将对所有已正确填写并提交的委托卡或投票指示表进行计票 已提交的股东无需重新提交 除非其选择提交新的表格 新提交将取代原投票 [4] 文件获取与公司背景 - 包含股东大会提案详情和会议安排的委托书可在Nexxen投资者关系网站的“年度报告与通函”部分查阅 并已通过6-K表格提交给美国证券交易委员会 [5] - Nexxen是一家全球性的灵活广告技术平台 在数据和高级电视领域拥有深厚专业知识 其技术栈包括需求方平台和供应方平台 并以Nexxen数据平台为核心 [6] - 公司总部位于以色列 在美国、加拿大、欧洲和亚太地区设有办事处 在纳斯达克上市 股票代码为NEXN [7]

公司公告与治理更新 - Nexxen International Ltd 于2025年12月26日发布了一份补充代理声明 涉及定于2025年12月30日召开的2025年度股东大会 [1] - 补充代理声明更新了有关公司董事会构成和薪酬安排的股东大会提案 这些更新在听取股东意见后已获董事会批准 旨在使提案更符合股东利益 [2] - 董事会建议股东对所有股东大会提案投赞成票 并敦促股东投票以确保其投票在股东大会或其任何延期会议上被计入 [4] 文件获取与投票安排 - 补充代理声明的完整细节可在Nexxen投资者关系网站的“年度报告与通函”栏目查阅 该文件也已通过Form 6-K表格提交给美国证券交易委员会 [3] - 公司将对所有已正确填写并提交的代理卡或投票指示表进行计票 已提交的股东无需重新提交 除非其选择提交新的表格 新提交将取代原投票 [5] 公司业务概览 - Nexxen是一家全球性的灵活广告技术平台 在数据和高级电视领域拥有深厚专长 其技术栈包括需求方平台和供应方平台 并以Nexxen数据平台为核心 [6] - 公司能力涵盖发现、规划、激活、变现、衡量和优化 旨在帮助全球的广告主、代理商、出版商和广播公司实现其目标 [6] - 公司总部位于以色列 在美国、加拿大、欧洲和亚太地区设有办事处 在纳斯达克上市 股票代码为NEXN [7]

产品发布与核心功能 - Nexxen公司于2025年12月11日为其医疗广告技术套件Nexxen Health推出了测量与优化功能，旨在帮助医疗和制药广告商运行数据驱动的广告活动，高效触达受众并最大化其在传统和流媒体格式中的影响力，同时保持隐私合规 [1] - 此次发布的核心是首次在Nexxen DSP中推出Auto Allocate功能，该功能利用实时信号识别高质量受众，并在广告活动进行中将广告支出转向感兴趣的用户 [2] - Auto Allocate功能由医疗分析公司PurpleLab提供支持，该公司拥有美国最大的医疗和制药理赔数据库之一，该功能解决了医疗和制药营销商依赖碎片化数据和延迟洞察来调整广告活动的核心挑战 [3] - Nexxen DSP应用线下行为数据，使预算能够根据战略受众质量和已验证的患者指标进行动态优化 [3] - 为支持广告活动中和后的验证，Nexxen在DSP中增加了PurpleLab测量与报告功能，广告商将获得涵盖受众质量、处方提升等指标的成效报告 [5] - 通过此次新增功能，Nexxen DSP现在支持完整的制药广告活动生命周期，将定向、激活、优化和测量整合在一个平台中 [5] 技术整合与价值主张 - Nexxen与PurpleLab的整合将真实世界健康情报直接接入DSP，使买家能够实时优化并清晰看到哪些受众和激活真正有效 [5] - 该整合为寻求数据完整性、可衡量性和规模化的医疗及制药广告商提供了一个统一的解决方案 [5] - 将定向、激活、优化和测量整合在Nexxen DSP内部，为买家提供了一个统一的工作流程，将支出与已验证的成效联系起来，帮助他们做出更快、更明智的决策 [6] - 广告技术需要以合规且精准的方式帮助医疗和制药广告商触达感兴趣的受众，并理解其广告活动的实际效果 [6] 市场反馈与合作方观点 - 广告代理商SSCG Media Group的程序化购买主管表示，自动化的成效驱动优化带来了巨大改变，当DSP能在广告活动进行中对真实世界健康信号做出反应时，有助于将支出转向真正有效的方向，从而节省时间、提高效率并使优化更有意义 [4] - PurpleLab广告业务总经理表示，PurpleLab和Nexxen在帮助广告商基于真实、临床依据的信号而非猜测或替代指标采取行动方面理念一致 [5] 公司背景 - Nexxen是一家全球性的灵活广告平台，在数据和高级电视领域拥有深厚专业知识，其技术栈包括需求方平台、供应方平台以及核心的Nexxen数据平台 [1][6] - Nexxen总部位于以色列，在美国、加拿大、欧洲和亚太地区设有办事处，在纳斯达克上市 [7] - PurpleLab是一家医疗分析公司，致力于推动医疗保健领域的价值驱动创新，其无代码分析平台HealthNexus赋能生命科学、支付方、提供商、广告商等医疗保健利益相关者开发真实世界证据 [7][8] - PurpleLab是互动广告局和网络广告倡议组织的成员，遵循数字广告数据收集和使用的高标准，并持有HiTRUST认证，满足医疗数据管理严格的安全和隐私要求 [9]

公司概况 * **公司名称**：Nexxen International (NEXN) [1] * **公司定位**：一家端到端数字广告平台公司，同时服务于买方（广告主）和卖方（出版商），旨在通过整合技术使交易更顺畅、高效，为双方客户带来更好的广告支出回报和效果 [4] 宏观环境与近期业务表现 * **宏观不确定性**：公司确认存在与宏观经济状况相关的市场不确定性，关税是主要影响因素之一 [6] * **垂直领域表现分化**：某些垂直领域（如零售）出现疲软，但其他领域则利用媒体价格更具效率的机会而增长，整体状况比季度初更健康 [6] * **零售业客户行为变化**：受关税和供应链问题影响，零售商成本上升，导致其广告支出更加谨慎，并更注重广告绩效 [8][10] * **公司应对优势**：凭借端到端平台，公司能够通过更高的整体业务利润率来抵消部分疲软，并利用更广阔的市场总规模获得净收益 [8][9] 核心商业模式与竞争优势 * **端到端平台**：公司是业内最早将买方和卖方深度整合的公司之一，其技术通过数据平台连接，使数据能从买方自然流向卖方，从而提升交易效率和广告效果 [4][13][14] * **竞争壁垒**：公司认为其深度整合的技术平台难以被竞争对手通过收购或合作简单复制，因此在行业“融合”趋势中处于有利地位 [13][14] * **绩效驱动**：平台能够通过更优的价格和整合数据信号来驱动广告效果，满足客户对绩效指标日益增长的需求 [15][16] 关键增长动力与战略投资 * **VIDAA合作伙伴关系**： * **投资规模**：公司对VIDAA（海信、东芝等品牌的智能电视操作系统）的总投资承诺为6000万美元，是除海信之外的第二大股东 [28][30] * **数据优势**：拥有至2029年VIDAA自动内容识别数据的独家使用权，这些数据能用于提升跨平台广告的相关性和效果 [16][17] * **库存优势**：自2026年1月起，将获得VIDAA智能电视主屏幕及流媒体CTV库存的完全访问权，提供独特的广告位 [22][25][57] * **战略价值**：提供独家数据和媒体资源，增强与大型需求方平台的谈判筹码，有助于在供应路径优化趋势中获取更大份额 [28][29][47] * **财务潜力**：VIDAA本身具有增长和未来IPO的潜力，可能为公司投资带来增值 [30][31] * **联网电视机会**： * **行业趋势**：CTV库存大量涌入市场导致价格下降，但交易方式正快速向程序化购买转变，这有利于公司的平台业务 [19][20] * **公司定位**：公司同时拥有来自电视机的CTV数据以及来自原始设备制造商的实际库存（如主屏幕广告），能在行业波动中捕捉机会 [22] * **直播体育**：通过与VIDAA/海信（世界杯赞助商）的合作，公司能为广告主提供围绕直播体育内容的媒体激活和受众扩展方案，这是市场需求的热点 [32][33] * **数据平台**： * **业务驱动力**：是公司内部，尤其是企业端新业务的最大驱动力 [37] * **核心价值**：允许客户导入并丰富其第一方数据，并在端到端平台内无缝激活，避免了数据在不同平台间传递的损耗，这在后Cookie时代是关键优势 [37][38][39] * **人工智能投资**： * **应用方向**：是公司对平台的最大投资领域，既用于提升内部工作效率、减少人员需求以改善EBITDA，也用于为客户提供工具，使其能以更少人力、更高效地激活和管理广告活动 [41][49][50] * **竞争优势**：公司丰富的数据平台为AI应用提供了强大基础，AI能进一步差异化平台并提升广告效果 [49] 财务与资本配置 * **近期业务动态**：2023年第四季度，因某大型需求方平台进行供应路径优化，公司业务出现短期疲软，但随后已开始显著反弹，并建立了新的业务基线 [43][44][45] * **股票回购**：公司即将完成一项2000万美元的回购计划，并计划启动一项新的4000万美元回购计划 [53] * **估值比较**：公司当前交易估值约为EBITDA的3倍，而行业内一些增长较慢的公司的估值在6倍至中双位数之间，公司认为当前股价具有吸引力 [53][58] * **资本配置优先级**：1) 继续股票回购；2) 对VIDAA进行投资（2026年第三季度支付1500万美元）；3) 在并购市场寻找机会 [54] * **潜在并购方向**：核心平台已较为完善，未来可能关注移动应用内领域的合作伙伴关系或收购机会，以增强业务的前瞻性 [54][55] 2026年展望与总结 * **最大亮点**：管理层认为与VIDAA的独家合作关系是2026年加速业务发展的关键解锁点，结合了独家数据、独家媒体和端到端技术平台 [57][58] * **投资者机会**：公司认为近期股价下跌为投资者创造了买入机会，基于其较低的估值倍数、2026年的增长动力、稳健的基本面和积极的股票回购 [58]