公司股价表现 - 公司上一交易日收盘价为43.88美元，较前一日收盘价下跌1.22%，表现逊于标普500指数（当日上涨0.02%），道指下跌0.11%，纳斯达克指数上涨0.1% [1] - 过去一个月公司股价下跌21.62%，同期石油能源板块上涨4.26%，标普500指数下跌3.01% [2] 公司盈利预期 - 公司定于2024年5月14日公布财报，预计每股收益0.60美元，较去年同期增长185.71%，预计季度营收6.8178亿美元，较去年同期增长31.52% [3] 分析师评级 - 分析师对公司的盈利预测变化反映近期业务趋势，积极的预测修正体现分析师对公司业务和盈利能力的乐观态度 [4] - 公司目前的Zacks排名为1（强力买入），该排名系统考虑了盈利预测变化，自1988年以来排名为1的股票平均年回报率为25% [5][6] 公司估值情况 - 公司目前的远期市盈率为13.75，高于行业的12.28 [7] - 公司目前的PEG比率为0.29，太阳能行业昨日收盘时的平均PEG比率为0.31 [8] 行业排名情况 - 太阳能行业属于石油能源板块，目前Zacks行业排名为169，处于所有250多个行业的后33% [9] - Zacks行业排名按各行业内公司的平均Zacks排名从好到差排序，研究显示排名前50%的行业表现是后50%行业的两倍 [10]

公司概况 - 公司自2013年成立，2015年被Flex收购，2023年2月9日在纳斯达克上市[98,99] - 公司主要为公用事业规模和分布式太阳能发电项目提供智能集成太阳能跟踪器和软件解决方案[98] - 公司于2024年1月2日完成了Flex的剩余权益分拆[106] - 公司于2024年1月2日完成了Spin Transactions交易，Yuma公司并入Nextracker公司的全资子公司，Flex公司不再持有公司任何股份[121] 业务表现 - 公司2023财年、2022财年和2021财年分别向客户交付了18GW、15GW和12GW的太阳能跟踪器[98] - 公司客户包括工程、采购和施工公司(EPC)以及太阳能项目开发商和业主[100,101] - 公司2023年9个月期间和2023财年的收入分别为18.63亿美元和19亿美元[102] - 公司2023年9个月期间和2022年9个月期间美国市场收入占比分别为69%和66%[103] - 公司2023年9个月期间和2022年9个月期间前两大客户分别为SOLV Energy和Customer G[103] - 公司的收入主要来自太阳能跟踪器和软件产品的销售，收入增长取决于市场份额、总体市场增长以及新产品的开发和推出[125] - 公司2023年第三季度收入为17.63亿美元，同比增长27%，非GAAP净利润为3.09亿美元，同比增长191%[135] - 收入增长38%，主要由于美国市场交付量增加48%[143] - 毛利增长155%，主要由于定价纪律、成本吸收以及运输和物流成本下降[145] - 美国市场收入增长33%，其他地区收入增长17%[152] - 毛利增长140%，主要由于定价纪律、成本吸收以及运输和物流成本下降[154] 成本和费用 - 公司的成本主要包括采购部件、运输和物流成本、关税、产品质保成本、无形资产摊销和直接人工[126][127][128][129][130] - 公司的销售、一般及管理费用主要包括人员成本、股份支付、设施费用、专业服务费等[131][132] - 公司的研发费用主要包括工程人员人工成本、股份支付以及第三方咨询费[133] - 销售、一般及管理费用增加29.7百万美元，主要由于股份支付费用和销售团队扩张[147] - 研发费用增加7.9百万美元，主要用于产品创新和软件升级[148] - 销售、一般及管理费用增加71.4百万美元，主要由于股份支付费用和销售团队扩张[157] - 研发费用增加16.0百万美元，主要用于产品创新和软件升级[158] 税收和现金流 - 公司的所得税费用主要来自于其在美国和海外子公司的应纳税所得额[134] - 其他税收相关收益增加12.9百万美元，主因为TRA负债减少[149] - 公司与TPG集团签订了税收优惠协议，可能会对公司的现金流产生重大影响[172] - 2023年前9个月，公司经营活动产生的现金流为3.175亿美元，主要来自于净利润和营运资本的变化[174,175] - 2023年前9个月，公司投资活动使用现金0.389亿美元，主要用于购买固定资产[176] - 2023年前9个月，公司筹资活动使用现金0.758亿美元，主要用于向非控股股东分配税款和偿还Flex的现金池[177] - 公司目前有约8亿美元的总流动性[182] 融资和财务指标 - 公司于2023年2月13日完成首次公开发行,募集资金6.938亿美元[103] - 公司与银行签订了5年期的2023年信贷协议,包括1.5亿美元的定期贷款和5亿美元的循环信贷[164,165] - 公司的负债由公司及其部分子公司共同担保,并以公司及担保人的部分资产作为抵押[166,167] - 定期贷款需要从2024年6月30日开始分期偿还,循环信贷将于2028年2月11日到期[168] - 公司需要维持一定的财务指标,如总净负债率[171] - 公司的非GAAP财务指标包括非GAAP毛利、非GAAP营业利润、非GAAP净利润、调整后EBITDA等[135][136][137][138][139][140] - 预计在2024财年第四季度将因通胀减免法案获得50-80百万美元的成本降低[146]

业绩总结 - 公司在Q3 FY2024实现了创纪录的营收和利润，营收同比增长38%达到7.1亿美元，调整后的EBITDA同比增长168%达到1.68亿美元[7] - 公司提高了FY24全年指引，将营收提高了1亿美元至24.5亿美元，将调整后的EBITDA提高了7300万美元至4.88亿美元[7] - 公司在Q3取得了全球胜利，受到强劲需求的推动，保持了超过30亿美元的巨大订单[14] - 公司连续第四个季度实现了年同比增长，自IPO以来表现强劲，美国营收同比增长70%，调整后的EBITDA和利润率也有显著增长[18] - 在Q3'24，公司营收达到7.1亿美元，同比增长38%[20] 用户数据 - 公司在印度、中东和非洲地区实现了10GW的重要里程碑，展示了强劲的需求[7] - 公司在印度、中东和非洲地区实现了10GW的智能太阳能跟踪器的运营或履行，展示了其NX Horizon旗舰产品的成功[15] 未来展望 - 美国能源信息管理局（EIA）预测，太阳能将成为2033年后最大的能源来源，2023-2028年间太阳能发电预计将增长26%[9] - 美国电力部门需要大幅增加发电能力以满足不断增长的能源需求，主要驱动因素包括数据中心、车辆电气化和工业进程[10] - 美国每年的储能容量正在显著增加，2023年底的市场预测显示累计部署量为115GWh[12] 新产品和新技术研发 - 公司不断推进硬件和软件创新，拥有500多项已颁发和待颁发的专利，包括NX Horizon和TrueCapture等产品[16]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入达到7.1亿美元,同比增长38% [47][48] - 第三季度调整后EBITDA达到1.68亿美元,同比增长168% [47][50] - 第三季度毛利率达到30%,连续第七个季度环比改善 [49][50] - 第三季度调整后每股收益为0.96美元 [51] - 前9个月自由现金流达到3.14亿美元 [51] - 公司现金和总流动性分别为3.68亿美元和8亿美元,负债率低于1倍 [51][52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国市场收入同比增长70%,占第三季度总收入的78% [48][49] - 国际市场收入同比下降17%,占第三季度总收入的22% [48] - 公司预计全年美国市场占比将达到60%-70% [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场:受益于强劲的执行力和客户需求,表现出色 [17][29][31] - 国际市场:中东、印度和非洲地区项目交付良好,已达到10吉瓦的里程碑 [12][36] - 公司在全球范围内拓展供应链,现有70多家主要供应商 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续加大研发投入,加快新产品上市,现有500多项专利 [15][16] - 公司专注于提供最低度电力成本的跟踪器产品,凭借产品性能、质量和可靠性等优势持续获得客户青睐 [32][39][41] - 公司看好未来5年美国新增500吉瓦电力需求,其中太阳能将占主导地位 [21][22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国市场存在一些挑战,如并网瓶颈、许可延误和设备短缺,但整体市场仍在扩张 [17][18][19] - 全球范围内,太阳能电池板价格下降推动项目经济性持续改善 [19][20] - 公司有信心凭借产品创新、卓越执行力和全球供应链优势,把握住行业快速增长的机遇 [15][26][45] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Lee 提问** 询问45X税收抵免对公司的影响 [67][70] **David Bennett 回答** 公司正在与供应商合作,预计将在2025财年体现45X税收抵免的影响,2024财年仍处于过渡期 [70][91][93] 问题2 **Julien Smith 提问** 询问国际市场占比未来的发展趋势,以及对毛利率的影响 [90][95] **Howard Wenger 回答** 国际市场占比预计将维持在1/3左右,随着客户对公司产品质量和可靠性认知的提升,毛利率有望进一步提高 [95][96][97] 问题3 **Philip Shen 提问** 询问订单情况和未来12个月的展望 [101][108] **Howard Wenger 和 Daniel Shugar 回答** 订单情况保持强劲,公司将在下一季度提供更多细节。从长期来看,美国未来5年新增500吉瓦电力需求,为公司带来巨大机遇 [108][109][110]

公司业务地位与发货量 - [公司是全球领先的太阳能跟踪器和软件解决方案提供商，2015 - 2022年全球发货量领先，2016 - 2022年美国发货量领先，2021 - 2023财年分别交付12GW、15GW和18GW][96] - [截至2023年9月29日，公司已向六大洲的项目发货约85GW太阳能跟踪器系统，2023年6个月营收11亿美元，2023财年营收19亿美元][98][100] 营收地区与客户分布 - [2023年6个月美国市场营收6.52498亿美元，占比62%；其他地区营收4.00402亿美元，占比38%；2022年6个月美国市场营收5.80813亿美元，占比67%；其他地区营收2.89559亿美元，占比33%][101] - [2023年9月29日止3个月，客户A营收1490万美元，客户G营收9090万美元；2023年6个月，客户A营收4.05亿美元，客户G营收1.373亿美元][101] - [2023年第三季度客户A收入占比22.9%，客户G为15.9%；前五大客户收入占比46.3%，2022年同期为51.8%][173] - [2023年6个月客户A收入占比18.7%，客户G为13.0%；前五大客户收入占比38.4%，2022年同期为40.9%][173] - [截至2023年9月29日，客户F应收账款净额和合同资产占比12.6%，客户G为11.3%；前五大客户占比44.9%，3月31日为43.5%][175] 公司上市相关 - [2023年2月8日，公司IPO注册声明生效，2月9日股票在纳斯达克全球精选市场开始交易，2月13日发行3059万股A类普通股，发行价24美元/股，净收益6.938亿美元][102] - [公司历史财务报表在IPO前从Flex的历史会计记录中剥离，IPO后作为上市公司将产生额外成本，包括人员和公司治理成本][107][108][109] - [IPO前公司依赖Flex的营运资金和融资，IPO后参与Flex的现金池管理计划，计划在2024财年停止][110] - [IPO时公司与Flex签订分离协议，涉及资产和负债转移、保险、过渡服务、巴西业务和员工事务等方面][111][112] 公司收购情况 - [2016年，Flex代表公司收购BrightBox Technologies以提升机器学习能力][97] 财务业绩指标 - [2023年第三季度营收5.73357亿美元，同比增长23%；上半年营收10.529亿美元，同比增长21%][124] - [2023年第三季度销售成本4.24247亿美元，同比增长5%；上半年销售成本7.90046亿美元，同比增长5%][124] - [2023年第三季度毛利润1.4911亿美元，同比增长131%；上半年毛利润2.62854亿美元，同比增长130%][124] - [2023年第三季度净利润8140.9万美元，同比增长201%；上半年净利润1.45054亿美元，同比增长183%][124] - [2023年第三季度非GAAP毛利润1.52417亿美元，2022年同期为6494.6万美元；上半年非GAAP毛利润2.6815亿美元，2022年同期为1.15282亿美元][130] - [2023年第三季度非GAAP营业利润1.1237亿美元，2022年同期为4229.9万美元；上半年非GAAP营业利润1.94954亿美元，2022年同期为7361.4万美元][130] - [2023年第三季度非GAAP净利润9603.1万美元，2022年同期为2904.5万美元；上半年非GAAP净利润1.67155亿美元，2022年同期为5380万美元][130] 业绩对比分析 - [三个月业绩对比：2023年三季度营收增加1.062亿美元，增幅23%，主要因交付的吉瓦数增加33%，美国和其他地区营收均增23%，分别增加7070万美元和3550万美元][134] - [六个月业绩对比：2023年上半年营收增加1.825亿美元，增幅21%，主要因交付的吉瓦数增加30%，美国和其他地区营收分别增加7170万美元和1.108亿美元，增幅为12%和38%][142] - [三个月毛利情况：2023年三季度毛利增加8460万美元，增幅131%，得益于业务结构改善、定价策略及成本降低，物流成本占比降超1000个基点][136] - [六个月毛利情况：2023年上半年毛利增加1.485亿美元，增幅130%，原因与三个月情况类似，物流成本占比同样降超1000个基点][144] 费用情况 - [公司预计研发费用随时间推移会增加，销售团队也会持续扩张][122][121] - [三个月研发费用：2023年三季度研发费用增至710万美元，增加280万美元，增幅65%，源于产品创新和软件增强投入][138] - [六个月研发费用：2023年上半年研发费用增至1280万美元，增加450万美元，增幅54%，同样因产品创新和软件增强投入][146] - [三个月所得税：2023年三季度所得税费用400万美元，有效税率5%；2022年同期为1110万美元，有效税率29%，税率降低因非控股权益及税收协议调整][139] - [六个月所得税：2023年上半年所得税费用1310万美元，有效税率8%；2022年同期为1680万美元，有效税率25%，税率降低原因同三个月情况][147] 信贷与资金安排 - [信贷安排：公司在IPO时签订高级信贷协议，包括1.5亿美元定期贷款和5亿美元循环信贷额度，循环信贷额度可用于多种用途，有效期至2028年2月11日][151] - [资金计划：公司历史上主要依靠运营现金和母公司净投入融资，计划在2024财年停止参与现金池管理项目，预计信贷额度将提供充足流动性][150] - [定期贷款从2024年6月30日起需按季度支付本金，金额为原本金总额的0.625%，2025年6月30日起增至1.25%，剩余余额和循环信贷贷款余额于2028年2月11日偿还][155] - [2023年9月29日定期贷款利率为7.27%（SOFR利率5.42%加1.85%的利差）][156] 现金流情况 - [2023年6个月内经营活动提供净现金2.527亿美元，2022年同期为5250万美元，主要受净收入、非现金费用、净运营资产和负债变化影响][160][161][163] - [2023年6个月内投资活动使用净现金140万美元，主要用于购买财产和设备；融资活动使用净现金840万美元，用于偿还Flex的现金池应付款][160][162] - [2022年6个月内投资活动使用净现金约130万美元，用于购买财产和设备；融资活动提供净现金400万美元，来自Flex的净现金转移][160][164] - [截至2023年9月29日，公司总流动性为8.73亿美元，其中5亿美元为循环信贷额度未使用金额，3.73亿美元为现金及现金等价物余额][165] 风险与政策 - [公司面临商品价格、物流成本、外汇汇率波动风险，已制定外汇风险管理政策，预计美元10%的升值或贬值短期内不会对财务状况产生重大影响][169][176][177][178][180] 公司权益剥离 - [2023年10月25日，Flex宣布计划剥离其在公司的剩余权益，预计在2024年3月31日结束的财年第四季度完成，但存在不确定性][104][106] 非GAAP指标说明 - [非GAAP指标用于辅助评估公司业绩，包括非GAAP毛利润、非GAAP营业利润等，但有局限性，不能替代GAAP指标][125][126][127][128][129] 营收来源与增长因素 - [公司营收来自太阳能跟踪器和软件产品销售，营收增长取决于市场份额、市场增长和新产品开发能力][117]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度创下收入、利润和订单量的新纪录 [7] - 第二季度收入为5.73亿美元,同比增长23% [7] - 调整后EBITDA达1.1亿美元,同比增长164% [8] - 毛利率达到中20%水平,连续第6个季度环比改善 [46] - 自由现金流为2.6亿美元,上半年达2.51亿美元 [48] - 现金和未使用信用额度合计近9亿美元,负债率低于1倍 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国市场占总收入的2/3,需求保持强劲 [26][31] - 公司与开发商和EPC公司签订了多个新的量购协议(VCA) [26][27] - 国际市场需求也保持强劲,尤其是印度市场 [32][33][34] - TrueCapture软件销量持续增长,为客户带来1%-3%的年度发电量提升 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场占总收入的2/3,需求保持强劲 [26][31] - 印度市场年产能达10吉瓦,80%的产品在印度制造 [34] - 公司在印度已有5吉瓦的系统在运营或正在交付 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正式宣布与Flex分拆,预计于2024财年第四季度完成 [10][11][12] - 公司持续加大研发投入,推出多项创新产品,如Hail Pro、XTR 1.5和Zonal Diffuse [37][38][39][40][41][42][43] - 公司在美国、巴西、印度和澳大利亚建立本地化制造能力,提高供应链灵活性 [18][19][20][21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司前景保持乐观,预计全年收入和利润将超预期 [9] - 认为美国市场需求强劲,IRA政策将带来持续利好 [29][30] - 看好印度市场的长期发展前景,公司在当地的制造和供应能力为其带来优势 [33][34] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mark Strouse 提问** 询问公司毛利率是否有结构性提升 [64][65] **David Bennett 回答** 确认公司已经锁定了更高的毛利率水平,这得益于供应链优化和定价策略 [65] 问题2 **Jon Windham 提问** 询问公司与客户的对话情况,尤其是对利率上升的看法 [67] **Howard Wenger 回答** 表示客户对公司前景保持乐观,利率上升可通过IRA税收抵免等措施来应对 [68] 问题3 **Julien Smith 提问** 询问公司订单执行情况,以及是否有持续提升毛利率的空间 [70][71] **Daniel Shugar 和 David Bennett 回答** 表示公司订单执行良好,有信心维持较高的毛利率水平 [71][74]

公司业务地位与规模 - 公司是全球领先的智能集成太阳能跟踪器和软件解决方案提供商，2015 - 2022年全球发货量领先，2016 - 2022年美国发货量领先，2021 - 2023财年分别交付12GW、15GW和18GW[81] - 截至2023年6月30日，公司已向六大洲的项目发货约80GW太阳能跟踪器系统[83] 公司收入情况 - 2023年第二季度公司收入为0.5亿美元，2023财年收入为1.9亿美元[85] - 2023年第二季度美国市场收入2.70338亿美元，占比56%；其他地区收入2.09205亿美元，占比44%[86] - 公司收入主要来自太阳能跟踪器销售和TrueCapture软件授权，最大收入来源是太阳能跟踪产品销售[88] - 2023年第二季度末三个月营收4.79543亿美元，较2022年同期增长7630万美元，增幅19%，主要因交付吉瓦数增加30%，但销售价格因物流成本下降略有降低，美国市场营收持平，其他地区增长7540万美元，增幅56%[112][119] 公司上市情况 - 2023年2月9日公司A类普通股在纳斯达克全球精选市场开始交易，发行3059万股，发行价24美元/股，净收益6.938亿美元[86] 公司市场策略 - 公司在全球主要跟踪器市场开展业务，在美国、墨西哥等多地设有销售团队，并采取多种市场策略[91] 公司成本与费用 - 公司预计作为上市公司将产生额外成本，主要包括人员成本和公司治理成本[97] - 2023年第二季度末三个月销售成本3.65799亿美元，较2022年同期增加1240万美元，增幅4%，主要因销售增加，但货运和物流成本大幅下降，该成本占销售成本的百分比下降超1000个基点[112][120][121] - 2023年第二季度末三个月销售、一般和行政费用约3420万美元，占营收7.1%，较2022年同期增加1810万美元，增幅112%，主要因股票薪酬费用增加、销售组织扩张及支持职能增长[112][123] - 2023年第二季度末三个月研发费用563万美元，较2022年同期增加170万美元，增幅42%，因公司致力于产品创新和开发，包括软件增强[112][124] - 2023年和2022年第二季度末三个月所得税费用分别为910万美元和570万美元，有效所得税率分别为12.5%和19.1%，税率下降主要因Nextracker LLC的某些非控股权益无需纳税[125] 公司利润指标 - 2023年第二季度末三个月毛利润1.13744亿美元，较2022年同期增加6390万美元，增幅128%，主要因销售增加和货运及物流成本降低[112][122] - 2023年第二季度末三个月非GAAP毛利润1.15733亿美元，非GAAP营业收入8240.3万美元，非GAAP净利润7094.3万美元，调整后EBITDA为8367.2万美元，调整后EBITDA利润率为17.4%，调整后自由现金流为2.25073亿美元[117] 公司资金与信贷 - 公司历史上主要通过运营现金流和母公司净出资为运营提供资金，主要现金用途为运营、研发投资和向母公司返还资本，计划在2024财年停止参与Flex现金池管理计划，预计信贷安排将提供足够流动性[127][128] - 公司在IPO时与银行签订2023年信贷协议，包括1.5亿美元定期贷款和5亿美元循环信贷安排，后者用于营运资金、资本支出和其他一般公司用途[129] - 循环信贷融资（RCF）有效期至2028年2月11日，不超3亿美元可用于开具信用证，不超5000万美元可用于摆动贷款，满足条件时可增加最高1亿美元的定期贷款额度[130] - 定期贷款从2024年6月30日起每季度支付本金，金额为原本金的0.625%，2025年6月30日起增至1.25%，剩余本金和RCF贷款余额于2028年2月11日偿还[133] - 2023年6月30日止三个月，经营活动提供净现金2.258亿美元，主要源于净利润6360万美元及非现金费用调整和净营运资产与负债减少[139] - 2023年6月30日，公司总流动性为8.55亿美元，其中未使用的RCF额度为5亿美元，现金及现金等价物余额为3.55亿美元[141] 公司客户情况 - 2023年6月30日，客户A的收入占比为5.3%，前五大客户收入占比为35.0%；应收账款和合同资产方面，客户A占比13.8%，前五大客户占比37.5%[149][150] 公司风险因素 - 公司面临商品价格波动风险，如钢铁价格波动，且未进行套期保值安排[150] - 公司面临物流成本波动风险，新冠疫情导致物流成本增加和运输延迟[151] - 公司面临外汇汇率波动风险，已制定外汇风险管理政策[152] 公司未来规划 - 公司计划在2024财年停止参与Flex的现金池管理计划[100] - 公司收入增长取决于维持和扩大市场份额、整体市场增长以及开发和推出新产品的能力[105] - 公司预计研发费用将随时间增加，销售团队人数将继续增长以支持计划增长，还将持续产生作为独立上市公司的新成本[108][110] 公司内部控制与法律诉讼 - 管理层认为截至2023年6月30日，公司的披露控制和程序有效[155] - 公司参与或可能参与各类法律诉讼，但认为不会对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[155]

业绩总结 - Nextracker在2024财年第一季度的收入为4.8亿美元，同比增长19%[12] - 调整后的EBITDA为8400万美元，同比增长161%[12] - 第一财季GAAP净收入为6400万美元[47] - 第一财季调整后自由现金流为225.1百万美元[56] 用户数据与市场需求 - Nextracker的全球订单积压超过30亿美元，显示出强劲的市场需求[24] - 公司在第一季度获得超过10GW的全球订单[24] - 美国市场占总收入的约56%，而其他地区占44%[30] 财务状况 - 截至2023年6月30日，公司的流动性为8.55亿美元[34] - 公司的总资产从2023年第一季度的14.2亿美元增加至16.57亿美元[34] - 公司的长期债务保持在1.47亿美元，债务与调整后EBITDA的比率低于1[34] 未来展望 - FY2024中期指引预计增长21%[35] - 收入预期在22亿至24亿美元之间[36] - 调整后EBITDA预期在2.9亿至3.4亿美元之间[38] - 调整后每股收益（EPS）预期在1.45至1.65美元之间，GAAP每股收益预期在1.20至1.40美元之间[39] - Q2财年2024展望显示收入同比增长15%至20%[40] - 调整后EBITDA利润率预期在13%至14%之间，同比增长400至500个基点[40] 新产品与市场扩张 - 公司在美国的制造能力持续扩张，计划在2023年8月发布新工厂的公告[13] - 公司预计30%的投资税抵免(ITC)将为未来的增长提供基础[24]

财务数据和关键指标变化 - 本季度营收4.8亿美元，同比增长19%，达到指引上限 [55][73] - 调整后EBITDA为8400万美元，较2023财年第一季度增加5200万美元，增幅超160% [57][73] - 调整后EBITDA利润率从去年的约8%提升至17.4%，但公司预计这种超预期表现不会持续全年 [21] - 调整后自由现金流为2.25亿美元，得益于净营运资金管理、强劲订单带来的客户存款增加以及调整后EBITDA的提升 [77] - 截至6月30日，净营运资金占年化营收的比例低于10%，优于指引的10% - 15%水平 [90] - 本季度末现金为3.55亿美元，超过总债务2亿美元以上，总流动性为8.55亿美元 [91] - 2024财年全年营收指引上调约5%（1亿美元），至22 - 24亿美元区间，中点预计同比增长21% [93] - EBITDA指引上调超10%（3000万美元），至2.9 - 3.4亿美元区间，中点为3.15亿美元 [93] - 预计2024财年调整后EBITDA在中点将同比增长约50%，GAAP每股收益预计在1.2 - 1.4美元之间，调整后每股收益预计在1.45 - 1.65美元之间 [103] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国际业务营收2.09亿美元，同比增长56%，占本季度营收的44% [55] - 美国业务营收相对去年同期基本持平，主要因部分项目因许可证延迟和面板供应问题推迟，但预计美国业务全年仍将占总营收的60% - 70% [56] - 本季度积压订单超过30亿美元，创公司新纪录，较2023财年末的26亿美元有所增长 [52][60] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度在全球执行了总计超过10GW的项目协议，涉及非洲、印度、亚洲部分地区、中东、欧洲、拉丁美洲和北美等地区 [19][38] - Wood Mackenzie将公司评为2022年全球跟踪器市场份额领导者，这是公司连续第八年位居行业榜首 [61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于太阳能技术创新，通过降低太阳能平准化能源成本（LCOE）为客户提供价值，支持客户提高项目盈利能力，并使公司能够实施定价纪律 [58] - 计划在9月的RE + 贸易展上发布令人兴奋的产品公告 [59] - 全球供应链是公司的关键竞争优势，公司与约50家合作伙伴在16个国家和五大洲建立了生态系统，并继续与分包商合作扩大全球制造足迹 [35] - 公司在美国的重点是从电弧炉钢厂采购钢材，这些钢厂的碳排放明显低于大多数海外钢铁生产，并计划在下个月发布另一项战略供应公告 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 太阳能宏观环境在美国和海外都很强劲，可再生能源投资加速，太阳能已成为新增发电的第一大来源，预计这些趋势将持续，行业将实现显著的长期增长，公司处于有利地位利用这一机会 [81] - 尽管太阳能面板供应和项目建设许可延迟等逆风仍然存在，但美国太阳能面板供应情况有明显改善 [45] - 公司对自身的增长前景充满信心，认为其产品差异化、全球供应链规模以及与客户和合作伙伴的紧密关系将继续推动需求 [52] 其他重要信息 - 美国财政部发布了关于IRA国内含量规定的指导意见，公司继续与客户和行业协会合作进一步明确要求，在最终澄清和市场反应确定之前，公司的指引暂不包括潜在的IRA影响 [43] - 季度末完成了Nextracker股票的二次发行，使IPO前股东减持股份，交易后Flex持有Nextracker股份低于52%，IPO前股东目前约持有66%的股份 [44][78] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 积压订单中美和其他地区的比例是否仍为2/3和1/3，以及BCA的趋势如何 - EPC协议推动了本季度积压订单的增长，价格在宏观层面保持稳定 [3][4] 问题: 如何实现强劲的利润率，软件对营收和毛利的贡献，以及45x的支持程度 - 从指引高端和营收中点来看，EBITDA约为15%，软件收入确认受面板供应影响，本季度低于指引的营收的1% - 2%，预计全年将回升至该水平 [10][11] 问题: 公司在市场份额排名情况及关注点 - Wood Mack和HI报告显示公司连续八年在全球市场份额领先，在美国市场也领先，但公司更关注创新、为客户增加价值以及为公司实现价值货币化，以便继续投资新技术推动太阳能发展 [13] 问题: 国际业务的盈利和交付情况以及需求情况 - 本季度国际业务在损益表和交付方面表现强劲，需求整体良好，公司在多个大洲拥有领先份额，不同地区之间可以相互补充，在澳大利亚和欧洲等地有很多业务活动 [15] 问题: 钢价上涨对公司业绩和积压订单增长的影响 - 过去几个月钢价略有上涨，但似乎未影响公司业绩和积压订单增长能力，公司将继续关注其影响 [16] 问题: 不同产品的营收组合情况 - 公司表示这些是商业产品，正在实现货币化并不断改进，会考虑在下个季度提供相关信息，上季度TrueCapture已应用于超190个项目，XTR极端地形跟踪器已应用于超65个项目 [17][29] 问题: 美国市场2023年和2024年的总预订规模，以及市场和公司的增长速度 - 公司一直低估太阳能市场的增长速度，在美国拥有超25GW的已执行合同产能，以应对潜在的增长 [23][24] 问题: 利润率是否达到新水平 - 公司认为本季度的高利润率表现不会持续全年，鼓励投资者从年度角度评估公司业绩 [21] 问题: 项目许可情况以及国内含量和可转让性指导对开发商的影响 - 公司在制定指引时已考虑项目许可因素，管理多个项目和地区的优势在于一个项目放缓时通常有其他项目补上；目前在税收权益方面未看到过度限制，可转让性澄清有积极影响 [105][107] 问题: 定价情况 - 公司不追逐低价项目，而是专注于为客户提供价值、实现卓越运营，确保客户项目成功 [98] 问题: 新合同如何考虑IRA财政部指导的不确定性，以及45x信贷的可能分配比例 - 公司未透露45x信贷的可能分配比例；公司与关键分包商和供应商建立了良好关系，通过区域优化系统将需求、制造能力和供应相结合，以降低成本、减少碳排放和缩短交付时间 [113][114] 问题: 本季度10GW已签署执行合同的平均销售价格（ASP）趋势 - 公司未分享ASP，但表示客户更关注可靠供应、高性能跟踪器、美国含量、设计支持等方面 [97][121] 问题: 美国订单因许可和面板问题延迟的规模以及转化信心 - 客户更关注可靠供应和高性能跟踪器，公司有能力满足客户需求 [119][121] 问题: 大于30亿美元的积压订单是否包括BCA - 积压订单包括BCA，且包含BCA和EPC协议，与历史组合一致 [128][129] 问题: 45x信贷的保留比例以及市场定价竞争情况 - 公司未考虑45x的收益，待财政部发布最终指导后有望实现；公司不追逐低价竞争，而是专注于为客户提供价值 [124][135] 问题: 国际业务关键市场的管道表现与预期对比 - 公司未具体提及国际业务关键市场的管道表现与预期对比情况，但表示整体业务增长良好，对国际业务的组合有信心 [75][140]

IPO相关 - 2023年2月8日公司IPO注册声明生效，9日A类普通股在纳斯达克全球精选市场开始交易[21] - IPO前公司向Yuma、Yuma Sub和TPG Rise发行128,794,522股B类普通股[22] - IPO前TPG Rise相关附属公司合并，投资者获得15,279,190股A类普通股[23] - IPO前LLC进行1.75亿美元分配，TPG Rise获2170万美元，Yuma和Yuma Sub获1.533亿美元[23] - 公司使用IPO净收益6.938亿美元收购Yuma 30,590,000个LLC普通股单位[24] - 2023年2月8日公司修订公司章程，授权发行9亿股A类普通股、5亿股B类普通股和5000万股优先股[26] - IPO和交易完成后，截至2023年3月31日公司实益持有45,886,065个LLC普通股单位[27] 产品相关 - 公司旗舰产品NX Horizon截至2021年12月31日部署数量超过其他追踪器[44] - 2022年3月公司推出适用于斜坡、不平和具有挑战性地形的NX Horizon - XTR追踪器[47] - 公司提供多种软件解决方案，可优化追踪解决方案性能和功能[56] - 截至2023年3月31日，TrueCapture已安装在约199个项目上，可使大多数太阳能发电厂的能源产量提高1 - 2.2%[57] - 公司旗舰软件TrueCapture使大多数项目的太阳能发电厂能源产量提高1 - 2.2%，截至2023年3月31日发货的跟踪系统中约29%使用该技术[57][75][76] 市场与客户相关 - 公司自2013年成立以来累计发货超75GW太阳能跟踪系统，截至2023年3月31日有超200个活跃客户分布在30多个国家[66] - 2023财年，公司68%的收入来自美国项目，32%来自国际市场项目[78] - 美国大于5MW的太阳能市场预计在未来9年以12%的复合年增长率增长[72] - 全球跟踪器市场预计在2020 - 2030年有710亿美元的累计机会，代表约682GW的太阳能安装量[78] - 2023财年，公司80%的收入来自现有客户[84] - 2023财年，客户A的收入占公司总收入的17.4%，前五大客户收入占比40.5%[535] - 截至2023年3月31日，客户A的应收账款净额占比15.2%，前五大客户应收账款净额占比43.5%[537] 专利相关 - 截至2023年3月31日，公司有81项已授权美国专利、118项已授权非美国专利和209项美国及非美国专利申请待决[70] - 截至2023年3月31日，公司拥有81项美国已授权专利、118项非美国已授权专利，还有209项美国和非美国专利申请待决[95] 订单相关 - 截至2023财年末，公司积压订单包括超18亿美元的特定项目采购订单和超6.7亿美元的VCA合同[79] 员工与办公相关 - 截至2023年3月31日，印度海得拉巴办公室约有202名员工，兼具区域枢纽和独立研发中心功能[87] - 截至2023年3月31日，公司拥有163名工程师，其中软件开发团队有18人[92] - 截至2023年3月31日，公司约有606名全职员工，其中研发人员94名[121] - 截至2023年3月31日，约49%的员工位于美国，约33%的员工位于印度[121] - 西班牙和巴西通过Flex为公司工作的员工占比不到13%，受当地集体谈判协议覆盖[129] 税收抵免相关 - 美国太阳能项目投资税收抵免（ITC）在不同时间有不同比例，2022年底前开工项目为26%，2023年开工项目为22%，2024年及以后开工项目为10%；满足一定条件后，2021年后投入使用的合格项目可享30%，2022年后满足“国内含量”要求可增至40%[100][101] - 美国纳税人可选择生产税收抵免（PTC）替代ITC，2022年每千瓦时为2.6美分，满足国内含量要求增加10%，不满足相关要求减少80%[102][103] - 美国制造特定跟踪器组件（扭矩管和结构紧固件）可获税收抵免，2029年底前分别为每千克0.87美元和2.28美元，2030 - 2032年每年减少25%[104][105] 产能与供应商相关 - 截至2023年3月31日，公司全球制造产能约为每周850兆瓦，支持约40吉瓦的年度发货量[111] - 截至2023年3月31日，公司有超过65家合格供应商，分布在五大洲的19个国家[112] - 公司在美国的主要组件制造年产能超25吉瓦，约10家美国制造商生产各种跟踪器组件[114] 仓库相关 - 公司租赁约11000平方英尺的仓库空间，分布在加利福尼亚州和田纳西州的三个设施中[117] 竞争对手相关 - 公司主要竞争对手有Array Technologies、GameChange Solar、PV Hardware等[119] 财务相关 - 截至2023年3月31日，公司定期贷款净额为1.471亿美元[532] 风险相关 - 公司面临商品价格波动风险，如钢铁价格波动，且未进行套期保值[537] - 公司面临物流成本波动风险，新冠疫情导致物流成本增加和发货延迟[538] - 公司面临外汇汇率波动风险，已制定外汇风险管理政策[539] - 假设美元汇率波动10%，短期内对公司财务状况、经营成果和现金流无重大影响[540]