Strattec Security (NasdaqGM:STRT) Q3 2026 Earnings call May 08, 2026 09:00 AM ET Company Participants Deborah Pawlowski - Head of Investor Relations Jennifer Slater - President and CEO Matthew Pauli - SVP and CFO Conference Call Participants John Franzreb - Analyst Operator Greetings, and welcome to the Strattec third quarter fiscal year 2026 financial results. At this time, all participants are in a listen-only mode. A brief question and answer session will follow the formal presentation. If anyone should ...

Company Participants Deborah Pawlowski - Head of Investor Relations Jennifer Slater - President and CEO Matthew Pauli - SVP and CFO Conference Call Participants John Franzreb - Analyst Operator Strattec Security (NasdaqGM:STRT) Q3 2026 Earnings call May 08, 2026 09:00 AM ET Greetings, and welcome to the Strattec Third Quarter Fiscal Year 2026 Financial Results. At this time, all participants are in a listen-only mode. A brief question and answer session will follow the formal presentation. If anyone should ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额同比下降4.5%，符合预期，主要受销量下降和电动汽车项目取消影响，部分被定价收益和关税回收所抵消 [10] - 第三季度毛利润为2270万美元，上年同期为2310万美元，毛利率同比提升50个基点至16.5% [11] - 第三季度销售、行政及工程费用为1760万美元，占销售额的12.8%，上年同期为1600万美元，占11.1% [12] - 第三季度归属于公司的净利润为320万美元或每股稀释收益0.78美元，上年同期为540万美元或1.32美元，调整后净利润为370万美元或每股0.90美元 [14] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润为1010万美元，上年同期为1250万美元，下降主要受外汇影响 [16] - 第三季度运营现金流为1140万美元，季度末现金及现金等价物为1.07亿美元 [5][16] - 本财年迄今每股收益同比增长46%，调整后息税折旧摊销前利润同比增长23%至3790万美元 [15][16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 按产品划分，门把手、钥匙和锁具销售保持稳定，而电动进入系统和门锁同比下降 [10] - 公司已决定不再继续投资其开关产品组合 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 按客户划分，福特和现代起亚的销售额同比下降均略高于10%，对一级供应商和Stellantis的销售额因产量增加而有所增长 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略转型计划的核心是建立更具可预测性、更高绩效的公司，专注于日常运营执行，并建立正确的流程、人才和系统 [6] - 增长战略侧重于：1) 深化与现有客户关系，参与新平台前期开发以获取更多单车价值；2) 与更多在美国有生产基地并寻求本地采购的多元化客户建立关系 [7][8] - 产品创新战略围绕工程主导的进入系统，分为许可、运动和保持三个核心产品类别，团队正根据客户需求及当前和未来技术制定技术产品路线图 [9] - 公司愿景是成为汽车和出行行业安全可靠进入解决方案领域最受信赖的全球领导者 [19] - 公司正在升级人才、提升内部能力，并支持创建更有效、可扩展运营模式所需的系统和流程 [13] - 公司拥有强大的资产负债表，支持有机增长投资、持续流程现代化和自动化，并为应对行业周期性提供灵活性 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临充满挑战的汽车行业环境，公司仍实现了稳健的季度业绩 [5] - 汽车行业周期长、具有周期性且竞争激烈，近期还面临关税和供应链挑战等外部不利因素 [7] - 展望未来，公司预计市场环境将保持温和，包括取消的电动汽车项目和对某些关键平台产量下降的影响 [17] - 预计第四季度收入将同比下降3%-4%，与第三季度的动态类似 [18] - 未来几年，公司毛利率目标为18%-20%（假设比索汇率为五年平均水平的19.50），目前运营在16%以上区间 [18] - 未来几年，销售、行政及工程费用目标为约占收入的10%-11%（不包括特殊项目） [18] - 公司相信其业务比一年前定位更好，拥有更强大的运营基础和更清晰的优先事项 [17] 其他重要信息 - 本季度从先前完成的 restructuring 行动中节省了190万美元，这是峰值水平 [5] - 本季度在墨西哥业务实施了额外变更，预计从第四季度开始每年将额外节省80万美元 [6] - 客户取消电动汽车平台对公司收入的年度影响约为900万美元，其中约三分之二已体现在本财年迄今业绩中 [10] - 本季度受益于约170万美元的重组节省以及与取消的客户项目相关的回收 [11] - 增量关税的年度成本约为500万至700万美元，其中约一半是《国际紧急经济权力法》关税，公司已通过提价或转嫁给原始设备制造商回收了大部分关税成本 [11][12] - 季度净利润同比下降主要受外汇不利变化驱动，外汇对销售成本和其它收支均构成不利因素，本季度包含约90万美元的货币损失（主要是比索远期合同未实现损失），对每股收益产生0.16美元的负面影响 [14] - 季度末，公司与合资企业相关的信贷安排被新的循环信贷协议取代，延长了期限并取消了公司对借款的担保 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 财报中提到的60万美元取消项目相关收益，是公司主动放弃的项目还是客户取消的项目？[25] - 回答: 这些是客户取消的项目，反映了客户将北美电动汽车项目转回内燃机汽车的决定 [26] - 补充: 这实际上是约130万美元的收益，约一半体现在销售成本中，另一半在销售、行政及工程费用中，是对之前为这些项目开发已支出费用的回收 [27] 问题: 关于对无利可图或利润较低项目的评估，公司目前进展如何？[28] - 回答: 公司已完成产品组合评估，并因此决定不再继续投资开关产品组合，持续进行成本优化与定价机会的评估，但本季度无相关进展 [29] 问题: 电动进入系统产品销售额下降的原因是什么？[30] - 回答: 这主要是由于现代起亚和福特客户的排产时间安排所致，预计不会产生长期影响 [31] 问题: 将毛利率从16%提升至18%目标区间需要采取哪些措施？[31] - 回答: 公司对毛利率进展感到满意，但仍处于转型早期，将持续通过精细化管理寻找进一步的成本优化机会，并持续审视产品组合定价，长期来看产量也至关重要 [31] - 补充: 毛利率已从上一财年的15%改善至最近12个月的略高于16.5%，公司对实现18%-20%的目标有信心 [32] 问题: 公司在墨西哥实施了哪些具体变更以带来收益？[35] - 回答: 在墨西哥实施了额外的 restructuring 行动，这将从第四季度开始带来约80万美元的额外节省 [35] - 补充: 公司以平衡、审慎的方式进行成本优化，确保不影响对客户的交付和质量，方法包括改进业务流程、实施简单的自动化活动以及对标成本结构 [36]

业绩总结 - 第三季度FY26的净销售额为1.376亿美元，同比下降6.5百万美元，或4.5%[13][14] - 第三季度FY26的毛利为2270万美元，年初至今为7170万美元[22][25] - 年初至今FY26的调整后净收入为1990万美元，同比增长47%[39] - 第三季度FY26的现金流为1140万美元，年初至今为3660万美元[7][45] - 第三季度FY26的毛利率同比扩大50个基点，达到16.5%[22][23] - 第三季度FY26的SAE费用占销售额的12.8%，同比增加1.7%[30][31] - 第三季度FY26的总现金余额为1.07亿美元，债务减少至100万美元[11][44] 未来展望 - 预计FY26第四季度收入将同比下降3%至4%[50] - 公司计划在未来几年内实现18%至20%的毛利率目标[48] 用户数据 - 2025财年第一季度净销售额（GAAP）为139,052千美元，第二季度为129,919千美元，第三季度为144,082千美元，第四季度为152,013千美元，总计为565,066千美元[55] - 2026财年第一季度净销售额（GAAP）为152,399千美元，第二季度为137,534千美元，第三季度为137,632千美元，总计为427,565千美元[55] 财务指标 - 2025财年调整后EBITDA（非GAAP）为43,758千美元，2026财年调整后EBITDA为37,931千美元[55] - 2025财年调整后EBITDA占净销售额的比例为7.7%，2026财年为8.9%[55] - 2025财年净收入（GAAP）为18,685千美元，2026财年为16,716千美元[56] - 2025财年调整后净收入（非GAAP）为21,943千美元，2026财年为19,943千美元[56] - 2025财年稀释每股收益（GAAP）为4.58美元，2026财年为4.04美元[56] - 2025财年调整后稀释每股收益（非GAAP）为5.38美元，2026财年为4.83美元[56] 负面信息 - 销售额主要受到客户取消项目的影响，尤其是电动车项目的取消[7][19]

核心业绩表现 - 公司2026年第一季度每股收益为0.9美元，低于Zacks普遍预期的1.14美元，且较上年同期的1.5美元大幅下降，经调整后的盈利意外为-21.05% [1] - 公司2026年第一季度营收为1.3763亿美元，低于Zacks普遍预期2.18%，且较上年同期的1.4408亿美元有所下滑 [2] 历史业绩与市场表现 - 在过去四个季度中，公司有三次超过了普遍每股收益预期，同时有三次超过了普遍营收预期 [2] - 自年初以来，公司股价下跌约0.4%，而同期标普500指数上涨了7.6% [3] - 在上一季度（2025年第四季度），公司实际每股收益为1.71美元，远超预期的0.93美元，盈利意外高达+83.87% [1] 未来业绩展望 - 当前市场对公司下一季度的普遍预期为营收1.4605亿美元，每股收益1.18美元 [7] - 当前市场对公司本财年的普遍预期为营收5.7668亿美元，每股收益6.25美元 [7] - 在公司本次财报发布前，其盈利预期修正趋势好坏参半，这使其获得了Zacks第三级（持有）评级，预计近期表现将与市场同步 [6] 行业背景与同业比较 - 公司属于Zacks汽车-原装设备行业，该行业目前在250多个Zacks行业中排名处于后23% [8] - 研究显示，排名前50%的行业表现远超后50%，幅度超过2比1 [8] - 同业公司Dauch预计将于5月8日公布截至2026年3月的季度业绩，市场预期其每股亏损0.04美元，较上年同期变化-144.4% [9] - 同业公司Dauch最近30天内普遍每股收益预期被下调了5.4%，但其季度营收预期为22.2亿美元，较上年同期大幅增长57.6% [9][10]

财务数据关键指标变化 - 第三财季净销售额为1.376亿美元，同比下降650万美元或4.5%[4] - 第三季度（2026财年Q3）净销售额为1.376亿美元，前九个月累计净销售额为4.276亿美元[26] - 归属于Strattec的净利润为320万美元，摊薄后每股收益0.78美元[5][9] - 第三季度归属于Strattec的净利润为324万美元，前九个月累计净利润为1671.6万美元[26] - 第三财季GAAP净收入为370.3万美元，调整后净收入为470.9万美元[27] - 第三财季GAAP稀释后每股收益为0.92美元，调整后稀释后每股收益为1.16美元[27] - 本财年前九个月GAAP净收入为1868.5万美元，调整后净收入为2194.3万美元[27] - 本财年前九个月GAAP稀释后每股收益为4.58美元，调整后稀释后每股收益为5.38美元[27] 利润与盈利能力 - 毛利率同比提升50个基点至16.5%，尽管面临170个基点的不利汇率影响[5][6] - 调整后EBITDA为1010万美元，占净销售额的7.3%[5][10] - 第三季度调整后EBITDA为1011.3万美元，占净销售额的7.3%；前九个月调整后EBITDA为3793.1万美元，利润率为8.9%[26] 成本和费用 - 销售、行政及工程费用增加160万美元至1760万美元，占销售额的12.8%[7] - 不利汇率变动导致成本增加250万美元，并造成其他费用增加70万美元[6][8] - 第三季度折旧费用为377.2万美元，前九个月累计折旧费用为1145万美元[24][26] - 第三财季重组及类似费用调整项为26.5万美元[27] - 第三财季高管过渡成本调整项为122.4万美元[27] - 第三财季业务转型成本调整项为7.4万美元[27] - 本财年前九个月业务转型成本累计调整项为102.7万美元[27] 现金流与流动性 - 经营现金流为1140万美元，同比减少930万美元[11] - 期末现金及现金等价物为1.07亿美元，较上财年末的8460万美元有所增加[12] - 截至2026年3月29日，现金及现金等价物为1.070亿美元，较2025年6月底的8458万美元增长26.5%[23][24] - 前九个月经营活动产生的净现金流为3665万美元，投资活动净现金流出565.4万美元，融资活动净现金流出840.4万美元[24] - 前九个月资本支出为591.3万美元[24] 业务表现与影响因素 - 销量下降导致销售额减少770万美元，其中340万美元与客户电动汽车项目取消有关[4] - 重组节省和客户项目取消回收分别贡献170万美元和60万美元的毛利收益[6] 资产负债表项目 - 截至2026年3月29日，总资产为3.995亿美元，总负债为1.324亿美元，股东权益总额为2.672亿美元[23] - 存货净额从2025年6月底的6470万美元增至7340万美元，增长13.4%[23] - 应收账款净额保持稳定，约为1.022亿美元[23] 其他财务数据 - 第三财季加权平均基本流通股数为400.5万股[27] - 第三财季加权平均稀释后流通股数为404.6万股[27]

财报发布与预期 - 公司计划于5月7日盘后发布2026财年第三季度财报，市场普遍预期每股收益为1.14美元，营收为1.407亿美元 [1] - 过去90天内，第三季度每股收益的普遍预期已下调33美分，意味着其预期盈利将较去年同期报告数字下降24% [1] - 第三季度营收的普遍预期显示将同比下降2.4% [2] 历史业绩与近期表现 - 在过去的四个季度中，公司每个季度的业绩均超出市场普遍预期，平均超出幅度达71.07% [2] - 在2026财年第二季度，公司报告的调整后每股收益为1.71美元，远高于去年同期的65美分，并超出市场普遍预期的93美分 [2] - 第二季度营收为1.375亿美元，同比增长6%，超出市场普遍预期5.89% [2] 盈利能力与成本控制 - 公司的盈利能力正在改善，运营和重组举措开始见效，其重组努力预计将产生约340万美元的年度化节省 [3] - 公司将销售及管理费用目标设定为下半年销售额的约10-11%，严格的成本控制可能支持了盈利能力 [3] - 2026财年第二季度，公司产生了1390万美元的经营现金流，同比增长48% [4] 财务状况与现金流 - 截至第二季度末，公司拥有9900万美元现金，债务极少，仅约250万美元与其合资企业相关 [4] - 改善的现金流为支持重组计划、技术投资和潜在的资产负债表强化提供了更大的财务灵活性 [4] - 公司预计2026财年经营现金流约为4000万美元，资本支出低于1000万美元 [4] 增长前景与行业挑战 - 公司预计2026财年下半年销售额将同比下降约3-4%，主要由于美国汽车产量疲软以及从2026财年第三季度开始与2025财年定价行动的比较基数效应 [7] - 较长的产品周期限制了近期的增长催化剂，新客户机会正在推进，但收入影响可能要在几年后才会显现 [6] - 关于进入产品和数字钥匙项目的讨论与2029年及以后的车型年份挂钩，这反映了汽车行业较长的平台开发周期 [6] 同行比较与市场模型 - 根据特定的盈利预测模型，公司此次财报可能不会超出预期，因其盈利惊喜预测值为0.00%，且目前Zacks评级为3级（持有）[8][9] - 汽车零部件行业其他公司方面，Advance Auto Parts的盈利惊喜预测值为+1.38%，Zacks评级为2级（买入）[10] - 另一家同行AutoZone的盈利惊喜预测值为-1.45%，Zacks评级为3级（持有）[11]