UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2025 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 001-36449 | TRUECAR, INC. | | --- | (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) Delaware 04-3807511 (I.R. ...

TrueCar (TRUE) Q1 2025 Earnings Call May 06, 2025 09:00 AM ET Speaker0 Good day, and welcome to the TrueCar First Quarter twenty twenty five Financial Results Conference Call. Please note that this event is being recorded. I would now like to turn the conference back over to Jantoon Reigersmann, President and Chief Executive Officer of TrueCar. Please go ahead. Speaker1 Thank you, operator. Hello, everyone, and welcome to TrueCar's first quarter twenty twenty five earnings conference call. Joining me today ...

SUPPLEMENTAL MATERIALS First Quarter 2025 Quarter Ended March 31, 2025 SUPPLEMENTAL MATERIALS Important Information This presentation contains forward-looking statements. All statements other than statements of historical fact contained in this presentation, including our expectations regarding future expected revenue growth and free cash flow, are forward-looking statements. These forward-looking statements are subject to a number of risks, uncertainties and assumptions that may prove incorrect, any of whi ...

TrueCar (TRUE) came out with a quarterly loss of $0.09 per share in line with the Zacks Consensus Estimate. This compares to loss of $0.04 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.A quarter ago, it was expected that this provider of localized information on new car costs would post a loss of $0.03 per share when it actually produced a loss of $0.04, delivering a surprise of -33.33%.Over the last four quarters, the company has not been able to surpass consensus EPS estimates.T ...

Stockholder Letter Q1 2025 TrueCar To Our Fellow Stockholders We are pleased to report the following performance measures and operational highlights from the first quarter of 2025: n addition to delivering solid performance in the first quarter, we are very excited about the progress we continue to make with TrueCar+ ("TC+"), a product we believe can fundamentally change the car buying experience for consumers and dealers. Realizing its transformative potential requires more than simply enabling the online ...

Live call and webcast will occur on May 6 at 9:00 a.m. ETSANTA MONICA, Calif., May 5, 2025 /PRNewswire/ -- TrueCar, Inc., (NASDAQ:TRUE) today announced financial results for the first quarter ended March 31, 2025 in a stockholder letter, which is available HERE and on the TrueCar Investor Relations website at ir.truecar.com.The company will host a call to discuss its first quarter results on Tuesday, May 6 at 9:00 a.m. ET/6:00 a.m. PT. A live webcast of the call will be available through TrueCar's Investor ...

报告行业投资评级 - 全球汽车原始设备制造商（OEM）中通用汽车（GM）、福特（Ford）评级为“增持”（OW），法拉利（Ferrari）评级为“增持”（OW），特斯拉（Tesla）、Rivian评级为“减持”（UW）[6] - 全球汽车零部件供应商中美国供应商Aptiv、Borg Warner、Dana Inc、Lear Corp、Magna评级为“增持”（OW），Adient、Autoliv、Gentex、Gentherm、Visteon评级为“中性”（N）；欧洲供应商Continental、Faurecia、Valeo评级为“增持”（OW），Brembo评级为“未覆盖”（NC）[21] - 美国汽车拍卖公司中OPENLANE评级为“中性”（N），Copart Inc.评级为“中性”（N），ACV Auctions评级为“增持”（OW）；美国汽车拍卖相关公司中LKQ评级为“增持”（OW），Ritchie Bros.评级为“未覆盖”（NC）[97] - 全球轮胎制造商中Goodyear Tire评级为“未评级”（NR），Continental、Bridgestone、Apollo评级为“增持”（OW），Michelin、Toyo评级为“中性”（N），Yokohama评级为“未覆盖”（NC）[99] - 全球汽车租赁公司中Avis Budget Group评级为“增持”（OW），Hertz Global Holdings评级为“减持”（UW）[102] - 全球汽车经销商中美国汽车经销商Asbury Automotive、AutoNation、CarGurus、Cars.Com评级为“中性”（N），Group 1 Automotive、Lithia Motors、Sonic Automotive、Carvana评级为“增持”（OW），Penske Automotive、Carmax、TrueCar评级为“减持”（UW）[104] 报告的核心观点 - 报告提供全球汽车OEM、汽车零部件供应商、汽车拍卖服务提供商、轮胎制造商、汽车租赁和汽车经销商最新可比估值表和估值指标 为投资者提供各细分行业公司投资参考[1] 根据相关目录分别进行总结 全球汽车OEM投资可比表 - 展示通用汽车、福特、法拉利、特斯拉、Rivian等公司最新价格、市值、债务、现金等数据及2024A、2025E、2026E的销售、EBITDA、EPS等指标[6] - 给出各公司评级、目标价格、涨跌幅度及多项估值指标如Gross Debt/EBITDA、Net Debt/EBITDA、EBITDA Margin等[6] 全球汽车OEM估值指标 - 包含2025E EV/EBITDAP、2025E EV/Sales、2025E P/E、2025E Price/Sales等指标图表 部分平均数据排除法拉利、福特等公司[10][11][14][17] 全球汽车零部件供应商投资可比表 - 列出美国和欧洲供应商公司最新价格、市值、债务、现金等数据及2024A、2025E、2026E的销售、EBITDA、EPS等指标[21] - 给出各公司评级、目标价格、涨跌幅度及多项估值指标如Gross Debt/EBITDA、EBITDA Margin、FCF Yield等[21] 美国汽车零部件供应商估值指标 - 包含NTM EV/EBITDAP、NTM P/E、2025E EV/Sales、2025E Price/Sales等指标图表[25][28][29][32] - 涉及2025E FCF to Market Cap、2025E FCF to Sales、2025E Dividend Yield等指标图表[37][43][49] 美国汽车零部件供应商财务回报 - 展示2025E ROIC、2025E ROIC/WACC、2025E CROCI、2025E CROCI/WACC等指标图表 部分图表排除Visteon[54][57][58][61] 美国汽车零部件供应商财务回报与估值 - 呈现2025E CROCI vs. NTM EV/EBITDAP、2025E ROIC vs. NTM EV/EBITDAP、2025E ROIC/WACC vs. NTM EV/EBITDAP等关系图表 排除Visteon[66][69][73] 美国汽车零部件供应商绩效指标 - 包含2023 - 2025E Revenue CAGR、2023 - 2025E EBITDA CAGR、2025E EBITDA Margin、2025E FCF to Invested Capital等指标图表 部分图表排除Adient[74][77][82] 美国汽车零部件供应商杠杆指标 - 展示Gross Debt-to-TTM EBITDA、Net Debt-to-TTM EBITDA、Pension Underfunding as % of Market Cap等指标图表[85][88][89] 美国汽车拍卖投资可比表 - 列出OPENLANE、Copart Inc.、ACV Auctions等公司最新价格、市值、债务、现金等数据及2024A、2025E、2026E的销售、EBITDA、EPS等指标[97] - 给出各公司评级、目标价格、涨跌幅度及多项估值指标如Gross Debt/EBITDA、EBITDA Margin、EV / Sales等[97] 全球轮胎制造商投资可比表 - 展示Goodyear Tire、Continental、Michelin等公司最新价格、市值、债务、现金等数据及2024A、2025E、2026E的销售、EBITDA、EPS等指标[99] - 给出各公司评级、目标价格、涨跌幅度及多项估值指标如Gross Debt/EBITDA、EBITDA Margin、EV/Sales等[99] 全球汽车租赁投资可比表 - 列出Avis Budget Group、Hertz Global Holdings公司最新价格、市值、债务、现金等数据及2024E、2025E、2026E的销售、EBITDA、EPS等指标[102] - 给出各公司评级、目标价格、涨跌幅度及多项估值指标如Gross Debt/EBITDA、EBITDA Margin、EV / Sales等[102] 全球汽车经销商投资可比表 - 展示Asbury Automotive、AutoNation、Group 1 Automotive等公司最新价格、市值、债务、现金等数据及2024A、2025E、2026E的销售、毛利、EBITDA、EPS等指标[104] - 给出各公司评级、目标价格、涨跌幅度及多项估值指标如Gross Debt/EBITDA、EBITDA Margin、EV / Gross Profit等[104]

文章核心观点 - 摩根大通分析师拉贾特·古普塔将TrueCar公司评级从“增持”下调至“中性”，原因是库存顺风减弱，且营收和利润持续好转的能见度有限 [1] 公司业绩情况 - 公司本周公布第四季度每股亏损7美分，未达分析师普遍预期的亏损6美分；营收4621万美元，未达普遍预期的4729万美元 [1] 公司发展前景 - 本季度公司表现令人失望，增长和盈利能力的复苏路径不确定，新车库存增加带来的推动作用开始消退 [2] - 即将推出的产品如TCMS、OEM广告、数据货币化，以及将TC+集成到DMS平台有潜力，但公司必须展示销售和营销举措及投资的明确成果 [2] 公司财务预测调整 - 分析师因经销商营收疲软，将2025财年EBITDA预期从之前的1500万美元下调至盈亏平衡，还将2026财年预期从3500万美元下调至2500万美元 [3] - 由于大幅下调预测，分析师撤回对该股票的价格预测 [3] 公司股价表现 - 周五最后一次检查时，TrueCar公司股价下跌5.21%，至2.531美元 [3] 公司潜在合作可能 - 分析师称不能排除公司与行业同行合并或合作的可能性 [3]

文章核心观点 - TrueCar股票近期呈下跌趋势，但因处于超卖区域且分析师认为公司盈利将改善，有望趋势反转 [1] 超卖股票识别方法 - 使用相对强弱指数（RSI）识别股票是否超卖，它是衡量价格变动速度和变化的动量振荡器 [2] - RSI在0到100之间波动，通常RSI读数低于30时股票被视为超卖 [2] - RSI可帮助快速检查股票价格是否接近反转点，若因不合理抛售使股价远低于公允价值，投资者可寻找入场机会 [3] - RSI有局限性，不能单独用于投资决策 [4] TrueCar趋势反转原因 - TrueCar股票RSI读数为29.63，表明大量抛售可能已接近尾声，股价趋势可能很快反转以恢复供需平衡 [5] - 卖方分析师上调公司今年盈利预期，使共识每股收益（EPS）预期在过去30天内提高2.6%，盈利预期上调通常会带来短期股价上涨 [6] - TrueCar目前Zacks排名为2（买入），处于基于盈利预期修正趋势和EPS意外情况排名的4000多只股票的前20%，表明股票近期有潜在反转可能 [7]

平台业务规模 - 公司平台每月可触达多达700万在市场上购车的消费者[23] - 消费者可在平台搜索近200万条平均车辆列表[24] - 公司拥有超250个领先品牌和组织作为亲和合作伙伴[23] - 公司认证经销商网络覆盖美国全部50个州和哥伦比亚特区[25] 经销商收费与套餐 - 约70%的特许经销商按固定月订阅费率收费，约30%按基于绩效的计费模式收费[39] - 经销商可购买5、10或20辆车的市场赞助列表套餐[40] 业务合作支持 - 公司为超250个亲和团体营销合作伙伴提供汽车购买计划支持[57] 业务创新与测试 - 2024年7月公司在加利福尼亚州推出TrueCar+测试版[58] 专利情况 - 截至2024年12月31日，公司拥有86项美国已授权专利和19项待决美国专利申请[73] 产品服务功能 - 公司的车辆采购产品可让订阅经销商获得消费者卖车线索[43] - TrueCar营销解决方案结合专业知识与技术，提供数字广告套餐等服务[45][46] - 经销商门户为认证经销商提供销售增强、定价、报告等工具[49] - TrueCar Access套餐包含交易和支付解决方案，多数经销商使用该套餐[53] - 公司使制造商能针对特定消费者创建现金激励并提供优惠券代码[55] 行业季节性影响 - 汽车行业消费者倾向于在每年第二和第三季度购买更多汽车，影响公司业务[78] 合规风险 - 公司业务受美国联邦和州法律法规监管，需应对合规风险[80] 员工情况 - 截至2024年12月31日，公司有348名全职员工和1名兼职员工[90] 上市信息 - 公司于2014年5月完成首次公开募股，普通股在纳斯达克全球精选市场上市，股票代码为“TRUE”[96] 行业库存情况 - 2020年起汽车行业因新冠疫情库存供应下降，2024年第四季度库存供应达2020年6月以来最高水平，但仍未达疫情前水平[103] 网络安全事件影响 - 2024年6月，CDK Global因网络安全事件暂停部分关键系统和运营，虽对公司业务影响不重大，但未来类似中断可能产生负面影响[105] 合作终止影响 - 2020年公司与USAA联邦储蓄银行的合作结束，对潜在客户数量和质量产生不利影响[110] 潜在客户质量问题 - 自2021年起，公司持续面临潜在客户质量低于疫情前水平的问题，与行业库存短缺及宏观经济因素有关[110] 业务风险影响 - 公司业务受汽车生态系统风险影响，包括库存、供应链、劳动力等问题，可能导致经销商参与度降低、竞争加剧等负面影响[103][104] 潜在客户对业务收入影响 - 潜在客户质量或数量下降会影响公司业务和收入，导致单位销量下降、经销商不满等问题[108][109] 新业务推出风险 - 若公司无法成功推出新业务、提供有吸引力的价值主张或实现盈利，业务和前景将受到不利影响[111] 法律法规风险 - 公司面临多种法律法规风险，包括广告、反垄断、隐私和数据保护等方面，可能导致重大损失和声誉损害[83][84][85][87] 战略重组 - 2023年6月公司宣布战略重组计划，削减约24%的员工[114] 经销商数量变化 - 2020年初起公司网络中大量特许和独立经销商流失，2023 - 2024年特许经销商数量增加，但独立经销商持续流失[122] - 2011年11月30日至2012年2月28日，公司特许经销商数量从5571家降至3599家[146] - 2015年6月30日至9月30日，因合同纠纷279家特许经销商变为非活跃状态，经销商数量从9300家降至8702家[146] - 2024年12月31日，公司特许经销商数量为8351家[146] 业务试点与规模扩大风险 - 2022年公司推出远程零售服务，2024年7月在旧金山湾区宣布TrueCar+试点计划，但无法保证扩大该服务规模[113,124] 经销商收入与业务影响 - 公司大部分收入来自TrueCar认证经销商网络，若无法维持和增加这些收入，财务表现将受损[116] - 公司通过开发新产品、支持现有经销商、管理经销商订阅费率、优化经销商地理覆盖等方式增加经销商收入[117,118,119,121] - 若失去大量经销商，公司可能无法提供关键数据、库存供应和平台功能，影响业务[124] 商业合作替代风险 - 2023年5月公司与Accu - Trade的商业合作关系终止，改用附属公司TCWS提供支持，但无法保证替代产品效果[126] 产品开发与效果风险 - 2023年公司计划开发针对不同消费者和经销商群体的个性化产品，2024年推出TrueCar营销解决方案，但无法保证其效果[128] 用户体验对业务影响 - 若无法为用户提供有吸引力的购车体验，用户与认证经销商的交易数量和认证经销商数量可能下降，影响收入[129] 行业销量变化 - 受经济等因素影响，美国新车销量从2019年的1700万辆降至2022年的1380万辆[130] 通胀对汽车购买量影响 - 2022年6月30日止十二个月，消费者物价上涨9.1%，通胀或减少汽车购买量[134] 销售单位变化 - 2020年第二和第三季度，公司汽车销售单位较2019年同期下降约22%[135] 收入占比情况 - 2024年和2023年，公司分别从汽车制造商合作安排中获得约9.6%和9.4%的收入[136] 合作收入情况 - 2024年4月至收到通知时，与美国运通合作安排的平均月收入约为84万美元，年运行率约为1000万美元[138] 销售单位匹配比例 - 2019年，公司29%的销售单位匹配到为USAA维护的购车网站用户；2020年该比例为20.1%[140] - 收到美国运通终止通知前十二个月，约5%的销售单位来自其汽车购买计划[140] 法律诉讼与和解 - 2015年加州新车经销商协会起诉公司在加州无证经营汽车经销商和汽车经纪业务，虽诉讼最终和解，但未来仍可能面临类似诉讼[149] 高管变动 - 2023年6月公司前总裁兼首席执行官被解雇并辞去董事会职务，首席运营官被任命为总裁兼首席执行官；9月宣布更换首席财务官和销售主管，并设立首席收入官职位；2023年还有多位高管离职；2024年第一季度高级副总裁数据工程离职；8月前首席人事官过渡到首席运营官角色[154] 办公模式转变风险 - 自2020年第一季度起，公司所有员工处于在家工作状态，未来若要求部分员工返回办公室，可能导致业务中断、员工流失、士气和生产力受影响[159] 技术平台投入与影响 - 2018年公司完成技术平台的长期重新平台化，投入大量资源并导致其他项目延迟[167] 新消费者体验影响 - 2020年公司推出新的消费者体验，短期内对货币化率有负面影响，但相信长期会有财务收益[168] TrueCar+投入与风险 - 公司当前专注于TrueCar+，投入了时间和资源，可能影响其他业务方面的资源分配，且无法保证其能成功推出并改善业务[167][168] 未来投资风险 - 公司未来预计进行重大投资以支持业务发展和扩张，但这些投资可能无法及时或根本无法带来收入增长，也可能无法降低费用占收入的百分比，从而影响财务状况和盈利能力[170] 股票激励与股价波动影响 - 公司主要的基于股票的激励奖励形式是基于时间的受限股票单位和基于绩效的受限股票单位，公司股价长期波动较大，可能影响基于股票的薪酬的吸引力[158] 合作伙伴声誉与关系影响 - 多数业务单位历史上与亲和团体营销合作伙伴的购车网站匹配，与这些合作伙伴的声誉或关系恶化会对业务产生不利影响[151] 制造商营销支持影响 - 汽车制造商可能因经销商使用公司平台的方式不符合营销指南，导致经销商失去制造商的营销支持，进而影响公司经销商网络的数量、生产力和收入[150] 销售和营销费用情况 - 公司在2024年和2023年销售和营销费用分别为9560万美元和9910万美元[184] 办公场地成本与诉讼 - 公司向远程办公模式转变后仍承担闲置办公场地租赁成本，且与前总部房东存在诉讼[171] 业务增长不确定性 - 公司业务增长依赖消费者和汽车经销商使用其产品服务，但无法保证业务能维持或增长[172] 第三方数据依赖风险 - 公司依赖第三方数据提供商，数据中断会影响业务，如2024年6月CDK Global因网络安全事件暂停关键系统和运营[174][178] 搜索引擎引流风险 - 公司部分依赖互联网搜索引擎引流，搜索排名波动、算法改变、竞争等会影响业务[180] 用户功能选择风险 - 公司允许用户选择经销商联系方式，若功能不受认可或引发隐私问题，业务会受影响[182] 营销支出与收入关系 - 公司营销和品牌推广对业务成功很重要，但营销支出可能无法带来足够收入[184][185] 行业库存对广告影响 - 行业车辆库存短缺使公司停止高绩效广告，影响广告效果[187] 合作伙伴营销力度影响 - 公司亲和团体营销合作伙伴营销力度会影响交易数量和公司收入[188] 数字营销数据隐私限制影响 - 数字营销中数据隐私限制影响公司营销效果，未来类似限制或需公司调整营销渠道[189] 品牌活动情况 - 2020年疫情爆发前不久公司推出品牌重塑活动，包括更换标志及大量广告促销活动，还计划针对TrueCar+产品开展更多品牌活动[190] 市场竞争情况 - 公司面临来自提供车辆库存列表、信息、潜在客户生成和购车服务等公司的竞争，竞争对手包括谷歌、亚马逊等[193][199] 历史监管调查与影响 - 2012年初公司首次全国电视广告活动后，监管部门对产品和服务合规性的调查加剧，导致当年大部分时间收入下降、费用增加、亏损扩大[204] 广告合规问题 - 2015年公司收到得克萨斯州机动车部信件，称其在该州的某些广告构成虚假、欺骗、不公平或误导性广告，目前该问题已非正式解决[207] - 2016年公司收到密西西比州机动车委员会信件，称其在该州的一则广告不符合规定，目前该问题已非正式解决[208] 业务运营调查 - 2016年公司因经销商指控在加州作为无牌汽车拍卖商运营而接受调查，目前该问题已非正式解决，但调查人员将继续评估其新车广告相关事项[209] 法律调查传票 - 2017年公司收到俄亥俄州总检察长办公室消费者保护部门的调查传票，目前该问题已解决[210] 加州诉讼情况 - 2015 - 2017年公司在加州涉及多起诉讼，包括CNCDA诉讼、加州经销商诉讼和加州消费者集体诉讼，部分已和解或自愿撤诉[211][212][213][214] 业务法规约束风险 - 公司业务受车辆销售、广告和经纪等复杂法律法规框架约束，若产品或服务不符合相关规定，可能面临重大民事和刑事处罚[200][201] 广告内容合规风险 - 多个司法管辖区对车辆广告有严格规定，若公司网站内容被认定不准确或误导性，可能面临重大处罚，且辩护成本高昂[203] 集体诉讼与和解 - 2017年公司被Kip Haas提起集体诉讼，同年达成和解协议，诉讼被驳回[215] 法律违规影响 - 若监管或第三方认为公司产品或服务违反相关法律，可能导致高额费用、支付和解金、罚款等，影响业务和盈利能力[216] 保险业务法规风险 - 汽车保险广告和销售受严格监管，公司虽不销售保险，但与销售保险的合作伙伴有业务往来[217] - 若公司产品或服务被认定适用保险相关法规，可能需采取新措施，包括停用部分产品或服务[217] - 若公司产品或服务不符合监管要求，可能面临重大民事和刑事处罚、赔偿损失等[217] - 合作伙伴若对法规适用性不确定，可能终止或缩减与公司的业务，影响公司未来增长[217] 不利影响后果 - 上述不利影响可能导致负面宣传、收入减少、费用增加和盈利能力下降[216][217]