公司基本信息 - 公司是北美第三大固体废物服务公司，业务覆盖美国44个州和加拿大6个省[9] 收购情况 - 2023年完成13项收购，净公允价值7.528亿美元；2022年完成24项收购，净公允价值23.34亿美元；2021年完成30项收购，净公允价值10.69亿美元[29] 员工情况 - 截至2023年12月31日，员工总数22539人，其中美国19231人，加拿大3308人；少数民族占比42%，女性占比17%，退伍军人占比8%[33] - 截至2023年12月31日，约15%（3352人）员工签订集体谈判协议，多数与美加的卡车司机工会签订，2024年有16项协议涉及895人到期[34] - 2023年约41%的领导团队参加了仆人式领导培训，2022年该比例为38%[42] - 2023年公司提供的培训课程数量较上一年增加25%，约97%的员工参加了线上或线下培训[47] - 2023年公司增强员工援助计划，加强员工可定制财务健康资源，并推出“WCN Life”福利应用[50] - 公司的奖学金计划已资助175名员工子女，累计投入超75万美元，总承诺高达175万美元，每人每年获2500美元，最多可领四年[52] - 2023年公司通过内部招聘网络招聘超6400名员工[57] 安全情况 - 2023年安全事故率降低超7%，约60%运营地点零事故或事故频率降低，总可记录事故率低于行业平均[36] - 2021 - 2023年公司在升级车载事件记录技术上投资超1000万美元，目标是将事故率降低25%[38] 运营策略 - 公司运营策略包括瞄准二三线和农村市场、控制废物流、优化资产定位、提供垂直整合服务、分散管理和实施运营标准[11][12][13][14][15][20] 增长策略 - 公司增长策略包括获取更多独家协议、实现内部增长和通过收购扩张[22][25][26] 管理模式 - 公司通过六个地理运营部门分散管理业务，各部门有区域副总裁和区域财务总监向公司管理层汇报[15][18] - 各运营地点的经理有高度决策权，负责服务质量、安全、营销和日常运营等[19] 运营标准 - 公司制定全公司运营标准，实施成本控制、员工培训和安全程序，建立销售和营销计划[20] 填埋场情况 - 截至2023年12月31日，公司拥有或运营78个城市固体废弃物填埋场、9个油气废弃物填埋场和16个非城市固体废弃物填埋场[66] - 基于2023年12月31日剩余许可容量和预计年处理量，公司填埋场平均剩余寿命约32年，考虑可能的扩建后约35年[69][70] - 2023年末，公司填埋场许可容量为1718534千吨，可能的扩建容量为156707千吨，总计1875241千吨[71] - 2023年自有运营垃圾填埋场91个，场地协议运营填埋场5个，总计96个；2022年自有运营垃圾填埋场88个，场地协议运营填埋场5个，总计93个[73] - 2023年各季度自有运营及场地协议运营垃圾填埋场处理量分别为11681千吨、12873千吨、13077千吨、12082千吨，全年总计49713千吨；2022年各季度分别为10987千吨、12416千吨、11888千吨、11938千吨，全年总计47229千吨[75][76] - 2023年各季度运营垃圾填埋场处理量分别为160千吨、173千吨、179千吨、182千吨，全年总计694千吨；2022年各季度分别为150千吨、146千吨、153千吨、171千吨，全年总计620千吨[75][76] - 截至2023年12月31日，公司58个垃圾填埋场有气体回收系统收集甲烷，其中16个项目处理后的气体用于发电，10个项目将填埋气体处理为管道质量天然气出售[81] 行业竞争情况 - 北美城市固体废弃物服务行业竞争激烈，竞争对手包括三家上市固废公司、多家地区性公司和数千家小型本地公司[84] - 公司在收购收集业务、转运站和垃圾填埋场时面临竞争，主要竞争对手为上市的地区和国家废物管理公司[88] - 美国和加拿大的E&P废物处理业务竞争主要来自小型地区公司，也与部分上市和私营公司竞争[89] 法律法规监管情况 - 公司在美国和加拿大的运营受联邦、州、省和地方环境、健康和安全法律法规监管，合规成本高，违规可能面临处罚[90] - 美国环境法规一般由EPA、州环境机构等管理，责任常为“严格责任”[91] - 加拿大环境立法由联邦和省级监管机构管理，违规责任无故意要求，但有尽职辩护[92][94] - 公司运营需大量资本和运营支出以遵守环境监管要求和许可，未来可能产生合规成本或违规处罚[95] - 公司部分设施已开展土壤和地下水污染监测或修复工作，未来其他设施也可能需要[96] - 美国RCRA法规规范危险和非危险废物处理，1991年10月EPA采用Subtitle D法规管理固体非危险废物填埋场[99] - 公司E&P废物管理和处置通常获州级许可，若RCRA E&P废物豁免被废除或修改，公司运营和处置要求将更严格、成本更高[100] - 违反运营相关法律法规可能导致必要许可被暂停或撤销，影响公司服务客户、运营、增长和收入[101] - CERCLA规定对危险物质泄漏的清理责任，公司可能因处理相关物质承担连带责任，EPA计划2024年对PFOA/PFOS CERCLA规则采取最终行动[102][105] - 加拿大业务主要受省级废物法律监管，联邦法律规范危险废物和可回收材料的省际和国际运输[106] - 违反加拿大运营相关法律法规可能导致必要批准被暂停或撤销，影响公司服务客户、运营、增长和收入[107] - 加拿大省级和联邦法律规范物质泄漏和污染场地修复，公司可能承担部分清理成本[108][110] - 美国《清洁水法》规范污染物排放，公司相关设施排放需获许可并满足监测、处理等要求[111] - 2015年颁布《清洁水规则》扩大联邦对美国水资源的控制，2019年10月该规则被废除，2023年9月8日EPA和陆军工程兵团发布最终规则修订WOTUS定义[112] - 2020年5月EPA发布关于油气开采废水管理的最终报告，尚未确定下一步管理措施，若实施回用或处理法规可能增加公司或客户合规成本[116] - 2020年2月EPA发现42个州和地区未在截止日期前提交可批准的SIPs，2021年5月最终确定FIP并于6月21日生效[125] - 2020年12月18日发布的颗粒物NAAQS保留2012年水平，12月31日发布的臭氧NAAQS保留2015年水平，2023年EPA宣布将重新审议推迟至2024年[129] - 2021年11月EPA发布拟议规则以减少石油和天然气行业的温室气体排放，2023年11月最终确定该规则[130] - 2023财年至2027财年国家执法和合规倡议文件中，EPA计划利用现有垃圾填埋场新源性能标准进一步减少和执行甲烷排放[131] - 美国《清洁空气法》根据建设日期和污染物排放量等因素对垃圾填埋场和油田废物设施等的空气污染物排放进行监管，可能增加公司运营成本和合规负担[118][120][125] - 美国《安全饮用水法》对公司美国E&P地下注入作业有相关要求，泄漏可能导致许可证暂停、罚款等后果[115] - 加拿大联邦、省级和市级有保护水质和规范物质排放的立法，公司设施污染物排放或迁移可能面临重大责任[117] - 美国《职业安全与健康法》规定雇主对工人健康和安全的责任，多项OSHA标准可能适用于公司运营[132] - 2023 - 2030年加拿大碳价每年增加15加元，到2024年4月1日将升至80加元/吨二氧化碳当量，2030年将达到170加元/吨二氧化碳当量[146] - 美国EPA 2016 - 2023年对甲烷和VOC规则的颁布和修订，使油气勘探和生产设施面临监管不确定性，2023年11月最终确定的规则对排放源提出新要求，部分规则60天内生效，部分需州在2年内提交计划，受规实体在州计划提交截止日期后3年内合规[140][141] - 2021年1月1日起，中国禁止进口被其列为固体废物的所有材料和几乎所有可回收物（某些金属可回收物除外）[152] - 2025年1月1日起，《巴塞尔公约》关于危险和非危险电子废物的修正案将生效[152] - 美国EPA 2016年5月为PFAS材料制定终身健康咨询，2019年《PFAS法案》要求EPA采取相关行动并将某些PFAS添加到TRI清单[154] - 美国EPA 2014年5月就水力压裂化学物质和混合物及其成分的报告或披露监管征求意见，2016年12月发布水力压裂对饮用水环境影响的研究[142] - 美国EPA 2016年颁布规则，禁止陆上非常规油气开采设施向公共污水处理厂排放废水污染物[139] - 加拿大2019年起对部分省份和地区实施国家碳定价制度，适用于年排放量达50000吨二氧化碳当量及以上的工业设施[146] - 美国部分州和地方对水力压裂实施暂停或禁令，或考虑相关措施，相关法规可能影响公司业务[138] - 美国州、省和地方对固体废物管理、职业安全与健康、水和空气污染等方面有相关法规，且有减少废物和鼓励回收的趋势[137] - EPA计划2024年对PFOA/PFOS CERCLA规则采取最终行动，将PFAS列为CERCLA危险物质或扩大清理责任范围[158] - 2023年1月EPA发布污水排放限制指南计划，拟修订垃圾填埋场点源类别污水排放限制指南以解决PFAS排放问题，加强排放限制或增加公司资本和合规成本[159] - 2023年3月EPA为6种饮用水中常见的PFAS设定法定可执行水平，8月发布第五次未管制污染物监测规则收集的首批数据，加强对水中PFAS的监管或增加公司和客户的合规成本[160] - 2023年1月EPA提议一项规则，若最终确定，将阻止企业在未经EPA审查和风险评估的情况下恢复约300种“非活性”PFAS的生产、加工或使用，这可能影响公司客户业务[161] - 2020 - 2021年可再生燃料和生物质柴油体积要求较2019年增加，2022年EPA为2022年提议的体积增加2.5亿加仑“补充义务”，并计划2023年再增加2.5亿加仑，2023年7月最终确定2023 - 2025年RFS体积和百分比标准[172] - 2022年6月21日加拿大清洁燃料法规生效（除两部分将于2024年9月30日生效），取代可再生燃料法规，维持汽油至少5%、柴油和加热馏分油至少2%的可再生含量要求[174] - 加拿大清洁燃料法规要求汽油和柴油生产商及进口商降低燃料的生命周期碳强度，2023年开始要求降低3.5gCO₂e/MJ（低于2016年水平）[176][177] - 限制或取消美国可再生燃料标准可能减少或消除满足混合要求所需的可再生燃料识别号数量，影响公司RINs销售收入，且相关法规的不确定性会增加RINs价格波动[173] - 加拿大联邦政府拟将PFAS类物质添加到《加拿大环境保护法》附表1（有毒物质），未来可能对PFAS实施更多监管要求[167] - 对PFAS和其他新兴污染物的监管增加可能使公司现有垃圾填埋场的关闭后维护财务义务增加，处理含PFAS材料的负担加重，开展业务的成本上升[168] 担保债券与保险情况 - 公司在2023年12月31日和2022年12月31日分别提供了约9.013亿美元和8.112亿美元的担保债券以确保资产关闭和退休要求，以及7.438亿美元和6.362亿美元以确保收集合同和垃圾填埋场运营协议的履行[194] - 公司目前全公司范围的保险计划中，网络责任和董事及高级职员责任索赔的每次事故免赔额或自保留存额为25万美元至200万美元[191] - 公司美国业务的保险计划中，汽车责任索赔、工人赔偿和雇主责任索赔等的每次事故免赔额或自保留存额为35万美元至1500万美元[192] - 公司加拿大业务的保险计划中，汽车责任索赔、财产索赔等的每次事故免赔额或自保留存额为35万美元至500万美元[193] - 公司拥有9.9%权益的公司会为固体废物行业运营公司发行金融担保债券[195] 运营季节性情况 - 公司运营结果存在季节性，最高和最低季度之间的波动约为10%[196] 其他法规情况 - 2021年缅因州和俄勒冈州颁布EPR立法，2022年科罗拉多州和加利福尼亚州颁布类似规则[180] - 2023年4月科罗拉多州成为首个通过农民维修权法律的州，5月和10月明尼苏达州和加利福尼亚州分别通过电子维修权法律[184] - 2022年《降低通胀法案》实施广泛的税收、贷款、激励等计划，2023年11月美国财政部对某些类型的气体升级设备提出限制[187] 人员任职情况 - 惠特尼女士于2012年3月至2018年2月担任公司财务副总裁[204] - 惠特尼女士于2006年11月至2012年3月担任公司财务总监[204] - 布莱克先生自2023年2月起担任公司高级副总裁兼首席会计官[205] - 布莱克先生于2017年1月至2023年2月担任公司高级副总裁兼首席税务官[205] - 克隆宁格先生自2022年2月起担任公司高级副总裁、副首席法律顾问兼助理秘书[206] - 克隆宁格先生于2014年8月至2022年2月担任公司副总裁、副首席法律顾问兼助理秘书[206] - 埃迪先生自2023年2月起担任公司高级副总裁 - 绩效优化[207] - 埃迪先生于2011年1月至2023年2月担任公司高级副总裁兼首席会计官[207] - 埃迪先生于2010年2月至2011年1月担任公司副总裁 - 首席会计官[207] - 埃迪先生于2004年3月至2010年2月担任公司副总裁 - 企业主计长[207] ESG目标 - 公司承诺投入5亿美元推进2020年制定的长期