财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入22.28亿美元，高于预期上限，同比增长1.55亿美元或7.5%，剔除加元贬值的外汇影响后，同比增长8.4% [21] - 调整后EBITDA为7.122亿美元，同比增长9.5%，利润率为32%，高于预期且同比提升60个基点 [28] - 净利息支出7910万美元，季度末加权平均成本约4%，债务期限约九年，固定与浮动利率债务比例为80:20 [29] - 流动性约5.7亿美元，杠杆率约2.73倍债务与EBITDA之比 [30] - 第一季度有效税率为22.8%，符合预期 [31] - 调整后自由现金流3.321亿美元，符合预期和全年展望13 - 13.5亿美元 [31] - 预计第二季度收入在23.75 - 24亿美元之间，调整后EBITDA利润率约32.7% [33] - 预计第二季度折旧和摊销费用约5000万美元或每股摊薄后0.14美元（税后），净利息支出约8200万美元，有效税率约24.5% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 固体废弃物业务 - 核心价格上涨至6.9%，超过预期，总价格为6.7%，燃料和材料附加费降低约20个基点 [11][22] - 第一季度报告的固体废弃物量下降2.8%，与第四季度持平，其中50个基点归因于极端天气事件 [23] - 同店日调整后，第一季度滚装拉运量下降2%，主要受2月天气影响，剔除2月后同比基本持平；垃圾填埋吨数增长1%，其中城市固体废弃物吨数增长2%，特殊废弃物吨数增长6%，建筑和拆除废弃物吨数下降6% [24][25] 其他业务 - 第一季度纸板（OCC）和可再生能源信用（RINs）价值同比均下降约20%，季度内保持稳定，OCC平均价格约每吨105美元，RINs平均约2.45美元，第二季度至今变动不大 [27] - 油气废弃物业务经收购调整后同比基本持平，美国部分盆地钻机数量减少导致业务下降，被其他盆地钻探活动和加拿大生产活动抵消 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 核心价格在西部大部分独家市场约为4.5%，在竞争市场超过8.5% [22] - 除西部区域外，2月极端天气对所有区域的固体废弃物量均有不同程度影响 [24] - 南部和东南部美国市场的滚装拉运受2月天气影响较大 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过价格驱动的有机固体废弃物增长和收购活动实现增长，致力于卓越运营，注重市场选择和分散式运营模式 [4][5] - 持续进行收购活动，截至目前年化收入已超过1.25亿美元，包括新泽西的一个战略先进回收设施，预计今年并购活动将超过平均水平 [17][18] - 公司资产负债表强劲，穆迪评级提升至A3，为持续增长提供支持 [19] - 注重员工参与度，员工保留率连续十个季度改善，自愿离职率降至12%以下，目标范围内且有进一步改善趋势，员工参与度提升带来多方面益处，包括安全绩效提升 [13][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年开局良好，尽管宏观环境不确定、多地受极端天气影响且商品和外汇无缓解，但仍实现了优于预期的收入和调整后EBITDA [4][10] - 未看到关税或其他地缘政治因素对业务的显著影响，固体废弃物有机增长趋势良好 [12] - 重申2025年全年收入、调整后EBITDA和调整后自由现金流的展望，将继续监测趋势，根据第二季度财报发布情况更新展望 [36] 其他重要信息 - 会议讨论包含前瞻性陈述，实际结果可能因各种风险和不确定性与陈述有重大差异 [6] - 会议讨论非GAAP指标，管理层用其评估和监测运营财务表现，各公司计算方式可能不同 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: HSR流程变化对并购的影响及市场不确定性对交易完成的影响 - 2025年2月8日起HSR申请流程变长、成本增加、审查时间延长，但公司99%的交易无需HSR申请，目前无相关交易安排，预计并购无延迟 [43][45] 问题2: 2.8%的体积下降是否排除工作日影响及实际体积下降率是否改善 - 2.8%的体积下降排除了一个工作日的影响，约60个基点，包含50个基点的天气影响，剔除天气和相关因素后，体积下降率环比有所改善 [47][48][49] 问题3: 4月垃圾填埋吨数情况 - 过去四周平均总吨数增长4.5%，年初至今增长3% [52] 问题4: 事故率创新低的驱动因素及保险市场情况 - 事故率创新低主要是文化因素，通过教练指导使行为改变占比达90%，技术也是部分原因；保险是滞后指标，公司预计2026年开始在损益表中体现当前安全绩效的益处 [55][57][59] 问题5: RNG领域是否因亲碳政府有有意义的变化 - 公司目前未看到明显变化，新设施将于2026年末上线，现有设施的RINs价格自去年选举和RBO调整后稳定在2.45美元左右，第二季度至今无变化 [65][66] 问题6: 核心价格计划是否改变及价格保留趋势变化 - 价格计划未改变，全年目标价格为6 - 6.5%，第一季度因季节性分母较低显得价格高，后续会逐步下降；价格保留率年初至今优于去年同期，公司人员配置和服务质量提升有助于价格保留 [70][71][72] 问题7: 卡车车队供应商数量及关税对资本支出的影响 - 主要使用约四家底盘制造商和四家车身制造商；2025年仅有十辆底盘可能受关税影响，预计每辆增加3500美元成本，车身暂无关税影响；公司将部分零部件库存转移至美国国内制造商以避免潜在关税 [74][75][76] 问题8: 新泽西回收设施的情况及收购战略原因 - 该设施位于新泽西霍博肯，建成于过去24个月内，每月可处理2万吨，目前每月处理1.3 - 1.4万吨；公司在纽约市业务增长，现有回收设施产能不足，该设施可满足增量处理需求 [80][81][83] 问题9: 第二季度利润率指引的逆风因素 - 与第一季度相比，第二季度商品价格逆风增加约40个基点，因去年第二季度商品价格最高，且收购的滚动影响减少 [85][86] 问题10: 指引中对通胀的预期及通胀对利润率的影响 - 公司核心价格为6%，成本通胀率为4 - 4.5%，有150个基点的价差；若通胀加剧，公司可通过已有的定价策略消化 [90][91] 问题11: 经济放缓时受影响最大的领域 - 固体废弃物业务中，滚装收集和垃圾填埋的建筑和拆除废弃物部分对经济周期最敏感，约占公司收入的10%，该业务可根据活动水平动态调整 [93] 问题12: 是否考虑提高2025年指引 - 第一季度报告价格通常最高，后续会逐步下降，全年平均价格预计为6%以上；公司通常在年中根据两个季度的情况审查和调整展望 [99][100][101] 问题13: 全年体积趋势、退出率及SG&A增长原因和预期 - 剔除天气和相关因素后，起始体积下降约2%，特殊废弃物和建筑与拆除废弃物的变化会影响最终体积；SG&A增长主要是收购相关费用增加和激励性薪酬增加 [106][107][104] 问题14: 特殊废弃物和C&D业务的领先指标及何时会显著下降 - 特殊废弃物和C&D业务波动较大，领先指标包括利率、政府预算等；目前未看到大的基础设施项目，业务增长需经济活动回升；公司未看到业务积压减少，但部分项目因政府不确定性延迟启动 [116][117][120] 问题15: 特殊废弃物业务成本管理及成本灵活性 - 公司在第一季度实现32%的调整后EBITDA利润率，劳动力成本占收入的百分比较去年同期下降近50个基点；公司密切管理各项费用，特殊废弃物和垃圾填埋业务固定成本高、可变成本低，但公司会确保利润率不受影响 [123][124][125] 问题16: 过去收购的体积剥离情况 - Progressive的体积剥离基本完成，最大合同于2024年10月1日放弃或未续签，将于今年9月30日到期；过去几年并购活动较多，仍有一些小的剥离，但规模远小于Progressive交易 [127][128] 问题17: 第一季度回收业务与预期的差异及第二季度预期 - 第一季度OCC价格下降20%，但其他商品价格上涨抵消了影响，整体利润率逆风仅约10个基点；RINs无影响，天然气价格上涨抵消了部分逆风；第二季度商品业务逆风增加，因OCC去年第一季度至第二季度上涨10个基点 [135][136][137] 问题18: 并购交易的规模和类型 - 历史平均每年并购规模约2亿美元，预计今年年中将超过该水平；交易类型包括美国五个地区和加拿大地区的固体废弃物交易、少量油气交易，有特许经营和竞争市场交易，目前无大型需HSR申请的交易，有几个相关交易在管道中但预计年中前不会完成 [138][139][140] 问题19: 特殊废弃物或事件驱动处置管道的可见性 - 通常情况下，公司对特殊废弃物业务有90天的可见性，今年因项目延迟有所延长；特殊废弃物中60 - 70%来自制造和工业生产，可预测且重复，30%为事件驱动的基础设施项目，时间较难预测，占公司总收入不到10%中的2 - 3% [148][149][152] 问题20: Chiquita Canyon的成本估计和进展情况 - 预计今年成本在1 - 1.5亿美元之间，年初成本较高，渗滤液产量较去年高峰下降约30%；工程和环境监测显示反应得到控制且稳定，已密封约50英亩区域控制气味，气味投诉较高峰下降超90% [155][156][157] 问题21: EPA潜在放松管制对PFAS和垃圾填埋相关法规的影响 - 目前未看到EPA放松管制对业务的实质性影响，EPA预计6月澄清PFAS立场；公司已测试和安装相关技术处理PFAS，无论法规如何变化，公司有能力合规并可能从中受益 [160][162][163] 问题22: Arrowhead垃圾填埋场铁路运输和外部体积引入情况 - 2023年8月收购该场地时，日处理量约2700吨，目前高峰日可达7500 - 8000吨，今年预计接近200万吨，2026年及以后将超过该水平；公司通过内部废弃物重新分配为第三方体积开放场地，对引入外部体积有很高的积极性 [166][167][168] 问题23: 是否应改变3亿美元的增量并购数字及与Chiquita的关系 - 增加约2500 - 3000万美元可覆盖增量；并购和Chiquita的数字应分开考虑，并购净额为1.29亿美元，Chiquita为700万美元 [174][176]

For the quarter ended March 2025, Waste Connections (WCN) reported revenue of $2.23 billion, up 7.5% over the same period last year. EPS came in at $1.13, compared to $1.04 in the year-ago quarter.The reported revenue represents a surprise of +0.42% over the Zacks Consensus Estimate of $2.22 billion. With the consensus EPS estimate being $1.07, the EPS surprise was +5.61%.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how they compare to Wall Street e ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2025 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 1-34370 WASTE CONNECTIONS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Ontario, Canada (State or o ...

Waste Connections (WCN) came out with quarterly earnings of $1.13 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $1.07 per share. This compares to earnings of $1.04 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 5.61%. A quarter ago, it was expected that this solid waste services provider would post earnings of $1.20 per share when it actually produced earnings of $1.16, delivering a surprise of -3.33%.Over the last four ...

Exhibit 99.1 WASTE CONNECTIONS REPORTS FIRST QUARTER 2025 RESULTS TORONTO, ONTARIO, April 23, 2025 - Waste Connections, Inc. (TSX/NYSE: WCN) ("Waste Connections" or the "Company") today announced its results for the first quarter of 2025. "We're extremely pleased by the strong start to 2025 as price-led organic solid waste growth and continued acquisition activity drove a top-to-bottom beat in the quarter, positioning us well for the full year. Exemplary operational execution supported core solid waste pric ...

Better than expected financial results from price-led organic solid waste growth and continued acquisition activity provide strong start to 2025 Revenue of $2.228 billion, above outlook and up 7.5% year over year Net income(a) of $241.5 million and adjusted EBITDA(b) of $712.2 million, above outlook and up 9.5% year over year Adjusted EBITDA(b) margin of 32.0%, above outlook and up 60 basis points year over year Net income and adjusted net income(b) of $0.93 and $1.13 per share, respectively Net cash provi ...

The upcoming report from Waste Connections (WCN) is expected to reveal quarterly earnings of $1.07 per share, indicating an increase of 2.9% compared to the year-ago period. Analysts forecast revenues of $2.22 billion, representing an increase of 7.1% year over year.Over the last 30 days, there has been a downward revision of 0.4% in the consensus EPS estimate for the quarter, leading to its current level. This signifies the covering analysts' collective reconsideration of their initial forecasts over the c ...

Waste Connections (WCN) shares rallied 5.3% in the last trading session to close at $192.90. This move can be attributable to notable volume with a higher number of shares being traded than in a typical session. This compares to the stock's 0.5% loss over the past four weeks.The stock has recorded this price rise as the company benefited from price-led organic solid waste growth, coupled with improving commodities and ongoing acquisition activities.This solid waste services provider is expected to post quar ...

Waste Connections, Inc. (WCN) stock has gained 9.6% in a year, outperforming the industry's 2.5% rise and the Zacks S&P 500 composite’s marginal decline.WCN reported mixed fourth-quarter 2024 results. Waste Connections’ adjusted earnings (excluding $1.92 from non-recurring items) of $1.16 per share missed the Zacks Consensus Estimate by 3.3% but increased 4.5% year over year. Revenues of $2.3 billion beat the consensus estimate marginally and grew 11% from the year-ago quarter.How is Waste Connections Farin ...

文章核心观点 - 废物连接公司宣布将在2025年4月23日股市收盘后公布2025年第一季度财务结果，并于4月24日上午8:30举行投资者电话会议 [1] 财务信息 - 公司将在2025年4月23日股市收盘后公布2025年第一季度财务结果 [1] 投资者电话会议 - 公司将于4月24日上午8:30举行与财务结果发布相关的投资者电话会议 [1] - 可通过访问investors.wasteconnections.com并选择“新闻与活动”收听电话会议直播，也可提前注册获取拨入说明和个性化代码 [1] - 电话会议重播至2025年5月1日，北美地区拨打877 - 344 - 7529，国际拨打412 - 317 - 0088，输入密码6755173 [1] 投资者活动 - 公司全年可能参加投资者会议和演示活动，活动日程可在investors.wasteconnections.com查询 [2] - 在预定演示前24小时，公司会在网站“新闻与活动”板块发布演示幻灯片 [2] 公司概况 - 废物连接公司是一家综合固体废物服务公司，提供非危险废物收集、转移和处理服务，包括铁路运输，以及主要通过回收和可再生燃料生产进行资源回收 [2] - 公司为美国46个州和加拿大6个省的约900万住宅、商业和工业客户提供服务 [2] - 公司还在美国和加拿大多个盆地提供非危险油田废物处理、回收和处置服务，以及太平洋西北地区的货物和固体废物集装箱多式联运服务 [2] 环境、社会和治理（ESG） - 公司认为ESG工作是业务的组成部分，相关举措与长期价值创造目标一致，重点是减少排放、提高可回收商品和清洁能源燃料的资源回收率、减少垃圾渗滤液对场外处理的依赖、进一步提高安全性和增强员工参与度 [2] - 可访问wasteconnections.com/sustainability了解公司在ESG目标方面的进展和最新信息 [2]