公司运营与资本情况 - 公司于2012年1月1日开始运营，初始资本约为1.763亿美元[112] - 2021年10月25日公司发行1900000股普通股，净收益2940万美元；11月3日因承销商行使超额配售权额外发行282300股，额外募资430万美元，2182300股发行净收益达3370万美元[129] - 2023年3月31日公司与相关方签订股权分配协议，可出售普通股，总发行价最高达3500万美元；2021年3月15日也曾签订类似协议，总发行价最高3500万美元，已失效，该协议募资440万美元[129] 基准利率使用情况 - 截至2023年3月31日，SOFR作为浮动基准利率用于约50%的对投资组合公司的债务投资，以及2.85亿美元以上的美元计价信贷安排[115] 对STRS JV的投入与情况 - 2023年1月1日至5月9日，公司向STRS JV额外贡献了两项高级有担保债务工具资产[118] - 2023年2月，公司对STRS JV的资本承诺增加1500万美元，总资本承诺达1.15亿美元[125] - 截至2023年3月31日，STRS JV总资产为3.246亿美元，较2022年12月31日的3.053亿美元有所增加[125] - 截至2023年3月31日，STRS JV投资组合的加权平均有效收益率为11.8%，高于2022年12月31日的11.3%[127] - STRS JV的一级抵押担保贷款截至2023年3月31日摊余成本为311428千美元，公允价值为308909千美元；截至2022年12月31日摊余成本为287940千美元，公允价值为284259千美元[128] 财务收支情况 - 2023年第一季度总投资收入为2.6164亿美元，2022年同期为2.0034亿美元，增加了613万美元[119] - 2023年第一季度总费用为1546万美元，2022年同期为1149.5万美元，增加了396.5万美元[119] - 2023年第一季度净投资收入为1070.4万美元，2022年同期为853.9万美元，增加了216.5万美元[119] - 2023年第一季度投资和外汇交易净实现收益为68.5万美元，2022年同期净损失为1846.5万美元，增加了1915万美元[119] - 2023年第一季度投资和外汇交易未实现收益/损失净变化为 - 388.3万美元，2022年同期为1563.3万美元，减少了1951.6万美元[119] - 2023年第一季度运营导致的净资产净增加为750.6万美元，2022年同期为570.7万美元，增加了179.9万美元[119] - 2023年第一季度来自STRS JV次级票据和股权投资的投资收入为380万美元，2022年同期为260万美元，增加了120万美元[119] - 2023年第一季度总费用为1546万美元，较2022年同期的1149.5万美元增加396.5万美元[120] - 2023年第一季度利息费用为752.5万美元，较2022年同期增加280万美元，主要因加权平均利率提高[120] - 2023年第一季度净实现投资收益为30万美元，2022年同期为亏损1820万美元[121] - 2023年第一季度未实现投资增值（贬值）为亏损350万美元，2022年同期为增值1570万美元[121] 信贷承诺与现金情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司对投资组合公司的信贷承诺分别约为4630万美元和5620万美元[125] - 2023年第一季度经营活动提供现金及现金等价物2180万美元，融资活动使用2580万美元[125] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物资源为2220万美元，信贷安排下未提取且可提取金额约为9700万美元[125] 信贷安排协议情况 - 2015年12月23日子公司WhiteHorse Credit与JPMorgan签订信贷安排协议，2020 - 2022年多次修订协议条款[129][130] - 截至2023年3月31日，信贷安排协议允许借款本金最高达33500万美元，有可扩展至37500万美元的功能，最低未偿还借款为23450万美元[130] - 信贷安排协议有借款基数测试和市场价值测试两个覆盖测试，借款基数测试比率须小于等于60%，市场价值测试要求投资组合价值超过贷款总额的167.5%[130] - 截至2023年3月31日，信贷安排协议下美元借款利率为3个月LIBOR加2.35%（最高28500万美元）或SOFR加2.50%（超过28500万美元部分），其他货币借款有相应利率加2.35%利差[130] - 信贷安排协议要求WhiteHorse Finance和WhiteHorse Credit作出特定陈述并遵守相关契约，存在违约事件规定[130] - 信贷安排协议下借款将于2025年11月22日到期，需支付未使用费用，费率为0.75%[130] - 信贷安排协议中，若公司未履行义务可能导致违约事件，使贷方加速债务偿还[130] - 截至2023年3月31日，信贷安排下未偿还借款为2.38亿美元，可提取约9700万美元；截至2022年12月31日，未偿还借款为2.551亿美元，可提取约7990万美元[131] 票据发行情况 - 公司发行多期票据，包括6.000% 2023票据、5.375% 2025票据等，各票据有不同本金、利率、到期日等信息[131][132] 投资组合情况 - 截至2023年3月31日，投资组合主要为70家公司116个头寸的优先担保贷款，公允价值总计7.492亿美元，加权平均有效收益率为12.6%；截至2022年12月31日，投资组合为72家公司115个头寸的优先担保贷款，公允价值总计7.602亿美元，加权平均有效收益率为12.2%[133] - 2023年第一季度，公司向新老投资组合公司投资3730万美元，还款和销售4820万美元；2022年第一季度，投资1.036亿美元，还款和销售1.21亿美元[134] - 公司按1 - 5的风险等级对投资进行评级，截至2023年3月31日，评级为1的投资公允价值9190万美元，占比12.3%；截至2022年12月31日，评级为1的投资公允价值6520万美元，占比8.6%[136] 股息分配情况 - 为维持RIC身份并避免公司层面税收，公司需向股东分配股息，2023年第一季度宣布向股东分配股息总计990万美元；2022年第一季度宣布分配股息总计820万美元[136] - 2023年第一季度，公司向股东的分配中包含990万美元的普通收入[137] - 公司可能以普通股股票形式支付大部分股息，只要现金支付比例不低于20%，整个分配将被视为股息[137] - 公司为普通股股东采用“退出选择”股息再投资计划，未选择退出的股东现金分配将自动再投资[137] 投资咨询与管理情况 - 公司与WhiteHorse Advisers签订投资咨询协议，管理费用为合并总资产价值的2%，杠杆超过200%资产覆盖率时为1.25%，还有基于业绩的激励费用[139] 公司股权与账目情况 - 公司拥有WhiteHorse Credit等五家投资公司100%股权，并将其账目并入财务报表[141] 投资估值情况 - 公司投资顾问指定为估值代理人，负责确定非公开交易投资的公允价值，独立估值公司每季度对约25%无市场报价的投资进行估值审查[142] - 投资顾问不打算对低于总资产1.5%（总计不超过总资产10%）的极小投资进行独立审查[142] - 公允价值分为三个层次，Level 1为活跃公开市场报价，Level 2为其他可观察输入，Level 3为不可观察输入[143][144][145] - 采用Level 3输入确定公允价值的投资使用收益和市场方法，包括贴现现金流法等[146] - 每项投资的公允价值通过多种估值方法组合得出，由投资顾问投资委员会判断最相关的方法[147] 投资交易与收入记录情况 - 投资交易按交易日记录，相关收支自交易日起反映在合并运营报表中，已实现损益采用特定识别法记录[148] - 若预计能收回利息则计提利息收入，贷款违约或管理层认为发行人无法偿债时，贷款将被置于非应计状态[148] - 贷款除利息收入外，公司可能收取发起、便利、承诺和修订费用，这些费用会计处理方式不同[148] - 某些投资产生的法律、税务咨询、尽职调查等费用在发生时计入合并运营报表[148] - 股息收入按私人投资组合公司记录日或公开交易投资组合公司除息日记录[148] 金融市场风险与应对 - 公司面临金融市场风险，尤其是利率变化，许多贷款为浮动利率，利率波动可能对投资、股价和投资回报率产生重大负面影响[150] - 假设2023年3月31日资产负债表不变且不改变现有利率敏感性，利率基点变动对年化利息收入、利息支出和净增减有不同影响，如利率基点增加300，净增加15138千美元[151] - 截至2023年3月31日，几乎所有浮动利率投资有利率下限，利率超过下限公司才受益[152] - 公司未来可能使用期货、期权和远期合约等标准对冲工具应对利率波动，也可能使用外汇远期合约应对外汇汇率波动[152] - 2023年和2022年第一季度，外汇远期合约分别产生未实现损益6000美元和4000美元，2023年第一季度产生已实现损失7000美元，2022年为零[152]