投资组合情况 - 2023年12月31日投资组合公司172家分布于30个行业2022年12月31日为150家[96][97] - 2023年12月31日按成本和公允价值计算的投资组合中第一留置权债务占94.1% 2022年12月31日为93.8%[100] - 2023年12月31日澳大利亚投资占0.5% 2022年12月31日为0.3%[103] - 2023年12月31日加拿大投资占3.1% 2022年12月31日为3.7%[103] - 2023年12月31日英国投资占0.4% 2022年12月31日为0.4%[103] - 2023年12月31日美国投资占96.0% 2022年12月31日为95.6%[103] 债务组合相关 - 2023年12月31日约99.9%债务组合投资于浮动利率债务2022年12月31日约100%[96][97] - 2023年12月31日债务证券投资加权平均总收益率12.0%2022年12月31日为10.9%[96][97] - 截至2023年12月31日公司债务组合中没有以LIBOR为基础的浮动利率投资[232] 资产覆盖率 - 2023年12月31日和2022年12月31日资产覆盖率分别为214.6%和191.2%[105] 股票回购计划 - 2024年1月26日公司完成首次公开募股发行500万股普通股每股公开发行价20.67美元[153] - 2024年1月24日至2025年1月24日（“豁免期”）顾问将放弃超出平均总资产0.75%的基础管理费部分且不可收回[114] - 2024年9月11日董事会批准股票回购计划总额达1亿美元[107] 管理费用相关 - 基础管理费用按最近两个完整日历季度末平均总资产的1.0%的年率计算[114] - 激励费用由两部分组成按不同规则计算[116] - 2024年第一季度（“第一个日历季度”）激励费用计算与1.5%（年化6.0%）的门槛率有关[119] - 从2024年6月30日结束的季度开始激励费用计算与相关的“门槛率”有关[120] - 从2024年6月30日开始每个收入激励费用将受激励费用上限（“激励费用上限”）约束[121] - 在豁免期顾问放弃超过特定计算金额的收入激励费用各组成部分的权利[124] - 顾问按实现资本利得的17.5%计算资本利得激励费用（有特殊情况调整）[127] - 在豁免期顾问放弃超过特定计算金额的资本利得激励费用[128] - 董事会监督投资组合和业绩确保顾问为公司利益行事且费用结构合理激励顾问[129] - 第二季度激励费用相关的累计税前净投资收入为9000万美元[132] - 第二季度的门槛金额为5400万美元[132] - 第二季度的超额收入金额为3600万美元[132] - 第二季度的追赶费用金额为1145.5万美元[132] - 第二季度的追赶后费用金额为429.5万美元[132] - 第二季度的收入激励费用支付为787.5万美元[132] - 第三季度激励费用相关的累计税前净投资收入为1.35亿美元[132] - 第三季度的门槛金额为8100万美元[132] - 第三季度的超额收入金额为5400万美元[132] - 第三季度的收入激励费用支付为787.5万美元[132] - 相关过去十二个季度的激励前费用净投资收入总额为1.35亿美元[140] - 门槛金额为8100万美元[140] - 超额收入金额为5400万美元[140] - 追赶费用金额为1718.3万美元[140] - 追赶后费用金额为644.3万美元[140] - 第三季度总收入激励费用为787.5万美元[140] - 激励费用上限为630万美元[140] - 净资本损失为2700万美元[140] - 累计净回报为1.08亿美元[140] 公司监管要求 - 公司需遵守1940年法案中与关联交易和保管相关的规定[171] - 公司需提供并维持由信誉良好的忠诚保险公司发行的债券[172] - 公司需遵守萨班斯 - 奥克斯利法案的多项监管要求[174] - 公司受银行控股公司法相关联邦银行和金融要求约束[176] - 多德 - 弗兰克法案中的沃尔克规则对公司相关交易有限制[181] - 公司已选择被视为法典M分章下的受监管投资公司（RIC）并打算持续保持该资格[193] 受监管投资公司（RIC）相关 - 作为RIC公司必须满足年度分配要求即向股东分配至少等于投资公司应税收入90%的股息[193] - 为避免4%联邦消费税公司需满足消费税避免要求进行股息分配[193] - 要成为RIC需满足90%收入测试[195] - 要成为RIC需进行资产多元化持有[196] - 若不满足消费税避免要求未分配金额将被征收4%联邦消费税但不影响RIC地位[198] - RIC费用扣除超过投资公司应税收入会产生净运营亏损且不能结转[199] - 公司支付的承销费不可扣除[200] - 公司某些投资行为受特殊复杂美国联邦所得税条款约束[201] - 公司持有的认股权证产生的收益或损失一般视为资本收益或损失[202] - 投资组合公司面临财务困难时的相关交易可能导致资本损失和非现金收入[203] - 投资非美国证券可能面临税收导致收益减少[204] - 为满足分配要求可借款和出售资产但受限制[205] - 部分收入和费用不满足90%收入测试会影响回报[206] - 部分投资的美国联邦所得税处理存在不确定性[207] - 国外收入可能被征税从而减少公司可用收入[208] - PFIC股票相关的税收规则影响收益分配等[209] - 汇率波动影响普通收入分配金额[212] - 不符合RIC资格将按常规公司税率纳税[215] 公司运营管理 - 公司无员工日常运营由顾问和管理员管理[217] - 公司依赖顾问和管理员及其摩根士丹利的资源关系等若失去相关人员或资源可能影响财务状况等[234][236] - 公司业务模式依赖与私募股权赞助商的推荐关系若无法维持或发展会影响业务[237] - 顾问及其附属机构服务多种基金账户等可能分散对公司投入的时间资源并产生竞争[240] - 不能保证复制其他摩根士丹利基金的历史业绩投资回报可能更低[242] - 公司投资能力取决于顾问识别投资和监控能力且要控制成本[243] - 顾问快速决策投资时信息可能有限且依赖外部顾问无法保证信息准确完整[246] - 顾问管理员与摩根士丹利的关系可能产生利益冲突[247] - 摩根士丹利及其附属机构对其他客户的义务可能产生利益冲突[250] - 摩根士丹利及其附属投资账户投资机会分配可能产生利益冲突[251] - 公司向顾问支付管理和激励费用并报销管理员的某些费用导致投资者以“毛额”投资以“净额”获得分配回报率低于直接投资[256] - 管理费用基于公司平均总资产计算激励费用基于收入计算两者均包含杠杆顾问在公司负债或使用杠杆时受益[260] - 额外杠杆会放大投资组合的正回报但可能使顾问在公司净业绩无相应增长甚至下降时获得额外激励费用[261] - 公司向顾问支付的激励费用可能促使顾问实现资本利得或损失这可能不符合公司或股东的最佳利益[262] - 公司的费用结构可能促使顾问倾向于选择递延利息的债务融资而非当前现金支付利息的融资[264] - 为维持RIC税收待遇公司可能需在未收到现金付款的情况下确认应税收入并进行分配否则可能需出售投资举债或放弃新投资机会[265] - 公司与顾问的附属公司存在许可协议并支付管理员费用这些安排存在利益冲突由董事会监控[266] - 1940法案限制公司与附属公司的交易包括禁止未经批准的特定交易和联合交易这可能限制投资机会[267] - 公司可在符合条件的情况下与顾问及其附属公司的其他客户共同投资但不能保证投资机会分配公平[269] - 公司面临激烈的投资机会竞争竞争对手包括其他投资基金传统贷款机构和私人信贷竞争对手[273] - 为符合RIC资格公司必须将至少90%的ICTI分配给股东作为股息[276] - 公司可能在未收到现金代表的收入之前确认收入从而难以支付所需分配[281] - 公司需要筹集额外资本来发展因为必须分配大部分收入[281] - 不利经济条件会增加公司融资成本限制进入资本市场或导致信贷拒绝[283] - 作为BDC的运营规定影响公司筹集额外资本的能力[284] - 1940法案规定公司发行高级证券后的资产覆盖率至少为150%[285] - 公司目前不预期在未来12个月内发行优先股[286] - 公司一般不能以低于每股净资产值的价格发行和出售普通股[287] - 若发行普通股或可转换为普通股的高级证券股东可能被稀释[287] 代理投票相关 - 公司已将代理投票责任委托给顾问[162] - 顾问投票代理需符合顾问法第206条和规则206(4)-6[164] - 顾问投票代理时需避免利益冲突并符合股东最佳利益[165]