公司概况 - 公司是另类投资金融企业，截至2020年12月31日资产总值约为440亿港元[4][7] - 1983年公司在香港上市，1996年联合地产获多数股权，2007年进入中国内地市场[5] - 2015年起公司战略转型发展投资管理业务，光大证券收购新鸿基金融业务70%股权，开展按揭贷款业务[7] - 2020年起公司出售余下30%光大新鸿基股权，将投资管理业务延伸至基金管理业务[7] - 公司运营超过50年，在香港和中国内地金融和资产管理业务具领导地位[117] - 新鸿基公司获上市公司卓越大奖（2018 - 2020年）、年度上市企业（2018 - 2020年）等多项荣誉[119] - 亚洲联合财务获最佳商校伙伴（2007 - 2020年）、商界展关怀（2005 - 2021年）等多项荣誉[121] 融资业务情况 - 融资业务包括消费金融、专业融资和按揭贷款，为公司提供稳定回报和现金流[9] - 消费金融方面，亚洲联合财务是个人贷款市场领导者，持有多个放债人牌照[9] - 专业融资为企业等提供定制融资方案，贷款组合侧重大中华市场[9] - 按揭贷款方面，新鸿基信贷为香港置业人士等提供服务，2015年成立且占重要席位[9] 基金管理业务发展 - 2021年1月公司分拆内部管理的长╱短仓股票基金至基金管理平台[11] - 2021年第一季公司成立基金管理平台SHK Capital Partners，推出三个基金[13] - 基金管理平台已达成及开启三项合伙关系，2021年规划涵盖多种策略投资的基金启动时间表[70] - 2021年第一季度公司从监管机构取得持牌基金管理平台的原则性批准[77] 财务数据关键指标变化 - 投资业务贡献税前溢利21.264亿港元，与上年度相比增加65%[15] - 公司股东应占溢利上升22%，合共25.477亿港元（2019年：20.852亿港元）[15] - 每股盈利上升23%至1.283港元（2019年：1.044港元）[15] - 每股账面价值增加12%至11.4港元（2019年：10.2港元）[15] - 股本回报率及资产回报率分别为11.8%及6.8%（2019年：分别为10.6%及6.0%）[15] - 2020年合共派發每股0.26港元的股息，派息率为20.3%（不包括股份回购）[15] - 2020年合共购回1650万股（5300万港元）[15] - 2020年公司股东应占溢利为25.477亿港元，较2019年的20.852亿港元增长22%[17][28][30][31] - 2020年基本每股盈利为128.3港仙，较2019年的104.4港仙增长23%[17][28][30][31] - 2020年每股股息为26港仙，与前一年相同[17][28] - 2020年每股账面价值为11.4港元，较2019年底的10.2港元增加12%[17][28][30][31] - 2020年公司收入为40.566亿港元，较2019年的42.168亿港元下降4%[28][30][32] - 2020年除税前溢利增加17%至32.006亿港元，2019年为27.434亿港元[30][32] - 2020年投资管理业务的除税前溢利大幅增加65%至21.264亿港元，2019年为12.908亿港元[32] - 2020年消费金融除税前溢利为12.385亿港元，2019年为12.76亿港元[32] - 2020年按揭贷款业务除税前溢利达1.127亿港元[32] - 2020年公司除税前溢利3331.0百万港元，较2019年的3504.7百万港元下降5%[33] - 消费金融业务对公司除税前贡献为1238.5百万港元，较2019年减少3%，全年平均贷款结余减少致全年收入下降5%，融资成本减少9%，减值亏损净额减少4%[33][34] - 投资管理业务除税前溢利2126.4百万港元，较2019年的1290.8百万港元增长65%[33] - 集团管理及支援业务除税前亏损144.7百万港元，较2019年的11.5百万港元亏损扩大1158%[33] - 2020年财务工具减值亏损净额769.2百万港元，较2019年的803.9百万港元减少4%，占平均贷款结余总额的6.9%，较2019年的7.5%下降[35] - 2020年末减值拨备754.3百万港元，占年末贷款结余总额的6.7%，较2019年的6.4%上升[35] - 2020年贷款结余总额8318.0百万港元，较2019年的8576.2百万港元下降3%；年内新增贷款额10373.6百万港元，较2019年的12499.1百万港元下降17%[36] - 2020年贷款总回报30.5%，撇账率4.8%，减值亏损净额率5.3%，减值拨备率6.4%[36] - 2020年12月31日消费金融客户贷款结余净额逾期超180天的为293.9百万港元，占比2.8%，2019年为61.4百万港元，占比0.6%[38] - 2020年业务收益为30350万港元，较2019年的29560万港元增长3%[50] - 2020年贷款回报为9.1%，2019年为7.9%[50] - 2020年经营成本为5490万港元，较2019年的4310万港元增长27%[50] - 2020年融资成本为1.102亿港元，较2019年的1.191亿港元下降7%[50] - 2020年减值亏损净额为2570万港元，较2019年的1200万港元增长114%[50] - 2020年投资管理业务年度平均资产总回报率为16.9%，2019年为11.9%[52] - 2020年投资管理业务贡献除税前溢利为21.264亿港元，较2019年的12.908亿港元增加65%[52] - 2020年财务资产已变现收益及利息收入为17.548亿港元，较2019年的2708万港元增长548%[53] - 2020年另类投资年末价值为104.792亿港元，平均价值为103.476亿港元，回报率为24.7%[55] - 2020年公开市场投资组合年末价值为15.227亿港元，平均价值为27.779亿港元，回报率为8.7%[55] - 2020年对冲基金年末价值21.497亿港元，平均价值15.954亿港元，年收益6.473亿港元，回报率40.6%[60] - 2020年私募股权外部基金及直接/跟投项目年末价值34.102亿港元，平均价值26.868亿港元，年收益4.68亿港元，回报率17.4%；跟投项目年末价值49.193亿港元，平均价值60.654亿港元，年收益14.384亿港元，回报率23.7%[60] - 2020年投资组合总计年末价值104.792亿港元，平均价值103.476亿港元，年收益25.537亿港元，回报率24.7%[60] - 2020年已收取的分派增加至25亿港元，远高于2019年的7.458亿港元[60] - 2020年公司向新投资项目及现有基金投入29亿港元[60] - 2020年多重经理人管理的对冲基金投资组合回报达40.6%，远超Eurekahedge亚洲对冲基金指数的17.5%[64] - 2020年12月31日，房地产资产组合估值为26.015亿港元，2019年12月31日为25.425亿港元[65] - 以另类投资为焦点的业务资产已增长至超过146亿港元[70] - 2020年12月31日公司股东应占权益为22,625.2百万港元，较2019年的20,381.7百万港元增长11%[73] - 2020年12月31日现金总额为7,257.9百万港元，较2019年的5,726.2百万港元增长27%[73] - 2020年12月31日借款总额为16,614.1百万港元，较2019年的16,755.8百万港元下降1%[73] - 2020年12月31日债务净额为9,356.2百万港元，较2019年的11,029.6百万港元下降15%[73] - 2020年末资本净负债比率降至41.4%，2019年为54.1%[73] - 2020年利息偿付率升至5.0倍，高于2019年的4.5倍[73] - 2020年资产回报率为6.8%，高于2019年的6.0%；股本回报率为11.8%，高于2019年的10.6%[73][74] 各业务线数据关键指标变化 - 亚洲联合财务贡献税前溢利12.385亿港元，截至2020年底贷款结余总额增加2%至113.18亿港元[15] - 新鸿基信贷贡献除税前溢利1.127亿港元，2020年底贷款结余总额为30.611亿港元[15] - 中国内地分行数目从2019年的30家降至2020年的26家，贷款结余总额从25.451亿港元增至30亿港元，增幅18%，新增贷款额从45.222亿港元降至42.237亿港元，降幅7%，新增贷款数目从104,716笔降至87,347笔，降幅17%，每笔贷款平均结余总额从31,937元人民币增至39,293元人民币，增幅23%[41] - 中国内地贷款总回报从2019年的33.9%降至2020年的27.0%，撇账率从13.2%降至12.0%，减值亏损净额率从12.0%降至11.7%，减值拨备率从8.6%降至7.4%[41] - 2020年12月31日，专业融资贷款结余净额为16.379亿港元，按年下降8.4%，产生除税前亏损1.323亿港元，2019年为溢利6670万港元[44] - 专业融资收益从2019年的3.406亿港元降至2020年的2.494亿港元，降幅27%，贷款回报从14.4%降至11.5%，经营成本从370万港元降至320万港元，降幅14%，融资成本从1.115亿港元降至9110万港元，降幅18%，减值亏损净额从1599万港元增至3007万港元，增幅88%[46] - 专业融资按地区划分，大中华地区贷款结余净额占比51%，全球占比26%，澳洲占比11%，英国占比12%；按行业划分，贷款结余总额从20.988亿港元增至22.494亿港元，增幅7%[46] - 专业融资其他投资中，优先股价值11.76亿港元，上市股份及认股权证价值3840万港元，合资企业权益从2.386亿港元增至2.438亿港元，增幅2%[46] - 2020年11月，集团行使认沽期权出售新鸿基金融集团权益，获得价值11.56亿港元优先股，2020年12月31日公平值为11.76亿港元[46] - 集团投资的陆金申华融资租赁计入专业融资分项，专业融资持有价值3840万港元与融资交易有关的股份及认股权证[46] - 2020年按揭贷款业务贡献除税前溢利1.127亿港元，较2019年减少[49] 业务运营与发展 - 2020年7月亚联财香港推出改良手机应用程式“Yes UA”，加入“转数快”银行同业结算系统[39] - 公司加强与第三方网络平台合作，强化信贷评分模型，完成贷款审批系统，2021年1月推出新版手机应用程式3.0[42] 风险因素 - 2020年初以来，COVID - 19疫情影响营商环境，公司上半年策略性降低业务风险，为下半年复苏做准备，2021年风险仍会持续[83] - 中国及香港经济增长放缓可能影响业务盈利能力，公司持续监控经济状况及信贷风险，采取保守借贷政策[83] - 中美贸易战对营商环境有一定影响，但公司贷款信贷质量大致不受影响[83] - 有关机关收紧消费金融监管措施可能影响公司消费金融业务，公司持续关注监管环境，年内风险无变动[83] - 货币波动令公司未对冲资产及负债价值变动可能影响财务表现，除亚联财中国内地业务，大部分资产及投资以港元及美元计值，除人民币外其他货币风险大多已对冲，年内风险无变动[86] - 2020年宏观经济及微观经济因素波动致投资资产市场价值变动，金融市场波动尤其上半年明显，公司维持流动资金储备策略利于把握下半年商机[87] - 2020年市场利率波动，利率波动可能收窄公司融资业务利息覆盖及减少盈利能力，公司维持多元化资金来源并为资产重新定价以保持利息覆盖[87] - 借贷业务增长机会有限及竞争影响公司表现，该风险年内无重大变动，管理层持续观察市场发展[85] - 集团融资业务依赖借款人信贷质量，专业融资因信贷质量下降（尤其酒店业借款人）拨备增加[88] 集团管理与规划 - 集团再融资并延长信贷融资到期日，2020年从投资获得可观分派，预计2021年继续[89] - 集团主要职位实施后备计划，专注改善人力资源管理[90] - 集团密切监察监管及政府政策变动，2020年确认无重大不利变动[92] - 公司强调企业管治，遵循联交所企业管