公司基本信息 - 公司主要从事天然铀资源的开发与贸易，旨在成为核电站天然铀资源的主要供应商之一[3] - 公司在香港湾仔港湾道26号华润大厦19楼1903室开展业务[6] - 公司股份在香港联合交易所有限公司上市，股份代号为01164[3][6] 财务数据 - 公司2019年持续性业务营业额为20.77亿港元，2018年为16.26亿港元[7] - 公司2019年经营溢利为1.97亿港元，融资成本为2046.6万港元[7] - 公司2019年除税前溢利为1.76亿港元，所得税支出为1616.3万港元[7] - 公司2019年于持续性业务所得溢利为1.60亿港元[7] - 公司2019年资产总值为30.95亿港元，负债总值为11.51亿港元[8] - 公司2019年本公司拥有人应占权益为19.44亿港元[8] - 2019年营业额为20.77亿港元，2018年为16.26亿港元[15] - 2019年扣除销售及分销开支后毛利率为7%，与2018年持平[15] - 2019年公司拥有人应占溢利为1.6亿港元，2018年为1.22亿港元；每股基本盈利2.42港仙，2018年为1.85港仙[15] - 2019年公司实现营业额20.77亿港元，公司拥有人应占溢利1.6亿港元[25][27] - 2019年毛利率为6.93%，较2018年的8.11%有所下降[83] - 2019年EBITDA为1.9914亿港元，较2018年的1.7441亿港元有所增长[83] - 2019年应收账款周期平均为17天，较2018年的21天有所缩短[83] - 2019年存货周期平均为200天，较2018年的181天有所延长[83] - 2019年资本负债比率为59.21%，较2018年的43.45%有所上升[83] - 2019年公司溢利为1.6亿港元，较2018年同比增长31%[88] - 2019年集团营业额为20.77亿港元，较2018年的16.26亿港元增加28%，主要因天然铀销售增长[94] - 2019年集团销售成本为19.33亿港元，较2018年的14.94亿港元增加29%，因天然铀销售成本增长[95] - 2019年天然铀贸易毛利为1.41亿港元，较2018年的1.3亿港元增加8%，毛利率从8%降至7%[96] - 2019年集团其他经营收入为2000万港元，较2018年的2900万港元减少31%，因利息收入下降[97] - 2019年销售及分销开支为800万港元，较2018年的1000万港元减少20%，因费用支出控制[100] - 2019年行政开支为3700万港元，较2018年的4300万港元减少14%，因降本增效[101] - 2019年应占合营企业业绩为6500万港元，较2018年的5200万港元增加25%，因货币贬值和成本控制[102] - 2019年融资成本为2000万港元，较2018年的3200万港元下降37.5%，因利息支出下降[104] - 2019年12月31日集团资产总值为30.95亿港元，较2018年增长4.2亿港元，因天然铀存货增长[112] - 2019年12月31日公司流动资产为22.51亿港元，较2018年增长3.34亿港元，主要因天然铀存货大幅增长[119][121] - 2019年12月31日公司银行结存及现金约6.77亿港元，同比下降4.46亿港元，其中约32%为港元，约67%为美元，约1%为人民币[119][121] - 2019年12月31日公司流动资产占总资产比例为73%，银行结存及现金占总资产比例为22%[120][121] - 2019年12月31日公司非流动资产为8.44亿港元，较2018年同期增加11%，因合营企业及联营公司权益增长[122][123] - 2019年12月31日公司流动负债为4.86亿港元，较2018年下降16%，因优化资金使用致外部短期借款减少[124][125] - 2019年12月31日公司非流动负债为6.66亿港元，较2018年同期增加184%，因同系附属公司长期贷款增加[125][126] - 2019年12月31日公司权益总额19.44亿港元，较2018年同期增加4%，因报告期内溢利增加[128][130] - 公司资本借贷比率为59%，2018年为43%[128][130] - 截至2019年12月31日，公司发行普通股6,600,682,645股，市值约为20.13亿港元，2018年12月31日市值为15.8亿港元[133][135] 收购事项 - 公司于2019年1月17日完成收购中广核国际销售公司[8][9] - 2019年初公司收购中广核国际销售公司，补充海外天然铀贸易短板，带动贸易业务量增长并调整业务结构[11] - 1月15日批准收购中广核国际销售公司100%权益[54] - 2019年1月17日公司完成收购中广核国际销售公司100%股权，对价855万美元，该公司2019年贡献溢利193万美元[129][131] 行业动态 - 2019年中国核电重启，世界核电发电量攀升，天然铀行业供需格局或改变[11] - 2019年国际天然铀市场现货价格在24 - 29美元/lb震荡，平均价格25.72美元/lb，长期价格稳定在32美元/lb；现货交易量较2018年下降40%，长期市场交易量较2018年增加6.6%[29][30] - 2019年5家非美国核电企业在长期市场采购量占比达64%，预计新兴市场核电企业将是长期市场交易主体[29][30] - 2019年受相关因素影响，转化市场出现供应短缺，到12月底，转化现货价格和长期价格分别涨至22.25美元/kgU和18美元/kgU，同比增长8.75美元/kgU和2.5美元/kgU[33][34] - 2019年浓缩市场有复苏迹象，浓缩现货和长期价格较年初分别上涨6美元/SWU和6.5美元/SWU，年底达47美元/SWU和49美元/SWU[35][36] - 尽管转化和分离功价格回暖，但因部分核电企业、贸易商和生产商库存大，价格上涨幅度受限[35][36] - 2019年是核电发展新起始年，全球核电总发电量超福岛事故前水平，2019年WNA报告上调2040年核电装机容量预期，低案预期由年降速0.4%上调为年增速0.4%[26][28] - 预计未来每年中国将批准新增4 - 6台核电机组，日本到2030年核电占比恢复至20 - 22%，法国减核至50%目标延至2030 - 2035年，全球核电发展中心逐步向亚洲转移[60] - 预计未来数年天然铀市场供应过剩基本面不变，价格将长周期、小幅上涨，公司将控制成本和加强风控[60] 项目进展 - 哈新铀矿项目经2019年推进，有望在2020年取得突破性进展[11] - 2019年Semizbay - U保持稳健经营，Fission公司旗下PLS项目预可研显示经济性显著提升[11] - 2019年Semizbay - U的Semizbay矿和Irkol矿完成全年生产任务，维持低成本并盈利[17][20] - 2019年Fission的PLS项目继续勘探，储量增长，完成两份预可研报告显示项目经济性良好且有上升潜力[17][20] - 2019年公司就哈新铀矿项目与哈原工谈判取得积极进展，完成对目标公司全面尽职调查[18][21] - 2020年双方将继续推进哈新铀矿项目落地并适时披露进展[18][21] - 2019年公司国际天然铀贸易业务发展良好，贸易量达808万磅，销售收入2.1878亿美元[19][22] - 受哈原工减产政策影响，2019年谢公司旗下谢矿和伊矿总产量960tU，谢矿年产400tU，伊矿年产560tU，均完成生产计划，公司天然铀包销量保持588tU[37][38] - 报告期内，谢矿开拓3个新块段，钻孔316个，开拓储量约546tU；伊矿开拓7个新块段，钻孔333个，开拓储量约573tU，两矿勘探累计支出28.1亿坚戈（约57.7百万港元），开采生产总支出152.5亿坚戈（约313.19百万港元）[39] - Fission公司延续2018年冬季勘探，施工32个钻孔，钻探工作量3872米，勘探支出约840万加元（约4826百万港元）[41][42] - 2019年5月Fission发布PLS项目露天和地下联合开采预可行性研究报告，项目总资源量约62034吨U₃O₈，平均品位1.64%，总储量41062吨U₃O₈，水冶回收率96.7%，矿建总投资14.98亿加元，生产成本6.77美元/磅U₃O₈，内部收益率21%，净现值1.32亿加元，回收期2.3年[41][42] - 2019年11月Fission发布PLS项目全地下开采预可行性研究报告，与“露天+地下”开采相比，资本支出从14.98亿加元降至11.77亿加元，矿建时间从4年降至3年，地质储量从41062t U₃O₈减至36923t U₃O₈，矿山寿期从8年减至7年，运营成本从6.77美元/磅U₃O₈略升至7.18美元/磅U₃O₈，内部收益率34%，净现值1.33亿加元，回收期2.2年[43][44] - PLS项目露天+地下联合开采年产能前6年6500tU₃O₈，后2年1600tU₃O₈；全地下开采前5年5900tU₃O₈，后2年3000tU₃O₈[46] - PLS项目露天+地下联合开采水冶回收率96.7%，全地下开采水冶回收率96.8%[46] - 谢矿平均品位0.055%，伊矿平均品位0.0422%[39] - 哈新铀矿项目因双方分歧推进延迟，公司与哈原工就更新时间表达成一致，2020年有望落地[48][49] 市场培育与投关工作 - 2019年公司组建专门投关队伍、开辟多元化沟通平台及组织投资者活动，市场培育取得初步成效[12] - 3月27日年度业绩发布会13名机构投资者及分析师与会，8月30日中期业绩发布会38名与会[54] - 5月投资者及分析师早餐会11名机构投资者及分析师与会，投关团队7 - 10月参加多家证券投资者策略会及全景网港股面对面[55] - 公司CFO及投关团队参加121 Mining等会议并作主题演讲[55] - 全年路演完成184次1对1沟通，发布21份公告及2份定期报告，含2份自愿披露公告[56] - 2019年底公司开通官方微信、富途、同花顺及雪球网账号[56] - 公司入选天然铀投资指数North Shore Global Uranium Mining Index成分股，财务首席执行官获第四届「金港股」年度「最佳CFO奖」[57] - 投关团队获「2019中国企业经营颁奖礼」「最佳投资者关系团队」奖，公司获「2019金港股年度盛典」「最佳资源与能源公司奖」[58] 风险管理与内控体系 - 2019年董事会强化风险管理及内控体系，实施重点领域专项检查，重新完善及发布内部控制手册[13] - 2020年公司将完善内部控制系统，纳入内控要求，加强系统实施监督[73] 未来发展战略 - 公司将经营好现有矿山资产，提升中广核国际销售公司经营能力，通过精益管理和创新销售模式提升盈利和竞争力[13] - 公司将寻找高经济性或高潜力铀矿项目，争取有利收购条件，推进哈新铀矿项目落地[13] - 公司力争通过创新尝试打开发展局面，择机推出股权激励计划[13] - 公司将海外天然铀贸易作为中长期战略，尝试通过新贸易模式提升贸易利润[11] - 2020年公司注重经营与发展并重，确保既有项目稳健经营，推动哈新铀矿项目落地，拓展天然铀贸易业务[24] - 2020年公司将继续参与Semizbay - U经营管理，确保产量、成本目标及包销量交付，推动采用新工艺和新技术[62][64] - 2020年公司将督促Fission完成PLS项目可行性研究，开展技术交流，制定后续开发规划[65][68] - 集团将加强与终端客户业务往来，参与国际市场竞标，开发新业务模式，确保年度贸易目标实现[66][69] - 2020年公司将推动哈新铀矿项目，跟踪海外优质低成本铀资源项目，寻求与知名企业合作开发[67][70] - 2020年公司将优化投资者关系维护，加强沟通互动，合理加强自愿披露[68][71] - 公司正研究推行基于现有体系的中长期激励制度，以激发企业活力[74][75] - 公司后续仍以并购有竞争力的低成本海外铀资源项目为主要投资方向[130][132] 资金与融资 - 报告期内，公司运营资金主要来自经营活动与外部借款，集团资金需求主要为收购天然铀资源的并购开支及运营资金[136] - 公司探索多元化融资方式，建立短、中、长期资金搭配，直接与间接融资结合的融资模式，债务融资兼顾成本和安全[137] - 截至2019年12月31日，来自同系附属公司的借款为10.67亿港元，贷款无抵押，年利率3.2% - 4.6%[137] - 截至2019年12月31日，公司拥有5.22亿美元未提取的授信额度