公司业务概述 - 公司是建基于香港的投资管理及控股公司，业务位于亚太区，主要业务与消费性食品、基建、天然资源及电讯有关[1] - 投资项目须位于发展迅速的亚洲新兴经济体或与之有贸易往来，切合四个行业，所投公司须有稳健或领导地位、庞大现金流潜力，公司须取得管理控制权或重大影响力[2] - 公司三大策略为物色潜力资产、管理投资、提升汇报及ESG水平至国际标准[3] 公司投资组合 - 公司通过对Indofood、PLDT、MPIC的投资使核心行业及市场的资产组合均衡，Indofood是印尼最大纵向综合食品公司，PLDT是菲律宾领先电讯及数码服务供应商，MPIC是菲律宾最大基建投资管理及控股公司[5] - 公司还投资于Philex、PXP、PLP、RHI，Philex是菲律宾最大金属采矿公司之一，PXP是上游石油及燃气公司，PLP是新加坡高效燃气发电厂运营商，RHI在菲律宾运营综合蔗糖及乙醇业务[6] 公司经济权益情况 - 2020年3月23日，公司于Indofood、PLDT、MPIC、Philex、PXP、FPM Power、FP Natural Resources的经济权益分别为50.1%、25.6%、42.2%、31.2%、35.7%、67.6%、80.6%[6] - 公司一间于菲律宾的联号公司Two Rivers分别持有Philex及PXP额外15.0%及6.7%经济权益[6] - 计入间接权益，公司透过Philex持有PXP 14.0%实际经济权益[6] - 计入间接权益，公司透过Meralco持有FPM Power 7.6%实际经济权益[6] - 计入间接权益，公司透过IndoAgri持有FP Natural Resources 10.6%实际经济权益，FP Natural Resources持有RHI 32.7%权益，其联号公司FAHC持有RHI额外30.2%经济权益[6] 公司2019年整体财务关键指标 - 2019年营业额为8054.7百万美元[8] - 2019年年内溢利为121.1百万美元[8] - 2019年母公司拥有人应占亏损为253.9百万美元[8] - 2019年基本（亏损）为5.85美仙[8] - 2019年基本经常盈利为6.68美仙[8] - 2019年分派╱股息为1.73美仙[8] - 2019年毛利率为30.40%[8] - 2019年平均资产净值经常性回报率为10.47%[8] - 2019年平均母公司拥有人应占权益经常性回报率为9.65%[8] - 2019年分派╱派息比率为25.86%[8] - 2019年公司资产总额为218.825亿美元，较2018年的209.015亿美元有所增长[9] - 2019年公司债务净额为59.784亿美元，较2018年的67.839亿美元有所下降[9] - 2019年公司来自经营活动之现金流量净额为14.555亿美元，较2018年的7.341亿美元大幅增长[9] - 2019年公司资本开支为13.765亿美元，较2018年的12.36亿美元有所增加[9] - 2019年公司已发行股数为43.449亿股，较2018年的43.42亿股略有增加[9] - 2019年供股后股价为2.65港元，较2018年的3.02港元有所下降[9] - 2019年供股后调整后每股资产净值为6.30港元，较2018年的7.26港元有所下降[9] - 2019年调整后每股资产净值对股价之折让为57.9%，较2018年的58.4%略有收窄[9] - 2019年公司市值为14.762亿美元，较2018年的16.811亿美元有所下降[9] - 公司派發額为7500万美元，分派比率为经常性溢利之26%[12] - 公司营业额从77亿美元上升4%至81亿美元，主要因Indofood及MPIC业务增长，部分被FPM Power及FP Natural Resources收入下降抵消[17] - 经常性溢利从2.895亿美元增至2.9亿美元，因Indofood及MPIC溢利贡献上升和总公司营运开支下降，被FPW等公司溢利减少及亏损上升等因素抵消[17] - 非经常性亏损从1.578亿美元增至5.537亿美元，主要因出售Goodman Fielder权益亏损等，部分被MPIC不再综合入账MPHHI产生的收益抵消[17] - 呈报亏损2.539亿美元，去年为呈报溢利1.318亿美元，反映非经常性亏损上升[17] - 2019年公司录得汇兑及衍生工具收益净额680万美元，2018年为40万美元[19] - 2019年分派总额为每股13.5港仙（1.73美仙），分派率相当于经常性溢利约26%，公司已连续十年向股东分派不少于经常性溢利的25%[21] - 2019年6月28日，公司赎回本金金额2.149亿美元的到期债券；2020年1月，回购及注销本金金额约10万美元于2020年到期的债券[21] - 2019年12月31日，总公司债务总额约16.6亿美元，平均到期年期约3.2年，债务净额下降至约13.3亿美元，约53%的总公司借款为定息[21] - 2020年3月23日，尚未赎回的债券本金金额分别为2.518亿美元（6.375厘息率，2020年9月28日到期）、3.588亿美元（4.5厘息率，2023年4月16日到期）、1.75亿美元（5.75厘息率，2025年5月30日到期）[22] - 2019年，总公司扣除利息开支及税项前的经常性营运现金收入为1.473亿美元，现金利息开支净额上升2%至7250万美元，现金利息比率约两倍[23] - 公司2019年全年亏损净额为2.539亿美元，自创立以来仅发生两次[107] - 2019年经常性溢利持平，Indofood及MPIC溢利贡献增长强劲，但被非核心集团公司业绩疲弱抵消[107] - 澳洲的Goodman Fielder及新加坡的PacificLight Power的投资拖累公司业绩表现，公司已撇销这两家公司的大部份投资资金[107] Indofood业务数据关键指标变化 - 2019年Indofood营业额为54.144亿美元，2018年为51.361亿美元，对集团溢利贡献2019年为1.634亿美元，2018年为1.347亿美元[15] - Indofood核心溢利由2.795亿美元上升23%至3.463亿美元，溢利净额由2.915亿美元上升18%至3.47亿美元，综合销售净额由51亿美元上升4%至54亿美元[26][27][29] - Indofood毛利率由27.5%提升至29.7%，综合营运开支由7.746亿美元上升16%至9.109亿美元[30][31] - Indofood对集团的溢利贡献上升21%至1.634亿美元，主要因核心溢利增加[33] - 2019年12月31日，Indofood债务总额为17亿美元，较2018年下降23%，61%于一年内到期，91%以印尼盾计值[34] - 2019年7月1日至12月31日，Indofood于公开市场购买共1.001亿股IndoAgri股份，作价2380万美元，实际权益由62.8%增加至70.0%[35] - 2019年品牌消费品集团销售额上升10%至42.8万亿印尼盾（30亿美元），除利息及税项前盈利率从14.9%升至16.8%[39] - 2019年Bogasari销售额上升8%至22.8万亿印尼盾（16亿美元），除利息及税项前盈利率从6.0%升至7.1%[41] - 2019年农业业务销售额下降3%至13.6万亿印尼盾（9.614亿美元）[42] - 棕榈仁销量上升14%至22万公吨，糖销量上升16%至6.7万公吨，橡胶销量下降11%至8700公吨，油棕榈种子销量下降52%至550万颗[42] - 棕榈原油销量持平于88.2万公吨[42] - 面食部门年产能约190亿包，乳制品部门年产能超70万公吨，零食部门年产能约6万公吨，食品调味料部门年产能约15万公吨，营养及特别食品部门年产能约2.5万公吨，饮料部门综合年产能约30亿公升[38][39] - Bogasari年产能合共约410万公吨[41] - 加里曼丹研磨设施扩建项目新增产能为每小时研磨45公吨鲜果串[42] - 品牌消费品集团拥有超50所厂房，产品出口至全球逾60个市场[36] - Indofood正在探索及评估要约收购Pinehill全部已发行股本[40] - 种植园总面积增至302,372公顷，油棕占83%，鲜果串核仁产量降2%至330万公吨，棕榈原油产量降9%至84万公吨，种植园部门销售额降4%至8.3万亿印尼盾（5.882亿美元）[44] - 印尼橡胶树种植面积增至16,796公顷，甘蔗种植面积持平于13,543公顷，蔗糖产量升21%至6.7万公吨；巴西甘蔗种植面积升至85,968公顷，收成升8%至610万公吨，合并甘蔗压碎年产能由830万公吨升至880万公吨，IndoAgri分占利润降42%至166亿印尼盾（120万美元）[44] - 食用油及油脂部门棕榈原油提炼年产能为170万公吨，约75%需求来自种植园部门（2018年为77%），销售额降2%至10.2万亿印尼盾（7.223亿美元）[45] - 分销集团销售额降25%至4.1万亿印尼盾（2.927亿美元），除利息及税项前盈利率由3.4%升至5.1%[47] - Indofood收入连续十年增长，2019年溢利再创新高[105] - Indofood表现强劲，增长势头有望持续[107] - 2019年Indofood总能源消耗一半以上来自可再生能源，农业集团棕榈油研磨厂99％燃料来自可再生能源[152] - Indofood环境管理系统实施ISO 14001，能源管理系统按ISO 50001标准执行[151] - Indofood为PRAISE成员，旨在建立PRO以鼓励循环经济[153] - Indofood农业业务集团按ISPO标准实施可持续棕榈油业务准则[154] - Indofood自2011年起成为印尼可持续农业合作计划成员，兼任Potato Working Group主席及Soybean Working Group成员[158] - 2019年Indofood向Pekalongan、Sentani Island、Bengkulu及Halmahera的水灾灾民提供食物[160] - Indofood与其他机构合作为Palu的地震灾民兴建永久房屋[160] - Indofood农业业务集团资助贫困儿童进行兔唇手术[160] - Indofood生产符合国际质量及食品安全标准的清真产品，所有产品均获LPPOM MUI认证[161][162] PLDT业务数据关键指标变化 - PLDT溢利贡献降1%至1.193亿美元，电讯核心溢利净额升13%至271亿披索（5.251亿美元），综合核心溢利净额降3%至251亿披索（4.869亿美元），呈报溢利净额升20%至225亿披索（4.367亿美元）[49] - PLDT综合服务收入升8%至1577亿披索（31亿美元），个人、企业及家居业务收入分别升20%、5%及3%，数据及宽带合并收入升20%，占比67%（2018年为60%）[49] - PLDT除利息、税项、折旧及摊销前盈利升25%至798亿披索（15亿美元），盈利率由42%升至49%，无线及固线盈利率分别由41%及38%升至58%及38%[49] - 2011 - 2019年，PLDT投入3882亿披索（77亿美元）资本开支用于网络建设[50] - 2019年资本开支为729亿披索（14亿美元），其中84%用于网络及科技扩展和转型计划，16%用于安装宽带连接[52] - 2019年底，固线光纤网络入屋总量上升15%至720万，容量增加34%至350万，光纤足印电缆扩展32%至32.24万公里；Smart的LTE基站数目增加52%至2.46万个，3G基站数目增加20%至1.38万个；4G及3G网络覆盖范围扩大至普及菲律宾94%人口[52] - 2019年12月31日，综合债务净额为33亿美元（2018年：24亿美元），债务总额为38亿美元（2018年：34亿美元），其中9%（2018年：13%）以美元计值，仅8%未作对冲，78%将于2021年后到期，利率掉期后88%为定息借款；2019年全年平均税前利息成本由4.5%上升至4.8%[53] - 2020年3月5日，董事会宣布派发末期经常性股息每股39披索（0.77美元），2019年股息总额为每股75披索（1.47美元）[54] - 2019年，PLDT Online出售Rocket Internet 70万股股份，作价10亿披索（1.198亿美元），收益2亿披索（390万美元），股权由1.7%下降至1.3%[55] - 数据及宽带服务收入上升20%至1052亿披索（20亿美元），其中流动互联网收入上升45%[56] - 个人业务服务收入（扣除通话接驳成本后）占综合服务收入46%（2018年：41%），上升20%至721亿披索（14亿美元）[56] - 2019年，数据流量从2018年上升两倍至1612拍位元组[57] - 2019年12月底，合并无线用户数目达7310万，较2018年底上升21%，逾70%用户为智能手机拥有者[57] - 2020年资本开支预计为830亿披索，用于增加网络容量、采用先进设备及家居宽带客户家中设备[58] - 综合核心溢利净额由151亿披索（2.858亿美元）上升4%至156亿披索（3.025亿美元）[59]