公司基本信息 - 公司名称为天德化工控股有限公司，股份代号为609[2] - 公司秘书为刘伟珍女士[8] - 独立核数师为香港立信德豪会计师事务所有限公司[8] - 主要往来银行包括兴业银行潍坊市分行、中国农业银行股份有限公司潍坊高新技术产业开发区支行、中国建设银行股份有限公司潍坊市分行[8] - 香港股份过户登记处为香港中央证券登记有限公司[8] - 公司网址为www.tdchem.com[8] - 公司为投资控股公司，集团主要业务为研发、制造及销售精细化工产品，分为氰基化合物及其下游产品、醇类产品、氯乙酸及其下游产品和其他化工产品四类[105] 管理层变动 - 2018年8月1日，刘杨获委任为公司主席，高峰、郑明国、孙振民辞职[6] - 2018年8月1日，刘洪亮、郭玉成获委任为非执行董事[6] - 2018年8月1日，刘杨获委任为薪酬委员会、提名委员会、安全及环保委员会主席，高峰辞去薪酬委员会、提名委员会主席职务，郑明国辞去安全及环保委员会主席职务[6] - 2019年1月1日，李玉国获委任为安全及环保委员会成员，孙振民辞去安全及环保委员会成员职务[6] - 高峰、郑明国、孙振民于2018年8月1日辞任执行董事；刘洪亮、郭玉成于2018年8月1日获委任为非执行董事[140] - 刘洪亮、郭玉成须于2019年股东周年大会上退任；王子江、梁锦云须于2019年股东周年大会上轮席退任，均符合资格并愿膺选连任[140] 管理层背景 - 公司执行、非执行董事在化工行业拥有丰富经验[34][35] - 公司董事长刘洋35岁，负责集团整体战略发展等，有金融相关学位和证券资管工作经历[36] - 执行董事王自江54岁，有超20年化工行业经验，参与创立潍坊天宏[37] - 非执行董事刘洪亮63岁，是刘洋父亲，有超30年化工行业经验，曾担任公司董事长等职[38] - 非执行董事郭玉成62岁，有超30年化工行业经验，曾担任公司执行董事[39] - 公司总经理陈孝华41岁，有超15年化工行业经验，2018年8月起任总经理[47] 财务数据（2014 - 2018年） - 2014 - 2018年营业额分别为1121127千元、1123408千元、1265389千元、1407329千元、1179300千元人民币[10] - 2014 - 2018年毛利分别为284172千元、316889千元、396301千元、282645千元、65154千元人民币[10] - 2014 - 2018年公司拥有人应占溢利/（亏损）分别为154505千元、172371千元、219603千元、101562千元、(61058)千元人民币[10] - 2014 - 2018年每股基本盈利/（亏损）分别为0.182元、0.204元、0.259元、0.120元、(0.072)元人民币[10] - 2014 - 2018年EBITDA分别为279007千元、318752千元、407695千元、250895千元、34125千元人民币[10] - 2014 - 2018年总资产分别为1230982千元、1382766千元、1620560千元、1925006千元、1691333千元人民币[10] - 2014 - 2018年总负债分别为176565千元、204766千元、302933千元、556481千元、398933千元人民币[10] - 2014 - 2018年流动比率分别为3.7、3.7、3.0、1.5、1.6[10] - 2014 - 2018年速动比率分别为3.1、3.2、2.5、1.2、1.2[10] - 2014 - 2018年平均资本回报率分别为30.5%、26.8%、29.0%、24.6%、10.5%[10] 财务数据（2018年） - 2018年公司营业额约为人民币11.793亿元，较2017年的约人民币14.073亿元下降16.2%[70] - 2018年公司毛利约为人民币6520万元，较2017年的约人民币2.826亿元下跌约人民币2.174亿元，跌幅约76.9%，毛利率从20.1%降至5.5%[70] - 2018年销售开支约为人民币5260万元，较2017年的约人民币4480万元增加约人民币780万元，占营业额4.5%（2017年为3.2%）[70] - 2018年行政及其他营运开支约为人民币8870万元，较2017年的约人民币8280万元增加约人民币590万元，占营业额7.5%（2017年为5.9%）[70] - 2018年财务成本约为人民币460万元，较2017年的约人民币410万元增加约人民币50万元[73][76] - 2018年公司作出江苏春晓商誉全额减值亏损[74][77] - 2018年公司拥有人应占本年度亏损约为人民币6110万元（2017年为溢利人民币1.016亿元），不计一次性项目影响，亏损降至约人民币2970万元[75][78] - 2018年12月31日贸易应收账增至约1.987亿人民币，较2017年上升约200万人民币或1.0%，约84.5%在2018年最后一季出现，超48.0%已结清[80][82] - 2018年12月31日应收票据款额约为1.078亿人民币，较2017年增加约1780万人民币或19.8%[80][83] - 2018年12月31日银行借款降至约2000万人民币，较2017年净减少约1.741亿人民币或89.7%，来自最终控股公司的预付款增至约6750万人民币[81][84] - 2018年经营活动产生的净现金流入约1680万人民币，低于2017年的2.774亿人民币[87][89] - 2018年公司斥资约7760万人民币购入物业、厂房及设备，低于2017年的2.769亿人民币[87][89] - 2018年偿还银行借款约1.964亿人民币，高于2017年的1.112亿人民币[87][89] - 2018年支付利息约430万人民币，高于2017年的400万人民币；派付股息约720万人民币，低于2017年的8810万人民币[87][89] - 2018年12月31日公司银行及现金结余及已抵押银行存款约为5180万人民币，低于2017年的2.288亿人民币，其中72.4%以人民币持有，23.7%以美元持有[87][89] - 2018年12月31日公司流动资产净值约为2.116亿人民币，低于2017年的2.624亿人民币，流动比率约1.6倍，高于2017年的1.5倍[88][90] - 2018年12月31日公司未偿还借款总额约9290万人民币，低于2017年的1.992亿人民币，资产负债比率为3.2%，2017年无此数据[88][90] - 2018年底无已抵押银行存款及应收票据，2017年为3600万元；受限银行存款约200万元，与2017年持平；约70万元存款的银行账户被冻结，2017年为220万元[93] - 2018年底集团无重大或然负债，2017年也无[93] - 2018年底已订约但未拨备之承担总额约7620万元，2017年为1.004亿元；无已批准但未订约之资本承担，2017年为3510万元[93] - 2018年底集团有1428名全职雇员，2017年为1589名，人数减少因精简业务[97] - 2018年雇员成本总额升至约1.342亿元，2017年为1.279亿元[97] - 2018年董事未宣派中期股息，2017年中期股息为每股港币0.04元，合共约人民币2900万元，于2017年10月30日派付[105] - 董事不建议就2018年度派付末期股息，2017年末期股息为每股港币0.01元[105] - 2018年12月31日，公司可供分派予股东的储备约为人民币3.354亿元，2017年为人民币2.485亿元[138] - 2018年集团在物业、厂房及设备支出约人民币7760万元，2017年为人民币2.769亿元[138] - 2018年集团投资物业公允价值增加约为人民币210万元，2017年为人民币160万元[138] - 2018年集团慈善及其他捐款约人民币4万元，2017年为人民币18万元[138] - 截至2018年12月31日止年度，五大客户占集团总营业额12.1%，2017年为17.9%；最大客户营业额占集团总营业额3.2%，2017年为5.5%[140] - 截至2018年12月31日止年度，五大供应商占集团总采购额46.5%，2017年为44.7%；最大供应商采购额占集团总采购额16.0%，2017年为15.3%[140] 业务经营情况 - 2018年营商环境严峻，公司财务业绩大幅下滑[21][22] - 2018年中国整体经济增长放缓，政府加强制造业安全和环保规管，营商环境严峻[50] - 公司上游原材料供应短缺、下游客户需求乏力，同业市场竞争加剧[50] - 公司销售价格和销售量较去年明显下跌，原材料价格持续高企，毛利显著下滑[50] - 公司为配合安全和环保规定，增加生产设备更新和工艺优化开支，营运成本上升[50] - 公司全资附属公司江苏春晓因环境污染问题停产整改，产生商誉减值亏损，全年录得纯亏[50] - 集团本年度净亏损，原因包括行业整合致原材料供应短缺、下游需求减弱、市场竞争加剧，产品售价和销量显著下降，原材料价格持续高位，且为满足环保要求增加运营成本，子公司江苏春晓停产及资产减值等[52] - 氰基化合物及其下游产品为核心产品，占总营业额94.6%，本年度营业额和溢利因市场需求、原材料成本和环保标准等因素大幅下滑，下半年市场份额逐步增加[56][59] - 醇类产品和氯乙酸及其下游产品主要提升核心产品成本效益，外在市场需求相对稳定，本年度前者营业额上升，后者与去年相近，合共占总营业额3.7%[57][60] - 下半年董事会调整业务运营策略，严格控制运营开支、调整营销策略、优化生产工艺、加强与持份者沟通，成本控制和营销策略调整已见成效[51][53] - 2017年建成的两条生产线，截至报告日一条已获批准并开始试产，新产品商业化生产将丰富产品组合，加强垂直整合和循环经济生产优势[51][53] - 江苏春晓仍暂停生产，正进行安全环保整改工作，管理层与当地当局紧密沟通，争取尽快获批恢复生产[55][58] - 集团将继续优化醇类产品和氯乙酸及其下游产品生产工艺，提升生产力，进一步加强核心产品成本优势[57][60] 业务发展策略 - 董事会调整业务发展战略，采取多项改善措施，有望不久后对业绩发挥正面效用[21][23] - 公司积极修订业务发展策略，采取措施降低运营开支、提升生产力和增加收益[25][29] - 公司重视安全及环保监管要求，将持续投资完善生产设备及工艺[25][29] - 公司相信行业结构调整和整合后，可建立更具竞争力的业务模式[25][29] - 公司将持续向市场推出新产品，丰富产品组合并扩大收益基础[21][23] - 未来国内制造业经营环境仍具挑战，董事会将提前规划升级现有生产设备，引入先进技术和设施，确保产品开发达更高安全和环保要求[63][66] - 董事预期2017年开发的两种新产品下一个财政年度推出市场，将带来新收益贡献[64] - 潍坊柏立化工厂房需强制搬迁，由公司决定时间表，长期看可降低整体运营成本[26][30] - 潍坊柏立须按方案要求搬迁，初步拟分阶段迁往潍坊滨海生产厂区，可提升资源配置效率、促进循环经济生产、降低整体运营成本，预计不构成重大负面影响[64] - 潍坊帕拉萨亚生产厂需搬迁，初步打算分阶段迁至潍坊滨海生产厂[67] 风险因素 - 全球经济、客户行业经济和精细化工市场波动及周期因素可能对集团业绩带来不利影响[119] - 集团竞争力取决于开发技术创新和推出新产品的能力，集团不断投资研发改进现有产品、开发新产品和新技术[119][120] - 全球经济不利、客户行业经济波动、全球精细化工市场波动和周期性可能对公司业绩产生不利影响[123] - 公司竞争力高度依赖技术创新和新产品推出能力，持续投入研发改进现有产品、开发新产品和新技术[124] - 无法采购/生产主要原材料或原材料和能源价格大幅波动，可能影响公司盈利能力和营运资金状况，公司采取采购策略并监控利润率[126] - 遵守环保、健康和安全法律法规可能导致巨额支出或改变运作方式，公司建立相关流程和部门确保合规[126] - 公司的持续成功取决于吸引和挽留优秀高级管理人员和员工，提供有竞争力薪酬和激励计划，制定继任计划[126] - 公司财务状况、信贷市场状况和评级可能限制信贷获取能力，利率波动和息差扩大可能增加借款成本，管理层监控现金流和利率风险[128][132] - 客户信贷风险可能造成财务损失，公司委派小组管理信贷额度和审批，评估预期信贷亏损[129][134] 股东相关信息 - 截至2018年12月31日，刘洪亮先生通过志峰集团有限公司间接持有5.84亿股股份，占已发行股份总额68.55%[151] - 施惠芳女士持有14万股股份，占已发行股份总额0.03%[152] - 陈孝华先生持有46万股股份，占已发行股份总额0.06%[153] - 志峰集团持有5.84亿股股份，占已发行股份总额6