公司概况 - 公司是中国最大的乳牛畜牧运营商及原料奶生产商，经营26个牧场，拥有超23.5万头乳牛，年产奶量近150万吨[3][4] - 公司首创“种养加一体化、零距离2小时”生产模式，是中国首家且唯一一家一体化生产模式并通过SGS认证的企业[3][4] - 公司依托“牧草种植、奶牛养殖、牛奶加工一体化”模式，是中国内地最大的龙头乳牛畜牧公司及生鲜原料奶生产商[36][39] - 公司现运营26个万头级牧场，分布在中国内地七个省区[40][43] - 公司是国内首家巴氏杀菌奶和UHT灭菌奶同时通过“优质乳工程”验收的企业，纯牛奶获2020年世界食品品质评鉴大会金奖，连续七年获该奖[59][60] - 公司专注上游业务，在中国运营26个奶牛场生产和销售原奶[61][62] 人事变动 - 2020年4月1日韩春林辞任营运总经理，孙玉刚获委任常务副总裁[6] - 2020年4月1日甘璐获委任非执行董事[6] - 2020年4月1日康龑辞任独立非执行董事[6] - 2020年4月1日WOLHARDT Julian Juul由非执行董事调任独立非执行董事[6] - 韩春林于2020年4月1日辞任执行董事[161][162] - 2020年4月1日起，孙玉刚获委任为执行董事，韩春林辞任执行董事[165][166] - 公司独立非执行董事李港卫于2020年2月28日辞任西藏水资源有限公司董事，除此之外董事信息无其他变更[183] - 公司独立非执行董事李港卫于2020年2月28日辞任西藏水资源有限公司独立非执行董事一职[186] 财务数据 - 截至2020年6月30日的六个月，集团总营收达28.28亿元，同比增长10%[8] - 截至2020年6月30日的六个月，现金EBITDA为9.87亿元，同比增长[8] - 截至2020年6月30日止六个月，公司总收入达28.28亿元，同比增长10%[9][10] - 现金EBITDA录得9.87亿元，同比增长14%[9][10] - 公司持有人应占溢利录得2.21亿元，同比提升77%，撇除一次性收益，较2019年同期大幅增长492%[9][10] - 自由现金流大幅增至6.32亿元，同比增长80%[9][10] - 汇报期内公司税前盈利约2.266亿元，同比增加69.2%，自由现金流净流入6.318亿元，同比增加79.9%[28][29] - 原料奶外部平均售价为3.87元/公斤，同比增长0.5%[30][31] - 原料奶销售额达28.278亿元，同比上升10.0%[30][31] - 奶牛养殖业务毛利达10.52亿元，毛利率为37.2%[30][31] - 公斤奶成本控制在2.27元/公斤，同比下降1.7%[32][34] - 直接饲料成本降至1.75元/公斤，同比降幅达1.7%[32][34] - 汇报期内公司总收入28.278亿元，同比上升约10.0%[62][63] - 原奶销售收入增加，销量730026吨，平均售价3.87元/公斤，同比增长0.5%[64][65] - 原料奶公平值调整前销售成本主要为奶牛养殖成本，直接材料成本13.2亿元，同比增加7.8%[65] - 集团售出的公斤奶成本（除物业、厂房及设备折旧外）为2.27元/公斤，同比下降1.7%[66][67] - 直接材料成本为13.20亿元，同比增长7.8%[67] - 奶牛养殖业务的原料奶公平值调整前毛利为10.52亿元，同比增加17.1%[68][70] - 奶牛养殖业务的原料奶公平值调整前毛利率为37.2%，同比增加2.3个百分点[69][70] - 原料奶收获时按公平值减销售成本初始确认产生的收益为9.604亿元，同比增幅为17.6%[72][74] - 其他收入为4120万元，主要包括政府补贴及利息收入[75][76] - 集团整体经营开支约为2.431亿元，同比有所增加[77] - 销售及分销开支为9820万元，同比增加18.3%[79][81] - 行政开支为1.449亿元，同比增加4.8%[80][82] - 集团其他收益及亏损净额为4040万元，去年同期为净亏损2670万元[85] - 汇报期其他收益及亏损产生净收益4040万元，2019年为净亏损2670万元[86] - 汇报期财务开支2.148亿元，2019年为2.244亿元，同比下降4.3%[87][93] - 汇报期公司持有人应占盈利2.207亿元，2019年为1.249亿元，同比增加76.7%[88][93] - 汇报期每股基本盈利约3.47分，2019年为2.05分[89][93] - 汇报期经营活动产生现金流量净流入10.552亿元，2019年为8.556亿元，同比增加23.3%[90][94] - 2020年6月30日公司总权益74.4亿元，2019年12月31日为72.077亿元；净杠杆比率为66.4%，2019年12月31日为77.0%[91][94] - 2020年6月30日公司可用未动用信贷融资额度约66.882亿元，2019年12月31日为37.534亿元[92][94] - 2020年6月30日有息负债总额62.15亿元[95][96] - 截至2020年6月30日止六个月银行借款年利率为0.66% - 5.00%，2019年同期为0.45% - 5.00%[98][99] - 2020年6月30日银行借款中无抵押借款59.1052亿元，有抵押借款3.04449亿元[99] - 截至2020年6月30日，银行借款总额为人民币62.14969亿元，其中定息借款为人民币24.57315亿元，浮息借款为人民币37.57654亿元；2019年12月31日借款总额为人民币55.38474亿元[102] - 本期银行借款年利率介于0.66%至5.00%，2019年同期为0.45%至5.00%[102] - 其他借款已于2020年6月30日前清偿，2019年12月31日应偿还账面金额为人民币1.051413亿元[103] - 2020年上半年收入为28.27752亿元，2019年同期为25.70133亿元[199] - 2020年上半年期内溢利为2.26315亿元，2019年同期为1.33681亿元[199] - 2020年上半年基本每股盈利为3.47分，2019年同期为2.05分[199] - 2020年6月30日非流动资产为127.65104亿元，2019年12月31日为128.25205亿元[200] - 2020年6月30日流动资产为24.58101亿元，2019年12月31日为28.98988亿元[200] - 2020年6月30日流动负债为54.74633亿元，2019年12月31日为64.36874亿元[200] - 2020年6月30日流动负债净额为-30.16532亿元，2019年12月31日为-35.37886亿元[200] - 2020年6月30日总资產減流动负债为97.48572亿元，2019年12月31日为92.87319亿元[200] 奶牛养殖与产奶情况 - 成乳牛年化产量达11.2吨，同比增长6%，再创历史新高[11] - 汇报期间总产奶量达75万吨，同比增长10%[11] - 截至2020年6月30日，公司拥有235,877头奶牛，同比增长4%[11] - 每头成乳牛的年化产奶量同比增加5.7%至11.2吨[30][31] - 汇报期内总产奶量达75万吨，同比上升10.3%[30][31] - 汇报期内每头成乳牛单产达11.2吨，同比增加5.7%，总产奶量达75万吨，同比增加10.3%[42][44] - 截至2020年6月30日，公司畜群规模达235,877头，同比增长约4.0%，符合扩群策略[40][41][43] 产品荣誉与品牌合作 - 公司产品连续七年获世界食品品质评鉴大会金奖[3][4] - 现代牧业纯牛奶连续七年获世界食品质量评鉴大会金奖[11][12] - 现代牧业品牌成为「中国航天事业战略合作伙伴」[11][12] - 现代牧业品牌成为“中国航天事业战略合作伙伴”[60] 疫情影响 - 疫情期间公司农场整体运营正常，原料奶产销稳定[33] - 公司旗下牧场在疫情期间除初期运输及物流受轻微影响外整体运营正常，原料奶生产及销售稳定[35] 质量控制 - 公司原奶体细胞数标准为每1毫升少于15万个，微生物数量标准为每1毫升少于1万个cfu，均严于国家和欧盟标准[47][48][49] - 公司确保原奶生产各环节在监控下完成，以全球最严格标准保证原奶质量[45][46] 经营策略与措施 - 公司对牛舍设备改造、调整饲喂配方等提升成乳牛舒适度以提高产奶量[37][39] - 公司严格遵守防疫法规，对奶牛健康评级、严控牧场环境等保障奶牛健康[51][52] - 公司采取适度扩群策略，提升现有牧场利用率并改良奶牛基因以增加产量[40][43] - 公司构建绿色循环产业链，期望与中信环境合作提升产业效能和扩大绿色生产规模[53][54][56][57] - 未来三至五年公司经营策略围绕适度增加牛群规模、保持合理结构、提升单产、稳定增长产量，加强上下游协同整合[138][139] 资产交易 - 2019年12月31日公司附属公司出售能源资产，对价1.48124亿元，交易于2020年1月完成[55][57] - 汇报期内，公司完成向合资公司出售现代能源（五河）有限公司及现代能源（合肥）有限公司全部股权，无其他重大收购或出售附属公司或联营公司[108][110] 联营工厂与产品销售 - 联营工厂收入同比增加10%至4.22亿元，公司占联营工厂溢利1233万元[58][59] - 2020年上半年高钙奶终端销售额同比增长119%[59][60] 员工情况 - 截至2020年6月30日，集团有4643名雇员，2019年12月31日为5053名；汇报期内总员工成本约为人民币2.74亿元，2019年为人民币2.331亿元[123][125] 社会责任 - 集团积极履行社会责任，秉持安全质量为先原则，开发实施科学养殖及喂饲技术，提升产品质量，坚持节能环保生产原则[126][128] - 公司积极落实扶贫政策，与农户签青贮种植合同，在全国提供岗位缓解劳动力压力并增加农民收入，还通过捐赠等承担社会责任[129][130] 行业政策与市场情况 - 过去两年中央出台多项政策支持本土奶业发展，2020年2月中央一号文件强调保障农产品供给，支持奶业等生产[134][135] - 目前原奶市场供不应求，预计短缺持续且价格平稳上升，未来原奶主要由大型牧场提供，公司将受益行业周期[136][137] 股息政策 - 董事会决定2020年汇报期间不宣派中期股息，2019年也无[141][142] 股权结构 - 截至2020年6月30日，高麗娜女士通过受控制法團權益持有221,581,733股，股权概约百分比3.46%，实益持有40,411,058股，股权概约百分比0.63%[142] - 截至2020年6月30日，孫玉剛先生实益持有1,073,663股，股权概约百分比0.02%[142] - 高女士拥有Jinmu约49.12%权益，被视为于Jinmu所持221,581,733股股份中拥有权益[143][144] - 上述股权概约百分比基于2020年6月30日已发行的6,407,635,115股股份计算[147][148] - 截至2020年6月30日，蒙牛持有公司已发行股本的58.15%[151][154] - 截至2020年6月30日，卢敏放、张平、赵杰军三位非执行董事分别持有蒙牛11522520股（0.29%）、2039002股（0.05%）、3325805股（0.08%）[150] - 截至2020年6月30日，蒙牛以实益权益持有公司1317903000股，占已发行股本20.57%；以受控制法团权益（透过Future Discovery Limited）持有2407866412股，占37.58%[157] - 截至2020年6月30日，中央汇金投资有限责任公司、中国银行股份有限公司、中银国际控股有限公司通过相关公司以受控制法团权益分别持有公司613877227股，各占已发行股本9.58%；还通过澳门南通信托投资有限公司分别持有1500000股，各占0.02%[157] - 截至2020年6月30日，中银国际金融产品有限公司以实益权益持有公司613877227股，占已发行股本9.58%[158] - 截至2020年6月30日，新希望乳业股份有限公司、新世纪有限公司、刘畅通过GGG Holdings Limited以受控制法团权益分别持有公司594925763股，各