公司基本信息 - 公司于2013年2月22日在开曼群岛注册成立，2014年2月21日在港交所主板上市[6] - 集团是中国西南部再生铜产品制造商，2013年起销售通信和送配电缆，2015年起开展电解铜贸易活动[158][160] 铜价市场情况 - 2020年初上海期货交易所铜价跌至多年低点35,300元/吨，年底涨至2013年以来最高59,640元/吨[14] 公司财务关键指标变化 - 2020年公司录得净亏损约3.872亿元，主要因铜产品销售较2019年减少30.9% [15] - 2020年每股亏损0.15元，2019财年为0.08元[15] - 2020年公司净亏损约人民币3.872亿元[30] - 2020年公司总收益为16,698,527千元，2019年为24,012,653千元[37] - 2020年全年收益为166.985亿元，较2019年的240.127亿元减少30.5%，主要因电解铜贸易减少[39][41] - 2020年销售成本总额为166.36亿元，较2019年的242.706亿元减少31.5%[43][45] - 2020年毛利为6260万元，2019年毛损为2.579亿元，2020年毛利率为0.4%，2019年毛损率为1.1%[43][45] - 2020年其他开支及亏损为3330万元，2019年其他收入及收益为3.503亿元，2020年减少主要因政府补贴及增值税退税减少2.835亿元和衍生金融工具公平值确认1.021亿元[44][45] - 2020年销售及分销开支为2160万元，较2019年的3050万元减少29.2%，主要因2020年疫情致业务营运暂停[50] - 2020年行政开支为1.627亿元，较2019年的1.3亿元增加25.1%，主要因营运暂停期间折旧开支增加1960万元[50] - 2020年财务成本为1.7亿元，较2019年的1.479亿元增加14.9%，主要因计息借款结余总额增加，2020年末计息借款结余为18.857亿元，较2019年末的16.986亿元增加1.871亿元[51] - 2020年亏损为3.872亿元，2019年亏损为2.173亿元，亏损增加主要因呆账拨备增加4700万元、增值税退税及政府补贴减少2.835亿元和2020年商誉减值2.779亿元[52][53] - 2020年12月31日集团计息借款总额为18.857亿人民币，较2019年12月31日的16.986亿人民币增加1.871亿人民币，主要因银行贷款从10.251亿人民币增至12.321亿人民币[60][61][67] - 2020年12月31日集团现金及现金等价物（不包括已抵押存款5.259亿人民币）为4730万人民币，2019年12月31日为6470万人民币[63] - 2020年12月31日集团存货减少2.47亿人民币至3.168亿人民币，2019年12月31日为5.638亿人民币[63] - 截至2020年12月31日止年度综合存货周转天数为9.7天，与截至2019年12月31日止年度的7.7天相比保持平稳[63] - 2020年12月31日贸易应收款项及应收票据增加9.407亿人民币至21.297亿人民币，2019年12月31日为11.89亿人民币；2020年周转天数为36.3天，2019年为15.7天[63] - 2020年12月31日贸易及票据应付款项增加5.087亿人民币至10.686亿人民币，2019年12月31日为5.599亿人民币；2020年应付款周转天数为17.9天，2019年为8.3天[66] - 2020年12月31日一年内或应要求偿还的应付票据为8947.9万人民币，计息银行及其他借款为12.32104亿人民币，租赁负债为360.5万人民币，可换股债券的负债部分为5.53004亿人民币，总计18.78192亿人民币[60] - 2020年12月31日一年以上但两年以内的租赁负债为388.7万人民币，两年以上但五年以内的租赁负债为363万人民币[60] - 2020年12月31日，贸易应付款项及应付票据增加5.087亿元至10.686亿元（2019年12月31日为5.599亿元），应付款项周转天数为17.9天（2019年为8.3天）[69] - 2020年12月31日，集团计息借款总额增加1.871亿元至18.857亿元（2019年12月31日为16.986亿元），银行贷款由10.251亿元增至12.321亿元[69] - 2020年12月31日，流动比率及速动比率与2019年12月31日一致，债项权益比率为126.7%，净债项权益比率为123.5% [72] - 2020年12月31日，债项权益比率及净债项权益比率增加，主因计息借款增加1.871亿元及2020年度净亏损[73][74] - 2020年12月31日，物业、厂房及设备等抵押资产账面净值有变化，如物业、厂房及设备从424,508千元降至332,548千元[75] - 2020年12月31日无未平仓铜期货合约（2019年12月31日：无），2020年度确认净亏损28.8万元（2019年：9.2万元）[80] - 2020年12月31日，现金及现金等值项目结余含190万港元及5487美元（约合160万元人民币）存于香港银行[81][82] - 2020年12月31日，可换股债券本金总额为5.9亿港元，2020年度公司产生汇兑差额4300万元[83] - 2020年集团资本支出约1690万元，2019年为1770万元，主要来自内部资源[116] - 截至2020年12月31日止年度，集团资本开支付款约1690万元人民币（2019年：1770万元人民币）[118] - 截至2020年12月31日，收购物业、厂房及设备及土地租赁预付款之已订约但未于综合财务报表拨备的资本承担为2800万元人民币（2019年12月31日：4040万元人民币）[122] 各业务线数据关键指标变化 - 2020年公司铜产品销售较2019年减少30.9%[30] - 2020年公司电解铜贸易收益为8,516,219千元，2019年为16,715,910千元[37] - 2020年公司再生铜产品销售收益为7,990,892千元，2019年为7,183,657千元[37] - 2020年公司送配电缆销售收益为32,790千元，2019年为32,022千元[37] - 2020年公司通信电缆销售收益为136,224千元，2019年为28,033千元[37] - 2020年公司废弃材料销售收益为19,546千元，2019年为48,596千元[37] - 2020年电解铜贸易收益为85.162亿元，较2019年的167.159亿元减少49.1%，销量从397,327公吨降至216,325公吨，降幅45.6%，平均售价从42,071元/吨降至39,368元/吨，降幅6.4%[40][41] - 2020年再生铜产品业务收益为79.909亿元，较2019年的71.837亿元增加11.2%，销量从171,228公吨增至183,742公吨，增幅7.3%，平均售价从41,954元/吨增至43,488元/吨，增幅3.6%[42][45] 宏观经济预测 - 国际货币基金组织预测2021年全球经济增长5.5%，中国经济增长8.1% [19] - 2020年中国GDP增长2.3%[31] - 2021年全球经济预计增长5.5%，中国经济预计增长8.1%[22] 行业政策 - 中国“十四五”规划将推动制造业高质量发展，铜需求有望持续增长[20] - 2021年2月22日国务院发文，预计“十四五”将出台刺激措施支持资源回收行业[21] 公司股权交易与融资 - 2020年7月20日，公司与富乐订立认购协议，拟发行6.18490566亿股，原认购价每股0.53港元，2021年1月4日修订认购价为每股0.465港元[85][86] - 2021年3月18日公司向富乐成功配发及发行618,490,566股新普通股[87][90] - 全部618,490,566股认购股份总认购价约287,598,113港元，以抵销贷款本金人民币261,452,830元方式偿付，认购无所得款项[88][91] - 截至2021年3月31日，贷款所得款项已动用人民币183.0百万元偿还集团现有债务，动用人民币64.9百万元结清贸易应付款项[89][91] - 2017年12月15日公司以317,647,000港元收购银赫100%已发行股本，其中158,823,500港元现金结算，158,823,500港元配发代价股份结算，假设发行最高数目代价股份为41,796,000股，交易于2018年3月完成[95][96] - 2018 - 2020年银赫及其附属公司净亏损或净溢利分别为人民币10,169,000元、人民币13,190,000元、约人民币1,442,000元，三年均无代价股份发行给渊鑫[96][97] - 渊鑫将无条件放弃兆丰约79,412,000港元贷款及应计利息下的权利并解除其义务[101] - 2018年2月7日公司以741,175,000港元收购Value Link 100%已发行股本，其中287,647,000港元现金结算，453,528,000港元配发代价股份结算，假设发行最高数目代价股份为94,485,000股，交易于2018年4月完成[102] - 2018年Value Link及其附属公司净利润为人民币41,223,450元，发行16,609,419股代价股份给Sure Victor；2019 - 2020年净利润分别为人民币20,530,000元、约人民币24,547,000元，无额外代价股份发行[102][103] - 银赫交易第三年代价股份计算公式中，业绩目标B为人民币90,000,000元，现金代价C为158,823,500港元，最高发行数目D为41,796,000股，前两年已发行数目E为0[98][99] - Value Link交易第三年代价股份计算公式中，业绩目标B为人民币180,000,000元，现金代价C为287,647,000港元，最高发行数目D为94,485,000股，前两年已发行数目E为16,609,419股[103] - 公司2018年2月7日与定凯交易，以7.41175亿港元购尚领100%已发行股本，2.87647亿港元现金结算，4.53528亿港元通过配发及发行代价股份结算，最高发行9448.5万股[104] - 截至2018 - 2020年12月31日，尚领及其附属公司纯利分别为4122.345万元、2053万元、2454.7万元，2018年发行1660.9419万股代价股份，后两年无额外发行[105] - 定凯将放弃权利并解除融资下融晟约1201.8万港元及应计利息的责任[107] - 公司2018年10月19日与锦晋交易，以5.09164969亿港元购天丰100%已发行股本，1.8亿港元现金结算，3.29164969亿港元通过配发及发行代价股份结算，最高发行6583.3万股[109] - 截至2019 - 2020年12月31日，天丰及其附属公司纯利分别为563.1万元、净亏损约59.6万元，两年均无代价股份发行[111] - 2020年11月9日，福清中金与四川西九龙签订回购协议，以1.25亿元出售金循环电子商务25%股本权益[115] - 2020年11月9日，福清中金与四川西九龙订立回购协议，四川西九龙有条件同意以1.25亿元人民币购买相关权益[118] - 2021年3月1日，根据补充年度供应协议，33882652股代价股份已配發及发行[125] - 2021年3月18日，每股0.465港元的618490566股普通股已向富乐配發及发行，总认购价为2.87598113亿港元（相当于人民币2.6145283亿元）[126][127] 公司董事信息 - 鄺偉信55歲，2013年8月16日獲委任為公司執行董事，主管企業及策略